中投高西庆为国理财，你最想问什么？|高西庆|中投|资本市场_新浪财经_新浪网
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中投高西庆为国理财，你最想问什么？
中投总经理& 高西庆 & & & & & &&
财经双语主持人 艾诚
　　他们站在事业的巅峰，他们拥有耀眼的光环，他们有着神奇的传说。今天，他们坦然面对你的好奇心。无需仰视，平等问答，你渴望了解的，你应该了解的， 最犀利和最幽默的问题会被全世界听到――艾问，为你而问。
　　2014年3月，财经双语主持人艾诚以“艾问工作室”为平台，与正和岛联手推出的《艾问》访谈第一季《中国商界领袖系列》正式启动，第一期访谈人物--高西庆。如果让你向高西庆提一个问题，你会问什么？
　　高西庆，美国杜克大学法学博士，中国证券市场的创建者和主要法规的起草者，日，高西庆卸任中国投资有限责任公司总经理，给自己在国家主权财富基金的管家使命画上了句号。在这之后，高西庆也将迎来新的人生阶段。
　　1970年至1973年，高西庆参加襄渝铁路建设，1973年至1974年在西安昆仑机械厂当工人，或许，很少有人能够料想到，当时的这个年轻人将会走向海外学习法律，后来回到国内参与中国证券市场的创建。
　　高西庆在回忆工人时期时曾说道：“我们都是饥饿年代的幸存者”，于很多经历过六、七十年代的人而言，这无疑是最真实的写照。
　　“艰难困苦，玉汝于成”，或许这段艰辛的经历也成就了高西庆不竭的斗志。他一直坚持孜孜不倦地教书育人，而在中国资本市场的发展过程中可谓是“大起大落”、“几进几出”。2007年至2014年，高西庆担任中国投资有限责任公司总经理，掌管万亿资产的国家主权财富基金。2008年金融危机期间，中投公司的一举一动备受中外媒体关注，那一段时间，高西庆也成为众多国际财经媒体追逐采访的对象。
　　高西庆的故事就是中国资本市场的成长史，可是中国资本市场的成长史却不是高西庆的唯一经历。如果想要描绘出高西庆最饱满的形象，总会涉及到这几个关键词：脸朝黄土背朝天、身在他乡中国心、资本市场沉浮录、主权基金掌舵人。
　　1、主权基金掌舵人――风光无限与有苦难言？
　　中投的投资作为中国对外投资的一个重要组成部分，投资过程始终受到被投资国的政治、文化等等各种因素的掣肘，其评判标准不同于一般的基金。当年中投对于摩根斯坦利的投资争议最大，特别是2008年全球金融危机期间，中投成为全球主流媒体议论的焦点。回顾这几年，中投投资回报率低或投资亏损可能是高西庆最不愿意面对、谈及，却无可奈何的事情，高西庆又是怎么看待的？
　　2、资本市场沉浮录――大起大落与几进几出？
　　高西庆在加入中投之前，已经在中国资本市场发展多年。日，“中国证券市场十八年杰出贡献人物”的颁奖词中如此评价高西庆：“在中国证券市场的早期创设阶段，对证券市场的法制化建设做出了奠基性的贡献。”
　　高西庆是中国资本市场的开拓者。有一个故事，当年高西庆骑着自行车，跑遍北京的各大部门，硬是把中国股市做起来了，当时为什么这么急迫的要做这件事？这中间又经历了哪些困难？他在中国资本市场中的“大起大落”、“几进几出”，在这背后高西庆又经历了多少不为人知的故事？
　　我们知道，目前证监会正在进行大刀阔斧的改革，回顾高西庆当年在证监会时的改革，结果并未如愿，回想起来有什么遗憾吗？经历过中国资本市场沧海桑田的高西庆，对于未来中国资本市场的看法，又会持有什么样的观点？
　　3、身在他乡中国心――待遇优渥却毅然回国？
