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中美贸易战是打还是谈
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打是手段，谈是初级目标，利益是终极目的。这几样缺一不可，“打得一拳开，免得百拳来”。
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2018中美贸易战开打原因是什么？关于中美贸易战要了解这8个事实
日 09:18&来源：人民日报&
近日，美国一意孤行计划对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购，大有挑起贸易战之势。
　　近日，美国一意孤行计划对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购，大有挑起贸易战之势。
　　然而民众对于&中美贸易战&似乎还没有清醒的认识，有的高喊要全面开战，打经济战，打政治战，有的希望中国政府隐忍不发，顺应美国，避免遭遇更大的损失。这场贸易战的真相是怎样?中国会怎么应对?关于中美贸易战，这8项事实应该弄明白：
　　1.中美贸易战是美国主动挑起、强加于中国的
　　美国总统特朗普3月22日签署总统备忘录，将对中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。这次中美争端，不是中国挑起的，不是中国愿意的，是美国特朗普政府不惜破坏国际规则，强行加到中国身上的。
　　美国单方面、主动挑起中美贸易战，有人认为是服务于选举需要，有人认为是遏制中国的谋略，动机众说纷纭。但有一点是清楚的：中国无处可退。幻想着绥靖就能换来&和平&，只能是自欺欺人。在利益面前，商人的欲壑永远是无法填满的。
　　2.中方做好了充分的准备，奉陪到底决非一句空话
　　从外交部、大使馆，再到商务部的反应和应对，不难看出中方对此贸易战已经做足了功课，从外交到经济，甚至到政治到军事，无论美方采取怎样的举措，中方都准备了相应的预案。
　　我们对美方打贸易战将奉陪到底决非一句空话，而是有大量实实在在能力的支持。23日，中国商务部公布反制清单，拟对自美进口部分产品加征关税，涉及美对华约30亿美元出口。中国正在研究第二批、第三批清单，比如飞机、芯片领域。
　　3.挑起贸易战背后是美国对于中国崛起的恐惧
　　美国之所以费尽心思地针对中国，其目的很明确，就是要限制和打压这个正在崛起的国家&这符合美国作为守成大国的心理，也是其在战争选项之外，必然会选取的手段。
　　中国通过非战争的方式与守成国家进行磨合，是国际秩序进行调整的一个相对理性的方式，也是一个后发国家必然要经历的过程。我们需要做好这个心理准备。
　　4.美国拉拢盟友联合向中国施压是一厢情愿
　　为拉拢盟友一起施压中国，特朗普在当地时间22日批准修正条款，宣布在5月1日前，暂停对澳大利亚、加拿大、欧盟和韩国的进口钢铁产品和铝产品征收高关税。
　　然而，德国《世界报》等媒体已警告，欧盟如果此次在贸易上向美国&示弱&，特朗普很可能在今后变本加厉，拿欧盟&单独开刀&，到时候欧盟各国只能&吃不了，兜着走&。
　　可以说，世界多数国家对美国的战略信任度很低，与中国又大都有良好的贸易关系，为了本国利益的最大化，它们决不会给美国当棋子、当枪使，主动关上与中国做生意的大门。换句话说，美国已无领导世界共同遏制中国的号召力，它也欠缺与中国打一场大规模贸易战的统筹力和操控力。
　　5.美国发起贸易战不仅仅针对中国，是对国际贸易规则的公然践踏
