货币的未来：从比特币泡沫中我们能学到什么？ | 科学人 | 果壳网 科技有意思
货币的未来：从比特币泡沫中我们能学到什么？
比特币投资，比特币是什么？到哪里买比特币？比特币有什么用？
本文作者:盖子
（文／Felix Salmon）事实证明，比特币的价值受媒体报道的影响极大：在这之前一年的2010年7月，颇具影响力的科技站点Slashdot发布了一篇关于比特币的短讯，仅仅几天就使其价格暴涨近十倍——由原本不足1美分涨至约7美分。而《时代》杂志官网4月份发表的一篇文章也足以使比特币的价值在一周内翻一番，从80美分涨到了1.6美元。
对于投机者来说，数据出奇地诱人。假设你在Slashdot那篇文章问世的第二天购入了价值100美元的比特币，过不了一年，当《高客》的那篇文章发表时，这些比特币已经价值7.25万美元了。而在那一周后，它们的价值将涨到25万美元。如今，这些比特币的价值将超过百万美金。再没什么合法的投资项目能带来这样的回报了。
比特币在Twitter上的曝光量（蓝线）和比特币价值（红线）走势对比。图片来源：medium.com
而这一切也同样能够帮我们理解这次泡沫的成因。每当比特币的价格抵达新高或是开创新纪录时，媒体就会对这类现象进行更多的报道，从而新的投资者被吸引入局，并把比特币的价格炒得更高。实际上，如果我们为比特币的价格及其在Twitter上被提到的次数做一个对照图，便能看出其中有着很强的相关性。而比特币与塞浦路斯事件的关联给了主流媒体报道一个便于将其与时事新闻相联系的实例，这也便厘清了当下这场比特币热潮。
危险的双重身份：是商品，也是货币
可是如果我们的目的是创造一种货币，而非一种金融投机的手段，这种现象其实是个严重的问题。如果哪个国家的货币能经历比特币这样的大起大落，那它根本不会被当作靠谱的交易媒介：如果有个地区用一单位货币能买到的商品今天值10美元，明天值20美元，商业活动怎么能进行得下去呢？货币需要具有一定的稳定性；而事实上，比特币的一个主要优势就在于它不会政府部门所动摇。但是，比特币的表现仿佛那些在互联网泡沫中阴晴不定的网络股，这令观察者多少有些不安。
而正如起伏不定的网络股，比特币除了泡沫，也经历过崩盘：2011年下半年，比特币的价格就从30美元的峰值下降到了近3美元的低谷。（17日，全球最大比特币交易网站“比特币中国”的交易价格跌至3800元左右，较16日下跌超过22%，较12月1日的近期峰值下跌49%。)
实际上，比特币的表现根本就不像是一种货币。就其市值而言，它更像是一种高度不稳定的商品。这是由其设计决定的：比特币被做成了一种有史以来最具替代性的商品——以至于它实际上可以消除商品与货币间的区别。
但这是个好主意吗？
美元是全球通用的记账单位：在这世上，如果一个东西有价格，那它的价格就能用美元表示。但反过来说，美元并不是一种实体商品。这世界上绝大部分的美元都以数字形式安全地存在银行里：那些把积蓄塞在床垫底下的人都有点奇葩并且纯属弄巧成拙。如果你在电影里看见一个角色大把大把地数着现钞，那是导演用巧办法告诉你，这人是个犯罪分子。
比特币被设计成可以像货币一样工作：用比特币购买商品和服务非常方便，如果你要买的东西来自外国的话就更显得方便。目前没有任何一种方法能够建立起一家以贩卖某项服务为业的网站，并且保证全球大量的网民都能够支付该服务的费用。而比特币就是被设计来解决这一问题的；实际上，它被设计成了网络贸易的通用语。
但是，由于受稀缺性规律的支配以及易受投机冲击的风险，既作为货币又作为商品是非常困难的。而且，对于比特币这样小规模的事物，要成为一种货币——甚或是商品，也都是非常艰难的。即使是就如今这场大规模泡沫的峰值来算，现有的全部比特币的总价值也只约等于2000根标准金条而已——远不足以改革我们所熟知的现有全球支付与货币体系。要在古老而且看的见摸得着的传统货币和刚刚问世而且虚无缥缈的比特币之间做出选择，市场仍会支持那个历经千年证明了自身价值的资产类型。
