美联储加息意味着什么为什么会影响a股

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-14 17:40 标签： 美联储加息意味着什么

　　美联储加息与A股有何关系？

　　去年12月16日，美联储正式宣布加息，将联邦基金利率提高0.25个百分点，这是自2006年6月以来美联储的第一次加息，也意味着美国将进入新一轮加息周期。

　　自此之后，资本市场的敏感神经又多了一处，那就是美联储的议息会议。每逢美联储召开议息会议，资本市场都是“心惊胆战”，生怕出个什么幺蛾子。

　　对于国内金融市场来说，A股也是十分“关心”美联储的一举一动。

　　据证券时报网统计，今年以来，美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显，议息会议结束后，美联储并没有启动加息，A股又重回原有轨道，以上涨为主，表现出明显的强势。

　　再来看下，美联储的历次加息对A股有何影响。

　　可以看出，美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长，参考意义并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日，加息前后A股都是上涨的。

　　虽然美联储12月加息概率大，但市场已经充分预期，除非美联储释放出超市场预期的信号，A股短期或会受影响，长期还是按照自己的规律运行。

　　美联储明年加息会更猛烈？

　　既然市场都已默认美联储加息是“板上钉钉”之事，那么，对于明年美联储是否会继续加息或是加息几次成为市场揣测重点。

　　根据美联储9月点阵图，美联储官员多预计2016年利率为0.5%-0.75%，即加息25个基点，目前联邦基金利率处在0.25%-0.5%。而看向2017年，预期大多集中在1.00%-1.25%的区域，即加息50个基点，如此则意味着官员们倾向于认为美联储明年将加息两次（按照每次25个基点计）。与此同时，9月点阵图预测2018年和2019年将分别加息三次。

　　以下为美联储9月发布的点阵图：

　　预计在明年1月20日新总统就职之前，美联储决策者对川普政府的政策将如何影响经济前景不会有明确的看法。明年美联储将会加息两次，或许会等到3月或者5月会议才暗示年中加息；第二次加息将是明年12月。

　　预计美联储将在12月份加息一次，2017年加息三次。不过，这一预测也面临下行面风险，因为联邦公开市场委员会（FOMC）有可能会让就业和通胀过热。

　　预期今年美国经济增速1.6%，明年为2.2%左右，后年2.1%。目前情况证明美国经济持续健康发展，预期明年将有2到3次的加息。

　　美国目前经济增长比较温和，人们都憧憬川普的政策能够推动经济更快增长，预计美联储明年加息两次或两次以上。但今晚美联储或会安抚市场，给出偏鸽派的声明。

　　可见，美联储明年加息或许会更猛烈，保守估计至少两次。明年，美联储给资本市场带来的风风雨雨估计也不会少了，先附上2017年美联储的加息时间表：

资料来源：美联储官网 （*表示同时召开新闻发布会并公布经济预测）

来自知道合伙人认证行家

加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值(汇率)的间接手段。

加息意味着什么？美联储加息对中国股市的影响

利率发生改变还将对国内、国际市场的各个方面产生影响。比如，银行上调利率，一般容易引起股市下滑。这次提高利率的消息传出后，国内股市就出现了一定的下滑。在国际市场上，由于加息发出了中国经济降温的信号，影响了国际市场原本对中国经济在原材料、原油、吸引外资方面的需求预期，造成国际原材料、石油和金融市场一定的波动。

在新股发行抽血、美联储加息呼声影响之下，今天股市小幅震荡，沪指全天依旧缩量，而且全天都在20天线之下，小盘股比大盘股活跃，整体上两天的K线组合呈现【大阳线+十字星】的正常调整形态，后面依旧有突破20天线的机会，下面就书房派恐惧的美联储加息说一下王者看法，仅供参考！　　

首先简单介绍那些市场人士恐惧美联储加息的原因，如果美联储加息，会导致国际逐利资本从新兴市场撤出回流美国，这样新兴市场的股票由于缺乏资金支持就会下跌。。。这明显是一个伪命题，首先美联储未见得加息，因为美国经济复苏迹象并不那么明显，加息将降低美国出口，这个决心要非常大，其次也没有数据证明美联储加息导致新兴市场股市下跌，尤其对于尚未对外资开放的中国，中国股市经历的历史上有限的美联储加息，中国股市没有必然下跌的证据！　　

