对5.28日A股大跌的评论:怕什么!明天抄一点 星期一大抄!_策略研究_股票频道_全景网
<meta name="description" content="　　对5.28日A股大跌的评论:怕什么!明天抄一点,星期一大抄!　　投资要点核心观点:我们认为,今日大跌及其诱因并没有改变本轮“资金牛”和目前偏成长的风格。短期行情的核心矛盾在于监管层与市场博弈的“此消彼长”," />
对5.28日A股大跌的评论:怕什么!明天抄一点 星期一大抄!
　　对5.28日A股大跌的评论:怕什么!明天抄一点,星期一大抄!
　　投资要点核心观点:我们认为,今日大跌及其诱因并没有改变本轮“资金牛”和目前偏成长的风格。短期行情的核心矛盾在于监管层与市场博弈的“此消彼长”,今日A股“一步到位”的调整反而使得政策“实质性打压”的预期降低了很多。因此,现在是比较好的做多策略的时点。明天可能会有一个小反弹,下周一受IPO影响,可能会有一个大震荡。建议投资者选择今日仍维持上涨态势,尾盘略微跳水的成长型中小票,勇敢买入!明天抄一点,下周一大抄!事件:周四(5月28日),A股以放量暴跌“向5.30致敬”,各板块全面下挫。其中,沪指暴跌321点,跌幅达6.5%,创年内第二大单日跌幅;中小板跌6.30%,创业板跌5.39%。市场普遍的解读是,中央汇金减持、中国核电IPO下周发行、监管层严查场外资金入市、券商提高两融保证金等“五大利空齐聚”所致。
　　今日暴跌诱因探寻:两个“传闻”下,获利盘“多杀多”。我们认为,市场所谓“五大利空齐聚”是“似是而非”的,原因在于,上述列举的五大利空均是先前已被充分预期的,如:下周IPO、场外资金的严管等。今日暴跌的市场内在原因在于:5.5市场下跌后,成长股基本没有调整过,不少创业板成长股在不到一个月内涨幅翻倍,因此,获利盘非常重。市场“恐高”情绪浓厚,一直担心调整。而昨天下午至今,市场又传出了两个对资金面有超预期的“利空传闻”:1)外媒称央行近期向部分机构进行了超过千亿的定向正回购;2)有传闻称新三板向创业板转板机制或推出。虽然这些传闻都还没有被确认,也不存在事实性影响,但在目前获利盘如此大的情况下,这些消息对“多杀多”应该是足够了。
　　趋势未变,心为何变。为了判断今日暴跌的影响,我们首先要追根溯源回答“驱动本轮牛市的核心变量有没有变“和”影响目前风格偏成长的核心因素有没有改变”这两个问题长期大势:资金牛动力不变。我们5月以来一直强调,本轮牛市是政策主导下的资金驱动型牛市。13%的信贷增速、12%的M2增速与目前10%左右的房地产资金增速的剪刀差和持续下行的资金价格是市场资金的最大来源。因此,从指标上说,在房地产新开工投资增速见底前,资本市场整体向上的趋势很难出现扭转。因此,既然无论是“五大利空”还是“两大传闻”对本轮牛市的核心变量都无影响,因此,我们认为市场向上趋势不变,未来下跌空间有限。
　　市场风格:目前偏成长的核心变量不变。我们一直强调,在牛市格局不变下,市场呈现蓝筹、成长互为犄角,交替上攻的结构性行情。而资金的边际流入速度则决定大小盘风格转换。而我们5月看多成长股的核心变量在于:经济基本面仍持续下滑,利率水平不断走低下,监管导致场外资金流入速度变慢。5月份的行情,淋漓极致的证明了这一点。一方面,政策监管背景下,存量资金博弈,在市场不确定背景下,成长的相对确定性是推升成长估值的主要原因;其次,5月份新发基金的被动配置也是推升成长估值的另一个重要影响因素。
　　因此,只要经济未见明显触底回升、企业盈利没有出现明显趋势性变化,成长股上涨趋势就不会发生改变。
　　而今日的大跌及其诱发因素,没有改变,甚至加强了这一核心变量。所以,风格上,我们仍认为市场仍会继续偏向成长小票。
