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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司名称 : 江苏必康制药股份有限公司
注册地址 : 江苏省如东沿海经济开发区黄海三路12号
办公地址 : 江苏省新沂市钟吾南路18号财政局大厦北楼
所属行业 : 医药制造业
会计事务所 : 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 中药材收购;药品的生产及自产品的销售;7-氨基-3-去乙酰氧基头孢
烷酸(7-ADCA)、5,5-二甲基海因及其衍生产品、三氯吡啶醇钠、六氟
磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、无纬布及制品、盐酸、
氟化氢(无水)、氢氟酸、苯乙酸、氯化铵、硫酸铵、硫酸吡啶盐、塑
料制品的生产、销售;化工设备(压力容器除外)、机械设备制造、安
装;经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备
、零配件、原辅材料及技术的进口业务(国家限定公司经营或禁止进
出口的商品及技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
公司简史 : 公司于2007年12月24日由江苏海通化工有限责任公司整体变更设
立。公司是以周新基等38名自然人作为发起人,由海通化工以截至200
7年9月30日经审计的净资产6,925万元,扣除因折股应代扣代缴个人所
得税后的余额6,400万元为基础,按1:1的比例折为股份6,400万股,整
体变更设立的股份有限公司,并于2007年12月24日取得南通工商局核
发的(注册号为7)。根据上海上会
出具的(上会师报字[2007]第2158号),公司设立时注册资
本为6,400万元人民币。
2016年3月4日,公司名称由“江苏九九久科技股份有限公司”变
更为“江苏必康制药股份有限公司”,英文名称由“Jiangsu Jiujiuj
◆ 最新指标 (2018年1-6月分配后摊薄) ◆◇更新时间:◇
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【重大事项】 2017年8月17日公告，2017年8月16日，今日彩印完成了上述股权
变更事宜，其股东由“孙毅、胡大贵”变更为“徐州嘉安健康产业有限公司”，企
业类型由“有限责任公司（自然人投资或控股）”变更为“有限责任公司（法人独
资）”，法定代表人由“胡大贵”变更为“邓青”，同时今日彩印对其修订后的《
公司章程》进行了备案，领取了新沂市市场监督管理局换发的《营业执照》。本次
变更完成后，嘉安健康持有今日彩印100%的股权，今日彩印正式成为嘉安健康的全
【重大事项】 2017年8月17日公告，2017年8月16日，必康中成药业（新沂）有
限公司完成了工商注册登记，并领取了新沂市市场监督管理局下发的《营业执照》
【投资项目】 2017年8月9日公告，公司全资子公司陕西必康制药集团控股有限
公司之全资子公司必康新沂拟投资3000万元在江苏省新沂市设立必康中成药业（新
沂）有限公司，必康新沂认缴其全部注册资本金，持有标的公司100%股权。公司通
过此次投资，将在夯实医药大健康领域发展的前提下，增加原药提取产量，提高中
药产品产销量，进一步巩固中成药的市场占有率。
【业绩快报】 2017年7月31日公告，披露业绩快报，2017年1-6月每股收益0.298
5元，净利润同比下降5.68%。主要原因是：报告期内，公司医药板块产销情况正常
，销售收入较上年同期基本持平；报告期内，公司新能源板块受年初新能源汽车行
业政策调整的影响，新能源产品下游客户订单减少，加之公司部分产品生产系统停
产检修，导致营业收入同比有所下降。由于营业收入同比减少以及公司财务费用同
比增长，导致营业利润同比下降；报告期内，公司收到政府补贴较去年同期大幅增
【重大事项】 2017年7月5日公告，截至目前，如东县中医院已开始搬迁新址。
根据搬迁计划，2017年7月5日上午中医院将在新址开门诊；住院病员自2017年7月5
日起陆续分批次搬迁，7月9日将全部搬入新址。急诊科将在住院病区全部搬迁结束
后接诊。如东县中医院搬迁至新址，意味着如东县中医院医养融合PPP项目一期医疗
中心项目正式启动运营。
【重大事项】 2017年7月1日公告，公司全资子公司陕西必康收到山阳县经济贸
易局拨付的债券利息补贴资金6143万元，将列为其本年度的营业外收入并计入当期
损益。上述补助资金的取得将对公司2017年度的经营业绩产生一定积极影响。
【重大事项】 2017年6月30日公告，公司全资孙公司必康新沂收到江苏新沂经济
开发区管理委员会拨付的筹资贴息补助11000万元，必康新沂本次收到的11000万元
筹资贴息补助为与收益相关的政府补助，将列为其本年度的营业外收入并计入当期
损益，将对公司2017年度的经营业绩产生一定积极影响。
【投资项目】 2017年6月27日公告，公司使用31060.8万元自有资金和银行贷款
投资建设的“年产3200吨高强高模聚乙烯纤维项目”目前取得实质性进展，项目二
期工程经过设备安装和调试，以及一段时期的试生产，目前各系统持续稳定运行，
现已正式投产并已逐步释放产能，产能增至3200吨/年。年产3200吨高强高模聚乙烯
纤维生产装置已基本实现满负荷生产。
【增持减持】 2017年6月22日公告，截至目前，公司董事长周新基先生在本次增
持计划中已累计增持317万股，占公司总股本的0.2069%；累计增持金额为9395.40万
元，增持均价为29.6385元/股。
【投资项目】 2017年6月9日公告，公司全资子公司陕西必康拟以自有资金6035
万元收购百川医药主要股东岳红波先生所持有的该公司70%股权。本次收购完成后，
陕西必康持有百川医药70%股权。百川医药作为区域知名医药商业公司，终端渗透力
强、覆盖面广、配送能力强，经营范围广，品种结构全，是区域一家具有毒麻药品
经营资质的商业公司，未来具有较大的发展潜力和上升空间。
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中4家基金合计持股1911.38万股，占
流通盘比例为6.62%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股1795.73万股，
占流通盘比例为6.21%) 股东人数19519户，上期为18115户，户数变动了7.75%
板块: 医疗卫生概念、深证成指概念、中盘概念、沪深300 概念、新能源概念
、增持回购概念、锂电池概念、储能概念、中药概念、PPP概念概念、健康中国概念、
【主营亮点--医药中间体领先企业】公司产品分为医药中间体和氮肥2大块，包括头
孢中间体7-ADCA、头孢侧链中间体苯甲醛、医用消毒剂中间体5,5-二甲基海因、抗
癫痫药物中间体氯代环己烷。其中，7-ADCA年产能1000吨、二甲基海因年产能4000
吨、苯甲醛年产能1万吨，均位居国内同行业首位。
【涉足医药商业领域】2017年5月，公司全资子公司陕西必康拟以自有资金15200万
元收购静溪医药所持有的润祥医药70%股权，并出资2800万元认缴目标公司尚未实缴
注册资本金4000万元的70%部分。本次收购完成后，陕西必康持有润祥医药70%的股
权。润祥医药作为区域医药商业公司，经营范围广，品种结构全，是一家以销售、
代理、推广、代储代运为核心、具有现代化的医药物流配送系统和信息化管理模式
的河北省医药物流配送商业公司，未来具有较大的发展潜力和上升空间。
【实际控制人增持计划】2017年5月，公司实际控制人李宗松先生计划在未来12个月
内增持公司股票，本次增持计划拟以不高于35元/股的价格，累计增持不低于公司已
发行总股份（万股）的1%且不超过公司已发行总股份的3%的股份。
【大健康智慧体验培训中心项目】2016年10月，下属子公司徐州嘉安健康产业公司
拟新建必康大健康智慧体验培训中心项目，项目总投资43亿元，建设期36个月；项
目总用地970亩，总建筑面积平方米；着力搭建远程医疗和健康服务的一
站式平台。项目正式运营生产后，可实现年均销售收入29亿元，年均净利润为63988
万元。项目通过设立“十一大中心”：即中医养生健体中心、大健康智能研发中心
、智慧养老中心、现代医疗科技体验中心一(含VR手术室)、现代医疗科技体验中心
二(含VR手术室)、智能体检中心、健康药膳配送中心、现代医学交流中心、康复中
心一、康复中心二、医学培训中心，和一系列配套设施，构建集研发、制造、运营
、渠道、培训、体验、展示的全流程一体化发展格局，形成产业闭环，为公司增加
【国家中药材储备库暨大数据交易平台项目】2016年10月，全资子公司陕西必康制
药集团拟在陕西省商洛市山阳县新建山阳-必康国家中药材储备库暨大数据交易平台
项目，项目总投资50亿元，项目总用地860亩，总建筑面积318000平方米；建设期36
个月。项目正式运营生产后，可实现年均销售收入84.7亿元，年均净利润为126628.
