目前国内股票质押有哪些玩法？
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目前国内股票质押有哪些玩法？
———————————————————————————————————————————2016年更新最新的内容已经发表到了我的知乎专栏，对本回答的一些问题进行了更正。希望蛋白粉支持一下，爱你们(づ￣ 3￣)づ。猛击下面的连接：你们的爱是我写下去的动力。———————————————————————————————————————————2015年更新内容新年快乐！！！大猪作为一个14年中旬才加入知乎的新人，还是新人的我何德何能获得大家这么多的支持。。。感谢大家，二蛋无以为报，我会把答案优化一下，把没有讲清楚的地方再说得细致一点。有任何和股票质押、定向增发相关的问题以及案例，都可以和大猪分享，可以说大猪的领导带领的小团队绝对是这俩业务杠杠的。也欢迎项目共享、案例咨询，一起提高，帮你做都可以，只把票放我都可以。———————————————————————————————————————————结论党看我。股票质押的玩法多种多样，但归根到底只是个融资方法，花样主要体现在融资动机和投资方向，这里面可真是千变万化。———————————————————————————————————————————拓展党看我。股票质押的基础知识，关于各种线的计算。———————————————————————————————————————————一、股票质押实现创业板借壳上市这里面的股票质押的花样，是质押完全不是为了钱，而是为了完成所有权的转换。参考文章：，可以阅读学习。我见过的一个很牛逼的案例，标的是某创业板股票（前提：创业板目前禁止借壳上市），他们居然靠股票质押借壳上市了。大概流程是这样的：1，大股东将大部分股票（足够变更实际控制人，可分批实现）通过场外质押的形式质押给某资产管理公司（这个资产管理公司实际上是借壳主体的全资子公司），签署的所有协议要公证。（这几个都是非常重要的伏笔）2，大股东拿着这笔钱（实际上就是借壳向大股东支付的成本）愉快地玩耍去了，到期了还不起钱了。3，资产管理公司拿着公证过的协议向法院起诉：根据协议，如果投资人在x期限内无法还款，则质押物归我方所有用来保证资金安全。经过法院审理，确认大股东无法还款，双方同意以此种偿还债务，偿还后不再追究其他责任。法院宣判后，资产管理公司找登记结算机构划转股权、公告。4，以上步骤都是司法程序，划转股权是为了保证出借人资产安全，证监会管不着法院执行，所以。。。到这一步，就以非常巧妙的形式通过股票质押实现了股票所有权的转换。5，风平浪静内外部矛盾都差不多了，开始一通装啊，技术、资产、人员，就一个字：装。大旗一换，新公司成立啦。———————————————————————————————————————————二、股票质押实现杠杆融资股票质押结合定增、或其他手段实现高杠杆融资。例子我不举了，满大街都是例子。方式呢就通过双重质押的形式（业内没有这个术语，二蛋自己编的），把发行股票买的资产质押，再把新发行的股票质押，实现高杠杆融资。1，某上市公司发布公告，定增1亿股，以前20日均价10块为发行价，募集10亿元，收购二蛋牌拖拉机200台，其中向大股东配售0.8亿股。2，大股东用8亿缴纳了募集资金，获得了当时8亿市值的股票。上市公司获得了10亿的拖拉机资产。3，大股东可以把定增锁定的股票质押，按照5折算可以融资4亿元。上市公司把拖拉机资产质押给了二蛋资产管理公司，按照5折算可以融资5亿元。4，这笔钱可以继续投资。如果我们假设大股东和上市公司基本上一帮人的话，那么相当于用10亿的资金买了10亿的资产之后又可以马上融资9亿元。实际上只用了1亿元就换来了10亿的资产，杠杆放到了10倍，9亿资金还能继续做下去。———————————————————————————————————————————三、股票质押辅助完成定增、重组、借壳、资产收购等有很多这样的重大事项需要大笔资金才能实现的，很多股东都暂时拿不出这么多钱。但是如果使用过桥资金先获得股票，之后在把股票质押归还过桥，就获得了大笔股票资产，而成本仅仅是每年的利息而已。因为案例各种各样，我就随便挑选一个：1、二蛋公司准备借壳上市，方案通过审批：要出资7亿元补充借壳的差价和相关费用，再额外缴纳3亿元给上市公司补充流动资金，保障业绩。但是可以获得市值30亿的股票。2、二蛋公司没这么多钱，于是和三蛋证券说：我一旦获得股票，以3折质押融资10亿。3、谈妥后，二蛋公司找了笔过桥的10亿资金，缴纳了款项获得了30亿市值的股票。然后把股票托管到了三蛋证券，又马上质押融资10亿，归还了过桥资金。以后每年还款1亿就可以获得30亿的股票了。定增、重组、借壳上市这类需要股东去缴纳一大笔资金的项目，只有缴纳足额资金才可以获得这些股票，一旦获得股票，你又可以拿股票去质押融资。