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易纲今日在“货币政策的正常化”分论坛上宣布了12项金融业对外开放的重大举措。
人口双向流动为城市和农村带来了发展活力。
城市发展面临最大问题是包容性越来越差，过多追逐形象。
人民币贬值主要是因为美元升值带来的，“直接原因是美元贬值的态势有所减缓”。
继续深化新三板改革，规范发展区域性股权市场，积极研究推进股权众筹融资试点。
在创新层基础上制定精选层标准，允许企业公开发行，同时适当降低投资者门槛，实施连续竞价交易。
"三类股东"获解有助于完善新三板的功能定位，有利于"三类股东"重回市场，缓解流动性不足的难题。
如果是因为存在管理不规范、业绩不真实、业绩下滑而撤材料，就需要投资者有专业的分析判断。
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新华社：监管虽出尚难根治 A股“任性”停牌几时休？
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【新华社评论：A股“任性”停牌几时休】新华社评论文章称，A股市场上，上市公司“一言不合就停牌”的现象层出不穷。有业内人士表示，面对以控制权为目的的要约收购，上市公司若以“突击”筹划重组并停牌的方式进行反制，不仅会限制公众股东的交易权，也将导致收购方成本大幅增加。即使事后被证明是“忽悠式重组”，对控股股东的处罚也如隔靴搔痒。这些制度缺陷若不能尽快弥补，对于收购方以及中小股东而言非常不公平，要约收购制度也将形同虚设。
　　应对“闪崩”压力，规避质押风险，反制要约收购……A股市场上，上市公司“一言不合就停牌”的现象层出不穷。　　尽管监管机构出台规定予以制约，这一困扰市场已久的顽疾似乎仍未能根治。　　270只A股停牌，上市公司动机各异　　以“筹划重大资产重组”为由停牌一个月后，ST生化于21日发布公告称，由于“本次重大资产重组事项涉及的工作量较大，相关工作难以在1个月内完成”，公司股票将于21日开市起继续停牌，预计时间不超过1个月。　　根据此前ST生化披露的一份要约收购报告摘要，浙民投天弘及其一致行动人拟斥资27亿元发起部分要约收购，以取得上市公司的控制权。　　在这一背景下，ST生化筹划重大资产重组的行为被认为是对要约收购行为的反制。对于“停牌期间能否进行要约收购”，市场各方众说纷纭，监管则未置可否。这也意味着，ST生化的延期复牌可能导致浙民投的要约收购继续“搁浅”。　　卷入要约收购的ST生化，只是A股“停牌家族”中的一员。统计显示，截至目前沪深两市3000余家上市公司中处于停牌状态的约为270家。其中，近50只个股停牌超过90天。“闭关”时间最长的*ST新亿，连续停牌已超过390个交易日。　　上市公司的停牌理由不外乎“拟筹划重大资产重组”“刊登重要公告”或“重要事项未公告”。但一些业内人士表示，看似千篇一律的表象背后，上市公司各有各的动机。　　例如，神雾节能因控股股东神雾集团拟筹划涉及公司的重大事项，且“存在不确定性”，公司股票于7月17日起停牌。而在此之前的7月10日和14日，公司股价分别以接近跌停或跌停价位报收。　　应对“闪崩”压力的同时，停牌成为部分上市公司规避股权质押平仓风险的工具。7月17日，因股价触及控股股东质押给中信证券的股份平仓线，欢瑞世纪申请自次日开市起停牌。此外，欣龙控股、银河生物等多只个股近期也因股价触及质押警戒线或平仓线而停牌。　　随意停牌成顽疾，A股国际化进程受阻　　股票停复牌是上市公司的一项常见业务，也是其基本权利之一，具有保证投资者公平获取信息、防控内幕交易、防止股价异常波动等功能。但在A股市场，停牌随意性过大已成顽疾之一。　　2015年6月中旬开始的罕见异常波动中，“千股跌停”与“千股停牌”同现，大规模停牌导致抛售压力向尚在交易的股票聚集，进一步加剧了市场的下行压力。　　针对这一乱象，沪深证券交易所于去年5月同步出台新规，对上市公司停复牌行为进行规范，除规定上市公司重大资产重组停牌时间不超过3个月外，对筹划控制权变更、重大合同及须提交股东大会审议的购买或出售资产、对外投资等其他事项，以及筹划非公开发行的停牌时间作出限制。　　