罗月庭的公寓投资逻辑辑：60亿的资金我要投哪些新三板

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-06-19 09:00 标签： 复星董事长 投资逻辑
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重新安装浏览器，或使用别的浏览器新三板市场董监高薪酬状况排行：华清飞扬董事长年薪暂居榜首如果说罗月庭有很多个身份，那么他更愿意展示的，是温氏投资的成功经验和与企业家成为朋友的一面。
由A股最大的畜禽养殖企业——1548亿的温氏股份（300498.SZ）衍生而出，在不到5年的时间里，实际管理资金超过60亿元，连续3年将在新农业和快消品领域的投资带入到国内私募股权投资十强，并有多家企业A股上市或是挂牌新三板，更在2015年为集团创造约2亿的利润。这其中所思所得，对目前深处寒冬的创投业有诸多借鉴之处。
截至日，新三板今年共有1955家公司增资发行2126次股票，总融资额达939.57亿元(人民币，下同)，同比上升25.4%。但考虑到新三板挂牌企业增加了近一倍，新三板的资金饥渴症仍未得到有效缓解。
正因为如此，引入私募做市、未来引进大宗交易制度，均是为股转系统为增强新三板流动性所做的引源之举。然而，整个市场更急需的是投融资企业的积极入场，定增市场的有效激活，而这更需要创投业的前瞻和经验分享。
确认行业、实体定位、专业先行，是罗月庭投资新三板的诀窍，但他认为最为成功的一点是温氏以农业起家，由此切入投资，实业对实业，更能成为企业家的朋友，从而身处实业角度解决企业的资本问题。
罗月庭同时认为，目前新三板有两类企业最值得投资：真正创新型的中小微企业、有深厚产业基础但却对资本市场缺乏足够理解的好公司。
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以下是罗月庭的投资干货分享，富姐仅作为持笔人予以呈现。
“温氏投资的逻辑：战略投资 与主业结合
罗月庭：我们把自身策略定义为战略投资、持续投资、持续服务，对于优秀的企业，这是我们主要的考虑。
在我们的投资组合中，主要还是以战略投资方式为主，但也有一些是与主业关联度较高的，例如上海新农和福百盛，都是做上游饲料生产及贸易，自己也养猪，但碍于证监会对上市公司关联交易的要求，我们投资的股份都不超过5%。
罗月庭：以大农业为例，已投资了好一多乳业、正邦科技、东亚水产、上海新农、福百盛、唐人神、杨氏果业、佛山正典、大北农等。
从农业延展而出的大消费领域，包括今年3月IPO上市的千禾味业（603027）、黑芝麻、光明乳业、金百万餐饮、志鸿物流、美团及大众点评的母公司新美大、跨境通、会稽山、ABC KIDS、探路者等明星企业都是投资对象。
罗月庭：对于投资，钱我们不缺，目前是60亿元，三年内要达到100亿元。集团三季度的利润是108亿元，在资金上，对我们的合作企业会有持续追加。
罗月庭：特别是越优秀的企业，当他需要资金的时候，他对除钱以外，能带给他的增值服务的考量越来越大，我们感触很深。
我们的投资以实业为主，我们的一线团队也好，中后台团队也好，对实业的理解也好，跟纯财务性质的投资基金公司是完全不同的风格。我们会从做实业的角度来看企业的经营行为，相互的沟通理解的成本会低很多。
“有两类新三板公司适合投资
罗月庭：我们倾向的企业有两种：
一、真正创新型的中小微企业，这种创新如果预判的成长速度好，尽管目前的基数低，但我们会去投他，也会推动这种类型的企业登陆新三板。
新三板流动性的欠缺，但中国市场很奇怪，高估值融资的功能又能体现。也就是说类似的两家企业，IPO可能都是3年以后的事，但一个没挂新三板，一个挂了新三板，企业谈估值差别就会比较大。
二、中国也有一批基础不错的企业之前对资本市场不熟悉，但是主体的业务又需要适应IPO的相关规范要求，对这一类的企业，我们也会推动他在新三板挂牌，这对他的后续IPO申报是一个提前的梳理过程。
罗月庭：对于准备转板IPO的企业，我们会重点关注，并已投资布局，包括我们已经投资的新三板挂牌企业宏川智慧即已停牌申报IPO。同时，和温氏产业链相关的企业，我们也会积极推进，包括我们投资的福百盛前段时间刚在新三板挂牌。
三板的投资注重成长性
罗月庭：我们早在2014年底就设立了“新兴温氏新三板投资基金”，专注服务于新三板挂牌和拟挂牌企业的融资和发展需求，以股权投资为纽带，持续为企业提供战略规划、并购重组及资本运营方面的专业化服务。
这是广东第一支冠以“新三板”命名的股权投资基金，优先投资于现代农业、大消费、文化旅游等产业中具有新经济和新商业模式的新兴企业，投资地域以广东为主，辐射全国。
罗月庭：截至9月底，我们已投资的新三板挂牌企业达到8家，包括杨氏果业、南湖国旅、山外山、华强方特等，这些企业都是各自所属行业的明星企业。最近一年内计划上新三板的企业有近10家，行业分布覆盖物流、餐饮、新媒体和现代农业等。随着投资项目的分层推进，2017年我们投资的新三板挂牌企业将接近20家。
成为投资企业的定增常客”
罗月庭：参与新三板定增融资，是我们投资新三板的主要方式之一，当然还包括企业在新三板挂牌前、挂牌后的投资。
比如总部位于东莞的宏川智慧物流，2015年7月参与企业增资扩股，11月在新三板挂牌，我们又继续追加投资，参与企业新三板挂牌后的定向增发，通过战略层面的持续投资，我们与企业会建立比较深度的合作，除了资本层面，在业务协同、资源共享等方面持续服务。
再如南湖国旅，是华南地区最大的民营旅行社，也是中国旅行社前十强，我们2016年年初投资，8月南湖国旅在新三板挂牌，最近正在做增发，我们作为唯一的机构投资人又追加了投资。双方也是建立起多维度的资源合作。
罗月庭：对于挂牌后的投资，我们更关注企业的成长性和业务规模，关心企业进一步对接A股市场的可行性，包括IPO和并购。
罗月庭：根据企业体量的不同，有被上市公司并购的，也有并购上市公司的，这两方面的投资布局，我们都在考虑。就目前而言，对于新三板挂牌的一些畜牧业、调味品等行业企业，我们也在关注，探讨给上市公司并购的合作机会。
罗月庭：新三板确实存在如流动性不足等因素，但他不至于对我们的投资导向造成影响。如果中国要把多层次资本市场真正建成，最关键的就是底层的市场，帮助中小企业。
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