在泡沫最大的时候，如果生意好，比特币的日交易额能超过2000万美元。但如果就全球货币市场的标准来看，这个数连四舍五入的零头都算不上。外汇市场每日的交易额就有4万亿美元。这是比特币市场交易额的20万倍，而且天天如此。
除此以外，由于就眼下来想要卖空比特币（几乎）是不可能的，所以进行比特币贸易的人其实少之又少。因此，比特币市场无法可靠地提供资本流动性：当你想要卖出持有的比特币时，你不敢肯定会有哪家银行或者商行愿意买入。
使得比特币更不具吸引力的一点是，它的合法性还并不明确。FBI就发表声明说“任何个人……试图制造私币或货币系统以与美国官方币制及货币系统竞争的行为都触犯了联邦法律”。而且之前已经有过将打击无牌经营资金传输业务的法律法规用来针对虚拟货币的案例，似乎这对比特币也同样适用。
然而，比特币最大的症结是纯概念化的：比特币的成功就意味着失败。
如果数以百万的人开始频繁使用比特币，比特币飙升的价格事实上将会是灾难性的。我们都听说过恶性通胀，而这种情况叫做恶性通货紧缩。设一根金条价值60万美元。当比特币的价格为60美元时，这根金条便价值1万比特币。但如果比特币随后升值至600美元，随后又涨到6000美元，接着又涨到6万美元——当固定数量的比特币吸入了数千亿美元的价值后，这是必然会发生的。那么用比特币来衡量，这根金条的价值将出现骤降——由1000比特币降至100比特币，最后只剩区区10个比特币。同样的事情会发生在全世界其他所有商品和服务上，包括你的薪水。如果用比特币来衡量，一切事物的价格都会持续下降。
通货膨胀不是好事儿，可通货紧缩要更糟。原因是在通货紧缩的大环境下，没有人会花钱——因为不管你想买什么，几天或几周后都必然会更便宜。人们会囤积现金，并且只把钱不情愿地花在必需品上。而且他们绝对不会把钱花在雇佣人手上——不论他们的雇员生产效率有多高，把钱攥在手里谁也不给依然挣得更多。
其结果将是经济陷入停滞，并伴随着大量失业的人口和经济活动的绝迹。简单说就是大萧条。要想经济增长，就需要货币的增长——而这是以比特币为基础的经济体系不可能实现的。诸如美元这样可以由央行自由发行的货币能够成功自有其原因。随着经济的增长，货币供应量一定要随着增长。而这也正是从长期来说，比特币不可能真正成功的原因。
如此说来，瑞典海盗党的创始人、把全部净资产都用来投资比特币的里克o法克文格这会儿可能是个千万富翁，可如果他不改主意的话便注定希望破灭，一无所有。他所有持有的比特币必将在某一刻变得一文不值，而只不过使他成为一个想入非非的虚拟富翁而已。
比特币的启示
但这并不意味着法尔文格毫无收获。作为一种快捷、高效、能够绕过权力中心，并且几乎毫无交易成本的P2P支付系统本身就非常值得探讨。它根本不需要以自身作为通货。
在历史上，政府一直都在资助那些最为常见的支付形式——硬币（其价值通常低于自身的铸造成本）、纸币还有支票。但这种行为在信用卡和借记卡面试后就停止了：Visa、Amex还有Mastercard，及其熟稔网络的继任者，例如PayPal和Square，都是由那些凭借从每一笔交易里雁过拔毛而挣得数十亿美元的公司以攫取利益为目的而运营的。
一套允许任何网络用户无需与一家巨兽般的金融机构签约，就可以向其他任何一名网络用户付款的P2P支付系统有可能给全球贸易带来革命性的改变。它一定要能够适用于任何货币，包括比特币；它并不需要有自己的记账单位。它同样要具有一定的灵活性：部分交易可以像现金交易一样不可撤销，而另一部分交易则会允许某种形式的退款。
而更重要的是，这套系统能与现有的金融制度相配合，而不是抗衡。没错，这将造成不小的麻烦，而且会让他们损失掉一大笔由塑料卡片和ATM机获得的手续费。但它并不会热衷剥夺他们的合法地位——恰恰相反。因为事实证明金融服务公司对于任何民主体系来说都是不可或缺的一部分。
