fof诺安股票基金净值 是否有净值

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-07-18 00:40 标签： 广发聚丰基金分红查询
最新FOF估值解读:缘何LOF用净值而ETF使用价格估值？|基金|FOF|估值_新浪财经_新浪网
　　最新FOF估值解读：为什么LOF用净值 而ETF使用价格估值？
　　作者：邓虎 &来源：微信公众号财立方
　　前不久，中国基金业协会下发了《基金中基金估值业务指引（试行）》，外加证监会下发的最新审核指引，FOF的准备进程又一个重要的步骤完成。由于基金不同类型的估值效率、估值方式都有不同，因此对投向不同类型基金的FOF如何进行估值也是FOF的一个重要问题，从指引来看，这份指引很好的体现了不同类型基金的特征，如将货币基金分为场内场外，场内又分为披露净值和不披露净值等。
　　我们今天想就其中一个细节进行解读，即同为场内上市交易的基金，为什么ETF按价格估值而LOF按净值估值？
　　从产品特征上来看，ETF和LOF都很多相似之处，两者都同时有上市份额价格和基金净值，且都可以在一二级市场净值和价格差较大时进行套利，从而使得价格不会偏离净值太多。而主要的不同是，ETF的套利效率更高，LOF的套利效率更低，因此流动性较好，较活跃的ETF往往日内价格是紧贴日内参考净值的，而LOF由于申赎效率类似传统开放式基金，因此并不能做到高效率的套利，价格往往围绕净值上下波动。
　　表面上看来，似乎是ETF的定价更为准确，LOF的价格会围绕净值上下波动，因此有了估值方法差异的必要。而除了表面上的这层原因外，还有一个更深层次的原因，即ETF净值对于投资者是否是可得的。
　　LOF除了交易，在份额的申购赎回上和普通的开放式基金并无差异，因此投资者是按照净值去作为成本申购LOF，或是作为赎回所得赎回LOF，这个净值对于投资者来说是可得的，准确的反映了每份额基金的价值。
　　而对于ETF，有一个很大的特征是：除了上市交易，日常的申赎时通过实物申赎进行的，也就是说，基金公司公布了每日申赎清单后，投资者按照清单公布的一揽子股票加上部分现金，去向基金管理人申购ETF份额，或是赎回ETF份额，从基金管理人那里得到一揽子股票加上部分现金，而投资者的成本或所得，直接来自于当日基金公司所公布的申赎清单，或按清单购买股票时的价格，而每日日终按基金资产清算除的份额净值，无论对于ETF的申赎者或者交易者，都不是一个可得的净值，除非ETF发生清盘行为。
　　我们举个例子，假如ETF的权重成分股出现了停牌或者涨停的行为，而市场对该股票复牌或打开后有着充分的上涨预期，由于实物申赎，投资者不能买入该股票进行ETF的申购，反而可以买入ETF赎回一揽子股票从而获得该个股，这个时候在二级市场上ETF的交易价格往往会出现溢价，而这种溢价属于合理溢价，属于ETF交易者对ETF份额净值的估值，在基金份额净值尚未调整的时候，能更快的给份额重新定价，这个时候往往ETF的价格比净值能更好的反映ETF份额的价值。
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七日年化收益我只关心FOF这6大关键问题 : 经理人分享
我只关心FOF这6大关键问题
上周五，证监会正式发布《基金中基金指引》，这意味着自6月起就吊足基友的胃口、基金公司摩拳擦掌准备的——FOF基金，又向基友们近了一步。
这两天关于FOF基金的文章比较多，都是从行业发展的角度，可是基民不care啊。自认为能代表广大基友的基民甲（公众号:fundmanjia），根据最新指引，总结了下面比较关心的问题。
1、FOF基金什么时候能推出？——估计明年
FOF基金指引发布后，现在只剩下基金申报和审批环节。不少基金公司表示指引发布后就会上报产品。目前证监会公布的“基金募集申请核准进度公示表”最新接受材料日期是9月8日，所以，是否有基金公司第一时间就上报了FOF，目前还无从知晓。
另外，FOF大概率将通过证监会的“普通程序”进行审核，“普通程序”类似于创新产品通道，其产品在受理后，审核时间在6个月内。
