上证报讯 9月19日，以“商用汽车、驱动未来——亲历未来商用车生活”为主题的第67届汉诺威商用车展正式开幕。福田汽车携全新高端升级力作欧曼EST A超级卡车参展，再次向全球卡车圈展现福田汽车在高端重卡领域的突出实力。

　　回顾两年前，福田汽车携手戴姆勒在汉诺威正式上市欧曼EST 超级卡车，其凭借以智能化视野寻求重卡的智能突破，成为“源自欧洲 服务中国”的重卡产品标杆。此次福田汽车参展的欧曼EST-A超级卡车，是超级卡车全球创新联盟(戴姆勒、康明斯、采埃孚、大陆、威伯科、克诺尔、百度等)对标“美国超级卡车”和“德国未来卡车”而开发的新一代超级卡车，其搭载奔驰发动机，动力性、可靠性有保障。另外，在安全性、舒适性、智能性等方面，欧曼EST-A超级卡车也均走在行业前列。

　　据悉，欧曼EST-A超级卡车主要面向长途专线及高附加值准时高效物流市场，在欧洲历时4年研发，历经1000万公里实际道路验证，实现了油耗降低、货运效率提升和碳排放减少三大指标提升。欧曼EST-A超级卡车采用奔驰技术，从设计、验证、制造、质量管理全面接轨奔驰标准，整车经奔驰完美匹配，奔驰技术领先更可靠。同时，发动机工厂采用奔驰生产线和工艺质量标准，整车由欧曼数字化工厂生产，奔驰制造管理体系和质量标准，制造更可靠。链合奔驰、博世、大陆等全球知名成熟的零部件品牌，核心零部件采用进口件，零部件更可靠。

　　福田汽车和戴姆勒已共同携手走过了16个春秋，在此期间，双方在中国成功设立了福田戴姆勒合资公司，通过深入合作，福田汽车的本土运营经验、市场优势与戴姆勒品牌、技术和管理优势得到有效整合和协同，双方已形成“协同、致远”的合作理念和宝贵经验。16年来，福田汽车与戴姆勒精诚合作，实现资源整合、优化资源配置，通过在研发、采购、销售等方面的深度资源共享和利用，产生了最大的协同效应和积极的“非零和效应”，进一步扩大了双方产品的竞争力和市场占有率，实现了共赢发展。

　　公司称，在双方合作发展历程中，始终坚持以用户为中心的技术创新，关注用户需求、增加用户收益，实现以高端产品供给，满足市场与用户价值升级需求，这一战略举措的实施，也让福田戴姆勒汽车在中国市场销量上长期保持领先地位。2017年，福田戴姆勒汽车第100万辆暨欧曼EST超级卡车第1万辆下线，标志历经5代产品迭代的“欧曼”正式迈入“重卡百万俱乐部”。2017年，欧曼重卡中国销量超过10万台；2018年8月，福田戴姆勒汽车成立后在中国市场累计销量突破50万台。目前，福田戴姆勒不仅仅在中国市场占得了先机，更重要的是通过汲取戴姆勒全球经验，有望引领中国重卡市场的发展趋势。

　　对于未来戴姆勒在中国市场的卡车业务发展计划，戴姆勒股份公司董事会成员、大中华区业务负责人唐仕凯表示，“在卡车业务领域，戴姆勒在中国市场实行双轨策略，一方面与福田汽车合资生产和销售欧曼卡车，一方面引入进口梅赛德斯-奔驰卡车产品在华销售。今年，戴姆勒在进口高端卡车细分市场保持了市场份额的领先。去年底，这一代Actros在中国市场上市，未来将会持续把领先技术和产品引入中国市场。在中国市场，梅赛德斯-奔驰特种卡车是优势产品。近年，在梅赛德斯-奔驰乘用车领域实现了高质量发展，未来我们在卡车市场上的势头也会更加强劲。”

　　据戴姆勒股份公司董事会成员、卡客车业务负责人杜墨透露，“本次我们展示了很多在全球市场上推出的新技术，未来这些技术都有机会应用到戴姆勒和福田汽车的合作项目中。我们知道中国市场对于新能源车型非常看重，包括在商用车领域，我们会在合适的时机、把合适的相关产品和技术引入中国。”

　　福田汽车集团总经理巩月琼先生表示，“多年来，福田汽车一直致力于为中国客户提供先进的物流解决方案，有着对中国市场和客户精准把握及丰富的市场运营经验。戴姆勒作为全球知名的商用车制造商，具备全球化运营经验，在产品、技术、市场份额以及管理体系上都处于先进地位。福田汽车与戴姆勒的合作，充分利用了双方优势，能够为中国客户提供高品质产品，满足其多样化需求。”