中国股市经历的3次美联储加息分别是：1994、1999、2004年，其中前两次加息后中国股市经历了一段时间下跌，但后一次加息中国股市经历了大幅度的上涨，更为有趣的是由于前两次加息都对应中国股市连续大涨之后，本身也有调整要求，而第三次加息对应中国股市长期下跌后，本身也有大涨的要求，所以综合分析，美联储加息对于中国股市来讲主要看位置，只是导火索的作用，真正涨跌主因还在中国股市自身！　　

那么现在中国股市是在两次股灾之后的相对低位，尤其沪指和箱体底部相比并没有大幅度的上涨，而且中国股市对外资开放逐渐进入时间表，相对于连续十年大涨的美国股市而言，中国股市对于国际资本的诱惑力远远大于美国股市一万倍，所以大家对于美联储加息不要再讨论，加息与否中国股市都不会受到大影响，中国股市逐渐慢牛走强领涨世界股市的方向不会改变！　　

近期的震荡市并非个股普涨，未来的慢牛行情也是，只有会选股才能跑赢大盘，只有会选牛股才能发大财，今天收盘后王者

贷款加息，势必增加企业成本，可能导致企业缩短战线，减少投资或者减薪裁员。围绕贷款加息，议论最多的是房价。房价是当前中国最微妙的一个现象。继国六条之后，5月29日九部委出台严厉宏观调控新政，稳定住房价格，内容包括“个人住房贷款首付比例不得低于30%，90平方米以下个人自住房贷款首付仍是20%”等。有分析认为，提高贷款首付比例和加息结合使用，将抑制房地产投机。

对开发商。贷款加息增加了开发商的融资成本，增加了原材料的价格，可能会抑制开发商的投资热情。但也可能导致房地产市场上的供给减少，进一步激化了房地产市场上的供需矛盾。此外，开发商有可能转向外资或者民间资本，开辟新的融资渠道。某些开发商可能会把贷款加息增加的成本转嫁给消费者，进一步抬高房价。

美联储加息对黄金有何影响?

要搞清楚加息对黄金的影响，我们必须先弄清楚当时加息的背景和时间。如果我们把2000年做为一个世界经济的一个景气周期结束，那么之后西方主要国家经济增长速度明显放缓，失业率居高不下、消费和投资持续低迷，世界经济进入调整期。为了促进经济复苏，西方主要国家相继实行了扩张性货币政策，中央银行通过大幅度调低基准利率，引导市场利率下行。为此，美联储为了刺激经济增长，从2001年5月到2003年6月美联储连续13次降息。

将联邦基金利率(美国中央银行基准利率)从6%下调到1%，为1958年以来的历史最低。在扩张性货币政策的作用下，美国经济逐步复苏，2004年一季度美国经济增长率为3.9%。

2004年6月30日，美联储开始宣布加息，而且是连续17次的加息，一直到2006年6月30日为止。把联邦基金利率从1%提高到5.25%。如此密度的加息对于黄金市场有着怎样的影响呢?

我们发现从美联储2004年6月30日开始加息至2006年6月30日结束，黄金在2004年6月30日--2005年9月处于震荡阶段，而黄金在2005年9月后已经处于上升阶段。黄金价格自启动第一次加息时的价格是393美元，而连续加息17次以后的价格却是597美元，美元和黄金的价格走势基本相同，黄金在这段时段时间中同比增长了53%，黄金并没有随着美联储加息的进程出现下跌，而是在绝大部分时间中独立上扬。为什么会出现美联储接连加息，而黄金不跌反涨的情况呢?原因在于该时期黄金的商品属性占了主导作用，另外当时大宗商品和黄金刚刚启动一波大的牛市，尽管接连加息，黄金仍然大幅上涨。但是世易时移，当前所处的历史背景发生了较大变化。一是时间不同，二是经济环境，金融环境不同，三是地缘政治所处环境不同，四是标准普尔股价指数所处价位不同，五是黄金所处价位不同，等等一系列原因所导致黄金受影响的程度也将不同。

加息前一年黄金或大涨20%

目前，美联储加息对于多数投资者来说，美联储加息会增加持有黄金的机会成本，因此金价会下跌。然而，过去四十多年来的历史数据却给出了新的见解。

Daily Wealth分析师Dr. Steve Sjuggerud收集了过去四十多年来美联储每次升息或降息时金价的历史变动数据，得出的结论令人咋舌：金价往往在美联储升息前的一年中会获得最大的涨幅。

