地产股如以23倍市盈率发新股会出现什么情况？
有两只地产股准备首发了，这意味着国家有关房地产政策已经有了根本的转向。从原来的打压房地产，到现在大力支持房地产发展。
现在我们倒不是关注房地产新股发不发行，而是关注它们以什么价格发行。
如果房地产新股以23倍的市盈率发行，那么会带来什么结果？
正常的结论就是，很多老股可能更有价值。
目前新股发行市盈率基本在23倍以内，一般都天20到23倍。如果这次两只新的地产股以这么个市盈率发行新股，那么那些业绩良好、市盈率极低的地产股，其价值就该重新认定了。在20到23倍市盈率发新股和业绩良好、增长潜力不错的优秀老地产股定位只有十多倍这两个事实之间，只有一个是对的。要么23倍市盈率发新地产股对，要么老股票低市盈率定位对，在这其中，应该没有第三条道路。既然如此，一旦地产股以23倍的市盈率发行，即意味着现有的地产股的市场定位，需要重新进行认定。
而这个，可能会带来未来市场较大的变化。
这个市场，永远存在着比价效应。这个规律一定会发生作用的。
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今日搜狐热点狂发新股的黑幕与内幕:新股发行市盈率PE23倍_同花顺圈子
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狂发新股的黑幕与内幕:新股发行市盈率PE23倍
狂发新股的黑幕与内幕:新股发行市盈率PE23倍，上市首日定涨44%已较高了，再接连十几个一字板的爆炒，甚至几十个涨停，这市盈率就达50至100多倍，泡沫就形成了，比如，注声明只是举例不是针对此股。新股300649杭州园林，原始股每股面值1元，总股本6400股，发行流通股1600股，由国信证劵保荐并负责主承销，发行各种费用高达3514.3万元，其中：承销费用2100万，保荐费用300万，审计及验收费用650万，律师费用100万，发行信息披露费用350万，发行手续费14.3万，合计3514.3万，发行新股费用比原始股流通值1600万股值高两倍，这就是为什么证劵机构主承销商等利益团队，力挺新股发行的原因，这都是小意思更大利益在上市后炒作继续。1600万股合计每股增加2.2元费用，羊毛出在羊身上这问题好解决，5月5号上市，定价发行9.04元，经竞价调整发行价11.94元，发行市盈率23倍，首发日定涨44%加16个连续涨停一字板爆炒，价格就达61.6元，市盈率就达150倍，市盈率从23倍爆炒到150倍，这150倍市盈率，不就是监管媒体天天叫喊要挤压的泡沫吗？这是谁在源头上制造泡沫？这么明显的问题监管为什么不停盘自查？媒体为什么又不主持正义报道，还是为新股发行开绿灯，这背后有什么交易？有些股友可能会说不去买那些新股就不会十个二十个涨停，新股没开板前的大买单我想是谁挂的大家都清楚，不是普通股友，为什么新股涨几个十几个不特停，不警告风险。有些新股就算跌破发行价人家还是赚了，还是高市盈率，市净率，还是所谓的泡沫。
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本文纯属作者个人观点，仅供您参考、交流，不构成投资建议！
请勿相信任何个人或机构的推广信息，否则风险自负2016新股申购专题报告之六:新股发行速度加快,发行市盈率仍受严控
证监会发布2016年第5批批文,共7家公司发行。
日,证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请。其中,上交所3家、深交所1家、3家,截至日,7家公司均已公开招股说明书,总计将募集资金27.67亿元。
当前,的发行市盈率仍然严格不得超过23倍。本批新股中,于4月18日公开招股说明书,公司预计净募集资金25490万元,对应发行市盈率超过了24倍。公司随即更正招股说明书,将预计净募资由原先的25490万元更改为23874万元,对应发行市盈率为22.99,符合发行上市条件。
2016年第3、4批新股发况回顾及上市后表现。
日,证监会发布7家ipo上市批文,这是2016月发布的第四批批文,也是日新政发布以来,实行新政的第四批新股。从网下中签率来看,由于预先缴款机制的取消,打新机构纷纷采用顶额询价的打新方式,导致网下中签率出现了较大幅度的下降。上轮发行的新股之中,网下中签率平均为0.014%,相比上批基本持平;从上市后涨幅来看,由于发行市盈率23倍的限制,近两批发行的新股中,多只连续涨停至今,其中上市后连续20个交易日涨停。
发行价计算方法。
在本文中,假设打新机构参加网下申购,所对应的中签率均为网下申购中签率。在申购额度上,由于在新政策下预先缴款制度的取消,机构参与网下申购时必定会采取顶额申购的方式。在计算发行价时,由于新政下发行价基本统一,对于不存在老股转让的新股,使用公式:募集总额/新股发行数量=发行价。
