职友集：一家做公司点评的网站深圳小田冷链物流股份有限公司创始于2000年，经工商局注册成立于2006年6月,总部位于深圳市罗湖区清水河。公司业务是主要从事城市冷藏配送、商超百货配送。是一家具有一定实力，专业性极强的新兴终端配送物流公司。公司经历了近十余年风雨以及领导层正确决策和辛勤努力下，已由当时的几辆车发展到现自有1.5吨、3吨、5吨、8吨、10吨、20吨冷藏车辆300余辆及加盟至公司统一管理随时可调配的社会车辆有600余辆。服务范围：城市冷藏配送、冷藏零担运输、商超百货配送、冷藏仓储服务。诚信奠定双赢，公司自成立以来秉持“至诚为本，至信以恒；客户至上，诚信双赢”的服务理念，以诚信、高效、专业的服务质量博得新老客户同行业内的一致好评和认可。公司拥有一批经验丰富的业务精英，能够根据客户的具体情况及要求，量身设计合理的物流运输方案，在为客户节约配送成本的同时灵活快捷的配送商品。为客户抢占先机，从而提高客户在市场的竞争力，令客户在商场上脱颖而出，为客户打造最好，最快的优质服务。为您的企业在第一时间内按质按量的完成配送业务。“老老实实做人，认认真真做事”是我们公司的做事宗旨，我们已经建立了有效的激励竞争机制，使每一位员工都在公平、公正的竞争环境中不断提高和完善自身素质，在“协作创新、不断超越”的旗帜下充分展示自身的才华。
公司地址：罗湖区清水河三路11号（中粮冷库2号库对面）
(邮编：518012)
*发布本招聘广告企业的营业执照名称：深圳小田冷链物流股份有限公司
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微信服务号
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中文简称：小田冷链
英文简称：Xiaotian Cold Chain
行业：物流
成立时间：
公司类型：其他企业
注册地点：中国广东省深圳市
企业状态：存续（在营、开业、在册）
法人代表：田运红
组织机构代码：X
工商注册号：878
小田冷链企业简介
深圳小田冷链物流股份有限公司注册地在中国广东省深圳市。日成立。是其他企业。法人代表是田运红。深圳市小田冷链物流股份有限公司创始于2000年,经工商局注册成立于2006年6月,总部位于深圳市罗湖区清水河,是一家专业从事第三方冷链物流企业。公司现有员工260余人,自有1.5吨-15吨的冷藏、冷冻车辆160余台,冷冻仓库约5000立方米,采用系统化车辆调度系统、时时温度跟踪系统、GPS车辆监控管理系统,实现车辆运行“透明化”管理,充分合理调整车辆动力资源,在保证服务质量的同时提升了客服满意度与忠诚度。
公司以区域性商超系统“冷链一站式服务”为主,干线冷链运输为辅的发展方针,先后在深圳、广州、东莞、惠州等地设有分公司;在珠海、成都、西安、天津、上海、武汉、厦门、北京、香港设有子公司。未来3-5年时间内实现全国一线城市网点全覆盖的网络化布局,以区域服务为主,一线城市干线为辅的冷链全国运输网络。
小田冷链联系方式
深圳市办事处
地址： 深圳市罗湖区清水河三路中粮信隆运输公司301房
联系人： 李国富
电子邮箱：
联系电话： 0
融资事件总览
当前轮次 ：新三板定增轮
融资机构：
融资总额： RMB
产品与服务
清科行业分类： 配送及仓储
国标行业分类： 其他仓储
证监会行业分类： 交通运输、仓储业
承诺出资额
承诺出资日期
实际出资额
实际出资日期
RMB 1.21 M
RMB 0.48 M
RMB 0.41 M
RMB 9.13 M
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2017年中国早期投资机构30强深圳小田冷链物流股份有限公司_百度百科
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深圳小田冷链物流股份有限公司
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深圳小田冷链物流股份有限公司于日在深圳市市场监督管理局罗湖局登记成立。法定代表人田运红，公司经营范围包括国内货运代理（法律、行政法规、国务院决定规定需要交通部门审批的，需取得相关批准文件方可经营）等。
清除历史记录关闭深圳小田冷链物流股份有限公司公开转让说明书_小田冷链(833497)_公告正文
深圳小田冷链物流股份有限公司公开转让说明书
公告日期：
深圳小田冷链物流股份有限公司
公开转让说明书
（申报稿）
二O一五年六月
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。
全国中小企业股份转让系统有限责任公司对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项及风险：
一、客户集中度较高的风险
公司第三方物流服务的发展定位为利用现有资源服务高端客户，与几大客户保持了长期稳定的合作关系，导致营业收入较为集中于少数规模较大、信用良好的优质客户。月、2014年和2013年，公司前五大客户的营业收入分别占营业收入总额的92.04%、85.96%和85.91%，所占比例较高，存在一定的大客户依赖风险，如果公司与主要客户的合作关系发生变化，将对公司的经营产生不利影响。
二、外协成本较高的风险
报告期内，公司为解决自有车辆不足的限制，保证及时按照合同约定向客户提供服务，对公司的项目进行了合理的分解和分包，从而扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力。因此，公司的外协车辆成本占比较高，且受公司资金实力影响，随着公司业务量的增长呈逐年上升的趋势，在月、2014年、2013年，分别占营业成本的36.50%、29.00%和27.67%。尽管公司采取了统一调配、统一管理等措施，但外协车辆较多可能对公司的服务质量和内部控制产生不利影响。
三、交通安全事故风险
物流运输业是以公路为基础，以车辆为载体，为客户提供物流运输与仓储服务的经营活动。该行业的运营特点决定了交通事故风险无法完全避免，交通安全事故风险是道路运输企业面临的主要日常风险。由于交通事故具有突发性、瞬时性、成因复杂性等特点，一旦发生将可能导致公司因事故责任而承担经济赔偿或损害赔偿，从而对公司的声誉和正常生产经营带来负面影响。
虽然公司已经建立较为完善的安全生产管理制度和严格的保险制度，制定了一系列的安全管理措施，并建立了GPS定位系统等智能化安全管理系统，尽最大
努力杜绝安全事故的发生。但是，公司仍然面临日常营运安全事故导致的风险。
四、燃油价格波动风险
燃油成本是道路运输业最主要的成本之一，而成品油价格的波动将直接造成其成本的大幅波动，从而影响道路运输企业的盈利能力。近年来，国际石油价格波动较大，发改委也已多次调整国内汽油、柴油价格，如果燃油价格后续上涨幅度太大，将对公司的盈利能力产生不利影响。
五、子公司、分公司不断增加带来的管理风险
公司业务量及经营规模不断上升，为满足客户需求，公司积极完善物流网络布局，在各业务区域设立多家分支机构，目前有7家子公司、3家分公司；子公司、分公司数量较多且将会不断增加，使得公司在经营管理、内部控制、决策贯彻执行、信息传递等方面的管理要求不断提高。如果公司不能在物流业务网络拓展的同时完善管理体系和内控机制，将面临一定的管理风险，公司的品牌效应和管理优势有可能无法在各个分支机构得到充分有效发挥。
六、人力资源风险
我国物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员、装卸工等员工的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险
七、财务风险
公司业务迅速扩张及长期资产的构建形成了对资金的长期占用，报告期内公司资产负债率持续偏高，其中年末均接近或超过80%，致使公司面临较大偿债压力。另外，截至日，公司流动比率和速动比率均为0.78且公司的现金流量比率较低，公司较弱的短期偿债能力使公司存在不能及时偿还银行贷款及其他借款而被起诉或者变现抵押物、从而影响公司生产经营的风险。
基本情况......9
一、公司基本情况......9
二、股票挂牌情况......9
三、股东所持股份的限售安排及自愿锁定承诺......10
四、控股股东和主要股东情况......11
五、公司股本形成及变化和资产重组情况......14
六、公司董事、监事、高级管理人员基本情况......21
七、最近两年及一期的主要会计数据和财务指标简表......23
八、本次挂牌的相关机构......24
公司业务......28
一、公司主营业务、主要产品（或服务）及其用途......28
二、公司内部组织结构及业务流程......29
三、公司业务关键资源要素......30
四、公司收入及成本情况......37
五、公司商业模式......41
六、公司所处行业概况、市场规模及基本风险特征......46
公司治理......64
一、最近两年内股东大会、董事会、监事会的建立健全及运行情况...64二、董事会对公司治理机制执行情况的评估...........................................69
三、公司及其控股股东、实际控制人最近两年内是否存在违法违规及受处罚的情况...........................................................................................................74
四、公司独立运作情况......74
五、同业竞争情况及其承诺......76
六、公司权益是否被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业损害的情况说明...............................................................................................................77
七、董事、监事、高级管理人员有关情况说明......80
八、公司董事、监事、高级管理人员最近两年内的变动情况及其原因...............................................................................................................................83
公司财务......84
一、最近两年及一期经审计的财务报表......84
二、公司主要会计政策、会计估计及其变更......85