毕竟正是因为我们给了银行如此多的信任，才迫使他们担负起巨大的责任。银行和央行被赋予了重要的任务，并受到严格的监控与审查，能够对其行为追究责任。由政府所代表的全国人民支持着银行储蓄，并承诺即使银行破产也仍其给予其重视。换句话说，金钱，是保证该社会契约不分崩离析的主要因素。（在很大程度上来说，塞浦路斯事件正揭示了这一社会契约瓦解的后果。）
从这一角度来说，比特币是反民主的。它的基础是怀疑而非信任，它自身拒绝承担任何责任——事实上，它甚至没有一个能够承担责任的本体。它是虚无主义的，只有与最糟糕的事物相比才算得上是有吸引力的替代方案。
不论如何，比特币都无法成为全球化的支付系统。它的软肋不仅在于增长极慢的货币供应量，还有必须保存在每个用户的电脑上的扩散性交易文件，它同时还怂恿了破坏性的黑客攻击。在比特币系统中，货币供应量增长的方式是靠利用数百或数千台计算机的运算能力处理极其复杂的数学问题，并以此来获得比特币。而其中最为经济快捷的途径就是隐秘且违法方式：利用被侵入的计算机建立起一个“僵尸网络（botnet）”以任你驱使。这样的诱惑与刺激实在是非常糟糕的。
我很希望未来会有人能从比特币的缺陷中吸取教训，并创造一个更完善的系统。这套系统不需要太多技术知识就能使用；能够有机地，而不是以既定的速率增长；初衷是作为一套支付体系，而不是一种储值工具或投机手段。
到了那时候，现金和钱包都绝对会显得不合时宜。我们所需的一切都将在手机和网页浏览器上找到，并且可以用来干任何事，不论是付路边停车费还是给远在新西兰的友人送一束花，或者是在纽约证券交易所买卖Google和苹果的股份。如果我们想把钱存在银行，没问题；如果不想，也可以。当然，我们也可以以任何形式的货币搭配保存资产。
在万维网的初期，曾有人试图在HTML页面的基本结构中建立一个支付用标签。这一尝试失败了，对任何新生事物都疑神疑鬼的金融服务业将其扼杀在襁褓中。而网络也因此演化出一种广告模式，与以往用户为内容付费不同的是，广告商替用户支付了费用。但是一套没有部分准备金系统、没有手续费的统泛式支付系统，将戏剧化地改变这一模式。而这也一定能有助于一视同仁地平衡竞争环境——这一头是印度、俄罗斯和中国等国家第三产业的人员，另一头是他们在德国、日本和美国的同行。
现如今，支付壁垒是最显著的贸易障碍，如果能够打破壁垒，贸易将大大增加，交易比如今的水平将呈数量级地减少。破坏——以及全球财富的创造——都将是巨大的。
没法知道这将何时发生——甚至是否会发生。银行、尤其是央行，普遍都极度保守，任何可能使得洗钱或者其他非法交易便利化的事物都将受到极大的阻力。比特币之所以能够很快取得成功是因为它根本没有征求许可；它的后继者一定要更为圆通练达。
但不论这个新系统是怎样的，有一点使我们最终可以肯定的：它要极大归功于中本聪以及他试图发明一种全新货币的大胆尝试。比特币并不是未来——但它帮我们照亮了前路。
编译自：Medium 网站，The Bitcoin Bubble and the Future of Currency文章图片：medium.com
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引用文章内容：比特币被做成了一种有史以来最具替代性的商品——以至于它实际上可以消除商品与货币间的区别。商品的替代性用一种商品价格的变化引起另一种同类商品销量变化的比值来表示。只有比较同类商品的时候，替代性才有意义。例如，相较于可口可乐，百事可乐有替代性。但是不能说相较于可口可乐，汽油有替代性。所以，比特币只对莱特币之类的非中心化虚拟“货币”有替代性，而对于绝大数商品而言不存在替代性。当关注于交易媒介职能的时候，商品与货币的边界并不清晰，仅仅在于是否能普遍接受。任何一种代币，无论是Q币、游戏机币、甚至魔兽世界点卡，都可以消除商品与货币的区别。