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以下哪项不是外部资源的获取途径？A. 靠亲友筹资B. 银行贷款C. 创始人自己投资D. 天使投资
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确认密码：【热点】天使投资除了通过IPO退出，还有那些退出途径？
几年前所投资的企业成功IPO了，自己“一不小心”就获得了超过数十倍乃至成百上千倍的巨额回报，这大概是每一个天使投资人的“终极理想”了吧?
本文约2000字，建议阅读时间6分钟
近期，美图赴港交所IPO已通过上市聆讯，或将于12月初在香港IPO，创新工场和策源创投等投资机构将通过IPO实现退出。看起来美轮美奂的IPO，对于大多数中小型初创企业来说，实在过于遥远。因此，天使“熬不到”所投企业IPO的那一天，并不意外。不过，无法通过所投企业的IPO来套现，并不意味着这个企业就会变成天使的“烫手山芋”。通常，除IPO之外，天使们还有以下几种退出方式。
(以2015年8月至2016年8月间天使退出的数据为准)
股权转让，是指在企业后续的融资环节中，天使将自己所持的股份转让给了VC或PE。对天使投资人来说，股权转让并没有IPO那么遥不可及，而且手续相对简单、完成周期较短，操作起来也较为容易，因此很多天使都会选择通过这种方式退出。报告显示，有43%的天使是通过股权转让来套现退出的。
据介绍，天使投资的项目在进行A轮融资的时候，一般会卖出一部分股份，至少先让这部分股份能够收回投资本钱。如果是非常看好的项目，A轮融资卖出的股份较少;反之，则尽可能多地卖股份。
某基金合伙人称，他一般都是在B轮退出。但他也强调，之所以选择B轮退出，并不是出于抢占创业企业的账面利润，而是以创业公司利益为焦点：如果天使投完在A轮即退，可能会影响后续投资者的参股信心。“当然若有VC提出要求A轮退出，我们也会考虑，前提是对项目有利。”
并购，是指当企业被别的企业“收购”时，天使通过将自己所持的那部分股份转让给新来的买家以套取现金。
创业企业到了哪个阶段就可能被收购?这要看具体情况。很多企业在验证了其商业模式之后就会被收购。相反，很多人认为只有创业企业年收入超过2000万美元或者在某一时刻实现盈利之后才会被收购。
通常，公司CEO没有办法，甚至没有兴趣卖掉企业。因此，在卖掉企业的交易中，天使投资人往往发挥着重要的角色。
清算是一个企业倒闭之前的止损措施，并不是所有投资失败的企业都会进行破产清算，申请破产并进行清算是有成本的，而且还要经过耗时长，较为复杂的法律程序，如果一个失败的投资项目没有其他的债务，或者虽有少量的其他债务，但是债权人不予追究，那么，一些创业资本家和企业不会申请破产，而是会采用其他的方法来经营，并通过协商等方式决定企业残值的分配。
破产清算是不得已而为之的一种方式，优点是尚能收回部分投资。缺点是显而易见的，意味着本项目的投资亏损，资金收益率为负数。
回购，一般是指在投资之初，天使跟企业创始人签订了一个对赌协议，如企业不能在某个约定的时间内IPO，或者在某个时间段的增长速度达不到约定的数值，创始一方就要以约定的价格来回购天使手中的股份，从而使天使安全退出。
当然，如果企业在这个阶段的经营过于糟糕，实际上是没有能力履行回购协议的。还有一种情况是，企业本来还能够勉强支持下去，但因为要以当初融资额的数倍来回购，在勉强回购后，企业也被拖垮了。
借壳上市是另类的IPO退出。所谓借壳上市，指一些非上市公司通过收购一些业绩较差，筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的操作手段。
新三板成天使退出新趋势
近两年，新三板市场的持续火爆，为众多创投机构增加了一条新的退出途径，这无疑大大增加了上市公司参与天使创投的信心。
在2016年上半年VC/天使/PE的退出方式中，新三板挂牌的占比达80%(相比之下，并购和IPO的占比均为7%)。
在投中研究院的报告中，天使通过新三板挂牌而退出的比例是3%。虽然与其他方式相比，这个比例还很小，但它将日渐成为一种趋势。
8月中旬，国务院印发的《“十三五”国家科技创新规划》再次强调发展多层次资本市场，新三板承担重要使命，并首次将新三板的并购功能与融资和交易功能相提并论。而发挥新三板的“并购功能”，将成为天使投资通过新三板退出的制度红利。