　　早在3月8号下午，特朗普其实就已经签署了一项法令，除了墨西哥和加拿大被暂时豁免外，对来自所有国家的钢铁和铝制品都征收进口关税。
　　美国本次主动扣动针对全球的关税计划扳机，可以说是对国际贸易规则的一次公然践踏，是主动损害其自身形象和信誉的自残之举，从短期内或许于商业经济有利，但从长远来看，则是美利坚帝国继续陨落的标志。总想着仗着美军的强势，把世界财富往美国聚拢，这种模式注定难以持久。
　　6.美国贸易战害人终害己，必将付出巨大代价
　　不少美国媒体分析称，对华贸易战将会导致美国消费者的生活成本增高。日常开销花费比例更大的低收入家庭将受到更大影响。美国大企业也将因贸易战受损巨大。中国后续的反击政策将给这些跨国公司造成沉重打击。
　　分析人士普遍认为，中国实施反制措施之后，美国的制造业产值和就业、进出口贸易都会随着贸易战激化而进一步受损。有澳大利亚学者模拟发现，如果所有国家都展开报复，美国GDP将下降5.2个百分点，损失高达9332亿美元;如果中国不再资助美国的预算赤字，美国的经济地震将更剧烈。特朗普以为&贸易战是好事&，结果只会适得其反。
　　7.打贸易战，已让美国站到全世界的对立面
　　若特朗普政府执意开打贸易战，国际社会都将为这场&战争&进行买单。华盛顿智库布鲁金斯学会的研究显示，如果美国挑起全球小型贸易战，即关税增加10%，则大多数经济体国内生产总值将减少1%至4.5%;如果全球爆发严重贸易战，即关税增加40%，则全球经济将重现&大萧条&。
　　在美国决定对进口钢铝产品征收高关税后，欧盟、德国、法国、日本、土耳其等国均批评这一行径，并考虑采取反制行动，就连&暂免&征税的墨西哥和加拿大也表示会&居安思危&，做&两手准备&。
　　8.团结一心，胜利终将属于中国
　　针对美方发起的&贸易战&，中方会根据美方的动作，有针对性地进行反击，并且最终都会严格地按照国际法的相关规定进行操作，对美方的行为，也将积极地推动国际法律诉讼，用法律来维护中国的国家利益。这将是中方理性反击的底线所在。
　　当然，若确实美方疯狂到了超越理性，选择毁灭性的行为，那中国一定会有自己的应对，也必然能够应对。大规模的贸易战会同时伤及中美经济，但也会逼迫中国经济朝着更有利于释放本国潜力的方向转型。中国没有理由在美国的挑衅面前惧战。
　　到那时，请大家选择同仇敌忾，支持中国政府，这场战争非我所愿，躲不了，逃不掉。只要我们团结一心、众志成城，胜利终将属于中国!
　　(曹磊 余星馨 温腾 岳小乔整理，参考环球时报、共青团中央等报道)
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[摘要] 本文主要从：等方面进行分析，特朗普开打贸易战是怎么回事 为什么要打中美贸易战，作为世界上前两大经济体，中美两国经贸合作的持续深化不仅仅是两国关系的压舱石和推进器，也是全世界经济健康稳步增长的最关键动力。在这个意义上，特朗普政府的做法是不负责任的。
美国总统特朗普于3月22日签署总统备忘录，将依据所谓&301调查&结果对自中国进口商品征收规模将高达600亿美元的关税，并限制中国企业对美投资并购。
如果联系到将在23日生效的基于所谓&232调查&的针对钢铁、铝业的增加关税，特朗普正在向全世界宣示&贸易战&的一触即发。
特朗普上任一年以来，美国贸易逆差不断扩大，而特朗普却认为是美国被贸易伙伴占了便宜，威胁要进口商品征收惩罚性关税。而最新的数据显示，美国1月贸易逆差已经上升至566亿美元，
达到了9年来的最高水平。这终于促使特朗普下定决心，宣布向世界各国开打&贸易战&！
特朗普签署法令，正式向全球发起&贸易战&？
美国当地时间3月8日，美国总统特朗普在白宫正式签署命令，将于15天后对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，许多人担心的&贸易战&终于还是来了。