三、主要会计数据和财务指标......135
四、关联方、关联方关系及关联交易......168
五、期后事项、或有事项及其他重要事项......172
六、资产评估情况......172
七、股利分配政策......172
八、控股子公司或纳入合并报表的其他企业情况......173
九、风险因素......160
十、经营目标和计划......178
有关声明......181
一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明......181
二、主办券商声明......182
三、律师事务所声明......183
四、审计机构声明......184
五、资产评估机构声明......185
附件......186
本公开转让说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
常用词语释义
小田物流、本公司或公司指
深圳小田冷链物流股份有限公司
深圳市小田物流有限公司（本公司的前身）
深圳小田冷链物流股份有限公司公开转让说明书
实际控制人
北京金成博石投资有限公司
成都子公司
成都市小田物流有限公司
天津子公司
天津小田物流有限公司
武汉子公司
武汉市小田冷链物流有限公司
珠海子公司
珠海市小田物流有限公司
陕西子公司
陕西小田物流有限公司
上海子公司
上海小田物流有限公司
广州子公司
广州小田冷链物流有限公司
西安分公司
深圳市小田物流有限公司西安分公司
广州分公司
深圳市小田物流有限公司广州分公司
天津分公司
深圳市小田物流有限公司天津分公司
章程、公司章程
深圳小田冷链物流股份有限公司的公司章程
证监会、中国证监会
中国证券监督管理委员会
全国股份转让系统公司指
全国中小企业股份转让系统有限责任公司
全国股份转让系统
全国中小企业股份转让系统
《中华人民共和国公司法》
《中华人民共和国证券法》
新会计准则
财政部于2006年颁布的《企业会计准则》
首创证券有限责任公司
报告期、最近二年及一期指
2013年、2014年、月
上会会计师事务所（特殊普通合伙）
资产评估机构
广东中广信资产评估有限责任公司
广东瑞特律师事务所
物流服务商通过整合仓储、运输等社会物流资源，
集中精力提高物流服务质量，以合同的形式在一
第三方（冷链）物流
定期限内向企业提供所需要的全部或部分物流服
务的业务模式
公司为弥补自营车辆不足或者提高运营效率而调
用的协作参与公司物流业务的外部物流公司的车
全球定位系统，在物流领域中可用于车辆自动定
位、跟踪和调度
注：本公开转让说明书除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
一、公司基本情况
深圳小田冷链物流股份有限公司
Shenzhen Xiaotian Cold Chain Logistics Corporation
法定代表人
有限公司设立日期
股份公司设立日期
深圳市罗湖区清水河三路中粮信隆运输公司301房
www.szxiaotian.com
董事会秘书
组织机构代码
按证监会公告【2012】31号《上市公司行业分类指引（2012
年修订）》划分的行业分类，公司属于“G交通运输、仓储
和邮政业”中的子类“G54道路运输业”。
按国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T
）划分的行业分类，公司属于大类“G交通运输、
仓储和邮政业”中的子类“G54道路运输业”。
国内货运代理（法律、行政法规、国务院决定规定需要交通
部门审批的，需取得相关批准文件方可经营）；经营进出口
业务（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限
制的项目须取得许可后方可经营）；兴办实业（具体项目另
行申报）；国内贸易（不含专营、专控、专卖商品）；信息
咨询（不含限制项目）；货车租赁（不包括带操作人员的汽
车出租及金融租赁服务）。^普通货运，货物专用运输（冷
藏保鲜）； 仓储（法律、行政法规、国务院决定规定在登
记前须经批准的项目除外）；装卸搬运服务。
冷链物流配送与仓储
二、股票挂牌情况
1、股份代码：【
2、股份简称：【
3、股票种类：人民币普通股
4、每股面值：1.00元
5、股票总量：14,973,913股
6、挂牌日期：【
7、转让方式：协议转让
三、股东所持股份的限售安排及自愿锁定承诺
公司股东对本次挂牌前所持有的公司股份，除依据《公司法》第141条和《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第2.8条的规定以及《公司章程》第25条的约定做出锁定承诺外，未作出其他自愿锁定的承诺。
截止本说明书签署日，公司现有股东持股情况及本次可进入全国股份转让系统公开转让的股份数量如下：
本次可进入全国
股东姓名或名
股份转让系统公
开转让的股份数
北京金成博石
投资有限公司
14,973,913
四、控股股东和主要股东情况
（一）公司股权结构
1、截止本说明书签署日，公司股权结构如下图所示：
北京金成博石投资有限公司
深圳小田冷链物流股份有限公司
2、子公司基本情况
（1）成都市小田物流有限公司
成都子公司成立于日，注册资本200万元，法定代表人田运红，住所为成都市金牛区赖家店街50号，公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），经营范围：货运代理服务、仓储服务（不含危险品）；货运信息咨询、装卸服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可经营）。
（2）天津小田物流有限公司
天津子公司成立于日，注册资本100万元，法定代表人田运红，住所为天津市北辰区天津陆路港物流装备产业园陆港三经路2号（服务中心1号楼1111室），公司类型为有限责任公司（法人独资），经营范围：仓储（危险化学品除外）；普通货运；国内货物运输代理服务（水路除外）。（以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件，在有效期限内经营，国家有专项专营规定的按规定办理。）
（3）武汉市小田冷链物流有限公司
武汉子公司成立于日，注册资本200万元，法定代表人田运红，住所为武汉市东西湖区吴家山台商投资区高桥产业园台中大道特1号，公司类型为有限责任公司（法人独资），经营范围：仓储服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（4）珠海市小田物流有限公司
珠海子公司成立于日，注册资本100万元，法定代表人田运红，住所为珠海市香洲区香洲心华路168号9栋503房，公司类型为其他有限责任公司，经营范围：普通货运、货物专用运输（冷藏保鲜）；仓储；国内货运代理；货物进出口、技术进出口；兴办实业；国内商业、物资供销业；信息咨询；装卸搬运服务。
（5）陕西小田物流有限公司
陕西子公司成立于日，注册资本300万元，法定代表人田运红，住所为西安市未央区三桥西宝高速疏导路北段106号朱宏物流II-F-02号，公司类型为有限责任公司，经营范围：普通货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（6）上海小田物流有限公司
上海子公司成立于日，注册资本300万元，法定代表人田运红，住所为上海市金山区蒙山路室，公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资），经营范围：仓储服务（除危险品），国内货物运输代理，从事货物进出口及技术进出口业务，商务信息咨询（除经纪），装卸服务，供应链管理服务，投资管理（除金融、证券等国家专项审批项目）。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】。
（7）广州小田冷链物流有限公司
广州子公司成立于日，注册资本500万元，法定代表人田运红，住所为广州市白云区太和镇谢家庄村第八经济合作社自编1号首层共17栋广州锦邦货运市场C1区1333号，公司类型为有限责任公司(法人独资)，经营范围：道路货物运输；货物专用运输（冷藏保鲜）；普通货物运输（搬家运输服务）；商业特许经营;仓储代理服务；货物进出口（专营专控商品除外）；技术
进出口；装卸搬运；企业自有资金投资；其他仓储业（不含原油、成品油仓储、燃气仓储、危险品仓储）；投资咨询服务；国际货运代理；仓储咨询服务；商品批发贸易（许可审批类商品除外）；商品零售贸易（许可审批类商品除外）；打包、装卸、运输全套服务代理；投资管理服务；商品信息咨询服务；道路货物运输代理。
（二）公司控股股东、实际控制人的基本情况
截止本说明书签署日，公司控股股东和实际控制人为田运红先生。田运红先生直接持有公司的股份数为913.0434万股，占公司股份总数的60.9757%。田运红先生简历详见本公开转让说明书“第一节公司基本情况”之“六、公司董事、监事、高级管理人员基本情况”之“（一）董事会成员”。
公司2006年自成立以来的实际控制人一直为田运红先生，未发生变化。
（三）公司其他股东基本情况
截止本说明书签署日，公司其他股东的持股情况如下表所示：
持股数量 持股比例
股东姓名或名称
北京金成博石投资有限公司
公司其他股东的基本情况或简历如下：
1、北京金成博石投资有限公司
金成博石成立于日，系由公司董事刘爱华出资设立的自然人独资有限责任公司，注册资本5000万元，法定代表人刘爱华，住所为北京市西城区锦什坊街26号楼C座3层301-5号，经营范围包括项目投资；资产管理；投资管理；企业策划；经济贸易咨询。金成博石于2014年8月成为公司股东，现持有本公司
股份280.0001万股，占本公司总股本的18.6992%。
1973年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于广东外语外贸大学，上海交通大学EMBA。2004年6月至2006年5月任深圳市雅际实业有限公司总经理，2006年6月至今任深圳市逸丰号贸易有限公司执行董事兼总经理。
1958年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1978年3月至1980年12月任福建上杭供销社售货员，1981年1月至1986年6月任大埔印刷厂出纳、会计，1986年7月至1988年8月任深圳市宝大印刷厂会计，1989年9月至1992年3月任深圳市运通物流实业有限公司会计，1992年3月至今任深圳市运通物流实业有限公司财务部副部长。
