股票质押爆仓利好还是利空_百度知道
股票质押爆仓利好还是利空
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股票质押爆仓不是利好。这里有因果关系方面的倒置，需要澄清：应该说是因为利空导致股价连续下跌，才会出现爆仓问题，不是因为爆仓引发利空。
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满屏质押股，一把辛酸泪；年内首现质押爆仓强平，还有哪些地雷？
&&& 本文首发于微信公众号：证券时报网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。　　犹如在太平盛世，听到一声枪响。
　　最近行情还算平稳，年初至今上证指数上涨将近5%，却突然爆出(,)大股东股权质押爆仓将被强平的消息。
　　不仅强平，还被冻结
　　这是年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平公司。
　　7月24日晚间，洲际油气发布减持公告，控股股东正和拟在6个月内减持其所持8680万股洲际油气股票，占洲际油气总股本的3.83%。而减持原因是，日广西正和质押给(,)的8680万股公司股票，因触及平仓线被资金提供方(,)强制平仓。平安银行书面通知鹏华资产管理（深圳）有限公司，要求其按照协议约定，告知长江资产、长江证券书面通知广西正和强制平仓的决定。
　　7月26日晚间，洲际油气再发公告称，平安银行向深圳市中院申请冻结广西正和持有的公司其他股份的诉讼请求已生效。广西正和所持6.65亿股被司法冻结，占公司总股本29.38%，冻结期2年。到此，广西正和所持有公司全部股票被冻结。公告还称，广西正和正在加大筹资力度，积极化解此次股权质押危机。
　　也就是说，平安银行不但要求强制平仓，并且冻结了广西正和持有的全部洲际油气股份。根据统计，洲际油气的股份质押成本为8.09元/股，预警价格为4.85元/股，平仓价格为4.20元/股。但公告前一天的收盘价在5.22元/股。可以看出，对于此笔股权质押，资金方采取了十分谨慎的态度，风控线把握非常严。
　　和此前的欢瑞世纪、银河生物、(,)、(,)等个股只是面临公司股价跌破平仓线危机不同，洲际油气已经进入了“被动减持”的阶段，可以说从实质上看，已经成为A股首个大股东股权质押遭遇强平的案例。
　　虽然此次遭强制平仓的股份只占广西正和持股的13.05%，但对于质押比例高达99.99%的广西正和来说，更担心的是如果股价持续下跌，不断触碰警戒线，可能会引发被动平仓的连环爆炸。
　　iFinD数据显示，广西正和的多笔质押平仓价格甚至更高，其中，广西正和在质押的最多。
　　今年1月份质押1.06亿股，平仓价格为4.52元，3月份质押6994万股，平仓价格为4.2元，去年12月，质押1.89亿股，平仓价格4.97元。
　　按照约定，洲际油气自公告还有15个工作日的缓冲期――即通过筹措资金，和资金方和解，中止减持。
　　变相减持？可能性不大
　　有市场人士感叹：一直以为首个被强制平仓的个案会发生在欢瑞世纪、银河生物、科林环保、欣龙控股等个股上，没想到是洲际油气。
　　一季报显示，洲际油气今年1-3月营业收入7.32亿元；归属于上市公司股东的净利润1263.8万元，比上年增长953.33%，不算是太差。而且，此次股票质押发生在日，约定在日进行赎回。也就是说，下周四就可以将股票赎回。广西正和完全可以筹措资金进行赎回，之后再将股票质押还回部分资金。
　　因此有股民猜测，强平是假，变相减持是真？
　　根据减持新规，上市公司大股东、董监高计划通过集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。新规明确规定，因执行股权质押协议导致上市公司大股东股份被出售的，同样需要执行减持新规的规定。
