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导读：
信托平仓难以解释 本轮A股调整的真正原因在哪
如何判断股票调整接近尾声
超跌反弹应该这样抢
节前短调有利春季行情展开
郑眼看盘：杠杆问题需引起高度重视 逢反弹减磅为宜
道达投资手记：这一轮调整结束了吗
春季行情还未结束抓大放小风格延续
不惧A股调整不去“抱团取暖” 北上资金趁跌抄底中小创
信托平仓难以解释 本轮A股调整的真正原因在哪？
」 摘要：中信策略认为，无论是信托平仓还是股权质押风险，对本轮A股调整解释力都不足。这背后更多是结构问题，业绩地雷频现和小票流动性较差叠加是主因。未来要紧扣业绩确定性溢价和流动性溢价两条主线。」
本文作者为中信策略分析师秦培景、杨灵修、裘翔，原文标题为《确定性和流动性的溢价上升》。
投资要点
本论调整的背后实质并非总量问题，而更多是结构问题。业绩“地雷”频现和小票流动性较差叠加是主要原因。结构的问题用结构策略来应对，未来一段时期，紧扣有业绩确定性溢价和流动性溢价的主线是关键；另外，在“守正”的同时，已经可以开始关注一些超跌的优质龙头品种。
业绩“地雷”频现，确定性板块有溢价。触发这轮回调的第一个关键因素就是业绩预警阶段“地雷”频现，并引发“羊群效应”。在年报季这个阶段，为尽可能降低业绩不达预期带来的波动性，比较保守的做法是，持有往年业绩确定性较强的板块。以史为鉴，我们通过三个维度筛选。
?公募基金持仓偏好：如果机构投资者重仓股票具有共识，集中在特定行业，一定程度上能够说明这些行业个股的稳定性偏强。从2017年各个季度基金持仓的行业分布来看，医药、非银金融、电子元器件、银行、、家电持仓占比最大，依旧是大金融+消费龙头主线。
?市场风格历年的盈利稳定性：中信风格指数中，金融/消费/稳定三个板块年平均EPS的标准差分别为0.03/0.05/0.02，而对应的周期和成长板块历年平均EPS的标准差为0.16和0.10，比之于周期和成长板块，消费和金融板块天生就具有较强的盈利稳定性。
?历年盈利增速超预期的表现：如果某行业能够做到业绩持续超预期，那么可以合理线性外推的是，这些行业未来业绩大幅低于预期的概率较小。年，银行、医药和家电三个行业连续两年实现业绩超预期，且这三个行业历史上的业绩波动性也较低，预计2017年业绩大幅低于预期的概率较小。
?穿越多雷雨的年报季，关注业绩确定性相对较高的大金融和消费板块，这也是我们前期策略“守正”推荐的核心。
“交易抱团”下，大票有流动性溢价。本周回调的第二个触发因素是小票的流动性问题，由于交易量太小，价格对资金的回撤非常敏感。前几日A股调整最终要的特点是小票“闪崩”，2月1日265支跌停个股中，其中235支为市值小于100亿的小票。
?A股“交易抱团”明显。目前交易量最大的20%个股占了全市场70%以上的交易量，而交易量最小的20%个股仅占2%左右，也就是说，越来越多的小票沦落为低成交量的“僵尸股”。僵尸股增多带来的一个问题就是，当“交易抱团”遇到流动性趋紧，一定是小票风险更大，且崩盘的可能性也在大幅提升。
?本周周四出现小票集体盘中闪崩就是典型案例。资管新规预期加之近期业绩预告“地雷”频现，诱发高杠杆资金（信托配资）提前集中“离场”，引发引发流动性较差的小票集体闪崩。我们发现信托持仓本身并没有明显的市值偏好：就全市场而言，2017Q3，信托持仓总市值占A股/主板/中小板/创业板流通市值比重分别为1.3%/1.1%/2.1%/1.2%；就小市值公司而言，2017Q3，信托持仓占比分别为1.6%/1.4%/1.9%/1.3%：信托持仓没有小票偏好，小票跌幅更明显只能够归咎于流动性较差。
?资管新规落地渐行渐近，“交易抱团”下大票的流动性溢价越来越重要。这也是我们一直强调“抓大放小”的原因之一。
近期引起市场波动的业绩和流动性问题，并非总量问题。而是个股层面的，部分业绩“踩雷”或者流动性太差（亦或兼而有之）的个股在近期集中爆发，影响市场情绪。但我们并不认为这足以引起系统性风险，总量层面本身没有太大问题，紧扣业绩稳定和流动性溢价两条主线，聚焦确定性较强的大金融+消费板块，避免结构性问题，是此阶段的关键。另外，短期的调整后已经可以开始关注一些优质的龙头品种，包括周期龙头的重估；积极布局电子、通讯、零售板块优质成长股。