这与是否有替代性无关。引用文章内容：目前没有任何一种方法能够建立起一家以贩卖某项服务为业的网站，并且保证全球大量的网民都能够支付该服务的费用。反例实在太多了，例如谷歌地球付费版，Apple Store。只要通过银行卡系统，例如Master、 Visa，来为一项基于互联网的服务收费，就可以轻松实现。引用文章内容：作为一种快捷、高效、能够绕过权力中心，并且几乎毫无交易成本的P2P支付系统本身就非常值得探讨。一次交易需要10分钟左右来确认也好意思说快捷？高效？想象一下，假设在超市的收银台，每个顾客都要等10分钟来确认交易，该是件多么有趣的事情。由于目前比特币还能“挖”出来，还有很多的矿工贡献者计算能力。如果比特币都挖完了呢？交易成本必将上涨，否则没有人愿意贡献计算能力。而计算能力是P2P支付系统的生命线。引用文章内容：它一定要能够适用于任何货币，包括比特币；它并不需要有自己的记账单位。因为比特币在任何一个国家都不享受货币的法律地位，也不能执行等同于货币的法律功能。所以比特币并不是一种“货币”，而是一种虚拟商品，最多也只能算作代币。任何一种支付系统本身都不要记账单位，记账单位是交易者带来的。这句话说是在说：要发明一种易物贸易（即物物交换）的模式，使得任意两种货物都可以被直接交换。痴心妄想！
讲的现实一点，哪怕明知比特币是个泡沫，也是个“曾经有价值”的泡沫。至今仍在后悔两年前他还没那么火的时候我没入手。。。。
要毛价值,要毛意义,对中国人民来说,君子兰,大蒜,实际已倒闭公司的股票,比特币都是一回事,只要能炒就行了.
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如果说通缩是缺点，那么那些良莠不齐的山寨币是干嘛的？这叫“外围性通胀”。当然，作为一个货币符号，价格不稳定是硬伤。
会计学硕士生，摄影爱好者
引用文章内容：比特币被做成了一种有史以来最具替代性的商品——以至于它实际上可以消除商品与货币间的区别。商品的替代性用一种商品价格的变化引起另一种同类商品销量变化的比值来表示。只有比较同类商品的时候，替代性才有意义。例如，相较于可口可乐，百事可乐有替代性。但是不能说相较于可口可乐，汽油有替代性。所以，比特币只对莱特币之类的非中心化虚拟“货币”有替代性，而对于绝大数商品而言不存在替代性。当关注于交易媒介职能的时候，商品与货币的边界并不清晰，仅仅在于是否能普遍接受。任何一种代币，无论是Q币、游戏机币、甚至魔兽世界点卡，都可以消除商品与货币的区别。这与是否有替代性无关。引用文章内容：目前没有任何一种方法能够建立起一家以贩卖某项服务为业的网站，并且保证全球大量的网民都能够支付该服务的费用。反例实在太多了，例如谷歌地球付费版，Apple Store。只要通过银行卡系统，例如Master、 Visa，来为一项基于互联网的服务收费，就可以轻松实现。引用文章内容：作为一种快捷、高效、能够绕过权力中心，并且几乎毫无交易成本的P2P支付系统本身就非常值得探讨。一次交易需要10分钟左右来确认也好意思说快捷？高效？想象一下，假设在超市的收银台，每个顾客都要等10分钟来确认交易，该是件多么有趣的事情。由于目前比特币还能“挖”出来，还有很多的矿工贡献者计算能力。如果比特币都挖完了呢？交易成本必将上涨，否则没有人愿意贡献计算能力。而计算能力是P2P支付系统的生命线。引用文章内容：它一定要能够适用于任何货币，包括比特币；它并不需要有自己的记账单位。因为比特币在任何一个国家都不享受货币的法律地位，也不能执行等同于货币的法律功能。所以比特币并不是一种“货币”，而是一种虚拟商品，最多也只能算作代币。任何一种支付系统本身都不要记账单位，记账单位是交易者带来的。这句话说是在说：要发明一种易物贸易（即物物交换）的模式，使得任意两种货物都可以被直接交换。痴心妄想！
照亮了前路么?