1972年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于广东工业大学，本科学历。1991年8月至今就职于深圳供电局有限公司担任职员。
1968年06月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于暨南大学，大学本科学历。1990年7月至1996年5月任深圳石化集团公司技术员职位，1996年6月至今就职于中国银行深圳分行任业务监督员职位。
1967年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。2003年4月至今任深圳市创盈富包装制品有限公司总经理。
（四）公司现有股东之间的关联关系
公司现有股东之间不存在关联关系。
（五）股东持有公司股份是否存在质押或其他争议的情况
公司股东直接或间接持有的公司股份不存在质押或其他争议的情况。
五、公司股本形成及变化和资产重组情况
（一）公司股份形成及变化情况
1、有限公司设立（2006年6月）
深圳小田冷链物流股份有限公司前身为深圳市小田物流有限公司，于日经深圳市工商行政管理局核准依法设立。有限公司系由自然人田运红以货币出资设立，有限公司注册资本100万元，法定代表人田运红，公司住所为深圳市罗湖区布吉镇草铺龙园山庄2栋复式104，经营范围：道路普通运输（不含危险货物运输）；国内货运代理（法律、行政法规、国务院决定规定需要交通部门审批的，需取得相关批准文件方可经营）；速递服务（不含私人信函和其他邮政专营业务）；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；信息咨询（不含限制项目）。
日，深圳佳和会计师事务所出具深佳和验字[2006]第412号《验资报告》。经验证，截止日，有限公司共收到股东货币出资100万元，全部由田运红投入，公司股东出资已全部到位。
日，深圳市工商行政管理局核发了《企业法人营业执照》（注册号为3）。
有限公司设立时的股权结构如下：
股东姓名或名称
出资金额（万元）
出资比例（%）
2、有限公司第一次增资（2010年12月）
日，有限公司通过股东决议，同意公司注册资本由100万元增加至500万元，新增注册资本全部由股东田运红以货币形式投入。
日，深圳思杰会计师事务所出具思杰验字[2010]第20446号《验资报告》。经验证，截止日，有限公司共收到股东货币出资400万元，全部由田运红投入，公司股东出资已全部到位。此次增资后，有限公司新增注册资本400万元，变更后累计注册资本为500万元，注册资本足额到位。
日，深圳市市场监督管理局核发了变更后的《企业法人营业执照》（注册号为878）。
本次变更完成后，有限公司股权结构如下：
股东姓名或名称
出资金额（万元）
出资比例（%）
3、有限公司第二次增资（2014年7月）
根据有限公司与北京金成博石投资有限公司、黄湖丰、肖爱武、潘婉清、陈奕璇和陈万足等于签订的投资协议及其补充协议，决定对有限公司进行增资，其中日前增资2,000万元，日前增资400万元，增资价格均为每7.5元增资款认缴公司1元新增注册资本，其余部分计入资本公积。
同时，在上述补充协议中，公司控股股东及实际控制人田运红向金成博石等6名股东（简称“金成博石等6名股东”）对公司未来三年年度营业收入、净利润做出业绩承诺并对具体补偿方式进行了约定，若经具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计，公司2014年度、2015年度、2016年度任何一个会计年度的年度实际营业收入或净利润达到或超过年度保证营业收入或净利润的90%，则田运红不对金成博石等6名股东进行补偿，否则田运红将以股权或现金形式给予金成博石等6名股东及时、充分、有效的补偿，并对该等补偿承担连带责任。具体业绩指标要求如下：
①2014年度保证营业收入、净利润分别不低于人民币9,000万元、100万元。
②2015年度保证营业收入、净利润分别不低于人民币13,000万元、1,000万元。
③2016年度保证营业收入、净利润分别不低于人民币19,000万元、1,500万元。
上述净利润及实际净利润均系扣除非经常性损益（非经常性损益按照中国证监会的有关规定确定，下同）和少数股东权益（指根据新会计准则规定：子公司所有者权益中不属于并表母公司即目标公司的份额，应当作为少数股东权益）的税后净利润。
2014年度，公司实现营业收入8072.73万元，归属于母公司股东的扣除非经
常性损益后的净利润（万元）123.40万元，根据上述业绩承诺与补偿的约定，2014年公司已实现上述业绩承诺指标，田运红不需对金成博石等6名股东进行补偿。
为保持田运红对公司的控股地位，协议同时约定，金成博石等6名股东在选择股权补偿方式时，相关年度补偿股权的比例不应过大于以致使控股股东间接或直接持有公司股权无法维持实际控制人地位。
日，有限公司通过股东决议，同意新增北京金成博石投资有限公司、黄湖丰、肖爱武、潘婉清、陈奕璇和陈万足为公司股东；同意公司注册资本由500万元增加至766.6667万元，新增注册资本266.6667万元由北京金成博石投资有限公司出资128万元、黄湖丰出资66.6667万元、肖爱武出资26.6667万元、潘婉清出资22.6667万元、陈奕璇出资11.3333万元、陈万足出资11.3333万元，以上皆为货币出资。
日，深圳邦德会计师事务所出具邦德验字[2014]第072号《验资报告》。经验证，截止日，有限公司共收到股东货币出资2,000万元，其中266.6667万元计入实收资本，剩余万元经全体股东同意作为公司的资本公积，公司股东出资已全部到位。此次增资后，有限公司新增注册资本266.6667万元，变更后累计注册资本为766.6667万元，注册资本足额到位。
日，深圳市市场监督管理局核发了变更后的《企业法人营业执照》（注册号为878）。
本次变更完成后，有限公司股权结构如下：
股东姓名或名称
出资金额（万元） 出资比例（%）
北京金成博石投资有限公司
4、有限公司整体变更为股份有限公司（2015年4月）
日，有限公司召开股东会，同意有限公司以截止日经审计的净资产为基础折股整体变更设立股份有限公司。
日，上会会计师事务所（特殊普通合伙）出具上会师报字（2015）第1805号《审计报告》。截止日，有限公司经审计的净资产为14,869,942.61元。
日，广东中广信资产评估有限公司出具“中广信评报字【2015】第156号”《资产评估报告》。截止日，有限公司净资产的评估价值为1,531.79万元。
日，有限公司全体股东签署发起人协议，约定以经审计净资产14,869,942.61元为基础折股14,000,000.00股，其余净资产额计入资本公积。
日，上会会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所出具上会师深验字（2015）第013号《验资报告》。经验证，截止日，公司改制后的注册资本和实收资本均为1400万元，其中田运红出资913.0434万元、北京金成博石投资有限公司出资233.7391万元、黄湖丰出资121.7392万元、肖爱武出资48.6957万元、潘婉清出资41.3914万元、陈奕璇出资20.6956万元和陈万足出资20.6956万元，出资方式全部为经审计的净资产。
日，公司召开股份公司创立大会暨第一次股东大会，决议设立深圳小田冷链物流股份有限公司。
日，深圳市市场监督管理局核发了股份公司的《企业法人营业执照》（注册号为878）。公司法定代表人为田运红，注册资本1,400.0000万元；公司住所为深圳市罗湖区清水河三路中粮信隆运输公司301房；公司经营范围：国内货运代理（法律、行政法规、国务院决定规定需要交通部门审批的，需取得相关批准文件方可经营）；经营进出口业务（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；兴办实业（具体项目另行申报）；国内贸易（不含专营、专控、专卖商品）；信息咨询（不含限制项目）；货车租赁（不包括带操作人员的汽车出租及金融租赁服务）。普通货运，货物专用运输（冷藏保鲜）；仓储（法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外）；装卸搬运服务。公司成立日期：
本次股份制改造完成后，公司股权结构如下所示：
股东姓名或名称
出资金额（万元）
出资比例（%）
北京金成博石投资有限公司
1,400.0000
5、股份公司第一次增资（2015年5月）
日，股份公司召开2015年第二次临时股东大会审议通过《关于增加公司注册资本的议案》，同意北京金成博石投资有限公司、黄湖丰、肖爱武、潘婉清、陈奕璇和陈万足6名股东以货币出资400万元认购公司新增股本973,913股，每股认购价格为4.11元。增资完成后，公司股本变更为14,973,913股。
日，中国建设银行股份有限公司深圳建设路支行出具银行询证函回函。经验证，自日至日止，公司共收到北京金成博石投资有限公司、黄湖丰、肖爱武、潘婉清、陈奕璇和陈万足6名股东缴纳的新增货币资金400万元。
日，深圳市市场监督管理局出具了[2015]第6825503号变更（备案）通知书。
本次增资完成后，公司股权结构如下所示：
股东姓名或名称
出资金额（元）
出资比例（%）
北京金成博石投资有限公司
股东姓名或名称
出资金额（元）
出资比例（%）
14,973,913
（二）公司重大资产重组情况
1、收购子公司
报告期内，公司通过股权转让的形式分别完成对珠海子公司、上海子公司、陕西子公司、成都子公司、武汉子公司的收购。股权并购完成后，公司持有上海子公司、成都子公司、武汉子公司100%的股权，持有珠海子公司、陕西子公司各60%的股权。具体如下：
（1）根据本公司与田运红于日签订的《股权转让协议》，本公司以20.00万元受让田运红持有的珠海市小田物流有限公司20.00%股权，受让后本公司持有珠海市小田物流有限公司60.00%股权。本公司已于2014年6月办理了相应的财产权交接手续，自2014年6月起将其纳入合并财务报表范围。
（2）根据本公司与田运红于日签订的《股权转让协议》，本公司以165.00万元受让田运红持有的上海小田物流有限公司55.00%股权，以135.00万元受让王学钦持有的45.00%股权。受让后本公司持有上海小田物流有限公司100.00%股权。本公司于2014年8月办理了相应的财产权交接手续，自2014年8月起将其纳入合并财务报表范围。
（3）根据本公司与田运红于日签订的《股权转让协议》，本公司以180.00万元受让田运红持有的陕西小田物流有限公司60.00%股权。本公司于2014年7月办理了相应的财产权交接手续，自2014年7月起将其纳入合并财务报表范围。