风险因素：宏观经济和盈利增速出现超预期下滑；信托计划集体大规模撤出，资管新规严于预期；美元走强，外资大幅撤出新兴市场。
前几日A股出现比较明显的回调，上证综指//指/分别下挫2.7%/5.5%/6.1%/6.3%，29个中信一级行业仅钢铁、煤炭、餐饮旅游上涨，其他行业均出现不同程度的下跌。且周中出现小票集中性崩盘现象，仅2月1日一天，A股就有265支股票跌停，其中235支为市值小于100亿的小票。
本报告围绕短期A股调整展开。本轮调整的背后实质并非总量问题，而更多是结构问题。业绩“地雷”频现和小票流动性较差叠加是主要原因。数据显示，无论是信托产品平仓还是股权质押风险，实际解释力不足。结构的问题用结构策略来应对，未来一段时期，紧扣有业绩确定性溢价和流动性溢价的主线是关键；另外，在“守正”的同时，已经可以开始关注一些超跌的优质龙头品种。
业绩“地雷”频现，确定性板块有溢价
本周为开年后首个回调期，触发这轮回调的第一个关键因素就是业绩预警阶段“地雷”频现，并引发市场“羊群效应”。在年报季这个阶段，如何尽可能降低业绩不达预期带来的波动性？比较保守的做法是，持有往年业绩确定性较强的板块，尽可能回避业绩波动性较大的板块。那么如何判断业绩的稳定性，我们通过三个维度来度量。
?基金持仓偏好
第一个维度可以用机构投资者的偏好来衡量，如果机构投资者重仓的股票具有共识，集中在特定行业，一定程度上能够说明这些行业个股的稳定性偏强。从2017年各个季度基金持仓的行业分布来看，医药、非银金融、电子元器件、银行、、家电持仓占比最大，依旧是大金融+消费龙头主线。
?市场风格和行业历年的盈利稳定性
第二个维度我们可以从市场风格和行业出发，考察不同板块和不同行业的历年盈利稳定性。
一方面，我们计算了中信风格指数（金融，周期，消费，成长，稳定）的成分股历年的平均EPS和主营业务利润增速，可以看到，比之于周期和成长板块，消费和金融板块天生就具有较强的盈利稳定性，金融/消费/稳定三个板块年平均EPS的标准差分别为0.03/0.05/0.02，而对应的周期和成长板块历年平均EPS的标准差为0.16和0.10。
另一方面，我们测算了中信29个一级行业，年主营业务利润增速的平均值和标准差，并以平均值/标准差来衡量各个行业盈利增速兼具稳定性和成长性的情况，结果是，建材/有色/钢铁/煤炭和石油石化这五个周期性行业的性价比最低。
?历年盈利增速超预期的表现
第三个维度我们考察各个行业，历年实际盈利增速与市场一致预期的相对表现。年报数据的真实值与市场预期之前通常是有差异的，业绩不达预期的行业往往比业绩超预期的行业多，如果某个行业过去几年能够做到业绩一直超预期，那么可以合理线性外推的是，这些行业边际上业绩大幅低于预期的概率较小。
我们计算了2015年和2016年，29个中信一级行业实际净利润增速与当年年末市场一致预期的差额，发现银行、医药和家电三个行业连续两年都实现了业绩超预期，从上文的分析中也可以看到，这三个行业历史上的业绩波动性也较低，预计这三个行业2017年业绩大幅低于预期的概率较小。
由此可见，在年报季，为了避免业绩“踩雷”而可以考虑的是，关注业绩确定性相对较高的大金融和消费板块。
“交易抱团”下，大票享有流动性溢价
本周回调的第二个触发因素是小票的流动性问题，由于小票交易量太小，价格对资金的回撤非常敏感。
目前市场上“交易抱团”趋势在不断强化，交易量最大的20%个股占了全市场70%以上的交易量，而交易量最小的20%个股仅占2%左右，也就是说，越来越多的小票沦落为低成交量的“僵尸股”。
如下图所示，剔除停牌，以周数据统计，5日累计成交额不超过1亿元（平均当日成交不超过2000万元）的个股数量，在月平均是69个，在5~11月是258个，从12月至今平均是702个，也就是说，以小票为主，整个A股超过20%的个股日成交量不超过2000万。
僵尸股增多带来的一个问题就是，当“交易抱团”遇到流动性趋紧，一定是小票风险更大，且崩盘的可能性也在大幅提升。
