如果没有格力的勇气，老实分红对大家都好
作者：游凡，翁放
来源：云锋金融
董小姐恐怕又要不开心了。
继前年收购银隆被股东大会否决，让她忍不住发火后，这一次轮到她给股东们一个措手不及——4月25日格力电器披露的年报显示，公司利润达到224.02亿元，同比增长45%，创出历史新高。但是！公司决定今年不分红。
资本市场一片哗然。要知道，格力上市22年以来，总共只有3次未分红，而这次更是近十一年以来首次不分红。
与之形成鲜明对比的是，就在一年前，格力还是A股的“分红王”——2017年度格力拿出了净利润的70%——108亿的真金白银作为股息，年报发布时的股息率高达5.6%。
投资者当时也非常热情的回应了格力的慷慨，2017年公司股价上涨86%，一路不断突破历史新高。
而在宣布不分红后的昨天，格力的股价全天低迷，不但资金出逃量达到50亿，而且尾盘下跌接近9%，市值蒸发270亿——仅一天时间，就把格力去年一年的净利润给跌没了。
这一场分红预案引发的血案，足以让投资者深刻的理解，分红并不是左手倒右手那么简单，对于机构投资者而言，这真的是一个非常重要的投资指标。
那么，现金分红到底重要在哪里呢？
一、爱现金分红的大多是好公司
从最直观的道理上来讲，现金分红意味着公司必须要拿出“真金白银”来转给股东，这对于那些企图依靠应收账款或是公允价值重估获取“纸面”利润的公司来说是不可能完成的任务。
因此可以说，现金分红是考验一个上市公司自由现金流最好的指标之一。既然对于上市公司而言，现金流就是生命，那么用现金分红就可以很好地衡量一家公司财务状况到底健康与否。
这一点从高分红股在市值规模上的分布也可以看出来。一般认为规模越大的公司财务稳健的几率越高，根据统计，截至今年4月11日，A股市值800亿以上的大公司平均预告分红率为39.26%、股息率为2.21%，分别高于A股整体市场34%的分红率和1.7%的股息率。
当然，在目前监管层“半强制”的分红政策下，有些铁公鸡会“突击分红”，所以我们应该要看的是一家公司连续分红的能力。
其次，高分红往往意味着更好的公司治理。
举个苹果和沃尔玛的例子。
2012年，库克执掌苹果的第二年，苹果开始17年来的首次分红——库克一改乔布斯在分红上的“傲慢”（乔布斯认为不分红才能给企业更大的战略资金保障），决定在3年内斥资450亿用于分红和回购股票。
库克是实际的，彼时苹果账上现金逼近1000亿美元，而在乔布斯去世之后，公司的研发强度有所下降，在没有更好投资机会的情况下，不如把钱“归还”给股东，让其自主支配。
所以分不分红、分多还是分少，关键在于可分配利润放谁手里更划算，而这取决于企业主营业务的发展阶段：比如对于2012年之前的苹果来说，公司拿利润去进行耗资巨大的新款iphone研发，这时不分红反而是对股东利益负责；但到了苹果公司账上现金远超过战略所需后，就不如分红给股东让他们拿去投资更有潜力的机会，才算是对资金最有效的利用。
良好的公司治理抵消了市场对苹果创新能力下降的担忧，苹果的股价在经历了2012-13年的回调后，重新开始上涨，算上股息迄今已经翻了三倍。
同样，像沃尔玛这样的零售巨头，也曾经经历过为了高速增长而分红较少的阶段： 1974年，沃尔玛第一次分红的金额仅仅是每股5美分。但进入21世纪以来，沃尔玛的业务进入稳健期：这10年中，沃尔玛的净资产收益率（ROE）长期维持在20%以上，股息率则稳定在2-3%之间——要知道，同期沃尔玛的净利率仅为3.49%，沃尔玛能实现如此稳健的发展和较高的分红水平，靠的就是卓越的公司治理。
一句话概括，那些分红高且连续的公司，往往是基本面优秀的好公司。
当然这个道理反过来说并不成立。基本面好的公司并不一定都会分红，像巴菲特旗下的伯克希尔公司就一直秉持着不分红的理念，因为它认为把钱留在公司对于投资者而言回报率会更高。
二、稳定高分红的股票，投资者理应更喜欢
投资者的喜好是一定会反映在投资回报上的。我们先看看发达市场的例子。
以美国市场为例，从上世纪80年代末到现在，标普500指数的总回报是2159%，其中由股息再投资带来的回报在1000%以上。换言之，过去30年标普500指数总投资回报中，有一半来自股息再投资。
再来看看港股。自1988年到2017年，港股恒生指数的总回报是2874%，其中股利再投资贡献的回报为1675%，占比达58%，这一比例比标普500更高。因此过去30年，恒生指数总投资回报中，近6成来自股息再投资。
虽然A股是在近几年才越来越重视分红的，但同样有一批慷慨分红，给投资者创造了上佳回报的公司。
其实在之前，市场投资者一提到持续高分红股，格力电器、上汽集团都是典范。既然格力已经“翻脸”，那就让我们以上汽集团为例，看看他持续的高分红对投资者意味着什么。