　　再来看看此次广西正和的减持计划，也完全遵循了减持新规。
　　可见，质押的股份并不能规避减持新规，广西正和完全没有必要多此一举。再者前面也说了，广西正和99.99%的股份已经被质押，强平后一系列的连锁反应，量其也不敢冒险。
　　近乎“无股不押” 个股最高质押比例81.4%
　　洲际油气因股票质押被强制平仓属于今年以来A股市场的首例，但是存在平仓风险的公司却不在少数。
　　7月份至今，补充质押的公司公告已经多达105条，6月份为96条，5月份为140条，4月份59条。
　　(,)认为，2015年大规模增加的股权质押，根据2-3年的一般质押期限来看，仍有大部分未解押，今年以来的股价调整导致部分质押股票接近平仓线，引发大规模补充质押潮。
　　统计显示，今年以来，有13笔质押股份达到警戒线，涉及欢瑞世纪、银河生物、万家文化等9家公司。以欢瑞世纪为例，其控股股东总计持有2.84亿股，已质押股票总计2.79亿股，占比高达98.19%。同样到达警戒线的银河生物和科林环保，其控股股东的质押比例也均接近100%。这意味着股东后续几乎没有补充质押股份的能力。不过，三家公司均表示，控股股东正在积极采取措施，拟采取追加或者追加质押物等有效措施来防范风险。
　　中登公司最新统计数据显示，截至7月22日，两市共有3253只个股涉及股权质押，占整个A股（3300只）比例的98.58%，仅剩下47只个股没有涉及股权质押（超过8成为上市不久的次新股），几乎到了“无股不押”的地步。其中有114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。总体质押率最高的藏格控股，累计质押了16.87亿股，占其总股本的81.4%。
　　长城证券在22日发布的研报中估算，以7月17日这一时点股价为标准进行统计，质押股份当前的市值分行业看，以计算机、传媒、医药生物、建筑装饰和电器设备的市值规模居前，分别为50.7亿元、47.1亿元、34.8亿元、31.0亿元和31.0亿元。
　　长城证券表示，总体看，股权质押问题更多的表现为对短期情绪的负面冲击。尽管股权质押风险整体可控，但对于具体个股来说，投资者仍需要格外留意。其中，大股东质押比例较高，同时股价已经低仓价的个股面临较高风险。
　　按照上述标准，长城证券统计，*ST运盛、(,)、(,)、(,)、正平股份、百利科技、(,)、(,)、中南文化、英联股份和*ST德力等个股整体看面临较高风险。
&&& 文章来源：微信公众号证券时报网
（责任编辑：何一华 HN110）
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股权质押爆仓怎么办？ 新规实施具体影响四方面
　　下周一起，股权质押新规将正式实施，当前A股市场的股权质押，现状如何？
　　梳理年内出现股价跌破股权质押平仓线的案例可以发现，计提资产减值准备、被强制平仓以及质押展期，是最为常见的处置方式。
　　认栽、被强平、展期，股权质押逾期的三种结果
　　3月6日，(,)，因为与、贾跃民等四起(,)股权质押合同纠纷案，根据公司会计政策，按照市场法原则，对四起诉讼集体资产减值准备约4.39亿元，该事项已经公司董事会通过。
　　和贾跃亭“撂挑子”，西部证券“认栽”的案例不同，(,)实际控制人则遭遇资金借出方的强制平仓。
　　2月6日，誉衡药业公告，公司实际控制人朱吉满因与云南沟通未果，导致云南信托直接减持公司股，造成朱吉满被动减持。
　　除誉衡药业外，欧浦智网、(,)、(,)、(,)、(,)等多家上市公司股东年内都公告相关股东因股票跌破平仓线未及时补仓，被相关机构强制减持的情况。
　　但强平显然不是唯一选择，有不少上市公司股东经过协调并补充质押物后，股权质押得以展期，典型的案例是(,)公司股东王仲涛。