本周周四出现小票集体盘中闪崩就是一个典例（对该事件的点评，详见我们日的点评报告《闪崩是个股风险而非系统性风险》），在当天跌停的265支A股当中，有235支是市值小于100亿元的小票，我们认为造成这一现象的原因是，资管新规预期加之近期业绩预告“地雷”频现，诱发高杠杆资金提前集中“离场”，引发引发流动性较差的小票集体闪崩。
通过计算各个板块信托持仓总市值占流通总市值的比重，我们发现，信托持仓本身并没有明显的市值偏好：就全市场而言，2017Q3，信托持仓总市值占A股/主板/中小板/创业板流通市值的比重分别为1.27%/1.06%/2.09%/1.19%；就小市值公司而言，2017Q3，信托持仓总市值占A股/主板/中小板/创业板流通市值的比重分别为1.55%/1.44%/1.93%/1.26%，与全市场的比重差异并不明显，也就是说，信托持仓没有小票偏好。那为何小票跌幅更明显呢？只能够归咎于流动性较差。
那么在资管新规渐行渐近，高杠杆资金被强制性“退场”愈发临近的阶段，从流动性风险的角度而言，如果资金配置上面本身没有市值偏好，回撤时大小票共同遭受影响，由于小票本身没有流动性，那么一定是小票面临的风险更大，在这个阶段，大票享受一定的流动性溢价。
综合以上两点，近期引起市场波动的业绩和流动性问题，本质上并非总量问题，而是个股层面的，部分业绩“踩雷”或者流动性太差（亦或兼而有之）的个股问题在近期集中爆发，影响整体市场情绪。但我们并不认为这足以引起系统性风险，总量层面本身没有太大问题，紧扣业绩稳定和流动性溢价两条主线，避免结构性问题，是此阶段的关键。
风险因素
宏观经济和盈利增速出现超预期下滑；信托计划集体大规模撤出，资管新规严于预期；美元走强，外资大幅撤出新兴市场。
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时间：日 07:24:23&中财网
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导读：
信托平仓难以解释
本轮A股调整的真正原因在哪
如何判断股票调整接近尾声
超跌反弹应该这样抢
节前短调有利春季行情展开
郑眼看盘：杠杆问题需引起高度重视
逢反弹减磅为宜
道达投资手记：这一轮调整结束了吗
春季行情还未结束抓大放小风格延续
不惧A股调整不去“抱团取暖”
北上资金趁跌抄底中小创
美元/人民币
意大利富时
信托平仓难以解释
本轮A股调整的真正原因在哪？
摘要：中信策略认为，无论是信托平仓还是股权质押风险，对本轮A股调整解释力都不足。这背后更多是结构问题，业绩地雷频现和小票流动性较差叠加是主因。未来要紧扣业绩确定性溢价和流动性溢价两条主线。」
本文作者为中信策略分析师秦培景、杨灵修、裘翔，原文标题为《确定性和流动性的溢价上升》。
投资要点
本论调整的背后实质并非总量问题，而更多是结构问题。业绩“地雷”频现和小票流动性较差叠加是主要原因。结构的问题用结构策略来应对，未来一段时期，紧扣有业绩确定性溢价和流动性溢价的主线是关键；另外，在“守正”的同时，已经可以开始关注一些超跌的优质龙头品种。
业绩“地雷”频现，确定性板块有溢价。触发这轮回调的第一个关键因素就是业绩预警阶段“地雷”频现，并引发“羊群效应”。在年报季这个阶段，为尽可能降低业绩不达预期带来的波动性，比较保守的做法是，持有往年业绩确定性较强的板块。以史为鉴，我们通过三个维度筛选。
?公募基金持仓偏好：如果机构投资者重仓股票具有共识，集中在特定行业，一定程度上能够说明这些行业个股的稳定性偏强。从2017年各个季度基金持仓的行业分布来看，医药、非银金融、电子元器件、银行、、家电持仓占比最大，依旧是大金融+消费龙头主线。
?市场风格历年的盈利稳定性：中信风格指数中，金融/消费/稳定三个板块年平均EPS的标准差分别为0.03/0.05/0.02，而对应的周期和成长板块历年平均EPS的标准差为0.16和0.10，比之于周期和成长板块，消费和金融板块天生就具有较强的盈利稳定性。
?历年盈利增速超预期的表现：如果某行业能够做到业绩持续超预期，那么可以合理线性外推的是，这些行业未来业绩大幅低于预期的概率较小。年，银行、医药和家电三个行业连续两年实现业绩超预期，且这三个行业历史上的业绩波动性也较低，预计2017年业绩大幅低于预期的概率较小。
?穿越多雷雨的年报季，关注业绩确定性相对较高的大金融和消费板块，这也是我们前期策略“守正”推荐的核心。