他还强硬地表示：&一个强有力的钢铁和铝制品行业，对国家安全至关重要，如果没有钢铁，就没有国家。&要知道，美国是世界上最大的钢铁进口国（进口量几乎是出口量的四倍），美国进口的原铝量也是2016年产量的五倍。
据统计，美国2017年钢铁进口十大来源国和份额分别是加拿大（16%）、巴西（13%）、韩国（10%）、墨西哥（9%）、俄罗斯（9%）、土耳其（7%）、
日本（5%）、中国台湾（3%）、德国（3%）和印度（2%）。毫无疑问，这些国家都成为特朗普&贸易战&的火力输出对象，不过美国给它的两个邻国开了&后门&&&加拿大和墨西哥获得关税&豁免&，在即将来临的贸易战可以免受波及！
我们不难发现，在上述的&黑名单&中还有日本和韩国，作为美国的&亲密盟友&，他们怎么也无法相信自己竟然&威胁了美国的国家安全&。据日本共同社3月9日报道称
日本经济产业相世耕弘成表示美国的举动&极其遗憾&，并要求像加拿大和墨西哥那样获得&豁免&。据路透社报道，韩国产业通商资源部长官也在3月9日表示，韩国会继续要求美国对韩国钢铁豁免关税。
虽然日韩两国未战先怯，低声下气地乞求美国开恩，但他们同时也&留了一手&。据悉，日韩均表示，将考虑通过世界贸易组织(WTO)的框架进行必要的应对，按时可能在WTO起诉美国。
作为解决国际贸易争端的重要组织，在WTO告美国一状并非没有效果，2002年小布什也曾对进口钢铁征收8%到30%的关税，但随后遭到了世贸组织的&惩罚&&&对美国开出了有史以来最大力度的20亿美元的罚单！
事实上，日本和韩国这次有些杞人忧天了，因为特朗普&贸易战&真正的目标很可能是中国。据报道，特朗普不但抱怨中国的钢铁工业太强：&中国每个月的钢铁产量超过了美国一年的产量&，
而且他对中国对美国的巨额贸易顺差一直耿耿于怀。3月7日，特朗普在推特上再跟中国&喊话&，要求中国在今年将美中之间庞大的贸易逆差减少10亿美元！
假如中美两个全球最大的经济体在贸易上&擦枪走火&，究竟谁胜谁负呢？全球最大的财经资讯公司彭博社表示不看好美国的前景，而中国可以像中国的《孙子兵法》
所说的那样&不战而屈人之兵&。中国不是日本和韩国，在世界供应链体系中亦尚无可与匹敌者，而美国提高进口关税实际上将等同于向美国消费者自己征税；
另一方面，如果中国选择反击，很可能给芯片、大豆、牛肉等商品出口贸易造成毁灭性打击。
特朗普&贸易战&践踏正常国际经贸体系
必须看到的是，无论是&232&还是&301&调查，都是特朗普政府仅仅凭借美国某些国内法的相关条款自导自演、自说自话的调查，其决定也完全是凌驾于国际法和国际规则之上的单边主义蛮横做法。
如此单边做法,显然公开违反了世界贸易组织（WTO）以及国际社会普遍接受的&非歧视&、&市场开放&以及&公平交易&的基石性原则，无疑是对国际经贸体系正常秩序的破坏与践踏。
同时，特朗普政府大打&贸易战&、与全世界豪赌一把的做法，其实是打错了算盘，最终只会面对损人不利己的苦果。
一方面，特朗普政府在2018年开年以来在内外政策议程上出现了急转弯式的变化，从以推进移民、基建为首要议题的相对稳定性政策,极速转向了在对外安全与经贸议题上谋求重大突破的急功近利。
如此冒进,背后充斥着特朗普白宫内斗再度加剧、&通俄门&调查步步紧逼、民众满意度持续不佳等复杂的国内政治背景，而面对关于其未来两年政权安危的2018年中期选举的巨大压力，特朗普再次回到了竞选模式、开启了带着美国乃至全世界的&大冒险之旅&。
这种一味追求个人的短期政治目标，而无视国家乃至国际社会的长期战略与经济目标的状态，显然无法作出理性而长远的内外决策。