金融业好神奇！有种无中生有的感觉。
果壳阅读译者
引用 的话：商品的替代性用一种商品价格的变化引起另一种同类商品销量变化的比值来表示。只有比较同类商品的时候，替代性才有意义。例如，相较于可口可乐，百事可乐有替代性。但是不能说相较于可口可乐，汽油有替代性。所以，...您的评论我也没有能力去判断，因为我自己并不懂经济学，可能在翻译方面有些错译或者误读，如果您有时间的话，可以麻烦您参照原文指出译文中的错误，我将及时改正。至于原文中的观点问题，欢迎积极探讨，不过身为译者需要确定是否在一些涉及专业知识的表达上有问题，结果影响了读者的体验。
感觉这次中国政策的打击对比特币影响有点大，从十二月政府连续发布抑制政策，价格就不行了
洗钱太方便了，so，必须关掉。。。
考完了得好好学学金融=。= 能推荐个自学金融的路线图嘛？有统计学基础，微观经济看过李俊慧的经济学讲义。
会计学硕士生，摄影爱好者
引用 的话：考完了得好好学学金融=。=能推荐个自学金融的路线图嘛？有统计学基础，微观经济看过李俊慧的经济学讲义。我是会计啊，金融不懂。不过应该用不到多少经济理论，数学和统计会用比较多。
中本聪只是一名黑客
需要成立一个全球性的组织（不能是由政府来监管，而是独立组织）来管理维护比特币和各种交易。。。。
有机化学博士，法学学士
"而事实上，比特币的一个主要优势就在于它不会政府部门所动摇。"这里似乎缺字了，“被”或“为”。这篇文章，感觉行文有点阻滞，能调整下语序就好了。
文中数据有点老了，19日，比特币的中国交易价格跌倒谷底的2700元左右现在小幅回升至3300元左右
引用 的话：物质基础我觉得应该是文化底蕴，说的不好听就是“多少人认为它是装B的东西” 大家认为它有价值了 他就有价值了！ 比如油画 黄金等！ 当然还有另外一种 固有价值 如粮食（其实也是相对的 人类出现不吃饭的可能性比较低。姑且认为是固有价值）！
我觉得比特币目前可见的功能就是绕过外汇管制，所有国家的汇率壁垒被打破（至少几个大的经济体之间）世界经济更加全球化。来自
引用 的话：我觉得比特币目前可见的功能就是绕过外汇管制，所有国家的汇率壁垒被打破（至少几个大的经济体之间）世界经济更加全球化。人民币有中国人民银行，美元有美联储。比特币有什么？所以我不相信这玩意。
讲的现实一点，哪怕明知比特币是个泡沫，也是个“曾经有价值”的泡沫。至今仍在后悔两年前他还没那么火的时候我没入手。。。。
引用 的话：感觉这次中国政策的打击对比特币影响有点大，从十二月政府连续发布抑制政策，价格就不行了从去年刚听说比特币，就觉得央行不可能允许国内有这种东西了，就从国家对国企垄断保守的态度上看，就知道不会允许金融业里有不受自己控制的东西出现，好多投资者怎么就感知不到政府的意图呢
央视有个纪录片《货币》
引用 的话：人民币有中国人民银行，美元有美联储。比特币有什么？所以我不相信这玩意。可问题是，央行和政府是可信任的吗？参考津巴布韦的天文数字货币，还有华尔街金融界对世界经济的影响。如果有一部分人，不相信政府发行的货币，然后创造出一种不受某些人或某个团体控制的，完全独立运行的货币体系，我认为这是很好的。不管btc以后会如何发展，至少它作为先驱，对新的金融模式进行了尝试，从这一点上来说，已经是很大的成功了。
要毛价值,要毛意义,对中国人民来说,君子兰,大蒜,实际已倒闭公司的股票,比特币都是一回事,只要能炒就行了.