（4）根据本公司与姜威威于日签订的《股权转让协议》，本公司以160.00万元受让由姜威威代田运红持有的成都市小田物流有限公司80.00%股权。本公司于2014年6月办理了相应的财产权交接手续，自2014年6
月起将其纳入合并财务报表范围。
根据本公司与田运红于日签订的《股权转让协议》，本公司以40.00万元受让田运红持有的成都市小田物流有限公司20.00%股权。受让后本公司持有成都市小田物流有限公司100.00%股权，本公司于2014年8月办理了相应的财产权交接手续。
（5）根据本公司与田运红于日签订的《股权转让协议》，本公司以200.00万元受让田运红持有的武汉市小田冷链物流有限公司60.00%股权。本公司于2014年9月办理了相应的财产权交接手续。
2、收购子公司少数股东股权
报告期内，公司通过收购少数股东股权的形式，将持有天津子公司股权比例由95%变为100%。
根据本公司与姚培德于日签订的《股权转让协议》，本公司以1.00万元受让由姚培德代田运红持有的天津小田物流有限公司1.00%股权。受让后本公司持有天津小田物流有限公司100.00%股权。
各子公司主要财务数据详见本说明书“第四节公司财务”之“八、控股子公司或纳入合并报表的其他企业情况”之“（一）控股子公司情况”。
六、公司董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）董事会成员
公司现任董事5名，分别为田运红、李国富、丁锋、刘爱华、黄湖丰。简历如下：
1、田运红先生，1970年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1993年3月至1993年5月任河南省某税务部门工作人员，1993年6月至1997年6月个体工商户，1997年7月至2000年5月任深圳骄阳印刷有限公司职员，2000年5月创立深圳小田货物代理有限公司并担任总经理，2006年6月创立深圳市小田物流有限公司并担任公司执行董事。2015年4月起任本公司董事长，任期三年。
2、李国富先生，1966年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1989年07月至1992年11月任抚顺石化公司化塑厂职员、1992年12月至
1993年08月任双汇集团生产调度处副处长，1993年09月至1998年06月双汇集团计算机室主任，1998年07月至2000年12月任双汇集团总经办副主任兼信息中心主任，2001年01月至2002年11月任双汇集团软件公司经理，2002年12月至2009年8月任双汇集团物流公司副总经理，2009年9月至2012年10月任双汇集团商业物流事业部副总经理，2012年11月至2015年01月任雏鹰集团物流公司总经理。2015年4月起任公司董事、总经理，任期三年，2015年6月起任公司财务总监兼董事会秘书，任期三年。
3、丁锋先生，1973年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。2001年07月至2003年06月任深圳市和味食品有限公司品质控制员、2003年07月至2006年06月任深圳市伊香食品有限公司副总经理，2006年6月加入本公司，任执行副总经理。2015年4月起任本公司董事、副总经理，任期三年。
4、黄湖丰先生，1973年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于广东外语外贸大学，上海交通大学EMBA。2004年6月至2006年5月任深圳市雅际实业有限公司总经理，2006年6月至今任深圳市逸丰号贸易有限公司执行董事兼总经理。自2015年4月起任本公司董事，任期三年。
5、刘爱华女士，1962年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于上海机械学院，本科学历。1984年7月至1997年12月任淄博百货大楼驻上海办事处销售经理，总经理助理；1998年1月至2006年5月任上海华之彩礼品有限公司总经理助理，副总经理；2006年6月至2012年11月任淄博康佰陶瓷有限公司上海分公司总经理；2013年6月至今任北京金成博石投资有限公司法定代表人、执行董事。
自2015年4月起任本公司董事，任期三年。
公司董事任期自日起至日止。
（二）监事会成员
公司现任监事3名，分别为郭宝峰、谢金山、王虹，其中郭宝峰监事会主席，王虹为职工代表监事，职工代表担任的监事不少于监事总人数的三分之一。公司现任监事的简历如下：
1、郭宝峰先生，1977年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1995年10月至1999年2月任深圳市美香食品有限公司采购兼车队长，2000年1月至2006年5月任深圳小田货物代理有限公司司机、车队长，2006年
6月至2015年3月任公司副总经理。2015年4月起任本公司监事会主席，任期三年。
2、谢金山先生，1968年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1986年11月至2002年3月服役于中华人民解放军系列特种部队、2002年04月至2005年06月任深圳市达远通物流有限公司运输部经理、2005年12月至2014年09月任深圳市汇丰物流有限公司副总经理兼国内物流事业综合部总经理、2014年10月至今任公司资源管理部高级经理、2015年4月起任本公司监事，任期三年。
3、王虹女士，1984年09月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。2003年03月至2007年04月任深圳市澳跃运通实业客服主管、2007年04月至2009年05月任深圳市富家娜股份有限公司物流专员、2009年05月至2013年01月任深圳市全程物流服务有限公司客服主管，2013年03月加入本公司，任客服主管职务。2014年9月起任本公司监事，任期三年。
公司监事任期自日起至日止。
（三）高级管理人员
1、李国富先生，简历同上，现任本公司总经理、财务总监兼董事会秘书。
2、丁锋先生，简历同上，现任本公司副总经理。
3、张杰先生，1975年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。2003年1月至2010年8月任深圳华强物流发展有限公司配送部经理、营运总监、2010年8月加入本公司，担任副总经理职务。2015年4月起任本公司副总经理，任期三年。
公司高级管理人员任期自日起至日止。
七、最近两年及一期的主要会计数据和财务指标简表
2014年12月
2013年12月
主要会计数据和财务指标
总资产（万元）
股东权益合计（万元）
归属于母公司股东的股东权益合计（万元）
每股净资产（元/股）
归属于母公司股东的每股净资产（元/股）
（母公司）资产负债率（%）
流动比率（倍）
速动比率（倍）
主要会计数据和财务指标
营业收入（万元）
净利润（万元）
归属于母公司股东的净利润（万元）
扣除非经常性损益后的净利润（万元）
归属于母公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润（万元）
毛利率（%）
净资产收益率（%）
扣除非经常性损益后净资产收益率（%）
应收账款周转率（次）
存货周转率（次）
基本每股收益（元/股）
稀释每股收益（元/股）
经营活动产生的现金流量净额（元）
5,333,352.68
2,288,685.08
-10,427,301.41
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）
注：1、每股净资产＝期末所有者权益÷期末股本总额
2、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
3、流动比率＝流动资产÷流动负债
4、速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
5、净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0CEj×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0），
其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告
期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
6、基本每股收益＝P0÷S
S＝S0＋S1＋Si×Mi÷M0CSj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
7、稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0CSj×Mj÷M0CSk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中：P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
8、应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额
9、存货周转率＝营业成本÷存货平均余额
10、每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动现金流量净额÷期末股本总额
八、本次挂牌的相关机构
（一）主办券商
名称：首创证券有限责任公司
法定代表人：吴涛
地址：北京市西城区德胜门外大街115号
电话：（010）
传真：（010）
项目负责人：冷鹏
项目小组成员：黄耀、董健健
（二）律师事务所
名称：广东瑞特律师事务所
负责人：陈君尧
地址：广东省深圳市福田区深南中路6011号NEO大厦C栋H、I、J
电话：（32
传真：（48
经办律师：陈孟英、邹畅
（三）会计师事务所
名称：上会会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人：刘小虎、张健、张晓荣、耿磊、巢序、朱清滨、杨滢地址：上海市静安区威海路755号文新报业大厦20楼
电话：021-
传真：021-
经办注册会计师：王新成、兰正恩
（四）资产评估机构
名称：广东中广信资产评估有限公司
法定代表人：汤锦东
地址：广东省广州市越秀区东风中路300号之一11楼A室
电话：（020）
传真：（020）
经办注册评估师：张丽丽、王东升
（五）证券登记结算机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