Sjuggerud于上周撰文称，市场走势总是会和公认的“简单逻辑”相违背。因此，不排除美联储升息会为投资者带来一个绝佳的买入机会。他指出，金价在美联储升息前的一年中往往会大涨20%，而其中的绝大部分涨幅(18.6%)是在前6个月发生的。

若历史重演，且美联储如期在2015年三季度左右首次升息，则目前正值升息前的“喘息”阶段，或为黄金提供进一步上涨空间。Sjuggerud认为目前不失为一个买入黄金的绝佳时机。

美联储再度加息，这应该属于市场预期之内的结果。然而，市场关心的并非此次加息的情况，而更为关心的，则是美联储后续加息与缩表的进程。不过，可以确定的是，随着美联储接连加息的举措落地，实际上也意味着本土有逐渐走出超低利率环境的趋势，而一旦利率逐渐提升，同样会对利率敏感的资产价格产生较大的影响。

按照市场预期，今年美联储仍将加息两次，而明年可能会加息三次，而按照这一加息进程，可能未来美联储的利率水平将会达到一个阶段性的新高度。在此期间，本土的就业与通胀预期就颇显关键，直接影响到后续美联储的加息频率。

美联储加息、美元重回升值通道，往往会加快全球资本的回流，甚至加快新兴市场资本的外流速度。与此同时，如果油价与美元指数实现同步攀升的格局，那么这将会引发通胀压力进一步抬头，而在高通胀与资本加快回流的冲击影响下，对全球市场尤其是新兴市场的冲击影响也将会更加明显，更具冲击力。

本来，在系列因素的冲击影响下，A股市场的冲击压力还是不少的。与此同时，在股市内部大扩容的背景下，实际上还是会对市场构成一定的冲击压力，对于以资金作为主导的股票市场而言，其投资信心也将会进一步降低。

但是，对于美联储加息等系列举动，其对A股市场的影响，仍需要考虑到一些特殊的因素。

其中，国内市场有着庞大的外汇储备支持以及外汇管制的约束限制，而这一举动有利于缓解资本外流的速度。在实际情况下，虽然不排除部分资本仍可以通过一些地下钱庄顺利把资金转移出去，但从正规渠道来看，还是会有效压制着资本外流的力度，降低国内金融市场发生系统性风险的可能性，这对股票市场而言，其受到资本外流的冲击压力略有减缓。

再者，对于A股市场而言，虽然长期以资金作为推动主导，但因近年来以国家队资金为代表的大资金大机构在市场中的话语权逐渐提升，甚至达到中高度控盘的局面，由此起到一定的护盘影响。与此同时，因股票市场的权重设置相对失衡，有时候当市场指数即将发生破位风险时，总有一股神秘力量支撑市场的企稳，但在权重股大幅拉升的同时，却加剧了市场指数的失真效应。由此一来，对于A股市场而言，其市场指数受到的冲击影响反而比较有限，而真正受到冲击的，则是一些中小市值的股票。

此外，受到国内房地产市场锁定大量流动性的因素影响，实际上房地产市场却起到了较强的蓄水池功能。至于股票市场，则从一定程度上需要看国内房地产市场的脸色，而国内房价的涨跌，也需要紧盯着货币环境、土地供应以及政策调控等因素的变化。但，目前看来，虽然国内房地产市场的价格表现已经远远超过合理的价值水平，但其受到外部因素的影响并不大，而国内的饥饿营销模式，却激发了大量需求量的产生，或多或少支撑着房地产市场的价格走势。受此影响，国内股票市场却与房地产市场形成了跷跷板的效应，而对于国内股票市场而言，近年来被抽走的流动性很大，而仅有的存量筹码相对锁定，即使外部因素发生恶化，也不容易发生大规模的资本外流风险。

但是，从整体上分析，美联储加息对A股市场的影响偏利空，虽然A股市场以及国内市场的情况比较特殊，但仍然难以压制资本外流的压力，而影响市场的走向，关键还是要看资本外流速度的高低以及投资者信心的低迷程度。或许，对于A股市场而言，提升自身风险防御能力才是关键，若内外部市场环境持续恶化，那么市场特殊的护盘力量也未必可以一直保证股市的持续稳定运行，资本外流反而是一个持久性的冲击影响。

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