30万元。本项目以保护和发展中药材为切入点，依托秦巴山区“自然药库”的独特
优势，结合中医药产业特点，构建“一带一库一核五中心” (一带：以陕南秦岭地
区为核心地带；一库：国家中药材战略储备库；一核：以大数据中心为核心，实现
全产业链要素汇聚；五中心：智能物流中心、中医药研发中心、中成药数字工厂、
植物提取中心、中医智慧体验中心)的发展模式，推动中医药产业水平全面提升。
【必康工业云数据中心项目】2016年10月，下属子公司徐州嘉安健康产业公司拟在
江苏省新沂市经济开发区新建必康工业云数据中心项目，项目总投资7亿元，建设期
24个月；拟用地面积3071平方米，总建筑面积约42848平方米。项目正式运营生产后
，可实现年均营业收入4亿元，年均净利润为8348.15万元。项目搭建工业云数据支
撑服务平台，构建四大终端项目(即云计算数据中心、大数据运营中心、电子商务运
营中心、智能生产服务中心)。本项目的必康电商平台建设，将以全球视野实现线上
C2B营销模式，以大数据服务为支撑，分析当前市场需求，针对健康服务提供商业渠
道依据，利用电商大数据平台和工业4.0能力整合5000万中高端购买用户和数千家大
健康产业链合作伙伴，同时对非定制类的医药产品的线上交易收益。
【新建医药配送中心】2016年8月，为增强公司的医药配送能力，进一步优化公司产
业链结构，下属子公司江苏必康新阳医药公司拟4969万元在江苏省新沂市新建医药
配送中心项目；项目年仓储量300万箱，建设期12个月，项目在第3年达到设计生产
能力的30%，第7年达到设计生产能力的100%；项目完全达产后，每年可配送医药300
万箱，实现年销售收入为30亿元，税后利润为2570.91万元；全力打造成国内最先进
的第三方医药物流配送中心。项目租赁关联方徐州北盟物流公司的库房22320m2，徐
州北盟物流公司以低于市场价的标准每年收取租金200万元。
【打造CPS专家系统】2016年8月，公司与思科系统国际公司签署合作备忘录。公司
预计投入5000万元，联合思科团队基于思科物联网技术，打造CPS专家系统。以思科
物联网专家服务为合作平台，利用思科全球物联网的相关资源，包括全球专家、工
程师和研发经验，为必康打造世界级的专家系统标杆。本次合作，有助于充分利用
思科在物联网服务领域全球领先的技术和资源，通过建立符合公司未来发展的CPS专
家系统、工业云中心、信息情报处理平台以及基于个性化需求的智慧体验等模块，
构建符合公司发展的智能制造综合技术，全面提升公司智能制造水平。
【搭建远程医疗和健康服务的一站式平台】2016年6月，全资孙公司必康新沂拟6840
.93万元收购公司控股股东新沂必康持有的徐州嘉安健康产业公司100%股权。截止20
16年2月29日，嘉安健康的资产总额万元，所有者权益6840.93万元，2015
年度及2016年1-2月的营业收入为0。嘉安健康的智慧体验中心未来将致力于打造全
价值链上的各种即时体验空间，每年将数万名医学领域的专业人士集聚于此；尝试
对医疗过程进行全方位场景化，通过大量运用 AR、VR、MR等虚拟技术以及计算机网
络技术、人工智能技术等高科技手段，集聚全球领先的医疗科技资源，构建虚拟手
术室、医疗实验室、高科技康复中心、智慧养老中心、现代化医学培训中心，着力
搭建远程医疗和健康服务的一站式平台；搭建工业云支撑服务平台，用工业化手段
实现“柔性设计”、“柔性制造”。
【医养融合PPP项目】2016年1月，以公司的全资子公司陕西必康制药集团为牵头方
，医疗法人社团同济会为另一方的联合体，中标如东县中医院医养融合PPP项目；成
交金额：医疗中心政府购买服务费2500万元/年，养老中心政府可行性补助700万元/
年。2016年2月，一期项目公司必康新宗、二期项目公司必康医养与如东县政府签订
《特许经营协议》。一期医疗中心项目总用地面积为97亩，总建筑面积为11.4万平
方米，计划总投资7.1亿元，总床位1000张，设计年接待门急诊号次45万人次；特许
经营期自2017年1月1日起至2036年12月31日止。二期养老中心项目，计划总投资约7
亿元，二期项目的首期项目的项目用地约为60亩，计划投资2亿元，最迟于2017年1
月1日正式开工建设，2018年12月31日前投入运营；特许经营期自2017年1月1日起至
【陕西必康借壳】2015年12月，公司发行股份购买资产事项获得证监会核准。公司
计划以7.75元/股向新沂必康(通过商务部反垄断审查)等6名对象定增9.058亿股、作
价70.2亿元购其持有的陕西必康100%股权，限售期36个月；同时以不低于8.34元/股
向李宗松等5名对象定增不超2.78亿股、募资不超23.2亿元用于陕西必康子公司必康
江苏的制药生产线技改搬迁项目，限售期36个月。陕西必康主营中成药、化学药品
及原料药等生产销售，拥有药品(再)注册批件400余项。其股东承诺年净
利润不低于5.65亿、6.3亿元及7.2亿。完成后，新沂必康将成为公司控股股东(持37
.98%)；李宗松将成为公司实控人(合持50.83%)。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
联储证券有限责任公司江苏分公司 424.36 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券 62.39 -
中国银河证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 38.71 -
华泰证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券营业 0.21 7.82
华鑫证券有限责任公司上海自贸试验区分公司 - 607.20
中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部 - 424.36
财通证券股份有限公司温州人民东路证券营业部 - 249.14
中国中投证券有限责任公司深圳爱国路证券营业部 - 1.03
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连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-21.06涨跌幅偏离值:-9.76
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国盛证券有限责任公司杭州萧绍路证券营业部 2747.20 -
中山证券有限责任公司上海徐汇分公司 1741.17 -
华福证券有限责任公司江苏分公司 1236.66 -
恒泰证券股份有限公司上海吴淞路证券营业部 1158.64 -
申万宏源证券有限公司温州车站大道证券营业部 718.66 -
华林证券股份有限公司宁乡一环西路证券营业部 - 2998.22
联储证券有限责任公司深圳滨海大道易思博证券营业 - 2288.00
华鑫证券有限责任公司上海自贸试验区分公司 - 1925.03
五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部 - 1497.24
五矿证券有限公司深圳海秀路证券营业部 - 1484.00
信达证券股份有限公司长沙八一路证券营业部 - 1106.71
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司江苏分公司 140.32 -
华鑫证券有限责任公司上海自贸试验区分公司 - 1034.09
华林证券股份有限公司温州车站大道证券营业部 - 5.08
中国中投证券有限责任公司深圳爱国路证券营业部 - 1.27
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司宝鸡高新大道证券营业部 3191.08 -
华泰证券股份有限公司南通如东人民路证券营业部 1099.87 33.05
海通证券股份有限公司肥城新城路证券营业部 875.09 -
国泰君安证券股份有限公司深圳人民南路证券营业部 644.55 6.43
华泰证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 278.93 2880.11
中信建投证券股份有限公司深圳宝安前进一路证券营 226.91 10898.36
华宝证券有限责任公司深圳新闻路证券营业部 - 7503.75
申万宏源西部证券有限公司益阳龙州南路证券营业部 - 1155.53
国都证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 - 813.39
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涨跌幅偏离值:7.41
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
湘财证券股份有限公司上海共和新路证券营业部 3032.21 3.77
中信证券股份有限公司温州分公司 2492.08 10.46
华泰证券股份有限公司无锡苏锡路证券营业部 2274.01 1.89
华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部 1902.93 5.10
中山证券有限责任公司杭州杨公堤证券营业部 1895.80 -
海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部 1516.11 1209.41
海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部 24.19 3717.16
湘财证券股份有限公司北京北四环东路证券营业部 0.71 1769.72
宏源证券股份有限公司富阳江滨西大道证券营业部 - 2001.31
东海证券股份有限公司西安科技路证券营业部 - 1110.11
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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投资现金流量净额 - - -
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：联储证券有限责任公司江苏分公司
卖方：中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部
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买方：海通证券股份有限公司西安西新街证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司陕西分公司
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买方：爱建证券有限责任公司上海世纪大道证券营业部
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买方：中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部
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买方：中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部
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买方：中国国际金融股份有限公司北京科学院南路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部
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股东名称 : 周新基 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 朱建军 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 朱建军 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 朱建军 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 李宗松 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李宗松 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李宗松（通过国通信托?恒升309 股东类型: 其他股东
号证券投资集合资金信托计划）
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李宗松（通过国通信托?恒升309 股东类型: 其他股东
号证券投资集合资金信托计划）
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李宗松（通过国通信托?恒升309 股东类型: 其他股东
号证券投资集合资金信托计划）
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李宗松（通过国通信托?恒升309 股东类型: 其他股东
号证券投资集合资金信托计划）
变动截止 : 变动方向: 增持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)新能源新材料产品持续供不应求，医药
大健康战略继续推进(安信证券)
事件：公司发布16年半年报，公司上半年实现营收收入18.38亿元，同比增长136
.99%；实现归属于上市公司股东的净利润4.85亿元，同比增长153.38%，折合EPS为0.