地址：北京市西城区金融大街26号金阳大厦5层
电话：（010）
传真：（010）
（六）证券交易场所
名称：全国中小企业股份转让系统
地址：北京市西城区金融大街丁26号金阳大厦
邮编：100033
电话：010-
公司与本次挂牌及公开转让有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或者间接的股权关系或其他权益关系。
一、公司主营业务、主要产品（或服务）及其用途
（一）主营业务
公司系第三方冷链物流企业，主营业务包括冷链配送、冷藏仓储两大板块，其中冷链配送为公司的核心业务。
公司自成立以来一直经营该业务，主营业务未发生重大变化。
（二）主要产品（或服务）及其用途
公司第三方物流业务主要包括公路运输和仓储管理，通过对二者的协调管理和有机结合，可为客户提供从原料取货、存货仓储到产成品配送等业务的第三方物流一体化服务。冷链物流作为物流行业的一个分支，泛指冷藏冷冻类食品在生产、贮藏、运输、销售到消费前的各个环节中始终处于规定的低温环境下，以保证食品质量，减少食品损耗的一项系统工程，是一种以冷冻工艺学为基础、以制冷技术为手段的低温物流过程。公司作为专业的冷链物流供应商，主要为国内大型连锁商超、食品生产企业提供“一站式”冷链物流服务。
公司目前可调配车辆235辆（含自有车辆111辆），其中超过95%都是冷藏车，车辆类型包括微型货车、轻型货车、中型货车、重型货车、中型厢式货车等，业务范围覆盖深圳、广州、珠海、天津、武汉、西安、成都等多个省份城市。
公司自成立以来，致力于建设畅通、高效、可靠、安全的物流网络渠道,聚焦于成长迅速、潜力巨大的消费品行业细分市场，以零售连锁企业及其供货方为主要目标客户，以高技术的信息管理系统为辅助，致力成为该细分市场专业的合同物流方案设计并执行的服务供应商。近年来，公司在发展过程中已经持续积累了一批优质客户，如沃尔玛、华润万家、伊利、7-11、光明乳业等。公司在2014年第七届中国冷链物流行业年会上被中国冷链物流联盟测评为《2014年度中国冷链物流50强》第24名。
二、公司内部组织结构及业务流程
（一）公司内部组织结构图
董事会秘书
各分子公司
（二）公司主要业务流程
1、总体业务流程
公司首先向目标客户项目进行投标，在项目中标后，根据具体项目情况制定计划并安排专门的项目人员进行跟进，保证项目计划在规定时间完成。以下是公司总体业务流程:
2、冷链配送
公司会根据具体的项目制定专门的冷链物流服务执行流程，以下是公司与伊利牛奶项目标准的业务流程：
3、冷藏仓储
公司与目标客户达成合作后，根据客户发出的指令，进行从货物卸载、入库、信息处理，最终到货物的出库装车并与冷链配送业务结合进行运输配送的一体化服务。冷藏仓储业务流程如下图所示：
4、外协运输服务采购流程
公司外协运输服务采购系公司在自有车队不能满足运输情况下，将公司运输服务对外分包的情形。公司一般会在检查供应商相关资质、车辆、司机配备等情
况后与外协供应商签订运输合同或合作协议，并要求其遵循公司相关管理制度和业务合同约定，接受公司调度管理和质量监督。具体流程如下：
三、公司业务关键资源要素
（一）产品（或服务）使用的主要技术
冷链物流作为物流运输行业的一个分支，其技术水平主要体现在对运输订单及车辆的调配管理及冷藏车辆的装备水平上。
公司基于多年的专业化运作和实践积累，培养了一批具有专业冷链水平、先进管理技术和丰富从业经验的冷链物流经营与管理团队；同时自成一套为客户提供战略性的整体温控物流解决方案与管理服务的服务体系，为客户提供高效的冷链物流综合管理服务。
公司于2012年委托武汉翼彩科技有限公司开发的城市配送管理系统在充分汲取公司及核心技术人员经验的基础上，引入计算机应用及GPS监控等现代化技术，可提供从车辆调度、订单管理、费用结算到企业经营分析等多位一体的管理服务，其主要功能及特点包括适用于干线运输、落地配、城市配送、商超配送、仓配一体化及宅配等业务流程，支持速冻食品、生鲜、果蔬等冷链作业特点，支持订单、仓储、运输及结算全流程管理及对账结算，能够实现准确高效的单据管理，减少繁琐的单据管理工作，提高回单及时率，大大提高了公司运营和管理效率。
在冷藏车车辆装备上，公司目前可调配微型货车、轻型货车、中型货车、重型货车、中型厢式货车等车辆超过235辆（含自有车辆111辆），其中超过95%都是冷藏车辆，为公司提供冷链运输服务提供了充分保障。
公司冷藏运输设备性能情况：
车辆底盘均购置于符合公路运输标准、国家认可的厂家及品牌，
庆铃、五十铃、江淮、中集。
冷藏车箱体均购置于国家认可且具有冷藏车公告的国内一线箱
体制造厂商箱体，中集、新飞、冰熊。
车辆所配置制冷剂多采用进口品牌制冷设备，凯利、冷王、电
装、冷冻星、华速，且须符合客户相关特殊温控需求。
公司对车辆采取的温控设施有GPS温度实施监控及智能显示温
度记录仪数据采集两种模式。
（二）主要无形资产
1、截至日，公司账面无形资产主要为城市配送管理系统和金蝶软件详见本说明书“第四节公司财务”之“三、主要会计数据和财务指标”之“（五）主要资产”之“8、无形资产”。
2、公司的商标权
商标图案内容
注册有效期限
深圳市小田物流
第8125381号
日至2021年04
（三）业务许可资格或资质
公司、分公司及控股子公司的相关业务经营许可证书情况如下：
小田物流本
道路运输经
粤交运管许可深字
道路运输经
粤交运管许可穗字
广州子公司
道路运输经
津交运管许可辰字
天津子公司
道路运输经
鄂交运管许可A字
武汉子公司
道路运输经
陕交运管许可西字
陕西子公司
上海子公司
过期未续期
成都子公司
珠海子公司
道路运输经
津交运管许可辰字
天津分公司
西安分公司
过期未续期
广州分公司
（四）特许经营权
公司业务不涉及特许经营权。
（五）主要固定资产
截止日，公司拥有的主要固定资产包括机械设备、运输设备、电子设备等，具体如下：
固定资产类别
原值（元）
累计折旧（元）
净值（元）
542,523.16
202,965.13
339,558.03
15,628,514.94
10,483,343.48
5,145,171.46
272,543.61
226,400.44
16,443,581.71
10,732,451.78
5,711,129.93
固定资产中融资租入固定资产情况如下：
16,292,504.00
728,775.22
15,563,728.78
机械设备（制冷设备）
14,966,205.00
448,986.16
14,517,218.84
31,258,709.00
1,177,761.38
30,080,947.62
（1）2014年9月，公司与深圳市朗华供应链服务有限公司（简称“朗华公司”）及上海冰熊专用汽车有限公司（简称“上海冰熊”）签订三方协议
（CBP2014010）及相关补充协议，约定由公司作为实际买方，委托朗华公司按公司要求向上海冰熊采购货物（15台冷藏车），朗华公司代公司支付货款后，由公司按合同约定分24期按期向朗华公司还款，每期设备款250,281.00元，形成融资租赁，起租日为日。
（2）2014年9月，公司与朗华公司及上海冰熊签订三方协议（CBP2014015）及相关补充协议，约定由公司作为实际买方，委托朗华公司按公司要求向上海冰熊采购货物（9台冷藏车），朗华公司代公司支付货款后，由公司按合同约定分24期按期向朗华公司还款，每期设备款87,428.00元，形成融资租赁，起租日为日。
（3）日，公司与深圳市前海花样年金融服务有限公司（以下简称“花样年公司”）签订《融资租赁合同（回租）》，约定由花样年公司根据公司的要求和自主选择，为公司融资，向公司购买附件一《租赁物明细表》所记载的物件（车辆20台）并租给公司，公司依据合同约定向花样年公司承租并使用租赁物。租赁物为回租项目标的物。公司完全依据自己的意愿选择自己作为租赁物的卖方，将自有租赁物出售给花样年后，又从花样年租回，并依据本合同约定支付租金，租赁期限到期后依据本合同约定留购租赁物。租赁期限为24个月，起租日为租赁本金投放之日，每期租金91,950.47元，租赁本金200万元。同日，公司与花样年公司、田运红等签订了购买合同（回租）、抵押合同、保证金合同等相关担保合同。
（4）日，公司与深圳市前海花样年金融服务有限公司签订《融资租赁合同》，约定由花样年公司根据公司的要求和自主选择，以出租给公司为目的，为公司融资购买附件一《租赁物明细表》所记载的物件（14台冷藏车）并租赁给公司，公司根据合同约定向花样年公司承租并使用租赁物。花样年公司应筹措购买租赁物所需的资金，并根据《设备买卖合同》，办理各项有关的进口等手续。公司在租赁期满并全部履行完毕合同约定义务时有权自费将租赁物归还花样年公司或提前30天通知花样年公司按约定继续承租或按合同约定支付约定的名义货价100元以取得租赁物所有权，租赁期限为36个月，起租日为租赁本金投放之日，每期租金196,853.32元，租赁物价税合计5,912,582元。同日，公司与上海冰熊专用汽车有限公司以及花样年公司签订了《设备买卖合同》，与田
运红、花样年公司等签订了相关担保合同。
（5）日，公司与深圳前海保发融资租赁有限公司（以下简称“前海保发公司”）签订《融资租赁合同》（BF-CW-ZLHZ-1409001），约定为实现融资租赁之目的，由前海保发公司根据公司对供应商和租赁设备的指定，由前海保发公司向供应商购买租赁设备，再将租赁设备以融资租赁的方式出租给公司使用。本合同项下租赁本金依照设备购买价款金额确定为人民币6,986,205.00元，租赁期限为36个月，还租期数共计36期，自起租日（日）起算，首期租金21,86,205元，本金金额400万元（设备购买价款减去首期租金金额），以后每期租金金额154,882.50元。同日，公司与前海保发公司、田运红等签订了最高额保证合同、应收账款质押合同等相关担保合同。
（6）日，公司与深圳前海保发融资租赁有限公司（以下简称“前海保发公司”）签订《融资租赁合同》（BF-CW-ZLHZ-1411003），约定为实现融资租赁之目的，由前海保发公司根据公司对供应商和租赁设备的指定，由前海保发公司向供应商购买租赁设备，再将租赁设备以融资租赁的方式出租给公司使用。本合同项下租赁本金依照设备购买价款金额确定为人民币798万元，租赁期限为36个月，还租期数共计36期，自起租日（日）起算，首期租金278万元，本金金额520万元（设备购买价款减去首期租金金额），以后每期租金金额167,789.37元。同日，公司与前海保发公司、田运红等签订了最高额保证合同、应收账款质押合同等相关担保合同。
（六）公司员工及核心技术人员情况
1、公司员工整体情况
截止日，公司在职员工共计231名，公司均与其签订了劳动合同，具体构成情况如下：
（1）员工年龄结构
占员工总数的比例（%）