对于存在老股转让的新股:(实际新股发行数量+老股转让数量)/(发行前总股数+实际新股发行数量)=最低对外发行比例(10%或25%)。
(募集总额-老股承销费用)/实际新股发行数量=发行价。
核心假设风险:计算结果仅供参考。
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Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved新股发行难破23倍市盈率“魔咒”
　　低于行业均值六成
　　金证券记者 李砾
　　劲道十足的牛市，却没能让发行价往上涨一涨。《金证券》记者统计发现，5月5日-7日这一周的23只新股中，发行市盈率最高的是(,)（603989）、(,)（603311）等5只的22.99倍，最低的是(,)（300414）的13.24倍。整体来看，此间IPO市盈率仅相当于同期行业市盈率均值的40%左右。
　　“监管层并没有明确表态说不能超过23倍市盈率，但有去年几只高价股的案例摆在那，谁也不会轻易去挑战。”京城一投行人士在接受《金证券》记者采访时表示，目前新股发行参考的指标是去年年初公布新政时确定的，后来没有新指示出来，新股发行也就没有做新的变动。
　　估值标准一年没变
　　日，证监会紧急发布《关于加强新股发行监管的措施》，明确发行人应依据《上市公司行业分类指引》确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。如果新股发行市盈率高于行业均值，发行人需在招股说明书及发行中补充说明其中的风险。
　　最新一批新股的发况显示，其定价远远低于上述参考指标。这一点，在(,)（300451）身上体现得尤为明显。据创业软件定价公告，公司属于“软件和服务业”。截至日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为140.58倍。而创业软件发行价14.02元/股对应的市盈率为22.98倍，仅相对于行业均值的16%。
　　《金证券》记者注意到，本周申购的23只新股中，发行市盈率最高的为22.99倍，最低的为中光防雷的13.24倍。与之形成对比的是，有7只新股可参考的行业市盈率均值在70倍以上，13只新股的行业市盈率均值超过50倍。整体来看，新股发行市盈率仅相当于同期行业市盈率均值的40%左右。
　　值得一提的是，虽然本周市场震荡加剧，但沪市股票的平均市盈率仍接近20倍，深市股票平均市盈率超过45倍，而平均市盈率更是在90倍上方。
　　回顾过去，(,)（11年12月创下的发行市盈率纪录为150.82倍。(,)（300143）、(,)（300162）、(,)（300059）、(,)（300146）等17只股票都曾发行市盈率破百倍。为何本轮IPO重启后，新股身价却始终难以上涨？
　　“我们现在用的市盈率参考指标，还是沿用去年年初的行业市盈率。当时股市还处于低迷，大部分行业的平均市盈率在20倍上下。”上述投行人士对《金证券》记者解释，这个指标距离现在已经很长时间了，不能代表目前二级市场的客观情况。
　　23倍市盈率“红线”
　　《金证券》记者注意到，最近发行的23只新股中，有半数发行市盈率逼近23倍，却没有一只新股敢跨过这道“红线”。
　　数据显示，艾华集团、金海环境等5只股票发行市盈率为22.99倍，(,)（300450）等5只新股发行市盈率22.98倍，(,)（300460）和(,)（300459）发行市盈率分别为22.96倍和22.97倍。
　　23倍市盈率“魔咒”的威力不限于此。记者注意到，自2014年6月新股发行二次重启至今，共有150只新股完成申购工作。其中，发行市盈率高于23倍的只有去年6月的两只股票――(,)（6003328）和(,)（300387）分别为23.2倍、23.01倍。此后，再无新个案。
　　上述投行人士对《金证券》记者解释，“现在投行圈内是有这个默契，向监管层上报发行方案时，发行市盈率最好不要超过23倍。23倍也不是监管层划定的，而是投行圈里互相交流心得，担心发行价报高了，拿批文会不顺利。”不过在其看来，目前低价发行的症结倒不在市盈率上面，而是不敢碰触超募和老股转让的红线，这是监管层不允许的。
　　前瞻网分析师梅智勇告诉记者，“老股减持是弥补新股发行数量不足的重要方式。在项目募集资金数额不变的前提下，老股减持的多少主要取决于发行定价，发行定价越低，需要减持的老股就越少。”事实上，目前上市的新股中，大部分都是在2012年及以前向证监提交IPO申请的。彼时，就已经编制好募投项目和所需募资金额。
　　而根据《证券法》有关规定，公众上市公司总股本低于4亿股以下的，其公众流通股比例不得低于25%。这也意味着，在堵住超募和老股转让两条路的情况下，IPO公司只能按照3年前甚至更早就设定好的发行数量和募集资额来实施。