给钱才有股票，有股票才有钱。而且顺序不能倒置。所以股票质押配合过桥就可以以小搏大，没钱也能拿到股票。现实中有非常多的股东在方案获批以后，都不着急的去缴纳。1、去找金融机构，确定好我一旦缴纳资金获得股票（过桥资金），你要再最短的时间内给我办好股票质押贷款。2、之后再找过桥确定多少钱在什么时候给我准备好头寸。3、涉及的各方都把资金准备妥当后执行资产交割和股票划转。获得股票后股东在最短时间找券商做好了股票质押，把这笔钱还给了过桥资金。实际情况都是先做好后续的，才做资产交割的。———————————————————————————————————————————四、股票质押滚动还款股票质押如果每到期就找人做下一笔，那就相当于你一直在以一定成本长期占用很大一笔资金！举例：1、有10亿股票市值，做了1年期4折股票质押，每年利息8%。2、这样用每年0.32亿的成本就融资4亿元，杠杆倍数12.5倍。3、到期后我换了一家继续做质押融资。这就相当于你一直用1块钱的成本做着12块5的事情。这种标准化业务成本很合理的。———————————————————————————————————————————五、股票质押实现锁定期融资股东通过定增、重组等方式拿了股票是没法卖的。股票质押就给变成了提前获得资金的方式。举例：1、二蛋是某猪名风投，早期投资大蛋游戏，获得8%股权，大蛋游戏很争气上市了。2、二蛋获得了1亿股股票，现在市值是50亿，锁定期1年。3、二蛋着急啊，50多个亿我能投多少项目啊，锁定期1年我怎么投啊。二蛋把股票质押给了三蛋证券，二折融资了10亿，愉快地又投了好多项目。———————————————————————————————————————————六、股票质押补充流动资金、实业投资、收购资产、并购公司等现实中简单的股票质押贷款大部分都是这种要用钱去投向某个地方的。1、二蛋拥有大蛋游戏50亿股权，大蛋还有三蛋汽车、四蛋钢铁。2、四蛋钢铁行业不景气资金快断了，1个月内大额欠款就到期了。3、大蛋游戏搞好一个“二蛋世界“的网游，挺挣钱的。二蛋不想卖股票。4、大蛋把股票质押了，融资的钱都给四蛋钢铁了，先活下去总会有机会。现实中的案例大部分都是投资向的，要么就是有股票向融资投个什么项目，买个什么公司，要么就是资金周转需要。都是比较简单和直接的融资。———————————————————————————————————————————七、股票质押黑科技股票质押是有违约金率的，如果你到期无法还钱是要按天收取罚息的，罚息可以设置得很高，尤其是做场外股票质押的。如果在股票质押到期的时候，哼哼，通过各种手段让股东无法还款，拖一个月、两个月的。而且出现违约和别人要起诉你什么的，你还指望谁愿意接盘继续给你质押融资啊。金融机构的信誉全毁啦。再加上按天手续的高额罚款，还不起钱股票就是别人的了，不同于案例一的是这次是你被陷害的失去了股票。其实这个很平常，万一你资金断裂了你一样要清仓还钱的。如果股票被新资金方接手，又转让给了你的竞争对手。。。———————————————————————————————————————————八、股票质押影响二级市场股价大股东质押———————————————————————————————————————————花样就是这些了，核心拼的就是券商、基金子公司、信托的速度还有后续服务。1、速度：其实大部分的资金还是从银行出，或者金融机构募集的资金。为什么快？因为银行不用管你投向什么，你爱投什么投什么，银行关注的，是你的股票在融资期间会不会跌平仓线。只要不跌破平仓线，对我而言就是没有风险的，因为我可以在二级市场上抛售，收回资金。所以，只要有个券商给我严格盯好股价，我就不用太在意他投向哪里。只要我选择接的这个股票业绩好、经营稳定就行。所以才能在快则1周多2周的时间就办成几个亿的质押贷款。有的机构流程熟悉，银行关系硬，手里的资金方多，做这个超级快，有的就比较慢了。融资只是一方面，后续的综合服务才是券商真正拼的内容。2、后续服务：这个就多了去了，股票质押不怎么挣钱，标准业务毕竟是。关键是你能接触很多上市公司股东，跟上市公司有合作、或者为股东的各种后续需求提供服务，这才是关键，才是赢利点。———————————————————————————————————————————大概参考：现在股票质押的质押率主板5折到6折，一般5折。小盘股或优质创业板股票3折到3.5折，一般3折。中盘股看情况，在3-5折之间。沪深300会更高一点。期限一般半年至2年，只有部分银行券商接受3年。利率比较合理，竞争激烈。———————————————————————————————————————————另外：质押率其实可以通过复杂的交易做到7折，那个又是一回事了（由标准业务变成主动管理业务了）。10市值的股票，5折融资5亿，7折是7亿，2折的差距可以差出去2个亿的资金！这才是最能体现金融机构实力的花样啊！如果有这方面的需要，二蛋只接受面谈的咨询。———————————————————————————————————————————谢谢大家的支持。