35元。加权平均ROE为7.31%，同比减少2.93个百分点。公司业绩符合预期。同时公司
预计16年1-9月归属于上市公司股东的净利润为6.55-7.43亿元，同比增长160%-195%
新能源新材料产品持续供不应求：上半年公司两大主要产品六氟磷酸锂和高强高
模聚乙烯纤维市场均呈现出供不应求的状态。由于新能源汽车行业快速发展，上半年
全球范围内六氟磷酸锂持续紧缺，价格同比快速增长。公司2000吨六氟磷酸锂产能有
效释放，销售价格、销量及毛利率同比大幅提升，盈利能力显著增强，上半年实现营
收2.96亿元，同比大幅增长1,155.11%，为公司贡献毛利2.23亿元，毛利率高达75.47
%，同比去年提高71.55个百分点，是公司上半年业绩同比实现快速增长的一大原因。
我们认为六氟磷酸锂是全球一体化供应格局，特斯拉、大众、宝马等国外巨头近期电
池需求明显上升，带动国外电解液厂采购，在国内需求尚未完全启动的情况下已经出
现缺货。一旦国内需求开始爆发，供需失衡将会持续发酵，因此看好六氟磷酸锂的高
确定性和高景气度将贯穿下半年。公司现有2000吨产能将充分受益高景气，新增3000
吨产能优先推进，预计将在今年年底进行试生产，届时公司总产能将达到5000吨/年
，龙头优势将进一步巩固。新材料产品高强高模聚乙烯纤维现有1600吨的年产能也已
得到有效释放，产品供不应求，上半年实现营收7,310.16万元，同比增长192.47%，
毛利率26.55%，其二期扩建工作正按序时进度推进，扩建完成后产能将增至3200吨/
医药大健康战略继续推进：医药板块陕西必康注入后，医药板块现已成为公司核
心业务之一，随着公司全资子公司陕西必康制药集团控股有限公司GMP改造工作的陆
续完成，产能得到有效释放，产销量大幅提升，使得产品销售收入有了较大的增长，
实现利润同比增长。15年陕西必康实现净利润5.68亿，兑现当年业绩承诺(5.65亿)，
16、17年的承诺业绩分别为6.30亿和7.20亿，完成将是大概率事件。上半年公司医药
业务实现营收11.46亿元，同比增长47.70%，毛利率63.71%。
公司在传统业务稳健发展同时，进行了一系列的外延布局：包括收购哈药世一堂
30%股权、收购江苏小营制药100%股权、投资如东医养融合PPP项目、收购嘉安健康和
香港亚洲第一制药100%股权、投资5000万元设立必康生物智能有限公司等，有助于充
分完善公司未来发展的产业链和价值链，符合公司建设医药大健康生态的战略布局。
公司还于7月底公告分别与克朗斯、思科、西门子、海通证券、巴黎证券、中德证券
等签订《战略合作框架协议书》。其中克朗斯、思科及西门子三家企业均为国际一流
智造服务提供商，将为公司医药大健康领域提供智能化的解决方案和技术支持，有助
于全面提高公司自动化、智能化水平，增强公司智能制造技术，优化公司生产布局规
划。海通证券、巴黎证券及中德证券三家券商将助力公司医药板块外延加速发展，我
们看好在医药大健康领域的持续布局。
投资建议：公司现有医药及六氟磷酸锂业务双轮驱动，医药板块业务稳健增长，
大健康生态战略持续推进未来空间巨大，六氟磷酸锂量价齐升提升公司业绩，新增产
能达产后盈利空间进一步放大。同时实际控制人持续增持彰显对公司未来发展极强信
心。医药业务按照业绩承诺计算再加上六氟磷酸锂贡献的业绩，保守估计公司16净利
润接近10亿，17年医药业务继续快速增长，六氟磷酸锂新增产能释放，预计净利润20
亿，对应明年仅16倍PE，对比多氟多及其他六氟磷酸锂上市企业目前位置依然被低估
。我们预计公司16-18年EPS分别为0.67、1.32、1.48元，维持买入-A评级，6个月目
● 〖资讯中心〗必康股份(6年中报点评：医药+新能源支撑业
绩高速增长，未来外延式发展(东兴证券)
公司公布2016年中报，实现营业收入18.38亿元，同比增长136.99%，实现归母净
利润4.85亿元，同比增长153.88%，实现扣非后净利润4.71亿元，同比增长145.70%。
公司Q2单季实现营业收入9.61亿元，同比增长169.71%，实现归母净利润2.52亿
元，同比增长246.98%，实现扣非后净利润2.39亿元，同比增长227.70%。
1、新能源与医药齐飞，新材料或成新的利润点
公司中报业绩实现超高速增长，主要原因是2016年中报报表包括了陕西必康药品
部分收入及原公司化工部分收入，同比的2015年报表只包含陕西必康收入。分各项业
医药：公司医药板块业务H1实现收入11.46亿元，同比增长47.70%，毛利率为63.
71%，较上年同期增长3.14个百分点，陕西必康实现净利润3.35亿元(16年、17年承诺
业绩分别为6.3、7.2亿元)。报告期内，随着陕西必康GMP改造工作的陆续完成，产能
得到有效释放，产销量大幅提升，使得产品销售收入有了较大的增长，实现利润同比
增长，此外公司医药板块收入增长也存在并表因素。我们认为，公司医药业务主要市
场在第三终端，受医药行业整体负面政策影响较小，同时在向第二终端积极拓展，未
新能源：公司六氟磷酸锂H1实现收入2.96亿元，同比增长1155.11%，贡献毛利约
2.23亿元，六氟磷酸锂的量价齐升是公司业绩超高速增长的重要因素近两年，新能源
汽车进入了爆发式增长的时代，六氟磷酸锂作为锂电池电解液的核心部分需求大增，
目前行业处于供不应求的状态，价格一路上涨。公司现有六氟磷酸锂产能2000吨，已
经全面达产，进入二季度以来六氟磷酸锂价格基本保持稳定，我们估计公司成交价格
基本保持在40万/吨以上，而成本在8-10万之间，为公司业绩带来大幅增长。根据我
们行业草根调研，全球六氟磷酸锂新建产能将于2017年逐步释放(扩产周期在1年以上
)，价格有望持续维持高位，而公司3000吨六氟磷酸锂扩建项目预计将于年底投入试
生产，将充分受益于六氟磷酸锂量价齐升的机会。
新材料：公司新材料板块H1实现收入7310万元，同比增长192.47%，毛利率为26.
55%，较上年同期增长25.38个百分点，公司高强高模聚乙烯纤维现有1600吨产能已经
得到有效释放，产品呈现供不应求的状态，二期产能在有序推进，扩建完成后产能将
增至3200吨/年，在未来有望成为新的利润点，增厚公司业绩。
2、持续布局大健康，外延布局值得重点关注
陕西必康重组之前资本运作能力就极为强大，先后收购西安交大药业集团有限公
司(现为西安必康)、武汉五景药业有限公司、江苏康宝制药有限公司(现为必康新沂)
、陕西金维沙药业有限公司、宝鸡鑫中天制药有限公司(现为宝鸡必康嘉隆)、西安灵
丹制药有限责任公司(现为西安必康嘉隆)等企业，实现快速发展。而在借壳之后，公
司也从未停止过外延步伐，在医药大健康领域持续布局：
1月公告投资如东县中医院医养融合PPP项目，收购江苏必康新阳医药45%股权；
2月公告拟收购哈药集团世一堂百川医药商贸股权框架性协议；
3月公告拟收购江苏小营制药100%股权的框架协议；
5月公告与山阳县政府签订必康医药产业园三期项目，拟新建国家级中药材战备
储备库、信息交易平台、现代医药加工基地、保健化妆品生产基地、医用材料制造基
地；与商丹循环工业经济园区管理委员会签署了《必康制药(商洛)新医药产业项目框
架协议》，拟建设医学交流体验中心、大数据中心、3D打印制药工厂和中药产业研发
6月公告收购亚洲第一制药100%股权、徐州嘉安健康100%股权，投资设立江苏必
康生物智能科技有限公司；
7月公告投资山阳县中药材提取车间扩建项目。
8月公告拟在江苏省新沂市新建医药配送中心。
公司连续进行外延式布局，展现了公司卓越的资本运作能力与外延执行力，公司
目前持有现金23.82亿元，账上资金极为充裕，后续外延式发展值得期待。
。陕西必康借壳后，公司医药大健康业务全面起航，看好公司资本运作能力，外延式
发展值得重点关注与期待。此外，公司六氟磷酸锂受益于新能源汽车爆发式增长，有
望为公司业绩提供较大弹性。公司实际控制人在3月连续增持近3亿元，彰显对公司未
来发展的坚定信心。看好公司未来发展，维持“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)半年报业绩快速增长，携手多家知名机
构医药大健康领域持续布局可期(安信证券)
事件一：公司发布16年半年度业绩快报，公司上半年实现营收收入18.59亿元，
同比增长139.69%；实现归属于上市公司股东的净利润4.87亿元，同比增长154.47%，
折合EPS为0.35元。加权平均ROE为7.34%，同比减少2.90个百分点。公司业绩符合预
事件二：公司公告分别与克朗斯、思科、西门子、海通证券、巴黎证券、中德证
券等签订《战略合作框架协议书》。
六氟磷酸锂量价齐升，下半年高景气有望延续：由于新能源汽车行业快速发展，
上半年全球范围内六氟磷酸锂持续紧缺，价格同比快速增长，目前价格维持在40万元
/吨。公司六氟磷酸锂产能有效释放，销售价格、销量及毛利率同比大幅提升，盈利
能力显著增强，根据公告上半年该产品为公司贡献毛利约2.23亿元，我们估算贡献的
