油价动荡冲击世界经济- 龚铁鹰_网易新闻
油价动荡冲击世界经济- 龚铁鹰
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近日，沙特政府宣布，其挤压高成本竞争对手，如美国页岩油生产商的战略正在取得成功，这个世界最大原油出口国，已在全球石油市场重新确立了自己的主导地位。国际能源署（IEA）13日称，低油价已导致美国运行中的钻井数量暴跌60%，美国页岩油生产4月已经撑不下去。相反，沙特4月原油产量创下每日1030万桶历史新高，石油输出国组织（OPEC）国家当月日总产量达到3121万桶，为2012年9月以来高点。近期，基准的北海布伦特原油价格，已经从今年1月每桶约45美元低位，回升至每桶68美元左右。
由于世界不断激增的石油消耗，还有利比亚等主要产油国冲突不断，石油生产难以满足需求，近十年来石油价格一直居于高位，自2010年以来，每桶都在100美元左右徘徊。2014年，石油的供给开始大于需求。OPEC成员国产油约占全球40%，此时应减产以拉升油价，可在去年11月的会议上，沙特主导的OPEC竟然未做减产决定，继续保持每天3000万桶产量，这让世界大吃一惊。
沙特所以反对石油减产，原因在于：第一，有历史教训。上世纪80年代油价下跌，沙特减产支撑油价，结果油价不但没保住，还失去了市场份额。第二，遏止美国页岩油增长势头，减少竞争对手。油价低于每桶60美元，美国大批页岩油企业将难以维持。第三，打击老对手伊朗。油价只有在每桶100美元以上，伊朗才可以保持财政预算平衡。沙特计划短期内将油价压低至每桶60美元，把页岩油挤出市场后，再将油价升至每桶85美元。油价暴跌虽然让美国页岩油生产萎缩，但是符合美国利益，美国也是促使油价下跌的幕后操盘手，站在美国对立面的四个国家除朝鲜外，三个产油国俄罗斯、伊朗和委内瑞拉都受油价暴跌重创。
此番沙特翻云覆雨，虽然短期达成了石油战目标，但是距他们油价武器失效的日子已经不远了。原因在于美国页岩油产业虽然暂时受挫，但是随着技术进步和生产成本下降，美国页岩油将强势增长，国际能源署预测，美国石油产量将在2017年超过沙特。预计2019年前，美国会成为原油净出口国，崛起为引领全球石油市场的能源超级大国，届时不但将改变全球能源版图，也将改写全球地缘政治版图，中东地区在美国的战略地位将大幅下降，届时沙特也将丧失主导石油价格的地位。
本文来源：今晚网-今晚报
责任编辑：王晓易_NE0011
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油价上行符合美国利益吗？(来源:亚美娱乐网
油价上行切合美国好处吗？
来历:格隆汇
原问题：油价上行切合美国好处吗？作者：天风固收孙彬彬团队择要：今朝，美国当局中倾向于敦促能源行业成长的决定者浩瀚，且油价上涨切合共和党和特朗普支撑者的好处，也有利于固定特朗普当局的执政基本，以此来看，今朝的美国当局是倾向于油价上行的。且参考汗青环境来看，过问干与中东地域对付油价的推升结果很是明明，而共和党总统执政时代明明更为“好战”，更轻易造成油价的陡峭上行。原油价值频频打破高位，布伦特油价一度到达80美元/桶，除了供需身分以外，美国及其友邦沙特的影响不容忽视：退出伊核协议题、搅动中东政局都是油价上行的紧张推力。因而，我们不妨换个角度来看油价上行：既然政治身分在油价上升中饰演了不行或缺的脚色，则判定将来美国对油价的立场对付判定原油价值走势至关紧张。油价上升切合美国好处么？因为影响原油价值的直接推手是决定者，因而，这个题目本质是答复：油价上升符不切合美国决定层的好处？美国的决定层组成：特朗普当局一个最大特色就是引入了大量有企业配景的人士，其第一任正式的国务卿雷克斯·蒂勒森是埃克森美孚公司的前任CEO，现任国务卿迈克·蓬佩奥又是针对伊核题目的强鹰派。