“交易抱团”下，大票有流动性溢价。本周回调的第二个触发因素是小票的流动性问题，由于交易量太小，价格对资金的回撤非常敏感。前几日A股调整最终要的特点是小票“闪崩”，2月1日265支跌停个股中，其中235支为市值小于100亿的小票。
?A股“交易抱团”明显。目前交易量最大的20%个股占了全市场70%以上的交易量，而交易量最小的20%个股仅占2%左右，也就是说，越来越多的小票沦落为低成交量的“僵尸股”。僵尸股增多带来的一个问题就是，当“交易抱团”遇到流动性趋紧，一定是小票风险更大，且崩盘的可能性也在大幅提升。
?本周周四出现小票集体盘中闪崩就是典型案例。资管新规预期加之近期业绩预告“地雷”频现，诱发高杠杆资金（信托配资）提前集中“离场”，引发引发流动性较差的小票集体闪崩。我们发现信托持仓本身并没有明显的市值偏好：就全市场而言，2017Q3，信托持仓总市值占A股/主板/中小板/创业板流通市值比重分别为1.3%/1.1%/2.1%/1.2%；就小市值公司而言，2017Q3，信托持仓占比分别为1.6%/1.4%/1.9%/1.3%：信托持仓没有小票偏好，小票跌幅更明显只能够归咎于流动性较差。
?资管新规落地渐行渐近，“交易抱团”下大票的流动性溢价越来越重要。这也是我们一直强调“抓大放小”的原因之一。
近期引起市场波动的业绩和流动性问题，并非总量问题。而是个股层面的，部分业绩“踩雷”或者流动性太差（亦或兼而有之）的个股在近期集中爆发，影响市场情绪。但我们并不认为这足以引起系统性风险，总量层面本身没有太大问题，紧扣业绩稳定和流动性溢价两条主线，聚焦确定性较强的大金融+消费板块，避免结构性问题，是此阶段的关键。另外，短期的调整后已经可以开始关注一些优质的龙头品种，包括周期龙头的重估；积极布局电子、通讯、零售板块优质成长股。
风险因素：宏观经济和盈利增速出现超预期下滑；信托计划集体大规模撤出，资管新规严于预期；美元走强，外资大幅撤出新兴市场。
前几日A股出现比较明显的回调，上证综指//指/分别下挫2.7%/5.5%/6.1%/6.3%，29个中信一级行业仅钢铁、煤炭、餐饮旅游上涨，其他行业均出现不同程度的下跌。且周中出现小票集中性崩盘现象，仅2月1日一天，A股就有265支股票跌停，其中235支为市值小于100亿的小票。
本报告围绕短期A股调整展开。本轮调整的背后实质并非总量问题，而更多是结构问题。业绩“地雷”频现和小票流动性较差叠加是主要原因。数据显示，无论是信托产品平仓还是股权质押风险，实际解释力不足。结构的问题用结构策略来应对，未来一段时期，紧扣有业绩确定性溢价和流动性溢价的主线是关键；另外，在“守正”的同时，已经可以开始关注一些超跌的优质龙头品种。
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业绩“地雷”频现，确定性板块有溢价
本周为开年后首个回调期，触发这轮回调的第一个关键因素就是业绩预警阶段“地雷”频现，并引发市场“羊群效应”。在年报季这个阶段，如何尽可能降低业绩不达预期带来的波动性？比较保守的做法是，持有往年业绩确定性较强的板块，尽可能回避业绩波动性较大的板块。那么如何判断业绩的稳定性，我们通过三个维度来度量。
?基金持仓偏好
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ALT="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？"
TITLE="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？" />
第一个维度可以用机构投资者的偏好来衡量，如果机构投资者重仓的股票具有共识，集中在特定行业，一定程度上能够说明这些行业个股的稳定性偏强。从2017年各个季度基金持仓的行业分布来看，医药、非银金融、电子元器件、银行、、家电持仓占比最大，依旧是大金融+消费龙头主线。
?市场风格和行业历年的盈利稳定性
第二个维度我们可以从市场风格和行业出发，考察不同板块和不同行业的历年盈利稳定性。
