&p&修改，文末新附加超级详细的估值投资攻略，可以拿起小本本啦。&/p&&p&————————————————————————————&/p&&p&我来答一下吧，这是一篇我在公众号里写过的文章，是专门讲基金定投的，我认为干货还蛮多，希望大家能学到点知识，以下为正文：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&基金定投，全称为基金定时定额投资，据调研报告称其在美国已经占到了基金投资的39%，然而在中国却仅占10%不到&/b&，为何成熟资本市场的美国老百姓更喜欢进行基金定投，而中国人却鲜有关注？从根源上来讲，我认为是中国人赌性较重，喜欢赚快钱，其次金融市场知识、体系尚不发达的中国要熟悉这个新玩意也需要一个过程。其实基金定投可是理财的神器之一，集储蓄、保值、升值、流动性于一体，欲成为理财达人的话不可不学。&/p&&p&&br&&/p&&p&本文上半篇主要讲基金定投的原理、优缺点以及购买方法，下半篇讲如何选定投基金的品种以及投资策略。&/p&&p&&br&&/p&&p&基金定投是一种小白理财方式，其关键在于需要间隔一个周期投资一次定额资金，为什么好呢？因为以固定金额投资，低价位就会购入更多份额，高价位就自然购入较少份额，以此降低平均持仓成本，等到价格回归到中高位时将其卖出赚取利润。我们看案例1，如下图，&b&小明在1月到4月开始定投，每个月固定投资600元基金，1月份单价为30元，2月份涨到60元，3月份又跌回30元，4月份继续下跌跌到15元，5月份涨回30元再将份额全部卖出&/b&，我们来计算一下小明的这次投资的盈亏情况： &/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/245ebc0f0e1bba882b0f9a_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&390& data-rawheight=&204& class=&content_image& width=&390&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&根据金额/单价=份额计算，每次投资600元，那么1月买入20份份额，2月买入&b&10份份额&/b&，3月又买入20份份额，4月买入&b&40份份额&/b&，总共即买入90份份额，平均单位价格为.7元，在5月以30元卖出，共获得2700元资金，相比总投资额2400元要多出300元，收益率共12.5%。&b&股市虽然经历了一轮波峰和波谷后回到了原价，但投资者却获得了盈利，核心原理就是利用高价买入份额少，低价买入份额多，在经历市场波动后通过摊低单位成本，再在市场回暖时以中高价位售出从而获利的方法。&/b&案例1只是理论，大家可能觉得思哲讲的不够实际，那么我们来结合真实数据分析吧，再看案例2。 &/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/2d928eb8a43d9ceadacaad22_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1267& data-rawheight=&616& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1267& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/2d928eb8a43d9ceadacaad22_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&案例2如上图，截取07年3月到09年7月共28个月的上证指数的数据（每个长方形代表一个月的K线），中途经历了一个波峰和波谷，且波峰持续时间长达14个月，波谷持续时间亦为14个月。举个例子，&b&我假设上证指数点位即为基金单价，按月每次定额投资40万元（为便于计算，多少并不影响结果），从2007年3月的3183点开始定投沪深300指数基金，再在12点卖出，期间共28个月的累计收益率是17%，年化收益率是7.0%&/b&（详算如下表），有没有发现，尽管价格波峰走得很高而波谷却并非很低（份额增加效果不如波峰明显），且面积上也是价格波峰大于价格波谷，最终价格是以近乎原价卖出，但竟仍然是盈利的，这里就是利用着定额投资高价位低份额，低价位高份额的买入原理。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/0aaf6fde1b26b7c93c3c52e06a36548a_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&970& data-rawheight=&368& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&970& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/0aaf6fde1b26b7c93c3c52e06a36548a_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&接下来再来看下中国近十年股市的走势，下图是一张06年到16年的上证指数走势图。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/7b3a8fb8a91dc16324ae3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&758& data-rawheight=&329& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&758& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/7b3a8fb8a91dc16324ae3_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&有没有发现中国股市的特点是牛短熊长？思哲简单统计了下，&b&假设投资者在07年的6124点时开始按月进行定投，穿越了近8年的熊市后在15年牛市5000点时卖出，平均持仓成本仅为2517点，收益率达到2倍，折合年化收益率9.64%，如果算上货币的时间价值的话更恐怖，年化收益率达到了惊人的17.1%&/b&，最重要的是长时间的熊市让投资者的持仓成本降到了惊人的2517点，即使是以现在跌得不行的2763点时的点位卖出，投资者也能保证盈利。所以简单的总结一下，&b&基金定投最大的优点&/b&有以下几个：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（1）弱化了入市时机选择的重要性。&/b&虽然通过以上分析我们知道，当股市价格在短期内趋于下降到低谷，最终回升为高位的情况收益率会更高于中间涵盖波峰波谷或者其他等情况，但无论何时选择入市时点，在长期的定投下通过降低单位持仓成本，只要股市最终回归正常价值点或者更高位，之前定投厚积的份额就能为你带来丰厚的回报。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（2）减少投资者狂热风险。&/b&现在很多股市投资者看好哪只股票直接就提起刀来，全仓杀入，基本都是半仓以上，这对于缺乏投资经验的小白来说是相当危险的，即使对于股市老手也是，今年多少人认为能突破往年6000点大关的理财达人们被打脸了？现在又有多少投资人被深深的套在了2750点的漩涡之中呢？基金定投，由于其分批入市，且定额投资的特性，注定其不会出现长期高额持仓成本的现象，从而大大减少了被深套的风险。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（3）风险波动越大收益反而越高。&/b&这一点在我举的第一个例子和第二个实例对比下有所体现，第一个例子中1个月从30元涨到60元，2个月后又跌到了15元，之后才涨回30元，这一跌一涨，短短4个月就实现了12.5%，即年化42.4%的收益，而实际数据中股市的波动更小，实际数据中07年-09年定投的年化收益率为5.38%，07年-14年年化收益率9.6%（这里的收益率均不包含货币时间价值）&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（4）工薪族拿月薪为主，适合基金定投。&/b&由于工薪阶层每个月拿固定工资，所以能抽出一定比例每月固定取投资，对于土豪来说，有钱即使要做基金定投也必须拆成一份份的非常麻烦，但是我们工薪族的就很好做到了啊O(∩_∩)O~这点我们比起土豪来说充分的利用了货币时间价值的优势，嘿嘿。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（5）快速调整投资组合。&/b&定投由于其分批资金进入的原理，所以基本不会出现全仓操作，如果发现了更好的投资标的，自己可以根据盈亏情况选择继续定投或者退出改投新标，亦或投资人在多年定投中收入增加了，直接增加一项投资标的亦可。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（6）强制储蓄，开源节流。&/b&由于每个月自动扣款，能强制让大部分的月光族们留下一笔钱来做理财，正好基金定投最适合的就是用作养老金、子女教育金等长远支出金。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（7）避开人性的弱点。&/b&这里思哲说得可能有点大，不过人确实如此，炒股的小白们都喜欢追涨杀跌，随波逐流，非常容易对一些股市消息产生过度反应，通常连续几个跌停板就坐不住要抛售了，但如果选择了基金定投的投资方式，那么无论是价格上涨还是下跌你都挺开心的，上涨了更好，下跌了我就会买入更多的份额，主动买套，只要成本不断被拉低，等市场回暖后我就可以再赚它一笔。&/p&&p&&br&&/p&&p&说了那么多基金定投的好处，难道定投就是完美的吗？NO，任何投资方式都有其缺陷所在，那么基金定投又有什么坏处呢：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（1） 短线投资存在亏损风险。&/b&定投虽能降低风险，但不能杜绝风险，比如你定投一个指数基金，这只基金开始一直涨，但没过多久又跌回了原价，那么这时你把它卖掉，即使高价时定额投资减少了买入份额，但平均价格还是在原价之上，亏损是必然的，所以基金定投适合长线投资，最宜出入时点是相距两个牛市顶峰时买入和卖出，如果做不到神准的判断力，就一直坚持定投吧，只要中国的股市不跨掉，最终价格回到了你的平均持仓成本之上，你大量的买入份额都会给你带来一笔可观的利润。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（2） 牛市时收益不如一次性投资。&/b&定投最爱熊长牛短，一波带走啦，中国虽向来熊长牛短，但是牛市总是会来的，如果牛市来时你还是把攒着的钱分批入市，那些把钱全部砸进去买股票基金的小伙伴收入肯定比你高啦，但事实上，牛市来了又有几个人能及时逃离呢？所以全仓还需三思呀~~~ 基金定投注意以下几点：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&1.止盈不止损。&/b&就如我在坏处1中所提到的，基金定投通过摊低单位成本，增加份额的方式，等最终价格回到合理估值或高位时将其卖出来获利，如果你刚开始投资每天一看账目上是浮亏的，且价格一直在低位涨不上去就把它亏本卖掉了，等它春天来了你就只能一个人静静地角落里后悔了。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&2.坚持定期投资。