　　短期行情的核心矛盾:监管层与市场博弈的“此消彼长”。影响大势和风格的核心变量均不变的情况下,我们认为,近期引起市场剧烈波动的各种“传闻”――场外配资、IPO、两融监管、中央汇金撤资等,归根到底,是监管层的慢牛调理与市场急涨之间的矛盾。一方面,监管层监管的目的在于需要将目前快速上涨的“疯牛”调理成具备持续性的“慢牛”来推进各项改革,而绝非希望一个单边下跌的“熊市”。因此,每次监管措施后,均会有各种“安抚”。今日大跌后,新华社又在第一时间发表《适度调整让市场走得更远的评论》,也验证了今日大跌绝不意味着管理层态度的转变;另一方面,市场“学习”到了管理层这种心态后,各路资金通过加杠杆的方式快速入市,试图分享“牛市盛宴”,导致市场快速上涨,这反过来又会迫使监管层出手。因此,市场始终处于一个“上涨―监管―安抚―上涨”的动态循环。从这个意义上说,越是快速、不做调整的“疯涨”,逼迫监管层出实质性重拳的潜在风险也越大,而今日A股在5000点关口“一步到位”的调整反而使得证监会、银监会政策收紧的预期降低了很多。因此,短期向下空间有限,如果周一受新股申购影响再跌100点左右,则这个位置应非常安全!因此,我们认为,现在是比较好的做多策略的时点。
　　投资建议:明天抄一点,星期一大抄!牛市趋势未变,短期风格仍偏成长。明天市场可能会有一个小反弹。
　　考虑到下周一新股申购对资金面的影响,下周一还可能有一个大震荡。建议投资者选择今日仍维持上涨态势,尾盘略微跳水的成长型中小票,勇敢买入!明天抄一点,下周一大抄!风险提示:历年来六月份受银行半年考核,资金回笼的影响,六月利率波动往往较大,资本市场都是“多事之秋”,建议投资者关注相应风险。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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快卖，大跌就在眼前，同病相怜的小散们，快跑啊！今天我已经走了，明天最后一天。
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明天也只能看看你们的运气了，哎！
明天跑的兄弟们，请准备好，随时开溜，也只能看看你们的运气了，哎！
说得像真的一样，明天会涨你又怎么说！阴险！
让我们看看 您卖出的纪录！
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股友yk4Uss刚刚清者自清.浊者自浊，事后自有公论，不必在此胡言乱语甚至出口成脏，我只是把我知道的说了，我对的起自己的良心。我不知道你是大户还是庄请来的托，本吧里的小散已经够可怜了，请不要再唱多，还有为什么这个股票会从56元硬生生跌到目前的价位，各位请想想股友yk4Uss刚刚清者自清.浊者自浊，事后自有公论，不必在此胡言乱语甚至出口成脏，我只是把我知道的说了，我对的起自己的良心。我不知道你是大户还是庄请来的托，本吧里的小散已经够可怜了，请不要再唱多，还有为什么这个股票会从56元硬生生跌到目前的价位，各位请想想，不是没有原因的！您的发言正在审核中...，不是没有原因的！
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跌是价格回归价值，宿命所然。当周线的RsI，MacD出现底背育，
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跌是价格回归价值，宿命所然。当周线的RsI，MacD出现底背离却是王者之气。时不待人，人却等人。时间才是真理的试金石
佩服楼主的勇气，能敢用大跌来形容，还是眼前，何方高人啊。一味的主观猜测，炒股大忌。改掉这坏毛病吧，要不然吃亏的永远都是你！我倒要看看今天是不是大跌，如果跌超过5%，楼主你就猜对了。猜对了这次你又能怎么样，这价格买进的如果还没希望，那20上面那些都不用想了，当遗产处理得了。
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好好学习不单单是口号啊楼主，你为什么不倒过一想想为什么一只股票从8元，硬生生的涨到50元，真是笑死我了，10个月的吧龄，请问你经历过牛市没有?如果经历过我相信不会拿50块来说事的，你是不是20块接的盘???。。越想越觉得好笑。。50块那时是牛市啊，，你看看2007年的牛市，涨10倍的一大堆呢，结果现在剩下多少。更可怜了。楼主，学费是要交的，亏点没什么，努力学习三两年，你就有机会翻身了，当然这三两年内不要用你的所有钱来炒股，要不然你会面目全非，相信你已经面目全非了，后悔也晚了。努力工作吧，下次再来玩过。