　　2月28日，禾丰牧业公告，公司股东王仲涛将其质押给(,)的无限售条件流通股630万股办理延期购回手续。初始交易日为日，原购回日期为日，延期购回日期为日。
　　截至3月1日，王仲涛持有禾丰牧业股票4715.1万股，占公司总股本的5.67%，质押股份占其所持有股票的17.43%，占公司总股本的0.99%。值得注意的是，Wind统计显示，年内禾丰牧业还有18笔股权质押到期。
　　除禾丰牧业外，*ST圣莱、(,)、大晟文化、(,)等年内都发布股权质押延期的公告。
　　Wind统计数据显示，上述12只年内公告股权质押逾期被处理的上市公司，年内股价跌多涨少，仅有大晟文化、大东南、禾丰牧业和恒大高新4只上涨。
股权质押新规3月12日实施 具体影响有四方面
　　需要注意的是，随着股权质押新规的正式实施，上市公司具体应对的方式可能也会发生变化。
　　3月12日，《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（以下简称“新规”）将正式实施。具体而言，新规将对“融资门槛、资金用途、质押集中度、质押率”等进行调整，具体如下：
　　1、股票质押式回购融入方不得为金融机构或其发行的产品，且停止小额股票质押业务（首次融资金额不得低于500万，后续每笔不得低于50万）；
　　2、融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，禁止通过股票质押融资申购和买入股票；
　　3、严控股票质押集中度（单只股票整体质押比例不超过50%。且单一证券公司、单一资管产品接受单只股票质押比例不得超过30%、15%）；
　　4、限制质押率，股票质押率上限不得超过60%。
　　值得注意的是，新规要求股票质押率上限不超过60%。根据中登公司提供的最新数据显示（3月2日），目前仍有49家公司股权质押比例超过60%。
　　不过，整体上看，投资者也不必过于担心新规给市场带来的冲击。国金证券李立峰认为，由于新规的实施采取新老划断的原则，并且存量业务中受新规影响的规模不大，加上监管层与市场积极沟通，对市场冲击有限。一位私募投资总监也向记者表示，股权质押新规是为了降低市场杠杆，只是大股东借钱的额度变少而已，对存量市场的影响不大。
&&& 本文首发于微信公众号：证券时报网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：娄在霞 HN151）
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刚刚，刷屏的华谊兄弟高比例股权质押，仅仅只是A股质押的冰山一角。
崔永元怒怼后，华谊兄弟的新电影《手机2》正面临前所未有的考验，股价也遭受重创。
截至6月12日，华谊兄弟股价报收6.96元/股，其市值已从239.99亿元，跌落至193亿元，蒸发近47亿。
一波未平，华谊又添新风波
6月6日，华谊兄弟公布股权质押情况，截至日，王忠军持股6.12股，占公司总股本22.07%，王忠军共向中信建投质押股份5.51亿股，质押率达89.99%。
王忠磊持股1.72亿股，占据公司总股本6.19%，质押股份1.43亿股，质押率83.20%。
此前，两兄弟共持有华谊兄弟26.89%的股份，此番质押完成后，两人分别只留有2.21%、1.04%。
回过来看，华谊兄弟6月6日这一波质押的量并不是很大，累计后的确接近90%，但并不是最近几天一下子质押出去的。过去两年兄弟二人就一直陆陆续续在质押。
华谊兄弟质押（未解押）相关情况
面对外界的质疑声，11日晚间，华谊兄弟董事长王中军发布致全体股东的一封信，回应崔永元、股权质押、商誉等一系列事宜。
关于质权质押，王忠军也表示上述质押并不“突然”。
实际上，由于具有操作灵活、简便等优势，股票质押一直以来都是上市公司大股东获得融资的重要渠道。
但若质押比例过高，融资方对抗市场价格风险的能力就很弱，一旦“爆仓”，不仅公司控制权恐遭易主，其经营发展更是会受到致命打击。
