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为什么配资业务的杠杆率会比融资融券高很多
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杠杆率越高，风险也越大。私企配资为了争夺市场，推出高杠杆率来吸引投资者，一旦市场崩盘，投资人将血本无归。
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背后居然是被农民用下单神器给拍死
本轮A股下跌被认为与清理场外配资有莫大的关系。但《每日经济新闻》记者注意到，配资之风实际上早已存在于股指期货市场。那么，这个最高能提供100倍杠杆的股指期货配资市场，有着一条什么样的利益链条？参与者是谁？通过何种途径参与？
利益链之一
券商IB业务乱象丛生政策加码抑制过度投机
◎每经记者杨建胥帅
近日，四大券商同时被证监会立案调查，《每日经济新闻》记者注意到，监管层在对中信证券高管层展开调查的同时，也在对证券、基金和期货经营机构的信息系统接入进行地毯式排查整改。
中金所统计数据显示，IF合约最近3个月的成交量同比去年增长近3倍。股指期货的交易量突增产生了一系列问题，除券商审核不严外，配资问题也出现在股指期货交易中，由此牵连出券商的IB业务（指证券公司接受期货经纪商委托，为期货经纪商介绍客户的业务）乱象。为此，中金所连出三拳，加码政策抑制过度投机。
券商IB业务乱象从生
中金所统计数据显示，2015年6月到8月，以IF合约为例，在此期间成交量为1.259亿手，而去年同期则为4487万手，同比增长8107万手。在此期间的持仓量为8.21万手，而去年同期则为16.83万手，同比减少8.62万手。
股指期货交易量突增产生了一系列问题，除了券商对投资者审核不严外，配资问题也出现在股指期货交易中，除以网络形式配资之外，甚至出现了一种名为股指吧、股指期货俱乐部等以加盟形式的股指期货配资公司，由此牵涉出券商IB业务的乱象。
就在证监会对4家券商立案调查的同一天，中金所对会员单位下发通知，要求明确禁止配资行为，严格落实金融期货投资者适当性制度要求，不得为从事配资业务的客户开设股指期货账户，严禁客户租借转让账户。
券商参与股指期货，目的之一是对冲公司股票投资的风险，之二是通过IB业务介绍公司的证券客户给期货公司，赚取佣金，即机构或个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。业内人士告诉记者，由于国内期货业务规模较小，渠道数量也远不及券商。因此股指期货投资者相当部分是通过券商的IB业务开立的股指期货账户，而券商也可以从中赚取一部分佣金。
政策加码抑制投机
一位私募人士表示，券商引用的外部交易信息系统很有可能引入了高杠杆的场外配资，还可能有逃避我国监管的外部资金。由于市场对股指期货现行规则质疑很大，认为正是空头利用股指期货的漏洞恶意做空，助长了市场的暴涨暴跌。
8月初曾有媒体披露，通过Homes或其他客户端的专线接入，部分配资公司将由股票配资转向股指期货配资，且给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。对此，证监会发言人曾在8月7日的发布会上回应，已注意到部分机构和个人借助信息系统开立虚拟期货账户、代理客户买卖期货。
中金所在8月28日宣布两项措施：上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金，自日结算时起，将股指期货各合约非套保持仓的交易保证金全部调整为合约价值的30%；此外还将对异常交易行为严格监管，将股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过100手的认定为&日内开仓交易量较大&的异常交易行为，进一步抑制股指期货市场过度投机。
据记者了解，这并非首次，中金所曾于日采取一系列监管措施抑制市场过度投机，并于当天对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次，共计164名客户采取限制开仓1个月的监管措施。