另一方面，特朗普政府所采取的增加关税壁垒的贸易救济措施,实在太过原始粗暴，一定会被经济全球化的大趋势否定。
以钢铁铝业为例，特朗普增税的结果，一定是美国市场上的钢铁铝业等原材料价格应声上涨，进而一定会导致汽车、机械、建筑、能源等关键产业相关成本的无法控制。这些必然的波动显然无助于相关行业的健康发展，也完全可能导致刚刚转暖复苏的某些产业再次遇冷，甚至不排除直接拖累刚刚好看一些的美国经济与就业数据。
再如，对中国商品的横征做法，话音刚落就导致了欧美股市的大幅下挫，直接影响了全世界对世界经济前景的信心。
作为世界上前两大经济体，中美两国经贸合作的持续深化不仅仅是两国关系的压舱石和推进器，也是全世界经济健康稳步增长的最关键动力。在这个意义上，特朗普政府的做法是不负责任的。
2018年中美贸易战对中国钢铁价格影响大吗。对短期市场心态有一定影响。预计下周建筑钢材市场价格或继续震荡上涨。
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中美贸易战要开打？还真不是口头说说而已
文章来源：财富号，东方财富网旗下财经自媒体平台
中美贸易战要开打？还真不是口头说说而已！ 据有关报道，特朗普正寻求对中国大约600亿美元的进口商品征收关税，科技和电信行业将受到重点关注，同时还考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品征收关税，并计划对中国投资施加限制。如果这个属实，并且实打实的实施，中美贸易战可谓“呼之欲出”了。 特朗普现在搞贸易保护，主流观点认为是在为10月份的美国中期选举造势。但细想之下，贸易保护其实是特朗普竞选时的主打政策之一，过去一年多来特朗普当初的承诺也一件一件在兑现，比如减税这么难啃的骨头都拿下了。简单统计发现， 2018年以来不到三个月的时间里，特朗普政府已经实施了20余项贸易制裁或者贸易调查，平均下来每3天展开一项。所以说，特朗普骨子里是应该是想打贸易战。 从历史上看，美国打贸易战是个不折不扣的老手。美国历届总统均频频借助“反倾销”与“反补贴”惩罚、进口配额、自产比例限制等手段展开贸易制裁，有时候还会使用金融制裁等组合拳，对手方几乎涵盖了欧盟、中国、日本、俄罗斯等所有经济体。由于在经济金融实力、贸易谈判权、长臂管辖权等方面的巨大优势，美国总体上是占据上风。那么，贸易战一旦全面开打，会带来哪些具体冲击呢？ 一方面，2016年底以来全球经济开始企稳向好，主要推动力就是贸易回暖，但复苏基础其实并不牢靠。贸易战之下，全球经济复苏步伐必然受阻。尤其是考虑到当前全球货币已经进入紧缩周期，经济如果突然“急转向下”，连锁反应不容乐观。另一方面，过去几年来，特朗普当选、英国脱欧、意大利公投等事件，背后反映的就是贸易保护、民粹主义、孤立主义等思潮不断“膨胀”，显然，这种现象并非明智之举。 具体到对中国的影响，由于中美为世界前两大经济体，彼此贸易依存度也比较高，双方展开全面贸易战的可能性还是很低的，但局部的摩擦不可避免。但如果特朗普“得寸进尺”，不排除小规模“打闹”演变为大范围对抗。届时，由于中国在贸易反制裁方面的经验比美国差不少，特别是贸易、金融、汇率等多领域跨维度的贸易保护综合战实战不足，加之我国正处于经济转型、改革开放和聚焦打好三大攻坚战的关键时期，我国受到的潜在冲击还是十分之大。 所幸的是，经过多年发展，中国经济的内生增长性越发强劲，外需已不能再简单地认为是外生的。简单的相关性分析发现，年，发达经济体GDP增速与全球贸易增速的相关性系数高达0.92，中国只有0.28；到了年，发达经济体降至0.43，中国则大幅升至0.53。换句话说，从这个角度来看，2010年之前发达国家是全球贸易增长的主拉动力，但过去六年中国已经取代发达国家“成功上位”。因此，即便贸易战开打，中国也有足够的自信来予以还击。 有鉴于此，中国在修好内功的同时，要做好足够的应对之策，未雨绸缪。特别地，要明白一个简单的道理，特朗普能最终当选总统，自然有一套自己的逻辑，尽管其行事逻辑反建制甚至“离经叛道”，我们还是必须在战略上和战术上都对特朗普予以足够重视，小心使得万年船。