不过，这一顽疾似乎并未因此根治。随意性过大之外，停牌程序不规范、停牌时间过长，以及停牌期间信息披露不充分等现象屡见不鲜。　　这甚至一定程度上阻滞了中国股市的国际化进程。去年4月MSCI就是否将A股纳入其全球指数展开的第二轮意见征询中，可能引发流动性问题的自愿停牌制度受到国际机构投资者的质疑。　　今年6月，A股第四度“闯关”MSCI并如愿“过关”。但在最终的缩小版方案中，格力电器、万科A等赫赫有名的中国“白马股”却因曾长期停牌而无缘标的名单。　　“MSCI背后代表的是长期机构投资者，他们更关注市场的透明性。”MSCI首席运营官贝尔·佩蒂特说。　　在此间市场人士看来，在MSCI扩大A股在其全球指数中权重的过程中，停牌问题仍有可能成为障碍之一。　　“筹划重组”缺约束，制度缺陷需弥补　　事实上，部分所谓“筹划重大资产重组”的停牌理由，最终成为“虚晃一枪”。这也成为近期多家上市公司复牌后遭遇跌停的主要原因。　　以3月21日起停牌的神州数码为例，7月18日称，交易各方未能在核心交易条款上达成一致意见，经协商一致决定终止交易。公司股票复牌后连续两个交易日跌停，短短四个交易日股价重挫近三成。　　最近的一周内，东诚药业、紫光国芯，以及由万福生科“变身”而来的佳沃股份等10余只个股不约而同地出现了复牌当天跌停的情形。　　北京品今资产管理有限公司首席顾问仇彦英认为，在监管机构持续规范下，“审慎启动停牌、严控停牌时间”已逐渐形成惯例。但从目前情况来看，上市公司以“筹划重大资产重组”为由的停牌行为仍然缺乏有效约束。　　财经评论员郭施亮则表示，对于上市公司的任性停牌行为，虽有停复牌新规的约束，却缺乏有效的惩罚机制以及实时监管举措的补充。　　值得注意的是，上市公司停牌随意性还引发了对要约收购制度有效性的担忧。　　有业内人士表示，面对以控制权为目的的要约收购，上市公司若以“突击”筹划重组并停牌的方式进行反制，不仅会限制公众股东的交易权，也将导致收购方成本大幅增加。即使事后被证明是“忽悠式重组”，对控股股东的处罚也如隔靴搔痒。这些制度缺陷若不能尽快弥补，对于收购方以及中小股东而言非常不公平，要约收购制度也将形同虚设。
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要规避个股的停牌风险
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有一个最新数据，到本周为止，上市公司处于停牌状态的数量为213个，占沪深股市上市公司数的6.4%，有37家公司停牌时间超过100天，其中那个*ST新亿停牌时间432个交易日。
　　有一个最新数据，到本周为止，上市公司处于停牌状态的数量为213个，占沪深股市上市公司数的6.4%，有37家公司停牌时间超过100天，其中那个停牌时间432个交易日。　　首先肯定一下，这几个数据反映了随着对停牌规则的不断修改，对上市公司并购重组监管力度的不断加强，停牌现象已经有了很大的好转，这么说吧，这些数据已经是近几年最好的了。想当初的股灾，那停牌真是一根救命稻草，那时千股跌停且连续跌停，在这样的市道中不知谁发明了利用停牌规则将股票一停了事，结果大家仿效，满盘的股票停牌了三成，躲过了股价暴跌的尴尬，当时由于大量的停牌使得股市变得很轻，少量的资金轻轻一拉就上去了，由于停牌，大家眼不见心不烦，离市而去，等到市场修复了，复牌之后又是另一番景象。那时大家感激停牌，如果没有上市公司的及时停牌，很多人的股票会割在地板价了。　　后来的停牌有点任性，有的还有点莫名其妙。但市场上的确有一部分投资者博弈资产重组题材，将博弈停牌作为一种盈利模式。前几年市场流行炒资产重组股，那时股票停牌后再复牌，股价像新股上市那般连续N个涨停板，那时只要博对了停牌，大家就等着日后股票产生“爆米花”效应了。　　但是好景不长，随着对资产重组监管的加强，停牌的效应开始逐渐减弱，有的方案没有被批准，有的最后确定的方案与市场传闻出入很大，甚至于方案顺利通过，复牌后股价不涨反跌，停牌效应式微。　　