因此，质押股权融资的方式在市场和个股下行趋势中具有较大风险。
值得注意的是，由于华谊兄弟的股价近期持续下挫，王忠军早前有两笔质押已经接近预警线。
数据来源：东方财富Choice
一般而言，当股价跌至警戒线时，质押方会要求上市公司股东进行“补仓”；若股价继续下跌，低于平仓价，且大股东无法按时进行“补仓”，将面临被强制平仓（爆仓）的风险。
比起担心“手机2”，华谊俩兄弟当下最担心或许是股价涨跌。
话音刚落，华谊兄弟，6月12日晚间紧急发布公告，拟推3000万股限制性股票激励计划，凝聚核心人才，彰显发展信心。
股权质押一旦爆仓，会有多惨？
每一出闪崩、跌停、股价腰斩......的惨剧，背后的原因各有不同，股权质押被强平的个股下场却如此相似：高位、高比例质押-股价暴跌-强平、爆仓-股价再崩盘。
奥瑞德（600666）：
重组折戟-3个跌停-大股东97%股权质押拉响警报
自日停牌筹划重大资产重组，耗时一年之久，124亿元重大资产重组流产、业绩变脸...5月4日复牌，连吃3个一字跌停板。
日埋下的地雷：控股股东左洪波、褚淑霞将手中的98%股份质押，引爆。
5月9日、5月11日，奥瑞德连发两则公告宣布，公司实控人所质押部分股份出现平仓风险。
成为压垮股价的最后一根稻草，5月9日-6月12日，25个交易日股价腰斩，暴跌65%。
因左洪波、褚淑霞女士持有的公司股份已被司法冻结，上述触及平仓线的质押股票在诉讼相关事项办理完毕前暂不会被强制平仓过户。
步森股份（002569）：
大股东高位接盘、高位质押-股价崩跌-紧急停牌躲避爆仓
日，安见科技以10.66亿元收购步森股份16%股权，同时获得29.86%的投票权，成为公司新的大股东，收购股价高达47.6元。
转手，安见科技于11月16日将16%股权全部办理质押，质押率达100%。
半年间，步森股份股票暴跌67%，现在价格仅剩15.14元/股，较收购价格亏损68%，更让大股东头痛的问题是，目前价格已低于股权质押的平仓价16.19元/股，即将面临爆仓危机。
自日开市起，步森股份紧急申请停牌，并公告，目前安见科技正在积极采取筹措资金、追加保证金或抵押物...防范平仓风险。
这只是A股股权质押的冰山一角，近一个月来，超过20家上市公司股权质押遭遇平仓，数量较4月份激增4倍。
A股质押险境：5.7万亿市值、2488只个股
这颗大地雷，埋在2015年的疯牛市中，当时全市场个股飙涨，很多不具备减持条件的股东利用股票质押来融资、加杠杆，A股的股票质押业务发展迅猛。
数据来源：东方财富Choice
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截至目前，A股2488家上市公司累计股权质押市值达5.7万亿元，其中有5528亿元触及平仓线，4189亿元触及预警线，涉险的股权质押超过9000亿元。
高比例股权质押已经成为悬在A股头顶的“达摩克里斯之剑”。
那么，有哪些上市公司股东即将面临质押危险，哪些正在高危预警呢？小景从以下4个维度梳理了上市公司股权质押的现状：
1、股权质押市值触及平仓线TOP10：
数据来源：东方财富Choice
其中，信威集团、刚泰控股、美锦能源3家公司已处于长期停牌状态；剩余7家年初至今股价均收跌，且永泰能源、巨人网络、包钢股份的跌幅均在30％以上。
2、股权质押触及预警线TOP10：
数据来源：东方财富Choice
3、质押比例高于70%的上市公司
根据3月12日起实施的股票质押新规，单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%，但截至6月12日，仍有129家上市公司整体质押比例高于50％。
其中，质押比例在50％-60％之间的上市公司有78家，占比60％；质押比例在60％-70％之间的上市公司约为33％；其余公司质押比例均处于70％以上，藏格控股、银亿股份、供销大集、美锦能源、海德股份、茂业商业质押比例均高达75％。
