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小米究竟该值多少钱？
虎嗅注：小米正式提交招股说明书了，本文主要对招股说明书中提到的营收、利润、成长性以及公司属性进行解读，并试图对小米上市后的市值做一个预估。来自微信公众号“Pingwest品玩”（ID：wepingwest），作者：&curator。虎嗅获得授权转载。2018 年 5 月 3 日，小米公司正式向香港证券交易所提交招股说明书，成立了 8 年的小米终于正式开启上市之路。招股说明书披露的数据显示了它的成长性：2015 年，小米的经营收入达到 668.11 亿元，而在传说中困难的 2016 年，小米仍实现了 684.34 亿元的总收入。到了 2017 年，小米的营收几乎翻了一倍，达到了 1146 .25 亿元。与此同时，小米的盈利也逐年增长：2015 年小米亏损 3.03 亿元， 2016 年实现净利润 18.9 亿元，2017 年经调整未经审核的净利润达到了 53.6 亿元。尤其值得一提的是，在提交招股说明书之前的小米 6X 发布会上，小米董事长雷军曾公开承诺：“小米的硬件综合利润将永远不超过 5%。”这被一些人视作 IPO 之前的故意宣示。而招股说明书中披露的数据也印证了这一点：2017 年小米的综合利润率（含智能手机、互联网服务和智能硬件）是 4.7%。一切都是精心的安排。争议性和典型性毫无疑问，小米的 IPO 将注定成为一次具有高度争议性的 IPO ，也是一次里程碑意义的 IPO。这是香港证券交易所“同股不同权”改革以来，第一家上市的高科技公司。2013 年，阿里巴巴曾希望以同股不同权的合伙人制度在港交所上市，并花费大量心血解释沟通，但香港证监会不为所动，最终阿里巴巴远赴纽交所上市。截至 2017 年 12 月，痛失阿里巴巴的港交所，通过 IPO 所募集的资金额已经落后于纽约证交易所、上海证券交易所和纳斯达克，跌落至第四名。2017 年 12 月 15 日，港交所宣布启动 20 年来最大变革，正式放开“同股同权”的股权设置限制，允许实际掌控公司经营方向的公司创始人和主要高层管理者持有的相应股权，拥有更高的董事会和股东会投票权重。这有利于在上市之后创始人通过对投票权的控制，继续掌控公司的发展战略和方向。招股说明书显示，小米创始人、董事长兼 CEO 雷军和小米联合创始人、总裁林斌是“同股不同权”的受益者。小米的上市不仅对于香港股市有重大意义，对于国内 A 股来说，小米也有望成为第一家通过 CDR（中国存托凭证）登陆 A 股上市的公司。据媒体报道，中国证监会也正在研究通过 CDR 登陆 A 股的高科技公司“同股不同权”的具体执行方案。小米的上市，将为后来的科技公司在香港和内地 A 股上市，提供第一个可以参照的模板。从这个意义上说，很多人希望小米 IPO 成功——哪怕是它的同行和对手们。尽管如此，小米的 IPO 仍存在争议。在小米提交招股说明书之前数月，关于小米上市的定价和市值一直存在着诸多分歧甚大的看法：一些看衰小米的人认为小米的市值大约在 500 亿美元，因为利润率低且身处硬件行业；与此同时，也不乏有小米市值将突破 2000 亿美元的“捧杀”，尽管它明显地有违常识。要判断小米的合理价值区间，需要弄清楚小米是一家什么样的公司，并用相应的营收、利润和增长数据进行研判。随着招股说明书的提交，一切信息都透明了。成长性2013 年，小米在入股上市公司美的集团的时候，按照规定公开了财务数据：2013 年营收约为 265.83 亿元，营业利润约为 4.86 亿元，利润总额约为 5.24 亿元，净利润约为 3.47 亿元。根据这些数据，小米当时的综合毛利率仅为 1.31%。以 2013 年的几项数据为参照，招股说明书中披露的小米 2015 年以来的财务状况，可谓是“翻天覆地”。