下表是上汽集团的历年股息率，这里的“股息率”和传统意义上的有所不同，我们是假设投资者2006年初就买入了上汽集团的股票并一直持有，再用每年的分红除以原始的购买价格计算的股息率。
▍数据来源：wind
可以看到，到了2014年以后，这笔投资每年都能拿到原始投资本金50%以上的利息！
这并不是一个数字游戏。现在人们很热衷买的商业养老保险或者万能险，不就是号称一次性缴满多少资金后，每年都可以得到一定比例的分红吗？但和这些高分红公司的股息相比，那些每年只有个位数分红比例的保险岂不是“小巫见大巫”？
此外，实证研究表明，高分红的公司在股市下跌时也会更抗跌。
东方证券研究测算了A股历史上3次较大的下跌，并统计了同期高分红公司（连续三年分红率高于50%、低于100%，三年股息率均值大于2%）的表现，发现这些高分红公司考虑了分红之后的股价真实下跌幅度要远小于指数的跌幅。
▍数据来源：wind
长期来看回报高，短期下跌回撤小，这不正是投资者梦寐以求的投资标的吗？
三、机构投资者更爱高分红公司
上面说了高分红股票三点好：
这三大特点，无疑让高分红股成为机构投资者组合里的“压舱石”。
深交所在2012年的研究报告中，对于分红高低与投资者持有意愿间的关系作过研究。该报告选取的是年深圳A股的数据，将连续3个财年年度股息率大于同期一年期定期存款利率50%的公司看作“连续高分红上市公司”，连续3年不分红和连续3年只有第3年分红的公司看作“连续低分红上市公司”。
从下表可以很明显看到，无论新老投资者，在持股时间和规模上，都更倾向于连续高分红的上市公司。
▍注：老投资者指在分红公告日之前一年内买入股票的投资者，新投资者指分红公告日之后一年内买入的投资者。
数据来源：深交所信息管理部
这一结论在最新的机构持股比例数据上也可以得到支持。
我们将A股中近12个月股息率在1.5%（一年期定存利率）以上的公司分为A组，其余为B组，比较各个行业里A、B组公司机构持股比例：
▍注：行业依据wind行业标准分类，数值单位为%
数据来源：wind，云锋金融整理，截至日
可以看到，分红高的A组公司机构持股比例均显著高于B组。那些分红水平高的公司，更受以机构投资者为代表的长线资金喜爱。
四、港股和A股分红的最新情况
1.A股VS港股：参与者众，慷慨者少
发分红预案的公司占比：81.8% VS 62.8%
截至4月20日，A股已发年报的公司有2156家，其中宣布现金分红有1764家，占比81.8%创历史新高。同期港股主板有1314家公司公布了年度业绩，其中宣布分红的公司有825家，占比62.8%。
派息率：32% VS 26.4%
在派息率（每股分红除以每股盈利，衡量的是公司从利润里拿多少出来分红）上，A股平均派息率达到32%，港股则为26.4%。
股息率：1.1% VS 2.6%
以4月20日收盘价计算，A股公司的股息率为1.1%，不仅远低于港股的2.6%，还低于最新的一年期定存利率1.5%——这意味着如果你持有A股的股息收益，整体上还不如把钱存银行划算。
2. 最爱分红的行业：医疗保健和公共事业
我们用截至4月20日发布业绩的公司作为数据样本，并按行业进行分类（按wind一级分类标准）。总的来说，A股行业间分红意愿差别不大，除电信外，金融、医疗保健和信息技术公司在分红上较积极；而港股分红积极性排名前三的行业是：电信、公用事业和医疗保健。
▍注：A股电信业于数据期内仅2家公司公布业绩并全部分红，故占比为100%
数据来源：彭博、wind，截至4月20日
进一步看派息率的行业差异。A股行业间派息率同样差异不大，除电信外，前三为公用事业、必需消费、能源；而港股是电信、消费和公用事业这类行业居前列。
▍注：电信业由于仅2个样本且派息率均较高，导致行业均值偏大
数据来源：彭博、wind，截至4月20日
综合来看，港股里的电信、公用事业行业无论是分红公司比例还是派息率，均明显强于其他行业。这是因为这些行业的业务形态已经很成熟，盈利也稳定，有很强的分红动力，这也和主要发达市场相关行业的风格是一致的。
2018年港股的第一场分红，比以往时候来得更猛一些：
东方报业集团（0018.HK）4月16日宣布派发特别股息25仙，相当于26%的股息率，第二天股价暴涨24%，成为弱市中一道亮丽的风景线。
无独不偶。去年3月中国神华（1088.HK）宣布派发每股2.7人民币的特别股息后，第二天港股也是大涨16%，在此之后更是一发不可收拾，一年间股价翻了个倍。
