89亿欲收购环保巨头 中国天楹上演蛇吞象 _ 东方财富网
89亿欲收购环保巨头 中国天楹上演蛇吞象
东方财富APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
　　 7月9日，停牌近一年的股份有限公司(以下简称“中国天楹”，000035.SZ)终于复牌。截至7月16日，交易6天，中国天楹市值蒸发超过30亿元。
　　此前，中国天楹由于正在进行一场中国环保海外并购史上最大规模的收购而停牌。重组方案指出，中国天楹拟斥资89亿元人民币以发行股份及支付现金相结合的方式购买西班牙环保行业巨头Urbaser。截至日，Urbaser总资产215.47亿元，为中国天楹总资产的2.65倍。
　　如此蛇吞象式的收购，中国天楹拟以发行股份及支付现金的方式进行。而现金方面，中国天楹试图通过发行股份募集配套资金的方式支付，并在公告中指出如果募集金额不够，也可以通过并购贷款、自有资金及其他方式筹集资金解决相关资金需求。
　　中国天楹在接受时代周报记者书面回复时表示：“目前，国内各金融机构承揽此笔业务的积极性很高，相关工作在有序推进中；同时也在与境外相关金融机构进行磋商，利用境外公司平台进行低成本债务融资。”
　　最大海外环保并购
　　中国天楹前身是中国科健股份有限公司(以下简称“中科健”)，主营业务为通信及相关设备制造业。1994年中科健登陆深交所，2010年由于不能偿还到期债务，且资不抵债，开始重整。
　　2014年5月，中科健向严圣军等17名股东以4.76元/股的价格发行3.78亿股，购买其持有的江苏天楹环保能源股份有限公司100%股权，从而完成中国天楹的借壳上市。
　　此次中国天楹要收购的Urbaser，在2016年12月先是被江苏德展投资有限公司(以下简称“江苏德展”)收购，因此中国天楹准备向26名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买江苏德展100%股权。
　　对于此次收购原因，中国天楹在书面回复中表示：“ACS是西班牙最大建筑集团、拥有全球环保巨头Urbaser，为了深化主业，ACS拟出售旗下的Urbaser。全球共有数十家知名企业提交标书，其中不乏、香港长江基建等中国投资者，中国天楹参与设立的华禹并购基金最终胜出。此次成功收购Urbaser后，中国天楹将跃居全球城市环境服务行业第四位，实现中国环保企业在世界环保领域的弯道超车。”
　　截至评估基准日日，江苏德展100%股权的评估值为83.88亿元人民币，同时考虑江苏德展为间接收购Urbaser股权发生的收购费用，经交易各方协商交易价格确定为88.82亿元人民币，其中以股份方式支付对价64.04亿元，以现金方式支付对价24.78亿元。
　　不过，半年前这一价格比现在少了3亿元，为85.74亿元，其中以股份方式支付对价高达84.68亿元，以现金方式支付对价仅1.06亿元。
　　同时，中国天楹拟向不超过十名符合条件的特资者非公开发行股份募集配套资金不超过30.68亿元，用于支付并购交易相关现金对价29.38亿元，包括向江苏德展股东华禹并购基金、中平投资、平安人寿和平安置业支付的现金对价24.78亿元、购买Urbaser100%股权的或有支付计划之“第一次支付计划”4.6亿元和并购交易中介机构费用1.3亿元。
　　进一步分析交易双方的资产情况可以发现，中国天楹想要收购的江苏德展资产总额是其3倍有余，截至去年年末，江苏德展和中国天楹的资产总额分别为271.85亿元、81.30亿元；而且江苏德展和中国天楹营业收入分别为135.84亿元、16.12亿元。
　　再从资产负债率来看，截至日，中国天楹资产负债率62.49%，若重组按计划进行，中国天楹还将增加30亿元负债，相当于负债总额增长超六成。与此同时，Urbaser资产负债率已经高达77.67%。
　　2017年报显示，中国天楹2017年营业收入增长64.39%的同时，净利润仅增长4.98%。为了增强投资者信心，中国天楹还为此次重组作出业绩承诺，如日前完成交易，控股股东南通乾创、实际控制人严圣军和茅洪菊承诺Urbaser和2020年度扣除非经常性损益后归母净利润分别不低于4975万欧元、5127万欧元、5368万欧元；如2019年完成交易，承诺和2021年度扣非归母净利润分别不低于5127万欧元、5368万欧元、5571万欧元。并在Urbaser未达到承诺业绩时自愿提供现金补偿。