　　高西庆获得美国杜克大学法学博士学位后，在华尔街找到一家律师事务所实习，那段经历对于后来有怎样的影响？
　　在实习期间，美国前总统尼克松，给时任中国外贸部部长的李岚清写了封信，要求挽留高西庆，好不容易留住，但是仅仅一年后，也就是1988年，高西庆自己却毅然决然回国了，他又是怎么想的？
　　4、脸朝黄土背朝天――修建铁路与奠基资本市场？
　　很少有人能够想到，一个20岁左右的铁路工人，后来会走向美国杜克大学攻读法学博士，面对挽留，又毅然决然回国参与资本市场建设。出生于陕西渭南大荔县的高西庆，在童年时候，有没有想过自己长大后干什么？在修建铁路的那些日子里，又都做些什么、想些什么？卸下中投的担子，高西庆在新的人生阶段又将做些什么？
　　还有什么你渴望了解的，应该了解的，欢迎通过艾问提问。可以通过登录主持人“艾诚Gloria”的微博和“艾问”的微信公众帐号进行互动。
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看过本文的人还看过中投该不该投资阿里巴巴（国金时评）_滚动新闻_新浪财经_新浪网
中投该不该投资阿里巴巴（国金时评）
　　近日，有国外媒体报道称，中投公司正与阿里巴巴洽谈合作，计划以20亿美元的价格收购阿里巴巴部分股权。
　　就在阿里巴巴与雅虎签署回购协议不久就传出了中投入股阿里巴巴的消息，当时没有引起关注。这次消息再次传出，看来不是空穴来风，又把阿里巴巴推向了舆论焦点，同时也捎带上了中投公司。
　　对于阿里巴巴来说，中投公司的介入无疑是雪中送炭。有机构测算，阿里巴巴回购雅虎所占的一半股份和推进私有化资金缺口在50亿美元左右，而最为急迫的是，支付给雅虎的63亿美元。可以说，阿里巴巴正在为筹钱费劲脑筋。而中投公司入股20亿美元，占63亿美元的31%，可以说解决了阿里巴巴1/3的筹钱难题。同时，中投又是最为重要的主权财富投资机构，不仅实力雄厚，而且国家也寄予厚望。阿里巴巴与中投联姻，把中投拉到自己的船上，今后在政府协调、业务拓展审批以及资源配置上都只能沾光。比如，拓展完善支付宝等金融业务以及今后发起成立区域性商业银行等金融机构等。为今后向金融领域拓展铺路，实现产业资本和金融资本的融合，也许是阿里巴巴掌门人马云的下一步战略。
　　有外界担忧，中投入股可能使得阿里巴巴这个民营企业最终被国有化。这个担忧完全没有必要。如果按照之前阿里巴巴的350亿美元估值，中投公司入股20亿美元约占阿里巴巴总股权的5.7%，根本对阿里巴巴构不成任何威胁。
　　马云之所以付出血本回购雅虎股份，目的在于牢牢掌控阿里巴巴的控制权，聪明的马云岂能刚出狼窝又入“虎穴”呢？相信马云在控制权上绝对不会有丝毫让步。笔者相信中投入股阿里巴巴只不过是纯粹的财务投资罢了。我们需要改变思路的是，民资入股国企特别是垄断型企业正在大踏步放开，国企投资公司完全可以投资民营企业，只要公司基本面好，能够带来高回报。如果民资和国资形成了良好互动，那么，整个社会资本就被激活了。
　　对于中投公司来说，首先，这是国有投资公司入股投资民营企业的新尝试，意义较大。其次，中投公司与其他投资公司的一个重要区别在于其主要资金来源是外储，是为了经营外储、消化外储、投资管理好外储而成立的。阿里巴巴回购雅虎股份正好符合中投公司的投资性质并且还是本土企业，而且支付的是美元。中投公司既支持了知根知底的本土民企，又符合运作投资外储的要求，还能带来长久回报，可谓一举三得。