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本轮中美贸易战升级背后，体现了美国政府以贸易为工具来系统性遏制中国崛起的思路转变，因此，我们不能心存侥幸，而应该对未来一段时间之内中美博弈的复杂性、长期性与严重性做好充分准备。
中美贸易战未来有中方主动让步（不打）、冲突有限升级（小打）与冲突全面升级（大打）三种情景，尽管大打情景的概率较低，但我们不能排除其风险。中美贸易战对中国经济的短期不利冲击包括通过压缩贸易顺差来影响经济增长、通过影响相关行业业绩与股价表现来冲击金融市场，以及反制农产品进口而引发的通胀压力加剧。
不过，中国政府可以通过调整货币政策松紧以及金融监管强度来对贸易战不利影响进行对冲。中国政府应该充分借鉴全球范围内贸易战历史的经验教训，避免陷入以下三个陷阱：因为贸易战的爆发而中断了国内结构性改革以及系统性风险防范的努力；在汇率问题上做出重大让步；试图通过大规模减持美国国债来向美国政府施压。
对中美贸易战的总体判断：做好打持久战的准备
近来，中美贸易战局势陡然升级，全球金融市场随之动荡加剧。应该说，中国国内政策界、学术界与市场相关人士对本轮贸易战的前景存在明显误判。就在3月中旬特朗普签署贸易战相关文件之前，大多数人还是认为本轮贸易战爆发的概率不大，全面升级的概率更低。一种代表性的观点认为，美国今年下半年面临两院中期选举，特朗普政府挑起贸易战的目的无非是政治作秀。
另一种代表性的观点认为，特朗普本人背后主要代表的还是华尔街金融寡头们的利益（这是共和党的传统利益诉求），因此其启动贸易战的目的无非是促进中国政府加快国内金融市场开放的步伐。这两种观点都认为，特朗普政府将会适可而止，在得到中国政府相关让步之后就会停手，因为真正的贸易战对中美双方而言将是两败俱伤。
相反，笔者所在团队是国内最早提示贸易战加剧风险，以及认为贸易战可能是中美博弈复杂程度与对抗程度趋势性上升的开端的团队之一。我们认为，特朗普政府本次挑起贸易战的诉求与历史上历次中美贸易摩擦不同。如果说在历史上，美国政府挑起贸易摩擦主要是在接触（Engaging）的过程中敲打中国，而当前特朗普政府挑起贸易战则体现了以贸易为工具来系统性遏制（Containing）中国的思路。这种思路转变的一大标志，就是特朗普政府在去年底的国家安全报告中将中国列为最重要的潜在竞争对手。
特朗普自竞选总统起，就体现出鲜明的重商主义倾向，认为美国的贸易逆差是将国内的市场份额与就业机会拱手让于外国。而特朗普政府从2018年年初开始加剧贸易摩擦姿态，基本面因素之一则是2017年美国货物贸易逆差重新攀升至8000亿美元以上，几乎与2007年的货物贸易逆差峰值持平。
根据美方的统计，在2017年，美国对中国的逆差占到美国商品贸易逆差的几乎一半。尽管迄今为止，中国商务部与学者们多次表示，美方的统计有失公允。如果从全球价值链的视角来看，美方的统计高估了中国的货物贸易顺差以及美国的货物贸易逆差，但是，“你永远叫不醒一个装睡的人”，既然美国政府下定决心要拿贸易逆差来向中国政府找茬，他们是断不会承认统计问题高估美中货物贸易逆差的事实的。