而与能源财富成长痛痒相干的能源部长、内政部长等都支撑石油行业的成长，否定天气变暖的存在，尤其非凡的是，支撑这一概念的还包罗环保署署长斯科特·普鲁伊特。可以明明看出，特朗普当局的决定层中，从经济政策总体敦促者（内政部长）、能源行业直接敦促者（能源部长）、过问干与中东以给能源成长外部动力者（国务卿），到能源行业成长的束缚者（环保署长）都倾向于能源行业成长（油价上行）。原油上涨与党派政治：原油上涨哪些财富会受益，哪些财富会受损？理论上来看，受益的首要是上游开采和其他相干能源行业，假如下流本钱不能快速转化，那么下流以原油作为本钱的交通运输、建材、化纤以及凵人格业都有差异水平受损。不外必要留意的是：起首，原油财富链相等之长，油价上涨发动相干装备、运输、储存等多个行业上涨，还外溢至其他能源行业，因而原油利好的部分并不范围与能源行业；其次，上游行业齐集度明明大于下流，以美国经济说明局发布的数据来看，原油行业的齐集度明显大于其他行业，早期数据表现：原油行业最大的4家、8家、20家收入占总体的比例（CR4/CR8/CR20）别离为34.1%、48.2%、71.1%，而下流食物别离为14.1%、22%、34.8%，塑料成品别离为8.2%、11.4%、18.3%，机器制造业别离为11.5%、15.2%以及25.9%。因而，能源行业的政治话语权强势，美国能源收益行业、首要企业地址州和能源产出前10大州都是特朗普的首要支撑者，也是共和党传统的上风州，其好处诉求明明。特朗普的施政政策中也明明“礼尚往来”：清扫了《洁净能源打算》和《天气动作打算》，公布退出 《巴黎协定》，为能源行业的成长破除了环保阻滞，又颁布《美国优先能源打算》敦促能源量自给自足、开拓本土页岩油气。除此之外，纵然是前期市场存眷度较高的特朗普税改，也是明明有利于传统制造业、能源行业，倒霉于现实税负较小的科技、医疗行业，也是对能源行业的间接支撑。其它，敦促油价上涨也明明有利于特朗普当局执政基本的固定：我们前期的陈诉表白原油行业的投资、净出口的改进明显组成了美国经济上行的支持（拜见前期陈诉：《油价：敦促的不止是通胀》）；另外，固然原油行业拉动就业的占比不高，但因为无法解析出制造业、运输行业等与能源有关的处事和装备制造业的就业增进环境，这并不能声名油价上涨拉动的就业不紧张。油价上涨以来，我们看到采矿业的就业一连增进，一叶知秋：油价上行对就业的拉动应该明显大于采矿业一个行业的环境，因而长短常切合特朗普增进就业的执政需求的。因而，无论是党派政治角度，照旧对经济增添的敦促，油价上升是有利于特朗普执政基本固定的，现实的支撑率数据也表白，油价上升进程中，特朗普的支撑率也在清醒，固然不必然是直接因果相关，但至少表白油价的上涨并无损于特朗普的执政。不外，倾向于敦促油价，还必要乐于动作，这个中最紧张的就是对中东地域产油国的制裁和战役，搅动乱局。从总统所附属党派执政时代的油价示意看不出太多内容，这首要是执政周期过长，穿插了供需影响和周期效应。但假如调查差异党派总统执政时代的战役制裁环境，纪律就较量明明晰：起首，美国过问干与中东地域政治大势，对付推升油价的结果从下图来看一览无余。固然民主党好像也多次参与中东大势，但除了2011年连系空袭利比亚外，大部门都是倾向于制裁，且受伤的首要是伊朗。对比之下，共和党更为“好战”，以海湾战役、伊拉克战役为代表的中东地域大局限热战都是共和党总统动员的，其对油价的抬升结果明明也更为迅猛。因而总的来看，共和党对付中东大势的参与更为深入，本领也更为剧烈，每每会激起油价的陡峭上行。总结来看，今朝的美国当局中倾向于敦促能源行业成长的决定者浩瀚，且油价上涨切合共和党和特朗普支撑者的好处，也有利于固定特朗普当局的执政基本，以此来看，今朝的美国当局是倾向于油价一连上行的。而参考汗青环境来看，过问干与中东地域对付油价的推升结果很是明明，而共和党总统执政时代明明更为“好战”，更轻易造成油价的陡峭上行。陈诉来历：天风证券研究所固收团队陈诉宣布时刻：日返回亚美娱乐网，查察更多责任编辑：