　　对此，中国天楹告诉时代周报记者：“本次重组完成后，严圣军及其一致行动人的持股比例将由43.19%下降至23.93%。且做出了未来三年不减持的承诺。可以看到，严圣军夫妇在几乎未持股标的、不会从本次重组直接受益的情形下，既大幅稀释了股权比例，又承担了‘业绩承诺’的风险和‘股份锁定’的限制，这一切都源于产业情怀，源于对上市公司和Urbaser未来的发展充满信心。”
　　不过，这似乎并没有成为投资者的强心针。复牌6日，中国天楹市值蒸发超过30亿元，由停牌时的收盘价6.72元/股跌至4.48元/股。
　　8.5亿元撬动约80亿元资金
　　此次中国天楹收购的江苏德展，其实最早也是由中国天楹成立。2015年12月，中国天楹设立江苏德展，当时实缴资本为0.2016年6月江苏德展股东变更为华禹并购基金，作为开展资产收购的平台，因此时实缴资本仍为0，因此股权转让价格为0。
　　中国天楹首先联合中节能华禹基金管理公司(以下简称“华禹基金”)和其他4位投资者成立了华禹并购基金，中国天楹由此出资8.5亿元。
　　2016年6月后，华禹并购基金联合其他新进股东对江苏德展开展多次增资，江苏德展实缴资本也由0元增至59亿元，并于2016年12月完成收购Urbaser的资产交割，约定由11亿欧元的购买价款和或有支付计划，即买方承诺向卖方支付不超过2.985亿欧元的或有支付计划(“支付计划金额”)，金额将基于未来Urbaser的EBITDA实现情况进行确定。
　　这一时期，华禹并购基金进行了存在优先级、中间级和劣后级的结构化安排。随后，为保障中国天楹收回江苏德展，避免换股交易对方存在结构化安排，2017年12月华禹并购基金完成结构化调整的各项工商变更，并调整为平层架构。中国天楹也在此时以8.5亿元退出合伙人。
　　最终，中国天楹以8.5亿元撬动了平安、招商局资本、建银国际、中节能资本、海尔集团等投资机构参与。
　　重组计划中亦涉及关联交易，中国天楹的实际控制人严圣军、茅洪菊直接持有华禹并购基金合伙人华禹基金28%的份额。而华禹基金持有华禹并购基金0.38%份额，华禹并购基金又持有江苏德展26.71%的份额，相当于严圣军、茅洪菊间接持有江苏德展近0.03%的股权。
　　本次交易拟以发行股份及支付现金的支付方式进行。而现金方面，中国天楹则试图通过发行股份募集配套资金的方式支付，并在公告中指出如果募集金额不够，也可以通过并购贷款、自有资金及其他方式筹集资金解决相关资金需求，且已与多家金融机构积极协商并购贷款事宜。
　　当时代周报记者询问与协商的并购贷款情况时，中国天楹表示：“本次重组完成后，中国天楹将形成国内国外‘双平台’联动发展的有利布局。”
　　就国内而言，“该并购贷款符合国家产业发展政策及金融监管部门的相关政策法规，不存在审批障碍，同时各金融机构充分了解标的资产及上市公司具有良好盈利能力和充沛的现金流，贷款发放风险极低，各金融机构承揽此笔业务的积极性很高，相关工作在有序推进中”；同时也在与境外相关金融机构进行磋商，利用境外公司平台进行低成本债务融资。
(责任编辑：DF155)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金2017最烂新股：上市第一年就破发 被套最深股民浮亏超50%
新股破发在A股并不是新鲜事，不过上市第一年就破发，也是没谁了！对于投资者而言，可以说是“买入即套”！
12月21日，赛托生物(300583)再创新低，股价最低至39.07元(后复权，下同)；截止当日收盘，股价报39.62元，跌幅0.9%。
问理财（微信公众号：asklicai）了解到，赛托生物于日登录A股创业板，发行价为40.29元/股。上市初走出4个一字涨停板(不含上市首日)，1月13日首次开板，当天股价以涨停价93.43元开盘，开盘后直接大跌，并以跌停收盘。
经历一波近两个月的拉升后，赛托生物从3月23日股价呈单边下跌趋势，鲜有反弹。
至日，第一次跌破发行价40.29元；如今再创新低，与1月13日最高价93.43元相比，累计最高跌幅达57.5%已经腰斩，也就是说买入赛托生物的投资者近乎全线被套。
从日k线走势观察，赛托生物今年股价走势几乎就是暴跌——横盘——再创新低——横盘——最后跌破发行价。
除了赛托生物外，按后复权价格统计，天能重工、步长制药、三角轮胎也均出现了跌破发行价的情况。