就连昨晚公布一季报的中国平安（2318.HK），也宣布派发30周年特别股息，可以说是很懂投资者了。再看看格力的股价走势，就知道为什么晚上公司就紧急发布公告，称2018年中期还是会分红的——只是不知道董事会来这么一出，是为了考验投资者的忠诚度吗？
不管怎么说，从往年热炒高送转，到这两年开始重视现金分红，A股投资者正在向港股和其他发达市场看齐，一步步改变自己“轻分红重交易”的投资习惯。
对于没太多功夫做财务分析，但又想长期持有绩优股享受投资收益的朋友来说，一个公司的分红情况是不可多得的筛选指标，可千万要好好利用哟。
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【编者按】债券型基金，以投资债券为主，是一种风险低，收益稳定的基金产品，投资者常用他来抵御通货膨胀……
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股票型基金PK债券型基金
　　总结：债券型基金的投资风险比股票型基金小，但是收益也少。但是投资债券型基金的长期收益会高于银行储蓄。通常作为抵御通货膨胀的工具。
债券型基金
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&&&&债券基金是指80％以上的基金资产投资于国债、企业债等债券的基金。假如全部投资于债券，可以称其为纯债券基金，假如大部分基金资产投资于债券，少部分可以投资于股票，可以称其为债券型基金…[]
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缩短债券的期限
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投资于高质量债券
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债券型基金的特点
&&&&可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制，购买债券型基金可以突破这种限制。在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不受市场波动的影响。目前企业债券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的运营费用，可保证年收益率在3.3%~3.5%之间。
债券PK债券型基金
　　总结：专家管理，可以有效的降低利率变化带来的风险，也免除了排队购买、持有到期的流动性风险。可以说是低风险低收益最佳选择。
如果持有至到期日，没有
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投资分散化
不是，除非购买了大量的债券
不是，除了国债
债券型基金的缺点
&&&&1、只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。2、在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
债券型基金投资产品简单介绍
投资品种：国债
　　所谓国债就是国家借的债，即国家债券，它是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。
　　我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债。
　　债券型基金对比个人的投资优势：通过机构可以买的央行针对机构发行的大额债券。个人不必去银行排队买卖。通过赎回可以提前套利。
投资品种：
　　在西方国家，由于只有股份公司才能发行企业债券，所以在西方国家，企业债券即公司债券。在中国，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。[]
　　债券型基金对比个人的投资优势：有效筛选信用等级高的企业，有些好的债券是指向机构发行。
投资品种：可转债
　　可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
　　可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
　　所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
　　债券型基金对比个人的投资优势：专家把握是否转换，及已转换后的卖出时机的选择，需要更多的专业知识。
投资品种：新股申购
