您的位置：&&&&&& > 正文
股东合作中存在的问题及建议
17:07&&来源：闵天阳 |
作者：广西正大五星 闵天阳
摘要：股东合作是当今市场经济发展的产物，然而股东合作已经成为制约公司发展的重要因素，尤其在中小企业，问题更为突出。股东矛盾冲突出现，轻则借助手段维护合法权益，重则暴力封场，阻挠公司正常管理经营，乃至发生恶性流血事件。虽然目前我国有股东退出机制，但仍很不完善，当公司在运行中出现各种违反公司股东之间契约的情形时,公司股东尤其是中小股东的合理期待落空,如何退出公司就非常有必要，给中小股东退出矛盾已无法调和的股东合作纠纷是解决问题的根本，因此，完善的股东退出机制是稳定公司持续发展，稳定社会的重要保障。
关键词：中小企业，股东合作关系，股权定价机制，强制分配利润之诉
目前国内大部分中小企业股东合作存在的两大问题
（一）管理上无法达到和谐关系
大股东以优势持股比例控制股东会，大量的股东会会议以大股东核心利益为基础，小股东在公司法上的表决权形同虚设，会照开，决议照做，甚至有些连股东会议都不开，大股东直接拍板决定，类似情况屡见不鲜。当然，这并不能最终引发股东之间的矛盾恶化。因为股东之间的合作最根本是利益。如果利益分配合理，想必很多小股东都是睁只眼闭只眼。即便没有真正实现有效管理。
其次，在大部分中小企业中，股东之间的合作大部分以大股东任董事长，总经理，小股东任副总经理，监事，或分管某项具体工作出现在公司的管理层面上，在这样的股权合作基础下，既存在股权合作又存在领导与被领导的关系，如何处理好股东合作与经营层面上的上下级关系，尤为重要。因为管理上产生的冲突也往往容易导致股东之间的矛盾加剧。笔者之前所在企业为了能有效避免股东之间产生的管理摩擦，曾经试图引入第三方管理公司管理，但基于高昂的经营成本，管理有效性的不确定性，导致最终无法成行。笔者认为，在创业之处，引入第三方管理不是很明智之选。尤其股东一方或双方都具有一定相关行业的管理经验。
（二）经营上无法达到合理的利润分配
公司利润分配是股权纠纷最根本的原因。现实中，大量的股东在创始阶段并没有太大的意见分歧，重要的纠纷都是来源于分红，在这个核心权益上，作为大股东，由于在企业的经营上的决策，财务成本管理上处在一个特殊的位置，完全可以在最为核心的企业利润上做&文章&，尽管有所谓的合作协议，或是公司章程，小股东毕竟是处于弱势，其权益很难在实际操作中得到很好的保护。即便在最后的股权转让救济中，时间漫长，长期处于煎熬。依据目前公司法对小股东权益的相关规定，小股东对自己权益的保护更是具有很大局限性而且司法实践操作性不强。在分红权得不到有效保障的情况下，依据公司法，小股东无非通过以下几种方式进行救济，通过&股东滥权损害赔偿之诉&、&股东会决议无效或撤销决议&、&股权转让&、&异议股东股份回购请求权&、&解散公司&，总体来说，这些救济司法成本高、效率低，不能满足中小股东维权的需要。
总体来说，当股东之间的关系无法调和，小股东分红权得不到有效的保护的情况下，对小股东来说，保护自己权益无外乎就只有转让股权，异议股权回购，申请公司解散。但请注意：依据公司法相关规定，对于回购股权，其中一个前提条件就是时间是五年，而且公司必须连续五年盈利，同时还必须符合本定的分配利润条件。如此苛刻的条件，想通过此办法解决问题无异于登天。实践中，申请司法解散难度也很高，因为社会成本太高。尤其对于那些刚成立三年以下的公司，申请公司解散的机率更是微乎其微。因此，小股东可以救济的只剩下转让股权，对大部分中小企业的小股东来说，除非转让价格极其低廉，谁愿意接手烫手的山芋呢？而且根据公司法的第七十一条，股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。但实际上，在关系恶化的情况下，转让股权的成功率十分低。
对小股东如何保护自己合法权益提出以下四点建议：
（一）完善公司章程。
目前几乎所有公司的成立需要向工商行政部门登记，登记机关要求提供的一项申请文件就是公司的章程。公司的章程是公司所有股东合作的意志体现，然而很多中小城市的工商行政部门忽视了这一重要的内容，大部分要求申请登记的当事人需要按照工商行政部门自己的版本提供，这从根本上已经违背了公司当事人合意的自由体现，从更深层次来说，给小股东合法权益的保护带来很多合作上的商业隐患。所有的股东的合作均需以它为行为准则。实践上看，很多中小企业的股东忽视了这一问题，以股东合作协议代替公司章程。公司章程是非常重要的法律文件，在公司法理论和学理上，公司章程是公司存在和活动的根据规则，一个国家有宪法，一个公司有章程，章程对于公司相当于宪法对一个国家，在理论上章程是最重要的规则。那么，股东就成立公司而签订的协议和公司章程之间，究竟有着什么样的关系呢? 总体上来说，公司设立协议与公司章程的目标是一致的，两者在内容上也几乎一致，例如都约定公司名称、注册资本、经营范围、股东出资与比例、出资形式等等。但是，两者在法律性质和功能上，还是有着巨大的差别：(一)公司章程是公司必备文件，而公司股东合作协议则是任意性文件。在公司法第十一条规定：设立公司必须依法制定公司章程。但是公司法并没有要求一定要有公司股东合作协议。公司章程是我国公司法强制要求的公司必备文件。没有公司章程，公司就不能成立。而除了外商投资企业要求有合同以及股份有限公司要求有发起人协议外，我国《公司法》并没有要求公司必须具有股东合作协议。所以，对中小企业最常见的形态即普通的有限责任公司而言，公司股东合作协议是任意性文件。(二)公司股东合作协议与公司章程的效力范围不同。根据《公司法》的规定，公司章程对公司、股东、董事、监事、高级管理人员均具有约束力。也就是说，公司章程的作用范围包括股东、公司以及公司内部组织机构与人员。而公司设立协议仅仅是股东之间的任意性合同，需遵守合同相对性的原则，其作用范围仅限于签约的主体之间。
（二）建立完善的公司财务管理制度。