目前，特朗普在美国国内草根阶层的支持率正在上升。对草根阶层而言，一方面失业率已经降低至历史低点，另一方面从2017年下半年起，工资增速已经呈现出显著上升趋势，这些都是看得见的好处。事实上，特朗普在美国国内精英阶层的支持率可能也在上升。布鲁金斯的相关报告显示，美国精英阶层已经逐渐开始形成一个共识，即使牺牲掉一些短期利益，也要遏制中国的上升势头，因为后者将会有损美国的总体利益。
在这一背景下，中国政府切不可被特朗普人为制造的摇摆政策所蒙蔽。迄今为止，特朗普政府针对中国的政策应该说是“稳、准、狠”的，无论是地缘政治层面，还是经济金融层面。退一步说，即使特朗普被弹劾离任或者任期满下台，换上一个民主党的新总统，对中国而言就会更友好吗？我们应该对未来一段时间之内中美博弈的复杂性、长期性与严重性做好准备。
中美贸易战的三种情景：不打、小打、大打
在笔者看来，未来中美贸易战的演进大致有三种情景：一是中方主动让步（不打）；二是贸易战有限升级（但局限在贸易层面之内）（小打）；三是贸易战全面升级（冲突扩展至投资、知识产权等领域）（大打）。目前来看，前两种前景的概率更高，但我们也不能排除第三种情景的风险。
情景一：中方主动让步，继续韬光养晦（不打）。
中国经济仍在快速崛起的过程中。中国政府自然不愿意让内部因素或外部冲突中断这种崛起的过程。因此，中国政府从“以时间换空间”的思路出发，在经过了慎重的成本收益计算之后，存在主动做出让步来防止贸易冲突升级的可能。在中方主动让步的情景下，中国政府可能打出两张牌。
第一张牌，是中国政府主动增加对美国的进口，这既包括中国政府主动调低进口关税，也包括中国政府主动增加从美国的“定向进口”，例如农产品、飞机、汽车与液化天然气。不过，要达到美国政府日前提出的将美中贸易逆差缩减1000亿美元的目标，恐怕并不容易。
第二张牌，是中国政府加大国内金融市场以及其他美国进口产品占比较高的商品市场（例如汽车、半导体市场）的开放力度。在这种情景下，中国政府的相关举措不仅有助于降低贸易战爆发的概率，而且可能有助于国内结构性改革的加速。不过，美方的回应态度将是这种策略是否生效的关键。基于前文中关于特朗普政府此次贸易战带有鲜明的遏制中国色彩，我们不能对这种情景变为现实的可能性过于乐观。
情景二：冲突有限升级，局限贸易领域（小打）。
在这种情景下，中方将会实施“以牙还牙，以眼还眼”的对抗性博弈策略。从迄今为止中国政府的有关表态来看，这种情景变为现实的概率并不算低。美国政府将会把贸易制裁扩展到中国的更多出口产业。根据笔者研究团队的定量分析，从中国对美国分行业贸易顺差、美国该行业进口占总进口比率、该行业对美国增长与就业的贡献度、该行业中美产品关联度、历史上该行业陷入争端的次数这五个维度的分析表明，电气设备、机械、钢铁、有色金属制品、塑料橡胶与化工这六大行业遭遇美国贸易制裁的概率最高，而家电、纺织服装、家具、鞋类、皮革制品与非金属矿制品这六个行业遭遇美国贸易制裁的概率也不容低估。相反，如果美国对中国出口产品贸易制裁加剧，中国也不会袖手旁观，根据相似的逻辑，中国最可能反制美国的行业包括农产品（特别是大豆、玉米与肉制品）、运输设备（特别是飞机与汽车），以及大宗商品（石油、天然气、废旧材料与矿产品等）。
此外，考虑到中国多年来一直对美国存在服务贸易逆差，中国也可以从服务贸易领域对美国进行反制。考虑到服务贸易中国对美逆差最大的项目是旅游与教育，因此中国最可能对美国出台的服务贸易反制措施将是限制中国赴美旅游的人数与团数。
情景三：冲突全面升级，中美刚性碰撞（大打）。
这种情景当然是对双方而言损害程度最大的。美方存在主动把贸易摩擦扩展至其他领域的底气。在这种情景下，美方可能采取的举措至少包括：
