央行降准，将对你未来投资带来哪些影响！央行降准，将对你未来投资带来哪些影响！坤隆投资百家号4月17日，中国人民银行决定：从今年4月25日起，下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点；同日，这些金融机构将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。此次对部分金融机构降准以及置换MLF的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。——人民网这一消息自昨日公布以来，就在各个行业领域内引起轩然大波，而主要原因也归结于，此次降准并没有任何预期。在此前一周的博鳌论坛上，央行行长易纲还表示，中国没有量化宽松，已经做好了缩表准备。这本来被解读为加息的前奏，没想到仅仅过了一周，就迎来了强力降准！那么对于普通投资者来说，此次降准将如何影响你的投资收益呢？降准的含义首先，要从降准的含义说起。所谓降准，就是降低存款准备金。存款准备金是指，央行要将存款的一定比例交给银行来保管，作为准备金，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。央行要求银行上交存款准备金是为了防止商业银行盲目放贷，导致银行没有充足资金兑现储户的存款。举个例子，降准前，我国金融机构的准备金率为20%，那么银行每收进100元存款，就要上交20元给央行作为存款准备金，剩下的80元才能去放贷。如今，存款准备金率下调0.5个百分点后，那么银行可以放贷的金额就可以变为80.5元了。央行降准是为了释放银行业的流动性，让市场上的钱多一些，根据2014年底银行数据进行粗略测算，央行降准后，银行释放的基础货币约在6000亿元左右。债券影响在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。股市影响相关人士表示，降准属股市重大利好，考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。相关人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。楼市影响对于购房者来说，近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。黄金市场降准对黄金的影响要从两方面来看：一方面，降准之后市场上流动资金增加，将促进经济增长，刺激居民消费，金价有望上涨;另一方面，降准之后银行可放贷资金增加，市场上资金量增加，人民币变得廉价了，美元则相对升值，而美元和黄金价格通常呈负相关关系。不过从整体来看黄金基本面持续偏弱，未来金价走势不容乐观，而降准对其则无本质影响。对于投资者而言，此次央行降准，对于各个投资领域势必造成影响，所以定期关注国家政策走向必不可少。*本文转载自相关媒体，仅做信息传播之用，不做投资参考！如涉及侵权，请联系删除！本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。坤隆投资百家号最近更新：简介:今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。作者最新文章相关文章央行降准有什么用？利好什么？真的能治病？
2016年第一次降准突然降临
& & &中国人民银行2月29日宣布，自日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
虽然市场对降准的渴望一直很强烈，但在此前较长的一段时间内，央行一直综合运用逆回购、SLF、MLF等政策工具来释放流动性，市场对降准的预期有所降温。此次降准在不少业内人士看来还是略显突然。
年内将有一次降息和四次降准
& & 处在一线城市楼市周末近乎疯狂的时间当口，这个降准显得特别不一般。那么到底会对楼市、股市以及中国经济产生哪些影响呢？且看机构们是怎么分析的。
华泰证券首席分析师罗毅：
我们预测释放流动性7000亿左右，对股市形成正面维稳作用。最近北上广深房价暴涨不可以持续，建议投资者有北上广深三套以上的房子可以换到股市里赚稳稳当当新股和股票市场的收益。其表示，未来十年是股票市场的十年。
广发策略点评：
降准近水解远渴，提供了喘息机会。广发策略指出，大家现在恐慌，都是在担心中长期问题，包括政治、改革、地产等，这些问题短期都无法验证。而真正的短期因素反而都是正面的，央行稳汇率态度坚决，春节后反常继续放水等等，最近几天的暴跌也帮助提前释放了&两会&后的抛压，因此现在的降准对于安抚市场情绪是有意义的。