　　对于合资公司未来的发展，福田戴姆勒均表示未来将加大投资和研发力度。唐仕凯表示，“在卡车业务领域，戴姆勒在中国市场实行双轨策略，一方面与福田汽车合资生产和销售欧曼卡车，一方面引入进口梅赛德斯-奔驰卡车产品在华销售。今年，戴姆勒在进口高端卡车细分市场保持了市场份额的领先。去年底，这一代Actros在中国市场上市，未来我们将会持续把领先技术和产品引入中国市场。在中国市场，梅赛德斯-奔驰特种卡车也是我们的优势产品。”

　　杜墨表示，“在世界各个市场，未来商用车产品有着相同的技术发展趋势，那就是更节能环保，具备更高的可靠性和安全性。”目前全球所有商用车市场需求都在面向更加节能环保、可靠、安全发展，并且所有商用车制造商都在致力于应用更多车载技术，如雷达、自动驾驶、电控技术，戴姆勒在此方面有很好的全球化技术平台，福田汽车与戴姆勒的合作，将让中国用户有更多机会领略和感受到戴姆勒在全球市场推出的新科技。(李公生)

在P2P活期产品中，熊猫金库一直人气很旺。上线一年多以来，已经成交了112亿。

不过，最近投资人对这个平台的安全性产生了疑惑。

事因是今年的5月底，熊猫金库的母公司熊猫金控发出公告，以1200万元的价格把注册资金5000万的融信通给卖了。

于是一连串的问题来了：

融信通负责熊猫金库的资产端，包括风控、催收、逾期垫付。现在卖了，熊猫金库的逾期坏账怎么办？

实缴5000万，贱卖1200万，是不是融信通的业务能力太烂而甩手？

熊猫金库2016年3月上线，在广东广州注册成立。

上市系平台，母公司为A股主板上市的熊猫金控。除了熊猫金库，熊猫金控旗下P2P平台还有在北京的银湖网。

主要的业务为实物抵押贷款、个人消费信用贷、企业贷款。

熊猫金库的运营公司是广东熊猫投资管理有限公司，该公司的股东是熊猫金控和周凌宇，分别占70%和30%，熊猫金控的控股股东为银河湾投资，银河湾投资由赵伟平控股。所以，熊猫金库实际上是由赵伟平控制。

熊猫金库的产品有四种，分别是活宝、节节高、定存宝。

熊猫金库的特点是流动性比较好。除了活期产品活宝。节节高一个月免费提现一次。如果急用，交1%的手续费随时可转。

定期也可以随时赎回。不过赎回费率有点高，2、6月期2%，12月、24月期4%。

智多星的风险检测来自智多星团队研究的P2P风险检测独门秘籍——。目前已经颁布1.0版本，升级2.0版也将在近期发布，请密切关注智多星理财师。

 熊猫金库没有公布待收。

目前交易额112亿，运营时间494天（官网数据）。

一般来讲，待收一般是交易额的1/3-1/5左右。

另外通过熊猫金控官方数据“2017年融信通一季度银湖网与熊猫金库累计撮合成交量达39.92亿元，已达到2016年全年撮合成交量的50.96%。”而银湖网目前待收38亿。

可以粗略估计，熊猫金库目前的待收资金大概在30-40亿左右。

为了方便计算，折中一下就是35亿。属于中等规模P2P平台。

如果出现意外，熊猫金库的最终兜底主要来自A股上市公司熊猫金控。而熊猫金控旗下的P2P平台共有2个，银湖网和熊猫金库。一共兜底压力约73亿。

那么，熊猫金控到底又有多少实力兜底。

上市公司有一个好处，信息比较透明。

我们来看看熊猫金控的16年的财报。

通过财报，我们知道16年营业收入为3.3亿，利润为2000万，总资产为12亿。

负债4.7亿，故净资产为7.3亿。

另外，熊猫金控现在的市值为40.32亿。

从数据看，净资产7亿，市值40亿。对比70亿以上的存量资金，还有一定的兜底压力的。这个时候，熊猫金控旗下的两个P2P平台的专业能力就尤为重要了。

今天，我们主要来分析熊猫金库。

2、熊猫金控的专业能力

熊猫金库官网没有公布运营团队。

不过，通过零零碎碎的信息，我们可以拼凑出一个年轻的90后运营团队。通过零星的信息我们也能找到COO徐叶。毕业于西南政法大学、中国政法大学，分别获得法学学士、诉讼法学硕士学位。曾就职于北京市中伦律师事务所，在资本市场部从事内地市场IPO、上市公司并购重组、红筹股回归、公司常年法律顾问等事务。