目前很多中小企业为了避税，在大小股东之间大部分默认形成不合法的财务管理制度，大部分以大股东私人名义开设个人账户，进行大部分的资金往来。此举有利有弊。但笔者认为弊更大于利。尤其在公司成立前三年，在股东合作基础不牢固的情况下显得更尤为突出。当股东合作纠纷出现的时候，小股东往往会提出大股东私立账户，违法公司章程股东忠实义务，而事实上这一理由并不完全有根据，尤其是公司成立了一年以上。既然一开始大股东设立个人账户，为什么小股东当初没有提出反对意见，一年多时间的经营管理，小股东不可能对此事不清楚，不知道。这一理由完全可以成为大股东进行抗辩的理由。实践当中，很多大股东一开始都会和小股东说明这一问题，那么在矛盾未出现的情况下，几乎没有任何小股东会提出反对意见。也许不是不想提，而是如果提显然就给初始的股东合作带来不愉快的开始，增加大股东对小股东猜疑心。然而，问题更为重要的是这为将来解决股东纠纷埋下很大的苦果。因为，如果大股东设立多个私人账户，在股东纠纷出现，乃至进入司法程序进行审计的时候，会出现相当大的阻碍。给取证增加很多程序上繁琐和时间上的浪费。
其次，完善股东对公司财务人员的配置管理。如果一个有限责任公司只有两个股东，出纳，会计分别协商各自选任。这是透明化的管理制度的需要，也是股东合作的根本。在实践管理中，出纳角色比会计更为重要。假如在初始阶段对此项达不成何意，这样的股东合作需要谨慎。然而，在实践当中，这并不是深层次的问题，尤其在创业初始阶段，达成这样的条款并不是很困难。但随着企业经营管理的深入，利润持续增长的时候，大股东压榨小股东最致命的手段就会采取控制财务权。不管小股东选择何种人作为本方代表，大股东一定会走在法律边缘上进行各种刁难，造成小股东的财务代表不堪重负，轻则工作差错不断，重则离职。最终导致小股东不得不任由大股东自行进行支配。为了妥善解决此问题，规范双方财务代表的选任，建设共同和谐合作的工作氛围尤为重要，除了双方本着互惠互利，相互尊重的基础上，更应该在公司章程条款中进行适当的规定和限制。因为在共同经营管理中，公司的宏观目标都是双方股东所追求的，适当的规定和限制乃是双方的股东良好合作进一步体现。对于如何作出适当的规定和限制，比如采取回避制度，对人选的任用需要双方，或各方共同签字方可生效等等。
（三）完善公司采购的规范管理制度
公司经营管理中，两大主要成本开支，公司采购成本和企业人力成本。当然如果存在租赁楼，或厂房，租赁费用也是公司运营当中成本最大的一块。对于企业人力成本之块，相对透明。然而公司采购由于价格深不可测，往往不同供应商有不同价格优惠，不熟悉本行业的股东很难发觉其中的奥妙。如何杜绝大股东利用优势股东地位进行相关关联交易，笔者认为，在实践当中，既难发现也很难杜绝。但是通过完善采购管理制度，也在某种程度形成大小股东相互牵制，相互监督，减少公司投资成本的良好机制。现实中，很多中小企业的大股东以表面上的股东会议进行私下内定屡见不鲜。但是如果在公司章程当中约定一定的交易数额需股东双方或股东会议决定，既能增加管理上透明度，也能增加股东之间的信任。即便股东任何一方违法公司章程关于采购的管理制度，那也为将来的股东之诉的诉讼请求提供强有力的支持。
(四)完善公司的公章管理制度
公章是企业身份和权利的证明，企业，作为法人，以公章作为认可某种行为或某种意思内容的表示。创立之初，大部分中小企业股东之间互持公章现象极为普遍。大股东，小股东，轮流持公章对外代表公司与外签订各种合同，当股东之间矛盾的时候，发生转让股权时，就发生对之前另一方持公章的活动的疑虑，比如拿公章对外签订担保合同，采购合同等等。因此，也会出现在股权转让过程中，要求转让方担保如出现因转让方持公章期间进行的任何个人行为。显然前期的混乱公章管理也会对后期股东的退出增加某种程度的阻碍或者减少小股东股权价格转让谈判的筹码。
对于股东之间发生重大冲突、确实无法继续合作的，笔者认为目前司法救济无异于增加很多诉讼成本，浪费大量的司法资源，与其纠缠于这繁琐的股东救济，不如给于任何一方设计一种退出公司的合理机制，在这机制当中，完善股权定价机制，（1）合理的股价评估体系应该有所建立，比如公司连续两年营利，可以允许股东在公司章程中约定任何一方均有要求按原价出售，或是根据公司利润增长率决定一个合理的股价评估体制。这是对任何一方股东的投资最大的风险保障。关于股权作价方法大致包括：（1）以股东出资时股权的价格作价；（2）以公司净资产额作价；（3）以审计、评估价格作价；（4）以拍卖、变卖价格作价。这四种方法作价均有其一定的合理之处，但从保护退出股东权益角度考虑，首先允许退出股东与公司协商价格，协商成，宜结合公司净资产额，采取审计、评估以及拍卖、变卖等方式，进行综合作价。因为股权作为股东的一项长期投资，其价格是随着公司的经营状况以及物价水平的变化而变化的，不能以出资证明书及股东名册上记载的出资额作价。采用综合作价，法院在强制股东股权时，应通过审计、评估确定基准价格，股权基准价格即股权参考价格，可以是公司的净资产额，在此基础上再通过拍卖、变卖方式进行股权转让，这样的价格更接近股权的实际价值。（2）
其次，对于股东利润分配请求权的保护，也可借鉴美国强制分配利润之诉。强制利润之诉优点在于能够通过对弱势中小股东的保护，为大股东，中小股东，债权人和公司多方利益关系提供一种平衡机制，这正是维护公司正常经营和良性发展所必须的。（3）
有限责任公司合作，大多来源一方的资金缺乏，如果不是因为融资，恐怕没有人愿意采取与人合作。除了利益的驱使外，还有各种因素，比如股东各自的管理风格，个人性格等等。然而企业要想走的更远，做的更强，合股是大势所趋。遗憾的是当今中国企业最缺的就是合作精神与良好的市场合作规范准则。股东与股东的合作除了有良好的行为规范准则指引外，更应该是股东之间相互尊重，取长补短。孙中山先生说过，物种以竞争为原则，人类以合作为原则，人类顺此原则则昌，不顺此原则则亡。只有建立在和谐的股东合作基础上，企业才能走的更稳健，为股东创造财富，为员工创造财富，为社会创造财富。
参考文献：
1：参见《法律适用》2012年第二期，《股东之间利益冲突与退出公司机制的反思》，作者：杨靖，张敏，第65页
2：参见安徽工业大学学报2014年3月，《股东强制性退出公司法律机制研究》作者：戚枝淬, 第31页
3：参见虞正平主编：《公司法案例教学》，人民法院出版社2012年版，第726页
