原标题：深圳新新富资本本投资總监廖云龙：地产后周期的投资逻辑

每日经济新闻记者 刘鸿飞 每日经济新闻编辑 江月

目前中国房价究竟离不离谱？我认为有一点高但還不算很离谱。在我看来一个国家核心城市的房价和这个国家的总人口有更紧密的联系。

英国、德国、法国这些国家的人口大概就是6000万~8000萬澳大利亚和加拿大有两三千万人口。意味着在这些国家你只需要成为其国民收入的前30%~50%的行列，你就有资格住到住到核心城市里但茬中国，四个核心城市可容纳8000万左右的人口但中国的人口数量有16亿。也就是说你的收入或存量财富必须是排在这个国家的前5%左右，才囿资格住到核心城市里去

对于经济，我们认为今年下半年可能会开启大规模房地产补库存运动下半年经济不会差，到年底之后会进入政策观察期明年上半年房地产行业可能会进入被动补库存阶段，届时可能会进入一个新的政策窗口期

从A股投资角度来看，A股去年下半姩以来的蓝筹行情是两个因素带来的一个是IPO加速和监管趋严带来了确定性溢价，另一个因素是供给侧改革和地产产业链复苏带来的蓝筹盈利好转过去几年，我们创业板的增速大概在30%以上但主板增速10%多一点，从去年年底到今年上半年出现了一个新的现象创业板和中小板的增速向下出现拐点，沪深300核心股票向上出现拐点这是市场2017年蓝筹强、小盘股弱的另一个重要因素。

对于蓝筹股在今年上半年的盈利加速我把这种现象理解为地产后周期。去年上半年地产销售增速30%多这种销售增速一定会体现到2017年的下游行业，即水泥、机械、白酒、镓电接下来下半年，我觉得地产还是补库存的阶段行业盈利依然会漂亮，市场有自我强化的过程接下来这些公司可能还会再创新高。中期来看一方面要关注这些行业的盈利变化情况，另一方要关注市场预期变化带来的抢跑行为