&/b&假如你是手动投资，投了这个月忘了下个月，过两个月想起来了又继续，这样三天打鱼两天晒网的话是很难保证定投的效果，只有把时间连贯起来了，你才能完整的通过定投平滑整个股市巨幅波动的风险。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&3.定投周期不要太长，一周一次或每天投更好。&/b&为什么要这么做？因为股市是瞬息万变的，假设这周股市先是经历了两个跌停再经过三个涨停，如果你是按周投可能你的感受只是价格上涨了7.8%，但是如果每天定投的话就把中间跌价所带来的额外增加份额都买到了，而按周定投却做不到。 那么如何进行基金定投？简单说下，如天天基金网、掌上基金网、数米基金网等APP都有这个功能，大家可以找一下，非常简单，定投周期可供选择，不过定投也可以手动申购，就是会操作麻烦一点，还有些场内基金需要到二级市场上买入的就需要证券开户了，具体可以见我另一篇“如何选择股票型基金”一文中去了解。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&接下来聊聊定投的实际操作。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&首先是标的，基金也分很多种，我推荐小白们购买跟踪大盘的指数型股票基金，原因主要在于普通股票型基金选择的股票数量少且带有很强的主观因素，中国的证券市场绝对比企业活的长，一个公司未来的前景受很多因素制约，现在几年的发展顺利不代表未来数十年能屹立不倒，但中国上市公司组成的股票指数是安全的，只要中国经济不垮掉，股市就不会崩盘，只要中国经济在健康发展，股市从长远来看必定有升值的空间。&/p&&p&&br&&/p&&p&指数型基金跟踪的指数也分很多种，国内指数我主要推荐沪深300指数，其跟踪中国300只最具行业代表性的股票走势，其市值就占A股总市值的60%，所以走势与上证指数十分接近。如果有精力的投资者还可以配置跟踪香港股市的恒生指数以及美国股市的标普500的基金，美国是世界上最大的资本市场，且近来经济有复苏之势，&b&可以在定投的比例上将沪深300、恒生指数、标普500上各分配60%、20%、20%，用以规避A股市场上时而暴涨时而暴跌的阶段性风险以及系统性风险。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&以上是普遍型的定投标的，如果你有非常看好的行业，也可以拿出一定比例投资行业板块的指数基金，比如思哲比较看好的养老行业，定投了工银瑞信医疗保健行业股票型基金（000831），&b&将看好的行业板块加入到定投组合中去，就可以形成一个以沪深300、恒生指数、标普500以及医疗养老各40%、20%、20%、20%的组合&/b&，注意思哲只是随便举了个例子，绝无打广告的意思哦。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&接下来讲定投策略，&/b&上文中说的是定期定额投资，这篇文章中则衍生出更高级一点的投资策略，还记得定投的核心原理么？在价格波动中，由于定额投资，在低价位将买入多的份额，高价位则会买入少的份额，那么我们人为将波动变大，加大力度，在低价位买入更多的份额，高价位买入更少的份额行不行？是可以的，如何操作呢，干货来了，注意看：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&首先确定一个估值点位。&/b&根据2006年至2016年股市的整体点位水平，我认为&b&目前&a href=&tel:%00—3000&/a&点是一个股市合理估值的区间&/b&，06年后股市也长期在2700点-3000点这个区间中徘徊。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&其次确定定投基数，&/b&在工薪阶层的年轻人中，如果属于小康阶级，我认为定额金额比例在每个月结余的30%-50%左右比较合适，这个因人而异，&b&假设小明月收入6000元，他每月的结余为3000元，那么他每个月定投基数应该在&a href=&tel:&&&/a&元左右较为适宜。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/2d928eb8a43d9ceadacaad22_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1267& data-rawheight=&616& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1267& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/2d928eb8a43d9ceadacaad22_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&为什么这次我称之为定投基数？定投基数也就是指每次固定投资的金额，回到案例2，这次我们把之前的定额投资改为不定额投资，如上图，在2007年3月的3183点定投开始至2009年7月的3412点卖出的过程中，具体投资方案为下表：&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/1bd57c8960ec81aaf2a35c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1289& data-rawheight=&293& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1289& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/1bd57c8960ec81aaf2a35c_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&上述图表你应该长按保存起来，它是什么意思呢，举个例子，假设投资者定投基数为2000元/月，如果上证指数为4000点，其在&a href=&tel:&&&/a&的区间，那么投资者该月应该投基金的金额即为2000乘以50%也就是1000元。&/p&&p&&br&&/p&&p&接下来我们按上图调整之前定额投资的策略，为方便计算每次定投基数仍为40万，上证点位即基金单价，最后以3412点的价格卖出，仍是在2007年3月的3183点处开始定投，&b&但每次投资金额是定投基数乘以上表中上证指数区间所对应的比例，调整后的对应表格如下，括号中表示之前40万/次定额投资的数据。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/dd67be69cfa920eb202ade0_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1214& data-rawheight=&474& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1214& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/dd67be69cfa920eb202ade0_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&经过对比后我们知道，应用思哲图表上的策略后，我们的单位持仓成本由2915点降至了2439点，而定投收益率从原先的17%增加到了40%，总结一下即：定投通过增加持有份额，摊低单位均价来获利，利用这个特点，&b&我寻找一个估值点，高于估值则减少投入金额，低于估值则加码买入，进一步摊低我的单位持仓成本，最后在股市回到合理估值价位时卖出获利。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&有的人会想，股票与股票型基金十分相似，那么在股市中是否又可以采取这种策略呢？实际上也是可以的，但选择这种策略要求投资者&b&对个股股价有一个合理的估值，知道价位是处在高位还是低位，而且能判断公司未来发展前景，在满足了以上几个条件的前提下，才能最大降低此法进行股票投资的风险。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&接下来再看之前的06年到16年的上证指数，如果按照之前思哲提供的投资比例公式从2008年1月上证指数5000点开始定投至点时卖出，过程中&b&投资者将从2010年10月起到2014年12月整整4年多的时间从3000点以下的点位以多于定投基数的资金吸收更多的基金单位，在中国股市普遍熊长牛短的特点下，最终获益将从原先的9.614%年化收益上升至15%甚至更多。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/7b3a8fb8a91dc16324ae3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&758& data-rawheight=&329& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&758& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/7b3a8fb8a91dc16324ae3_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&有没有发现？即使是定投投资者投资于人们最恐慌的股市至高点时，只要能坚持定投，对于后市的获利空间仍然是极为可观的，股市指数攀登得越高，最后也一定会跌得越惨，所以不要害怕，谷底才是定投投资者的春天。&/p&&p&&br&&/p&&p&另外需要特别补充的是，之前思哲以3000点作为估值点位，向上减码，向下加码，那么是不是就永远以3000点为估值点位呢？不对，因为&b&在20世纪末时股市还是在1000点-2000点之间波动，这时思哲会以1300点作为分水岭&/b&，随着中国经济的发展，上证指数应该是逐年缓慢向上攀爬的过程，估值点应在5-7年后作一次调整，具体怎么调则要跟中国的GDP增长率结合起来，根据往年的研究上证指数从1990年的128点到2014年的3235点24年间平均年涨幅为14.5%，而GDP从18774.3亿元增长到亿元平均年增长15.8%，&b&GDP的涨幅与上证指数走势相近&/b&，所以上调率可以参照往年的GDP增长率来制定。&/p&&p&&br&&/p&&p&定投对投资时点把控的要求并不如一次性投资的要求高，那对于卖出时点怎么看呢？我认为，在你开始定投之后，只要你当前的账面是浮盈的，你便可以选择卖出，当然最好选在牛市的时候，因为卖出价格才决定你的盈利，思哲建议&b&卖出价至少要高出估值点位，且账面浮盈才可，也可以制定一个收益目标，当收益率达到目标后再做卖出。&/b&文章的最后再给各位粉丝朋友点个醒，要想增加收益，定投还可以选择以带有杆杠的分级基金B作为标的，但是要选择不会下折的分级基金哦，分级基金B在熊市如果发生下折会产生巨额损失（详情可见我另一片文章分级基金），目前市面上不会下折的分级基金主要有&b&深成指B和H股B。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&总结：&/p&&p&1.基金定投的核心技巧在于摊低单位成本，越跌越投，波动越大获利越大。&/p&&p&2.基金定投的优势在于分批入市，适合工薪阶层理财，且简单易上手，没有太过于高深的技巧，弱化了择市时机的重要性，通过使用加强版的基金定投策略甚至可以获得年化20%以上的收益。&/p&&p&3.基金定投的核心理念是坚持定期投资，止盈不止损，当达到预期盈利目标时选择卖出或者继续定投。&/p&&p&4.基金定投在时间充沛的情况下周期越短越好，能充份平滑风险，增加收益。