　　至于有分析担忧，阿里巴巴已经是一家高估值企业，发展后劲和潜力都有限的问题，笔者认为，阿里巴巴毕竟仍是电子商务领域的龙头老大，相信根据马云及其团队的智慧，一定会成功应对来自各个方面的竞争，经过整合后的阿里巴巴将会展现出更大活力。起码目前丝毫看不出投资失败的迹象。试想，中投作为强势国有投资公司，在电子商务领域不投阿里巴巴投谁呢？中投入股阿里两年收益400% 大赚40亿美元|阿里巴巴|中国投资|中投_互联网_新浪科技_新浪网
中投入股阿里两年收益400% 大赚40亿美元
　　新浪科技讯 北京时间9月6日凌晨消息，根据阿里巴巴()集团刚刚公布的招股定价区间60-66美金上限计算，自2012年9月入股阿里以来，中国投资有限责任公司的投资已经增值400%至约50亿美金。这也证实了阿里巴巴集团对其股东投资利益的超强回报能力。
　　阿里巴巴集团于北京时间9月5日晚间更新了招股书，首次披露其招股定价区间为60-66美金。中投公司将于该公司IPO时出售其手中持有的阿里巴巴集团部分普通股，预计将套现近10亿美金。套现之后，中投公司仍将持有2.1%的阿里巴巴集团股份。
　　根据阿里巴巴集团招股书显示，中投公司共计持有66,451,613股阿里巴巴集团普通股，约占阿里巴巴集团总股数的2.7%，在阿里巴巴IPO时，中投将出售其中的14,285,700股，约占阿里巴巴集团总股数的0.6%。以阿里巴巴集团的招股定价上限66美金来计算，中投公司将从中套现近10亿美金。此次出售之后，中投公司仍将持有阿里巴巴集团股，约占阿里巴巴集团总股数的2.1%。
　　这将是中投公司自成立以来最成功的投资个案之一。
　　2012年9月，阿里巴巴集团向美国开展了大规模的股权回购计划，该笔设计76亿美元的回购计划于日完成。
　　在当时阿里回购所动用的资金中，自有资金为17亿美元，普通股融资20亿美元，优先股为19亿美元，银行贷款为20亿美元。
　　根据披露，当时参与普通股认购的机构，包括中国投资有限公司(下称“中投”)，中信资本，以及国家开发银行旗下负责股权投资的国开金融有限责任公司等。
　　彼时，据雅虎披露，阿里巴巴集团的总体估值在350―400亿美金之间。以中投公司最终获得的占股比例来计算，该公司认购阿里巴巴集团的普通股总耗资约在10亿美金。而随着阿里巴巴集团的最新招股定价公开，是笔投资的账面总值已经逼近50亿美金。换而言之，仅靠阿里巴巴这一笔投资，中投公司账面获益已经达到40亿美金。
　　根据中投公司于日公布的2013年年度报告显示，2013年该公司净利润达869.01亿美元，比2012年增加了92.11亿美元。中投公司境外投资业务全年净收益率为9.33%，出海投资6年累计年化收益率5.7%。
　　仅以投资收益率和账面盈利总额来计算，中投公司对阿里巴巴集团的投资收益稳居“最成功投资行列”。
　　阿里招股书显示，中投公司通过旗下全资子公司Fengmao Investment Corporation持有阿里巴巴集团股份。(云涛)
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看过本文的人还看过余丰慧：中投该不该投资阿里巴巴
日 07:31来源：人民网-国际金融报
近日，有国外媒体报道称，正与洽谈合作，计划以20亿美元的价格收购阿里巴巴部分股权。
就在阿里巴巴与雅虎签署回购协议不久就传出了中投入股阿里巴巴的消息，当时没有引起关注。这次消息再次传出，看来不是空穴来风，又把阿里巴巴推向了舆论焦点，同时也捎带上了中投公司。