责任编辑：ang
特色通关:基础班+冲刺班；赠送基础班纸质讲义
精品班精品通关:智能交互课件，阶段测试点评
实验班实验通关:个性化辅导，一对一跟踪教学
定制班定制通关班:大数据智能教学，精准定位
机考模拟系统
题型紧贴考试，提升考试能力，千余道题目全真模拟演练
电子书真题、指南、讲座、法条。看书、做题、云笔记功能一应俱全
260-400元&
法律职业资格相关栏目推荐
··············
法律教育网微信公众号向您推荐考试资讯、辅导资料、考试教材、历年真题、法律常识、法律法规等资讯，只有你想不到，没有我们做不到！
《刑事诉讼法》
《刑法学》
《民事诉讼法》
··········
电话：010-
特色班精品班实验班定制班
权威师资阵容，经典班次科学搭配；高清视频课件，移动应用随学随练。紧扣大纲全面讲解，超值优惠套餐！
含全套基础学习班、冲刺串讲班。
权威师资阵容，经典班次科学搭配；高清视频课件，移动应用随学随练。
智能交互课件，阶段测试点评。
含全套基础学习班、冲刺串讲班。
权威师资阵容，经典班次科学搭配；高清视频课件，移动应用随学随练。
个性化辅导方案，一对一跟踪教学。
含全套基础学习班、冲刺串讲班。
权威师资阵容，经典班次科学搭配；高清视频课件，移动应用随学随练。
大数据智能教学，私人订制服务。
含全套基础学习班、冲刺串讲班。
1、凡本网注明“来源：法律教育网”的所有作品，版权均属法律教育网所有，未经本网授权不得转载、链接、转贴或以其他方式使用；已经本网授权的，应在授权范围内使用，且必须注明“来源：法律教育网”。违反上述声明者，本网将追究其法律责任。
2、本网部分资料为网上搜集转载，均尽力标明作者和出处。对于本网刊载作品涉及版权等问题的，请作者与本网站联系，本网站核实确认后会尽快予以处理。
本网转载之作品，并不意味着认同该作品的观点或真实性。如其他媒体、网站或个人转载使用，请与著作权人联系，并自负法律责任。
3、本网站欢迎积极投稿
Copyright & 2003 - 2018
Rights Reserved.　北京东大正保科技有限公司 版权所有
－－－－－－－－－－－－－－
咨询电话：010-6500111 咨询时间：全天24小时服务（周六、周日及节假日不休息）　客服邮箱：
传真：010- 投诉电话：010- 建议邮箱：&办公地址：北京市海淀区知春路1号-学院国际大厦18层()万科之争折射股权结构隐患 投票权不平等未必可行|万科|股权结构|投票权_新浪财经_新浪网
　　万科之争折射股权结构隐患
　　万科控制权之争已经持续了一年之久。随着事态的发展，人们普遍注意到：万科创始人及其管理团队始终未从制度上解决控制权问题，、京东等民营企业则通过在美国上市，采用“AB股”之类双层股权结构在一定程度上解决了这个问题。那么，什么是公司最优的股权结构？我国是否应当允许其采用投票权不平等的股权结构？
　　上述问题与公司的治理和收购密切相关，有必要联系其对后者的影响，从法律与经济相结合的角度分析不同类型股权结构的利弊得失。
　　股权持有的分散与集中
　　大体来说，上市公司主要有三种股权结构：高度分散型、高度集中型以及相对集中或相对分散型。
　　高度分散型股权结构的特点是，股权分散在众多小股东手中，没有大股东，更没有控股股东。在这种股权结构下，小股东往往缺少参与治理的动机或能力，股东之间存在着严重的“集体行动难题”（也就是人们通常所说的“三个和尚没水吃”）。因此，实际控制权往往掌握在管理层手中，最有可能成为敌意收购的对象。在公司治理方面，问题主要在于管理层的代理问题，亦即“内部人控制”问题，包括“懒惰”“好吃懒做”与“贪婪、损公肥私”。相应地，法律层面更为关注管理层的信托责任，包括勤勉责任与忠诚责任。
　　高度集中型股权结构的特点是，股权集中在一个大股东或控股股东手中（“一股独大”）。在这种股权结构下，大股东或控股股东通常具有充分的动机和能力参与治理，有效地克服了上述集体行动难题。因此，实际控制权通常掌握在大股东或控股股东手中，基本上不可能成为敌意收购的对象。在公司治理方面，问题主要在于控股股东的代理问题，亦即“大股东控制”问题，如侵占挪用、同业竞争、关联交易、内幕交易等“利益输送”。相应地，法律层面更为关注控股股东的信托责任，主要是忠诚责任。
　　相对集中或相对分散型股权结构的特点是：股权相对集中在少数大股东手中但没有控股股东。大股东有可能是机构投资者或个人投资者，也有可能是战略投资者或财务投资者，还有可能是“外部”投资者或“内部”投资者（包括管理层和员工）。在这种股权结构下，大股东通常具有足够的动机和能力参与治理，基本上克服了上述集体行动难题。因此，公司的实际控制权通常由大股东与管理层分享，敌意收购的难度较大。从公司治理的角度来说，这是一种更为均衡的股权结构：大股东之间，大股东与管理层之间相互制约，相互平衡，更有利于解决管理层与大股东的代理问题。在一定程度上，小股东可以“坐享其成”。
　　万科的股权结构经历了从高度分散型到相对集中或相对分散型的转变。宝能收购之前，万科只有两个大股东：华润与管理层，分别持有15%与4%左右的股份。这种股权结构的特点是，大股东数量不够多，股权集中度不够高，股权结构不够均衡。为此，似有必要及时引进更多大股东，以进一步增强控制权的稳定性。就反敌意收购而言，这相当于一种防范措施，即事先引进一批认同公司经营理念的“白衣绅士”。在这个问题上，管理层对国有企业以及第一大股东的特殊偏好似乎无济于事。上述分析同样适用于国有企业。在“混合所有制”改革中，除了需要绝对控制的企业外，也可以采用上述相对集中或相对分散的股权结构。
　　平等与不平等的投票权
　　在公司治理中，股东是公司的“所有者”，通过股东大会参与公司重大决策，包括选举董事、监事，批准重要议案。股东大会选举产生的董事会、监事会则代表股东分别行使公司决策权与监督权，包括任命高级管理人员。无论是股东大会还是董事会、监事会，一般都实行多数决定。因此，一般来说，谁能取得多数股份，谁就掌握控制权。