占员工总数的比例（%）
（2）员工工龄结构
占员工总数的比例（%）
（3）员工学历结构
占员工总数的比例（%）
大学本科以上
中专及以下
（4）员工岗位分布
占员工总数的比例（%）
职能部门人员
业务部门人员
（5）员工地域分布
日常工作地区
占员工总数的比例（%）
日常工作地区
占员工总数的比例（%）
2、公司核心技术人员情况
公司核心技术人员为田运红、丁锋、张杰、郭宝峰等四人，最近两年内公司的核心技术人员未发生变动。核心技术人员中除田运红作为公司控股股东及实际控制人持有公司股份外，其他人员未持有公司股份。公司核心技术人员均系公司董事或高级管理人员，人员简历详见本说明书“第一节基本情况”之“六、公司董事、监事、高级管理人员基本情况”。
四、公司收入及成本情况
（一）收入构成
报告期内，公司营业收入主要来自运输和仓储业务形成的收入。
按业务类型划分，公司收入构成情况如下表所示：
15,457,029.73
73,750,569.12
48,359,220.92
2,517,237.50
6,976,769.88
1,882,506.28
17,974,267.23
80,727,339.00
50,241,727.20
（二）产品（或服务）的主要消费群体及前五名客户情况
1、产品（或服务）的主要消费群体
公司服务的主要客户集中在大型商超、零售连锁等快速消费品行业。该行业客户因其连锁的性质在接受公司提供运输服务上具有较强的地域性，公司来自于不同地域消费群体的收入构成情况如下表所示：
9,251,706.13
55,072,476.66
40,953,424.40
2,722,448.68
10,054,790.66
5,658,800.58
3,124,455.64
13,766,737.99
2,855,992.14
1,740,041.52
3,322,330.26
307,171.96
17,974,267.23
80,727,339.00
50,241,727.20
2、公司对前五名客户的销售情况
（1）月前五名客户销售情况
产品或服务类别
华润万家有限公司
8,189,157.07
运输及仓储
沃尔玛（中国）投资有限公司
4,977,980.53
广东赛壹便利店有限公司
2,100,152.45
广州光明乳品有限公司
766,563.66
内蒙古伊利实业集团股份有限公
511,047.05
司深圳分公司
16,544,900.76
（2）2014年前五名客户销售情况
产品或服务类别
华润万家有限公司
24,937,439.10
运输及仓储
沃尔玛（中国）投资有限公司
23,138,770.46
广东赛壹便利店有限公司
11,940,722.18
广州光明乳品有限公司
5,990,482.97
内蒙古伊利实业集团股份有限公
3,391,591.97
司深圳分公司
69,399,006.68
（3）2013年前五名客户销售情况
产品或服务类别
华润万家有限公司
13,417,148.09
广东赛壹便利店有限公司
12,925,993.80
深圳市人人乐商业有限公司
7,997,157.27
沃尔玛（中国）投资有限公司
4,446,377.26
内蒙古伊利实业集团股份有限公
4,371,877.52
司深圳分公司
43,158,553.94
公司第三方物流服务的发展定位为利用现有资源服务高端客户，与几大客户保持了长期稳定的合作关系，导致营业收入较为集中于少数规模较大、信用良好的优质客户。月、2014年和2013年，公司前五大客户的营业收入分别占营业收入总额的92.04%、85.96%和85.91%，所占比例较高，存在一定的大客户依赖风险。如果公司与主要客户的合作关系发生变化，将对公司的经营产生不利影响。
（三）成本构成及前五名供应商情况
1、主营业务成本结构
报告期内，公司主营业务成本结构如下表所示：
12,390,885.31
59,892,739.38
40,091,197.82
1,318,528.64
5,056,015.67
1,622,239.98
13,709,413.95
64,948,755.05
41,713,437.80
注：公司的主要采购包括外协运输服务采购、燃料、过路费采购等，市场供应充足，供应商来源分散，供应商不能及时供货或提供服务风险较低。
根据公司商业模式，公司业务主要成本为外协运输成本，2013年度、2014年度及月，公司营业成本中外协运输成本所占比重分别为27.67%、29.00%、36.50%。
报告期内，公司成本归集、分配、结转方法如下：
公司属于物流服务提供商，主营业务成本主要包括外协运输成本、燃油路桥支出、车辆保险支出以及人工成本、资产折旧等。根据公司商业模式及物流行业特点，公司主营业务成本基本采用实时归集按月结转的方式，未按客户或项目进行区分。
（1）自有车辆自主经营模式下，公司按客户实际结算款确认收入，根据实际发生的人工费或劳务费、车辆折旧、燃油费、路桥费等确认成本。
（2）分期付款车辆转承包的模式下，公司根据客户实际结算款确认运输收入，责任经营车辆的保险、折旧、税金等固定运营成本按照公司的会计制度统一进行核算，在责任经营者完成目标利润的前提条件下，对于责任经营者在营运中实际发生的燃油、修理、通行等费用公司以收入扣除应缴目标利润后的余额为限予以报销，剩余部分作为员工承包利润予以返还。
（3）外协车辆模式下，公司根据客户实际结算款确认收入，根据实际支付的运输或劳务费等确认成本。
2、公司对前五名供应商的采购情况
（1）月前五名供应商采购情况
供应商名称
武汉宏福达配送有限公司
1,336,418.00
天津万捷物流有限公司
496,104.10
广州亚欣冷链物流有限公司
496,010.00
397,352.67
293,457.51
3,019,342.28
（2）2014年前五名供应商采购情况
供应商名称
武汉宏福达配送有限公司
5,661,582.91
中海油销售深圳有限公司
4,526,200.00
1,873,657.47
供应商名称
1,580,831.16
1,088,292.71
14,730,564.25
（3）2013年前五名供应商采购情况
供应商名称
1,859,894.95
中国石油化工股份有限公司广东
1,093,908.78
广州石油分公司
中国石油化工股份有限公司深圳
1,080,413.14
石油分公司
875,890.00
703,316.28
5,613,423.15
月、2014年度、2013年度，公司前五大供应商采购额占当年采购总额的比例为10.48%、24.42%和17.18%。目前，公司不存在对单一客户采购比例超过30%的情况，公司对单一供应商不存在依赖。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及持有公司5%以上股份的股东均不在上述供应商中任职或拥有权益。
（四）重大业务合同及其履行情况
截至本公开转让说明书签署之日，公司正在履行的可能对日常经营活动、资产、负债、权益产生重大影响的合同如下表列示，其中处于续签状态的合同对业务正常的开展和延续无影响。
1、重大销售合同
华润万家有限公司
天津华润万家生活超市有
天津华润万家生活超市有
天津华润万家生活超市有
沃尔玛（中国）投资有限
沃尔玛（中国）投资有限
广东赛壹便利店有限公司
广东赛壹便利店有限公司
广州光明乳品有限公司
广州光明乳品有限公司
广州光明乳品有限公司
广州光明乳品有限公司
广东伊利乳业有限责任公
广东伊利乳业有限责任公
内蒙古伊利实业集团股份
有限公司深圳分公司
2、重大业务采购合同
武汉宏福达冷鲜配送
外协运输服
天津万捷物流有限公
外协运输服
广州亚欣冷链物流有
外协运输服
车辆承包经
车辆承包经
车辆分期付
车辆分期付
车辆分期付
中海油销售深圳有限
车辆分期付
中国石油化工股份有
限公司深圳石油分公
车辆分期付
3、其他重大合同
上海冰熊专用汽车有限
上海冰熊专用汽车有限
天津市亚通制冷空调设
备有限公司
天津市亚通制冷空调设
备有限公司
陕西大洋制冷工程有限
陕西大洋制冷工程有限
中粮集团（深圳）有限公
中粮集团（深圳）有限公
中粮集团（深圳）有限公
中粮集团（深圳）有限公
武汉翼彩科技有限公司
深圳市前海花样年金融
服务有限公司
深圳市前海花样年金融
服务有限公司
深圳市前海保发融资租
赁有限公司
深圳市前海保发融资租
赁有限公司
深圳龙岗鼎业村镇银行
股份有限公司
五、公司商业模式
公司业务属于现代物流业务，专注于提供第三方物流服务。第三方物流服务使物流活动从企业的制造和商业等活动中脱离出来，形成第三利润源，在企业物流外包需求的推动下，为企业客户提供以合同为约束、以战略合作为目标的物流代理服务。
在销售方式上，公司针对客户专业化、差异化的需求，采取方案营销的模式。
即在确立目标客户和项目机会后，由项目团队制定方案并参与项目的招投标。公司专门设立的项目开发部和市场营销部负责公司战略客户的开发和管理，其中项目开发部负责开拓新的业务网点，以完善公司物流网络覆盖范围，提高物流运输体系效率，实现规模协同效应，市场营销部负责已开发地区客户维系与扩充。公司推行国内外大型企业客户开发战略，将跨国公司及国内行业的领先企业作为目标客户，形成了一批有品牌影响力的核心客户群。
在经营模式上，根据公司不同的发展阶段，主要形成以下三种经营模式：一类是自有车辆自主经营模式，即公司拥有车辆所有权，公司通过聘用司机为公司正式员工从事运输业务，按客户实际结算款确认收入，根据实际发生的人工费或劳务费、车辆折旧、燃油费、路桥费等确认成本。
为最大限度节约公司运营与管理成本，优化公司成本控制制度，2013年7月份以前，公司曾尝试在内部管理上对部分员工实行责任经营形式，即由公司选择符合条件的员工（责任经营者），将公司所属车辆及部分业务承包给责任经营者经营，责任经营者按月向公司缴纳目标利润的一种经营方式。
在该种经营形式下，车辆所有权属归公司所有，业务开发与维系由公司统一管理，公司对责任经营者作为员工管理。责任经营者承包业务需向公司缴纳车辆经营、驾驶员安全、服务质量等风险金，并按公司统一要求开展物流配送业务，按月完成目标利润。公司根据客户实际结算款确认运输收入，责任经营车辆的保险、折旧、税金等固定运营成本按照公司的会计制度统一进行核算，在责任经营者完成目标利润的前提条件下，对于责任经营者在营运中实际发生的燃油、修理、通行等费用公司以收入扣除应缴目标利润后的余额为限予以报销，剩余部分作为员工承包利润予以返还。公司经营管理涵盖司机以及营运车辆的使用、管理与维修等方面；发生交通事故时，公司统一代为处理，但与事故相关的责任、损失和费用最终由责任经营方承担，公司承担连带责任。目前公司已不再实行该种责任承包模式。