&/p&&p&5.基金定投的金额控制在月结余的30%-50%（激进型投资者可以在50%以上）其余金额应该分散配置在货币基金、P2P或者银行理财等等。&/p&&p&6.定投标的不宜过于集中，可组合配置沪深300指数、恒生指数以及标普指数基金来分散系统性风险。&/p&&p&7.上证点位与定投比例关系图并不是一成不变的，它随着证券市场得发展而变化，上图是我对于上证指数的见解，未来大家也要视情况进行更正。&/p&&p&&br&&/p&&p&我自己是做原创理财公众号的，喜欢的朋友也可以关注一下“思哲与创富”。&/p&&p&&br&&/p&&p&——————————————————————————————————————————————————————————————————————&/p&&p&号更新&/p&&p&&br&&/p&&p&眨眼时间已经过去数年，这么多年来我研究了一些新的策略让指数基金定投收益更好一些，分享给大家。&/p&&p&&br&&/p&&p&首先，基金定投我推荐大家投资指数基金，因为指数稳定，跟随国家经济走，而主动股票基金不稳定，看基金经理心情，定投可能踩雷，巴菲特老人家也一直说要我们定投指数基金！&/p&&p&&br&&/p&&p&之前我们聊定投只是针对上证指数的点位进行操作，但假设上证点位一直处于高位，根据过去我的投资策略，就只能清仓无法进行布局了，这时我只能大部分的钱放在固定收益的理财里，如果我想要继续提高收益，还有没有其他办法？&/p&&p&由于市场上所有指数涨跌幅都不是完全同步的，比如沪深300在17年中累计涨幅高达20%，而创业板指数在17年中涨幅为-20%，在此消彼长的一年中，走出了一个剪刀差。&/p&&p&资产是具备轮动效应的，就好比14年炒沪深300，15年炒中小创最赚钱一样，如果可以横向对比各个不同指数之间的相对估值，&b&筛选出估值处于最低位的指数并及时投资，这时随着市场风格的转换和反弹，则可以获得更高的超额收益。&/b&&/p&&p&思哲在16年末我的公众号里发布了指数估值图，对每个指数分别做了一个估值测算，根据估值表格推荐了三只指数对应的基金（上证50、上证红利、恒生国企）如下表：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-384a96d25a662cbc818ebaa3bdc98631_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&920& data-rawheight=&423& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&920& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-384a96d25a662cbc818ebaa3bdc98631_r.jpg&&&/figure&&p&（当时我测量估值是以PE/历史PE均值为核心指标的）&br&&/p&&p&在2017年市场分化剧烈的情况下，上证50上涨21.18%，上证红利上涨16.3%，恒生国企指数上涨21.15%，同期创业板指数亏损20.4%。&/p&&p&那么如何给指数做估值，挑选出能暴涨的指数，剔除下跌风险大的指数呢？&/p&&p&&br&&/p&&p&首先，对指数进行估值，不单是我前面说到的一个PE，还有PB、ROE、PEG等等，我们展开来一个一个讲解。&/p&&p&判断大盘指数的估值最常见的便是&b&市盈率PE倍数&/b&，市盈率即市值比上每年净利润，比如我投入了1个亿买下一家企业，企业每年给我带来了1000万净利润，那么要10年才能回本，所以市盈率就是10倍，那么大盘的市盈率如果过高，说明回本期限更长，则代表着估值过高，比如15年的牛市，创业板市盈率普遍高达100倍以上。&/p&&p&但是绝对市盈率并不总是起作用，因为指数的净利润增速都是不同的，假如一个指数的市盈率是50倍，但是它每年的净利润增速高达100%以上，那么第二年由于净利润翻了一倍，那么它的市盈率就变成了25倍，第三年如果再翻一倍，市盈率就成了12.5倍，但如果另外一只指数每年净利润增速是0，第三年结束市盈率还是20倍。&/p&&p&所以你能保证20倍市盈率的指数比50倍市盈率估值的指数更值得投资吗？&/p&&p&由于国内不同指数的企业发展增速明显不同，比如中证500指数成长性就要优于沪深300，所以要结合指数本身历史的市盈率来进行相对估值。&/p&&p&如下图，我做了一个创业板的历史市盈率中位数与当前市盈率以及创业板指数的关系图。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-3e3cdda004beb66a60ab28b6ef240f88_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&866& data-rawheight=&419& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-3e3cdda004beb66a60ab28b6ef240f88_r.jpg&&&/figure&&p&图中蓝线是当前市盈率线，绿线是历史市盈率中位数线（当时时点的历史市盈率中位数），红线是创业板指数走势线。&/p&&p&对比红线和蓝线会发现，其实市盈率和指数的走势是非常同步的，指数涨，市盈率也会上涨，只是幅度不同罢了，不过为什么指数最后涨上去了而市盈率没有涨上来？是因为指数里的成分股里面每年都有净利润增速，净利润的增加从而推动指数继续上涨，而市盈率本身是纯粹多少年回本的一个估值，因此两者虽然走势相近，但是最后纵向的差距是创业板企业创造的净利润的体现。&/p&&p&如下图，我们再来看蓝线和绿线，会发现绿线（历史市盈率中位数线）是一个非常稳定的值，&b&当蓝线（当前市盈率）下穿绿线（历史市盈率中位数线）&/b&之后（时点1），显然此时是一个适合逐步建立筹码的时机。而&b&当蓝线上穿绿线&/b&之后（时点2），可看出此时牛市已经启动，估值逐步被推向高位，此时应逐步减仓，再之后到现在牛市泡沫破灭，蓝线继续下穿绿线（时点3），开始进入漫长熊市，又可以开始布局了。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-325e3a8fabb8cd071e4cd7ab961ab2ec_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&519& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-325e3a8fabb8cd071e4cd7ab961ab2ec_r.jpg&&&/figure&&p&可以同样类比沪深300，标普500都有十分接近的定律，即&b&当前市盈率高于历史市盈率中位数时，我们应该谨慎建仓，而当前市盈率低于历史市盈率中位数时，我们则应该适当加仓。&/b&&/p&&p&根据市盈率中位数来和当前市盈率进行比较可以发现指数相对高估和相对低估的区间，因此即将指数的当前市盈率除以市盈率历史中位数，得到一个PE比率指标，根据指标的大小从而来衡量自身的估值高低，指标越小，相对估值越低，我称之为&b&中位数估值法（17年大涨的指数就是靠这个筛选出来的）&/b&。&/p&&p&必须提醒一下的是，&b&中位数估值法&/b&更适合大盘规模指数（比如上证50、中证500），行业指数由于受到宏观政策、行业经济周期、未来盈利前景等影响，市盈率预期也随之变化，因此作用有限，只适合参考。&/p&&p&以下是目前&b&市场上最常见的12只规模指数市盈率中位数估值表格（）：&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-6b07f0c7a9876efba7ebaf7aed216da5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&549& data-rawheight=&356& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&549& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-6b07f0c7a9876efba7ebaf7aed216da5_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图中可知，目前市场上中证500的市盈率已经远远低于市盈率的历史中位数，说明相对其他指数，自身已经是处于极度被低估的状态。&/p&&p&&b&市净率（PB）&/b&&/p&&p&即市值和净资产的比值，净资产等于总资产减去负债。&/p&&p&你的一套价值100万的房子有20万贷款，净资产就是80万。&/p&&p&房子卖出去也就80万上下波动。&/p&&p&但是上市公司不同，由于其每年都可以生钱，所以一般市值都是净资产数倍。&/p&&p&一般来说&b&市净率越低的股票，投资价值较高，反之，则投资价值较低。&/b&&/p&&p&由于市盈率在净利润为负或者极小时会产生巨大波动，但市净率是相对稳定的值，因此结合市净率中位数估值法会更有效。&/p&&p&&b&如下是市净率中位数估值表格：&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-87aec7c631ba669f891fccd6aa641e00_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&617& data-rawheight=&429& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&617& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-87aec7c631ba669f891fccd6aa641e00_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&可见恒生国企、上证50以及上证红利在市净率PB比率这项指标上，处于较大的估值洼地。&/p&&p&&b&市盈率相对盈利增长比率（PEG）&/b&&/p&&p&PEG指标，即市盈率/每年净利润增速。&/p&&p&假如你在投资了腾讯，它早期的市盈率是50倍，但是今年的净利润增速是50%，那么PEG=1，但如果你投资的是百度，它早期的市盈率也是50倍，但净利润增速是25%，那么PEG=2。&/p&&p&选择PEG越低的指数，市盈率相同的情况下，成长性越高；成长性相同的情况下，市盈率越低。&/p&&p&因此低PEG的指数，即通常是估值与成长性兼具的“高性价比”指数。&/p&&p&由于前面两种估值指标只能静态衡量其相对历史过去的估值水平，而PEG可以动态衡量指数的成长性于估值，因此PEG也是需要重点借鉴的一个指标。&/p&&p&我国A股上证综指指数的PEG长期保持在0.5-3之间。&/p&&p&由于指数每年的净利润增速是不稳定的，比如今年创业板的净利润增速为负，因此PEG为负数，从而无法测量，为了规避这种不稳定的情况，我把PEG中的G采用近三年的年复合净利润增速，用当前市盈率比上新的“G”，统计出了以下规模指数的历史PEG表格（）：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-c37e26ca5a96dbf2397f_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&405& data-rawheight=&427& class=&content_image& width=&405&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&从行业板块来看，&b&中证500&/b& PEG为1.3最低，是目前是最兼具成长与估值的投资指数。