净利润约为1.7-1.8亿元，是公司上半年业绩同比实现快速增长的一大原因。我们认
为下半年在无明显新增产能释放，且目前国外大车企订单增长迅速，电解液厂采购需
求旺盛，加上近期森田检修带来当月20%-30%的缺口的情况下，供需矛盾将会更加突
出。公司现有2000吨六氟磷酸锂产能，与多氟多产能相当，目前满负荷生产基本零库
存，受益于六氟磷酸锂的持续高景气预计今年贡献至少3亿净利润，新增3000吨/年六
氟磷酸锂预计将于今年四季度投产，届时公司总产能将达到5000吨/年，龙头优势将
医药板块稳健发展：医药板块陕西必康注入后，医药板块现已成为公司核心业务
之一，随着公司全资子公司陕西必康制药集团控股有限公司GMP改造工作的陆续完成
，产能得到有效释放，产销量大幅提升，使得产品销售收入有了较大的增长，实现利
润同比增长。15年陕西必康实现净利润5.68亿，兑现当年业绩承诺(5.65亿)，16、17
年的承诺业绩分别为6.30亿和7.20亿，完成将是大概率事件。公司在传统业务稳健发
展同时，进行了一系列的外延布局：包括收购哈药世一堂30%股权、收购江苏小营制
药100%股权、投资如东医养融合PPP项目、收购嘉安健康和香港亚洲第一制药100%股
权、投资5000万元设立必康生物智能有限公司等，有助于充分完善公司未来发展的产
业链和价值链，符合公司建设医药大健康生态的战略布局。
携手全球一流智造服务提供商，大健康领域智能化水平有望全面升级：公司公告
与克朗斯、思科、西门子签署战略合作协议。这三家企业均为国际一流智造服务提供
商，将为公司医药大健康领域提供智能化的解决方案和技术支持，其中：1)德国克朗
斯将为公司提供优质的整体大健康产品智能工厂解决方案；2)西门子将向公司提供最
新的自动化产品和解决方案及相关的技术支持、产品及应用培训和售后服务；3)思科
将利用其全球物联网的相关资源，包括全球专家、工程师和研发经验，为必康打造世
界级的专家系统标杆，同时公司预计投入5000万元联合思科团队基于思科物联网技术
，打造CPS专家系统。我们认为上述一系列合作充分符合公司战略发展规划需要，有
助于全面提高公司自动化、智能化水平，增强公司智能制造技术，优化公司生产布局
规划，公司综合竞争力将得到进一步提升。
三大知名券商助力公司医药板块外延加速发展：公司公告与三家知名券商签订战
略合作协议，包括：1)与海通证券：公司将围绕产业链上下游和关键领域加快设立医
药大健康产业并购基金，海通证券将负责进行内外部资源整合、协助公司积极筹备并
购基金事宜、通过多渠道的资金融通能力，支持公司实现低成本的融资计划、优先提
供全方位的资产管理服务、市值管理服务及管家式的财务顾问服务；2)与巴黎证券：
公司就潜在的国际及/或离岸债券评级及/或发行及跨境或海外企业重组并购事宜，将
优先选择与法国巴黎证券合作；3)与中德证券：公司在进行债务融资、并购及其他投
行项目时将优先选择与中德证券合作。公司医药板块未来将在内生快速增长的基础上
，有望充分利用上述券商的资源积极开展外延活动，充分完善公司医药大健康领域的
投资建议：公司现有医药及六氟磷酸锂业务双轮驱动，医药板块业务稳健增长，
大健康生态战略持续推进未来空间巨大，六氟磷酸锂量价齐升提升公司业绩，新增产
能达产后盈利空间进一步放大。同时实际控制人持续增持彰显对公司未来发展极强信
心。医药业务按照业绩承诺计算再加上六氟磷酸锂贡献的业绩，保守估计公司16净利
润接近10亿，17年医药业务继续快速增长，六氟磷酸锂新增产能释放，预计净利润20
亿，对应明年仅17倍PE，对比多氟多及其他六氟磷酸锂上市企业目前位置依然被低估
。我们预计公司16-18年EPS分别为0.67、1.32、1.48元，维持买入-A评级，6个月目
● 〖资讯中心〗必康股份(6年半年度业绩快报点评：双主业并
行中报业绩高增长，签署合作(东兴证券)
7月29日，必康股份发布2016年半年度业绩快报，实现收入18.59亿元，同比增长
139.69%，实现归母净利润4.87亿元，同比增长154.47%。7月31日，公司公告与德国
克朗斯、思科、西门子、海通证券、巴黎证券、中德证券签署合作协议。
1、医药+新能源双主业并行，中报业绩超高速增长。
公司中报收入实现139.69%增长，主要原因是2016年中报报表包括了陕西必康药
品部分收入及原公司化工部分收入，同比的2015年报表只包含陕西必康收入，故实现
大幅增长，分新能源、医药双主业来看：
新能源：公司公告六氟磷酸锂报告期内贡献毛利约2.23亿元，该产品的量价齐升
是公司业绩超高速增长的重要因素。近两年，新能源汽车进入了爆发式增长的时代，
六氟磷酸锂作为锂电池电解液的核心部分需求大增，目前行业处于供不应求的状态，
价格一路上涨。公司现有六氟磷酸锂产能2000吨，已经全面达产，进入二季度以来六
氟磷酸锂价格基本保持稳定，我们估计公司成交价格基本保持在40万/吨以上，而成
本在8-10万之间，为公司业绩带来大幅增长。根据我们行业草根调研，全球六氟磷酸
锂新建产能将于2017年逐步释放(扩产周期在1年以上)，价格有望持续维持高位，而
公司日前公告3000吨六氟磷酸锂扩建项目预计将于年底投入试生产，将充分受益于六
氟磷酸锂量价齐升的机会。
医药：医药部分保持稳定增长，2016、2017年业绩承诺分为6.3亿、7.2亿元。报
告期内，随着陕西必康GMP改造工作的陆续完成，产能得到有效释放，产销量大幅提
升，使得产品销售收入有了较大的增长，实现利润同比增长。我们认为，由于公司主
要市场在第三终端，受医药行业整体负面政策影响较小，未来仍有望持续稳健增长。
2、与国际企业签署战略合作协议，助力智能制造。
公司公告分别与西门子、思科、克朗斯三家国际企业分别签署战略合作伙伴协议
、合作备忘录、战略合作框架协议书：
西门子：西门子公司以优惠价格向必康提供最新的自动化产品和解决方案，并且
提供相关的技术支持、产品及应用培训和售后服务。有助于公司充分利用西门子工业
4.0领域全球领先的技术和产品，增强公司智能制造技术，优化公司生产布局规划，
全面提高公司自动化、智能化生产水平，打造符合中国制造2025规划的智慧工厂。
思科：必康将利用思科在物联网服务领域全球领先的技术和资源，通过建立符合
公司未来发展的CPS专家系统、工业云中心、信息情报处理平台以及基于个性化需求
的智慧体验等模块，构建符合公司发展的智能制造综合技术，全面提升公司智能制造
克朗斯：克朗斯以合理价格向必康提供优质的整体大健康产品智能工厂解决方案
，包括但不限于包装设计、厂房设计、设备、智能化系统及其他相关的服务。有助于
公司充分利用克朗斯在产品包装设计、厂房设计等方面全球领先的技术和产品优势，
完善公司大健康产品智能工厂的整体解决方案，增强公司大健康产品的生产能力和智
我们认为，公司与三家国际企业签署合作协议，意在助力公司在徐州新沂的智能
制造布局，克朗斯的整体解决方案、西门子的自动化产品技术、思科的物联网技术，
为公司智能制造提供了一整套的技术支持，后续项目的推进值得期待。
3、与三大证券签署合作协议，持续布局大健康，外延布局值得重点关注。
自重组陕西必康后，医药板块已成为公司核心业务之一，公司在传统业务保持稳
定发展的同时，在医药大健康领域持续外延布局：
1月公告投资如东县中医院医养融合PPP项目，收购江苏必康新阳医药45%股权；
2月公告拟收购哈药集团世一堂百川医药商贸股权框架性协议；
3月公告拟收购江苏小营制药100%股权的框架协议；
5月公告与山阳县政府签订必康医药产业园三期项目，拟新建国家级中药材战备
储备库、信息交易平台、现代医药加工基地、保健化妆品生产基地、医用材料制造基
地；与商丹循环工业经济园区管理委员会签署了《必康制药(商洛)新医药产业项目框
架协议》，拟建设医学交流体验中心、大数据中心、3D打印制药工厂和中药产业研发
6月公告收购亚洲第一制药100%股权、徐州嘉安健康100%股权，投资设立江苏必
康生物智能科技有限公司；
7月公告投资山阳县中药材提取车间扩建项目。
短短半年时间内，公司连续进行外延式布局，展现了公司卓越的外延执行力，公
司一季报上货币资金达52.68亿，尽管期间以现金收购部分资产，账上资金仍然极为
充裕，此次公司与海通证券、巴黎证券、中德证券签署框架协议，有助于公司充分利
用三大证券在行业领域的优势和资源，拓宽融资渠道、降低融资成本，并有望合作组
建大健康产业并购基金，后续外延式发展值得期待。
4、实际控制人持续增持，彰显对未来坚定信心。
公司实际控制人李宗松先生在3月1日至3月8日，连续增持，累计金额约2.9亿元
，增持股份数2069.66万股，平均价格14元/股左右。我们认为短时间内连续增持，彰
显了对公司未来发展的坚定信心，值得重点关注。
必康借壳后，公司医药大健康业务全面起航，外延式发展持续布局，值得重点关注与
期待，另外，公司六氟磷酸锂有望受益于新能源汽车爆发式增长而受益，有望为公司
业绩提供较大弹性，公司实际控制人在3月连续增持近3亿元，彰显对公司未来发展坚