广发策略维持此前&喘息期&延长到3月底的判断，建议趁机调整仓位和结构，对高仓位和集中于小票的投资者来说，再次提供了减仓的机会，以便更好地应对接下来的&慢熊&，但是中期谨慎观点未变。
在行业推荐上，广发策略没有首推涨价品种，而是推荐金融、食品饮料、铁路运输、房屋建设这些低估值的，因为预计他们是接下来相对收益投资者换仓的主要选择。
恒丰银行首席品牌官、研究院常务院长胡海峰：央行降准的根本原因还是对基础货币缺口进行补充
由于美联储步入加息周期，人民币贬值加速了资本流出的速度。央行口径的外汇占款已经连降三月，且规模巨大，三月合计达1.6万亿元，这意味着在宏观环境下，我国基础货币有同样规模的缺口。招商证券则预计，此次降准将释放6000亿左右资金。
民生固收：降准抵补基础货币缺口对债市不一定利好
①货币政策稳健宽松。普降50BP准备金，释放流动性大约亿。外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期9300亿，降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。不过，超预期的降准却有&宽松&的信号意义。
②稳定大于一切。经济下行压力之下，政策转向防风险，防风险的核心需要企业增收和维系企业流动性周转。稳定银行信用派生意愿需要短端利率持续稳定，稳定信用派生一方面是为了配合经济稳增长，另一方面需维系高债务存量资产运转需要信用投放的支持。
③汇率压力不顾了吗？汇率压力制约货币宽松的逻辑是：降准&&汇率贬值预期&&资本外流更严重&&更大规模的降准。但如果货币宽松配合稳增长，可以通过货币宽松+财政扩张制造人民币资产赚钱效应短期将资本留住国内，缓解汇率压力（以后压力可能更大）。因此，降准之后，后续可能会看到更大规模的稳增长措施加码。
④对债市不一定是利好。首先，货币政策需以价为纲，降准有可能只是对冲基础货币缺口，央行是否真的有意愿引导短端利率下降是后续行情的关键，短端利率下不去，长端就下不去。其次，目前政策转向稳增长意图明显，叠加本轮降准所释放的宽松信号，可能促进投资者风险偏好回升，后续收益率曲线陡峭化，长端机会不大。
【招商固收】孙彬彬、高志刚央行降准点评：货币打破平静、利率仍然承压
①央行普降存准率0.5%，大约释放6000亿左右资金，&保持金融体系流动性合理充裕&应是本次降准的着力点；
②本周将有1.16万亿逆回购到期，剔除今日投放资金，尚有1.01万亿资金回笼压力，本次降准仍无法完全覆盖资金回笼，建议关注未来几日公开市场操作规模；
③总量宽松信号下，汇率和资金外流压力也将考验后续操作，内外平衡的顾虑下政策利率曲线可能仍然趋于平坦；
④注意降准有&引导货币信贷平稳适度增长&的意思，稳定总需求意味较浓，在降低流动性担忧之外，需要关注宽货币对宽信用和房地产去库存的推动作用；
⑤展望未来，财政更加积极背景下，支出仍将发力，关注需求政策对经济的托底效应，未来经济边际企稳概率仍然较大，仍然建议控制久期，维持谨慎。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌：
今天发布了他对即将于3月召开的全国两会的政策前瞻，他认为GPD增长及赤字数字都将调整，而在宽松的货币政策下，年内将有一次降息和4次降准。
朱海斌认为，此次两会政府将会将增长目标从去年的&7%左右&调整到&6.5-7%&的区间。财政赤字预算目标增加到GDP的3%，而去年为GDP的2.4%。通胀目标将会维持3%不变，而M2增长目标将会提高到13%（2015年M2实际增长率为13.3%，超过了12%的目标）。
同时朱海斌认为，本年度政府的货币政策将关注经济增长和金融稳定，预计货币政策将继续维持宽松，2016年会有一次25个基点的降息和4次50个基点的降准。政府将重申改善汇率形成机制并保持人民币汇率在合理水平基本稳定的目标。高层领导强调的&供给侧&改革将会在政府工作报告中进一步详细阐述。
在分析中朱海斌提到，需要注意的是，实际财政政策的实施将很大程度上取决于预算外财政支出。预算外财政支出在2015年造成了财政紧缩（由于对于地方政府融资平台融资更加严格的规定，土地出让收入减少23%以及令人失望的PPP实施进度）。因此他们预计今年的整体财政赤字将会达到GDP的9%左右，与2015年的数字相似。
至于此前市场一直猜测今年中国政府是否会宣布一个高于3%的财政赤字预算，朱海斌分析称，财政部和中国人民银行的高级官员已经公开讨论过将财政赤字目标红线提高到3%的可能性。将红线提高到3%的政治程序需要时间，因而更可能发生在明年而不是2016年。
九州证券全球首席经济学家邓海清博士：
从&双降&变为&单降&央行在流动性和汇率上&走钢丝&