　　据了解，目前投行制定新股发行价的方法并不复杂，大部分都直接套用定价公式，即（募集资金+发行费用）/发行数量=发行价。再根据同行业上市公司最近一个月静态平均市盈率和23倍市盈率孰低的标准，进行微调。
　　“人造牛市”引争议
　　由于新股发行定价与二级市场的估值差距越来越大，其上市后股价猛炒势头成风。
　　今年以来，(,)、(,)两只新股上市后股价分别飙升10倍、20倍，风头正盛。此外，不少次新股在春节以后，走出第二波大涨的曲线，新股的财富效应继续扩大。
　　上海师范大学投资与系副教授黄建中此前指出，“新股定价过低加剧炒新的隐患，使原本应该属于上市公司的募集一级市场的投资者，进而损害二级市场中小投资者的利益。”
　　对此，投资机构们却不这样认为。“打新的赚钱效应，可以吸引资金持续关注新股发行，确保新股发行顺利。在监管层加快发行节奏消化IPO存量，为注册制改革铺路的大背景下，估计新股发行还会延续低发行价、低市盈率的原则。”南京一位关注打新的经理告诉《金证券》记者。
　　那位京城投行人士也认为，新股低价发行的局面暂时不会发生改变。不过，他希望新股定价管理能够“松一松”，建议引入其他估值标准，例如行业平均市净率等，方便新股公司根据自身情况灵活定价，满足募资需求。
（责任编辑：HN022）
05/11 08:0805/08 01:4405/07 03:1005/06 17:2605/06 17:2305/06 11:5405/04 06:5004/30 09:41
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新股发行凭什么打破红线？
作者：贺宛男
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　　 6月1日，A股“入摩”首日，股市出现了一件咄咄怪事，一只新股的发行价居然高于行业二级市场平均价，而且突破了证监会规定的23倍市盈率的发股红线。这只新股就是。
　　据相关公告，经网下询价后，南京证券确定的发行价为3.79元/股，此价格对应的市盈率为25.61倍，而根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，其所属行业(资本市场服务)对应的平均市盈率为21.04倍。
　　这是怎么回事？批发价高于零售价？还是面粉贵过面包？难不成几百倍的中签率中到一只新股之后，股价还要向二级市场靠拢？
　　尽管南京证券为此不得不连发三次风险提示，将原定于日进行的网上、网下申购，推迟至6月1日，但23倍和新股发行价格不得高于行业市盈率的两条红线还是说破就破了！
　　那么，这3.79元的发行价又是怎么来的呢？原来，在网下申购时，报价区间为3.09元-37.90元(居然有机构报37.90元，这是疯了还是故意抬轿？)。而网下投资者全部报价的加权平均值为3.78，公募基金报价的加权平均值为3.79。既然“全部报价”均值为3.78，为什么要采用一部分(公募基金)报价呢？没办法，截止2017年底，南京证券每股净资产3.79元，如果低于净资产发股，将被视为国有资产流失。由此，我们不难猜想，公募基金怕是奉命报价。
　　接下来还有，将于6月7日发行4亿股新股，目前预估发行价为5.42元，对应市盈率为10.38倍。但这5.42元的发行价肯定会抬上去，因为其2017年底每股净资产6.09元，若按今年一季报则为6.19元。问题是，目前中信建投H股股价也就6.35港元(折合人民币5.20元)，为什么在香港市场只卖5.20元，A股市场要卖6.09甚至6.19元呢？莫非A股股民真的好欺负吗？
　　而且，同是券商IPO，为什么有的要以25倍发股，有的只能按10几倍发股，作为央企和中国十大券商之一的中信建投，又何以如此忍气吞声甘心贱卖？
　　事情还没有到此为止。数日前，千亿定增已获证监会通过，公司将274.73亿股A股、募资1000亿元，全部用于补充该行核心一级资本。如最终完成实施，将成为A股历史上最大规模的再融资。按募资1000亿元，除以274.73亿股，发行价为3.64元，可目前每股净资产4.25元，纵然按经审计的2017年年报也达4.15元。怎么办？要不也如上述两公司那样把发行价抬上去？要不六个月内发不出来宣告批文失效。
　　再看看证监会网站，接下来已经过会的券商还有华林证券发行2.7亿股，长城证券发行5亿股，天风证券发行8.23亿股；过会的发行6亿股，长沙发行10亿股，这些城商行、农商行一如既往地后面跟着巨量职工股。再融资方面，、定增破发了，照样不畏艰险，迎难而上！
　　明知市场如此低迷，股民输得如此惨不忍睹，为什么要接二连三地、人为地发这些本不该发行、也很难发行的股票呢？股市跌幅全球第一，投资者亏损全球第一，为什么只字不提？
(责任编辑：DF010)
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