定信心，首次覆盖，给予“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗必康股份(0吨六氟磷酸锂年底试生产，龙头地
位再巩固！(安信证券)
事件：公司公告3000吨六氟磷酸锂扩建项目进展，目前各项准备工作及主要设备
采购等工作均已完成，预计将于年底投入试生产。
六氟磷酸锂龙头地位进一步巩固，目前依然被低估：下半年新能源汽车产业链景
气度预计将继续上行，当前时间点我们最看好六氟磷酸锂的竞争格局，据我们产业草
根调研了解近期除森田化工张家港产线停产检修之外，还有其他厂家可能停产检修，
当月缺口预计将达到20%-30%，电池厂直接催货到六氟磷酸锂厂家，全年本已供不应
求的格局进一步加剧，预计下半年价格将维持高位。公司现有六氟磷酸锂产能2000吨
，与多氟多产能相当，目前满负荷生产基本零库存，预计今年贡献至少3亿净利润。3
000吨六氟磷酸锂项目达产后公司总产能将达到5000吨，在几大厂家中产能有限释放
，龙头地位进一步得到巩固，将充分受益六氟磷酸锂量价齐升的机会。
医药板块稳健发展，大健康领域持续布局：陕西必康注入后，医药板块现已成为
公司核心业务之一，产品群涵盖中西药产品十多个系列，400多个品规，是目前国内
制药行业拥有全剂型、品种数量最多的工业企业之一，同时在销售渠道和终端上规模
优势明显，已覆盖全国大部分大、中城市，形成了多层次、立体化、全辐射的营销网
络，形成了集约式的商业合作模式。15年陕西必康GMP改造完成后，产能有效释放，
产销量快速提升，实现净利润5.68亿，兑现当年业绩承诺(5.65亿)，17、18年的承诺
业绩分别为6.30亿和7.20亿，完成将是大概率事件。公司在传统业务稳健发展同时，
进行了一系列的外延布局：包括收购哈药世一堂30%股权、收购江苏小营制药100%股
权、投资如东医养融合PPP项目、收购嘉安健康和香港亚洲第一制药100%股权、投资5
000万元设立必康生物智能有限公司等，有助于充分完善公司未来发展的产业链和价
值链，符合公司建设医药大健康生态的战略布局。
投资建议：公司现有医药及六氟磷酸锂业务双轮驱动，医药板块业务稳健增长，
大健康生态战略持续推进未来空间巨大，六氟磷酸锂量价齐升提升公司业绩，新增产
能达产后盈利空间进一步放大。同时实际控制人持续增持彰显对公司未来发展极强信
心。医药业务按照业绩承诺计算再加上六氟磷酸锂贡献的业绩，保守估计公司16净利
润接近10亿，17年医药业务继续快速增长，六氟磷酸锂新增产能释放，预计净利润20
亿，对应明年仅16倍PE，对比多氟多及其他六氟磷酸锂上市企业目前位置依然被低估
。我们预计公司16-18年EPS分别为0.67、1.32、1.48元，维持买入-A评级，6个月目
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)医药大健康持续布局，六氟磷酸锂提供
公司概况：公司于15年实施重大资产重组，在保留原有精细化工和新能源、新材
料业务的同时，置入盈利能力较强，发展前景广阔的医药类资产。目前公司主业可分
为医药、新能源新材料(六氟磷酸锂、高强度模聚乙烯纤维)、精细化工(医药、农药
中间体)等三大板块，极大改善了公司经营状况，增强了公司的持续盈利能力和发展
六氟磷酸锂龙头价值被低估：新能源汽车行业的跨越式发展带动六氟磷酸锂需求
大增，供需严重失衡下自15年四季度开始进入量价齐升的高度景气期。目前价格40万
元/吨。虽有部分企业自15年底开始陆续扩产或新建生产线，但由于六氟磷酸锂生产
工艺复杂，环保审批严格，老企业扩产至少需要1年时间，而新厂还需经过产能磨合
的过程才能逐渐释放产能，新建周期近2年。因此我们预计在整车和电池产能持续放
量下，且今年新增产能有限的情况下，下半年六氟磷酸锂将继续紧缺，我们测算缺口
约3000吨左右。公司现有产能2000吨/年，与多氟多产能相当，目前满负荷生产基本
零库存，预计今年贡献至少3亿净利润。同时三期新增3000吨/年六氟磷酸锂预计将于
今年四季度投产，届时公司总产能将达到5000吨/年，规模在国内位居前列。
医药板块稳健发展，大健康领域持续布局：陕西必康注入后，医药板块现已成为
公司核心业务之一，产品群涵盖中西药产品十多个系列，400多个品规，是目前国内
制药行业拥有全剂型、品种数量最多的工业企业之一，同时在销售渠道和终端上规模
优势明显，已覆盖全国大部分大、中城市，形成了多层次、立体化、全辐射的营销网
络，形成了集约式的商业合作模式。15年陕西必康GMP改造完成后，产能有效释放，
产销量快速提升，实现净利润5.68亿，兑现当年业绩承诺(5.65亿)，17、18年的承诺
业绩分别为6.30亿和7.20亿，完成将是大概率事件。公司在传统业务稳健发展同时，
进行了一系列的外延布局：包括收购哈药世一堂30%股权、收购江苏小营制药100%股
权、投资如东医养融合PPP项目、收购嘉安健康和香港亚洲第一制药100%股权、投资5
000万元设立必康生物智能有限公司等，有助于充分完善公司未来发展的产业链和价
值链，符合公司建设医药大健康生态的战略布局。
投资建议：公司现有医药及六氟磷酸锂业务双轮驱动，医药板块业务稳健增长，
大健康生态战略持续推进未来空间巨大，六氟磷酸锂量价齐升提升公司业绩，新增产
能达产后盈利空间进一步放大。同时实际控制人持续增持彰显对公司未来发展极强信
心。医药业务按照业绩承诺计算再加上六氟磷酸今年贡献的业绩，保守估计公司净利
润也接近10亿，对比多氟多及其他六氟磷酸锂上市企业目前位置依然被低估。我们预
● 必康股份拟收购第一制药(中国证券报)
必康股份5月31日晚间公告称，全资孙公司必康制药新沂集团控股有限公司（简
称“必康新沂”）拟以零对价方式收购公司实际控制人李宗松的配偶谷晓嘉持有的香
港亚洲第一制药控股有限公司100%股权。收购完成后，必康新沂将补足第一制药尚未
实缴的1亿港元注册资本。本次交易构成关联交易。
资料显示，第一制药注册于香港。截至今年3月31日，第一制药经审计净资产为-
公司表示，将借助第一制药搭建起未来海外投资并购平台，整合海外医药大健康
领域优质资产，加快向医药大健康产业的核心技术和关键领域进军。股权转让方谷晓
嘉为境外自然人，交易事宜尚需国家商务部门审批。
公司同时公告称，必康新沂拟以现金6840.93万元收购公司控股股东新沂必康新
医药产业综合体投资有限公司持有的徐州嘉安健康产业有限公司100%股权。
嘉安健康注册资本为7300.92万元，经营健康产业咨询与管理等。嘉安健康2016
年1-2月和2015年度分别实现净利润-16.36万元、-314.26万元。据介绍，嘉安健康的
智慧体验中心致力于打造全价值链上的各种即时体验空间，数万名医学领域专业人士
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)收购嘉安健康与第一制药，布局医药大
公司发布公告，拟收购控股股东新沂必康持有的嘉安健康100%的股权，并拟收购
香港亚洲第一制药100%股权。此外，子公司陕西必康拟投资5000万元设立江苏必康生
1、收购嘉安健康与第一制药，布局医药大健康和海外并购
公司拟收购控股股东新沂必康持有的嘉安健康100%的股权，并拟收购香港亚洲第
一制药100%股权。嘉安健康在建项目包括智慧体验中心等，智慧体验中心未来将致力
于打造全价值链上的各种即时体验空间，打造全球智慧体验和精准医疗的品牌。通过
收购香港亚洲第一制药，未来公司将以此为平台展开海外并购，整合海外医药大健康
领域的优质资产，加快向医药大健康产业的核心技术和关键领域进军。
此外，子公司陕西必康拟投资5000万元设立江苏必康生物智能科技有限公司，主
营生物智能化与生物科技的技术研发，中药前处理、提取与销售，未来将增加公司中
药、原药提取产量，提升公司中药产品市占率。
公司持续推进医药大健康战略布局，此前曾通过外延式并购，投资如东医养融合
PPP项目等，延伸医药制造、医院养护、医药电商等大健康产业链。此次并购彰显公
司在医药大健康领域发展的决心，发展前景可期。
2、医药业务为发展重点，必康新沂配套募资项目稳步推进
医药业务为公司最主要业务，未来将重点发展。15年陕西必康完成GMP改造，16
年业绩承诺为6.3亿元。必康新沂公司配套募资项目，除了生产必康新沂的新产品，
大部分产能为整个集团的发展做产能储备；目前必康新沂扩产项目建设稳步推进，今
3、六氟磷酸锂价格上涨，预计16年贡献3.5亿净利润
医药业务与六氟磷酸锂是公司目前的主要盈利点，医药业务发展稳健，六氟磷酸
锂业绩弹性大，目前价格至40万/吨，预计16年贡献3.5亿净利润。
● 必康股份：现六氟磷酸锂售价相对稳定(投资者互动平台)
必康股份（002411）在近日披露的投资者关系活动记录中表示，六氟磷酸锂售价
目前仍维持在40万元/吨左右，价格处于相对稳定的状态。
必康股份的主营业务包括医药板块、新能源新材料板块、精细化工板块三大类。