科幻迷，天文爱好者，地质学研究生
引用 的话：可问题是，央行和政府是可信任的吗？参考津巴布韦的天文数字货币，还有华尔街金融界对世界经济的影响。如果有一部分人，不相信政府发行的货币，然后创造出一种不受某些人或某个团体控制的，完全独立运行的货币体系...我倒是觉得……如果你不信任央行，那么就只能去相信一个陌生人了……或者去相信机器和算法。我还是觉得央行靠谱……
引用文章内容：科技站点Slashdot发布了一篇关于比特币的短讯，仅仅几天就使其价格暴涨近十倍——由原本不足1美分涨至约7美呵呵 有时候觉得中国教育何尝不是一个比特币市场呢孩子是矿工 有人提出全国统一高等教育招生考试这玩意 让你们为分数趋之若鹜 哪怕大家都是到这分数只能展现你应试能力（好吧我承认学习能力也有一点成分，我是个应试教育的失败者才会有这种埋汰的）政府建立了这样的一种体制 于是乎父母为了矿工能有更好的运算能力 配置顶级装备 AMD目测就是新东方了 各类南瓜家教，烤猫应试专家赚的盆满钵满。。。。。。。。。结果呢 我编不下去了 下礼拜还有三门考试。。。
大家可以去凤凰新闻上看看普通民众对于比特币的评价，煞笔都是很礼貌的话。
引用 的话：大家可以去凤凰新闻上看看普通民众对于比特币的评价，煞笔都是很礼貌的话。有骂点啊，一是自己能发财的机会没了，二是那些比自己早了些差点发财的人也没机会发财了，现在国家出禁令了，不骂白不骂。往往是平时郁闷的人借这个机会发泄一下，他们没什么好关心的
小编发这个文章也是想影响比特币价格，好顺便抄底么？呵呵。。。
唱一曲《国际歌》吧，“因特那修奈尔，就一定要实现！”我觉得能够相信比特币有价值的人，一定也会相信共产主义能够实现，放在八十年前，绝对能是共产党员。可是我们中的大部分人，只能活在当下。很难超越自己身处的时代。
小编说的新的货币：不知道ripple（瑞波币）算不算？通过交易网关并创造一个更完善的系统。这套系统初衷就是作为一套支付体系，而不是一种储值工具或投机手段。让交易更简单，费用更低！
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知乎：区块链技术是什么？未来可能用于哪些方面？ 区块链和比特币的关系是什么？
作者：知乎匿名用户，著作权归作者所有。
很多人都已经从技术的角度解释了区块链技术的原理和一些技术细节， 还给出了非常酷炫的截图。不过这些对普通人来说不重要。就像现在用互联网技术刷知乎的各位，并不需要懂TCP/IP协议一样。如果要弄个微信公众号卖毒面膜，或者网络直播卖笑，对于底层技术一无所知也不影响使用的。
一句话概括，如果互联网技术解决的是通讯问题的话，区块链技术解决的是信任问题。
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比如我和A赌NBA总冠军，我说是勇士，A说是骑士。但是A的赌品我深表怀疑，担心他输了赖账不给钱。没想到A反咬一口，还怀疑我的赌品不好，简直岂有此理！那咱俩就需要一个可信第三方来做公证人。我们可以各自出20块钱给我们都信得过的公证人来保管。如果届时勇士赢了，40块钱就归我。如果骑士赢了，40块钱就归A。
总决赛系列终于结束了，公证人卷了巨款40元跑了……
微信图片_02.jpg (6.15 KB, 下载次数: 0)
13:35 上传
人和人最基本的信任到哪里去了？
出于对人性堕落的失望，我和A决定使用区块链技术来解决这个价值40块钱真金白银的问题。办法是写一个”智能合约“来实现对赌。方法是这样的，我们先各自出20块钱打到一个”智能合约“的账户里，这个合约不被任何人控制，只被合约的代码控制。现在”智能合约“的账户上有了40块钱，我们开始运行智能合约。
合约代码大概这样：
比赛结果=NBA官方网站API.get(&总决赛&)
if(骑士赢):& &
& & pay 40 to A
& &pay 40 to B
这个账户唯一会动账的可能就是获取比赛结果后，按照规则支付。我把代码给A看后，表示无异议。我们就把代码放到一个区块链上去运行。
这个叫做”智能合约账号“的账户，事实上是一个无人信托，它只会按照代码去执行。等比赛结果出来了，代码一执行，谁都赖不了账。A再信不过我，我再信不过A，我们都能实现对赌。
