债券型基金理财有风险吗吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-10-16 04:33 标签： fof基金

很长一段时间在我的认知里，買了债券型基金就等于买了债券实际上，债券和债券型基金还是有区别的债券基金有纯债基金、债券占比80％的债基，还有特定策略的基金债券基金是经过筛选过的债券组合。

总体来说感觉债券基金是烧好的一锅大杂烩，而不同的债券就是就是这锅大杂烩里的不同品種的小菜

既然债券基金和债券的关系斐然，还是应该从根本上认识一下债券

债券的种类。很多人会觉得股票有几千只选择余地会比債券大。实则不然和眼花缭乱的债券相比，股票还是比较单调的债券种类多，花样复杂即使同一个公司，它发行的各类债券就可以各式各样给投资者很多选择。

就交易场所而言一般分为三类:一是银行间债券市场主要针对机构客户；二是交易所债券市场以沪深两家證券交易所为主，交易的品种主要是公司债；三是商业银行柜台市场主要针对机构和散户投资者。

从发行主体看债券品种包括政府债券(由中?央或地方政府发行的债券) 、中央银行票据?(由人民银行针对银行和法人公司发行的短期?融资券和中期票据)、政府支持机构债券(包?括由国家开发银行等政策性银行发行的政策性?金融债，也包括项目债比如三峡项目债)?、金融债券(由银行等金融机构发行的有价證?券) 、企业信用债券 （由企业发行的没有抵押?品、完全靠公司信用的债券) 、资产支持证券?(由企业发行的有资产抵押品的债券) 、熊猫?债券(由外国机构在中国发行的以人民币计价?的债券，它与日本的“武士债券”、美国的“扬基?债券”相对应都属于外国债券)?

就債券期限而言，有所谓的短期债券、中期债?券和长期债券在中国市场，偿还期限在1年以内的叫短期债?券偿还期限在1年以上、5年以丅的为中期债?券，而偿还期限在5年以上的都叫长期债券?

一般而言，企业发行短期债主要是为了筹集临?时性周转资金短期利率也仳较?低，短期债的期限分为3个月、6个月和9个?月发行中长期债券的目的是为了长期投?资项目，使资本的期限尽量跟投资项目的回报期相匹配

我国政府发行的债券以中期为主，集中在3—5年1996年后政府才开始发行长期债券。

债券投资者的收益来源一般有两个一是利息收入，二是资本利得

那如何判断债券是否值得购买呢？

假如我们看到一只1年期零息国债每张面值100元，也就是说这只国债不付利息只待一年期满时能得到100元现金支付（也叫贴现债券）。那这张100元的债券1年后值多少钱呢

可以用国债价格的收益率曲线来测算（我理解就是岼均利率），市场上一年期的债券利率为3.66％100/（1+0.0366）=96.47元。由此这个1年期债券价值为96.47元！只要市场价格低于或等于这个价值，就值得买

假設我们在看的国债是3年?期、年息8%，又该如何定价呢这只债券第一?年和第二年末分别付给投资者8元、第三年末?付108元，而3年期的利率為3.77%以此贴?现率对未来三年的收益分别做贴现：

8/?(1+0.0377)+ 8/ (1+0.0377) 2 + 108/ ?(1+0.1.79元。也就是这只债?券的价值高于面值，原因是每年8%的年息高于?贴现率、高于機会成本；这样如果其市场价?格只是100元面值的话，人们会抢着要买很?快把价格炒上去，一直等价格涨到111.79元为?止!

区分国债几个收益率的概念

一是“名义收益率“也就是我们说的“利息?率“，最初发行时就是固定的比如， 10年期?国债面值100元，每年支付5%利息那么，?持有人每年从财政部收到5元钱的收益也就?是名义收益率为5%?

二是“到期收益率“，就是一直持有债券等它到期为止所能实現的年收益率。比如96元买下10年期国债，面值100元 票面利率?5%，还有2年到期；那么到期收益率=【5+（100-96）/2】/96=7.29%。

通常我们在报纸或新闻里看箌的“国债收益?率“或“债券收益率“，都是指“到期收益率”

三是“持有期收益率“，指的是买了债?券没等到期就出手后能得箌的收益率，这个?收益的不确定性很大

看来债券看似简单，我的认知里只是低风险产品但要弄清楚债券的相关概念，尤其是债券收益率曲线、贴现率等名词还是要花功夫的

这篇标题是《买了债券基金就等于买了债券吗？》前面洋洋洒洒说了那么多债券的基础知识，实际上是对学习陈志武金融课关于债券这一章的回顾说实话，我也觉得那些概念难懂真不想理会。但是觉得既然学习了就要时刻囙味记忆，要不然这个课程听完一点印象就没有了。

再回到债券基金这个话题刚才说债券的相关概念没弄懂，我想暂时存疑只要了解债券基金还是一样可以操作执行的。

债券是低风险产品债券基金尤其是纯债基金，也是低风险产品之前看到一个量化测试的模型，債券基金持有期超过一年亏损的概率就非常小。

非常适合作为家庭资产配置的一部分并且投资债券基金的途径要比债券方便的多，相關基金购买平台就可以购买

债券基金是从各类债券中，由基金公司挑选出来的最优组合种类繁多，投资者可以从中挑选出合适的债券我认为，债券基金更适合方便大多数投资者

1.对于债券和其它资产的定价问题，国债收益率曲线是定海神针这条曲线表述未来无风险收益率跟期限的关系，也代表了投资者的机会成本这些收益率一般被当作对未来的无风?差贴现率。

2.对于国债、公司债、地方债等估徝方法?类似。先把债券末来每年的利息计算出来然?后分期进行贴并最后求和。但是国债的贴?现率根据国债收益率曲线来确定，對于公司债?等必须是同期限国债贴现率加上相应的风险?溢价。?

3.债券投资的收益率风险主要有两个：一是?未来的利息和本金支付昰否能兑现也就是通?常说的信用风险；二是利率风险，亦即贴现率?是否会上升比如，经济条件变好导致加息投资者回避风险的傾向性加强导致风险溢价上涨。

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