这两天还要跌，大家请注意，这次不同以往，可能比较长。此股下半年有一波行情。相信我的可以听，不信就当没有看到。
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在母基金空仓的情况下，母基的净值几乎不变，也不会下折；由于A的净值增长非常缓慢，所以可认为B的净值也是不变的。
在母基、A、B的净值都不变的情况下，理论上A和B的价格都只会小幅波动，且AB合并价应该约等母基净值；否则就会有合并或分拆套利，使AB合并价趋近母基净值。
然而，受大盘影响，分级B 150236今天居然大跌6.99%至0.426，但我认为再继续下跌的空间非常有限，可以抄底了！分析如下：
1. 分级A 150235现在的价格是0.932，估计涨到0.96就涨不动了。因为超过0.96，即使参与下折也只有最多2%的收益。
2. 假设分级A能涨到0.96，此时对应的无合并/拆分套利空间的分级B价格是0.4元。也就是说，分级B最多跌到0.4元就跌不下去了，或从当前的0.426最多再跌6%。
3. 如果明天在0.42、0.41买入B（对应的无套利空间A价格为0.94、0.95），潜在的浮亏空间只有2~4%，然后就坐等分级B上涨了。一旦大盘上涨或止稳，分级A就没法维持0.95以上，A下跌B就会涨，如果A跌到0.9以下，对应的分级B就会有一个涨停板。
主要风险：母基金突然大幅建仓，且建仓后指数下跌，导致下折。所以分级B买入后只能短期持有，有几个点的利润就卖出。
以上仅仅是个人的分析，不构成投资建议。
1金币8金币18金币58金币88金币188金币
余额不足，
支付即为同意
有道理，侍郎操作过中航军B，当时暴跌B折价18%了 买入持有 反弹2个涨停。
- 贱取贵予
说的不错，我今天进了235但是觉得往后涨不动了
- 70后宅男
好东西，谢谢楼主
- 天底下最危险的莫过于僵化的固定观念。
溢价率20.34%？
- 终身学习，边走边悟
赞同楼主，分析的很好。
- 慢就是快
有道理。关注
@牛明雷，150236现在的溢价率是20.34%。但由于空仓母基不会下折，分级A的折价也不会消失，所以B能维持溢价。
- 天底下最危险的莫过于僵化的固定观念。
那么风险在哪里呢？就是他突然建仓又亏损？
万一给你突然建仓你就挂了
嗯，有这个风险：如果母基一改过去大半个月的作风，突然建仓，然后不幸指数又继续下跌，那么分级就会随着指数下跌。
- 天底下最危险的莫过于僵化的固定观念。
他建仓就算横盘，20%溢价也风险大吧？
在现在的情况下证券的下跌是大概率事件，这货总不能一直不建仓吧
0.41买入A，对应无套利空间的A价格是0.95。只要A不能维持0.95以上，B就无法维持0.41以下。前提是母基不会突然大幅建仓且指数在建仓后继续大跌。
- 简单稳定效率
买空仓B做的是大盘反弹，关键是买入时点及位置（折价），突然部分建仓又何防。
不知道有没有明确规定，分级基金最多可以持续多久维持空仓？我怀疑证监会是默许的。
现在证监会肯定默许，都不敢让下折，下折赎回，无脑卖出股票，又是暴跌。怀疑明天应该就有行动就创业板了
- 大海捞针
我已买235，等着套利的来收筹码。
最大的风险是溢价过大啊，建仓与否等于把命根子握在基金经理的手上。这种事情我是不干的。
风险比较大
- 简单稳定效率
当你手上满手的A，当天A又轮动过，大盘突然大幅拉起，买入空仓的B基金最好。无论大盘反弹真假，你都会游刃有余。
- 低风险我的菜
溢价20%多买个不建仓的B基，还要付A利息、付管理费，俺怎么算都不划算啊。
而楼主的分析看，赚钱的前提好象就是要靠A涨不动跌下来了。但是，如果A就算涨不动了，也不下来呢？
整体折价也不高，买A合并的路子好象不太走得通。那么，如果A不动，B的退出机会在哪里呢?