相对于其他退出方式，新三板主要有以下优点：
其一，新三板市场的市场化程度比较高且发展非常快；
其二，新三板市场的机制比较灵活，比主板市场宽松；
其三，相对主板来说，新三板挂牌条件宽松，挂牌时间短，挂牌成本低；
其四，国家政策的大力扶持。
天使投资人退出的渠道越多元化，他们便越不会因为企业不能IPO而遭受巨大损失，因而，也会更有动力继续做天使，支持创业者。
综上所述，股权退出的方式一共有七种，包括：股权转让、新三板退出、IPO、清算、借壳上市、回购以及并购退出。目前较为常见的退出方式就是新三板退出、并购、回购、IPO等。其中股权转让是一种快速的退出方式，而新三板退出则成为了最受欢迎的退出方式。新三板在国家政策的扶持之下，目前越来越壮大。2015年股权投资机构新三板退出贡献了接近50%的退出案例数量。
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今日搜狐热点詹姆斯终于迎来最强帮手！签下此人后！湖人会找到击败勇士的方法吗？_酷玩篮球-慢钱头条
詹姆斯终于迎来最强帮手！签下此人后！湖人会找到击败勇士的方法吗？
会是本赛季的最强帮手吗？
隆多加盟湖人，所以下个赛季，
的代表隆多
将在在洛杉矶湖人给詹姆斯传球？
比这句拗口的话更难懂的，是他们的选择。
正文之前，
WOJiqiaojun说一个关于选秀权的故事。
2004年8月：湖人在交易中，将自己的06首轮选秀权送至绿凯。
2005年2月：绿凯在交易中，将该选秀权送至。
2005年8月：老鹰通过交易，将该选秀权送至太阳。
2006年7月，太阳用首轮21号签选中隆多，并送至凯尔特人。
初次见面，
他跟外面那些巨人们比起来一点儿也不高，
瘦削的身子搭上不带一点肉的脸蛋，
看上去不好相处，
最欠揍的是他那看谁都像傻逼的眼神。
依稀记得那天的情况似乎是这样的：
太阳老板：“很高兴有你的加盟！”
隆多：“有多高兴…”
场面一度十分尴尬，一个小时之后，
他成功得到自己被交易的消息。
交易的对象是…波士顿凯尔特人！
加盟凯尔特人或许是宿命，
而回到湖人则是轮回。
绿色的血液在那时开始，
在他的骨骼/脉络里变得鲜活。
绿军可是NBA历史上数的着的球队，
可纵使是这样一个丰富底蕴的队伍，
你也很难在他的历史上找到类似的球员：
他拥有千里奔袭的体力，
媲美猫科动物的敏捷度，
速度爆发力皆是上上之选，
冷静的大局观，
首屈一指的掌控比赛能力，
其实这些都不重要，最重要的是：
他!不!会！投！篮！
不会投篮也就罢了，
天生一副一米八几的“矮个子”，
却在联盟里立足的越发稳当。
绿军的一通操作在休赛期组起BIG3，
那会儿NBA还不跟现在这样，
五星勇士，.灯泡组合，
那时信奉一人一城球星们谁见过这个啊！
于是皮尔斯+加内特+阿伦的组合见谁揍谁，
隆多则以小弟的身份跟在后面负责补刀，
敲闷棍，一棍下去，倒了，
又一棍下去，霍华德栽了，
再来一棍子，詹姆斯也惨遭淘汰。
第一个总冠军拿的顺风顺水，
老大哥们渐渐老去，他变得越发抢眼，
胳膊脱臼单臂战胜热火三巨头，
季后赛砍40+准三双率领球队前进。
阿伦远走热火，KG/PP相继离去，
记忆中的那只绿军，终于散了。
他去过小牛，
据说与卡莱尔教练势如水火，
隆多第一次感受到定点投手的滋味；
他去过国王，
指挥考辛斯防守空气的战术至今想起依然惊艳；
他去过公牛，
与老对手韦德当起了队友；
他去过鹈鹕，
让季后赛隆多的名头愈发响亮。
终于，他去了湖人，
与詹姆斯做起队友，
在长达几天“垃圾话”的亲切问候之后，
KG终于表示理解：
放手去干吧，如果他还能打，
也许会做类似的决定…
因为我们也和你一样，
受够了同一只球队夺冠。
而最近，隆多加盟湖人后首度接受采访，
对于如何战胜勇士的看法：
“如果你觉得你能跟勇士投篮对射战胜他们，
那你太疯狂了。
连续3、4年他们已经证明了
没有任何球队可以真正的以对射来胜过他们。
你总会有其他的办法去尝试击败他们。
我觉得我们会去尝试，会去找到破解之法。”&
詹姆斯在今年总决赛期间也说过，
要想击败勇士队，光靠天赋不够，
还需要智商。
隆多和詹姆斯都是
当今NBA篮球智商最高的球员之一，
而现在两位篮球智商超高的球员就在一个球队了！
这让人十分期待下赛季的湖人！
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