一方面，我们计算了中信风格指数（金融，周期，消费，成长，稳定）的成分股历年的平均EPS和主营业务利润增速，可以看到，比之于周期和成长板块，消费和金融板块天生就具有较强的盈利稳定性，金融/消费/稳定三个板块年平均EPS的标准差分别为0.03/0.05/0.02，而对应的周期和成长板块历年平均EPS的标准差为0.16和0.10。
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另一方面，我们测算了中信29个一级行业，年主营业务利润增速的平均值和标准差，并以平均值/标准差来衡量各个行业盈利增速兼具稳定性和成长性的情况，结果是，建材/有色/钢铁/煤炭和石油石化这五个周期性行业的性价比最低。
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TITLE="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？" />
?历年盈利增速超预期的表现
第三个维度我们考察各个行业，历年实际盈利增速与市场一致预期的相对表现。年报数据的真实值与市场预期之前通常是有差异的，业绩不达预期的行业往往比业绩超预期的行业多，如果某个行业过去几年能够做到业绩一直超预期，那么可以合理线性外推的是，这些行业边际上业绩大幅低于预期的概率较小。
我们计算了2015年和2016年，29个中信一级行业实际净利润增速与当年年末市场一致预期的差额，发现银行、医药和家电三个行业连续两年都实现了业绩超预期，从上文的分析中也可以看到，这三个行业历史上的业绩波动性也较低，预计这三个行业2017年业绩大幅低于预期的概率较小。
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ALT="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？"
TITLE="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？" />
由此可见，在年报季，为了避免业绩“踩雷”而可以考虑的是，关注业绩确定性相对较高的大金融和消费板块。
“交易抱团”下，大票享有流动性溢价
本周回调的第二个触发因素是小票的流动性问题，由于小票交易量太小，价格对资金的回撤非常敏感。
目前市场上“交易抱团”趋势在不断强化，交易量最大的20%个股占了全市场70%以上的交易量，而交易量最小的20%个股仅占2%左右，也就是说，越来越多的小票沦落为低成交量的“僵尸股”。
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ALT="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？"
TITLE="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？" />
如下图所示，剔除停牌，以周数据统计，5日累计成交额不超过1亿元（平均当日成交不超过2000万元）的个股数量，在月平均是69个，在5~11月是258个，从12月至今平均是702个，也就是说，以小票为主，整个A股超过20%的个股日成交量不超过2000万。
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TITLE="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？" />
僵尸股增多带来的一个问题就是，当“交易抱团”遇到流动性趋紧，一定是小票风险更大，且崩盘的可能性也在大幅提升。
本周周四出现小票集体盘中闪崩就是一个典例（对该事件的点评，详见我们日的点评报告《闪崩是个股风险而非系统性风险》），在当天跌停的265支A股当中，有235支是市值小于100亿元的小票，我们认为造成这一现象的原因是，资管新规预期加之近期业绩预告“地雷”频现，诱发高杠杆资金提前集中“离场”，引发引发流动性较差的小票集体闪崩。