第一，将对中国的贸易制裁扩展至对中国赴美直接投资的制裁。从最近美国高管莱特纳的鹰派表态中我们可以看出，美国方面已经高度重视“中国制造2025”这一规划，并表现出“中国想要发展的，就是我们必须遏制的”强硬态度。未来中国针对美国高科技与先进制造业的直接投资，可能受到全面的审查与限制；
第二，切断从美国到中国的人力资本与技术传递，以此来限制中国的技术升级与产业升级。近期，美国政府开始调查参加中国“千人计划”与“长江学者”的美籍华人，并且已经有相关人士被美方逮捕的案例发生。如果这一趋势扩大化，那么美籍华人科学家来中国开展工作将会显著受阻；
第三，美国将会大力拉拢欧盟、英国、日本等国家，试图在多边层面针对中国采取一致性措施。近期美国政府向欧盟表态，如果欧盟想获得美国的关税豁免，就需要帮助美国在多边层面上来制裁中国。针对美国把贸易与投资摩擦由双边升级为多边的可能性，中国政府千万不能低估；第四，在地缘政治方面，美国可能在朝核、台海与南海问题上大做文章。
在冲突加剧的情景下，中方的反制措施则可能包括：
一是对美国在华的直接投资采取差别对待；
二是降低中国金融市场对美国金融机构的开放程度；
三是针对美国对华出口商品的全面制裁；
四是人民币兑美元汇率的显著贬值；
五是中国政府可能停止购买甚至显著减持美国国债；
六是在台海、南海等涉及中国核心利益的问题上予以坚决回击。
贸易战对中国经济的四个潜在影响
在这一部分，我们将主要讨论在中国主动让步以及贸易战有限升级两种情景下，贸易战对中国经济的潜在影响。笔者认为，贸易战对中国经济由三个短期不利影响，以及一个中期中性影响。
短期不利影响之一，是贸易战加剧将会显著降低中国贸易顺差，从而降低净出口对中国经济增长的边际贡献。无论是在中方主动让步还是贸易战有限升级的情景下，中国对美国的贸易顺差都可能显著下行，进而降低中国总体贸易顺差的规模。事实上，净出口部门对经济增长的贡献由负转正，是2017年中国经济触底反弹的最重要因素。因此，如果贸易顺差显著萎缩，并与投资增速下行、金融监管趋严三者相互叠加的话，那么2018年下半年中国经济增长就不容乐观。
短期不利影响之二，是如果来自美国的贸易制裁扩展至更多的出口部门，可能对这些出口部门上市公司的业绩与股价产生负面影响，从而导致中国股市发生调整。例如，化工、机械、有色、电气设备、家电、钢铁等容易遭受美国制裁的行业的A股市值占比较高，一旦这些行业遭遇美国贸易制裁，其股价表现就可能受到影响。换言之，贸易战的后果之一可能是美国与中国股市双双下行调整，尽管美国股市下行的概率与幅度可能更大。
短期不利影响之三，是如果中国针对美国的农产品实施进口反制措施，这可能导致中国通货膨胀率出现超预期的上升，给中国经济带来滞胀压力。例如，如果中国拿美国大豆开刀，鉴于中国对进口大豆依存度很高，且全球大豆出口市场相对集中，导致中国只能加大从南美国家的进口力度。而一方面，南美大豆价格本身就高于美国大豆，另一方面，南美国家距离中国的运输距离更长，因此，针对美国大豆的贸易制裁可能显著提升中国的大豆进口价格。再考虑到大豆是我国畜牧业的主要饲料来源之一，大豆价格上升可能导致国内肉制品价格显著上升，进而推高中国CPI增速。
中期中性影响在于，在充分考虑了中美贸易战加剧的可能性及其潜在影响之后，中国政府可能采取若干措施来对冲贸易战在短期内对中国经济的不利影响。这既包括货币政策的姿态可能更加宽松，也包括针对金融风险的管控措施可能更加温和。
事实上，本来今年二季度金融市场担忧金融控风险举措可能显著加强，由此会给金融市场带来新一轮冲击，而目前表现火爆的债市存在调整的可能性。此外，金融监管的加强也将抑制基建投资与房地产投资，给宏观经济带来下行压力。但如果中国政府充分考虑了贸易战升级的概率及其冲击之后，货币政策与金融监管的调整就可能更加温和，由此对金融市场与经济增长的负面影响就变得更加可控。