1、这是日以来首次全面降准，且降准幅度为0.5%（一般为0.25%）。此次降准的原因是银行间资金面偏紧张、公开市场大量到期、外汇占款大量流出、股市大幅下跌，因此降准&对冲&的成分较大，但也可能与央行G20峰会首次提出&稳健略偏宽松&相呼应。
2、近期人民币相对强势，是央行降准的前提。此前央行反复强调，&过度降准不利于稳定资本流动和汇率&，而此次央行降准幅度如此之大，可见央行对于汇率和资本外逃的担忧减弱。但需要警惕，一旦出现&过度降准不利于稳定资本流动和汇率&，央行应当做好预案。
3、降准投放的是长期资金，在一线城市和部分二线城市房地产价格疯涨时降准，无疑会加大房地产价格的涨幅。如果房价上涨仅限于一二线城市、房价无法带动投资，那么资产价格泡沫的风险将大幅增加，应当采取适当措施，吸取日本80年代末房地产崩盘的教训。
4、对于债市情绪上利好，但需要关注逆回购利率是否下调，以及货币市场利率变化。大幅降准将增加市场流动性，前期&资产荒&被缓解的趋势可能得到部分改变，但需要关注央行是否会下调货币市场基准利率。如果7天逆回购利率维持2.25%不变，同时央行加大公开市场操作净回笼，则对债市的利好只是情绪层面，债市收益率突破前低的可能性不大。
药不能停，有什么用？&&评央行再次下调存款准备金率
事件：2月29日周一晚间央行发布公告，决定自3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
病人低烧，如何用药？短期刺激过后，不禁让人担心未来走向。本文给出我们对此次降准影响的分析。
一、货币刺激力度加大。
降准超出预期。此次降准为16年以来的首次，此前央行多在周末降息降准、市场预期降准继续延后，因而周一的准备金率普降超出市场预期。
货币信贷超增。此次降准前，1月对实体经济发放的人民币贷款创下2.54万亿的天量，且1月M2增速达到14%，远超去年12%的目标增速。市场担心央行实施差别准备金率，收紧信贷政策，而央行全面降准则打消了这一疑虑。
对冲资金到期。16年1月以来，由于贬值预期带来外占月均下降7000亿元，加上超万亿的春节取现需求，导致银行超储下滑，央行通过公开市场逆回购、MLF等工具投放大量流动性以呵护资金面。但节后随着资金逐步回笼，资金面压力再现，本周预计有1.1万亿资金到期，需要巨额资金熨平资金面波动。
提升货币乘数。我们估算本次降准释放基础货币约7000亿，有助于对冲资金外流、提升货币乘数，也意味着货币刺激力度加大，货币信贷超增有望持续。
二、助推地产泡沫。
自15年以来，北上深等一线城市房价出现集体上涨，而且16年以来仍在加速，引发对地产泡沫的担忧。
而历史史经验表明，货币超增是导致房价上涨的核心因素，广义货币M2增速与全国房价涨幅高度相关，在当前降低首付、货币宽松等各项刺激下，或对地产泡沫继续火上浇油。
三、加大贬值压力。
超发导致贬值。货币的价值与供需有关，例如单纯就货币而言，黄金长期上涨，原因在其供给很难增加，而历史上所有的货币崩盘都与货币超发有关。
降准汇率承压。降准意味着人民币供给增加、价值下降，而央行也曾在4季度货币政策报告中明确指出15年的双降加剧了资金流出和汇率贬值压力，称货币政策面临着汇率&硬约束&以及资产价格国际间&强对比&地约束，如果本国货币政策过于宽松，容易导致本币贬值压力，资产会从高房价、物价国家流向低房价、物价国家。
美国加息重燃。近期随着美国通胀上升、1月核心PCE物价指数达到1.7%，美联储加息预期重燃，4月再次加息的概率从上周末的17%升至当前的38%，16年内加息概率超过50%。叠加中国继续降准，人民币汇率贬值压力再度加大。而在本次降准之后离岸人民币立刻贬值100bp以上，在岸人民币兑美元跌破6.55关口。
四、提防滞胀风险，黄金商品搭档。
刺激难有实效。当前货币刺激力度加大，但是实体经济依然低迷，而金融市场已难吸纳多余货币，意味着资金或流入商品市场，加剧通胀上行压力，需提防滞胀风险。
黄金商品受益。历史上黄金和商品在滞胀期上涨，我们仍建议以通胀为主线配置资产，首选黄金、商品等通胀受益类资产，警惕债券等通胀受损类资产，而股权类资产的盈利受益、估值受损。此外重资产企业受益于通胀回升、而轻资产类企业则受损。
五、货币利率低位，债市主防风险。
短期来看，降准助于弥补外占下滑和资金回笼造成的流动性缺口，稳定货币利率，使R007向逆回购基准利率靠拢，给债市带来短期行情。
但中期来看，债市依旧面临通胀+贬值+宽信贷的风险冲击，我们认为利率债仍是区间震荡行情，需以防风险为主，维持10年国债区间2.8-3.2%，10年国开区间3.2-3.6%不变。
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