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)六氟磷酸锂价格上涨提升业绩，医药业
务布局完善前景可期(华创证券)
六氟磷酸锂和医药是公司目前的主要盈利点。公司六氟磷酸锂产能2000吨，当前
价格40万/吨，预计今年价格将维持高位，全年六氟磷酸锂预计贡献3.5亿净利润。20
15年陕西必康完成GMP改造，医药业务稳定发展，今年业绩承诺6.3亿。此外必康还将
在大健康产业上进一步延伸，形成医药制造、医院养护、医药电商产业链综合布局。
相比其他锂电池公司，必康医药板块可提供较大的估值安全边际。
1、六氟磷酸锂价格涨至40万/吨，预计16年贡献3.5亿净利润
新能源汽车井喷式增长带动六氟磷酸锂需求，目前产能难以满足下游需求，但新
增有效产能缓慢，扩产周期需要1年至1年半，主要厂商多在15年末和16年年初扩建，
预计17年产能将会逐步释放，但16年供应依然偏紧，产能缺口预计达到3000吨。六氟
磷酸锂目前已涨至40万/吨，预计16年价格将维持高位。
公司目前六氟磷酸锂产能2000吨，成本不到10万元/吨，毛利率稳定在75%-80%。
1季度预计六氟磷酸锂贡献净利约7500万，全年六氟磷酸锂预计贡献3.5亿净利润。此
外，公司在原有产能基础上新增年产能3000吨，计划16年年底之前投入试生产。
对比天赐材料，公司六氟磷酸锂板块存在低估。目前天赐材料拥有2000吨六氟磷
酸锂，电解液20000吨，最新市值190亿，对应16年PE67X。必康医药板块16年业绩承
诺6.3亿，按照行业30X估值，对应市值189亿。目前公司总市值273亿，则公司六氟磷
酸锂板块业绩大致估值80亿，对应16年PE仅23X。
2、医药业务为发展重点，大健康全产业链布局前景可期
必康医药类资产注入后，医药业务为公司目前最主要业务，未来将重点发展。15
年陕西必康完成GMP改造，产能得到有效释放，16年业绩承诺为6.3亿元。必康新沂公
司配套募资项目，除了生产必康新沂的新产品，大部分产能为整个集团的发展做产能
储备；目前必康新沂扩产项目建设按原有计划稳步推进，今年年底会陆续投产。
公司在保持原有医药业务稳健发展基础上，通过外延式收购、投资如东医养融合
PPP项目等，将在大健康产业上延伸，形成医药制造、医院养护、医药电商等全产业
链布局，发展前景可期。此外，陕西必康拟在陕西省山阳县和商丹分别建设医药产业
园三期项目和新医药产业项目，将布局上游中药材储备库、医药电商、医药加工、保
健化妆品生产、3D打印药物制造等领域，未来将进一步延伸大健康产业链。
六氟磷酸锂价格上涨显著提升公司业绩，且医药业务发展稳健，大健康全产业链
X。给予“推荐”评级。
● 必康股份业绩高增长可期(中国证券报)
在徐州新沂市西郊，一处占地5000亩的工地正在赶最后的工期，16座现代化智慧
无人工厂已见雏形，这些厂房投资规模将超过百亿元。不过，这不是传统制药产能简
单扩张，而是通过互联网、感应器、机器人生产线等方式实现非模具化生产，能够即
刻响应用户的订单需求，实现完全基于大数据基础上的智能制造。
这些智慧工厂正是必康股份转型亮点之一。2015年下半年，陕西必康制药集团控
股有限公司（下称“陕西必康”）作价70亿元借壳九九久后，公司主营业务从化工产
品变更为医药与六氟磷酸锂。中国证券报记者近日在调研中了解到，借壳九九久之后
，公司经历了一系列外延扩张，形成了医药制造、医药研发、医院养护、医药电商等
全产业链战略布局。公司2016年-2017年医药大健康可稳步释放业绩。
此外，公司是六氟磷酸锂市场龙头之一。由于新能源汽车市场高速增长，以及产
能投放周期较长，六氟磷酸锂供不应求的局面将延续至2017年底，此间市场价格将保
持在每吨35万元左右的高位。目前公司2000吨六氟磷酸锂生产线已满负荷生产，2016
年底公司新增的3000吨产能将投入试生产，业绩增量进一步加大。多家券商研报认为
，目前公司估值尚处洼地，未来业绩增长可期。
医药板块业绩稳步释放
目前，陕西必康是上市公司最主要的收入和利润来源。
陕西必康自1997年设立以来，由公司实际控制人李宗松和其配偶谷晓嘉共同出资
组建，是中国2014年制药工业百强企业第21名；主营风痛宁片、复方丹参片、五酯软
胶囊、小儿化痰止咳颗粒、银翘解毒颗粒与小儿感冒颗粒、枸橼酸铁铵维B1糖浆七种
产品，在公司2015年营收中占据半壁江山。此外，公司有266个药品品种进入国家医
保目录，拥有26个独家品种。
2015年4月，九九久公告，拟以7.75元/股的价格向新沂必康等全部股东发行9亿
股购买其持有的陕西必康100%股权，同时以8.34元/股的价格向李宗松、周新基、陈
耀民、薛俊、何建东非公开发行股票2.77亿股，募集配套资金不超过23.2亿元，主要
用于陕西必康子公司必康江苏的制药生产线技改搬迁项目；陕西必康作价70.2亿元。
目前，新沂必康持有公司37.98%的股份，为上市公司控股股东；李宗松直接持有
公司12.62%股份，并通过新沂必康及一致行动人陕西北度间接控制公司39.56%股份，
为上市公司实际控制人。新沂必康、陕西北度承诺，陕西必康在利润补偿期2015年、
2016年、2017年实现净利润分别不低于5.65亿元、6.30亿元、7.20亿元。
目前陕西必康部分主要产品的产能已趋饱和，公司开始筹划实施产能扩张项目，
即“制药生产线技改搬迁项目”。该项目由子公司必康江苏于2013年8月开始施工，
总投资约为46.52亿元，预计将于2017年2月底全部建设完成。这一项目达产后，作为
贡献最多收入的产品，片剂、颗粒剂、胶囊（含硬胶囊与软胶囊）、口服液的产能将
除此之外，多种新产品也将投产上市。其中，医疗器械（一次性输液器、无菌手
套等）、糖浆剂、软膏、中药提取、激素（针剂、滴眼剂）、大输液（注射液）、小
容量注射剂、西林瓶冻干/粉针针剂、预充填针剂，达产后产能将分别达到3320万袋
必康股份副总裁张伟表示，必康江苏的产能扩充后，有望拉动公司业绩上涨。项
目达产后，预计可实现年营业收入80亿元，利润总额22亿元左右，是公司2015年利润
总额的3倍，对公司医药板块的业绩是有力保障。
这些产品主要流入基层卫生机构等第三终端医药市场。陕西必康自2000年起就在
该市场领域里深耕细作，并建立了强大的销售网络，主要覆盖华东、西北和华中地区
。中国医药企业管理协会会长于明德向中国证券报记者分析称，从中国医药市场来看
，第三终端销售额占医药市场总比重较低，2015年约为8%。因此，公司在巩固第三终
端优势地位的同时，正逐步向第一（大型医院）、第二终端市场（规模零售药店）拓
六氟磷酸锂价格料保持高位
陕西必康借壳时，上市公司原来的老业务并未置换出去，仍保留在上市公司体内
，目前这些老业务中最值钱的是六氟磷酸锂，其是锂电池的重要组成部分。电解液在
锂电池成本结构中大约占比11%，而六氟磷酸锂占电解液成本大约达到40%。
必康股份董秘陈兵告诉中国证券报记者，生产六氟磷酸锂具有较高壁垒，公司是
国内六氟磷酸锂领域的龙头企业之一。氟磷酸锂价格自2015年第四季度开始涨价，20
16年这一业务板块有望为必康股份贡献约2.5亿元以上净利润。
生产六氟磷酸锂的主要技术瓶颈是安全生产控制难、无水环境要求高、游离酸和
不溶物含量高。另外，产能投资大、周期长、下游客户认证时间长等特点也是六氟磷
酸锂生产的主要壁垒。目前全球市场格局为日本、中国、韩国三足鼎立，国外厂家包
括森田化工、瑞星化工、关东化学等，国内厂家包括多氟多、天赐材料等。必康股份
现有产能2000吨/年，在建产能3000吨/年，在全球居于前列，考虑六氟磷酸锂的行业
现状，国内的寡头市场格局相对稳固。
广证恒生研究员姬浩分析称，2011年之前，全球六氟磷酸锂主要被日本森田化工
、瑞星化工、关东电化3家公司垄断，行业毛利率高达80%。从国内现有的产能布局看
，未来三年内全球主要厂家有效产能合计约1.5万吨，而行业需求规模超过1.8万吨，
年均刚性缺口约3000吨。从中长期来看，由于其下游锂电池行业呈爆发式增长，对六
氟磷酸锂需求大幅增加，而行业产能扩张偏滞后，新产能投产建设投产周期至少15个
月，因此行业产能紧张状态将是常态。
中国证券报在调研时了解到，除了上市公司必康股份这块资产外，实际控制人李
宗松旗下还有一块体量庞大兼具想象力的资产“必康新医药产业综合体超大型项目”
这一项目投资总额超过百亿元，是亚洲乃至全球最大的综合医药产品生产基地，
预计于2016年8月全线投入运营。这个项目承载着李宗松的商业梦想，他要将其打造
成大健康领域的“工业4.0标杆项目”，实现对传统商业模式的颠覆式创新。该项目
位于江苏省新沂市，始建于2012年，占地近5000亩，总建筑规模超200万平方米。综
合体项目包括智能工厂、大数据中心、智能物流、智慧体验社区四个核心功能区。
智能工厂总面积超过70万平方米，共有16座现代化智慧无人工厂，单个厂房的建
筑规模就有2万平方米，超过很多普通规模药企生产区厂房的总建筑规模。同时，厂