声明：该文概念仅代表作者本人，亚美娱乐网号系信息宣布平台，亚美娱乐网仅提供信息存储空间处事。油价上行符合美国利益吗？
作者：天风固收孙彬彬团队
摘要：目前，美国政府中倾向于推动能源行业发展的决策者众多，且油价上涨符合共和党和特朗普支持者的利益，也有利于巩固特朗普政府的执政基础，以此来看，目前的美国政府是倾向于油价上行的。
且参考历史情况来看，干涉中东地区对于油价的推升效果非常明显，而共和党总统执政期间明显更为“好战”，更容易造成油价的陡峭上行。
原油价格一再突破高位，布伦特油价一度达到80美元/桶，除了供需因素以外，美国及其盟国沙特的影响不容忽视：退出伊核协议题、搅动中东政局都是油价上行的重要推力。
因而，我们不妨换个角度来看油价上行：既然政治因素在油价上升中扮演了不可或缺的角色，则判断未来美国对油价的态度对于判断原油价格走势至关重要。
油价上升符合美国利益么？
由于影响原油价格的直接推手是决策者，因而，这个问题本质是回答：油价上升符不符合美国决策层的利益？
美国的决策层构成：
特朗普政府一个最大特色就是引入了大量有企业背景的人士，其第一任正式的国务卿雷克斯·蒂勒森是埃克森美孚公司的前任CEO，现任国务卿迈克·蓬佩奥又是针对伊核问题的强鹰派。
而与能源产业发展息息相关的能源部长、内政部长等都支持石油行业的发展，否认气候变暖的存在，尤其特殊的是，支持这一观点的还包括环保署署长斯科特·普鲁伊特。
可以明显看出，特朗普政府的决策层中，从经济政策总体推动者（内政部长）、能源行业直接推动者（能源部长）、干涉中东以给能源发展外部动力者（国务卿），到能源行业发展的约束者（环保署长）都倾向于能源行业发展（油价上行）。
原油上涨与党派政治：
原油上涨哪些产业会受益，哪些产业会受损？
理论上来看，受益的主要是上游开采和其他相关能源行业，如果下游成本不能快速转化，那么下游以原油作为成本的交通运输、建材、化纤以及消费品行业都有不同程度受损。
不过需要注意的是：
首先，原油产业链相当之长，油价上涨带动相关设备、运输、储存等多个行业上涨，还外溢至其他能源行业，因而原油利好的部门并不局限与能源行业；
其次，上游行业集中度明显大于下游，以美国经济分析局公布的数据来看，原油行业的集中度显著大于其他行业，早期数据显示：原油行业最大的4家、8家、20家收入占总体的比例（CR4/CR8/CR20）分别为34.1%、48.2%、71.1%，而下游食品分别为14.1%、22%、34.8%，塑料制品分别为8.2%、11.4%、18.3%，机械制造业分别为11.5%、15.2%以及25.9%。
因而，能源行业的政治话语权强势，美国能源收益行业、主要企业所在州和能源产出前10大州都是特朗普的主要支持者，也是共和党传统的优势州，其利益诉求明显。
特朗普的施政政策中也明显“投桃报李”：废除了《清洁能源计划》和《气候行动计划》，宣布退出 《巴黎协定》，为能源行业的发展清除了环保障碍，又颁布《美国优先能源计划》推动能源量自给自足、开发本土页岩油气。
除此之外，即使是前期市场关注度较高的特朗普税改，也是明显有利于传统制造业、能源行业，不利于实际税负较小的科技、医疗行业，也是对能源行业的间接支持。
另外，推动油价上涨也明显有利于特朗普政府执政基础的巩固：
我们前期的报告表明原油行业的投资、净出口的改善显著构成了美国经济上行的支撑（参见前期报告：《油价：推动的不止是通胀》）；
此外，虽然原油行业拉动就业的占比不高，但由于无法分解出制造业、运输行业等与能源有关的服务和设备制造业的就业增加情况，这并不能说明油价上涨拉动的就业不重要。油价上涨以来，我们看到采矿业的就业持续增加，一叶知秋：油价上行对就业的拉动应该显著大于采矿业一个行业的情况，因而是非常符合特朗普增加就业的执政需求的。