&/p&&p&&b&净资产收益率（ROE）&/b&&/p&&p&上市公司的净资产与净利润的比值。&/p&&p&我养了100只鸡，每年下15个蛋，100只鸡就是我的净资产，15个蛋就是我的净利润，15%的产蛋率就是净资产收益率ROE。&/p&&p&一家上市公司，有10亿净资产，每年有1亿净利润，那么它的ROE就是10%。&/p&&p&&b&对应指数的ROE越高，说明其盈利能力越强。&/b&&/p&&p&因此ROE是企业用来计算内在投资回报的核心指标，通常情况下，如果指数的ROE能常年保持15%以上，那么绝对是有望突破十年十倍的牛指。&/p&&p&以下是各指数目前ROE表格：&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-dfeaa2d43fa1a0a9aa855c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&401& data-rawheight=&425& class=&content_image& width=&401&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&目前全市场来看，纳斯达克指数是最具备投资回报的规模指数，其同等净资产带来的回报最多，标普500其次，说明美股企业近年来盈利能力是相对优于A股的。&/p&&p&&b&总结&/b&&/p&&p&对于指数基金的估值，我们从以下几个维度来看：&/p&&p&&b&从历史PE估值水平的角度来看：中证500指数相对估值最低&/b&&/p&&p&&b&从历史PB估值水平的角度来看：恒生国企指数相对估值最低&/b&&/p&&p&&b&从ROE的角度来看：纳斯达克赚钱能力最强&/b&&/p&&p&&b&从PEG的角度来看：中证500成长与估值最具性价比&/b&&/p&&p&我们把12只指数对应的4个核心估值指标排名用等权重法，从1-12进行评分（海外指数无法得到净利润增速数据，故无PEG指标，以中间值为准），从而得到排名：上证红利＞恒生国企＞上证50＞中证500＞＞其他指数，如下图所示：&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-58cd3ed628d048ff3e318_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&443& data-rawheight=&538& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&443& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-58cd3ed628d048ff3e318_r.jpg&&&/figure&&p&将所有数据汇总，最终绘制出如下估值表格。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-e49f06eafef63b_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&416& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-e49f06eafef63b_r.jpg&&&/figure&&p&因此从各个指标权衡来看，&b&上证红利、恒生国企、上证50、中证500四只对应跟踪的指数基金对应风险加权系数最低，我建议可以重点配置。（等权重法也有不少弊端，因为四个指标无法定量分析，但是优点在于等权重分析可以忽视一个因素的影响）&/b&&/p&&p&如果你在实时更新的估值表中发现指数处于对应绿色低估值的区间，在定投日时，则把定投资金投资到相应跟踪的指数基金中去。&/p&&p&当市场上全部的指数都处于蓝色（正常）甚至是红色（高估）时，我们将手头的基金根据止盈策略的实施情况，选择不继续追加投资或者全部卖出，再转入固定收益的P2P资产或者具备具有看跌效应的类固收分级基金A类中。&/p&&p&当某只指数基金实现1年期，定投年化10%收益率时，再将其卖出止盈，根据市场估值，投入到估值表中低估值的指数中去，从而循环寻找低估值区间指数进行定投。&/p&&p&估值表格定投法，&b&可以根据市场风格低估值区域的轮动来进行不同的配置，即减少大盘高低位影响，假设沪深300估值太高，我就去投资低估值的上证红利指数，从而做到持续挖掘低估值领域的指数基金并且进行定投！&/b&&/p&&p&那么如何获取最新的定投估值表呢？大家可以关注我的公众号“思哲与创富”之后，我会在主页菜单栏每周六更新我的定投轮动表格。&/p&
修改，文末新附加超级详细的估值投资攻略，可以拿起小本本啦。————————————————————————————我来答一下吧，这是一篇我在公众号里写过的文章，是专门讲基金定投的，我认为干货还蛮多，希望大家能学到点知识，以下为正文…
一个大项目的完成不是楼主以为的一天就能完成，通常会延续一年乃至数年，看当时的风有多大了。所以去深究一天的盘口意义不是特别大。&br&
大作手如果对大的基本面判断失误，筹码、发动时机控制不好，锁筹小伙伴背后捅刀子，走水出现大的老鼠仓，资金链出问题，碰到其他有钱任性的机构，老婆偷人枪杀儿子导致脑子短路等等鸡飞狗跳的事情，项目做折掉，从庄家变股东的可能性也是非常大的，以亿计的现金灰飞烟灭不过分分钟的事情。&br&&b&===============================================================&/b&&br&&b&A股的死穴——要赚钱必须涨，做多是唯一出路。&/b&&br&做庄的基本原理：比如5元的标的，在底部拿够筹码，配合风信，能做多高做多高，比如做到50块，然后就一路压低卖下来，卖到15块，乃至10块。总有人觉得够便宜了,会要的。&br&&b&===============================================================&/b&&br&&b&步骤1：做底仓，一般是先买到流通盘的30%。&/b&&br&
具体做法就是在熊市末期，对着往上敲，然后亏本往下砸。卖1个，跟着会掉下来2-3个，接住。做底吸筹这个时间段有时会很长，视实际筹码的收集情况和大盘走势而定。&br&
看下图成交量，主力第一注就是下在中间偏左点的位置，进而不断往震荡吸筹。那么大的成交量，你总不会觉得是公众交易者干出来的吧。&br&&b&tip:标准底部的特征就是脉冲式放量缩量，公众交易者不参与任何震荡，切记。底部持续时间越长，筹码控制越集中，以后上涨的高度越高，即所谓的横有多长竖有多高。同时尽量挑选底部形态比较标准的标的，一年时间跨度以上的大圆弧底、复合头肩、矩形底最好。越漂亮的走势图形控盘度越高，筹码散乱的状态下往往代表着多方博弈。&/b&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/fa7b7e4c6a42fefddfe1_b.jpg& data-rawwidth=&1341& data-rawheight=&898& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1341& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/fa7b7e4c6a42fefddfe1_r.jpg&&&/figure&&b&步骤2：突破成本上限，洗盘。&/b&&br&
当拿够底仓后，同时起风时，便是顺着往上举了。&br&
由于底部时间持续较长，里面肯定会有其他不是小伙伴的跟进来，在底仓建立完成后，拉离成本区进行震荡，给点小钱让他们走人。&br&
当然底部的筹码也不一定会被作手拿到，或许被其他跟进的人拿到，但新进的没多少利润可能不会放，所以需要进行繁复震荡，让短线客不断的买进卖出，获利或割肉走人。不走的就是暂时的利益共同体了，3个月乃至半年加上30%的震荡，基本都跑干净了。&br&&b&tip:突破成本上线时注意，一定要放相对巨量，远超近一周的平均成交，同时突破后的价格应该超过成本上边界5%以上，才能视为有效突破。涨停板，一字板，裂口都是很好的标志。&/b&&br&&b&
洗盘时间是视大盘的走势，资金的时间限制而定的，总之也是震荡的越久的标的越好。&/b&&br&&b&成交量上观察，洗盘时也是脉冲式的，上下宽度大约在20%-30%为宜。&/b&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/1f68d209dc0eea2f03413a_b.jpg& data-rawwidth=&1340& data-rawheight=&903& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1340& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/1f68d209dc0eea2f03413a_r.jpg&&&/figure&&b&步骤3：洗盘完成，突破震荡区价格上边界，主升。&/b&&br&
随着震荡时间的推移，股价会一次次的尝试突破震当区间的上边价格，同时走势图形成三角形，喇叭形，矩形等等式样。有所谓四次必破，盘久必跌的股谚，这只是描述了现象而非本质。&br&本质是什么呢？托举时的抛盘。当一次次的攻击上边直到没有大的抛盘，那么自然就突破了，当一次次的尝试突破，却遇到沉重的抛盘，那自然就往下砸，让你止损咯！这也就是一买就跌，一卖就涨的根源。&br&
震荡的时间长度，除了风信、资金时间，还有一个重要要素就是对手盘。做盘不是按固定计划来的，犹如行军打仗，战术是视敌情而定的，当然战略上就是做高价格，这个不会变也是做庄的死穴。&br&
因敌情的多变，那些试图用K线组合，指标，数浪，均线研究一个必胜率法则的想法是多么的可笑。&b&交易本质上是和人的博弈。&/b&&br&&br&&br&&b&突破洗盘上边后，这时候就是公众交易者与庄共舞的时刻了，买入！&/b&&br&&br&&br&&b&tip:突破，以洗盘区上边价格+3-5%为观察点，达到才能视为有效；同时突破洗盘震荡区时量能不宜过大，微微放量为好。突破时当天尾盘（若涨停可在封住之前抢入此为最佳）建立第一笔头寸，通常以总资金的1-2%为止损标准，建立对应数量的头寸。比如下图，上升趋势的最近一个低点在蓝色箭头标注的地方，离突破价格大概是15%的幅度，假设你的资金是100万，止损2%即2万，那么就买12.5万元对应的股数。手续费和操作时的价差的存在，实际买入的数量要比计算值低些。&/b&&br&&b&