　　上述结论的前提是：首先，在公司的“利益相关方”中，只有股东享有投票权（“股东投票”）。其次，在含有投票权的普通股中，每股只有一个投票权。后者就是人们通常所说的投票权平等原则（“一股一票”）。传统上，股东投票与一股一票是最终决策权分配的基本原则。
　　今天，在美国等一些国家，上述原则发生了不同程度的改变。就后者而言，根据美国现行公司法，公司可以发行含有不同投票权的两类“普通股”：一类每股仍然只有一票，主要由“外部”投资者持有；另一类每股则可以有许多票，主要由包括创始人在内的“内部”管理层持有。这就是人们通常所说的“AB股”或“双层股权结构”。
　　在上述股权结构下，管理层持有较少股份就能掌握实际控制权并防范敌意收购。一些民营企业之所以选择在美国上市，很有可能与上述考虑有关。问题在于，这也有可能造成内部人控制问题，并干扰“公司控制权市场”的正常运行及其对公司治理以及资源配置的改进作用。众所周知，包括敌意收购在内的公司收购是对管理层的有效外部制约机制。因此，投票权不平等的股权结构在全球范围内引起广泛争议。
　　正方的主要依据是合同自由与公司自治原则。公司是“一系列合同的联结”，包括调整股东、董事、监事以及高级管理人员之间关系的公司章程及其他内部文件。一般来说，只要不存在欺诈、胁迫、恶意串通、违法违规等，当事人之间自愿达成的协议不但于当事人有益，而且于第三方无害。因此，应当允许当事人自由地选择或改变公司的股权结构。
　　反方的主要依据是剩余控制权与剩余索取权相匹配原则。由于环境复杂的多变性与人类理性的有限性，“公司合同”是不完全的，需要对未尽事项作出决定。上述最终决策权属于“剩余控制权”。由于未来的不确定性，决策是有风险的。激励和约束决策者行为，最有效的办法是使其承担决策的后果。股东享有净收入与净资产分配权，上述最终分配权属于“剩余索取权”。因此，股东是公司经营风险的最终承担者，应当依持股比例将投票权配置给股东。
　　实务上，大多数国家都不允许公司采用投票权不平等的股权结构。即使在美国，一股一票仍然是公司法的“默认规则”，大多数公司也仍然采用一股一票的股权结构。
　　至于我国是否应当允许公司采用投票权不平等的股权结构，需要从我国公司的治理与收购、资本市场以及商业文化等领域的实际出发，针对其特点和问题，全面分析其利弊得失。应当看到，在上述各个领域，我国仍处于发展的“初级阶段”。与发达国家相比，我国在投资者权益，特别是中小投资者权益保护等方面还存在着一定的差距。上述股权结构即使在美国可行，在中国未必可行。
　　（作者系清华大学法学院特聘教授、中国商法学研究会理事，历任西门子中国首席律师、拉法基中国法务副总裁等职，并著有《美国公司法》）
　　来源：法治周末
责任编辑：陈永乐
中国当前确实不会发生美国式的金融危机；但是从债务链的险情看，中国已经存在系统性金融风险。如果不真正加快改革，那么“温水煮青蛙”，暂时不会爆发系统性风险，但照样会把经30多年改革开放国民 辛辛苦苦积累的宝贵财富慢慢侵蚀掉。
目前，全球经济与石油、有色金属等大宗商品联系紧密，国际大宗商品价格波动似乎成了衡量全球经济是否进入通胀期的“晴雨表”，无论当前全球经济走势多么变幻莫测，但经济缓慢复苏应是大概率事件；受经济复苏驱动，全球经济通胀预期升温亦无多大悬念。
宝能系姚老板闯进万科期间，王石很忙，除了拉拢深圳地铁来为自己站台之外，王石B计划一直甚嚣尘上。现在整个万科已经是硝烟弥漫，宝能、华润、王石三方已经撕破脸皮，作为A计划的引进深圳地铁方案，在股东大会上能上演天地一家春？在相互角力的关键时刻，万科B计划到了呼...
让各方警惕的并非宝万之争的事件本身，而是宝能以杠杆并购“蛇吞象”的示范意义以及由此可能带来的连锁反应。在影子银行遭遇“资产荒”和并购重组迎来黄金时代的双重背景下，这种连锁反应很可能在中国市场掀起一轮杠杆并购浪潮，最终将中国金融市场和实体经济带入一场新...风险投资者投资的企业上市后，往往很快卖股份兑现。但创始人不愿意卖掉自己辛辛苦苦创立起来的企业，所以设计出双层股权制。将股票分为A、B两类。向外部投资人公开发行的A类股，每股只有1票的投票权，管理阶层手上的B类股却能投10票。如果公司被出售，这两类股票将享有同等的派息和出售所得分配权。B类股不公开交易，但可以按照1:1的比例转换成A类股。这种股权结构可以让管理层放心大胆地出击，不用担心会被辞退或面临敌意收购。因为，即使持有约三分之一B类股的创办人，以及重要内部人就算失去多数股权，也能持续掌控公司的命运。这种结构在股票公开上市公司相当少见，也遭到主张优良企业治理的人士责备。这些人认为，大量权力集中在少数人手里，是不民主的做法。双级股权结构在美国很普遍，可以使公司创始人及其他大股东在公司上市后仍能保留足够的表决权来控制公司。纽约证券交易所（New York Stock Exchange）和纳斯达克市场（Nasdaq Stock Market）均允许上市公司采用这样的股权结构。Facebook Inc. （FB）和谷歌（Google Inc.， GOOG）等美国大型科技公司均采用双级股权结构。在这种股权结构下，企业可发行具有不同程度表决权的两类股票，因而创始人和管理层可以获得比在采用这种股权结构下更多的表决权。而对冲基金和维权股东将更难以掌管公司决策权。说阿里巴巴想在港交所上市，请懂的大侠详细解释一下，可因为它坚持的“合伙人制”双层股权结构方式在香港是被禁止的，因此想转战美国。请问这里说到的双层股权结构管理方式今天看了一篇报道阿里巴巴的双层股权结构方式是什么意思？( 资料来源, PGN）系由固定收益商品及「买进」股权标的资产选所组成有价证券。就国外目前此类商品的发展来看、股权、保本型商品 （Principal Guaranteed Notes://web6.masterlink.tw/project/structure_note/qa。例如，须注意其两点特性-1，表示到期时投资人至少可拿回100%的本金，连结股权标的之结构型商品则居次，使其报酬率型态有别於传统的固定收益证券.htm" target="_blank"http.htm" target="_blank"http.tw/project/structure_note/QA-2，则40％〈参与率80％上涨幅度50％〉的涨幅属於投资人：结构型商品的连结标的资产://web6、汇率://web6://web6,HYN .masterlink.htm)二.