中国政府应该避免的三大陷阱
无论未来中美贸易战演进至何种情景，对于中国这样的大国经济而言，冲击终究是有限的，既不会改变中国经济继续增长的趋势，也不会扭转中国全面崛起的格局。然而，中国政府仍应该系统梳理总结全球历史上贸易战的经验教训，避免陷入以下三大陷阱：
陷阱之一：因为贸易战的升级而中断了国内结构性改革与系统性风险防范。
在2008年全球金融危机爆发之后，正是由于对危机的严重程度以及危机对中国的影响估计过高，中国政府通过四万亿财政刺激与银行业开闸放水来加以应对。之后中国经济虽然很快就触底反弹，但付出的代价却是结构性改革的停滞甚至逆转，以及随之而来的资产价格飙升。我们应该避免类似的故事在未来再度上演。
笔者担心的是，由于担心贸易战的升级显著影响经济增长，中国政府中断了国内结构性改革以及金融风险防控的努力，而代之以新一轮的信贷刺激，以及随之而来的基建与房地产投资浪潮。如果试图再度以旧的模式来刺激中国经济，就真的可能造成积重难返的局面。中国政府应该保持良好的定力，容忍经济增速的适度下滑（其实也滑不到哪儿去），避免重新回到通过信贷与投资来拉动经济增长的老路上去。
陷阱之二，在汇率上做出重大让步，通过人民币兑美元升值来减少双边贸易顺差。
日本在1980年代日美贸易战中的最惨痛教训，当属1985年与美国签署广场协议，试图通过日元兑美元升值来降低日美贸易顺差。在1985年至1988年期间，日元兑美元汇率大幅升值，由于担心本币大幅升值影响经济增速，日本央行实施了非常宽松的货币政策，导致国内房地产泡沫与股市泡沫的膨胀。当上述泡沫在1990年代初期破灭之后，日本经济迎来了好几轮“失落的十年”。
换言之，日本的国运变迁与其说源自1990年代初期的泡沫经济破灭，不如说源自1980年代中期日美贸易战的应对失当。中国政府应该充分吸取日本的经验教训，避免在汇率问题上做出重大让步。未来的人民币汇率应该由市场供求来决定，政府的作用只能是限制其超调，而非人为制造单边趋势。
陷阱之三，试图通过大幅减持美国国债来向美国政府施压。
考虑到当前中国央行依然持有万亿美元以上的美国国债，有观点认为，中国政府可以通过大规模减持美国国债的方式来向美国政府施压，迫使美国政府在贸易战方面进行让步。这种观点的逻辑是，大规模减持国债将会导致美国长期利率显著上升，这一方面将会显著打压美国债市与股市，并通过负向的财富效应影响美国经济，另一方面将会提升美国国内长期融资成本，通过压低投资增速来打击美国经济。
然而，上述逻辑虽然“看起来很美”，却忽视了以下非常致命的风险：其一，中国央行不可能一下子卖掉手头的所有国债。如果我们只抛售一部分，那么手中持有剩余部分国债的市场价值将会显著缩水，导致中国外汇储备规模迅速下降。换言之，大规模出售国债将是“杀人一千、自损八百”；其二，美国政府完全可以采取特别举措来进行对冲。
例如，由于判断中国央行大幅减持美国国债会对美国金融安全产生系统性影响，美国政府可以要求某家政府相关机构（例如美联储纽约分行）来直接买入中国央行在市场上出售的国债，从而对冲掉中国央行减持行为的相应冲击；其三，美国政府可以玩更阴的手法。
例如，如果中国政府开始大力减持美国国债，美国政府完全可以指责中国政府在开展金融战争，从而直接冻结中国政府持有的美国国债，或者宣布针对中国投资者持有的美国国债进行“定向违约”。
换言之，在中国政府借了超过万亿美元的资金给美国政府，又不能申请“强制执行”的前提下，债权人通过出售债券来威胁债务人的做法，是很难行得通的。在特朗普班子已经显著调低了美国政府行为底线的背景下，中国政府尽量不要做“授人以柄”的事情。
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