　　用资金参与新股申购，如果中签的话，就买到了即将上市的股票。这叫打新股 网下的只有机构能申购，网上的申购时机构和个人都可以申购。
　　债券型基金对比个人的投资优势：资金要求高，投资技巧，交易方式。线下申购资金小的个人无法参加。
投资品种：股票，权证，银行间拆借等。
　　这些产品投资比例很小，一般是为了提高越额收益等。
　　债券型基金对比个人的投资优势：资金要求高，投资技巧，交易方式。线下申购资金小的个人无法参加。
近年利息率变动范围%
上市可能最大波动收益率%
专业知识要求
较好，可提前兑换或交易
高于银行储蓄
短期：1年以内；中期：1-10年；长期：10年以上
银行网点或证券公司营业部
高于国债，上市债券较低
上市债券较好，非上市债券较差
短期：1年以内；中期：1-5年；长期：5年以上
证券公司营业部
很好，上市交易
高于企业债，低于股票
证券公司营业部
注：上市可能最大波动收益率指根据历史表现判断此类品种在理想情况下，因行情波动可能获得的买卖价差正向收益率幅度。
如何选择债券基金
·投资前检查基金的债券持有情况
·询问基金的风险情况
·了解基金持有债券的平均期限，期限越长受利率影响越大。
·了解基金的收费情况
如何选择可转债基金
优势：增值潜力大。回报率高于普通债券。为投资者提供了复杂债券组合的便利。规避违约和信用风险。节省投资时间。
缺点：如果利率上升股市下调时，基金的回报率会低于普通债券基金的回报率。会因利率变化和股市状态而发生波动。
选择条件：费率低，流动好。
债券基金如何实现理财计划
　　债券型做为理财工具同样存在风险，最长用的地方就是退休养老，就国内目前的养老理财来讲，除了保险以外就是这种产品了，因为有足够长的持有时间，所以只不是金融危机或不可抗力，都会有一个不错的收益。其比保险产品好的地方就中自己可以控制每月或每年的投资比，还可以足够的流动性帮助你处理长期投资中遇到的资金不足问题。
　　另外，债券型基金做为基金产品中低风险的一种，在投资组合中也是不可或缺的配置。
理财案例-短期目标
改善生活：家具的更新，旅游度假消费等一般都是有计划的，而资金的筹集积攒后会很快用于改善生活。
建立应急基金：作为家庭的应急基金，安全性是第一位的，其次是保值，最后是增值。因此债券型基金定期定投就最适合这一特点。
理财案例-中期目标
　　买房赞首付：买房是现代人生活中必不可少的投资，对与资金量不够的年轻人，初期积攒的资金最好不要用于高风险高收益的投资，一旦本金损失，后果严重，债券型基金风险下，打新股还可以获得额外的收益。
理财案例-长期目标
　　子女教育储蓄：子女教育费用由于时间长，首先要考虑保值抵御通货膨胀，可与股票型基金搭配进行组合投资，投资时间最少是一个经济周期。
　　退休储蓄：养老金可于社会养老金，商业养老保险，以及房产等固定资产投资后报，先计算现金流于实际需求之间的差额，再进行投资组合，债券型基金可作为差额定期定投进行保值增值，再搭配股票型基金进行增值，由于退休后不确定性因素增强，建议购买投资型保险产品达到保障最大化。
订制理财方案
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来源：CNTV
金九银十，又到了产品推送短信满天飞的时节。面对令人眼花缭乱的固定收益产品，投资者一定要擦亮眼睛，日前昆明泛亚交易所兑付危机的爆发，再次给广大投资者上了一堂生动的风险教育课。究竟如何甄别正规理财与非法集资？在高收益、保本保息、国资背景等噱头背后，藏着哪些理财经理没有告诉你的秘密？你图人家利息，人家图你本金家住朝阳区的付阿姨2013年开始参与民间借贷。在尝试了几家民间理财公司、拿到几笔年化收益率超过20%的高息之后，她对收益的胃口越来越大。直到遇到一家承诺每月付5%利息的公司，付阿姨感到很满意，陆续投入84万元。谁知最后公司资金链断裂，她的本金和预期的15万元利息都化为泡影。对投资者来说，高额利息永远像伊甸园中的一样，充满致命诱惑。泛亚交易所推出的活期理财产品“日金宝”与时下规模最大的公募基金余额宝类似，可以随时存取，年化收益却高达13%，几乎是余额宝的4倍。面对如此高的利息，一些投资经验丰富的精英人士都忍不住倾囊入场，更不用说风险意识较弱的普通投资人。无论哪个投资项目，借贷双方的心态和目标都是截然不同的。出借方希望钱生钱，利滚利，即便不多赚，至少也要能跟CPI打个平手。借入方的目的则是花别人的钱办自己的事，事情不办完绝对不愿意还钱。通常情况，借入方会比借出方获得更大收益，而借出方承担的风险要大于借入方。这就是为什么貌似高大上的，在危机来临时忽然变得脆弱不堪的原因。