对于阿里巴巴来说，中投公司的介入无疑是雪中送炭。有机构测算，阿里巴巴回购雅虎所占的一半股份和推进私有化资金缺口在50亿美元左右，而最为急迫的是，支付给雅虎的63亿美元。可以说，阿里巴巴正在为筹钱费劲脑筋。而中投公司入股20亿美元，占63亿美元的31%，可以说解决了阿里巴巴1/3的筹钱难题。同时，中投又是最为重要的主权财富投资机构，不仅实力雄厚，而且国家也寄予厚望。阿里巴巴与中投联姻，把中投拉到自己的船上，今后在政府协调、业务拓展审批以及资源配置上都只能沾光。比如，拓展完善支付宝等业务以及今后发起成立区域性商业银行等金融机构等。为今后向金融领域拓展铺路，实现产业资本和金融资本的融合，也许是阿里巴巴掌门人马云的下一步战略。
有外界担忧，中投入股可能使得阿里巴巴这个民营企业最终被国有化。这个担忧完全没有必要。如果按照之前阿里巴巴的350亿美元估值，中投公司入股20亿美元约占阿里巴巴总股权的5.7%，根本对阿里巴巴构不成任何威胁。
马云之所以付出血本回购雅虎股份，目的在于牢牢掌控阿里巴巴的控制权，聪明的马云岂能刚出狼窝又入“虎穴”呢？相信马云在控制权上绝对不会有丝毫让步。笔者相信中投入股阿里巴巴只不过是纯粹的财务投资罢了。我们需要改变思路的是，民资入股国企特别是垄断型企业正在大踏步放开，国企投资公司完全可以投资民营企业，只要公司基本面好，能够带来高回报。如果民资和国资形成了良好互动，那么，整个社会资本就被激活了。
对于中投公司来说，首先，这是国有投资公司入股投资民营企业的新尝试，意义较大。其次，中投公司与其他投资公司的一个重要区别在于其主要资金来源是外储，是为了经营外储、消化外储、投资管理好外储而成立的。阿里巴巴回购雅虎股份正好符合中投公司的投资性质并且还是本土企业，而且支付的是美元。中投公司既支持了知根知底的本土民企，又符合运作投资外储的要求，还能带来长久回报，可谓一举三得。
至于有分析担忧，阿里巴巴已经是一家高估值企业，发展后劲和潜力都有限的问题，笔者认为，阿里巴巴毕竟仍是电子商务领域的龙头老大，相信根据马云及其团队的智慧，一定会成功应对来自各个方面的竞争，经过整合后的阿里巴巴将会展现出更大活力。起码目前丝毫看不出投资失败的迹象。试想，中投作为强势国有投资公司，在电子商务领域不投阿里巴巴投谁呢？
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中投去年境外投资浮亏4.3% 创下四年来最差业绩
中投去年境外投资浮亏4.3% 创下四年来最差业绩
来源： 作者：吴敏
[提要] 中投公司成立于日，是国有独资公司，总部设在北京。根据年报，其组建宗旨是“实现国家外汇资金多元化投资，在可接受的风险范围内获取较高的长期投资回报，以服务于国家宏观经济发展和深化金融体制改革的需要”。根据年报，中投公司2011年的境外投资表现，远逊于前两年每年11.7%的收益率，甚至低于2008年-2.1%的年度收益率。[][]
&&& 中投去年境外投资浮亏4.3%
　　跑输多数主权基金，创四年来的最差业绩；总资产同比增17.72%，累计年化收益率3.8%
　　出海近5年的中国主权基金中国投资有限责任公司昨天发布其第四份年报，2011年中投境外投资全年收益-4.3%，创四年来的最差业绩。不过，自公司成立以来的累计年化收益率为3.8%，呈正增长走势。
　　跑输多数主权基金
　　年报显示，截至日，中投公司资产总计4821.67亿美元，较2010年同期增长17.72%；投资收益合计485.89亿美元，净利润为484.22亿美元，2010年该数字为515.6亿美元。
　　回顾中投公司此前3年的海外投资成绩单，2008年年度收益率为-2.1%，2009年和2010年都获得11.7%的战绩，但到2011年境外投资收益为-4.3%，可以看出2011年的业绩已创下近四年最差。