房也不是传统制药能力的重复扩张，而是完全基于大数据基础上的智能制造，通过运
用互联网、感应器、机器人生产线等方式，实现非模具化生产，能够即刻响应用户的
订单需求，这与传统的信息化生产线有根本区别。
大数据中心建筑面积超过5万平方米，将汇集、保存数亿人全景结构下的健康数
据档案。新沂必康新医药产业综合体总裁刘欧告诉中国证券报记者，目前市场上所说
的大数据存在的弊端，即碎片化，这就使得相关数据的价值大打折扣。必康股份的大
数据建设将是核心数据采集和挖掘，只有建立在核心数据基础上的云计算才更有价值
，提供更精准医疗服务。
智能物流项目（北亚物流分拨中心）则是由必康与DHL联手打造，拥有32万平方
米国际化标准物流库房（含12万平方米保税物流中心），该项目将自主建设20万平方
米的冷链物流仓储，建成后预计可实现年存储量约31万吨，年物流周转量750万吨。
“未来，从一瓶水的酸碱度到婴儿纸尿布的尺寸大小，都可以在这里定制生产，
而且成本低廉。用户首先把产品需求通过手机APP订单告诉企业，企业即刻根据健康
数据档案制定消费清单，然后再根据需求进行生产，真正实现柔性生产。这是传统工
业时代不能实现的，甚至是当前的电商交易模式也无法实现。”刘欧表示，智慧制造
、大数据以及互联网电商是公司新商业模式下的三驾马车。产品从生产环节就开始融
入电商平台，通过大数据搜集、分析海量用户需求，以此为基础进行产品的设计、研
发，然后通过大数据驱动柔性制造体系，提供满足个性化差异化产品。必康未来生产
的药品、健康品，不再使用传统的统一模具，而是使用可参数化定制，实现对小批量
多种产品的支持，通过智慧物流迅速将产品送到用户手中。
多家券商研报认为，必康新医药产业综合体项目仍处于培育期，目前并不在上市
公司体内，一旦实际控制人将来决定要将其进行证券化，必康股份作为李宗松旗下唯
一一家上市公司，将是最佳的资产注入平台。
● 必康股份正在新增年产3000吨六氟磷酸锂扩建项目(投资者互动平台)
5月19日，必康股份（002411）在投资者关系互动平台上表示，医药行业盈利能
力较强，发展前景广阔，不能说无多大前途。公司新增年产3000吨六氟磷酸锂扩建项
目正在抓紧建设之中。关于向公司新能源产品上下游加大投资的建议，我们将转告公
司董事会，适时予以考虑。
资料显示：江苏必康制药股份有限公司是一家从事医药中间体类产品与氮肥类产
品的研发、生产和销售的企业。
● 必康股份：现六氟磷酸锂市场需求旺盛(新浪财经)
必康股份（002411）在近日披露的投资者关系活动记录中表示，六氟磷酸锂产品
目前市场需求旺盛，公司生产的六氟磷酸锂产品产能得以有效释放，销售价格上涨，
盈利能力增强。产品售价目前维持在40万元/吨左右，价格相对稳定。
必康股份主要从事医药中间体类产品与氮肥类产品的研发、生产和销售。
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)医药产业链延伸，六氟磷酸锂提价增厚
事件：公司公告称与陕西省山阳县和陕西省商丹循环工业经济园区管委会签订合
作协议，总投资金额达到100亿。
延伸中药产业链布局，布局大健康前沿领域：从此次投资来看，公司主要有两个
目的：1)延伸中药产业，实现全产业链布局。在上游，公司将搭建中药材储备库，从
源头保证中药材质量和控制成本，逐步完善中药材产业布局。在中游，公司将建设中
药产业研发中心、3D打印制药工厂、现代医药加工基地等项目，从研发到生产全面升
级，加强中药主业的造血能力和产品技术升级，从而提高市场竞争力。在下游，公司
将搭建大数据中心和信息交易平台，进一步强化公司在医药电商领域布局，推动公司
优质中药和保健品销售。2)全面布局大健康领域。通过此次投资，公司将向保健化妆
品、医用材料、医学交流体验中心等领域延伸，加上公司之前布局的如东县医养融合
PPP项目以及新沂必康医药综合体项目，公司未来将重点发力大健康产业，从中药制
药向保健品、医疗器械耗材、医学技术培训等领域持续延伸，带来巨大的想象空间。
借壳九九久上市，中药业务稳健增长。陕西必康在2015年借壳九九久上市，主要
业务为中成药生产和销售，覆盖心脑血管类、清热解毒类、风湿关节类、消化代谢类
、儿科类、眼科类等多个治疗领域。公司拥有400多个品规，其中198个进入国家医保
目录，104个进入国家基药目录，16个为独家品种。风痛宁片、复方丹参片等5大品种
销售额均超过1亿，具有极强的品牌效应和市场竞争力。公司重点发展第三终端，建
立了广阔的营销渠道和品牌忠诚度，依托公司在第三终端的渠道优势，公司能够推动
收购的潜力品种迅速放量，带动公司业绩持续增长。目前公司在第三终端的市场份额
保持在2%左右，并逐步向上延伸到第二终端，从而获得新的业绩增长点。陕西必康承
诺年净利润不低于6.3亿、7.2亿，配套资金募投项目投产带来产能提升，
保证公司业绩稳定增长。六氟磷酸锂市场需求旺盛，提价+产能扩张增厚业绩。六氟
磷酸锂是锂电池电解液的重要材料，随着新能源汽车销量爆发(2015年销量达到38万
辆，同比增长400%)，处于严重供不应求的状态，价格大幅度提升。目前六氟磷酸锂
的价格在40万/吨左右，仍有持续提价的空间。公司拥有2000吨产能已进入满负荷运
转，3000吨产能有望在年底达产。六氟磷酸锂量价齐升将给公司带来显著的业绩增厚
业绩预测与估值：预计公司年EPS分别为0.55元、0.66元、0.84元，对
应PE分比为32倍、26倍、21倍。考虑到公司大健康产业布局宏大，六氟磷酸锂提价带
来显著的业绩弹性，我们首次覆盖，给予“增持”评级。
● 〖资讯中心〗必康股份(002411)“医药大健康+六氟磷酸锂”双引擎助
力业绩高增长(华金证券)
事件：2016年5月15日，公司全资子公司陕西必康与商丹循环工业经济园区管理
委员会签署了《必康制药(商洛)新医药产业项目框架协议》。项目总投资50亿元，建
设期为3年，主要建设内容包括医学交流体验中心、大数据中心、3D打印制药工厂和
中药产业研发中心等项目。达产后，预计年产值达到100亿元人民币。同日，公司与
陕西省山阳县政府签订《山阳县必康医药产业园三期项目投资合同书》。计划在现有
的山阳县医药产业园进行三期扩建项目，项目总投资50亿元，预计年产值达到100亿
加快医药大健康投资步伐，16年业绩高增长几成定局：2015年必康集团借壳九九
久，目前涉及原料药、中成药、化学药品、生物制剂、疫苗研发、健康产品和健康饮
品等产业。集团在不断发展成为世界制药工业奇迹的同时，一直不断的致力于医疗健
康产业全价值链的高度整合及智能化制造体系的构建。此次投资新医药产业项目，将
有利于公司充分利用商丹循环工业经济园区在地理区位、交通网络、资源等方面的优
势，以现代体验科技及大数据、3D打印药物制造等前沿科技发展新医药产业，继续强
化公司在大健康领域的科技产品储备，全面推进公司的整体发展。陕西必康
7年业绩承诺分别不低于5.65亿元、6.30亿元及7.20亿元，其中2015年陕西必康归母
净利以5.7亿元超额完成任务，随公司新增项目产能不断释放，16年公司业绩高增长
预计年底六氟磷酸锂产能扩增150%，突破产能瓶颈：原九九久是国内六氟磷酸锂
生产企业的龙头之一，目前2000吨/年的产能处于满负荷生产阶段，预计2016年底将
新增产能3000吨/年，若产能顺利释放将增厚17年的业绩。我国新能源汽车及锂电池
产业的快速发展，六氟磷酸锂作为锂电池电解液中不可或缺的成分之一，供需仍偏紧
，目前产品售价维持在40万元/吨左右，预计全年均价约35万元/吨，该部分预计将贡
投资建议：预计公司年EPS分别为0.56、0.68、0.86元，对应PE分别为
30.0、25.0、19.6倍，首次给予“买入-A”评级，6个月目标价为22元。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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谷晓嘉 董事长 本科 - -
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李京昆 监事会主席 本科 - -
陈俊铭 监事 本科 - -
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苏熳 副总裁、董事会 本科 - 18.75
董文 财务负责人 专科 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
─────────────────────────────────────
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姓名: 谷晓嘉 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事长