随着行情的发展，第一笔头寸出现盈利后才可以加仓。新仓可以用上升趋势前低点作为止损点，1-2%的总资产止损计算股数，用趋势线也可以。&/b&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/ddf703efae6a_b.jpg& data-rawwidth=&1043& data-rawheight=&891& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1043& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/ddf703efae6a_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/c67cdc7c8a34cd0d58952c1_b.jpg& data-rawwidth=&502& data-rawheight=&659& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&502& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/c67cdc7c8a34cd0d58952c1_r.jpg&&&/figure&&br&&b&挑选标的时候，选走势规矩，图形完美的。像这个标的，底部用了一年完成，控盘度就高了，突破后的洗盘时间对应的就很短。&/b&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/790ee2def79aa371e3b94e3_b.jpg& data-rawwidth=&767& data-rawheight=&916& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&767& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/790ee2def79aa371e3b94e3_r.jpg&&&/figure&&b&反之有的W底，V型底的，突破上来后洗盘时间就会很长，底下筹码没拿够啊！&/b&&br&&b&没筹码，但有钱，涨停W底硬顶上来做了个三角形态拿筹码，震荡时间就比下面还长（看看三角形那块的成交量形态缩那么多，震荡又那么大）大量筹码是在三角区拿到的。&/b&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/128d8a16813dbeed2ab18f_b.jpg& data-rawwidth=&709& data-rawheight=&926& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&709& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/128d8a16813dbeed2ab18f_r.jpg&&&/figure&&b&步骤4：行间换手。&/b&&br&&br&
在大风起时，做庄就是不断的往上举，以便风歇时不断的往下撒，举的越高以后往下出货的空间也越大，利润越高。&br&
但随着行情的发展，必然引来跟风盘，这时候要做的就是每涨一定幅度，就做一次震荡形态，让其他人获利的筹码换手。换手后的筹码的因为利润不多，在下一次托举时不会造成巨大的卖压，毕竟资金是有限的。 什么时候做形态无定论，军情随时在变，视风信和抛压而定。 同时这个行间震荡有时候是把整个项目出让换庄，有时候是让帮着锁筹的小伙伴换人。&br&
震荡在图形上就形成所谓的波浪理论，其实在一定条件下，爱怎么画图都可以的。&br&&b& 交易博弈的对象是人，一切走势都可能发生！狗屁理论都是无效的，跟随价格走势，做好资金管理。&/b&&br&&b&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/cce65572feb49e291c53b_b.jpg& data-rawwidth=&1678& data-rawheight=&946& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1678& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/cce65572feb49e291c53b_r.jpg&&&/figure&tip:不参与震荡，一段段吃趋势，当趋势在的时候就守住趋势前底或趋势线，一旦破了立马走人。突破震荡时候就再开多跟进。说起来虽然容易，但实盘的时候对主力意图的把握，对心理的控制，资金管理，止盈止损调教的经验，都决定了你的盈亏。趋势追踪交易如下棋，是个手艺活，需要历练，没有捷径可走。&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/43c783fde63aa7cece88831_b.jpg& data-rawwidth=&1678& data-rawheight=&946& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1678& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/43c783fde63aa7cece88831_r.jpg&&&/figure&&/b&&br&&b&步骤5：出货。&/b&&br&&br&
当风渐渐歇了，也该收获利润了，一个字卖，一路压低。有抢反弹的，有补仓的，你永远不知道大众交易者能愚蠢到什么程度，逆大势交易者死。&br&
复权后，成本区在0.87-1.5，从17.32一路压低到2.5，你说赚钱么。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/6242e73ace2d77ca87212e_b.jpg& data-rawwidth=&1678& data-rawheight=&946& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1678& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/6242e73ace2d77ca87212e_r.jpg&&&/figure&具体先是迅速拉离头部成本区，先在那里套死一部分人。颈线破位还不跑么？没事又反弹了！说不定又起一波，补点仓。&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/1cfcc00aacb183cac3d7fb16de905ad8_b.jpg& data-rawwidth=&428& data-rawheight=&208& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&428& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/1cfcc00aacb183cac3d7fb16de905ad8_r.jpg&&&/figure&一颗9%砸下来，补的又套了&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/efd3ca8f4751d5bad36a_b.jpg& data-rawwidth=&548& data-rawheight=&353& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&548& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/efd3ca8f4751d5bad36a_r.jpg&&&/figure&前底有强支撑了，涨了20%了，四次不破，补吧。这里成交量放大，小单子挂上面，不断大单吃，不断补小单卖单，我买1个你买2个。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/c7db0e011c132f2bbed9b8_b.jpg& data-rawwidth=&1350& data-rawheight=&923& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1350& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/c7db0e011c132f2bbed9b8_r.jpg&&&/figure&&br&顶到第一波被套死的人的成本下边，迅速拉开，同时套死第二波。&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/57dedfd6d7b80ba1cd7dda_b.jpg& data-rawwidth=&472& data-rawheight=&313& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&472& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/57dedfd6d7b80ba1cd7dda_r.jpg&&&/figure&如法炮制，一直卖，卖到到没买盘就自己顶一波反弹，技术交易者，补仓的自然会来接的。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/c8ff977f60ddd83a48d3b3_b.jpg& data-rawwidth=&404& data-rawheight=&433& class=&content_image& width=&404&&&/figure&&br&&br&伟大的杰西说过，你都不能想象下跌时竟然能卖出去那么多股！
一个大项目的完成不是楼主以为的一天就能完成，通常会延续一年乃至数年，看当时的风有多大了。所以去深究一天的盘口意义不是特别大。 大作手如果对大的基本面判断失误，筹码、发动时机控制不好，锁筹小伙伴背后捅刀子，走水出现大的老鼠仓，资金链出问题，…
这个问题让我回忆起五年前的那些日子，希望我的回答能让你少走一些弯路。&br&首先，我先明确范围，我只做A股，不做港股、美股、期货、基金等等。在此范围内，我做的是短线。我认为中国不适合炒长线，而且从最开始就操作长线的话不利于你炒股能力的提高。与其告诉你怎样选股，不如告诉你怎么开始学习炒股票。&br&&b&炒股是实操性最强的学科。&/b&看了再多的书如果赚不到钱那什么也白搭。股票书籍不建议看太多，悟性最重要。&b&在炒股过程中分析和总结出自己一套理论。&/b&&br&&br&还有 &a data-hash=&9bd39d8c39bb173ec39177& href=&//www.zhihu.com/people/9bd39d8c39bb173ec39177& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@汤安迪& data-tip=&p$b$9bd39d8c39bb173ec39177& data-hovercard=&p$b$9bd39d8c39bb173ec39177&&@汤安迪&/a& 的答案完全是误导别人。什么先看那么些书（我刚开始的时候把学校图书馆里那上百本股票书籍都看遍了还不是照赔），然后看财报，然后模拟炒股什么的。你是否在这样炒股，这样炒股你是否赚到钱，如果没有请不要误导别人。我就没看到谁模拟炒股跟实盘操作收益率一样的。&br&&br&如果你信我，就看一本技术类的书，然后开始看k线、均线、成交量和macd四个指标的用法。可以看帖子也要自己总结，macd主要就是背离；k线就是各种各样的组合；均线要用合适的线，我选的是10日和20日的，有些人只用一条，最重要的是要选对时间，短线的话120日、60日均线是绝对没有参考价值的；成交量比较麻烦一点，但是研究透了绝对让你收益率大涨。&br&&br&&b&K线:&/b&&br&&b&K线是最重要的指标。指标之王。&/b&单独的K线就是看柱子高低，是红是绿，如果有影线，是上长还是下长，就这么多，组合K线不过就是这些的简单重复而已，突然发现自己说的好像是废话，但是当你把所有的什么“黄昏之星”“启明之星”“三乌鸦”……所有这些K线组合都看完之后你就知道K线真的就这么多，其他都是花架子，不要记什么“双针见底”因为这个双针没有标准，也没人敢说双针后就不会下跌了，所有以上说的你只要打开K线验证一下就会明白了。&br&&b&K线的真正含义是多空交战的结果！&/b&或者说平衡。每一个时点对应一个价格，在那个时点，那个价格是多空双方认为合理的价格。下一个时点如果多方认为价格偏低就会买入，股价上升-达到平衡。下下个时点，空方认为价格偏高，卖出股票-股价降低-达到平衡！所以股价是一个多空交战的结果（平衡点）的连线！这些话你没有听分析师说过吧，分析师就像一个高中生学了一点科学结论就回家跟爷爷奶奶吹牛光的波粒二象形，殊不知科学永远不是结论而是实验！迷信科学跟迷信玉皇大帝一模一样！