第二类经营模式为分期付款车辆转承包的模式，系第一种模式中责任经营形式的演变。经与责任经营司机（原公司员工）协商并经公司股东及管理层决定，公司自2013年7月份起开始实行将部分车辆以签订分期付款买卖合同的形式转让给责任经营司机，车辆仍挂靠在公司名下并由责任经营司机承包公司业务的模式。公司与责任经营司机签订《汽车分期付款买卖合同》之后解除劳动关系，同时签订车辆挂靠经营合同或相关合同条款确认业务合作关系。《汽车分期付款买卖合同》应对车辆首期及后续付款日期做出约定，同时约定分期付款期间，责任经营司机未全部付清购车款和其他税费之前，公司保留车辆所有权，所购车辆必须登记于公司名下，责任经营司机享有使用和收益的权利，责任经营司机付清全款后，车辆可以过户至责任经营司机或其指定单位或个人。该种模式下，公司对所出售车辆的管理在全款付清前参照自主经营模式下的责任承包经营进行管理，全款付清车辆产权发生转移后参照第三类外协车辆模式进行管理。
第三类是公司外协车辆模式，即由公司承接运输业务，与其他运输公司或个人（即外协单位）签订承运协议，委托其他运输公司或个人协助公司完成运输服务，并向其支付运输服务费用的运营模式。
按照《道路货物运输及站场管理规定》相关要求，公司在选择外协单位时，要求参与公司必须具备道路运输业务许可资质，参与个人则必须将其车辆挂靠于本公司或其他有相关运营资质的公司并接受本公司统一管理，即由公司统一负责
司机的培训、考核、安全监督管理，统一负责营运车辆的调度运营管理，统一负责缴纳车辆保险并负责处理交通安全事故。对于外协单位为个人的情形，公司仅向其按合同约定支付劳务费或承运费，实际运输过程中发生的燃油费、路桥费等由司机个人在额定范围内直接向公司具实报销。公司根据客户实际结算款确认收入，根据实际向个人支付的劳务费、运输过程中实际发生燃油费、路桥费等确认成本。随着公司的发展，公司将逐步取消与个人的合作，进一步提升公司管理和运营水平。
目前公司经营以第一类及第二类模式为主，第三类经营模式作为有效补充。
六、公司所处行业概况、市场规模及基本风险特征
（一）公司所处行业概况
1、行业分类
根据中国证监会日发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司属于大类“G交通运输、仓储和邮政业”中的子类“G54道路运输业”；根据国家统计局2011年修订的《国民经济行业分类》的规定，公司属于大类“G交通运输、仓储和邮政业”中的子类“G54道路运输业”。
2、行业监管体制和监管政策
（1）行业监管部门和监管体制
现代物流属于完全竞争性行业，业务范围具有跨区域、跨部门的特性。目前，其宏观行业管理由国家发改委负责，具体管理部门涉及到海关总署、交通部、铁道部、民航总局、商务部、外汇管理局等多个部门。本公司主营业务为第三方冷链物流，按照所属细分行业分别对其监管机构和法律法规进行说明如下：
冷链物流涉及的运输环节受到交通运输部、铁路总公司、民航总局等部门和机构在从业资格和行业准入方面的审批和管理，例如：涉及陆路运输的物流企业须取得由各地交通局颁发的《道路运输经营许可证》。此外，涉及保税物流的，还受到海关总署等部门的监督管理。除上述部门外，中国物流业协会、中国物流与采购联合会等相关行业协会依照法律、行政法规及其章程的规定，行使制定行业规范及加强行业自律的职能。
（2）相关法律法规
道路及铁路运输涉及的法律主要包括《中华人民共和国道路运输条例》、《道路货物运输及场站管理规定》、《汽车货物运输规则》、《铁路货物运输管理规则》、《道路危险货物运输管理规定》、《道路运输从业人员管理规定》、《道路运输行政处罚规定》、《关于道路零担货物运输管理办法》等。
（3）行业相关政策
2004年8月，国家发改委
①取消针对物流行业的行政性审批，规范市场秩序；②
等九部委《关于促进我国现
明确现代物流业属于国家重点扶持的行业，支持物流企
代物流业发展的意见的通
业利用境内外资本市场融资或募集资金，大力发展社会
知》（发改运行[
化、专业化的物流企业，鼓励资产质量好、经营管理好、
具有成长潜力的物流企业上市。
①现代物流行业是运用现代科学技术，通过优化与整合
2005年6月，国家标准化
物流活动全过程，获得最大效率和效益的复合性产业；
管理委员会等八个部委《全
②加强物流标准的统一性、关联度，为各产业物流的创
国物流标准2005年―2010
新发展提供技术、管理和规范服务，促进我国物流与国
年发展规划》
2005年12月，国家税务总
对国家发改委和国家税务总局联合确认纳入试点名单
局《关于试点物流企业有关
的物流企业及所属企业物流企业开展营业税差额纳税
税收政策问题的通知》（国
试点工作，逐步解决物流企业营业税重复纳税问题。
税发【号）
①推广现代物流管理技术，促进企业内部物流社会化，
实现企业物资采购、生产组织、产品销售和再生资源回
2006年3月，《国民经济
收的系列化运作。培育专业化物流企业，积极发展第三
和社会发展第十一个五年
方物流；②建立物流标准化体系，加强物流新技术开发
规划纲要》
利用，推进物流信息化；③加强物流基础设施整合，建
设大型物流枢纽，发展区域性物流中心。
①优先发展运输业，提升物流的专业化、社会化服务水
2007年3月，《国务院关
平，大力发展第三方物流；②加大对服务业的投入力度，
于加快发展服务业的若干
积极支持符合条件的服务企业进入境内外资本市场融
意见》（国发【2007】7 号）资，通过股票上市、发行企业债券等多渠道筹措资金。
物流产业列入十大产业振兴规划的服务行业（服务业中
唯一列入十大产业振兴规划的行业），《振兴规划》提
出：①积极扩大物流市场需求，促进物流企业与生产、
2009年3月，《国务院关
商贸企业互动发展，推进物流服务社会化和专业化；②
于印发物流业调整和振兴
加快物流企业兼并重组，鼓励中小物流企业加强信息沟
规划的通知》（国发【2009】通，创新物流服务模式，加强资源整合，满足多样性的
物流需要；③加强物流基础设施建设，提高物流标准化
和信息化水平。
①以市场为导向，以企业为主体，初步建立冷链物流技
术体系，制订推广冷链物流规范和标准，加快冷链物流
2010年7月，发改委《农产
基础设施建设，培育一批冷链物流企业，形成设施先进、
品冷链物流发展规划》发改
管理规范、网络健全、全程可控的一体化冷链物流服务
体系；②以降低农产品产后损失和流通成本，促进农民
增收，确保农产品品质和消费安全。
加快建立社会化、专业化、信息化的现代物流服务体系，
大力发展第三方物流，优先整合和利用资源，加强物流
2011年，《国民经济和社会
基础设施的建设和衔接，提高物流效率，降低物流成本。
发展第十二个五年规划纲
推动农产品、大宗矿产品、重点领域物流发展。优化物
流业发展的区域布局，支持物流园区等物流功能集聚区
有序发展。推广现代高物流智能化和标准化水平。
2012年，商流通发《商务部
通过开展现代物流技术应用和共同配送工作，促进大中
关于推进现代物流技术应
城市合理规划和布局城市物流节点、优化物流配送组织
用和共同配送工作的指导
方式，形成布局合理、运行高效、通行有序、绿色环保
的城市配送网络体系。
2013年，发改经贸《关于印
对我国物流园区发展的指导思想、基本原则、发展目标、
发全国物流园区发展规划
总体布局等进行规划。
的通知》[号
除上述国家政策支持外，目前深圳、北京、天津、上海、广州、山东等地方政府相继出台了促进物流业发展的规划和政策。其中，深圳市已明确将“现代物流产业”和“高新技术产业”、“金融产业”并列作为深圳市21 世纪经济发展的三大支柱产业，并制定了物流产业发展的战略规划。
3、行业与上下游的关系
（1）行业与行业上下游关系
汽车制造业
燃油、润滑油等
石油化工业
冷链物流仓储服务
冷藏冷冻设备
通用设备制造业
公路基础设施
公共基础设施建设
（2）行业与行业上下游关系说明
冷链物流行业的技术进步、企业成长和市场扩展等都与上下游行业有着密切的关系。本行业的上游主要为设备制造业、汽车制造业、石油化工业和公路基础设施建设，下游主要是商超、电商和食品生产企业对冷链物流服务的需求。
我国汽车制造业和通用设备制造业技术水平的提高，有利于不断改善冷链物流行业的运输和冷藏装备，促进冷链物流行业的发展。石油化工业中的燃料价格变动对行业的经营有较大影响，燃油采购支出是道路运输企业的主要成本之一，其价格变化会对企业利润水平造成影响；政府采取的运输补贴有利于缓解油价波动风险，使道路运输业的利润率水平总体保持稳定。公路交通运输基础设施建设为冷链物流提供基础设施，其投资建设力度直接影响到本行业的发展。改革开放以来，我国公路设施建设投入逐年增加，公路通车里程总量、公路等级及路网密度、运行质量等均明显改善，为本行业的发展提供了良好的基础。
4、行业发展现状及发展趋势
（1）行业发展现状
冷链物流行业的发展与现代农产品储藏、保鲜技术的发展密切相关。我国现代农产品储藏、保鲜技术起步于上世纪初，自上世纪六、七十年代开始在生鲜农产品产后加工、储藏及运输等环节逐步得到应用。进入新世纪以来，我国农产品储藏保鲜技术迅速的发展，使得农产品冷链物流发展环境和条件不断改善，从而使国内冷链物流业得到较快发展。
但是，我国农产品冷链物流发展仍处于起步阶段，规模化、系统化的冷链物流体系尚未形成，与发展现代农业、居民消费和扩大农产品出口的需求相比仍有差距。突出表现在：
一是鲜活农产品通过冷链流通的比例仍然偏低。目前我国鲜活农产品冷链流通的比例远低于欧美发达国家水平（欧、美、加、日等发达国家肉禽冷链流通率已经达到100%，蔬菜、水果冷链流通率也达95%以上），大部分生鲜农产品仍在常温下流通；冷链物流各环节缺乏系统化、规范化、连贯性的运作，部分在屠宰或储藏环节采用了低温处理的产品，在运输、销售等环节又出现 “断链”现象，全程冷链的比率过低。
二是冷链物流基础设施能力严重不足。我国设施整体规模不足，人均冷库容
量仅7公斤，冷藏保温车占货运汽车的比例仅0.3%，与发达国家差距较大；现有冷冻冷藏设施普遍陈旧老化，国有冷库中近一半已使用30年以上且区域分布不平衡，中部农牧业主产区和西部特色农业地区冷库严重短缺，承担全国70％以上生鲜农产品批发交易功能的大型农产品批发市场、区域性农产品配送中心等关键物流节点缺少冷冻冷藏设施。
三是冷链物流技术推广滞后。生鲜农产品产后预冷技术和低温环境下的分等分级、包装加工等商品化处理手段尚未普及，运输环节温度控制手段原始粗放，发达国家广泛运用的全程温度自动控制没有得到广泛应用。
四是第三方冷链物流企业发展滞后。目前国内冷链物流体系主要分散于规模较大的食品生产加工等企业的某一运营环节中即自由物流，专业从事第三方冷链物流的企业较少。在农产品冷链物流发展过程中，优质优价的机制仍没有形成，冷链物流的服务体系尚未完全建立，服务水平有待进一步提高，现有冷链物流企业以中小企业为主，实力弱，经销规模小，服务标准不统一，具备资源整合和行业推动能力的大型冷链物流企业刚刚起步。