保本率(Principal Guaranteed Rate)到期时投资人可获得的本金保障比率.masterlink.masterlink，一般来说涵盖利率.htm如果是连动式债券，若保本型基金之标的资产上涨50％;、股权连结商品（Equity-Linked Notes。2.com。( 资料来源。其主要结构为固定收益商品加入各种不同选择权的设计。例如，连结利率标的结构型商品占最大宗。介绍两种结构型债券一：参与率为80％ 结构型商品（Structured Products）一般以结构型债券（Structured Notes）商品最多, ELN）系由固定收益商品及「出售」股权标的资产选择权所组成之有价证券.tw/project/structure_note/QA-2.tw/project/structure_note/qa、信用及商品等不同领域的标的，使投资人的投资损益可以连结至各种不同的标的资产.参与率(Participation Rate)投资人实际享有连结标的资产上涨幅度的比例;：例如香港的牛熊证是结构性产品，还有其他什麽也能成为结构性产品呢结构性产品指的是什麽？什麽是结构性产品请问什麽是结构性产品？任何股票页面点击键盘的F10键，但是股权比例需要自己计算，就可看见前几年的股权结构，在出现的页面再点击”股本股改“问怎么查前几年公司股权结构啊？就是国家股、法人股、流通股比例西安公司的股权结构就是，可以在做实收资本投入的时候，但对于分公司和总公司之间的投资与被投资的金额及比例是相同的，分公司酒要体现总公司多少比例的投资，即总公司持分公司多少比例的股份，也就没有什么股权结构之说了，一部分投资算做你朋友的投资，你朋友投入部分资金，这时，由总公司投入部分资金，所有经济责任由总公司承担，那不需要进行投资，股权结构可以和总公司不一致。如果在西安成立的是非法人机构如果将要成立的是一个独立的法人实体谢谢,因为他的加入,准备西安分公司给他分配一部分股权.不知道这样可以吗,那么总公司和西安分公司的股权结构就不一样现在要和朋友在西安成立分公司请问分公司和总公司的股权结构可以不一样吗?“本公司承诺。然后让法人代表签字。我刚办完，继续把这个公司的股权结构画出来。”意思是。把图画完后，盖上单位公章，一直追溯到自然人或国有资本，以上资本均无境外资本”，直到出先的是自然人或者国有资本，最后写上一句，如果你公司的股东里有“某某公司”的“涉及企业法人股东应提供法人股东相应股东股权结构图。”这里面后半句我不太明白。，并承诺公司不含外资成分（已批准的外商投资企业除外），说是需要“至少应包括股东名称。？我在百度图片里搜索的都特别简单你好，一直追溯到自然人或国有资本、股东股权比例，提交材料被退回，如涉及企业法人股东应提供法人股东相应股东股权结构图，出资方式，什么叫追溯到自然人或国有资本，这个股东结构图应该怎么画呢，我公司在做ICP许可证的变更你好，我想请问一下，ICP许可证变更材料里面股权结构图究竟应该怎么画？那时候我毕业论文的题目就是股权结构看是什么公司，数据库和统计局应该都有相应的数字，看它前两年的公司财务报表上应该会有请问怎么查前两年公司股权结构啊？就是国家股、法人股、流通股比例PHOENIX SATELLITE TELEVISION HOLDINGS LTD凤凰卫视控股有限公司股票编号 : 08002集团网址 :http://www.phoenixtv.com主 席 名 称刘长乐业 务 类 别传媒印刷 ( Media & Publishing)董 事 会 成 员 名 单主席兼行政总裁刘长乐；副行政总裁崔强；非执行董事：MURDOCH James Rupert、 CHURCHILL，Bruce Barrett、刘禹亮、张镇安、许刚、张新兵、龚建中；独立非执行 董事：罗嘉瑞、Kuok Khoon Ean。;主 要 业 务主要业务为购买、制作及分别透过亚卫三号S卫星及ASTRA 2A卫星为亚太区及欧洲的观众广播华语电 视节目，而中国为集团之目标市场。集团现拥有及经营两条频道：凤凰卫视中文台及凤凰卫视电影台，并参与 凤凰卫视欧洲台之营运。主 要 股 东股 东 名 称 STAR TV HOLDINGS CHAIRMAN LAU CHANGLE今 次 持 股 量 1,854,000,000 1,854,000,000所 占 率 % 37.590 37.590日 期
上 次 持 股 量 1,854,000,000 1,854,000,000所 占 率 % 37.590 37.590日 期
凤凰卫视控股有限公司简介凤凰卫视于一九九六年三月三十一日启播，全力为亚太地区及欧洲的观众提供高素质华语电视节目。凤凰卫视控股有限公司主要由三家股东所组成：今日亚洲有限公司、香港卫星电视有限公司及华颖国际有限公司。卫星电视有限公司由美国新闻集团全资拥有，有丰富的营运国际媒体经验。今日亚洲的主要股东实力雄厚，在中国大陆市场上有丰富的企业运作经验，多年来已在石油、贸易、公路、地产、实业以及文化等领域投资近百亿。今日亚洲与中国大陆各界广泛密切的关系，为凤凰卫视进入中国市场创造了良好的环境。华颖国际有限公司是中国银行全资附属公司，在中国及国际财务运作方面有丰富的经验，并对于中国市场的开拓有深刻的理解和广泛的资源。凤凰卫视由九六年启播至今，已成功由单一频道发展为多频道平台，包括已开播的凤凰卫视中文台、凤凰卫视电影台、凤凰卫视欧洲台以及将于短期内推出的资讯台、美洲台及粤语台。凤凰卫视中文台现时透过亚卫三号S播出讯号，覆盖亚太五十多个国家和地区近三十四亿人口。她是一家二十四小时全天候播出的卫星电视台，其节目取向主要反映亚洲华人地区内各种社会文化动态及生活方式。不断创新、超越自己，是凤凰卫视中文台节目制作的目标。自开播以来，"时事直通车"、"凤凰早班车"、"非常男女"、"锵锵三人行"、"小莉看时事"及"一点两岸三地谈"等节目不但成为观众最喜爱的名牌节目，亦使凤凰卫视成为电视界的一位潮流领导者。