　　多家已经公布年报的世界其他主权财富基金业绩均有不同程度下降。据新华社报道，挪威政府养老金2011年亏损154亿美元，投资收益率为-2.5%，其2010年的收益率曾达9.6%。全球最大的主权财富基金阿布扎比投资局2011年年报显示，其20年年均收益率由2010年统计的7.6%下降至最新统计的6.9%。新加坡淡马锡截至今年3月的财政年度中，一年期股东总回报率由上一财年的4.6%下降为1.5%。
　　受整体市场下跌拖累
　　对于境外收益浮亏4.3%的成绩，中投在年报中解释称，主要是由于全球经济复苏缓慢，受欧债危机等负面因素冲击较多，国际环境复杂多变，中投公司面临的外部环境充满巨大挑战。
　　中投公司新闻发言人也表示，2011年是中投公司进入满仓运作的第一年。与世界上其他大型主权财富基金、机构投资者一样，中投公司的境外投资业绩也受到整体市场下跌影响，加上中投公司长期资产中对金融、资源能源等周期性行业投资占比较大，私募股权投资基金和投资项目大多尚处于投资期，一些对能源资源等领域上市公司的直投项目市值出现较大波动，因此2011年公司境外投资业务收益率为-4.3%。
　　事实上，市场对中投过多投资于金融领域一直看法不一。在中投成立之初，首批投资就瞄准了金融领域，先后投资了黑石集团、摩根士丹利等金融机构，而于2008年爆发并愈演愈烈的金融危机，让中投一度巨额浮亏。当时部分市场人士质疑，作为主权基金，应该投资具有战略意义的实体经济，而不应该过多的投资于金融等风险较大、杠杆较高的领域。随后中投也逐步拓展投资领域。
　　年报显示，中投境外投资的股权投资中金融占比为19%，能源行业占比为14%，分列中投海外股权投资的前两位，其地域分布也较为集中，以北美为主，占比为43.5%，其次为亚太地区为29.6%。
　　利润或来自国内银行股
　　境外投资浮亏4.3%，但公司整体仍能获得484.22亿美元净利润，这意味着中投在国内投资的资产去年有较大利润。中投在境内的投资主要通过汇金进行，汇金在四大行和国家开发银行都有大比例持股，四大行去年均大幅盈利，这应该是中投的主要利润来源。年报中对此并未解释。
　　中投2011年9月设立了中投国际，公司此前开展的境外投资业务也全部转入该子公司。上述调整结束后，中投公司下设中投国际与中央汇金两家子公司，分别独立运营。
　　年报中称，中投国际的境外投资业务与中央汇金公司代表国家进行的国有重点金融机构股权投资业务之间实行严格的“防火墙”措施。 新京报记者 苏曼丽
　　中投公司部分直接投资项目
　　俄罗斯
　　公司：俄罗斯极地黄金公司
　　金额(股权比例)：4.245亿美元(5%减一股)
　　行业：黄金 交割日：2012年5月
　　加拿大
　　公司：阳光油砂有限公司
　　行业：油气上游
　　金额(股权比例)：1.5亿加元(7.43%)
　　交割日：2012年2月
　　公司：泰晤士水务
　　行业：水务
　　金额(股权比例)：2.76亿英镑(8.68%)
　　交割日：2012年1月
　　公司：苏伊士石油天然气公司
　　行业：油气
　　金额(股权比例)：31.5亿美元(30%)
　　交割日：2011年12月
　　公司：蒙阳电力有限公司
　　行业：电力
　　金额(股权比例)：9300万美元(19%)
　　交割日：2011年9月
　　特立尼达和多巴哥
　　公司：亚特兰大液化天然气公司
　　行业：天然气
　　金额(股权比例)：8.5亿美元(10%)
　　交割日：2011年12月