业内人士表示，监管措施政策实施三天来，股指期货成交量有所下降，但投机氛围依然较重，导致政策再次加码。提高非套保持仓的保证金标准，能有效降低资金杠杆比例，可降低市场整体风险水平。而严格异常交易行为监管，能显著抑制过度投机，进一步巩固和加强监管效果。
利益链之二
股指期货配资宰客：惊现100倍杠杆
◎每经记者杨建胥帅
在股票配资火热后，期货配资也在上演刺激的戏码。与股票配资相比，期货配资的杠杆叠加倍数更大，甚至有的叠加后达到百倍杠杆。按照股指期货现行规定，开户门槛至少50万元起，真的有2万元做股指期货？资金能放大5至10倍？《每日经济新闻》记者对这一现象进行了调查，深度揭秘股指期货配资&宰客&路径。
保证金亏70%强平
记者根据网上广告提供的联系方式，联系到一家配资公司。该公司总部在长沙，一位客户经理介绍，根据这种操作模式，以1:5的配资为例，投资者将2万元的保证金打入该公司指定账户，公司另外提供10万元资金进入公司指定的一个已经开通股指期货的账户，凑成12万元，这样就满足了目前1手股指期货的最低理论保证金门槛。
上述客户经理表示，买卖操作由自己实施，盈亏风险都是投资者自己承担的。公司并不参与投资者买卖决策，只是充当一个资金借贷方，盈利的部分扣除相应的资金费用之后，都属于投资者。公司和投资者签订一个风险条款，约定止损线为自有资金的70%。当亏损超过比例时，公司会强制平仓。
如果保证金亏损60%，公司会要求客户减仓；亏损70%则会强行平仓。如果客户不愿强平，则要追加保证金。期配公司以此确保不拿自己的钱替客户冒险。&如果市场不好，不一定等到70%强行平仓，如果跌势很快，我们可能在60%多就开始平仓，该客户经理坦言。
公司还规定，配资交易只做日内，所有品种不做隔夜，如不按协议操作，造成亏损则按双倍计算。所有持仓在下午2:55后，公司有权平仓处理。从上述规定不难看出，投资者绝对处于弱势，因为投资者的资金由期配公司操控。
一位期货配资平台客户经理表示，期货配资最高10倍杠杆，再加上期货本身约10倍杠杆，相当于100倍杠杆。他算了笔账，目前股指期货保证金比例在13%左右，按沪深300指数约3200点来算，一手股指所需的保证金就是.13，约为12.48万元1手。通过配资公司的账户，50万元至少可做3手，这也是一些本金少但敢于满仓操作的投资者选择配资的原因。
对客户设最低交易次数
配资公司盈利模式有3种：一是对资金收取相应的利息，一般月利率1.5%，换算成年利率是18%；二是收取手续费，配资公司对客户每手交易所收取的手续费高于期货公司，由此赚取手续费差价；三是手续费和利息结合收取。
记者了解到一家公司的模式为按日息算，以当日客户配资10万元为例，公司按每天2&的手续费收取，即每天除交付给期货公司手续费外，客户无论盈亏都要交付给期配公司200元（2&&10万）手续费，客户即便没有交易也需要支付这笔费用，公司根据配资天数，按日或按周、按月结算。
此外，配资公司一般从期货公司那里拿到非常低的手续费，然后给客户报较高的手续费，从中赚取差价。为了赚取手续费，有的配资公司会给客户设最低交易次数，否则就要收取一定数额的利息费。这就对客户造成了心理压力，客户会被迫进行交易。
还有就是按每次交易手数收取，其中一家配资公司规定，以100万账户为例，一个月交易手数在600手以下的，每手收取管理费70元。一个月交易手数在660手以上的，每手收取管理费65元。在一个月达到880手以上时，每手收取手续费60元。
证监会叫停期指配资部分期货公司深度介入不愿&洗手&
◎每经记者杨建胥帅
记者在调查的过程中发现，目前很多期货公司都积极介入配资利益链，充当客户和配资公司的中介，甚至有的期货公司还成立了专门的营销团队来电话营销开发期货配资业务，积极为客户期货配资牵线搭桥。
而早在2011年7月，证监会便下发《关于防范期货配资业务风险的通知》，要求各地证监局加强监管，同时期货公司方面应严格执行实名开户制度，不得以任何方式参与配资业务。然而，记者发现，部分期货公司同配资公司的合作关系却始终未停止，只是变得更加隐蔽。
期货公司介入配资利益链
《证券法》第八十条明确规定&禁止法人出借自己或者他人的证券账户&，而配资公司却将其掌握的股票期货账户出借给客户使用，同时还通过出借资金并收取利息获利，那么这是否构成违法和超越经营范围呢？记者在一家期货公司提供的一份配资协议上面发现，这个出资方居然是一个1993年出生的人，很明显是出资方的一个马甲，其背后的资金来源成了一个谜。