毕竟是空仓基，等大盘反弹，似乎也和B无关啊。
- 简单稳定效率
反弹出或者合并赎回。关键是大盘反弹时保护了你的A。
- 做对的事情，并把对的事情做对
这货万一突然建仓下折了，不会亏死么？
我觉得不下折的A没法维持在0.95以上，A一旦下跌B就会上涨，赚几个点就跑，不长期持有，所以也没考虑溢价率、管理费之类的。
- 套利爱好者
就怕建仓，或者长期不建仓。况且就算不建仓，大盘反弹它也不怎么涨啊，现在韭菜少，没那么傻。
- 简单稳定效率
大盘可能反弹首先手里有大把A不能卖，第二有同类的A，第三控制比例以对冲为目的。
- 超短剁手
请教LZ，同样是轻仓的分级基金， 与其买溢价20%的，为什么不考虑折价的中航军B呢？？
- 知所不知，知所不能，我的水晶球永远是模糊的。
一旦大盘上涨或止稳，分级A就可能跌到0.9以下，对应的分级B就会有一个涨停板。——相当然了，空仓基A收益率比正常A要低是正常的，看看中航军A和煤炭A基的差别就知。而且一旦大盘下跌或证券板块下跌时又恰逢建仓呢？步中融的一带A后尘很有希望。
150222折价11点多，我就是看他轻仓表演，价格下跌
没考虑中航军B，主要是因为我对非+3品种不了解，而且临近下折的品种，更容易估计价格边界。
- 投资是个不完美的过程，流动性也是风险。人多的地方不去，去钱多的地方。警惕黑天鹅。
楼主再给我们送钱，明天干
有那么点意思，本来发誓不搞B的，感觉确实有点道理，谨慎观望，明天伺机而动
- 关注低风险投资的菜鸟
目前a类普遍低估。
150232不是更好么！231明显高估
- 弱水三千，只取一瓢
抢反弹就得抢满仓的，空仓的抗下跌，但指数反弹了的时候净值也不增加。空仓的B有毛用？
- 简单稳定效率
这个方法谁用谁知道
- 简单稳定效率
抢反弹抢满仓的B一旦发生错误损失就一定不会小。
- 弱水三千，只取一瓢
概率不大于60%别抢。
楼主肯定不记得前段时间一带B是怎么下折的.
- 曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑。不自见，故明；不自是，故彰；不自伐，故有功；不自矜，故长。夫唯不争，故天下莫能与之争。
要赌的话，我宁可去买50期权也比这个风险收益率好
- 简单稳定效率
由于满仓的A抢反弹有时是身不由己。
买150236不是抢反弹，而是玩跷跷板：AB在两端，母基为支点。只要支点不变（母基仓位不变），当A端到达高点时，B端就到到达了低点，接下来跷跷板就只能A下B上了。
与抢反弹相比，跷跷板不依赖大盘，即使大盘继续下跌也会这样。
- 喜欢低风险
这已经不是低风险了，建议不要参与。
这只临近下折的基，风险还是大了。
- 寻找存在感之路
一旦大盘上涨或止稳，分级A就没法维持0.95以上----这个就不一定了。正是因为B存在下折的风险，所以B必然弱势。B弱势，A维持相对强势。看看完全空仓的健康分级。
还有个逻辑问题，是基于假设前提，一旦大盘上涨或止稳。如果大盘上涨或止稳，还买什么空仓B啊。
不过空仓B下跌幅度有限，另一方面，及时大盘反弹，反弹空间也有限。
- 投资是动动脑袋，动动手；收益是钱包廋了或胖了...