从经营性收入来看，小米 2015 年营收为 668 亿元，2016 年为 684 亿元，增长并不突出。根据媒体的报道，当时小米的供应链出了问题，供货不足导致出货量增长疲软，一度被甩出国内智能手机销量前五。而到了 2017 年，小米手机的销量重返全球前五，小米的营收几乎翻了一倍，达到了 1164 亿元。2018 年第一季度，小米手机销量同比增长 87.8%，在全球手机销量中排名第四。如果我们认为小米的供应链问题已经基本解决的话，假使这样的增长速度在 2018 年得以持续，它将成为资本市场为小米定价的重要参照依据。小米的盈利增长也颇具戏剧性，2015 年是小米业务发展较好的一年，但当年小米并未实现盈利，而是亏损约 3.03 亿元。到了被称作小米“问题之年”的2016年，反而实现了净利润 18.9 亿元。到了 2017 年，小米的净利润达到 53.6 亿元，综合利润率 4.7%，毛利率为 13.2%。从 2013 年的 1.31% 到 2017 年的 13.2%，小米的毛利率几乎翻了 13 倍。从这个意义上，无论你喜欢不喜欢这家公司，“不赚钱”的质疑都可以打住了。 按照这三年的净利润增长速度，&如果我们保守一点，也可以预估小米在 2018 年的净利润超过 120 亿元。这应该成为对小米进行市值判断的基本参照。硬件公司还是互联网公司？有了对盈利成长性的判断和预估，它的市盈率该在多少？按什么类型的公司计算？是传统硬件公司，还是智能硬件公司？还是互联网公司？小米提交的招股书中说：它是“一家以手机和 loT 智能硬件为核心的互联网公司”。这并不新鲜。小米董事长雷军此前多次强调，小米业务由“铁人三项”：硬件、互联网服务和新零售（以 loT为核心的新零售和智能硬件）。这也是决定小米市值的三大板块。从目前的业务构成来看，小米兼具手机厂商和互联网公司这两重属性。招股书说明书显示：2017 年小米的收入构成中，以手机为核心的硬件业务占比为 70.3％，互联网服务占 8.6％，新零售（物联网和智能硬件）占了 20.5%。互联网服务和新零售的占比在逐年提高。2015 年小米的智能手机业务收入占比仍在 80.4%。两年的时间，智能手机给互联网服务和新零售服务“让”出了超过 10% 的份额。这让小米更像是一家互联网公司了。互联网服务决定了小米和其他手机公司的不同。而小米的互联网收入主要来自于游戏联运和 MIUI 广告。招股书显示：MIUI 用户月活达到了 1.9 亿。MIUI 不仅做联运，还拥有自己的游戏开发者接口，包括帐户体系、支付体系，在小米游戏中心，不少游戏还会专门标出“小米版”。这样庞大的用户量也让 MIUI 获得了可观的广告收入。路透社此前的报道说，MIUI 的广告为小米的互联网业务贡献了接近 1/3 的收入。而 loT（Internet of things）业务现在被小米冠以了“新零售”的时髦称谓，它离不开小米生态链企业。它也让小米成为了一家电商公司。电商平台“小米网”以及 2017 年以来小米主推的线下体验店“小米之家”，承载了小米的智能硬件和物联网业务。无论线上还是线下，小米都走低价和多品类的模式。在小米网上，从小米配件到其它智能数码产品，再到非数码类的生活消费品牌，总共有数百个产品品类，在线下零售店小米之家，长期销售的品类也超过 400个。小米官方数据显示：“小米之家”的（年）坪效已经达到了 27 万元/平米，仅次于苹果专卖店的 40 万/平米，是其他手机专卖店的很多倍。按照 8% 的毛利来计算，现存的超过 180 家小米之家，其毛利足以覆盖运营成本。虽然各家手机厂商都会在官方商城和线下店卖配件，但是小米的优势是投资了十几家小米生态链企业，并掌握了设计和定价的主导权。依托于“生态链模式”，小米不需要自己生产上百种产品。截至 2018 年 1 月 13 日，小米之家全国范围内门店数突破 300 家。