据《每日经济新闻》记者了解，早在2011年7月，证监会便下发了《关于防范期货配资业务风险的通知》，要求各地证监局加强监管，同时期货公司方面应严格执行实名开户制度，不得以任何方式参与配资业务。然而，记者发现，部分期货公司同配资公司的合作关系却始终未停止，只是变得更加隐蔽。
虽然目前每家证券公司和期货公司均有一定配资账户存在，但核查这类配资账户则显得难度较大。一位期货公司员工表示，&目前使用他人账户交易的情况很多，确认其账户是否存在配资交易几乎是不可能的。&
业内人士指出，一些人通过开设&股指吧&等期货交易场所组织招揽客户，从中赚取手续费等，其中蕴含着巨大风险。首先是股指吧等出借自有账户供他人从事期货交易从中赚取费用，涉嫌变相、非法经营期货业务；其次是股指吧等期货交易场所违反投资者适当性制度，通过设立分账户、出借账户，变相降低了股指期货投资者门槛，引进了大量缺乏风险承受能力的客户。
一位知情人士表示，期货公司积极参与配资的一个重要原因就是想赚取更多的手续费，进入2011年后，期货公司整体利润下滑严重甚至亏损，而且期货交易所也取消了佣金返还政策，这对期货公司影响很大。据了解，很多排名靠后的公司几乎都是靠交易所的返佣才实现盈利，交易所返还佣金一般占总盈利的30%。
据记者了解，此前为鼓励期货公司交易，期货交易所会按一定的比例返还佣金给排名靠前的期货公司，返还佣金的比例以期货公司的成交量来衡量。但是之后监管层接连出台多项抑制投机政策，导致期货交易成本上升，成交量骤减，多数期货公司收入大幅下滑。&期货公司日子难过，只好找期货配资这样的方法来解决。&该期货公司员工透露。
期货配资被证监会叫停
记者了解到，2014年9月，江西省某公安局接到举报，称邹某等人非法组织投资者参与股指期货交易，导致投资者严重亏损。经查，邹某借用他人股指期货账户，鼓动当地群众参与交易，向投资者收取每手300元的交易手续费。十几名没有任何经验的群众累计亏损158万元。邹某等人的行为违反了《期货交易管理条例》有关规定，构成擅自从事期货业务。当地公安机关以涉嫌非法经营罪对邹某等人进行立案侦查。
无独有偶，在今年5月18日，陕西证监局接到线索，称一家机构非法从事期货活动，打着&股指期货俱乐部&的名义招揽客户，该机构违反了《期货交易管理条例》，涉嫌非法经营期货业务，依法对其进行了现场查处。
记者注意到，被证监会通知严禁从事期货配资的主体虽然是期货公司，但在《关于防范期货配资业务风险的通知》中，证监会首先公布了对期货配资公司进行了解的情况：一项&未取得任何金融业务许可牌照，涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务&的调查结果等于宣判了期货配资公司的&死刑&。
记者发现，非法经营罪是1999年刑法修正案第8条针对非法经营罪增加的一条罪状，即&未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货或者保险业务的&，也应认定为非法经营罪；而国务院《期货交易管理条例》规定，未经国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。
&股指吧&连锁加盟全国蔓延配资客十人九输
◎每经记者杨建胥帅
目前，在期货配资市场中，多数人选择配资炒股指期货，主要原因在于对其认可度高，&相当于看大盘买涨买跌，操作起来较为简单。统计数据显示，10个人里面9个人亏。&一位股指配资公司客户经理告诉记者。
一边是股指配资大幅亏损，一边是股指吧快速蔓延，甚至出现连锁经营的模式。有的配资公司已经把业务发展到了乡镇一级。对于不熟悉股指期货的人员，市场还开发出下单神器拍拍机，红涨绿跌黄色撤。怪不得有人开玩笑说，我国的中产人群就是在暴跌中被这样拍死的。
配资客十配九输
黄先生告诉记者，他在上个月做了一次配资，这也是他首次进行配资。他自有资金为20万元，按照1:5的杠杆配成100万元。强平过4次仓，然后又追加了3次资金，结果亏得只剩3000元。他无奈地告诉记者，配资杠杆下的亏损着实令他有些&吃不消&。