然而，银行应对坏账有征信控制、催收、核销、拨备覆盖等一系列自我保护措施，但普通投资人面对收不回来的本金往往束手无策。银行卖的不都是“亲生”的介绍产品的是银行“老熟人”，合同也是坐在银行VIP贵宾室里签署的，但薛阿姨怎么也没想到，自己在某大型国有银行购买的并不是银行自主设计营销的理财产品，而是另一家投资管理有限公司的私募资金。当该产品出现问题时，薛阿姨才知道，银行并不能给该产品兜底。银行的产品代销业务是指商业银行为满足客户需求，通过银行营业网点或等渠道向客户销售合作机构的相关投资产品。银行代销产品是非银行自主品牌的投资理财产品，一般银行代销产品需在遵守相关法律法规的基础上，经过行内规范的审批流程，才能面向银行客户销售。很多商业银行从客户利益角度出发，对代销产品设立严格的准入机制，筛选符合标准的产品发行方合作。以为例，代销产品均由总行统一引入、审批和渠道管理，未经总行审批或授权分行不得自行组织代销产品。此外，为帮助投资者建立对代销产品风险的认识，招商银行综合考虑产品投资方向、投资范围、历史业绩及波动情况、发行人管理能力等因素，对在招行代销产品进行风险评级，由低到高划分为R1至R5五档评级。除了代销产品，银行工作人员私售第三方理财产品的行为也时有发生，就是俗称的“飞单”。虽然私售飞单是银行明令禁止的行为，但仍有个别理财经理禁不住高额佣金诱惑铤而走险。因此投资者一定要有意识：银行贵宾室里卖的并不都是银行的“亲生”产品。的本质是保障，不是收益在银行代销的诸多产品中，分红险属于储蓄兼保障的产品，由于其具有一定分红收益，被许多理财经理当做保本保息的理财产品推销。但是，作为投资型保险消费者，在购买分红险的时候必须注意，保险的本质是保障，而非收益。所以将分红险当成高收益工具投保的消费者，最后往往会哑巴吃闷亏。与消费型保险相比，分红型保险的缴费期限较长，保费也较高，比较适合家庭较富裕、有稳定收入，且不太急于用此部分资金的人群。对于一般收入的家庭或个人而言，建议在配足基本保障后，再来考虑购买具有投资理财功能的保险，如果因购买分红险而占据了过多资金，导致其他基本保障不足，那就得不偿失了。分红保险的红利主要来源于费差益、死差益和利差益，其中死差益和费差益占的比重非常小，一般分红保险的红利大部分来源于投资收益。投资收益的高低与市场大环境的好坏有很大的关系，有时历史业绩并不能说明太大问题。如果保险销售人员过度提示保险公司的历史业绩，来显示高分红率，那无异于误导投保人，投保人就需要多留个心眼了。网贷平台故意夸大国资背景泛亚事件的受害人之所以高达20余万，与泛亚大肆宣传自己拥有政府背书和国资背景密不可分。在监管缺失却异常火爆的网络借贷(P2P)行业，也处处藏有类似危机。据网贷之家统计，截至2015年8月底，我国正常运营的P2P平台已达2283家。如何从几千家P2P平台中脱颖而出、吸引投资人目光，难度越来越大。另一方面，在P2P如火如荼发展的同时，跑路、倒闭事件也频频出现，投资人对网贷行业的信任有限，而“国资系”P2P平台因其“金字招牌”备受投资人青睐。此外，在国家大力支持金融的背景下，地方政府、国资企业等也希望通过入股P2P平台，打造创新形象。于是，国资企业与P2P平台一拍即合，形成“国资系”P2P平台。但在当前的60家国资系P2P平台中，绝大多数非国有独资平台，国有控股平台数量也极少，大多数是国有参股平台。有些平台为引进国资背景，往往会以较低估值出让5%至10%左右的股份，甚至不排除以赠送股份换取与国有企业的合作，以期获得信用上的背书。即便是真正的国资企业，它旗下的四五级控股公司究竟投资了哪些业务，总部可能未必知晓，该国资企业对平台的把控能力可能很低。投资人在选择平台时，一定要仔细衡量平台业务类型，不可认为国资平台就不会出现逾期、坏账等事件。张品秋
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Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved下列关于股票与债券的区别.认识正确的是( )①债券到期能获得分红.股票能偿还本金②股票与债券都是人们常见的投资理财方式③股票高风险高收益同在.债券是一种稳健的投资④股票是筹资者向出资人出具的股份凭证.债券是筹资者给投资者的债务凭证A．①②B．①③C．②③D．③④ 题目和参考答案——精英家教网——
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下列关于股票与债券的区别，认识正确的是(&&&&& )①债券到期能获得分红，股票能偿还本金②股票与债券都是人们常见的投资理财方式③股票高风险高收益同在，债券是一种稳健的投资④股票是筹资者向出资人出具的股份凭证，债券是筹资者给投资者的债务凭证A．①②B．①③C．②③D．③④