现在相当一部分股票的停牌意味着一种风险。似乎有这样的相关性，停牌时间越长，意味着这家公司的问题越大，几乎成了一种正相关关系，就不说了，那些停牌超过一年的公司，*ST的占比很大。那么这样的停牌对手中持有这些股票的投资者而言，风险就很大。停牌的风险只要是流动性风险，特别是那些满仓持有一个股票的投资者，停牌就意味着活钱变成了死钱，资金搁在那儿，急需用钱就一点办法都没有。风险最大的是融资盘压在了停牌股上，年8%左右的融资买了满仓，结果股票无期限停牌，出资方逼债是一方面压力，时间一长，资金成本的不断叠加，那又是一种压力，等到复牌之时还会有强制平仓的压力。所以，博弈停牌股现在变成了一种风险很大的博弈。　　当然，随着监管的不断加强，对上市公司的停牌会越管越严，上市公司的停牌数量和比例还会下降，即便停牌，停牌的时间还会缩短。明年6月，A股加入MSCI将正式实施，国际市场对停牌股票比较忌讳，因为这将大大减弱了市场的流动性，MSCI也表示，对停牌超过半年的公司将剔除样本股。可以预料，接下来对首批样本股而言，停牌会很谨慎，但毕竟样本股的占比毕竟很小，而且这些样本股都是大盘蓝筹股，而对各种小票，还是要靠制度约束，至于投资者，在个人投资组合中还是要注意停牌风险，不要将鸡蛋放在一个篮子里。
(原标题：要规避个股的停牌风险)
(责任编辑：DF305)
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关注天天基金俄铝起“内讧” 昨开市一分钟突然停牌
日 03:34来源： 作者：吕锦明
记者 吕锦明
在港上市的俄铝昨日在早盘交易时段，于9时31分突然宣布暂停交易，并声称“原因有待公布”。公司股价停牌前报6.12港元，逆市下跌1.3%，共成交64万股。
据悉，俄铝曾于早前在公司网站发布公告称，董事会主席Viktor Vekselberg已辞任，并批评他在过去一年来未能履行上市公司董事会主席的职责。Vekselberg则在稍后向媒体发出的电邮中，严厉谴责管理层给公司带来危机，强调由于公司管理层自身的问题令俄铝“面临深层次危机”，导致务负担过重，严重削弱了公司作为全球铝业领导者的优势。Vekselberg称，虽然他是董事会主席，但即使他对公司的战略发展和用人政策等多项决定有不同意见，公司的部分政策却仍能在未获董事会批准的情况下就已被落实推行，他认为这种做法违反了股东协议。
对于Vekselberg决定辞去董事会主席职务一事，俄铝于昨日停牌后不久发出声明表示，在近日的董事会会议上，有关董事会主席一职发生变化的问题已经讨论过多次，在即将于3月16日召开的董事会会议上将会做进一步讨论，这次讨论将主要围绕如何提高董事会的效率进行。俄铝同时再次强调，Vekselberg自2011年2月起就没有参加过任何现场董事会会议，也没有在日举行的年度股东大会上出现，更有一年多的时间没有参与过任何与投资者相关的会议。
俄铝在声明中特别强调，公司将尽量委任独立董事出任董事会主席，并认为此举将提高董事会的效率。
事实上，俄铝早在2010年1月登陆港交所时，就曾引来业界关注，原因是虽然俄铝在申请上市时并未能通过港交所主板上市盈利条件测试，但由于其市值庞大且收益超过5亿港元，经营活动也表现为正现金流量，因此获得港交所“破格”接纳来港上市。另外，俄铝还作为成功在港上市的外国企业典范，多次被香港特首曾荫权提及，并鼓励俄罗斯及其他外国企业效仿俄铝踊跃赴港上市。
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停牌超10个月发43份雷同公告 通宝能源被指涉嫌违规
作者：杨勇
第一财经日报