别的行业先不说，金融行业里实在太多这样的需求要这样做。
比如私募基金协会出了个新八条，股票配资不让超过1：1了，赌场老油条们怎么办？吃惯优先利息的银行怎么办？
于是大家想了一个利用信托的办法。劣后资金比如5000万，要搞个1:3的杠杆，然后银行出优先资金1.5个亿，双方都把钱打入信托账户。这时候信托账户上就有2个亿了，然后再拿信托的名义去券商开户做交易。
信托负责审核，如果产品的净值小于0.8了，那么平仓，银行本金和利息拿走，剩下的钱归劣后拿回去。如果净值很高，并且到期了，银行拿走本金和利息，剩下归劣后。信托是银行和劣后都认可的可信第三方，问题是这活不是白干的，信托要收管理费用的。
如今一块信托牌照大概能卖好几十亿，这钱太好挣了。
整个流程耗时耗财不说，千三的通道费管理费忍了，最关键的问题，如果信托公司出问题了呢？信托公司可不是都做无风险业务的，天天嚷嚷着要打破刚兑啥的，如果哪一天真出问题了咋办。托管账户在银行这里，银行也不是没倒闭的风险。
要解决信任问题的办法恰恰是谁都不信。
咱们再写个智能合约
净值=券商报告.get(产品名称)
运行天数=DateTime.Now - 起始日期
应计利息=优先资金量×日利息×运行天数
银行应收=优先资金量+应计利息
劣后应得=净值×总额-银行应收
if(净值&=0.8 or 运行天数&=到期天数)
& & pay 银行应收 to 银行
& & pay 劣后应得 to 劣后
往区块链上那么一放，一样实现这个效果，但你不用担心任何一个第三方违约或者倒闭，因为这里并没有第三方。或者说全世界都是你的第三方。具体的底层技术细节不是码农兄弟就别管了，就跟你不需要知道链路层通讯协议照样能打王者荣耀一样。
好了，民间配资公司都可以洗洗睡了。标准优先劣后协议开源后，资金方自己可以打钱进智能合约，等劣后方打钱进去，填写个产品名称后就可以跑起来了。配资公司吃掉的利息差有多大，旧模式其实浪费的资源就有多大。比信托的通道费和管理费大多了。
撇开费用不谈，想想债券代持的萝卜章事件吧，不信任任何第三方是何等的重要。
如果债券代持这笔业务是放在区块链上的话，那根本不可能有公章是伪造这种奇葩借口。因为区块链上的身份确认，是用高级加密算法的数字签名来实现的，不是地摊上私刻公章能做出来的。人类科技都发展到这水平了，还在用印章和笔迹来验证核实身份，这是何等奇怪之事。
说到中间人的浪费，莫过于保险公司了。保费里只有一小部分是真正发挥作用的，你的钱都付给brokers和宏观的核心CBD地段大楼去了。更别说各种模糊抠字眼的不理赔条款了。
我们再写个智能合约
航班抵达时间=航空公司官网.get(航班号)
pay 30 to I
if(航班抵达时间-预期时间&3小时）
& & pay 1000 to C
这里I是保险公司，C是客户。I要先充1000到智能合约里，B要充30到智能合约。这是个标准合同，任何人充个1000都能当保险公司，试图去赚个30块钱。当然啦，保险公司靠大数定律赚钱，最好别只搞一次。智能合约在区块链上跑不是没有成本的，是要付费的，但远比传统大型金融中介机构要便宜得多得多。
成本还不是主要考量，最最关键的是，没有模糊条款。比起自然语言，代码没有歧义性。
如果保险公司和信托公司的违约风险大家没体会的话，想想场外期权的违约风险，行业是有血的教训的。比如现在大热的螺纹钢，没有期权不给力啊，搞个场外的话，但交易对手违约风险怎么办。
螺纹钢报价=上期所报价.get(&rb1801&)
Pay 期权费 to Seller
if(DateTime.Now()&=到期日 and 螺纹钢报价&4000)
& & 内在价格=螺纹钢报价-4000
& & pay 内在价值 to Buyer
这和杠杆的保险有点像，这是一张执行价4000的螺纹钢的欧式看涨期权，期权的买方只需要充值期权费用进去就可以了。关键是期权的卖方，保证金充多少进去。到期了，如果期权的卖方保证金不足以支付了怎么办？
我们有两种解决方案，一个是在智能合约里规定，一旦卖方的保证金不足以支付，直接强制平仓将保证金全部给多头。另外，智能合约是可以发送消息的，让卖方追加保证金进去，否则触发强平。这里的保证金不是给交易所的，而是打到智能合约的账户上的。
虽然是场外，但你也不用担心对手盘风险了。事实上，合约你可以自己定义规则，不一定要是标准的期权期货合约，衍生品人人可以设计，不用等交易所上市产品。