因而，无论是党派政治角度，还是对经济增长的推动，油价上升是有利于特朗普执政基础巩固的，实际的支持率数据也表明，油价上升过程中，特朗普的支持率也在复苏，虽然不一定是直接因果关系，但至少表明油价的上涨并无损于特朗普的执政。
不过，倾向于推动油价，还需要乐于行动，这其中最重要的就是对中东地区产油国的制裁和战争，搅动乱局。
从总统所隶属党派执政期间的油价表现看不出太多内容，这主要是执政周期过长，穿插了供需影响和周期效应。
但如果观察不同党派总统执政期间的战争制裁情况，规律就比较明显了：
首先，美国干涉中东地区政治局势，对于推升油价的效果从下图来看一目了然。
虽然民主党似乎也多次介入中东局势，但除了2011年联合空袭利比亚外，大部分都是倾向于制裁，且受伤的主要是伊朗。
相比之下，共和党更为“好战”，以海湾战争、伊拉克战争为代表的中东地区大规模热战都是共和党总统发动的，其对油价的抬升效果明显也更为迅猛。
因而总的来看，共和党对于中东局势的介入更为深入，手段也更为激烈，往往会激起油价的陡峭上行。
总结来看，目前的美国政府中倾向于推动能源行业发展的决策者众多，且油价上涨符合共和党和特朗普支持者的利益，也有利于巩固特朗普政府的执政基础，以此来看，目前的美国政府是倾向于油价持续上行的。
而参考历史情况来看，干涉中东地区对于油价的推升效果非常明显，而共和党总统执政期间明显更为“好战”，更容易造成油价的陡峭上行。
报告来源：天风证券研究所固收团队
报告发布时间：日
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美国因素，国际油价上涨的重要推手（上）
发稿日期：
&&&【搜索关键词】：研究报告 投资分析 市场调研 美国 欧洲 原油 石油 油价
&&&中研网讯：
&&& 受美国能源部库存报告中原油商业库存大幅下降等消息的影响，12日纽约原油期货价格大幅飙升，单日涨幅达4.9%，为今年1月30日以来的最大涨幅。当天，纽约商品交易所1月份交货的轻质原油价格每桶比前一个交易日上涨4.37美元，收于94.39美元，这也是纽约原油期货价格12月以来首次突破94美元。
&&&&11月21日油价盘中曾创出99.29美元的历史新高，但自11月下旬以来，国际油价持续回落，到12月初最低达到87.49美元。记者分析认为，油价自11月下旬以来的平静再度被打破，美联储议息会议、美库存数据公布、以及高盛上调油价预估等消息面因素所起的作用远远大于基本面因素。如果探究今年以来油价飙升的深层原因，不难发现，其背后的美国因素起着重要的支撑作用。
&&&&美国与油价相关消息频出&&&&
&&&&燃料油需求旺盛的冬季本来就是油价异常敏感的时期，而最近美国方面利多消息频出，更是为投机商们提供了炒作的素材。先是11日美联储宣布降息，接着是美国能源部12日公布原油和馏分油库存大幅下滑，美联储12日又与欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士央行联手注资金融市场，而作为石油炒家的高盛投资银行上调油价预估的最新报告更是火上浇油。
&&&&1.美联储12月11日宣布下调联邦基金利率25个基点至4.25%&&&&
&&&&美联储12月11日今年第三次降息，银行间隔夜拆借利率降至4.25%，以支撑经济免于陷入衰退，对抗楼市疲弱恶化信贷紧缩对经济的冲击。但市场分析人士认为，美联储25个基点的降息幅度并不能缓解目前的信贷紧缩情况，但降息将刺激美国经济增长，进而可能导致美国的能源需求增加，投机商也获得了新的炒作题材。与此同时，降息还将对美元汇率构成打压，从而使得以美元计价的原油期货对持有其他货币的交易者更具吸引力。
&&&&2.美国能源部库存报告显示，上周美国原油和馏分油库存大幅下滑&&&&