这些做过配资的投资人都有一个共同特点，希望借配资&以小搏大&，亏损后又追加资金试图&翻本&，反而越陷越深。&现在好多公司为客户提供1：10的配资服务，但期货本身就是杠杆交易，你再次放大比例，风险也随之放大，而且很多配资的客户喜欢满仓操作，打个比方，你2万元配20万元交易，根据配资公司的规定，投资者的亏损不能超过自有资金的70%，区区1.4万元，你想在市面上能受得了几下震荡？往往方向还没走出来前，你就已被配资公司强制平仓出局。所以，配资客户十之八九亏损。&一位熟悉期货配资业务的人士解释道。
一位熟悉期货配资业务的律师表示，股指吧是一种市场滋生的新形态，法律对其并没有直接相关的规定，但其具有明显的违规特征且扰乱期货市场秩序，比如将股指期货的参与门槛变相降低、直接或变相收取高额交易手续费等。&这种模式就是钻了法律法规的空子&，至于涉嫌何种违规，则需要监管部门来判断和定性。
今年8月7日，在证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，近期证监会也关注到部分机构和个人借助信息系统开立虚拟期货账户、代理客户买卖期货，这些行为违反了现行期货市场有关开户管理、账户实名制、期货经纪业务等方面的法律法规。
股指吧全国蔓延
据知情人士介绍，股指吧兴起于温州，目前快速蔓延，形成了连锁经营的模式。目前，在某些省份已经形成了较大规模，有的配资公司已经把业务发展到了乡镇一级，不乏有村长带头炒期指的情况，一些赋闲在家的村民，把这当成了&麻将摊&。
在股指吧里面，不用开户，只需交几万元甚至几千元的保证金，就能在已经开设好的账户上交易股指期货。此外，股指吧还提供免费茶水、香烟，甚至还管饭，吸引了大批玩家。
记者以加盟商的身份调查发现，其中一家叫诺贝金融广东公司的配资公司于2006年在上海浦东陆家嘴金融贸易区成立，逐步发展成为全国首家以期货金融服务为核心，以期货融配资中介等业务为一体的金融服务机构。
诺贝金融广东公司给记者发来的加盟资料显示，这家公司位于广东东莞常平镇的一家酒店内。
对于不懂股指期货的人，公司总部有一套完善的培训和支撑体系。加盟商的投入只需有20平方米左右的房间，一台电视机，主要用于行情观察，数台电脑则用于下单。就加盟成本方面来说，主要支出为，房租、人工费用、杂费等合计6000元～12000元，而加盟商的回报收益是，假如一个股指吧日均10名交易客户，一个客户日均2手，一天20手，20手&100元=2000元，再乘以22个交易日，为44000元一个月，以上为保守估计，一般一个股指吧的日均收入达到1万元左右。
值得注意的是，公司要求当账户亏损达到自有资金的50%时，客户需要减仓操作，并追加保证金；当账户亏损达到自有资金的70%时，系统会强制平仓，并锁定账户，需补齐亏损部分方能交易；接近涨跌停盘1%以内的合约，不得开反向单；股指俱乐部不支持隔夜，下午在收盘前几分钟，系统强制平仓结算。
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我国居民房贷杠杆率到底高不高？
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（原标题：我国居民房贷杠杆率到底高不高？）
我国居民房贷杠杆率到底高不高，有的学者从存量房贷占储蓄的比例（29%）或占金融资产的比例（15%），甚至占存量商品住房价值的比例（39.5%）等指标进行测算，并与西方国家相比。结果显示，我国居民房贷杠杆率并不高。但是，宏观面上的指标判断和简单横向比较，无法反映诸多结构性问题，后者才是房贷杠杆风险要关注的重点。杠杆率高、快速攀升有风险，但房价继续上涨、房贷未衍生化，也不存在零首付，高杠杆风险不会马上爆发。
首先，在社保覆盖水平和均等化程度上，我国比美国和日本要差一些，居民未来支出和不确定支出高于发达国家。而且，近年来房价快速上涨、人口红利消褪拉高了用工成本，感知的生活服务业价格明显上升，并且明显高于发达国家。但同时，居民可支配收入（包括务工收入）增幅已从2012年的10%以上降至目前的5%-8%，经济疲软或将继续拖累居民收入增长。因此，我国城镇化率很难达到美日70%-80%的水平，房贷占GDP的比重不能与发达国家比较。