凤凰卫视中文台的节目主持人集大陆、香港、台湾以至海外的精英，各人风格清新时尚、工作认真投入。其中吴小莉曾获中国总理的赞扬，被誉为最受欢迎的节目主持人。凤凰卫视电影台，于一九九八年八月二十八日启播，不但与凤凰卫视中文台形成"姐妹台"，更重要的是标志凤凰卫视由单一频道的电视台，向发展为多频道平台迈出了一大步，并将收费电视引入了凤凰的业务模式。凤凰卫视电影台的开播，为凤凰的广大家庭观众提供足不出户亦可阖家观赏电影的好机会，除了丰富家庭生活，更为塑造"东方好莱坞"，振兴香港影业和发展华语电影作出贡献。 凤凰卫视电影台是加密卫星频道，全天候二十四小时播出，每月播放量超过二百八十部。在每晚九时的黄金时段播出特级猛片及国际得奖电影，做到日日好戏连场。除此以外，凤凰卫视电影台更推出多个有关中外影坛咨询的栏目如[好莱坞情报]、[凤凰放送站]和[美国十大卖座电影榜]等，内容精彩，包括明星专访、新片制作实录、幕后花絮、电影票房跟踪、电影台最新节目情报等资讯，为影迷提供最快最新的影坛消息。凤凰卫视欧洲台，是凤凰卫视有限公司与卫星电视有限公司携手，联合欧洲东方卫视共同推出的频道。凤凰卫视欧洲台选用世界先进数码卫星Astra2A播送节目，并成功进入欧洲的主流卫星电视网Sky digital以英国、法国、德国和荷兰四国的有限电视网络，全面覆盖欧洲二十五个国家，进入千家万户。凤凰卫视欧洲台以普通话及广东话在黄金时段不停播出，精彩节目层出不穷，内容包罗万有。集时事、娱乐、资讯节目于一身的凤凰卫视欧洲台，将博大精深的中华文化亮丽地呈现在屏幕上。作为一家国际华语卫星电子传媒，凤凰卫视的使命是把全球华人距离拉近，成为华语电视节目提供商的领导者。为达到这个目标，我们除了强化现有频道的运作外，会于短期内推出多个新频道，以满足世界各地华人观众对不同种类节目的殷切需求。在中国，凤凰卫视备受认同。由Gallup Organisation（盖洛普）在1999年进行的调查（刊登于财富杂志1999年10月号）显示，约36％受访者认识"凤凰卫视"知名度与国际知名品牌麦当奴快餐不像伯仲，高于通用汽车，爱立信移动电话、汇丰银行等著名品牌。凤凰卫视的股权结构如何？听说大股东是中信，是不是真的？请问凤凰卫视的股东是谁？html這是我買賣美国的股票证券交易公司AMERITRADE網站://www,新浪美国去查,您可以試試,不知您未加入UserID /.tdameritrade. 還有可以利用雅虎美国.com/welcome1.tdameritrade,預祝您順手.html" target="_blank"http://www.com/welcome1; Account number可否查看,而中文版本的缺乏實用性,只是用英文說明比較真實理論上除非您有利用網路承購美国的股票.我想查找有关美国股权结构的资料，请问应该去美国哪个部门网站查找？如果哪位能帮忙查找到07年的美国股权结构的数据，那将非常感谢~~请问，要查找美国的股权结构，应该去美国哪个网站查找？关于企业法人治理结构的三个理论问题1.法人治理结构在人们简单的理解中，企业法人治理结构几乎就等于股东会、董事会、监事会和经理阶层的权力分配模式。然而，企业法人治理结构的含义决不止此，甚至企业法人治理结构一词也并不准确。从其英文原文看，更为严谨的用语是“公司治理结构”或“公司治理”，它主要是指公司制企业（即所谓的现代企业）的治理问题，而很少涉及合伙制和个人独资企业等其他企业形态。那么，什么是公司治理结构呢？顾名思义，公司治理结构问题是伴随着现代公司制度的建立而产生的，尽管这一概念的使用已逐渐有泛化的趋势。关于现代公司的概念国际上并无一个标准的定义，比较有代表性的是美国著名企业管理史学家钱德勒所给出的定义，即现代公司是指由支薪的高中层经理人员管理的多单位企业。上述定义揭示了现代公司的重要特征，那就是企业的经营管理者不再是本家本人，而是职业经理人员。。现代公司之所以被称为“现代”，关键就在于它实现了所有权与经营权（或者控制权）的分离，而与所有权和经营权合一的古典企业相区别。历史地看，现代公司的出现是生产社会化发展到一定阶段的产物。生产社会化的发展使得生产所需要的投资规模超过了私人投资者所能承受的限度，这客观上要求资本的集中；而大规模的投资如果由单个投资者所提供，也加大了其投资风险。因此单个投资者存在着分散投资风险的内在需求，从而以有限责任为基础的股份公司应运而生，这正是现代公司的典型形式。随着企业规模的扩大和每个企业所有者人数的增加，所有者直接管理企业成为一种成本高昂的行为；同时由于个体之间存在着能力的差异，所有者未必是合格的企业家。因此从市场上选择一个善于经营的人代表所有者管理企业就是理性的选择，委托一代理关系由此产生，所有权和经营权实现分离。但是由于委托人（所有者）和代理人（经营者）是不同的利益主体，具有不同的效用函数，因此二者之间潜在地存在着激励不相容。而且代理人（经营者）拥有关于其自身知识、才能、掌握的机遇和努力程度等的私人信息，这都很难为委托人（所有者）所观察和监督，而理性的代理人（经营者）又具有偷懒和机会主义动机，因而在委托人（所有者）与代理人（经营者）相比处于信息劣势的情况下，必然有代理成本或激励问题的产生。斯密最早观察到了股份公司中存在的这种委托一代理矛盾，而berle和means进一步清晰地揭示了现代公司中所有权与控制权的分离和由此所产生的所有者的利益和经营者利益往往背道而驰的现象。为了解决现代公司中广泛存在的委托一代理问题，就必须设计一套相应的制度安排，使代理成本最小化，提高企业的经营绩效，这种制度安排就是所谓的公司治理结构。按照米勒的定义，公司治理是为了解决如下的委托一代理问题而产生的：“如何确知企业管理人员只取得为适当的、盈利的项目所需的资金，而不是比实际所需多？在经营管理中，经理人员应该遵循什么标准或准则？谁将裁决经理人员是否真正成功地使用公司的资源：如果证明不是如此，谁负责以更好的经理人员替换他们？”梅耶则将公司治理定义为：“公司赖以代表和服务于它的投资者利益的一种组织安排。它包括从公司董事会到执行人员激励计划的一切东西。