而我们交易员要像费曼一样听到爱因斯坦说波粒二象形的时候先问他怎么证明的，然后自己做实验看是否能得出一样的结论，如果可以再做极限实验，看看它的使用范围。啊，我废话真多啊！但是我想说的是，如果你炒股票也像一个高中生一样背背结论就行了的话你永远也赚不到钱，股市里所有的谚语都是对的，但是都有一定的语境和适用条件的！听着分析师满口瞎扯“无量不投”“无量不投”的时候我真想巴掌呼他们脸上，我炒股第一天就听说了&b&“无量不投”&/b&四个字，可是直到六年后的今天，收益率已经过100％的最近才弄明白啥是“无量不投”！你们分析师真的理解这四个字的意思吗？！似乎跟K线关联不大，回去再编辑吧，手机码字不容易啊，想我这种不自己闷声发大财把真相说出来的时候就不要吝啬你的赞啦。&br&&br&&b&均线:&/b&&br&&b&均线是价格的追随者。&/b&股价牵引着均线往前走，而非被均线阻挡支撑，所以提均线的支撑压力的都是本末倒置了！均线的算法是收盘价的连线。&b&收盘价很重要。&/b&价格是多空交战的结果，而收盘价是当天多空交战的结果。股价上涨，当天多方胜利，股价下跌，当天空方胜利。这表示什么呢？说明当天多方投入的资金比空方多，再比较成交量的变化，如果成交量放大，说明增加的成交量是多方的，这个很正常。股价上涨一般会伴随成交量的上涨，成交量的上涨也代表多空分歧变大，有多少人认为会上涨就有多少人认为会下跌，否则就不会成交了。如果股价上涨而成交量下跌了，说明空方相比昨天减少了，成交量的减少一般说明多空想法一致，如果价位又比较低，那就是一个很好的买点。回到均线，哎我又跑题了，但是股市就是这样一个市场，根据不同的指标判断资金的流向，进而决定买卖，所有现象都不是孤立的，所以说不要看到红伞兵就跟着买，那也许是人最后的拉高出货呢。再回到均线，均线的作用就是告诉你近一段时间股价的走向，选的是收盘价就比较有力度，五日均线上涨，说明最近五天股价在涨，简直是废话啊，我发现&b&当你越来越接近本质的时候想法就会很单纯&/b&，拆掉所有的花架子，只要龙骨。还要提醒大家一点的是均线只是指明方向，不是一个买卖点指标，所以不能用来选买点。另外要搞清楚自己做的是长线还是短线，我平均持有一周左右，所以60日均线120均线对我根本没用，我的主图指标上只显示10日和20日均线，选一条合适的均线就好了，我选两条，但是我主要看的还是10日线，20日线只是辅助。&br&&br&&b&macd:&/b&&br&macd是均线的升级版！均线无法选择买点，但是这却是macd的长项，而且macd有很强大的背离功能，准确性仅次于成交量，而且比成交量容易判断，所以发明macd的人真的是个天才！macd有一个0轴，多空分界线的功能十分明显，所以说这是个强大而实用的指标！但是macd最重要的功能是迅速找到背离的股票，然后看成交量，如果也是背离的，那此股一定会涨，至于在哪里买要用到macd，以及涨多少要看运气。macd先学背离，背离就是看两条线和红绿柱区是否跟价格匹配，底背离就是价位下降但是双线和红绿柱区却上升。一般一次背离就行了，但是也有奇葩的能背离三次，但是这种的涨的也大，看到三次背离的我都不考虑成交量均线，直接全仓进去了，往往迅速就会有30％左右的收益了，所以这种的比较少。可遇不可求。更加普遍的是二次背离，然后看成交量，如果成交量太大的话可以再等等，为什么呢？这里就要说到背离的本质了。背离是什么呢？&b&背离是物极必反，就是跌到一定程度后的产物。&/b&理解背离之前先看看&b&完整的下跌上涨周期&/b&是怎样的。首先是一波上涨结束转去下跌，刚开始大家以为这是回调，所以下跌的时候成交量没有明显变化，有人会抄底，可是随着这个底跌跌不修大家知道是人家出货了，所以成交量放量下跌，这个时候还不卖的都是傻逼，不解释，然后大家手里的存货会越来越少，成交量会越来越少，成交量少说明大家意见一致:下跌！下跌是有惯性的，当然上涨也有（其实这就是道氏理论的核心），成交量就越来越低越来越低。听说过&b&“地量地价”&/b&吗，就是这个时候出现的，&b&这就是它的语境和适用条件。&/b&这个时候股价虽然在下跌但是macd双线的节点和红绿柱区却并不跟着下探，而是上涨，这就是背离，背离是出现在成交量缩量到地量的末期产生的，所以知道了吧，我不喜欢放量，我喜欢缩量，但是为什么我说“无量不投”呢？接着看接着想！背离产生后，成交量也缩到位了就可以锁定在股票池了，然后用macd和0轴的距离选择一个合适的买点就行了，之后的事情就是拿稳你的股票，等他放量上涨就行了。我还是没有解释“无量不投”，因为那个是要！收！费！的！我今天写的这些至少值一百万，而我没说的值一千万。我没有说的还有怎么判断地量，因为成交量一直在缩小，&b&“跌不言底”&/b&的语境在这里。怎么判断地量到位了呢，我也有方法，但要收费的。&br&&br&&b&成交量:&/b&&br&成交量为什么放在最后说呢？因为成交量是最难的，也是其他三个的基石。弄懂这个你就铁定赚钱了。所以我很谨慎。我喜欢闷声发大财，今天已经把很多东西都抖出来了，所以关于成交量我不要说了。有心学习炒股的总归会赚钱的，这种确定性的东西只要努力就能达成，不像人家研究宇宙太空的一辈子不一定能出成果可是还是要去研究，我最怕就是这种人，他们要是学炒股真完爆所有基金经理啦，你之所以没能炒股赚钱，那是因为你不够喜欢炒股，至少没有那些不图名不图利而且不知道一辈子能不能出成果的科学家那样热爱。&br&还是谈谈复利吧，假如你一只股票做短线收益10-15个点，一年做10-15个，一年就收益150-300个点，按平均200个点算的话，你投入10万，五年之后就是10*3*3*3*3*3=2430万&br&&br&............................................服气的分割线...................................&br&&br&之前一直不想写成交量，是因为觉得自己懂得不多，害怕献丑，而且即便献丑了，也没有更加专业的人指点，所以一直拖着，但是现在我想培养一个朋友或者对手，所以以下这些东西我权且写出来，不知对错，欢迎讨论拍砖，只要你专业，能赚到钱，有干货。&br&1.我喜欢缩量，这个是从无数的经验中得来的直观的感受，即便是底部巨量的时候，我也会等缩到一定量后才杀入。&br&2.总结起来只要符合两点就一定会涨，就是&b&底量和背离&/b&。&br&3.以上条件很难等到，所以我总是会放宽条件，然后去找其他买入理由，可是往往效果不好，不是不涨就是涨了没卖对。&br&算了说不出有用的东西，先不说了。&br&&br&&br&&b&然后是一些总结的经验：&/b&&br&1.如果有时间收盘后就把那2000多只股票看一遍，就看那四个指标，如果没时间可以光看涨幅居前的几页的股票，毕竟是要找上涨的股票。&br&2.用惯了excel，我会把每次交易的股票的交易日期、价格、买入原因、持股天数、收益率用excel统计出来，这样在回顾的时候就可以总结一下哪些股票我总是会赚钱哪些总是亏损，当然也可以增加一些你想要统计的东西，便于归纳，总之这个方法会从数据上直观显现出来，不可辩驳，才能进步。&br&3.推荐一个网站股海藏经楼&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.guhai66.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&股海藏经楼&/a&，从这个网站我受益挺多的&br&&br&&b&补充一些误区:&/b&&br&1.不要再看消息投资了。&br&这个应该是最普遍的了吧，电视上，报纸上，网络上充斥着大量股评啊、预测啊、消息啊之类的，这些东西有用吗？有！但是对谁有用呢？对真正懂的并且有需求的人！你知道这个消息会产生什么影响？你知道这个消息已经被多少人知道了？你是什么时候知道的？股票炒的是预期，往往一个好消息出来的时候股价已经被炒很高了，消息落地就是股价开始下跌了，而且消息对股价的影响也是在不断变化的，最开始的时候，重组作为一个坏消息出现，哪只股票说要重组就开始下跌，但是现在完全是个好消息，一听重组大家都踊跃参与，所以你得知道别人对消息是如何解读的，这个比赚钱难多了，不就是炒个股票赚个钱吗，有必要操心李克强操心的事情吗？&br&&br&&br&ps：资料已经放在群共享了，不用再留言要了&br&&br&开了个公众号：小河股票&br&&p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//weixin.qq.com/r/Hkhudo3E79CQrckV9x0M& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&weixin.qq.com/r/Hkhudo3&/span&&span class=&invisible&&E79CQrckV9x0M&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a& (二维码自动识别)&/p&
这个问题让我回忆起五年前的那些日子，希望我的回答能让你少走一些弯路。 首先，我先明确范围，我只做A股，不做港股、美股、期货、基金等等。在此范围内，我做的是短线。我认为中国不适合炒长线，而且从最开始就操作长线的话不利于你炒股能力的提高。与其告…
谢&a href=&https://www.zhihu.com/people/gu-lan-48& class=&internal&&古兰&/a&、&a href=&https://www.zhihu.com/people/marx-abraham& class=&internal&&Abraham&/a&邀&br&&br&&b&这把要开长篇了。&/b&&br&&br&&b&第一条，不难理解吧。&/b&&br&&br&谈到五浪模式，必然是某一级别中的趋势行情，论趋势行情特征，波浪的解释符合道氏理论——上升趋势中，高点不断升高，低点也不断升高；反之亦然。所以就第一条来说，符合这条原则不止是波浪理论的要求，更是道氏理论的要求。&br&&br&&b&第二条，三浪永远不是五浪中最短的。这个需要仔细说说。&/b&&br&&br&股票一轮正常的运行模式为——吸筹建仓、洗吸整理、拉升（继续吸筹，吸引、鼓动、维持跟风盘，自吸量比例很小，一般在关键位置）、洗吸整理（一阶段出货）、拉升（二阶段出货）、洗吸调整（三阶段出货）、拉升（末阶段出货，价格或创新高）、出力基本离场，散户踩踏中。&br&&br&一共八个环节，这也解释了为什么波浪是八浪循环。上涨比下跌多了两步，即建仓和第一次洗筹吸筹。有朋友会问，那些之前上涨行情中没参与的人，等着在高位放空，不也需要建仓吗？是的，需要建仓，但并不是筹码的重新堆积。&br&&br&低位建仓做多，是筹码由充分分散状态逐步过渡到较为集中的状态，这个好理解吧。在高位建仓做空，是将较为集中的筹码直接易主（融券空），而没有收集筹码的动作，从而也就不再需要洗筹吸筹，对应的上升趋势中的第一二浪都省了。所以下跌趋势只有三浪，而上升趋势必须是五浪结构。易主过多，筹码集中度就越分散，价格就越不容易维持，结果就掉下来了。&br&&br&这种正常模式中，第一二浪往往在一个波动幅度相对较小区间内完成，这点应该也好理解。我的建仓成本要维持在一个合理水平，需要在一个不大不小的区间内完成，而这个区间，有时是主力控制的，有时是受指数波动影响被动迎合的，这都无所谓，只要达到目的就行。&br&&br&其中，第一浪的形态，在上升趋势的三个推动浪中，形态是最诡异的。并不是我们在书上看到的那种经典浪型，多数是以三角/楔形的形态体现出来。之中可分为5或7或9或11……个三子浪模式构成。之前我提到过，调整浪是非常难确定的，但这个上升趋势中的第一浪的难度不亚于调整浪。&br&&br&如果出现三角/楔形模式，是无法事前确定到底是走几个三子浪结构的，但能确定几点：第一，至少是5个三子浪结构，或者说5（含5）以上的单数个三子浪结构（所以你如果数出来双数个，那就说明后面至少还有一组三子浪结构没出来）；第二，三角/楔形形态为喇叭口状，而且是那种倒抛物线式的——开始角度缓慢，后面角度拉升越来越快，容易让人误认为下跌中继（假设这波趋势之前是跌的，不是跌的也没关系，因为横久了，人们就会认为要跌了……）。