券商行业美国券商平均市盈率率是多少

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-29 09:25 标签： 美国券商平均市盈率

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　　证券行业：券商IPO批文接力 两新丁闯关行情“冷遇”,继天风证券9月7日获得证监会IPO批文后，14日长城证券IPO也拿到“准生证”。两家券商若进展顺利，今年券商上市家数将突破往年，达到5家。

　　但A股今年以来持续低迷，沪市成交量不足千亿，重创券商业绩；同时估值下行，个股接连“破净”，受访机构人士坦言，券商股难迎大行情。

　　受二级市场波及，9月14日天风证券将网上网下申购计划推迟三周发行。

　　9月14日长城证券获IPO批文，有望成为第34家上市券商。

　　三天后(17日)，公司发布IPO询价及推介公告，计划在9月26日进行网上、网下申购，并在10月9日公布发行结果。天风证券也在紧锣密鼓筹备，在9月14日已经确定发行价格。

　　若进展顺利，今年预计有5家券商登陆A股，创下历史新高；前一轮上市潮发生在2015年与2017年，各有4家券商。

　　上海一家券商分析师17日表示，券商近年来密集上市主要为了补充资本金。“证券业为资本密集型行业，资本规模决定了券商业务发展规模和行业地位；另一方面2016年风控新规出台影响深远，提高券商风险管理能力的要求，掀起资本补充潮。”

　　公开资料显示，两家券商募资用途均为补充资本金，但侧重点不同。长城证券主要用于资本中介业务，公司认为要“加大资本中介业务的资金配置规模”，以及“在有效控制风险的前提下扩大资本型业务的投资规模”。

　　此外，还会建设非现场服务平台；增强投资银行承销能力；加快互联网金融建设；拓展境外业务；加强信息系统建设等。

　　天风证券募集资金则发展“大投行业务”，包括增加证券承销准备金以增强承销保荐实力和扩大新三板业务规模。公司还会在IT技术平台建设、资管业务、自营规模、研究业务等加大投入。

　　根据公开数据，长城证券和天风证券扣非后归属于母公司股东的净利润分别为3.01亿和2亿元。

　　截至9月13日，计划上市的还有国联证券、中泰证券，两家券商在证监会排队审核；红塔证券与东莞证券中止审查。华林证券早在今年2月已过会，早于长城证券与天风证券，但至今仍未拿到批文。

　　根据记者统计，截至9月17日，有8家上市券商出现破净，另有18家券商市净率低于1.5倍。

　　二级市场人气冷清，业内人士预计，券商上市后涨幅或十分有限。

　　受到二级市场波及，天风证券14日公告表示，计划推迟发行。

　　天风证券表示，确定本次发行价格为1.79元/股，对应的市盈率为20.57倍(每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2017年净利润除以本次发行前总股本计算)。

　　由于高于最近一个月平均静态市盈率，这意味着存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归以及股价下跌给新股投资者带来损失的风险。对此，天风证券将原定于9月18日进行网上、网下申购推迟至10月9日。

　　这不是首例。今年以来南京证券也以相同原因推迟三周发行。

　　华创券商非银团队9月17日表示，在当前的业务结构下，对于券商股估值支撑的两大要素分别是杠杆水平和盈利能力。前者受监管周期的影响较为明显，当前金融从严监管，行业杠杆水平持续处于低位，业务拓展上以防范风险为主轴，因此对于估值水平的提升有明显压制。后者则受制于指数表现和市场流动性的充裕。

　　深圳一家中型私募基金分析师17日向记者也表达相似观点，“今年市场成交萎缩，券商业绩下滑明显。尽管破净能引发修复行情，但涨幅空间有限，还是受到市场交易量的压制。”

　　从打新炒作的角度来看，近期次新股板块屡屡下跌。新股指数近两个交易日连续下跌6.04%；次新股指数近两日累计下跌9.66%。

　　今年已上市的3家券商，分别为华西证券(002926.SZ)、南京证券(601990.SH)、中信建投(601066.SH)，涨跌幅表现并不相同。截至9月17日，南京证券今年以来涨幅最高，达到63%；中信建投区间涨跌幅为-0.77%；华西证券股价下滑35.04%。

（文章来源:21世纪经济报道）

继证监会上周五放行5万亿公募资金通过港股通投资港股后，保监会3月31日再次放行险资投资香港创业板。

多位香港券商人士昨日对南都记者表示，香港创业板目前市盈率相当低，对险资有一定吸引力。而在多种投资方式中，保险机构或更愿意作为香港创业板个股的战略投资者。“保险机构参与香港市场机会多多。”某中资大型保险公司的香港资管公司对南都记者表示。

昨日，恒指收涨0 .73%。

3月31日，中国保监会发布了《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》，其中一条核心内容是，拓宽险资境外投资范围，增加香港创业板股票投资。