　　公司：巴西百达
　　行业：金融
　　金额(股权比例)：3亿美元(3.11%)
　　交割日：2010年12月
　　公司：山杜卡集团
　　行业：矿业
　　金额(股权比例)：20亿兰特(25.8%)
　　交割日：2011年12月
　　澳大利亚
　　公司：地平线道路有限公司
　　行业：收费公路
　　金额(股权比例)：3亿澳元(13.84%)
　　交割日：2011年10月
　　公司：钻石船运公司
　　行业：船运
　　金额(股权比例)：1亿美元(10.5%)
　　交割日：2011年7月
　　大事记
　　2007年9月 中投公司成立
　　2007年12月 对美国摩根士丹利公司投资56亿美元
　　2009年7月 对加拿大泰克资源有限公司投资15亿美元
　　2010年3月 对美国爱依斯电力公司投资16亿美元
　　2010年11月 首家子公司中投国际（香港）成立
　　2011年1月 将投资周期延长至10年
　　2011年1月 首家代表处中投公司多伦多代表处成立
　　2011年9月 成立中投国际有限责任公司
　　2011年12月 对法国苏伊士石油天然气开发生产有限公司投资31.5亿美元；对特立尼达 和多巴哥亚特兰大液化天然气公司投资8.5亿美元
　　外汇局300亿美元注资中投
　　系中投成立以来第二次获政府注资
　　新京报讯 （记者吴敏）中投昨日发布的2011年年报首次披露了再次注资的情况，据披露，中投在去年12月获得了中国外汇管理局注资300亿美元。这是在中投成立的注资过程之后，中投第二次获得政府注资。
　　注资低于此前预期
　　此次中投公司在年报中指出，为了充分发挥中投国际作为外汇资金多元化投资平台的作用，从日至12月31日，国家陆续向中投国际注入300亿美元现金。上述注资将按照中投国际董事会批准的资产配置方案开展投资。
　　这一金额小于媒体此前一度猜测的500亿美元的注资金额。
　　此前经过数年的运作，中投公司已经将手中的资金花得差不多，接近于“满仓”运行，因此是否有新的资金来源也成为外界关注的焦点。
　　中投最近几年的年报显示，其资产规模从2009年的3324亿美元增至2010年末的4096亿美元，2011年增至4821.67亿美元，持有现金规模分别为186亿美元、145亿美元和201亿美元。
　　中投公司2007年9月以2000亿美元作为注册资本金开始运行，这2000亿美元全部来自国家外汇储备，由财政部发行1.55万亿元特别国债予以购买并注入其中。之后中投再未获得过新的注资。
　　方式为外汇局直接注资
　　此前关于注资的方式也存在争论，被讨论的三种方式包括沿用2007年财政部发行特别国债购买外储的方式、央行或外管局直接出资、央行或外管局委托资金投资，按照中投年报的表述，最终的注资方式应是外管局直接注资。
　　中投公司在年报中称，“截至日，公司从国家外汇管理局收到注资款300亿美元，由于工商注册手续尚未完成，上述款项暂计入其他应付款。”按这一表述，外管局注入的300亿美元应是注资而非资金委托性质，需要变更工商注册手续也显示这一注资涉及股权，需要变更资本金。
　　在2011年“两会”期间，中投公司副总经理、首席风险官汪建熙曾表示，中投公司的资金已经全部投资出去，并且一直在申请新的资金。
　　这一注资方式可能和汪建熙预期的不一致。今年3月份的两会期间汪建熙接受采访时曾说：“我个人的看法，比较理想的方法是由中投替国家有关部门管理资产，不是采取注册资本金的方式。”
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