既然空仓，市场反弹也和楼主没啥关系啊，又不是出现大折价了....楼主过于激动！
- 80后的IT男
一旦大盘上涨或止稳，分级A就没法维持0.95以上 这个不一定
空仓的健康A 网金融A 中航军A 价格都在一块多
但是这货为什么还是溢价……
- 感觉对的时候大胆去做
空仓B还溢价20%，没有任何价值！
好人多抄底，不知道是不是JSL上的
- 享受市场的恩赐
第一感觉，富贵险中求。第二反应，贫贱不能移。
给大家汇报下我的操作：AB按预期切换了跷跷板的方向，但B只跌倒0.421，所以今天挂0.42没买到B。我把昨天进的B在0.44卖掉了。
OH,MY GOD, 看来我太天真了，原来LZ昨天已经进去了，然后发帖，进去的就可以帮忙抬轿了
让抄底，没让追高。
楼上器量太小。
- 70后宅男
楼主应该买的时候发贴，大家都赚点
我今天没有跟进去，大家都知道的我宁愿错过
@上帝的宝贝，我昨天只买了一点点，成本高，今天上来了就卖了，无所谓抬轿。在帖子里也说了，短期持有，有几个点利润就跑；如果母基仓位不大变，B跌到一定程度我还买，跌越多买越多。
@二楼，我是打算今天买的，昨天只是小分队试探。
我太天真了。跟进去才发现楼主已经跑了。我卖的应该是楼主的货吧
思路比较正确
大盘跌 他不跌 足以证明这策略还是牛的
- 感恩生活·敬畏市场
很真诚的探讨，赞一个
- 天底下最危险的莫过于僵化的固定观念。
楼主其实是昨天买的，赞一个哈哈，很帅气的推销
我挂跌停买能买到么
- 敬畏市场，相信价值
哈哈，今天上午最低价0.421
楼主只是抛砖引玉，至于是否确定和安全是需要自己判断的。
我觉得楼主吃到的只是布朗运动带来收益，空仓基A类是可以溢价超过1块的。
@slayerdarius，我不认为这是布朗运动，而是基于priceA+ priceB=2M公式的跷跷板运动。空仓的新基金可能会存在A价大于1，空仓的、快下折的的A不太可能由折价快速变成溢价，最多能涨到即使参与下折也没有利润的价格，这个价格肯定小于1。
请教一下，在哪里可以方便地看分级母基金的仓位?
jisilu分级基金实时数据的套利栏目下能看到仓位。
- 享受市场的恩赐
感谢楼主，我早盘0.921进了一点150235，看看效果，估计小赚一点菜钱。
谢谢楼主分享策略，有价值
- 用投资做善事
这个风险和收入不对等
@leichaoqun12，请教下，具体还有什么风险？我的认识是下跌和上升都有限，在靠近低点买入、快进快出就没多大风险（短期持有策略基本可以规避母基加仓风险）。
- 用投资做善事
我也是小白，说请教不敢当，只是个人觉得，万一基金经理建仓下跌造成的损失和博反弹的收益不对等，空仓基我以前参与过中航军B150222和健康B150200,最低基本跌到0.909很难下去，不过他们是+5品种，空仓基对应的B份额的价格理论上是完全由A决定，理论上讲B应该和A的价格相对很稳定的，之所以会造成波动很大原因是韭菜追涨杀跌造成的，但是毕竟你这个临近下折，万一被坑，不符合低风险投资的原则，就算参与空仓基反弹也有很多其他更加理想的选择。所以综合来看个人认为风险和收入不对等，何况昨天今天这样大盘杀跌这么厉害，可以买入很多低估值优质蓝筹股，个人感觉比这个更加靠谱
我觉得买低估值蓝筹更不像低风险投资。
- 挣点小钱
建议不要再讨论了，风险和收益永远是对等的。就像抢反弹可以抢工业4b，也可以进点券商b级。但是工业4b不敢抢啊…所以楼主的建议挺好，谢谢！
- 指数型量化对冲阳光私募主动基金操盘手
差，在jisilu吹票比淘股吧效果还好
什么叫吹票？
楼主150226会下折么，现在是拿着还是出掉
楼主听你忽悠买啦，不管我们了
- 有把握的低风险
突然建仓的基金可不在少数
这个不算低风险了
@ymuyuan001，不知道你是在什么价位买的？
我周五在0.415买了一点，准备周一就卖，预期能赚两个点就跑。
分别在0.42和0.415各建一次仓，楼主要跑，我也要跑了(>﹏&)
因为母基并不是真的0仓位，周五看有12%。这么低的仓位，虽然可以保证短期内不会下折（分级B在这个仓位下折相当于上证跌到2000以下），但假如下周一以后证券指数继续大跌，母基净值也会小跌，导致分级B的均衡价格下移，0.415就可能高于分级B震荡的高点。所以从保障本金的角度，只赚分级B从恐慌性低点向上合理震荡的钱，赚了就要跑；从赌博的角度，下周可能止稳甚至反弹，不卖可能有很好的反弹收益，但不知道什么时候反弹。我选择的是保障本金的方案。
- 根据大的趋势选择操作类别，以轮动其下品种。
是一个风险收入不对等的投资。
现在要不要逃呀?楼主(?_?)