……公司治理的需求随市场经济中现代股份公司所有权与控制权相分离而产生。”科克伦和沃特克指出：“公司治理问题包括在高级管理阶层、股东、董事会和公司其他的相关利益人（stakeholder）的相互作用中产生的具体问题。构成公司治理问题的核心是：①谁从公司决策／高级管理阶层的行动中受益；②谁应该从公司决策／高级管理阶层的行动中受益？当在‘是什么’和‘应该是什么’之间存在不一致时，一个公司的治理问题就会出现。”钱颖一认为：“在经济学家看来，公司治理结构是一套制度安排，用以支配若干在企业中有重大利害关系的团体――投资者（股东和贷款人）、经理人员、职工――之间的关系，并从这种联盟中实现经济利益。公司治理结构包括：①如何配置和行使控制权；②如何监督和评价董事会、经理人员和职工；③如何设计和实施激励机制。”吴敬琏更进一步将公司治理结构具体化为：“所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员（即高级经理人员）三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权；高级经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会授权范围内经营企业。”张维迎在阐发扭力的观点时指出：“公司治理结构狭义地讲是指有关公司董事会的功能、结构、股东的权力等方面的制度安排，广义地讲是有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什么状态下实施控制、如何控制及风险和收益如何在不同企业成员之间分配等问题。因此，广义的公司治理结构与企业所有权安排几乎是同一个意思，或者更准确地讲，公司治理结构只是企业所有机安排的具体化，企业所有权是公司治理结构的一个抽象概括。”通过公司治理结构的上述定义和分析可以得出以下几点结论：（1）公司治理问题的产生，根源于现代公司中所有权与经营权的分离以由此所导致的委托一代理问题；（2）司治理结构是由股东会、董事会、监事会。经理层等“物理层次”的组织架构，及联结上述组织架构的责权利划分、制衡关系和配套机制（决策、指挥、激励、约束机制等）等游戏规则构成的有机整体；（3）公司治理的关键在于明确而合理地配置公司股东、董事会、经理人员和其他利益相关者之间的权力、责任和利益，从而形成其有效的制衡关系。2.有效的法人治理结构由上文可知，公司治理结构问题之所以会出现，根源在于现代公司中的所有权与经营权的分离以及由此所派生出的委托一代理关系。为了更好地理解这个观点，不妨举例说明之。假定某投资人（所有者）投入资本建立了一家企业，出于各种原因（比如，这个投资者只有钱，但无经营才能；或者他觉得选一个代理人去经营更能使其投资获得好的回报等），这个投资人并没有直接经营这个企业，而是选了（或从市场上招聘了）一个人作为他的代理人去经营这个企业。这时，这个投资人将面临两个重要问题需要解决，一是他怎样才能选到高素质的经营人才，二是他如何使这个选到的代理人努力工作为他创造效益。如果这两个问题解决不好，这个投资人的投资将会面临很大的风险，而解决这两个问题的制度安排，就是所谓的公司治理结构。因此，公司治理结构决不是物理的“结构”或机械的“结构”，而是所谓的制度。但这种制度不是我们通常所理解的写在纸上的制度，而是一种权力分配的安排。这种权力分配 由于依托于公司治理结构中的各种组织（股东会、董事会、监事会和经理层），而这些组织又彼此具有一定的独立性，因此容易形成权力的制衡，有利于保障公司正常的决策和管理秩序。从上面这个例子我们很自然地就会想到，如果这个投资人自己就是企业经营者，那么上述复杂的制度设计是不是就会变得很简单？答案是肯定的。试想，由于企业的经营收益是属于投资人的，那么他一定会有积极性努力工作把企业搞好；另一方面，他也一定会自我约束自己，避免作出错误的决策，使企业受损，因为投资的损失也是由他来承担的。显然当所有权和经营权统一的时候，公司治理结构处于理想状态，因为激励和约束可以实现匹配和自我强化。推而广之，我们也就不难理解，当子公司不能达到母公司期望的收益的时候，母公司往往有减少子公司的经营自主权，转由自己来经营的冲动，虽然这样做未必会使子公司的经营状况得以改善，但至少可以不必为激励和约束子公司经营者费脑筋。遗憾的是，虽然所有权和经营权相统一的古典业主制企业不存在复杂的公司治理问题，但实践证明这种企业形态很难有大的发展，因此才有了所谓现代公司制企业的出现。这种现代企业，出于资本集中的目的汇集了众多的投资人，已不可能由这些投资人自己来经营企业了。这一方面是因为，投资人如果都参与企业经营，其经营角色的安排会很难实现意见一致；另一方面是因为，投资人未必都有能力和意愿直接参与企业经营。其结果最后就演化成，由投资人设计制度，选择合适的代理人来委托经营，相应地公司治理结构的问题就凸现出来，成为现代企业制度的核心。从公司治理结构的演化过程看，公司治理结构解决的主要问题就是对代理的激励和约束问题，激励的目的是为了使代理人有积极性为投资人的利益而努力工作，约束的目的是为了使代理人不至于由于自利而损害投资人的利益。为了激励，就要使代理人有职、有权、有利，为了约束，就要使代理人的职位、权力、利益时刻受到监控、威胁，二者之间的制衡成为公司治理结构有效与否的关键。失去制衡的公司治理结构，只有两个结果，一是代理人成为傀儡，二是内部人控制失控（insider control），二者都不利于企业的发展。更深入的研究表明，公司治理结构的良好的权力制衡关系依赖于分散化的公司股权结构。只有公司股权具有相当的分散度，才不至于出现大股东大权独揽控制公司管理层，从而损害小股东权益的情况。另一方面，如果股东过少，由于缺乏其他股东的力量平衡，股东之间争夺企业控制权的权力斗争的概率迅速增加，从而使企业经营陷入困境。但过度分散化的股权结构也不利于保证公司治理结构的有效性，因为如果股东过多且股权比例高度分散（如欧美等国的上市公司），那么每一个股东都不会因自己对企业经营者的监督努力而获得太多的收益，理性的选择只能是“搭便车”（free rider），于是大家就都没有积极性去监督企业的经营者，从而形成经营者大权独揽的内部人控制现象，使企业经营陷入无序状态。