简历:谷晓嘉（GU XIAO JIA）女士，1971年11月出生，加拿大国籍，本科学历。历任
江苏欧彭彩印有限公司执行董事兼总经理、香港亚洲第一制药控股有限公司董
事，江苏必康制药股份有限公司监事。现任陕西必康制药集团控股有限公司、
伯图电子商务股份有限公司、陕西必康商阳制药集团股份有限公司、香港必康
国际物流集团控股有限公司、香港嘉萱寰球健康产业有限公司、运景国际控股
有限公司董事，必康嘉松投资江苏有限公司执行董事兼总经理，徐州北松石油
天然气管道有限公司监事，伯图北度物流股份有限公司监事会主席。
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姓名: 雷平森 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
简历:雷平森先生，1968年1月出生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历，正
高级工程师，中共党员。历任西北机器厂振动研究所副所长、所长，西仪集团
有限责任公司董事长、总经理，陕西鼓风机（集团）有限公司副总经理。现任
江苏必康制药股份有限公司副董事长、副总裁，陕西必康制药集团控股有限公
司副总经理，必康制药新沂集团控股有限公司董事长。
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姓名: 香兴福 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
简历:香兴福先生，1964年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历。
历任伯图大数据管理有限公司董事，江苏康顺新材料有限公司执行董事兼总经
理，江苏必康新阳医药有限公司董事长兼总经理等职。现任江苏必康制药股份
有限公司副董事长、总裁，陕西必康制药集团控股有限公司董事兼总经理，武
汉五景药业有限公司董事，陕西必康商阳制药集团股份有限公司董事，西安必
康制药集团有限公司执行董事，南通必康新宗医疗服务发展有限公司董事，南
通必康医养产业发展有限公司董事，必康百川医药（河南）有限公司、必康润
祥医药河北有限公司董事长。
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姓名: 周新基 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:周新基先生，1964年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中共党员，本
科学历，高级经济师，注册会计师。南通市十二届至十四届人大代表，如东县
十三届至十七届人大代表、如东县十六届、十七届人大常委会委员。历任江苏
九九久科技股份有限公司党委书记、董事长、总经理，湖北九邦新能源科技有
限公司董事、江苏必康制药股份有限公司董事长、江苏九九久科技有限公司执
行董事。现任江苏必康制药股份有限公司董事，南通市天时化工有限公司董事
长，江苏九九久特种纤维制品有限公司董事，南通必康新宗医疗服务发展有限
公司董事长、总经理，南通必康医养产业发展有限公司董事长、总经理，江苏
千之康生物医药科技有限公司董事长，江苏九九久科技有限公司党委书记、董
事长，南通鸿基酒店管理有限公司执行董事。
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姓名: 邓青 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:邓青先生，1976年5月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，理学学
士。历任陕西必康制药集团控股有限公司部门主管。现任江苏必康制药股份有
限公司董事，伯图北度物流股份有限公司董事，新沂必康新医药产业综合体投
资有限公司、江苏和合医药系统工程投资管理有限公司、江苏欧彭国际酒店管
理有限公司、徐州伯图健康产业有限公司、江苏北角度工业科技有限公司监事
，伯图电子商务股份有限公司董事长兼总经理，徐州运景电子商务有限公司、
徐州嘉安健康产业有限公司、徐州宗昆系统工程有限公司、徐州市今日彩色印
刷有限公司、伯图大数据管理有限公司、江苏嘉安国际贸易有限公司、江苏优
昆智慧商务有限公司、江苏北度物业有限公司、新沂建华基础工程有限公司、
徐州世宗置业有限公司、深圳伯图数据技术开发有限公司、伯图（深圳）大数
据有限公司、深圳北盟新能源有限公司、深圳必康永乐生物制药有限公司、深
圳必康新医药科技有限公司、韶关科俊农业开发有限公司、执行董事兼总经理
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姓名: 黄辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:黄辉先生，1964年4月出生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历，法学
硕士学位，EMBA。现任广东盛唐律师事务所合伙负责人、执业律师，中国国际
经济贸易仲裁委员会、华南国际经济贸易仲裁委员会及上海国际经济贸易仲裁
委员会仲裁员，深圳市人民政府法制办专家咨询委员，深圳市梵融教育基金会
发起人、秘书长，深圳天健集团股份有限公司、江苏雷科防务科技股份有限公
司、南京红太阳股份有限公司、上海维宏电子科技股份有限公司独立董事，江
苏必康制药股份有限公司独立董事。
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姓名: 杜杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:杜杰先生，1970年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，在职研究生学历
，高级会计师，注册会计师，注册税务师。现任华普天健会计师事务所（特殊
普通合伙）咨询服务领导合伙人，安徽大学商学院特聘硕士生导师，北京耐威
科技股份有限公司、天津力神电池股份有限公司独立董事，江苏必康制药股份
─────────────────────────────────────
姓名: 柴艺娜 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:柴艺娜女士，1983年6月出生，中国国籍，无永久境外居留权，法国艾克斯?马
赛大学管理学博士学历。曾任香港文汇报新闻记者、法国高等教育部科研助理
。现任华南理工大学物流工程系讲师，华自科技股份有限公司、江苏必康制药
股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
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姓名: 李京昆 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
简历:李京昆（LI JING KUN）先生，1988年6月出生，加拿大国籍，本科学历。历任
香港必康国际有限公司董事。现任江苏欧彭国际酒店管理有限公司执行董事兼
总经理、伯图电子商务股份有限公司、伯图北度物流股份有限公司、陕西必康
商阳制药集团股份有限公司、陕西金维沙药业有限公司、西安必康嘉隆制药有
限公司、陕西必康企业管理有限公司、西安必康心荣制药有限公司、西安必康
制药集团有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈俊铭 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
简历:陈俊铭先生，出生于1976年9月，中国国籍，无任何国家和地区的永久海外居留
权，本科学历。2003年至2013年任西安交大药业集团甘肃省区经理；2014年至2
016年任陕西必康制药集团控股有限公司第二事业部总经理；2017年至今任陕西
必康制药集团控股有限公司营销中心总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 邵海泉 性别: 男 学历: 专科 职务: 职工代表监事
简历:邵海泉先生，1965年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中共党员，大专
学历。历任江苏九九久科技股份有限公司人事部部长、综合管理部部长、审计
部部长、总经理助理，南通市天时化工有限公司董事。现任江苏必康制药股份
有限公司职工代表监事，南通市天时化工有限公司监事会主席，江苏九九久科
技有限公司党委副书记、工会主席、南通必康新宗医疗服务发展