最主要的是，第一浪的幅度一般不会太大，但时间有可能非常长。原因就是出来了多组单数个三子浪模式的组合，非常长的组合，这也印证了一句老话——横有多长，竖有多高。&br&&br&在第一浪的初始阶段，主力遇到的抛压仍然是很重的，这也是主力想要的，成本越低越好。当筹码逐步收集，价位逐步升高的时候，散户开始惜售，因为发现不对劲了，可能有人进来做了。此时主力会非常坚决的向下砸——第二浪——散户一看，哦，没人来做，烂泥扶不上墙啊，趁着高价卖了吧。主力照单全收。之后就上演那出经典剧目——我不卖它不涨，我一卖它就涨，难道主力就盯着我了吗？主力肯定没盯着你，哈哈，他们盯的是筹码集中度，只是你是最后一批人，但你绝不是一个人在战斗，最后一批人的量是挺大的。&br&&br&再之后，就是第三浪了。这段一般是主力利润主体的部分，所以，你想这段能短的了么，是吧。但又几个问题需要注意。&br&&br&&b&首先&/b&，第三浪一般是比第一浪长的，这个前面解释了，因为建仓成本因素，一二浪是要被限制在一个区间内的。那么第五浪可不可以比第三浪还长呢？答：可以。&br&&br&这里还要牵扯到一个概念——延长浪。所谓延长浪，白话解释，就是在同一个时间周期内，一、三、五浪中任意一个，且只有一个浪是可以细分出比其他两个推动浪更多的子浪出来，这个浪被称为延长浪。&br&&br&要点：&br&&br&第一、一定要在同一个周期图上。比如我用日线，就在日线上数，别下移到小时线。&br&&br&第二，在同一个周期图上，比如第一浪就是一条笔直的斜线，数不出细分浪来，那么第三浪出现了明显的细分五浪结构，此时我们可以说第三浪对应第一浪是延长的，但不能说它就是三个推动浪中最终唯一的那个延长浪。怎么理解？第五浪可以走出更复杂的细分浪，比如出现在细分第1、3、5浪中的任意一浪又出现次级细分五浪，而且，最重要的是，所有细分浪都是同一个周期图上能数出来的。也就是说，在事前，依然不能确定第三、五哪个是延长浪。但，不管是三浪延长也好，五浪延长也罢，对应第一浪都是延长的，所以在这种传统模式下，第三浪肯定不是最短的。&br&&br&而且还要说明一点，在一轮够级别的趋势中（至少是日线级，而且是持续数周的那种），必须有一个本级别的推动浪是延长的。比如说，在日线图里，我看一段上升行情中的三个推动浪都数不出来细分浪，都是标准斜线上去的，只是图形上符合数浪的标准。这里说明了两个问题：第一，此段上升行情可能只是反弹，去找前面的浪型来确认，看眼下这段行情大体处在什么位置上。第二，如果之前的浪型已经充分提示将要出现日线级趋势，那么眼下这段上升行情有可能就是第一浪中的第一子浪。&br&&br&&b&其次&/b&，由上面这段解释，引申出一个问题——第一浪可不可以出现延长，什么时候出现。&br&&br&可不可以就不用说了，当然可以。什么时候出现呢？两个经典时刻。&br&&br&第一、在超级建仓区。就像前面介绍的，超过5的单数个三子浪结构的三角/楔形模式，这种模式的第一浪就是延长浪，三子浪个数越多，那么它就越有可能成为三个推动浪中唯一的那个延长浪。也就是说，横的时间越长，三子浪个数越多，那么竖起来的时候，也就是第三第五浪的时候，模式就相对简单了——也许三五浪只是标准细分五浪结构；也许其中一个是笔直斜线上去的，比如连续板，或连续大阳，中间数不出同级细分浪，这种情况是比较多见的。&br&&br&第二，仍然是在超级建仓区，但不是三子浪结构，而是级别有大到小的连续一二浪组合。这种模式，形态表现为放平了的纺锤状，不像菱形顶那样的突兀，过渡的非常平顺，只是最后是收敛状，容易让人误认为二浪调整结束了，其实二浪还没开始了……&br&&br&这里再补充一个。在超级建仓区中，还有一个模式是连续的同级一二浪组合，很多组同级一二浪组合。称为同级，是因为时间、幅度和位置都是差不多的。这种图形很少见，但只要出现就是大行情。&br&&br&第三，在下跌后的反弹中出现。明显这里说的下跌后的反弹也是大周期的反弹，我一般喜欢用日线举例子，所以能在反弹中出现日线级的延长浪了，这就说明之前跌了多长时间，多么惨烈了吧，也是拜这几年商品所赐。商品从11年跌到现在，各种不常出现的反弹状态都玩了一遍。当然如果把周期缩到小时线或者15分钟，那例子就多了。&br&&br&在一轮幅度较大的，连续的，速度快慢都可以的跌势之后，出现一波反弹。注意，这里指的跌势，是一轮大幅上涨后出现的，535或335模式的ABC调整浪中的A浪，后面说的反弹是指B浪。B浪是三浪结构（无论A是三浪还是五浪结构，B永远是三浪结构，C永远是五浪结构），其中第一子浪（Ba）一般是五浪结构。由于位置处于深跌后第一次反弹，所以幅度会比较大，容易出现其中一浪的延长。参见创业板指下半年走势（注：创业板暴跌开始到9月2日，这段是整个大浪级二浪调整中的A浪，其中细分为535结构）。&br&&br&前面说了，如果三个推动浪都没有延长，那么这种上升行情可能只是反弹。现在又要加上一点，如果三个推动浪中出现了一个延长浪，也不代表趋势会延续，一定要看位置，是超跌之后的反弹，还是经历了很长一段时间后的上涨。另外，我把这种超跌反弹出现延长浪，归在第一浪延长的大类中，有点不严谨。说超跌反弹后的第一浪，是对应整个B浪的Ba说的，它是B浪中的第一浪，且一般为5浪模式，说延长，是指这个5浪模式的Ba延长，具体其中是哪个子浪延长，这又是事前确定不了的……只能说，有可能出现在第一子浪延长。&br&&br&B浪反弹，Ba向上，Bb向下，Bc向上，组成三浪结构。C浪继续跌，为C1-5的五浪结构。&br&&br&那么说完第一浪延长的几种情况，后面第三、五浪怎么发展呢？前两种情况好理解，虽然第一浪时间长，但幅度小，第三浪或第五浪会轻而易举的超过这个幅度。那么当第一浪出现纵向延长，也就是幅度非常大的情况了呢？&br&&br&其实很简单。上面介绍了一浪纵向延长的情况出现在什么位置中——超跌反弹。为什么？因为这种上升行情是不需要横盘建仓的，主力做的就是短线，而且多是左侧入场。快拉快跑快出货，因为他们知道后面还得跌。而且，这种行情，拉抬是不需要费多大力气的，因为太多的人想抄底，还有多头回补的，都不需要动员。&br&&br&那么他们的利润主体在哪块？第一浪延长中的一部分+整个第三浪+第五浪中的一部分。主力抄底，即便是左侧进场，后面拉升，成本也不会是在相对低位的，这个好理解。具体能在什么位置，可以用筹码分布做判断，这就看主力水平了，无法一概而论。第三浪的幅度是要被吃掉的，最后在第五浪上出货。一定要尽力出完，本身抄底就扫不了太多筹码（相对于趋势建仓），高位也好出，再有，不能迟疑，再掉下来就有可能板，出不去了。&br&&br&这种在第五浪出现的抄底跑路，和高位套牢盘跑路的双重抛压，就注定了第五浪幅度不会太大。但第三浪是主力要完全吃掉的，能拉多少就拉多少，所以遇到买压明显大于抛压。我虽然无法用绝对明确的证据证明，但只从抛压大小和推动力强弱这两方面看，这种反弹的第五浪幅度是干不过第三浪的。&br&&br&有个基本的幅度测量模式。在大周期，或者高低点幅度距离较大的图上，推荐使用对数坐标。而在对数坐标中，各推动浪幅度的比例并不是黄金分割比例，而是1、2、4……倍的比例。在大级别趋势中，必须有一个延长浪的原则下，延长浪一般为其他两浪的2倍或4被，且通常情况下，非延长的两个推动浪是基本等长的，其中如果第三浪是非延长浪，那么另一个非延长浪的幅度是小于等于第三浪的。通常三个推动浪的比例为1：4：2，但眼下这个年头，大概率事件也不是特别靠谱的，哈哈哈。&br&&br&&b&第三条，第四浪不会进入第一浪范围内。&/b&&br&&br&这个又得分情况说了。第四浪进步进入第一浪范围内，取决于两点。&br&&br&第一，第二浪是什么样的？&br&&br&调整浪是灰常复杂的，但无论怎样，调整浪大体可分为三浪结构，只是其中的每一个浪，都可以出现非常规形态，或者是延长浪形态。那么当第二浪出现非常规平坦型，也就是B浪反弹创新高的时候，我们一定要认清此时的浪型结构。也就是说，你看到的阶段高点有可能是B浪高点&b&（&/b&&u&这是通过浪型完全可以判断出来的，不需事后判断，因为B浪是三浪结构，第五浪一般是五浪结构，除非是三浪模式的衰竭五浪，这次上证高点前的5月8-27日就是这样的情况，包括后面C浪中的C5——9月9-29日这段。我之前的图，对上涨第五浪不是这么画的，但也无所谓，并不妨碍后面的判断，这也是身边一位研究波浪20年的老师傅给我指出的问题&/u&&b&）&/b&，而如果你把这个高点当成了第一浪高点，那么你就有可能发现四浪调整到“一浪”的范围内。实际上只是跌破了B浪高点而已。&br&&br&这里就明白了，第一种情况是人为的判断失误。&br&&br&第二、第四浪是什么样的？&br&&br&当第四浪为超级延长浪，尤其是C浪延长时，那么，是可以进入一浪区的。上面说了，C浪一定是五浪结构，但波浪理论没说一定是标准三浪推动的结构，而是任意模式，只要是五浪，而且可以比五浪结构长。也就是说，C浪可以是三角/楔形结构。一提这个模式，我就头疼，真的不好数，到底是几组三子浪……&br&&br&为什么C浪延长可以进去？此C浪非推动浪，因为短期空头是在A建仓，B加仓，在C末期开始出货。但主力多头还没走了。这个位置是他们刚出货的阶段。但，这里需要注意一点，二浪调整的是不是很深？如果是，并与此同时发生第四浪延长，那么C的目标就是要进入第一浪区域内，因为这是洗了一把大牌，同时说明了，第五浪将是一波超级延长浪。整个五浪中的三个推动浪比例可能为1：2：4（甚至更大）。&br&&br&首先说，五浪没走完对不对，我在一浪拉了一些，三浪吃了大部分。但我知道（或者说预判）标的的基本面将会有异样。好，我把价格按住，把图做坏，赶走跟风盘，同时我了结一部分，甚至大部分获利筹码，在合理的位置买入更多的筹码，分批悄悄的买入。而什么位置算合理呢？当然是一浪区了，因为那个位置的溢价低啊。那么主力会把C引下来，同时造成坏图，加快筹码换手。这样洗，即能洗出更多的筹码，又能靠盈利买入更多的筹码。前面二浪的深调，也是为了获得更多的筹码，你就可以想象，未来五浪会是什么样子。&br&&br&另一种情况，都对标的预期看好，所以引来了新主力，抢筹。或许在一浪中就开始抢，总之，第四浪是决战的地方，让实力弱的主力获利了结出去（这还算比较人道的），强主力借机用少量筹码造势砸价，目的还是为了在比较合理的位置获得更多的筹码。抢筹，前期肯定是付出高昂代价的，所以你仍然可以想象，未来五浪会是什么样子。&br&&br&再一种情况，如果是纯多空主力对决，把图做成这个样子，那就需要仔细研究下基本面情况了，肯定只有一方是对的，我别站错队就行。这种情况多出现于商品、外汇市场。&br&&br&这里特别说明一点，看到一位答主说商品外汇市场走势的影线问题，四浪可以进入影线区。这点是这样解释的：能看到进入影线，而不进入实体，那么这个影线就2浪A中的细分浪，也就是说，2浪A是b浪创新高的abc模式，也就代表这是个335模式的2浪，这样能验证之前数浪是不是数对了……&br&&br&如果出现进入实体的情况，那就是前面说的多空对决，也就是说多空双方对于基本面的分歧太大，以至于一波完整五浪都走不出来。出现这种情况就说明，我们之前预期的五浪行情已经失败了，而当下的第三浪高点，就是这个阶段的高点，那么这波上涨行情就变为了三浪结构，而什么浪型是三浪结构呢？A或B，对吧，这就可以把当下这段上涨行情并入某一级的A或B浪。&br&&br&有一点是要说明，没有任何一个价格是随便出来的，即便是影线，即便是按错键了……&br&&br&第三，与第一的况类似，就是误把五浪高点当作第三浪高点了。&br&&br&这点也没啥可说的，就是你看到“第四浪”其实是调整A浪，可以跌倒一浪区的。这里只能说，还是要不断加强对浪型结构的认识。&br&&br&第四、都说到这里，干脆就把五浪后的C浪说说吧。因为AB没啥可说的，都是主力出货/诱多出货的阶段，着重说C。&br&&br&还是那句话，这个C不是用来建仓的，反而多是散户间的踩踏，甚至后期形成僵尸状态，成交非常低迷。而此时的C，对第一浪的价格区间非但没有威胁，反而会起到巩固作用，因为此C不含主力多头，也没有主力空头，只有被套的散户。