A股股票融券难，不易做空？
股价=上交所报价.get(&600516&)
价差=股价-对赌价
if(价差&0)
& & pay 价差 to Long
& & pay Math.Abs(价差） to Short& & //Math.Abs 的意思是取绝对值
多头（Long）和空头（Short）都充值保证金进去，然后开始对赌。保证金比例大家商量在合约里体现，也设计保证金Margin Call功能，这就是个股期货了。看好600516的可以获得没有配资利息的杠杆，空头可以不用融券做空。
所谓“现金交割”的金融期货，无非就是拿个指数对赌。沪深300啦，VIX期货啦，莫不如此。
其实只要是有公允数据的东西，都可以拿来对赌，NBA比赛和飞机航班是否延误之外，还能有各种各样的公开数据，对冲掉你不想要的任何风险，只要你有交易对手。
其实在区块链智能合约出现之前，金融行业里已经有个东西有点像智能合约。这东西叫信用证，是银行开具的。什么意思呢？
大家都用过支付宝。在淘宝上卖家担心发货了买家不付款，买家担心付款了，卖家不发货。那怎么办？买家先打钱给支付宝，然后支付宝收到钱后告诉卖家买家已经付款，发货收货完成后买家确认收货，支付宝放款给卖家。支付宝是淘宝交易的可信第三方。
信用证是贸易过程中，银行充当可信第三方的角色。比如A公司要买B公司的货，是笔跨国贸易。A公司担心付钱给B公司货过不来，B公司担心发货了A迟迟不打款。于是，A公司给自己的银行打保证金让银行开具一张信用证给B的开户银行，信用证里写了只要海关数据显示货到了，我就会支付给你钱。如果条件迟迟不触发，那么银行会把保证金退还给客户。这里银行就是支付宝的角色。
问题是如果跨国贸易对手是一家名不见经传的小银行怎么办？信用不足怎么办？
谁都别信谁的，大家用区块链技术做。根本不信任任何机构比任何机构要可信。如今，已经有大量的国际信用证开始使用区块链技术来做了。
智能合约怎么写？相信大家已经有数了。
供应链金融也是区块链技术应用得比较多的一个领域。
放贷方要知道有没有真实上下游的交易，应收确权等等。谁都别信谁，上区块链，上下游把自己有没有发货有没有应付写上去。谁都别想赖账，明明白白的公开账本。放贷方就能做风险控制了。
上面说的主要是金融方面的应用，区块链技术能做的其他领域的应用还很多。
比如房地产的确权工作，这比一纸地契要可靠，在一些法制程度比较差的地方在应用。还节约了房地产交易的费用，当然这不如打保证金去智能合约里那么牢靠。毕竟公开账本里明明白白就是你的地，地方军阀完全可以不认账。
投票系统也是大的应用场景，不用担心“被代表”了。因为区块链上所有的信息都是靠数字签名来验证你的身份的，并且信息的一致性有保证，所以利用区块链技术可以做到非常可信的投票体系。NasdQ交易所的区块链交易系统Linq就是个好例子，股票的股东在做投票的时候，谁有多少股谁就有多少个投票权，股东决议变得可信而高效。
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13:40 上传
区块链技术因为是跑在一个完全P2P的网络里的，完全不知道运行在网络里的哪里，拥有绝佳的保密性和安全性。所以有一个比较有意思的项目，利用这个做的保密通讯工具。每个人的身份通过数字签名技术验证，不需要根证书啥的。
一个不需要中心化网络的加密通信信道，简直可以再造一个升级版暗网。
版权也是个大的应用领域，版权的交易可以去中心。这样的场景在各行各业还有很多，区块链技术的价值还等待大家去挖掘。
值得一提的是，智能合约的设计是区块链这个技术本身就自带的。第一个版本的bitcoin就是跑一个脚本来解锁一个加密数字货币的。
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13:41 上传
大意是说：我希望比特币在0.1版就能拥有稳定的架构，未来不需要再做底层改变。在过去几年设计比特币的过程中，我发现只有使用脚本系统才能完成我希望支持的各种复杂交易类型——担保交易、连带合同、第三方仲裁、多方签名等等。援引
这就叫先见之明。
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