其次，房贷时间分布不均，增量房贷风险大。2009年，我国房贷余额仅4.76万亿元，这一数字在今年6月份达到16.4万亿元，翻了4倍。我国房价快速上涨始于2010年。由此，尽管整体杠杆率不高，但75%的房贷发放于房价快速上涨时期，近一半发放于2013年以后，即最快的两轮房价上涨周期。2013年之前的存量房贷，其风险已被房价上涨覆盖，但房价单边上涨近20年后，目前50个大城市房屋总价（219万亿元）已超美国的情况下，资产泡沫风险陡增，增量房贷风险突出。
再次，房价快速上涨城市“加杠杆”明显。2015年和今年上半年，楼市销售面积同比分别增长6.5%和25%，销售额增长14.4%和46%，新增房贷分别增长22%和96%，显示东部热点城市成交占比扩大、杠杆率快速提升，这是风险所在。以深圳为例，2015年新增房贷是2014年的2.2倍，平均贷款成数为6.5成；今年上半年的个人房贷余额（9900亿元）相比2014年底翻了一倍。因此，若扣除三线、四线城市和部分二线城市30%左右的购房按揭率，大城市房贷杠杆率很高。
然后，房贷加杠杆呈现“极化”现象。2015年以来，东部热点城市投资需求、中部二线城市改善型需求和三线、四线城市农民工购房是需求的三大主力。由于首套房贷认定放松，首付比例低至二成，加杠杆受到鼓励，特别是低利率下的投资需求和农民工购房，甚至通过信用和消费贷款、房屋增值部分“套贷款”等，实现“二次加杠杆”。因此，近年来我国房贷杠杆呈现“极化”现象，即高风险人群和低收入人群加杠杆。若未来房价回调和收入下行，这部分杠杆风险较大。
最后是银行信贷开始向房贷转移。由于制造业不景气，传统行业不良率快速上升，银行信贷投放开始向个人消费领域转移。今年上半年，全国个人房贷占总贷款的16.3%，创历史新高，比去年同期提高2.1个百分点；上半年全部新增贷款中，个人房贷占41.3%，为2011年-2015年平均值的2倍，今年二季度占比更是超过50%；根据融360平台监测，7月份全国首套房平均利率4.44%，再创历史新低，重点城市房贷利率在4.1%-4.3%之间，银行腾挪贷款结构改善资产质量倾向明显。
抑制高杠杆风险（而非继续停留在关注和防范）已迫在眉睫。近期，中央政治局会议有关“抑制资产泡沫”的表态，二季度货币政策执行报告有关“防范系统性金融风险”的表态等已经表明，管理层要着力控制房贷杠杆率快速攀升的风险。近期，对银行资金加杠杆进入楼市，“一行三会”已开始“堵通道”，部分热点城市（苏州、合肥、南京等）也开始收紧房贷杠杆。
今年以来，房价上涨集中在热点城市，特别是长三角、珠三角、环北京等三大都市圈内大城市，这是城市化新趋势，也是资金规避风险的结果。借助“八纵八横”铁路网规划、借助轨道交通大发展、借助国家扶持转移人口市民化的诸多利好，加快轨交、教育医疗等建设，将加杠杆疏散到特大城市外围，当前是再好不过的时机了。这样，不仅控制住了特大城市过度加杠杆、杠杆率快速攀升后面临的风险，还能在稳定杠杆率的前提下，通过杠杆内部腾挪实现高杠杆“软着陆”。
（作者单位：深圳市房地产研究中心）
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有银行借道信托、资管、基金子公司和私募来操作，杠杆最高可做到1：4
&&&&“配资业务之前有所收紧，但现在可以做了，个人客户资金门槛是2000万元，杠杆比例最高可以做到1：4”，昨天，某股份制银行广州分行一名客户经理向南都记者表示。&&&&经历上一轮严厉的去杠杆监管行动之后，A股市场杠杆水平明显下降，但市场对杠杆的需求并未就此消失。随着近段时间股市行情好转，多家商业银行纷纷“重启”银行配资业务，配资资金门槛和配资利率与去年相比均有所下调。但银行资金是不能直接进入股市的，配资业务通过什么渠道操作？部分银行进行股票配资业务的资金来源于理财产品资金池，是否符合监管规定？南都记者就此联系了广东银监局相关工作人员，但截至发稿，尚未收到对方正式回复。&&&&杠杆有多高？&&&&一般是1：3，最高可达1：4&&&&据南都记者此前了解到，去年股灾之后，银行一对多的伞形结构配资被叫停，而一对一的单账户配资业务在政策上没有被叫停。&&&&中信建投证券银行业分析师杨荣表示，单一结构化信托从来就没有停止过。2015年，证监会对配资业务清理后，伞形信托被叫停，而单一结构化信托始终可以做，只是杠杆率限制在1：2。