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作者：王小伟
　　Wind统计显示，2015年1月份，沪深两市重要股东进行股权质押的公司达到312家，累计质押股份达84亿股。值得注意的是，虽然股权质押融资用途并无限制，但是不少大股东股权质押与上市公司非公开发行有关。
　　融资储血
　　(,)1月31日发布称，公司控股股东广西正和实业集团有限公司将其持有的15000万股限售流通股质押给西藏有限公司，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了相关质押登记手续。
　　公告显示，截至1月底，广西正和共持有公司51160万股（其中无限售流通股为36130万股，限售流通股为15030万股），广西正和累计质押公司股份为51099万股，占广西正和持有公司股份的99.88%
　　公司如此高的股权质押率，所融资金用在何处呢？公司并未对此进行披露。但值得注意的是，日，核准洲际油气非公开发行5.2亿股，扣除发行费用后用于置换已投入的石油公司股份有限公司95%股权收购资金。其中正和实业认购股份数量为1.5亿股，认购金额为9亿元，限售期为36个月。
　　某大型财富管理部渠道经理向中国证券报记者表示，不少大股东在上市公司非公开发行成行后都会动用巨资参与配套募资。但多数大股东手里并没有太多现金，因此想要参与定增，通常会采取股权质押的方式进行。而一些大股东在参与增发后又会顿时陷入短期“没钱”的境地，因此通常还会继续质押所持股权，以发展其他业务。
　　Wind统计数据显示，2015年以来的1个月期间，两市重要股东进行股权质押的公司家数已经达到312家，累计质押股份数量多达84亿股。其中，(,)控股股东南京栖霞建设集团有限公司1月份质押股份数量最多，高达2亿股。公司公告称，大股东股权质押的原因为“融资需要”。
　　先质押再定增
　　除了部分上市公司大股东通过股权质押等方式觅得资金以参与定增或者为其参与定增后“储血”之外，还有一类新现象近年来开始在市场上出现，即部分上市公司“先质押后停牌定增”。
　　(,)大股东深圳中农大投资有限公司于日将其所持有的2191万股份质押给股份有限公司，质押期限一年。过了不到4个月，公司便公告停牌筹划非公开发行。国农科技当时的定增预案为，拟以13.38元/股的价格向实际控制人李林琳旗下的中农大投资发行1200万股，向另一名非关联自然人鲁国芝发行400万股，募集不超过2.14亿元全部通过增资的方式用于公司控股子公司山东北大高科华泰制药有限公司新建厂区项目，以达到其主营业务收入和盈利能力显著改善的目的。
　　自从去年12月底停牌至今的(,)，停牌前数月内同样遭遇了大股东股权质押。数据显示，仅在2014年10月下旬的十来天内，世纪星源的第一大股东（香港）中国投资有限公司就先后将3200万股、11500万股和3500万股分别质押给(,)、招商证券和长安国际信托股份有限公司，质押期为1年。
　　虽然不能断定股权质押与非公开发行之间存在必然联系，但是先质押后推定增已经得到部分市场人士的关注。某人士分析说，筹划非公开发行，从董事会预案到股东大会通过，再到证监会审批通过，通常时间周期超过半年。与部分大股东在定增方案获批前后才启动股权质押以参与定增不同，部分公司在定增预案出台前启动股权质押，虽然不能确定大股东质押融资就是为了参与非公开发行，但是其中的微妙之处值得关注。
（责任编辑：HN054）
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　　8月4日（）公告信息显示，公司股东石聚彬向华泰证券股份有限公司质押3250.00万股，占总股本的6.3%。据了解，此次质押目的为个人参与公司定增的资金到期置换。
击败了34%的股票
短期趋势弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
中期趋势下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
长期趋势迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计455.90万股，占流通A股1.93%
综合诊断：近期的平均成本为9.92元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
最近6个月，12家机构评级以买入为主
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