业内人士表示，业绩下滑、限售股解禁是次新股破发的内在原因。
数据显示，赛托生物2016年公司实现营业收入56824.59亿元，净利润为10117.67万元，同比下降45.91%；2017年三季报显示，公司实现营业收入50326.48亿元，净利润为4512.66万元，同比下降37.64%。
另外，公司将于2018年1月解禁894.93万股。占比8.39%。
随着股价的不断下跌，抄底的股民却不断增多。三季报数据显示，赛托生物最新股东人数为20226人；而最新披露的公司股东人数最新情况显示，截止11月15日，公司股东人数为28349人，较上期（）增加8123户。
不过，从走势来看，最新抄底进入的散户也几乎全线被套……
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点霹雳股侠：9月27日涨停板预测及重大利好
　　欢迎进入霹雳股侠直播室实时解盘
　　根据A股前一交易日的市场表现，以及沪深交易所的公告信息，整理了9月27日沪深两市有可能涨停的33只股票，以供大家参考。
　　一、有重大利好消息的股票
　　深高速：拟推1699万股限制性股票激励计划
　　鑫茂科技：拟投资涉足AR及自动驾驶领域
　　顺威股份：定增15亿元投向精密组件建设项目等
　　潍柴动力：拟2.53亿收购控股股东旗下潍柴中机公司
　　中技控股：27日复牌拟16.3亿并购海外游戏资产
　　先锋新材：拟近12亿元收购乳业资产27日复牌
　　强力新材：拟定增5亿元投入显示器原材料生产等27日复牌
　　华神集团：27日起更名为&泰合健康&
　　普邦园林：拟逾9亿元收购移动互联网资产27日复牌
　　中能电气：拟定增募资8亿元发展新能源产业
　　东方银星：终止筹划重大事项27日复牌
　　银鸽投资：控股股东股权拟30.84亿元公开转让
　　浩物股份：27日复牌终止筹划重组事项
　　二、有望继续涨停的股票
　　根据前一交易日涨停股分析，9月27日两市有5只股票有望继续涨停。其中ST济柴和ST天利因获中石油注资连续涨停;武昌鱼被长金投资举牌;山东地矿和中国天楹因重组事件有望继续涨停。
　　9月26日涨停的股票
　　股票代码 股票名称 所属行业 涨停天数 消息面
　　000617 *ST济柴 机械设备 7 拟获注中石油251亿元工程建设资产
　　600339 *ST天利 化工 3 拟获注中石油251亿元工程建设资产
　　000409 山东地矿 采掘 1 重大资产重组获批复牌一字涨停
　　000035 中国天楹 公用事业 1 获股东要约收购中国天楹复牌涨停
　　600275 武昌鱼 综合 1 武昌鱼一字涨停长金投资拟二次举牌
　　三、主力资金净流入较大的股票
　　9月26日，主力资金净流入超过1亿元的股票有三只，包括佳隆股份、匹凸匹、焦作万方。
　　9月26日主力资金净流入较大的股票
　　股票代码 股票名称 所属行业 主力净流入资金(亿元) 涨跌幅(%)
　　002495 佳隆股份 食品饮料 2.13 10.07
　　600696 匹凸匹 房地产 1.49 10.01
　　000612 焦作万方 有色金属 1.03 1.76
　　四、新股涨停统计
　　前一交易日，两市共有12只新股连续涨停。其中横河模具连续18个交易日涨停;宏盛股份连续17个交易日涨停。
　　新股涨停统计
　　股票代码 股票名称 所属行业 涨停天数
　　300539 横河模具 化工 18
　　603090 宏盛股份 机械设备 17
　　300543 朗科智能 电子 11
　　603067 振华股份 化工 8
　　300541 先进数通 计算机 8
　　300534 陇神戎发 医药生物 8
　　603189 网达软件 计算机 7
　　002812 创新股份 轻工制造 7
　　601500 通用股份 化工 6
　　300542 新晨科技 计算机 5
　　300536 农尚环境 建筑装饰 5
　　600908 无锡银行 银行 2
　　更多以股侠盘中直播室实时解盘为准
Copyright ◎2017 JRJ.COM All Rights Reserved.伟明环保市值都108亿了，估计还会有6个以上涨停，那时候是220亿市值，估计市盈_中国天楹(000035)股吧_东方财富网股吧
伟明环保市值都108亿了，估计还会有6个以上涨停，那时候是220亿市值，估计市盈