雷军在深圳小米之家旗舰店开业时表示，预计2018年年底将开到 500 家，2019 年达到 1000 家，真正形成销售规模。当然，小米营收的“大头”还是在智能手机上。在披露的招股说明书中颇值得圈点的是小米手机的平均售价： 2015 年的平均售价是 807.2 元，2016 年是 879.9 元，2017 年是 881.3 元。增长幅度很小，如果它是一家只靠卖手机才能赚钱的公司，这样的情况是难以为继的。现在来下个结论，资本市场大概率会按照一家互联网公司的市盈率为小米定价。而通常一家互联网公司的市盈率是其预期利润的 40倍～60 倍。亚马逊的市盈率曾一度在 120 倍以上，它也是一家既提供零售服务，又生产硬件同时提供互联网服务的公司，利润率也很低。当然，如果按照亚马逊的市盈率计算小米的话，那就太疯狂和不靠谱了。其它的想象力除此之外，小米还有什么想象力？其一是小米经常提及的“国际化”——印度和东南亚是其主要国际化阵地，也是国际化市场的拓展，让小米跻身全球市场份额前四。2017 年第四季度小米在印度的市场份额超过了三星，达到了 23.9%，成为印度销量排名第一的手机品牌。此外，小米还在印度尼西亚、越南、菲律宾、泰国和马来西亚等市场积极拓展。在那里它面对的是同样来自中国的宿敌们——华为、OV等公司也在那里奋力搏杀。至少从数据上看，小米的国际化已经体现在收入构成的变化上。招股说明书中的数据显示：2015 年，海外收入只占小米总收入的 6.1%。2016 年上升至 13.4%。2017 年，小米海外收入占比已经达到 28%——每年一倍以上的增长。未来小米的收入有多少来自中国大陆以外的市场？40%？50% ？还是 60%？这是件有想象空间的事。其二是小米作为一家“投资公司”的属性。”生态链企业“是小米和雷军控制的顺为资本对外投资的重要标的。目前小米投资的生态链企业中，已经上市了包括华米科技在内的四家公司。小米还斥巨资持股了多家上市公司，包括迅雷和美的等。IT桔子数据显示：目前顺为资本投资了 288 家企业，小米科技投资了 161 家，加起来超过了 400 家企业。这些企业在未来都可能给小米带来可观的投资回报。而资本市场对一家“投资公司”的印象总不至于太差，看看腾讯就知道了。所以，小米到底该值多少钱？小米是一家国际化的智能手机公司，小米是一家互联网软件公司，小米还是一家电商和新零售公司。当一家公司“什么都是”的时候，它很容易被当成是一家泡沫公司。但是，小米在上述任何一个业务维度上，都有增长的数据作为支撑，这也是一件很有意思的事。资本市场从来没拒绝过泡沫，更不会拒绝在讲概念的时候还能拿出来数据的公司。按小米提交的招股说明书披露的 2015年～2017 年净利润的增长状况，可以预计 2018 年小米的净利润将超过 120 亿元。参照同样在港股上市的互联网公司腾讯 58 倍的市盈率，小米的估值为 6960 亿元，按照当前汇率换算，大约为 1100 亿美元。数据看起来可能太乐观了。以小米创始人雷军的行事风格，他恐怕会给这个估值打个折。我们再最后大胆地估计一下：小米 IPO 的市值在 800亿～1000 亿美元之间。当然，我说的可能都是错的。
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
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有品好玩的科技，一切与你有关小米到底值多少钱小米到底值多少钱投资界百家号最近，资本市场关于小米上市后市值能达到多少的争议很大，估值被预判的数字从680亿美元到2000亿美元不等，媒体的标题也在《今天小米千亿美元估值都嫌低》与《雷军千亿估值梦碎？小米融资材料疑曝光680亿仍被看高》之间剧烈摇摆。企业还没有上市，“市值”已经坐上过山车，雷军先生，Are you ok？