保监会表示，2012年发布的《细则》放开了香港股票主板市场投资，经过两年多的运作，保险机构境外股票投资取得了一些经验，此时，放开香港创业板投资，能够给予保险机构更多的自主选择空间，有助于优化境外股票资产配置。同时，由于香港创业板很多上市公司的实际业务在境内开展，放开香港创业板股票投资。

保监会最新数据显示，截至2014年12月末，保险资金境外投资余额为239.55亿(折合1465.8亿元)，比2012年末增加142.55亿美元，增幅为146.96%。保监会副主席周延礼表示，从投资的区域来看，主要投资香港市场。从投资的品种来看，权益类资产是主要投资品种，投资股票、股权和权益类产品的占比较高。

保监会资金运用部的公开资料显示，截至去年9月末，港股574.47亿港元，占资产的58.82%。

香港创业板对险资的吸引力会有多大呢？多位香港券商人士对南都记者表示，香港创业板交投并不活跃，受到投资者的关注程度并不高。

从2014年4月以来，港股创业板平均每日成交额在4 .9亿港元至7.3亿港元之间，每日平均成交个股在10多亿股左右。

此外，大多数香港创业板市值普遍较小。上市公司总市值由去年的1695港元提高至1848亿港元。而据南都记者查阅获悉，创业板中50家市值最大的上市公司共计总市值为1376亿港元，占创业板市值超过七成。

尽管如此，保监会放开险资对香港创业板的投资，将带来积极的影响。多位香港券商人士对南都记者表示，险资进入创业板，很有可能会考虑那些题材独特、具有发展前景的股票，抑或那些未来有可能转板至主板的股票。

而香港创业板目前的市盈率相当低，也被看成是吸引保险资金的一个条件。

南都记者查阅资料获悉，2015年2月创业板个股有208只，而去年2月有195只。按平均市盈率计，2015年2月的水平仅为11.96倍，远低于去年同期的63.8倍。

不过，一位熟知港股IPO的券商人士对南都记者表示，保险机构或更愿意作为香港创业板个股的战略投资者。该人士称，从目前情况来看，部分中资企业来香港上市，投行会签订包销协议，而保险机构往往就是基石投资者的最佳人选之一。其中，、平安保险和泰康保险等大型保险集团是投行最为青睐的基石投资者人选。

此前，保险机构投资港股一般作为基石投资者或在二级市场买入H股。据南都记者不完全统计，截至昨日，、生命人寿、中国再保险、安邦保险等多家大型险企均对港股进行投资。

险资在港股市场青睐的股票板块几乎与A股市场趋同，且多为中资企业H股。据南都记者不完全统计，险企在港股投资过的股票包括、佳兆业、、、徽商银行、中原证券等个股。

上海一家中型保险公司投资部人士对南都记者表示，保监会放宽港股投资范围，对于几家大型的已经在海外投资的公司来说是个利好，毕竟对他们来说，已经在香港市场投资多年。但对于其他中小型保险公司来说，因为此前并没有涉及港股投资，所以对于市场认识不够，还得慢慢了解。

不过，南都记者年初从保险业界获悉，早前已由中小险企与香港保险资产管理机构签订委托协议，有意加码境外投资。越来越多的中小型险企亦获得了Q D II资格，亦在寻找港股投资的机会。据中国外汇管理局3月26日披露的Q D II额度显示，目前保险机构的Q D II额度为308.53亿美元(约合1亿)，占全部Q D II额度34.28%，仅次于证券类的Q D II额度。

今年险企投资H股机会多多

“保险机构参与香港市场机会多多。”某中资大型保险公司的香港资管公司总裁对南都记者表示，参与港股IPO、投资港股二级市场、配置境外债券等都存在着非常好的机会。不过，港股IPO的盈亏机会只能说一半对一半，并不像在内地参与IPO那样稳赚不赔。但如果在IPO个股研究方面下工夫，还是可以获取稳定收益的。

“今年非常看好2015年港股市场。因为2014年香港市场表现相对不太好。在A股大涨50%多，美股也涨逾10%的情况下，恒生指数却只涨1.3%，这对颇受美股和A股双重影响的港股来说比较罕见。”上述香港资管公司总裁还从估值方面来阐释H股的系统机遇。从估值角度来看，无论纵向比较还是横向比较，H股都是非常便宜的；巨大A/H股差价是最近10年的第四次高点。另外，大多数两地上市公司的H股流通盘比A股小，推动追涨行情所需资金较低。A股最多时一天成交量1万亿人民币，港股最多时一天成交量1000亿港币，A股的流动性通过港股通稍有流入，H股就会有反应。

不过，值得注意的是，美元如果强烈升值，将对港股造成一定压力。从历史来看，每逢美元升值，资金就回流美国，新兴市场往往表现不佳。

采写：南都记者梁小婵周亮

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