&&&&美国能源部能源情报署（ＥＩＡ）12月12日公布的油品库存报告显示，上周美国原油库存连续第四次下滑，触及2005年3月初以来最低水平。截至12月7日当周，美国原油库存减少70万桶至3.045亿桶，比此前分析师的平均预估多下降50万桶，此前一周库存更是猛降800万桶；馏分油（包括取暖油）库存减少80万桶至1.315亿桶，而此前分析师的预估是增加50万桶。其公布原油和取暖油库存下滑对原油价格起到了推动作用。
&&&&而美国石油协会（ＡＰＩ）同一天公布的数据则显示原油库存大幅增加，称截至12月7日当周，美国原油库存增加140万桶至3.060亿桶，汽油库存增加250万桶至2.055亿桶，馏分油库存减少170万桶至1.336亿桶。
&&&&3.美联储与欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士央行联手注资金融市场&&&&
&&&&美联储、欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士央行12日宣布，将联手向短期拆借市场注资，以缓解全球性信贷紧缩问题。
&&& 这是“9?1”事件以来国际银行界最大的一次联合行动。根据当天发布的联合声明，美联储将以“临时货币互换协议”的形式，向欧洲央行和瑞士央行提供240亿美元资金；同时美联储将安排四次面向国内银行的拍卖，预计将总共向美国银行系统注资400亿美元。
&&&&12日各国央行联手注资的消息被市场解读为是美联储11日降息决定的延续，目的都是缓解当前的信贷危机。市场人士认为，此举对使美国经济免于陷入衰退，促进世界经济发展，维持强劲的原油需求将起到一定的作用。
&&&&4.高盛最新报告调高油价预估
&&&&高盛在最新投资报告中称，近期商品期货价格走高为投资人提供了新的买入良机。该行将2008年美国基准原油价格预期每桶上调10美元，至95美元。高盛认为，尽管市场在进入2008年后预计会出现周期性疲软，但2008年下半年油价还可能要走强，到年底前有望上探每桶105美元。作为首先抛出“百元论”的国际机构，高盛的油价预测向来备受关注，投机资金也在这一报告发布后纷纷入场建仓。
&&&&油价上涨符合美国利益&&&&
&&&&回顾一年来的纽约原油期价走势，在各方面因素的共同推动下，油价从年初50多美元／桶的价格，以大于40度的曲线斜率震荡攀升，目前已达90美元／桶以上。
&&&&在分析油价上涨的原因时，对纽约原油何以从年初的50多美元／桶飙升到年底的90多美元／桶，即使去掉美元贬值的因素，传统的供需基本面结合地缘政治因素的分析模式也已经无法对这一现象作出合理解释。
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作者：天风固收孙彬彬团队
摘要：目前，美国政府中倾向于推动能源行业发展的决策者众多，且油价上涨符合共和党和特朗普支持者的利益，也有利于巩固特朗普政府的执政基础，以此来看，目前的美国政府是倾向于油价上行的。
且参考历史情况来看，干涉中东地区对于油价的推升效果非常明显，而共和党总统执政期间明显更为“好战”，更容易造成油价的陡峭上行。
原油价格一再突破高位，布伦特油价一度达到80美元/桶，除了供需因素以外，美国及其盟国沙特的影响不容忽视：退出伊核协议题、搅动中东政局都是油价上行的重要推力。
因而，我们不妨换个角度来看油价上行：既然政治因素在油价上升中扮演了不可或缺的角色，则判断未来美国对油价的态度对于判断原油价格走势至关重要。
油价上升符合美国利益么？
由于影响原油价格的直接推手是决策者，因而，这个问题本质是回答：油价上升符不符合美国决策层的利益？
美国的决策层构成：
特朗普政府一个最大特色就是引入了大量有企业背景的人士，其第一任正式的国务卿雷克斯·蒂勒森是埃克森美孚公司的前任CEO，现任国务卿迈克·蓬佩奥又是针对伊核问题的强鹰派。
而与能源产业发展息息相关的能源部长、内政部长等都支持石油行业的发展，否认气候变暖的存在，尤其特殊的是，支持这一观点的还包括环保署署长斯科特·普鲁伊特。