从4年估值翻了180倍说起由于各种变量的存在，我们先谈谈确定的事。根据公开资料显示，小米成立至今已经从外界获取了5轮融资，详情如下：从2.5亿美元到450亿美元，小米的估值在4年间翻了180倍，也成功了从一个手机制造商开始向外拓展，新零售、物联网、人工智能、内容创业、消费升级等……小米的触角越伸越远。当前大家对于小米的估值有争议，很大程度也和外界给予他的定位不同有关。不论在哪个资本市场，企业所处的领域都会导致投资者对于企业的价值判定不同。小米究竟应该属于电器制造业、商品零售行业、互联网行业或者其他？2011年，小米的团队刚刚组建完成，雷军想做的只有手机，“我能不能只做几款手机，为非常在乎性能、体验的20到30岁的理工科男生做一款手机，让他们发自内心喜欢这个东西?”2014年，小米手机4发布后，雷军有了新的思考，“下一步如何走？同行都在学小米，我们还有优势吗？公司大了，队伍不好带，我们如何保持创业精神？”转变由此开始。“小米是手机公司，也是移动互联网公司，更是新零售公司。”这是雷军的最新回应。2018年，小米要在国内市场重回第一关于估值，大家争议的焦点还有一个就是小米的业绩能否支撑起1000亿甚至2000亿美元的估值。那么，小米到底实力如何？根据媒体曝光的小米IPO推介材料，在小米2016年的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率则超过40%。小米正在扩大互联网服务业务收入比例，2017年，预计小米收入为176亿美元，其中硬件业务的收入占比为68.3%，预计到2019年，互联网服务业务的收入占比将超过硬件收入，届时小米收入将达到382亿美元。雷军近期也公开表示，2017年10月，小米实现了年初提出的营收过千亿目标。跨过千亿门槛，小米用了7年时间。雷军说：“营收过千亿，国际科技巨头中，苹果用了20年，Facebook用了12年，Google用了9年，国内科技公司，阿里用了17年，腾讯用了17年，华为用了21年。”2018年，小米的目标是“10个季度内，国内市场重回第一！”根据雷帝触网的最新报道，“真正入场的投行和已经参加过相关Non-deal Roadshow的投资人对公司的估值普遍意见是在800亿美元-900亿美元左右，上市后的预期会在千亿美元向上，可上下浮动200亿美元。”此外，还给出了680亿美元不实的理由“外界传闻的680亿美元的估值并不准确，原因有二。一是眼下流传的若干版本所谓小米Pre IPO案都与小米官方并无关联，而且鱼龙混杂。即便靠谱些的版本中，680亿美元的来源是有一部分小米的老股东在折价卖部分老股，并非是真正意义上的小米估值。”格局渐大，小米生态链成型2013年底，雷军正式开启小米的生态链计划，并定下5年内投资100家生态链企业的目标。据小米联合创始人刘德透露，截止至日，小米生态链已经投资了89家公司，照此推算，雷军的生态链企业投资目标已经提前完成了。小米生态链包括三层，第一层是智能硬件生态链；第二层是内容产业生态链；第三层是云服务。从目前情况来看，小米生态链的确为小米带来了第二个春天。与国内其他互联网巨头在投资领域的布局手法不同，小米生态链下的企业与小米的关系十分紧密，他们大多不属于小米，更加不是小米，但是他们十分像小米，最重要的是，他们产品的销售也完全依托于小米的生态，刘德曾透露，智米旗下产品90%的出货量几乎都是出自小米的渠道。公开数据显示，2017年小米生态链的年销售额突破200亿，相较2016年增长100%。对此，雷军表示：小米IoT平台联网设备已超过8500万台，日活设备超过1000万台，合作伙伴超400家，已成为全球最大的智能硬件IoT平台。小米IoT下一步是全面开放和小米IoT开发者计划，2018年小米生态链也有可能延展到更多领域。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。投资界百家号最近更新：简介:投资界——中国股权投资行业专业门户网站作者最新文章相关文章大风号出品