另外，部分外部端口被关闭。&&&&记者了解到，包括招商、光大在内的多家大型商业银行，还有规模较小的城商行都“重启”股票配资业务。&&&&昨天中午，南都记者以客户身份电话咨询了招行银行广州机场路支行的一名客户经理，其表示，去年银行做股票配资业务的杠杆率大概是是1：2，最高可以做到1：3，门槛资金在3000万元左右，配资资金的利率在7%多。&&&&“今年业务重启以后，杠杆率一般是1：3，最高也可以做到1：4的杠杆”，招行广州分行营业部的一位客户经理也向南都记者表示，资金门槛也有所下调，客户出资2000万元就可以进行配资，配资总成本也有所下降，去年普遍在7%多，现在是6%多。&&&&昨天中午，南都记者同样以客户身份电话咨询了光大银行广州分行营业部的一名客户经理，对方表示，目前股票配资业务的最高杠杆可以做到1：3，资金门槛在2000万元，利率成本在7%多。银行资金为优先级，客户资金为劣后。&&&&而就在前两日，该客户经理还向南都记者表示，银行股票配资业务的杠杆最多只能放大到1：2.5。&&&&配资怎么做？&&&&借道信托、资管、基金子公司和私募&&&&据南都记者了解，银行的配资业务主要借道信托、资管、基金子公司和私募来进行。&&&&在伞形信托没有被叫停之前，成立信托产品是银行配资的主要渠道。在伞形信托被叫停以后，单一账户的结构化信托产品配资并未明令禁止。&&&&某小型信托公司人士向南都记者解释，以信托渠道为例，比如客户拥有1亿元，信托公司为客户成立一个结构化证券信托产品，客户的资金作为劣后级，配资的2亿-3亿元资金作为优先级。优先级资金享有固定收益，由劣后级来操作结构化信托产品的证券交易，但也要为优先级资金担保，相当于放大了客户的资金杠杆。&&&&该信托人士进一步表示，就算投资的股票下跌，银行作为优先级资金也不会出现风险，因为一旦股票下跌到预警线，银行就会让客户补齐资金；下跌到止损线，就会强制平仓，保证银行资金的安全。&&&&除了信托渠道，银行还通过资管渠道来做配资业务。据了解，具体模式表现为券商、基金子公司等资管机构设立包含优先、劣后甚至夹层的分级资管计划，优先、夹层获得&&&&固定收益、劣后则享受剩余收益；同时，该计划的投资决策权由劣后方下达，而优先级的固定收益则从整个计划的收益及劣后方的本金中扣除。&&&&某股份制银行的资管部人士向南都记者表示，银行股票配资业务可以通过成立相关资管计划，银行配资的资金是优先级，劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令。&&&&值得一提的是，在前述配资式资管业务中，常有银行理财等优先级资金的参与。在南都记者采访过程中，就有某股份制银行的客户经理向南都记者表示，一般是在理财产品的资金池里面配资，杠杆在3：1或者4：1，走理财资金的渠道。&&&&风险如何防？&&&&学者：监管机构应掌握配资比例、总量&&&&一直以来，由于没有法规、没有纳入监管，场外配资特别是民间&配&资&始终&处&于&灰色地带。由于配资的高收&益&诱&惑&，银行为上市公司股东增持配资业务曾经一时风头无两。但随着股市波动加剧，银行杠杆配资业务逐渐偃旗息鼓。但随着近期股市行情好转，股票配资业务渐起。&&&&中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向南都记者表示，银行开展股票配资业务的主要原因是在“资产荒”的环境下，股票配资业务能给银行带来较高利润，银行对其中的风险也应该有所把握。&&&&对于银行的配资业务，郭田勇表示，首先从银行自身经营上，股票配资业务产生的风险是由银行自身来把握，至于杠杆率银行也要根据自身所能承担的风险来定。另外从宏观角度来看，股票配资业务容易引发系统性金融风险，一旦配资杠杆过高，推动股市上涨过度，会给整个宏观经济带来一定问题。&&&&对于银行配资业务的监管，郭田勇认为，银行给券商、基金、私募等机构配资，这里面涉及到了不同的监管主体，出于对系统性金融风险的防范，监管机构应该通过监管协调，对配资比例、总量都要有所掌控。&&&&采写：南都记者田姣(南都记者吴梦姗、孙铭蔚对此文亦有贡献)
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