可以明显看出，特朗普政府的决策层中，从经济政策总体推动者（内政部长）、能源行业直接推动者（能源部长）、干涉中东以给能源发展外部动力者（国务卿），到能源行业发展的约束者（环保署长）都倾向于能源行业发展（油价上行）。
原油上涨与党派政治：
原油上涨哪些产业会受益，哪些产业会受损？
理论上来看，受益的主要是上游开采和其他相关能源行业，如果下游成本不能快速转化，那么下游以原油作为成本的交通运输、建材、化纤以及消费品行业都有不同程度受损。
不过需要注意的是：
首先，原油产业链相当之长，油价上涨带动相关设备、运输、储存等多个行业上涨，还外溢至其他能源行业，因而原油利好的部门并不局限与能源行业；
其次，上游行业集中度明显大于下游，以美国经济分析局公布的数据来看，原油行业的集中度显著大于其他行业，早期数据显示：原油行业最大的4家、8家、20家收入占总体的比例（CR4/CR8/CR20）分别为34.1%、48.2%、71.1%，而下游食品分别为14.1%、22%、34.8%，塑料制品分别为8.2%、11.4%、18.3%，机械制造业分别为11.5%、15.2%以及25.9%。
因而，能源行业的政治话语权强势，美国能源收益行业、主要企业所在州和能源产出前10大州都是特朗普的主要支持者，也是共和党传统的优势州，其利益诉求明显。
特朗普的施政政策中也明显“投桃报李”：废除了《清洁能源计划》和《气候行动计划》，宣布退出 《巴黎协定》，为能源行业的发展清除了环保障碍，又颁布《美国优先能源计划》推动能源量自给自足、开发本土页岩油气。
除此之外，即使是前期市场关注度较高的特朗普税改，也是明显有利于传统制造业、能源行业，不利于实际税负较小的科技、医疗行业，也是对能源行业的间接支持。
另外，推动油价上涨也明显有利于特朗普政府执政基础的巩固：
我们前期的报告表明原油行业的投资、净出口的改善显著构成了美国经济上行的支撑（参见前期报告：《油价：推动的不止是通胀》）；
此外，虽然原油行业拉动就业的占比不高，但由于无法分解出制造业、运输行业等与能源有关的服务和设备制造业的就业增加情况，这并不能说明油价上涨拉动的就业不重要。油价上涨以来，我们看到采矿业的就业持续增加，一叶知秋：油价上行对就业的拉动应该显著大于采矿业一个行业的情况，因而是非常符合特朗普增加就业的执政需求的。
因而，无论是党派政治角度，还是对经济增长的推动，油价上升是有利于特朗普执政基础巩固的，实际的支持率数据也表明，油价上升过程中，特朗普的支持率也在复苏，虽然不一定是直接因果关系，但至少表明油价的上涨并无损于特朗普的执政。
不过，倾向于推动油价，还需要乐于行动，这其中最重要的就是对中东地区产油国的制裁和战争，搅动乱局。
从总统所隶属党派执政期间的油价表现看不出太多内容，这主要是执政周期过长，穿插了供需影响和周期效应。
但如果观察不同党派总统执政期间的战争制裁情况，规律就比较明显了：
首先，美国干涉中东地区政治局势，对于推升油价的效果从下图来看一目了然。
虽然民主党似乎也多次介入中东局势，但除了2011年联合空袭利比亚外，大部分都是倾向于制裁，且受伤的主要是伊朗。
相比之下，共和党更为“好战”，以海湾战争、伊拉克战争为代表的中东地区大规模热战都是共和党总统发动的，其对油价的抬升效果明显也更为迅猛。
因而总的来看，共和党对于中东局势的介入更为深入，手段也更为激烈，往往会激起油价的陡峭上行。
总结来看，目前的美国政府中倾向于推动能源行业发展的决策者众多，且油价上涨符合共和党和特朗普支持者的利益，也有利于巩固特朗普政府的执政基础，以此来看，目前的美国政府是倾向于油价持续上行的。
而参考历史情况来看，干涉中东地区对于油价的推升效果非常明显，而共和党总统执政期间明显更为“好战”，更容易造成油价的陡峭上行。
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