基民甲觉得，首批FOF基金的审核应该会比较审慎，但也不一定需要半年时间那么长。基友想体验公募FOF，很可能要等到明年。
2、哪些基金公司有望获得首批FOF放行牌照？
根据媒体上的公开报道，已明确表明争取第一批上报FOF的基金公司至少有10家，分别是南方基金、农银汇理、国泰基金、诺德基金、长盛基金、泰达宏利、博时基金、华夏基金、前海开源、广发基金。
以下是这10家基金公司旗下公募基金数量及资产规模
根据媒体披露的基金公司上报FOF产品意向，有两点出乎基民甲的意料，
1、规模较小基金公司也参与首批FOF争夺。
此前大家都认为大中型基金推出FOF比较有动力，如今来看，像诺德这样规模较小的基金公司也比较积极。
2、多数基金公司内外部型FOF都会尝试。
征求意见稿出台时，大家普遍认为内部型FOF会成为主流，不过，从目前一些基金公司的表态来看，这倒不一定。
从上述10家基金公司来看，诺德基金、前海开源、长盛基金都表明会推出外部型FOF，其它基金公司多数表示“内外部FOF都尝试”。
3、FOF到底可不可以投资&QDII？
新指引规范了基金净值披露，“基金管理人应当在基金中基金所投资基金披露净值的次日，及时披露基金中基金份额净值和份额累计净值。”
对这一点，基民甲发现市场上的解读有点分歧，主要是关于QDII基金——
广发基金资产配置部投资经理陆靖昶认为，这条对于投资场外的QDII的基金将有所影响，因为QDII产品目前净值披露的时间较长，当FOF投资了场外QDII产品时，必然会造成FOF的净值披露时间延迟。因此FOF投资的QDII的形式较多的可能性是场内品种，ETF或者LOF为主。
而上投摩根基金认为，规定FOF产品次日公布净值是指所投基金的净值日次日，这表示FOF可投范围包含海外基金。可投范围广泛，可实现全球化资产配置。
多数基友可能没有注意到，QDII基金净值披露日期比国内基金要晚一天，比如9月26日的净值，国内基金明天就可以看到，而QDII可能要等到后天9月28日才能看到。
按照指引的文字表述，基民甲倾向于上投摩根基金的观点，FOF可投海外基金，与“投资基金披露净值的次日，及时披露基金中基金份额净值和份额累计净值”这一表述并不矛盾。不过一只既包含国内基金、又包含QDII的FOF，其最新净值披露日会比只投国内基金的FOF延迟一天。（就好像QDII比普通国内基金延迟一天一样。）
4、标的基金有哪些限制？
这类基金不能投：
分级基金、以及其它具有衍生品性质的基金；
被投资基金的运作期限少于1年，最近定期报告披露的基金净资产低于1亿元，这类基金也不能投。
另外，FOF持有单只基金的市值，不得高于基金中基金资产净值的20%，同一管理人管理的全部基金中基金持有单只基金不得超过被投资基金净资产的20％。
5、带着偶像光环的“明星基金经理”大概率不会管理FOF。
如何挑选基金？基民甲常挂在嘴边的是三看——“历史业绩、基金经理、基金公司”。未来挑选FOF基金，尤其是刚推出阶段，基友们主要考察的是基金公司的管理能力。
那些带着偶像光环的“明星基金经理”，像“一哥”、“一姐”，大概率不会管理FOF。公募基金 严重的“一拖多”现象也不会出现在FOF基金。因为“除ETF联接基金外，基金中基金的基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理。”（当然不排除以后让FOF基金的基金经理专门负责管理ETF联接基金o(╯□╰)o）
6、FOF基金投资自家基金产品部分，需避免双重收费。
从此前发布FOF征求意见稿来看，FOF基金投资自家基金产品部分，不得收取管理费、申赎费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费；除此之外，&还应当通过直销渠道申购（这样规定，也不影响其它代销渠道赚钱了╮(╯▽╰)╭）。
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作者：佚名
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