团队总体来讲偏年轻化。

不过不涉及金融运营，主要功能是线上融资。另外作为上市公司旗下的子公司，团队所能产生的影响非常有限。

在这里，着重要关注的是实际控制人赵伟平。

实际控制人是赵伟平，熊猫金控创始人，用完整的产业链开创了“烟花大王”的传奇。熊猫金控原来就叫熊猫烟花集团股份有限公司，2001年A股上市。但由于雾霾等因素，行业前景不明朗，于是转型做互联网金融，成立了小额贷款公司、资产管理公司、商务顾问公司、金融大数据中心以及P2P网贷平台。

赵伟平在资本市场可谓毁誉参半，但可以肯定是一个资本高手。在入主熊猫烟花后，通过资本运作一次次推起熊猫烟花，然后高位套现。累计获利5亿以上。

而这也决定了，熊猫金库的运营是为熊猫金控的资本市场服务的。

熊猫金库的资产端来自融信通。资产包括个人抵押贷款、个人消费贷款和公司质押贷款。

融信通作为熊猫金库融资标推荐方，主要负责标的风控审核和逾期垫付。如果“熊猫金库”上借款的借款人，未能如期归还投资者的债权，融信通将垫付应偿还投资者的投资款。

换句话讲，熊猫金库的专业能力，要看融信通的专业能力。

熊猫金控为什么要卖掉融信通？

一个原因可能是为了合规。

因为融信通是熊猫金控的孙公司，与熊猫金库存在着关联关系，又给熊猫金库垫付逾期坏账。

显然违反了P2P平台“不能直接或间接向出借人担保或承诺保本保息”的监管要求。

另外一个原因是，融信通亏损严重，这个时候卖出，可以优化财务报表。

从公开数据我们可以了解“融信通在2016年亏损3793万元，这对于扣非净利润仅3768万元的熊猫金控来说，不是个小数目，而造成这一亏损的直接原因是融信通对熊猫金库、银湖网垫付的两笔巨额逾期债权，令融信通直接损失4111万元。”

对于熊猫金控的实际控制人赵伟平来讲，作为资本运营高手。显然是不想看到这种对于上市公司财务报表长期难堪的现象。

于是，当初实缴资金5000万的融信通，现价1200万卖了，亏损了76%。

融信通是被森然大收购的，森然大的背后是丹尔斯顿。丹尔斯顿的法人是张培峰，此人同时是已经停牌的上市公司凯瑞德的董事长（6月收购）。是不是感觉有点耳熟？没错，这个人前两天刚给爱钱帮投了5亿。

所以，融信通以后很可能和凯瑞德、爱钱帮一起被张培峰打包成一个“金控集团”。

转让后的融信通，将继续为熊猫金库提供风控、催收和逾期垫付。

长期来看，熊猫金控通过这次甩卖，切割了上市公司与其旗下的资产公司的逾期坏账风险。如果未来P2P行业最终实现去刚兑，对于熊猫金控的股价稳定有非常积极的意义。

那么，被卖后的融信通专业能力和兜底能力到底如何？

从目前来看，张培峰财大气粗。收购爱钱帮也可以一定程度弥补原来融信通的金融运营能力不足。

投资人比较关心的存管问题。

目前，熊猫金库官网上已经发布声明，表示将在八月份上存管。

在不去刚兑的背景下，熊猫金库的兜底，主要由熊猫金控承担。而熊猫金控的兜底压力，要看熊猫金控旗下两个P2P平台总和，目前预估大概73亿左右。

其市值40亿左右，净资产7.3亿。总体来讲还是有一定的兜底压力。

资产端融信通已经卖给张培峰。这笔交易。优势是短期内，熊猫金库的风险由张培峰和熊猫金控共担。长期来讲，风险押注到了张培峰身上。张培峰也是擅长玩资本的老手，风格可能比赵伟平更加激进。

综合来看，熊猫金库的中短期（一年内）风险较小。再加上上市公司信息相对透明，可以通过财报密切关注风险变化。

长期来讲，需静观其变。

熊猫金库中短期风险较小。

活期收益，在目前P2P平台中属于中等偏上。

所以中短期性价比中上。

1、本测评为大众通俗版。

2、无特殊情况，本测评有效期到2018年1月31日（6个月）

3、由于P2P行业信息不透明，有大量估算数据，所以大众通俗版不提供具体评估数据。如果需要具体的计算数据，在文章末尾下载《智多星方法》自己操作。或者在未来申请VIP付费服务，获得专业版（预计下半年将开放VIP申请） 。

智小星，智多星理财师首席服务员。复旦大学金融研究生毕业，10年投资经验。痴迷于钻研投资，熟悉市面上大部分投资理财类产品，目前每年稳定投资收入数十万。