数据来源：Choice
4、控股股东质押比例超90%：
Choice数据显示，共有45家公司控股股东累计质押数量占持股比例超90%。信邦制药，光华科技，华铁股份等31家上市公司控股股东累计质押数量占持股比例竟高达100%。
数据来源：东方财富Choice
拆除万亿的“地雷”：质押新规
股权质押作为股东一种便捷融资工具，是A股无所不在的杠杆资金来源之一，但也是每次大跌后引发投资者担忧的潜在“地雷”。
排雷行动自3月12日开始，监管层正式实施股票质押新规，重点限制股票质押集中度，限制股票质押率上限，限制融入方资格，提高融资门槛、严控资金用途，是这一业务办法的五大核心要点。
新规发布后，对质押股份强制平仓，也有非常严格的要求：
1、通过竞价减持的在3个月内不超过总股本的1%；
2、在任意连续90个自然日内，通过大宗交易减持相应股份的数量不得超过公司股份总数的2%；
3、受让方须遵守6个月禁止转让限制。
意味着，一旦股权质押发生风险，券商、机构很难迅速强制平仓，一旦相关股权涉遭遇司法冻结，质押机构将面临更多麻烦。
比如的奥瑞德，因大股东持有的公司股份已被司法冻结，上述触及平仓线的质押股票暂不会被强制平仓过户。
质押新规在限制整体质押规模的同时，也对股票质押的风险管理提出了更高要求，同时考虑股权质押对二级市场的冲击，此次新规采用新老划断的原则。
“新规发布后，我们公司暂停办理股权质押一段时间，慢慢恢复后，比以前少很多，主要是做旧项目了，也不断清退了部分不符合新规要求的项目。”一位东南地区的券商股权质押负责人表示。
一家华南券商的高管称，“利率8%以下的股权质押都不做了”，他给出2个理由：
一个是过去一段时间风险事件较多、怕踩雷，且发生风险后很难处理；
另一个是券商自身的融资利率上升了许多，同时面对去杠杆的压力。
新规之后，连续7年快速增长、单年涉及市值超4万亿元的超级股权质押业务，终于结束增长，开始走向规模缩减。
数据来源于：东方财富Choice
来源：全景财经
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今日搜狐热点震惊！股权质押濒临爆仓的上市公司（附182家名单）
来源：费曼投点资
　　这个五月，对于中国股民来说，注定是不平凡的。（后附爆仓大名单）
　　号称中国大国牛市担当的一路长阳，五月收涨5.63%，而“黑五类”的代表指数加速下跌6.24%。长期关注A股的朋友都知道，过去五年是小市值、狂欢的五年，伴随着中国民营经济的飞速发展和上生生不息的炒作势力，许多小市值股票估值虚高，沾上些热点概念的话估值更是飞上了天，而国有大资本的股价却总是软趴趴，散户碰都懒得碰。这个五月彻底改变了这种格局，上证50对中证500指数剪刀差高达11.87%，一派国有大资本理直气壮碾压民营小企业主的节奏，许多个股已无视指数，跌破2638点的底部，股权质押濒临爆仓。
　　以(002797,)为例，其第三大股东南海能兴于日至7月4日分6次共质押1.45亿股，前复权后平均价格约24.39，按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒线为14.63元，最新的收盘价9.35元较该警戒线折价约36%。值得一提的是，第一创业在五月中旬曾经历过一场暴力下跌，连续10个交易日下跌达47.5%直接腰斩，其中股权质押爆仓自然是推波助澜。
　　2015年7月份的股灾大家还历历在目，提到给那次股灾推波助澜的配资爆仓大家也都还心有余悸。本头条号善于从数字中寻找投资价值，话不多说，附上182加跌破股权质押平仓线（民生证券研究所估计）的上市公司名单，大家好好瞅瞅自己手中的股票有没有中枪。
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