D本题考查投资方式的特点。债券到期获得的是本金和利息，股票不能要求偿还本金，故①错误，不入选；②是股票与债券的共同点，故②不能入选；因此，本题的答案为③④即D项。
练习册系列答案
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
现在越来越多的人在购物时喜欢使用银行信用卡。这里，银行信用卡所执行的货币职能是A．价值尺度B．流通手段C．商品流通D．支付手段
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
材料一：2012年春节前夕，不少市民都在盘算年终奖金该怎么花；也有一些人在考虑如何把这些奖金用在刀刃上，进行合理配置，让钱“生”钱。材料二：李先生的理财计划。理财人物李先生，32岁，事业单位工作；李太太，护士；两人的年终奖加起来1万元左右家庭情况生活和工作还算稳定，家庭年收入大约在10万元左右，已有房，近期没有再购房的打算。目前有银行存款3万元，其余的钱都买了股票，有10万元左右。理财计划李先生预计2012年股市危中有机，打算把年终奖加上3万元银行存款都投到股市中。&阅读材料，运用所学经济学知识回答：（1）居民的钱“生”钱的途径有哪些？（4分）（2）假如你是一名理财师，请就李先生的理财计划提出一些建议。（8分）
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
2月15日，上海&&&&&&&托管交易市场启动。这是落实推进上海国际金融中心建设这一国家战略的又一重要举措。A．股权B．股票C．金融D．债权
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
近一个时期，我国A股狂泻，日上证综指全日收报2215．93点，创造了近十年来的新低。股民感叹地说：进去了一个“姚明”，出来却是一个“潘长江”，股市真是个绞肉机。这说明①股票是一种高风险、低收益的投资方式②股票价格受多种因素影响，不确定性很大③投资者应增强风险意识，合理设计理财方案④证券管理部门应强化监管，保证投资者的收益A．①②B．②③C．②④D．③④
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
外需萎缩，出口减速，这对于中国经济来说是一个挑战。10月8日，央行决定：从10月9日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点；从10月15日起，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。小题1:此次“两率”齐降，有利于 ①刺激居民消费，扩大国内需求&②刺激企业扩大投资，促进经济发展&③抑制通货膨胀，稳定物价 &④彻底解决金融危机给我国造成的危害A．①③B．①②C．②③D．③④小题2:从投资者的角度考虑,风险和收益由高到低排列顺序正确的是&A．股票——储蓄——债券B．债券——储蓄——股票C．股票——债券——储蓄D．储蓄——债券——股票
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
下列对股票的认识正确的是①股票是筹资人向出资人出具的入股凭证②股息是股票投资人的唯一回报③股票体现了投资人与筹资人的债权与债务的关系④在向股份有限公司参股投资取得股票后，股东不能要求公司返还其出资A．①②B．②③C．①④D．③④
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
下列对银行贷款认识不正确的是（&&&&）A．真实性、谨慎性、安全性是银行贷款的原则B．贷款是我国商业银行的主体业务C．贷款是商业银行盈利主要来源D．贷款的本质就是银行对存款客户的责任
科目：高中政治
来源：不详
题型：单选题
从“引进来”到“走出去”，标志着我国的对外开放发展到了一个新层次。下列选项中，属于“走出去”的具体形式有&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&①企业境外投资　 ②对外承包工程&&&&③出国旅游 &&&&&&④出国留学A．①②B．②③　C．②④ 　 D．③④
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