通过计算各个板块信托持仓总市值占流通总市值的比重，我们发现，信托持仓本身并没有明显的市值偏好：就全市场而言，2017Q3，信托持仓总市值占A股/主板/中小板/创业板流通市值的比重分别为1.27%/1.06%/2.09%/1.19%；就小市值公司而言，2017Q3，信托持仓总市值占A股/主板/中小板/创业板流通市值的比重分别为1.55%/1.44%/1.93%/1.26%，与全市场的比重差异并不明显，也就是说，信托持仓没有小票偏好。那为何小票跌幅更明显呢？只能够归咎于流动性较差。
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TITLE="信托平仓难以解释&本轮A股调整的真正原因在哪？" />
那么在资管新规渐行渐近，高杠杆资金被强制性“退场”愈发临近的阶段，从流动性风险的角度而言，如果资金配置上面本身没有市值偏好，回撤时大小票共同遭受影响，由于小票本身没有流动性，那么一定是小票面临的风险更大，在这个阶段，大票享受一定的流动性溢价。
综合以上两点，近期引起市场波动的业绩和流动性问题，本质上并非总量问题，而是个股层面的，部分业绩“踩雷”或者流动性太差（亦或兼而有之）的个股问题在近期集中爆发，影响整体市场情绪。但我们并不认为这足以引起系统性风险，总量层面本身没有太大问题，紧扣业绩稳定和流动性溢价两条主线，避免结构性问题，是此阶段的关键。
风险因素
宏观经济和盈利增速出现超预期下滑；信托计划集体大规模撤出，资管新规严于预期；美元走强，外资大幅撤出新兴市场。
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如何判断股票调整接近尾声?
大势调整之时，投资者顽强逆市炒作往往是得不偿失的，最明智的选择是静待大盘和个股均调整结束时，再精选个股重新介入。至于股价是否调整结束，主要是从量、价、时间三个方面进行研判。
量：股价调整结束的首要因素是成交量的调整到位，不过，成交量的调整到位并非仅仅指成交量创地量，常见的“地量见地价”的说法并不准确。地量只是成交量调整到位前所必须经历的一个过程，而成交量即使见地量，股价也未必能调整到位。此时，如果股价继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢的温和放量，成交量与股价之间形成明显的底背离走势时，才能说明成交量调整到位。
价：股价调整结束的次要因素是价格本身的调整到位，在强势行情中，股价的调整到位有两种量度标准：一种是前次行情的顶点位置，通常强势调整的最低位不会低于上次行情的最高点。另一种标准是本轮行情涨幅的黄金分割点，即涨幅的61.8%，强势调整时一般跌到61.8%-80%的位置就已基本到位。 时间：时间因素是调整结束的最终因素，有许多股票即使价格和成交量均已调整到位，但仍迟迟不能上涨。产生这种现象的主要原因有：1、市场整体趋势仍运行于调整时间周期内。2、市场中的主流热点暂时没有波及到该板块。对于这类“万事俱备，只欠时间”的个股，投资者可以逢低买进，耐心持有。
接下来在谈谈洗盘调整的一些重点：洗盘是主力资金坐庄过程中的必经环节，在股价出现一定涨幅之后先行退出，等待洗盘结束之后再大举介入，此时短线风险已经释放，买价亦较便宜。但如何判别洗盘是否真正结束却也并非易事，总结以往的实战经验发现，主力洗盘结束前，技术形态上通常会呈现三类特征。
首先，个股股价的下降通道有扭转的迹象。有些主力洗盘时采用小幅盘跌的方式，在大盘创新高的过程中该股却不断收阴，构筑一条平缓的下降通道，股价在通道内慢慢下滑，某天出现一根阳线，股价下滑的势头被扭转，慢慢站稳脚跟，表明洗盘已近尾声。
其次，洗盘即将结束的个股往往呈现缩量之后再放量的特征，部分主力洗盘时将股价控制在相对狭窄的区域内反复震荡整理，主力放任股价随波逐流，成交量跟前期相比明显萎缩，某天成交量突然重新放大，表明沉睡的主力已开始苏醒，此时即可跟进。
最后，股价回落后构筑小平台，均线由持续下行转向平走、再慢慢转身向上。因为洗盘都表现为股价向下调整，导致技术形态转坏，均线系统发出卖出信号，但股价跌至一定位置后明显受到支撑，每天收盘都在相近的位置，洗盘接近结束时均线均有抬头迹象。(投资快报)
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