如果明天指数继续跌停且A价格不涨，B的合理价位也在0.405左右，目前0.403是过度下跌了。我上午在0.40大幅加仓了，预计下午会反弹（因为指数已经跌停了），我再把上周五进的货卖掉。仅供参考。
如果再跌楼主决定咋办
A的价格在涨，还有一个点的空间，此外如果整体折价还有一个点空间（骗一些套利者），所以理论上还有下跌的可能，今天的策略应该止损而不是加仓
果然考验人性，套住了也没有关系，最怕下折，下折渣都木有≧﹏≦
panyunmail一针见血地指出应该止损，我非常认同，同时感谢。为了更深刻地认识自己的错误，我试着再分析下未来几天的走势。
按照母基金目前10%的仓位，150236（分级B）短期内不会下折。因为指数跌10%，母基净值只跌1%，母基下折需要指数再跌50%，相当于上证指数跌到1600点。基金经理能厚着脸皮、耐着性子一直不加仓，他对大盘的预期判断还是非常到位的。
除了下折因素，可能造成分级B价格下跌的原因有三个：
1）分级A价格上涨
2）母基金净值下跌
3）非理性恐慌
今天上午B的下跌主要由“母基金净值下跌”贡献，在指数跌停的情况下B只跌了3个点；下午B的下跌主要由“分级A价格上涨”引起，贡献3个多点；剩下的2个点由“非理性恐慌”贡献，并造成了折价。
这三个因素未来会怎么影响B的价格呢？
1）分级A价格上涨：我在帖子里分析，分A最多能涨到0.96，因为以0.96买入参与下折已经没有无风险收益了（@panyunmail 分析若整体折价，可能还有一个点的上涨空间，这点我同意）。也就是说A最多涨到0.97。由于A价格天花板的存在，B在母基净值不变的情况下也就有了地板价。
2）母基金净值下跌：在仓位基本不变的情况下，指数跌·10%母基净值跌1%，今天收盘净值是0.67，明天指数再跌停净值就是0.664，后天指数再跌停净值就是0.657......B的地板价逐步下移。
3）非理性恐慌：由于折价套利机制存在，折价率即使瞬间超过2%也很快就能恢复，所以“非理性恐慌”造成的B下跌也是限度的。
我们按最坏的情况来推算：
6月25日：假如指数继续跌停，母基净值降1%到0.664，同时分级A涨到0.96，那么分级的价格应该在0.36左右，即下跌7%。
6月26日：假如指数继续跌停，母基净值降1%到0.657，同时分级A维持0.96，那么分级的价格应该在0.345左右，即下跌4%。
6月27日：假如指数继续跌停，母基净值降1%到0.65，同时分级A维持0.96，那么分级的价格应该在0.33左右，即下跌4%。
实际不太可能连续4天跌停，但具体在哪天止跌也没法判断。
学习了 谢谢
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