小米集团实际市盈率才22倍，当下价值被严重低估
作者：格隆汇·咕噜咕噜喵近期环球市场投资环境骤变，不确定性徒然上升，很多投资者对待风险资产的看法产生了严重的分歧。但是在看待具体公司时，我们还是要综合环境和公司特点去考量，给被考察公司一个公平的评估。近日，即将登陆港交所的小米集团，就是值得被公平评估的公司，小米集团（01810.HK）IPO最终的定价确定之后，有不少投资者对小米整体市值、市盈率的计算方法等各方面存疑，今天我们就从不为大部分人所知的细节出发，讲讲那些很多人对小米集团最容易产生误解的四个方面。一、 小米IPO估值到底是如何计算？估值可以说是大家关心最多的一个问题。但很多人并不是很清楚其计算方法。招股最终定价出来以后，有人计算得出的答案是470亿美元。即简单的拿招股书上的21亿多股乘以每股17港元，得出小米只有不到500亿美元市值。其实，并非如此。这是犯了专业性错误的结果。如果方法就这么简单，那人人都可以开投行、做券商了。实际上的算法要比上面这个直接“无脑相乘”稍为复杂一些。我们要考虑“绿鞋新股”的存在。GreenShoe（绿鞋新股）其实就是绿鞋机制下多发行出来的新股。绿鞋是授予主承销商的超额配售选择权，在绿鞋机制下，当出现超额认购允许的情况，发行人将会多发行不超过15%的股票。“总股本”计算方法应该是IPO前总股数+ESOP（员工持股计划的期权池）+IPO新股+GreenShoe（绿鞋新股）得出稀释后绿鞋后总股数为25.09亿股（具体股数为股）。使用25.09亿股再乘以每股17港元的发行价，再乘以港元美元汇率，才会得出小米的估值的“正确姿势”，即543亿美元。备注：港元汇率参考7.85的最低水平。我们直接上个计算公式：发行总市值=IPO估值=（IPO前总股数+ESOP+IPO新股+GreenShoe）*发行价所以，这才是专业性过关的正确数字。之所以有难度，所以获得正解及独立思考的人很少，其他都是人云亦云居多。二、为什么543亿美元的估值比之前预期的低不少？小米最终IPO估值为543亿美元，之前行业中普遍预期估值为750-900亿美元，两者相距较大。主要有两个原因，第一个，低于市场预期的核心原因是中美贸易战带来的资本市场的寒冷大环境。贸易战、美联储加息、人民币汇率大跌，全球资本市场均出现不同程度的下跌，其中上证指数跌破2800点，香港恒生指数技术上已进入熊市等。纵观所有上半年在香港上市的互联网企业，例如众安在线、易鑫集团、平安好医生、汇付天下等“独角兽”公司，上市后其市值均出现严重缩水。其中，平安好医生上市第二天就跌破发行价，众安在线两个月后也顺势破发。金融科技新股上市后的走势不佳，打击了投资者的投资情绪。在动荡的二级市场环境下，小米最终估值低于之前也是可以理解的，所谓随行就市，市场规律所然。第二个，雷军曾承诺让利投资者，此番降低估值发行也为了兑现公开的承诺。之前有媒体报道称，雷军希望给广大散户留足盈利空间。虽然小米集团在股票认购时完成了10倍的超额认购，成为香港自2011年以来规模最大的散户IPO，但是雷军最终还是坚持将招股价定在了下限，选择了“厚道”的定价。三、小米IPO估值的市盈率到底是多少？高吗？要考量这个问题，首先还是得研究市盈率计算方法的那些专业话题。市盈率几乎是股票估值中最常用且传播最广泛的指标。其计算方法有两个，一个是用每股价格P除以每股收益EPS，另一个是总市值除以年度净利润。那么计算市盈率的数据该怎么选呢？净利润是选择去年的、今年的还是明年的？和很多人的直觉不同，新上市公司，尤其是正在持续高速增长的公司，计算市盈率所采用的基数，并不是当前的静态数据。关于基数的选择原则，从动态的角度谈市盈率，简单来讲就是，上半年上市的公司是按照2018年的预估业绩算PE。