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&　　[ 有业内人士分析称，长期停牌或已违反相关股票交易的规定，而从股票流动性和市场机会的角度来看，公众股东的利益也因此受到了损害 ]　　昨日，通宝能源(600780.SH)发布重大事项进展公告，称公司控股股东山西国际电力集团(下称“山电集团”)和山西煤炭运销集团(下称“山西煤运”)战略重组工作尚未取得实质进展，山电集团正在积极协调有关部门加快推进，公司股票继续停牌。这已经是公司自今年1月18日停牌后第43次发布类似公告了。　　今年1月18日，通宝能源因为山电集团拟与山西煤运进行战略重组，股票开始停牌，至今已超过10个月。停牌后，公司先是称收到省政府的明确批复。随后从4月5日起，公司一直公告山电集团和山西煤运战略重组工作尚未取得实质进展。　　对此，有市场人士称，通宝能源长期停牌已经违反了上市公司股票交易的有关规定。昨日，《第一财经日报》记者致电通宝能源，不过该公司电话始终无人接听。　　不变　　今年1月18日，通宝能源发布公告称，因重大事项未确定，经公司申请，公司股票自1月18日开市起停牌，直至2月1日公告并复牌。　　不过，在2月1日，通宝能源并未迎来复牌，而是发布一纸公告称，1月30日，公司接到山电集团通知，山西省政府拟对山西煤运与山电集团进行战略重组。因通宝能源为山电集团控股的上市公司，为避免公司股价异动，公司股票自 2月1日开市起停牌，直至相关事项得到山西省政府明确批复，公司进行相关信息披露后复牌。　　山电集团主营电力，注册资本60亿元，全资、控股企业53家，参股24家，是山西省综合能源的投资商、运营商和服务商。山西煤运位列山西煤炭行业整合5家主体之一，截至2011年底，集团资产总额达1103.2亿元，2011年实现营业收入1580亿元；煤炭产量4100万吨；煤炭总运量3.5亿吨；焦炭总运量6400万吨。　　彼时，市场对于两家强势企业的战略重组充满期待。发布称，若重组后将优质煤炭资源注入，则公司将实现煤电业务一体化的运行模式，燃料成本过高问题将得以解决，公司盈利将快速上升。　　然而，这样美好的愿景却似乎逐渐为不断重复的公告所淹没。通宝能源于2月7日发布公告称，公司控股股东尚未收到山西省政府对该事项的明确批复，公司股票继续停牌。　　此后，通宝能源以每周一份公告的速度介绍这重组的进展，不过主要内容基本等同2月7日公告。　　直到4月5日，通宝能源公告终于发生了变化。当日公告称，目前山电集团和山西煤运战略重组工作尚未取得实质进展，山西国际电力正在积极协调有关部门加快推进。　　在此之后，通宝能源继续每7天重复一次4月5日公告的内容，其股票一直处于停牌状态。　　投资者态度转变　　停牌已经过去10个月，不断重复原有的公告，这让通宝能源的投资者深感无奈。　　记者了解到，不少投资者的态度已经发生了转变。在今年3月份，投资者多在讨论重组后山西煤运是否会将煤炭资源注入通宝能源，复牌后各自的期望价格等细节问题。此后，一些投资者在议论何时复牌，并预测重组的形式等。时至今日，不少投资者似乎早已失去了耐心，各种不满情绪开始蔓延，甚至有投资者要求查处、投诉上市公司。　　“若是失败了，那么复牌，然后重新做方案，但是现在最重要的是赶紧复牌。”一位投资者称。　　也有投资者称：“对于投资者来说，最怕的就是股票长时间的停牌，手中的股票无法交易，严重影响了投资者资金的流动性。”“停牌这么久无进展，通宝管理层漠视股东权益。”　　关于上市公司连续停牌时间的规定，上证所发布的《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录&&第一号信息披露业务办理流程》称，上市公司在筹划、酝酿重大资产重组事项过程中，最迟应在向公司董事发出董事会会议材料前，向上市部提出股票连续停牌的申请，且须对连续停牌期限做出明确承诺，连续停牌时间最长不得超过30天。董事会在关于股票连续停牌的公告中应预先做出期限承诺。　　上证所近日发布的《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》进一步明确了重组公司的股票停复牌安排。公司进入重大资产重组停牌程序后，停牌时间原则上不超过30日；确有必要延期复牌的，累计停牌时间原则上不超过3个月。　　有业内人士分析称，通宝能源长期停牌或已违反相关上市公司股票交易的规定，而从股票流动性和市场机会的角度来看，上市公司公众股东的利益也因此受到了损害。
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