如果新的主力多头认为未来市场整体行情会有起色，现在是建仓的好时机，那么他们会将C引到哪里呢？原先一浪的价格区间内是非常好的吸筹建仓区。&br&&br&为什么要主动将C引入到一浪区？&br&&br&因为一浪区是原先主力多头的建仓区，原主力认为这个位置区域的价格，对于当时的标的实际价值是合理的，甚至是被低估的，对吧。经历了一轮上涨，透支了预期，价格开始回调。那么经历了这样的过程后，当价格重新开始趋于合理的时候，会不会吸引新旧主力多头重新介入，肯定会的。那么如果标的的实际价值（或者说基本面情况），在这段时间内还是提升了的，或者说是比之前还要被低估了的，那么主力多头在原一浪区内建仓，预期收益是不是要比之前更多？大概率是的。所以他们会想办法把C浪引进来，而且比较容易，因为此时已经没有人气了。那么后面，主力多头必然会长期蛰伏，做一个超级一浪延长，持续的单数个三子浪或者1212浪的叠加组合……&br&&br&虽然标的价值是延续的，但做价的主力可不一定是延续的。当然这是在时间周期不是太长的情况下说。如果一个标的企业的业绩是比较稳定的，而且是始终良性发展的，那么在它的存续期内，价格是不断上涨的，这符合道氏理论。也就是说后面的主力做势，永远会比之前的主力成本要高。这点在图上不一定能反映出来，因为在不断的除权、分红等行为后，可能价格变动不大，但股本变化灰常大。&br&&br&我们常说的下跌趋势，其实是比对应的，之前的上涨趋势级别小的，并不是同一个级别。道理很简单，因为比上涨趋势少了两浪啊。那么下跌趋势到底是对谁的调整？对哪一段的调整？&br&&br&当我们能看到均线系统多头排列的时候，基本上是在上涨趋势中的第三浪，而到第五浪时就很难形成完整的多头排列了，中间要么短中期均线相交，要么出现断头铡。当我们能看到空头排列的时候，基本上是出现在C浪上，而A浪很难出来空头排列，时间和幅度都不够。所以，A对应的是第五浪，C对应的是第三浪。为了配对，B和第四浪配，但这两浪没有什么调整关系。最后留下了第一二浪。此时，即便C最后进入了一浪区，也很之前的一轮完整八浪循环没关系了，浪型是连续的，但势不是连续的。&br&&br&上面这些，希望我能把这三点解释清楚了，其实是还有很多内容的，但先说这么多，以后有机会再说。就这点东西，我熬夜码了三个多小时，还没配图……&br&&br&另外，股票、商品、外汇；指数，个股。波浪理论通用，原则通用。
谢、邀 这把要开长篇了。 第一条，不难理解吧。 谈到五浪模式，必然是某一级别中的趋势行情，论趋势行情特征，波浪的解释符合道氏理论——上升趋势中，高点不断升高，低点也不断升高；反之亦然。所以就第一条来说，符合这条原则不止是波浪理论的…
&p&一个成功的交易系统, 需要达到两个重要目标:&/p&&br&&p&尽可能早的判断出确实。&/p&&p&避免假信号。&/p&&br&&p&如果您的交易系统能够实现这两个目标, 我们可以保证您的成功! 但实际上, 这两个目标是相悖的。 如果您投资系统的目标就是要尽可能早的发现趋势, 那么一定会被假信号所迷惑; 另一方面, 如果您投资系统的目标是尽可能避免假信号, 那么一定会错过很多交易机会。&/p&&br&&p&在构建您的投资系统时, 您要做的就是在两个目标之间找到一个平衡点, 即能尽早发现趋势, 又能尽可能避免假信号。&/p&&br&&p&&strong&六步创建自己的交易系统&/strong&&/p&&br&&p&我们来说说到底要如何才能构建一个交易系统。&/p&&br&&p&第一步: 时间周期&/p&&br&&p&创建系统的第一步, 是明确您自己属于哪种交易者, 是日内交易, 还是震荡交易? 您喜欢每天看着图表, 还是每周看, 每月看, 甚至于每年看? 您的仓位一般会持有多久?&/p&&br&&p&回答这些问题, 会帮助您选择适合的交易时间周期。 当然, 在实际交易中, 肯定要参考多个时间周期, 但这里说的是您用来选择交易信号的主时间周期。&/p&&br&&p&第二步: 找到可以识别新趋势的信号&/p&&br&&p&鉴于我们的主要目的之一是尽可能早的识别新确实, 所以我们需要可以帮助我们完成这一任务的指标信号。 移动平均线是最常用的指标之一, 用法也相对简单, 只要等快速均线穿越慢速均线即可, 这就是最基本的 ”均线交叉” 交易系统。&/p&&br&&p&移动平均线是众多指标信号中, 最易用的一种。&/p&&br&&p&第三步: 找到可以确认趋势的信号&/p&&br&&p&我们构建交易系统的另一个主要目标是过滤假信号的干扰, 这一点可以借助其他指标信号来实现。&/p&&br&&p&有很多指标信号可以帮助我们确认趋势, 这里我们推荐MACD, 振荡器和RSI。 随着您对越来越多指标信号的熟悉, 您会找到适合自己的一些信号, 并融合到自己的交易系统中。&/p&&br&&p&第四步: 定义您的风险&/p&&br&&p&构建交易系统过程中非常重要的一步, 是确认您在每笔交易中愿意付出的风险值。 很多人不爱讨论亏损, 但实际上, 一个好的交易者, 一定会在赚钱之前先想清楚可能的亏损。&/p&&br&&p&您必须给您的交易提供一个可浮动的空间, 但是又不能太大。 稍后的课程中, 我们会继续为您介绍外汇交易中的资金管理策略。&/p&&br&&p&第五步: 定义入场和离场点&/p&&br&&p&确定了风险, 下一步就是确定具体的入场和离场点位以获得最大利润了!&/p&&br&&p&有些人在指标给出交易信号之后立刻交易, 不管当前周期的蜡烛是否已关闭; 另外一些人会等到蜡烛关闭再交易。&/p&&br&&p&根据我的经验, 最好还是等蜡烛关闭之后再决定是否建仓。 我曾经经历不止一次, 蜡烛没关闭的时候, 我的所有指标都指向同一个方向; 但当蜡烛关闭时, 指标大多数都反转了!&/p&&br&&p&对于离场点, 您有几种方式可以选择:&/p&&br&&p&移动止损: 如果市场向您建仓的方向移动了X点, 那么就将止损向该方向移动X点。&/p&&br&&p&固定目标: 设定一个固定的价格目标, 等待市场达到该目标后平仓。 计算目标价位的方法也有很多种, 有的人使用支撑和阻力位作为目标; 也有的人使用固定收益, 比如每笔交易50点作为目标。 无论您最终选择如何计算目标价位, 只要坚持住就好!&/p&&br&&p&条件止赢: 设定一系列判断条件, 当都达到时, 就平仓。 例如当您的指标回调到一定级别时就平仓。&/p&&br&&p&第六步: 把您的系统写下来并严格遵守!&/p&&br&&p&这是构建交易系统中最重要的一部, 您必须把您的系统规则写下来并严格执行。 自律是一个交易者必不可少的性格, 您必须严格遵守您的交易系统规则。 再好的系统, 如果执行不力, 也很难创造利润。&/p&&br&&p&&strong&如何测试交易系统&/strong&&/p&&br&&p&最简单的方法是找一个能够提供历史价格图表的交易软件, 在历史图表上, 测试您的交易系统。 记录每一次模拟交易的盈利, 亏损, 计算平均盈利和平均亏损。 如果您发现效果还不错, 那么就可以向下一步进发了: 使用模拟帐户进行实盘交易。&/p&&br&&p&使用模拟帐号交易至少要持续2个月, 这有助于您找寻市场的感觉, 当您做了就会发现, 实盘交易和前面提到的历史图表测试是完全不同的。&/p&&br&&p&如果在经过两个月的模拟交易后, 您的系统还能持续盈利。 那么恭喜您! 可以考虑开设真实账户进行实盘交易, 赚取真金白银了!!&/p&&br&&p&&strong&一个例子&/strong&&/p&&br&&p&本科, 我们来用一个最简单的交易系统做例子来详解一下交易系统到底是个什么样。&/p&&br&&p&基本配置&/p&&br&&p&在日线图上交易&/p&&p&使用5周期和10周期EMA&/p&&p&振荡器 (10, 3, 3)&/p&&p&RSI (14)&/p&&br&&p&&strong&交易规则&/strong&&/p&&br&&p&止损30点&/p&&p&入场规则&/p&&br&&p&多单建仓规则&/p&&br&&p&EMA (5) 向上穿越EMA (10), 振荡器处于上行状态 ( 如果振荡器已经处于超买状态就不建仓)&/p&&p&RSI & 50&/p&&p&空单建仓规则&/p&&br&&p&EMA (5) 向下穿越EMA (10), 振荡器处于下行状态 ( 如果振荡器已经处于超卖状态就不建仓)&/p&&p&RSI & 50&/p&&p&离场规则&/p&&br&&p&EMA (5) 反方向穿越EMA (10), 或者RSI反方向穿越50&/p&&br&&p&&strong&总结&/strong&&/p&&br&&p&市面上有很多优秀的投资系统, 但关键还是看使用该系统的人是否能够严格遵守规则; 如果做不到这一点, 亏损还是必然的。&/p&&br&&p&您投资系统应遵循的两个目标:&/p&&br&&p&尽可能早的发现一个新的趋势。&/p&&p&避免假信号, 确认正确的趋势。&/p&&br&&p&如果您的系统在历史数据测试中是盈利的, 那么就可以转用模拟交易账户进行2个月的实时交易测试。 这可以帮助您构建跟随市场脉搏的感觉, 与历史数据测试完全不同。&/p&&br&&p&如果在2个月的模拟交易测试后, 您还是盈利的, 那么恭喜您! 您已经可以参与真实账户交易了。 请记住, 一定要严格遵守您的交易系统规则。&/p&&br&&p&六步构建您的投资系统:&/p&&p&确定时间周期&/p&&p&找到能够尽早新标识趋势的指标&/p&&p&找到能够避免假信号, 确认趋势的指标&/p&&p&定义风险&/p&&p&定义建仓和平仓规则&/p&&p&将您的所有规则写下来并严格遵守&/p&&br&&p&三步测试您的投资系统:&/p&&br&&p&数据测试: 在历史数据图表上, 按照您的系统规则进行交易并记录结果&/p&&p&如果数据测试盈利了, 那么可以使用模拟帐户进行2个月的实时交易, 以帮助您把握市场的脉搏&/p&&p&2个月的模拟交易也是盈利的, 那么您可以开设一个真实账户, 使用真金白银进行交易了! 请记住时刻遵守您的系统规则。&/p&
一个成功的交易系统, 需要达到两个重要目标: 尽可能早的判断出确实。避免假信号。 如果您的交易系统能够实现这两个目标, 我们可以保证您的成功! 但实际上, 这两个目标是相悖的。 如果您投资系统的目标就是要尽可能早的发现趋势, 那么一定会被假信号所迷惑; …
&p&每个交易员的交易系统都是基于其所认知的这个世界：&/p&&p&有人认为价格围绕价值上下波动，研究价值本质自然能得到价格体现，于是出现了基本派；有人认为基本面最终要以技术面的走势来反映，就出现了技术派；也有人认为基本面与技术面相互结合，将为价格走势更有指导意义。&/p&&p&
光从技术派角度讲：&/p&&p&有人认为市场是不可预测的，下一秒的价格可以涨可以跌，其比率是各占50%。于是出现了一批专做仓位管理的交易系统，不计较涨跌，不计较交易品种。利用类似网格交易等方式，不断加仓减仓得以实现盈利。&/p&&p&有人用四个字就可以一夜暴富——“物及必反”，《大时代》中的郑少秋就是典型，全世界都在做多恒指时，他满仓做空。反映到技术面时，这些人就利用了KDJ/RSI等超买超卖指标，也能在这个市场中成为神话。&/p&&p&有人认为市场中80%的行情是震荡的，只要不断把握震荡行情中的利润，将足以弥补剩余20%的趋势行情所带来的亏损。他们开始不断建立完善自己基于震荡行情下的交易系统。里面带有了很多震荡指标。并可能利用均线等趋势指标以“指标共振”来筛选出真正的震荡行情。&/p&&p&有人认为市场中在一定时期可能是振荡，而在较小时间期间却是趋势。就开始出现了多重时间周期的交易系统。找到长周期的振荡行情中的某一段，在小期间找到顶或底，以支持做多或做空。&/p&&p&有人只愿意做趋势，觉得只有这种行情可以让利润奔跑，而趋势行情尊重波浪的走势进行运行，就开始出现了波浪理论，斐波娜奇（黄金分割）理论。&/p&&p&有人认为人是有弱点的，是有情绪，有喜怒哀乐的，他们相信人在短期内是有可能获利的，但在长周期下，或大资金下，或在特定的环境中是没有办法保证获利的，于是出现了一批研究智能交易系统（EA）的人，包括著名的索罗斯的量子基金都有此配置。再