五是冷链物流法律法规体系和标准体系不健全。规范冷链物流各环节市场主体行为的法律法规体系尚未建立。冷链物流各环节的设施、设备、温度控制和操作规范等方面缺少统一标准，冷链物流各环节的信息资源难以实现有效衔接，在发达国家普遍推行的相关管理办法和操作规范在我国尚处于推广的起步阶段。
以生鲜食品等在流通过程的流通中的流通损腐率（指在运输过程中损坏、腐败量占运输总量的比例）为例，由于发达国家冷链运输较为普遍，流通损腐率约在5%左右，远低于我国目前水平，从而间接反映了中国冷链物流体系与发达国家存在的差距。
我国流通损腐率与欧美国家比较
数据来源：农产品冷链物流发展规划，安信证券研究中心
（2）行业发展趋势
现代物流业作为国民经济的支柱产业，得到国家政策的大力扶持和各投资主体的广泛关注和参与，具有广阔的市场前景。国务院、国家发改委、商务部、财政部、国家税务总局均出台了相应的鼓励和扶持政策，《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确了“加快建立社会化、专业化、信息化的现代物流服务体系，大力发展第三方物流，优先整合和利用资源，加强物流基础设施的建设和衔接，提高物流效率，降低物流成本。推动农产品、大宗矿产品、重点领域物流发展。优化物流业发展的区域布局，支持物流园区等物流功能集聚区有序发展。
推广现代高物流智能化和标准化水平”等发展目标和规划，为我国现代物流业的发展确定了发展方向。
据统计，通过第三方物流公司的服务，企业物流成本会下降11.8%，物流资产下降了24.6%，办理订单的周转时间从7.1天缩短为3.9天，存货总量下降了8.2%。在西方发达国家，第三方物流已经是现代物流产业的主体。欧洲的大型企业使用第三方物流的比例高达76%。在欧洲，第三方物流所占物流市场份额均在25%以上。其中，德国为23%、法国为27%、英国为34%。美国、日本等国家使用第三方物流的比例都在30%以上。工业企业中，原材料的物流交由第三方物流完成的占18%；商品销售物流仅占16%。而我国的第三方物流在物流市场中所占的比例仅为10%，仍存在巨大的市场空间，第三方物流是物流行业市场化的必然趋势。冷链物流作为物流行业的一个细分市场，由于冷冻冷藏产品的特性，对
于物流配送过程中冷藏冷冻等技术工艺、冷藏仓库中专网点覆盖提出更高要求，从单个企业尤其是中小企业来讲，很难实现多方位、门到门的通路配送服务，企业的产品想要辐射全国，就必须借助于提供完整服务的第三方物流，使冷冻冷藏产品配送服务更大限度地适应企业的发展需求，解决企业冷冻冷藏物流的发展瓶颈。总之，对冷藏冷冻等技术工艺、冷藏仓库中转网点覆盖的高要求使得冷链物流行业发展更具发展潜力。
5、行业竞争情况
（1）第三方冷链物流行业总体情况
我国的第三方冷链物流行业为完全竞争市场，不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，因此除了大型国有企业和国际知名企业外，民营物流企业数量极多，市场集中度较低，且大部分民营企业技术力量较弱。
（2）冷链物流行业外资企业情况
由于国内冷链产业市场空间巨大，蕴藏着巨大商机，使得近年来外资冷链巨头纷纷抢滩中国市场。外资物流企业有雄厚的资金、先进的物流管理经验和技术，加快了我国物流业的改造、重组和升级，加速了物流市场的形成。冷链物流方面，以夏晖物流、雅玛多为代表；冷库方面有普菲斯、太古、普洛斯等国际冷库运营商龙头；设备方面以英格索兰、开利、NEC等为代表。以美国菲普斯为例，作为全球第四大冷库运营商，其与大连亿达集团于2009 年1 月15 日在中国成立的第一家合资企业普菲斯亿达冷冻仓储（上海）有限公司，分别在上海浦东新区建造了两个冷库和天津滨海新区建造了一个冷库，级别均为万吨级左右；太古集团是澳洲及越南最大的冷藏仓库营运商，一直从事食物生产及分销业务，也于2010年在广州建立了自己的现代化冷库，2011 年开始加大冷库网络布局，拟计划在上海奉贤、河北廊坊建立新的冷库，加速抢占大陆市场份额。
（3）冷链物流行业内资企业情况
内资物流企业仍以运输、仓储等基本物流业务为主，加工、配送、定制服务等增值服务功能还处于发展完善阶段。
拥有丰富的市场、经营网络，在设施、
从传统国有运输、仓储
企业规模方面有先天优势，目前占据 中国远洋物流
企业经过改造转型而来
绝大的市场份额
新创办的国有或国有控
现代企业改革产物，管理机制比较完 中海物流
股新型物流企业
山东荣庆物流、广东宝供
民营物流企业
机制灵活、管理成本低，最具朝气
鉴于生鲜产品的高毛利率水平、巨大的市场空间、较强的客户黏性及良好的政策环境，国内众多电商、物流公司、连锁超市、第三方服务商纷纷布局，“网购生鲜”已经逐渐成为国内生鲜产品新的消费趋势，电商生鲜市场迎来了爆发式增长期。“电子商务+冷链宅配”大幅提升冷链终端渗透率，有望实现家庭市场的二次爆发。电子商务具有覆盖范围广，渗透率高的优势，能够以虚拟渗透替代超市冷藏陈列柜的实体渗透，大幅提高展示范围和受众规模；同时，冷链宅配实现了从生产源头到家用冰箱的“门到门”无缝冷链，直接省略了超市实体购买的中间环节，极大提升了冷链食品的可获得性。冷链宅配实质是冷链物流从“B2B”升级为“B2C”。目前，冷链物流企业普遍运营B2B业务，在供货商与销售网点之间进行物流配送，客户是数量有限的门店。而冷链宅配是对冷链末端的覆盖范围的升级，属于B2C，配送对象是规模庞大且呈几何级数增长的网购人群。
年，电商、连锁超市、快递公司和新兴供应链企业开始大规模进军冷链宅配市场。
冷链宅配经营情况及未来规划
冷链宅配方式
冷链宅配与快行线合作，采取
将加速拓展生鲜品类，预计于2013年底
“B2B+B2C”二段式冷链宅配模式，
前首先在北京推出冷链产品销售。
自动将买家需求与供应商精准匹配。
日，阿里巴巴旗下天猫宣布 冷链宅配主要与第三方物流企业合
试水冷链物流，为生鲜产品提供冷链宅 作，部分线路全程冷链配送，其他则
配服务，配送范围将覆盖上海始发至北 是半冷链的“二段式配送”，依托
上广深杭及天津、武汉、重庆、成都、B2B冷链城市间运输，配合“最后一
宁波等26个网购热门城市。
公里”的落地完成冷链宅配。
苏宁易购进军生鲜首先通过整合东
2014年7月底正式上线江苏知名生鲜商 部地区的知名生鲜品牌，借助具有冷
品“阳澄湖大闸蟹”，并支持全国下单 冻链服务优势的物流公司，覆盖从东
配送。目前正在依托分布在苏宁全国58 部到西部网购消费人群。
个大区的本地运营优势，实现本地生鲜 将通过整合具备冷冻链服务能力的
特产的采购。目前已与全国数十家生鲜 物流公司，弥补冷链物流的短板。未
直供商达成合作关系。
来有可能自建冷链仓库及物流配送
日获得赛富投资基金数千 将在未来几年内瞄准全国市场，大力
万美元注资，融资将用于中粮我买网未 开拓地方渠道，升级全程冷链系统，
来几年内全国市场布局及渠道拓展。
扩大全球直采、原产地直送力度。
2013年初，进入生鲜市场，3月28日， 未来依托沃尔玛供应链和连锁门店
“1号果园”上线，计划先从水果做起，提供冷链宅配服务。
逐步向冷冻食品、蔬菜等品类扩张。
国内最大的生鲜超市，综合毛利 采购模式：在全国建立了多个采购基
16.49%；大部分来自“高毛利”的食品 地，直接到农户采购，省掉中间环节，
用品和服装，“最难经营”的生鲜及加 降低采购成本，使得在部分菜价低于
工只占营收的50%，毛利也只有12.95%。农贸市场，但仍能盈利。
日上线，定位于中高端食 到2013年底，顺丰优选的销售额可达
品B2C，为涉足冷链物流做准备。水果、到1亿元。在上海、广州和深圳等地
肉、水产、奶在内的生鲜频道占整个优 推出常温食品配送，在北京还提供生
选销售额的50%。
鲜产品配送。
是雅玛多集团知名的宅配服务品牌。雅 冷链宅配过程由三部分组成，基地―
玛多是日本最大的第三方宅配服务商，门店―DP（distributingpoint，分
占据日本40%的市场份额。配送网络以 配点）。选择和新闻晨报、东方CJ、
上海为中心，拥有1个分拣基地、32个 多利农庄等大公司开展合作，大规模
营业点、300多辆配送车。
地配送订单。
2012年，沱沱工社的销售额是2350万
元，增长180%。按照今年的增长势头，配送方式是自营全程冷链配送。
今年也有望达到5000万元。
M6是一家连锁型的社区生鲜超市，2004 大数据管理模式，形成精准订货、存
年在宁波开出第一家店；2011年，M6 储和精准配货；每天清理门店的库
获得了云锋基金注资。
存，占配送量比例不到10%，可向第
90%的产品为生鲜品类，一天四次配货，三方折价销售。未来规划：“四步
在宁波、上海两地已经开40多家店，单 曲”: O2O（智能保温柜到小区保温
店账单数超过1000张，实现20%以上的 柜）-优品预定+优品分享（C2B）-F2F
综合毛利。
（FarmtoFamily），“农场之选”-
2013年底，门店总数计划增至70家，持 社区综合服务商(背靠一个小区，辐
卡用户有望达到20万个。
射1-2个小区)。
资料来源：华泰证券研究所
6、行业进入壁垒
（1）信息技术壁垒
信息技术广泛应用于现代物流行业，大大提升了物流服务的效率。运用信息化手段提高冷链物流效率和质量，提升客户服务能力，从而提高核心竞争力，是第三方冷链物流企业应对市场竞争的必然选择。目前，我国拥有物流信息系统的物流企业并不多，物流信息系统在业务运营过程中发挥关键作用的则更少。信息
技术所能够提供的实时信息，帮助企业在必要的时候能够重新调整产品流，并且预测内向和外向的流量。掌握和应用这些信息技术需要长期的开发和积累，这构成了企业进入该行业的障碍。
（2）资金规模壁垒
冷链物流行业的经营模式决定其资金的需求量，除了网络布点、信息技术投入、冷库建设或租赁、高级人才聘用等需要较多投资外，还需要大量的业务执行配套资金，而在发展仓库或交易市场的过程中更需要大量的资金支持。拓展第三方冷链物流业务需要大量的资金支持，一般企业难以承受。冷链物流行业投资大、周期长，投入期一般长达两到三年，投入资本一般数千万到数亿元，该行业只有在拥有相当的客户基础，建成广泛的业务网络和操作平台后，才能摊薄其较高的管理费用和系统费用，才能达到为客户降低总体物流费用的目的。因此，进入该行业的资金门槛较高。
（3）专业服务壁垒
第三方冷链物流服务对专业服务能力的要求比较高。比如，在快速消费品领域专业物流细分市场中，大型企业对冷链物流服务商的选择比较苛刻，一般采取严格的招标评审程序。评审的内容除冷链物流服务基础设施外，更注重对冷链物流商专业服务能力的考察。能提供冷链物流整体方案策划，具有较强的冷链物流执行能力，并能提供物流增值服务的专业冷链物流服务商才能赢得与大企业的长期合作。
（4）品牌壁垒
客户对冷链物流服务商的信誉要求较高，刚进入该行业的企业要