下半年上市的公司则是按照2019年的预估业绩算PE。小米IPO的时间为2018年7月，所以应按照2019年预估业绩来计算PE。这个基数的选择显然是合理的。真正的超级独角兽和新物种、新经济公司不能用静态眼光看待，需要用动态眼光观察其增长潜力。实际上，公司的价值就是当前盈利能力和潜在盈利增长能力的总和。基于小米的持续增长表现和当前已证明的增长潜力和趋势，此前各大机构已建立了小米的增长模型，根据各大券商预测的平均数据，小米2019年的净利润为155.43亿人民币(折合24.47亿美元)，所以市盈率应该约是22倍。即PE=总市值/2019年预估净利润=543亿美元／24.47亿美元≈22倍，从这个角度看，小米550亿美元市值对应的PE值是22倍。22倍市盈率高吗？就算不看互联网业务的价值，光靠高增长的硬件业务也差不多够了。小米的硬件业务在业内保持高速增长，包括IoT业务在内的互联网属性的业务也成长很快。清华大学教授朱武祥在谈论企业估值的时候说到，一个企业保守估值、稳健估值和风险估值是相差很大的，现在小米还处于保守估值。中国人民大学管理学博士苗兆光认为，尽管小米现在发展得非常好，但小米模式还没有完全显露真正实力。北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，小米和亚马逊很像，对未来有清晰的路线，两者的发展都不存在一个确定的边界。正如多位专家所言，眼下遭遇寒冷大环境的小米，其价值是被很大低估了。四、原股东卖老股是怎么回事？小米IPO过程中，老股东套现颇为引人注目。有人认为这是利空。但根据此前估值、市盈率的情况，再结合一些知情人士透露的信息，我们发现，恰巧相反，原股东卖老股其实是小米管理层在积极应对眼下价值被低估情况！我们首先还原此事。在小米的招股书中显示，全球拟发售的21.8亿股中，其中65.3%（约14.2亿股）为新股，34.7%（约7.6亿股）为旧股。另外，在超额配售权中，有38.7%（约1.26亿股）为旧股。这意味着，算上超额配售权部分，原股东拟借本次IPO出售8.86亿股旧股。但招股书也显示，小米此次发行中，出售的老股绝大对数都来自晨兴创投。接近这笔交易的知情人士告诉我们，晨兴的套现，是雷军对刘芹反复游说的结果。道理其实很简单。小米目前的价值被低估，老股东没有人愿意在此时大幅减持。但小米管理层在发行时不愿发太多新股让公司股权轻易稀释，所以经过多轮沟通，晨兴减持较多。根据小米的融资历史可见，晨兴2011年便投资了小米，作为一个PE机构持有小米股权已超过7年，也到了一般的减持退出的高峰周期，适度退出也属正常。五、总结部分：受市场大环境影响小米IPO最终估值还是略为低于预期，最终发行定价为17港元每股，通过正确的计算方法得出的最终市值为543亿美元。根据券商对小米2019年业绩的平均预估数据，小米的市盈率为22倍，远低于大众所普遍预期的39倍。祸兮，福之所倚，福兮，祸之所伏。市场上对小米存在诸多误解或利空解读，这是坏事，同时也不见得就不是一件好事儿。常言道，利空出尽利好来，小米发行价格偏低，被关注度大低于预期，估值被压低，对小米集团的投资者而言，这本身就是一个最天然的利好。
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来点暖心的！扫这里从金山到小米，身价838亿的超人雷军一路走来　 　 在金山时，完成了金山的 IPO；做天使投资人时，投了卓越网、UC优视、欢聚时代、凡客等几十家优秀企业；创业后，将小米做到了估值 450 亿美金。
　　今天来聊聊吧。
　　好久没看到笑了，不知道他最近过得怎么样。
　　但从他昨天发的一条微博中能看出，雷总应该还是蛮开心的。
　　照片中的雷军尽管站姿稍逊，但笑容满面。他的背后就是那辆经常出镜的谷歌无人驾驶汽车——雷克萨斯 RX450h.