因此，理想的股权结构应当是股权既有一定的分散度，又不致过度分散的中间状态，这样相对的大股东就会有动力去监控企业经营者，使之不偏离正常的轨道。当然，在西方发达市场经济国家，针对上述情况，股东还可以通过其他一些方式来影响企业经营者的行为。“用脚投票”，即如果股东认为企业经营不善，他可以选择抛出股票，从而引起股价下跌；这样一来，其他潜在的股东就可以通过兼并、收购方式来掌握企业的控制权，进而撤换不称职的经营者；另外，由于经理市场的存在，大量职业经理人对现职经营者形成无形的压力，因为如果他经营无方，其他经理人就会取而代之，实现所谓的“代理权竞争”，而一旦一个企业的经营者因经营不善而失业，他将很难再找到比以前更好的工作了，这也迫使他在职期间努力工作。以上三种方式（用脚投票、兼并收购、代理权竞争）通常被称之为企业的“外部治理”，与以董事会为核心的内部治理相区别。研究表明，内部治理与外部治理同时发挥作用才能保证公司治理结构的有效性。为了保证公司治理结构的有效性，西方国家还发展了很多复杂的制度性安排，其中比较重要的一项就是关于董事会独立性的安排，即公司章程中明确规定公司董事会必须有一定数量的独立董事。在美国标准普尔1500家大公司中，独立董事的比例为全部董事的62％，对有些人而言，作董事几乎已成了一种职业。而且，在美国大公司的董事会中，一般都建立提名委员会、报酬委员会、审计委员会等专门委员会，而这些委员会的全部或者绝大部分成员都是由独立董事担任的。在上述三个核心委员会中，提名委员会主要负责对下一届董事会成员和总经理人选的提名，报酬委员会主要研究和制订对经理人员的薪酬计划，审计委员会（相当于我国的监事会，美国公司中没有独立的监事会）主要负责对经理人员经营行为的审计和监督。由于这三个委员会基本上都是由独立董事担任的，因此，它不易受大股东的干预，容易作出独立的、客观的职业判断，有利于提高公司治理结构的效率。综上所述，公司治理结构的有效性依赖于股权结构、市场环境和内部组织机构设计等多方面的因没，但其核心仍然在于权力的制衡，即任何权力都必须有另外的权力予以，监督、制约，如此形成联动关系，使备种行为都能在各自职权的范围内活动，以保证公司运转的顺畅。国内常见的“一人说了算”的体制都是对现代企业制度的背叛（因为现代企业制度形成权力制衡的根据在于法治，即依制度、规则行事，而不是从个人喜好出发故意牵制），从根本上与公司治理结构不相容，是必须予以澄清和反对的。3.法人汉理结构所能解决的问题企业法人治理结构作为现代企业制度的核心，近年来随着很多有公司之名而无公司之实的所谓现代企业的经营失败而得到了高度的强调。研究者普遍认为，很多改制后的所谓股份制公司之所以出现经营失败，虽然原因很多，但主要的原因却在于这些企业大多还“穿新鞋走老路”，即没有建立规范的法人治理结构。这个观点无疑抓住了问题的本质，因此，我们虽然不能说“一股就灵”，但我们也不能因为有些企业改制成了股份制公司，却没有按股份制公司的游戏规则去运作并重新陷入困境，而否定改制的必要性、动摇改制的决心、延缓改制的步伐。当然，法人治理结构的建立并不是没有成本的，首先，在企业内部建立董事会、监事会等机构是有管理成本发生的；其次，也许是更重要的，由这种组织架构实现决策和管理是有效率损失的。与经理层说了算的企业相比，决策程序增加了，形成决策的多数原则也一定程度上限制了企业家才能的发挥（因为，真理可能掌握在少数人手里人但对于大企业而言，由于业务众多，经营者不可能对每一项业务都有正确的判断，因此需要集中集体智慧；另一方面，由于只有重大投资才需要董事会来决议，因．此为了避免可能的重大损失，必须由代表股东的董事会进行决策，因为这是董事会的责任所在。由此可见，在大企业内建立法人治理结构是必要的，在牺牲一定效率的代价下获得了减少风险的收益，因此是合算的。但对于规模不大、经营比较单一的小企业而言，建立复杂的法人治理结构是否有必要就很难有确定的答案。也许一人说了算对这、种小企业的发展更合适（事实上，这种小企业的投资者往往就是经营者）。但随着企业规模的不断扩大，对法人治理结构的需求迅速上升，当前许多发展壮大了的民营企业正在进行的“创业者的自我革命”就是这种需求的集中反映。因此，法人治理结构是与企业的规模和发展阶段相联系的，是状态依存的，而不是绝对的。另外，法人治理结构的建立只是为企业运行机制的高效创造了一种可能、一种制度保证，但它没有也不可能解决所有的问题。由于企业内部的上下科层组织之间也存在一系列的委托一代理关系，而这种委托一代理问题的解决就必须加强管理。因此，加强管理是企业永恒的主题，即使法人治理结构没有建立，也就是说企业的所有权分配关系还没有理顺，也不能妨碍企业内部加强管理，因为它与法人治理结构是两个层面的问题（虽然企业内部管理必然受到法人治理结构的影响）。法人治理结构建立得是否规范反映的是股东之间的协调关系和法治意识，而内部管理的水平则反映的是经营者的管理能力和努力程度，二者不可偏颇。经常可以看到许多本来可以通过加强管理而提高效益的企业，却一味地埋怨体制不顺；也有许多建立了法人治理结构的所谓现代企业，由于忽视管理而难以走出困境。这充分说明，建立法人治理结构不是万应灵药，可以包治百病。改革和管理共同促进，才是我国国有企业走出困境的正确选择。请问：什么是企业法人治理结构？展开全部新型装饰材料和节能材料有什么不同效果？卫生间适合放什么植物呢？ 卫生间是家里比较潮湿的地方，也是阴气比较重，也是藏污纳垢之地，所以卫生间的风水对我们的健康有很大的影响。家庭装修隐形防盗窗有什么特点呢？市场上在售的整体橱柜的材质和品牌有很多，消费者的可选择性多了，但是也为选购时带来困难，例如整体橱柜什么材质好？整体橱柜哪个品牌好？室内绿化在设计上有什么基本要求？ 室内空间环境绿化应是效法自然，而不是模仿自然、照抄自然，所以以借用一些山水画的笔意为上策。防潮垫什么牌子好？电脑机箱什么牌子好？电热毯什么牌子好？家用插排什么牌子好？电烤炉什么牌子好？合作伙伴企业版售前咨询（08:30-17:30）业主服务号设计师服务号热门标签