伟明环保市值都108亿了，估计还会有6个以上涨停，那时候是220亿市值，估计市盈率120，天楹主业差不多，只是一季度净利润有点少，一个借壳，一个新股IPO，我觉得明后天会震荡，不看好的可以先出来，但等拉升之后就不敢再追了。
伟明应该还有十个涨停。天盈35以上
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金中国天楹88亿收购吃跌停 背负52亿商誉标的负债167亿中国天楹88亿收购吃跌停 背负52亿商誉标的负债167亿金融界百家号来源：中国经济网中国经济网北京7月9日讯停牌近一年的中国天楹（000035.SZ）今日复牌一字跌停，截至收盘时，中国天楹报6.05元，跌幅9.97%，成交额633.31万元，换手率0.09%。7月5日，中国天楹披露了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》修订稿，公司将以88.82亿元的交易价格收购全球环保巨头Urbaser（江苏德展100%持股），独立财务顾问为国金证券。根据交易方案，中国天楹88.82亿元的对价支付将以股份和现金相结合的方式进行，其中以股份方式支付对价64.04亿元，以现金方式支付对价约24.78亿元。同时，还拟发行股份募集配套资金30.68亿，其中24.78亿元用于支付收购的现金对价，4.6亿元用于“或有支付计划”，1.3亿元用于支付中介费用。方案显示，如本次交易于日前实施完毕，南通乾创、严圣军和茅洪菊承诺Urbaser2018年度、2019年度和2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为不低于4975万欧元、5127万欧元、5368万欧元。如本次交易于日至日期间实施完毕，南通乾创、严圣军和茅洪菊承诺Urbaser2019年度、2020年度和2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为不低于5127万欧元、5368万欧元、5571万欧元。方案披露，截至2017年底，中国天楹总资产约81.30亿元，负债约50.82亿元，资产负债率62.51%。并购标的Urbaser总资产215.47亿元，负债167.55亿元，资产负债率77.76%。2018年一季报显示，中国天楹实现营业收入2.92亿元，同比增长22.23%；实现归属于上市公司股东的净利润2309.93万元，同比增长1.36%；经营活动产生的现金流量净额-7703.77万元，上年同期为-3.35万元。根据德勤会计师出具的上市公司备考审阅报告，本次交易完成后，上市公司截至日的总资产合计为360.51亿元，商誉金额合计为52.87亿元，商誉占资产总额的比例为14.67%，其中7.37亿元商誉主要系Urbaser历史并购形成，3050.04万元商誉系上市公司历史并购形成，37.34亿元商誉系继承前次江苏德展间接收购Urbaser形成，7.84亿元商誉系上市公司模拟收购江苏德展形成。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，需在未来每年年度终了进行减值测试。若标的公司未来经营状况不达预期，则商誉存在减值风险，商誉减值将直接影响上市公司当期利润。这次重组方案中还设置了独特的“调价机制”，设定的触发条件是以深证综指（399106.SZ）、生态环保指数（883180.WI）等变动为参照。公司声称，调价机制“赋予了上市公司在二级市场和个股出现剧烈波动的情况下调整发行价格，保证交易的公平性、有利于保护上市公司中小股东的利益”。然而，以目前市场的现实情况来看，对公司原有中小股东而言，这样的初衷恐怕难以实现。一旦通过了调价机制，由于市场下跌、进一步下调发行价格后，在88.82亿收购对价不变的情况下，将发行更多的股份，进一步稀释原有股东权益。截至2018年一季度末，中国天楹前十大流通股股东中，民生加银基金－民生银行－民生加银资产管理有限公司持股4470.95万股，占流通股比例3.827%；建信基金－民生银行－民生加银资产管理有限公司持股4158.25万股，占流通股比例3.560%。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。金融界百家号最近更新：简介:一站式互联网投资理财平台，让投资更简单作者最新文章相关文章