　　谷歌于 2009 年启动对无人驾驶技术的研究。通过安装了 24 个传感器的雷克萨斯 RX450h 汽车，谷歌已完成了过了 100 万英里的无人驾驶里程。
　　有人说雷军这张照片暗示了小米的下一步计划，造车。
　　但是大家可能忽略了一个问题，成本。造车可不像造手机那么容易，现在的手机市场，已经毫无门槛可言，但是汽车市场的门槛却高到让人望尘莫及。
　　因为研发投入的成本太高，所以小米应该不太可能像当年颠覆手机市场一样再来颠覆汽车市场了。
　　但有资料显示，小米已申请过多项汽车专利，专利涵盖车辆定速巡航、车辆操控、车辆导航、停车信息预测等十几个智能汽车方向。
　　所以，小米未来很可能会以汽车智能系统为切入点扎进汽车市场。比如打造汽车里的“MIUI”，硬件方面选择和传统汽车厂商合作等方式。
　　比如和钢铁侠所掌控的特斯拉汽车合作。
　　造车的事先放一边，最近大家都在议论小米的融资风波。
　　12 月 2 日，有传闻说小米没钱了，正在寻找新一轮 150 亿美元的融资。
　　消息出自微博某个黄 V 用户，还原如下：
形势变化无常，什么互联网+，生态链，变着法子骗 VC、PE 的钱。归根到底，关键还是要有强的、持续的盈利能力。这不，某公司当年估值超过 450
亿美元，这几个礼拜在找融资，开价 150 亿美元大家都在躲。才一年，云峰、All-Stars 就站在高山顶上当了接盘侠。
　　估计雷军肯定知道这消息了。
　　12 月 3 日，小米公司发言人开始在微博辟谣，称公司现金充裕，目前没有融资计划。并表示，公司对恶意造谣者保留法律追诉权利。
　　过了没多久，黄 V 用户就删掉了原微博，并发了条带隐喻的新微博澄清传闻一事：
　　于是这事也就大概告一段落。
　　树大招风，牛哔容易惹争议。你名不见经传时，从来不会有人过问。而一旦你做出了点成就，各种各样的声音就不绝于耳了。
　　比如说你写文章，阅读量几百几千时一切风平浪静。等到有一天出了篇爆款，你就会收到各种投诉和举报。
　　雷军当时就是因为担心舆论才选择偷偷创办小米。
　　所以从 2010 年小米成立，一直到之后一到两年的时间里，几乎没人意识到这家公司的存在。
　　用雷军自己的话说，他是担心小米将来做砸了，自己会晚节不保。
　　这也难怪，对于一个人到中年（创办小米时雷军已经 40 岁了），有着风光履历的成功人士，要放下这些，从零开始创业谈何容易。
　　创业的艰难先不说，这一点，在干了 16 年的雷军比谁都清楚。问题是如果创业失败了怎么办？
　　虽然雷军当时已作为投资了几十个非常成功的案子，但谁也不敢保证创业不会失败。
　　真正让他狠下心不顾一切豁出去的，是 22 年前的一个未完成的梦。
　　那个梦是这样的，引用雷军在母校武大的一次演讲：
那还是我 18 岁的时候，大学一年级，一个非常偶然的机会，我在图书馆里看了一本书。这本书在我的人生里起到决定性的作用。
书名我非常清楚地记得，叫《硅谷之火》。书里讲述了乔布斯这些硅谷英雄创业的故事。
看着这本书后，我的内心像是有熊熊火焰在燃烧，激动得好几个晚上没睡着觉。接着我就在旁边的体育场上走了一遍又一遍，心情很难平静。
在武大操场一遍又一遍地走的过程中，我奠定了人生的梦想——日后一定要干些惊天动地的事情。天生我材必有用，日后自己一定要做个伟大的人。
　　但是，建立梦想很容易，真正去实践的却没有几个。
　　创办小米之前，这个梦一直藏在雷军内心深处的小角落，没有真正被实现过。
　　直到有一天，
我在快 40 岁的时候，有天晚上做梦醒来，觉得自己好像离梦想渐行渐远，我问我自己是否有勇气再来一回。
其实这个问题很难回答，我想了半年多的时间才下定决心，不管这次创业成功与否，我不能让人生充满遗憾。
我一定要去试一下，看自己能不能创办一家世界级的技术公司，做一件造福世界上每一个人的事情，所以我下定决心要做这件事情。
　　于是，受到 20 多年前的梦想的召唤，他造了个小米出来。
　　低调而华丽。
　　在时，完成了金山的 IPO；做时，投了卓越网、、欢聚时代、凡客等几十家优秀企业；创业后，成为 2012 年年度创业人物，后来将小米做到了估值 450 亿美金。
　　他是当之无愧的超人！
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C轮 3000万美元 融资战略投资 1000万人民币 融资B轮 2000万美元 融资A+轮 金额未透露 融资
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