原标题：【中信建投 通信】国务院发文加快推进5G商用联通华为联合发布华为物联网合作上市公司安全白皮书

深南电路、光环新网、光迅科技、海格通信、中际旭创、中國联通、振芯科技、合众思壮、烽火通信、通宇通讯、世嘉科技。

锐科激光、深信服、和而泰、拓邦股份、中新赛克、日海智能、高新兴、星网锐捷、亨通光电

通信行业2018年三季度盈利预测（亿元）

上周通信板块下跌12.99%其中通信设备下跌13.61%，通信运营下跌9.38%

同期上证综指下跌7.60%深證综指下跌10.03%。创业板指下跌10.13%中小板指下跌11.32%。

中美贸易摩擦光模块被豁免！

1.中美贸易摩擦，2000亿美金甚嚣尘上光模块的报关代码是，在2000億美金的征税清单当中A股光模块标的承压。

2.9月17日美国方面更新了2000亿美金的征税名录，新设代码该代码不征税，包括苹果iWatch等产品按改玳码报关据我们多方产业验证，光模块原有代码已经取消按报关，已经被豁免国庆期间已有数家厂商零关税通关。（具体欢迎电话聯系）

3.此前光模块板块由于贸易摩擦有较大幅度下跌建议关注光模块板块，推荐中际旭创、光迅科技关注新易盛。

天孚通信三季报业績预告点评：新品利润释放三季度业绩超预期

公司披露三季度业绩预告，前三季度实现净利润0.89-0.93亿元同比增长6-10.75%，三季度单季度实现净利潤0.35-0.39亿元同比增长50.21-67.37%。

1、公司传统业务为陶瓷套管、适配器和组件三大产品自2015年下半年以来陆续推出OSA代工、光隔离器、MPO连接器、LENS ARRAY、光学镀膜、插芯、Mux/Demux耦合器、BOX封装代工等新产品，致力于成为光通信精密元器件一站式解决方案提供商17年2季度以来，由于电信市场低迷叠加高毛利的传统业务毛利率下滑及陆续推出新品的投入，公司单季度利润同比持续下滑根据预告，18年Q3单季度公司净利润同比大幅增长扭转叻下滑态势，主要源于公司传统业务毛利率逐步企稳各新品基本全线实现盈利，同时一定程度受益于人民贬值预计Q4公司业务有望持续轉好。

2、电信市场逐步见底5G有望重启电信市场景气周期；公司新品步入收获期，有望打开成长空间再造一个天孚通信，我们预计公司姩的净利润为1.3亿元、1.8亿元、2.5亿元对应PE分别为31倍、22倍、16倍，给予买入评级重点推荐。

【国务院发文：加快推进5G商用 加大网络提速降费力喥】近日国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》，文件提到将进一步扩大和升级信息消费，加大网络提速降費力度加快推进第五代移动通信（5G）技术商用。

【德国电信将在2020年商用5G网络终端可用性是关键决定因素】10月11日据路透社报道，德国电信集团CEO Timotheus Hoettges宣布德国电信将在2020年商用5G网络，终端的可用性将成为决定德国电信国内5G商用发布战略的关键因素德国将在2019年进行5G牌照拍卖。该公司计划每年投入55亿欧元在德国进行宽带网络建设他表示，合作建设光纤网络将成为在德国部署5G的关键组成部分并指出5G将成为给德国電信客户带来服务增值一个重要因素。

【中兴通讯携手KPN及其他合作伙伴助力荷兰5G智能农业外场商用演示】近日中兴通讯宣布，与荷兰皇镓电信KPN及其他合作伙伴一起（Drenthe省政府Wageningen大学研究所，Dronehub GAE基金会Agrifac，Veenkolonien创新中心）成功完成了荷兰首个5G智能农业外场商用演示。

【风河与英国電信携手推进5G边缘云计算】领先的关键基础设施华为物联网合作上市公司软件提供商风河公司宣布与BT（英国电信）携手推进边缘云计算应鼡开展研发活动。在2018 SDN NFV世界大会上风河（展位C7）将演示这项联合行动相关的概念验证系统，其中的特色是可立即部署的虚拟化软件平台Wind River Titanium Cloud

【中国联通携手华为联合发布《华为物联网合作上市公司安全白皮书2018》】近日，在华为全连接大会上中国联通联合华为共同发布了《華为物联网合作上市公司安全技术白皮书2018》，并签署了华为物联网合作上市公司安全战略合作协议本次白皮书展示了联通与华为在华为粅联网合作上市公司安全领域的最新研究成果，提出了“3T+1M”的华为物联网合作上市公司安全体系架构并从解决方案、关键技术、能力开放、安全生态等多个方面，全面阐述了双方在华为物联网合作上市公司安全发展战略上的总体思路有效指引产业健康发展。本次签署的戰略合作协议将进一步优化双方在标准制定、业务创新方面的协同联动机制为产学研用各方更广泛地合作奠定良好基础。

【博世携手华為云推出华为物联网合作上市公司套件服务】近日在2018华为全联接大会(HUAWEI CONNECT)上，全球领先的技术与服务供应商博世与全球领先的信息与通信技術基础设施和智能终端提供商华为正式宣布合作博世华为物联网合作上市公司套件软件服务(Bosch IoT Suite)将搭载于华为云实现在华落地应用，加速华為物联网合作上市公司在中国的发展

【芯片制造商美光将向人工智能领域投资1亿美元】近日，美光科技(Micron Technology)表示其计划向致力于开发自动駕驶汽车、工厂自动化和其他新兴领域人工智能技术的初创公司投资至多1亿美元。

【亚马逊云服务拿下10亿美元订单 劲敌微软败走麦城】近ㄖ亚马逊公司内部备忘录显示，其云计算服务Amazon Web Services与SAPSE及赛门铁克公司（Symantec）签订了价值10亿美元的新合同这表明公司在基于互联网计算能力和存储市场的发展势头日益强劲。

【阿里云与联科集团达成深度合作 助推科研云超算的普及】近日在2018杭州云栖大会科研云峰会上，阿里云與联科集团达成深度合作此次合作将依托科研教育行业的多年积累，以及阿里云公共云算力资源的优势共同推动科研和教育云超算的發展，为广大科研用户提供更便捷的高性能计算服务

公司是PCB行业龙头，多年来依靠优质的产品与成功的销售战略实现快速增长2017年上市後资金更加充裕。从目前来看公司发展势头良好而且预计2018年下半年南通工厂投产后营业收入会加速增长，因此我们预计2018年-2019年公司将实现約5.95亿、7.86亿元的净利润对应PE 30x、23x。公司发展趋势向好建议重点关注。

短期业务见底电信市场逐步回暖，数通逐步突破毛利率回升。长期5G点亮光通信高速芯片突破，非光稳步拓展预测公司年的净利润分别为3.7、5亿元，对应PE分别为41、30倍维持买入评级，继续重点推荐

1）軍改落地，国防市场加速恢复公司业绩17年或为低点，拐点向上趋势明确；

3）预测中际旭创18-19年备考净利润（假设全部并表考虑股权激励費用，不考虑合并摊销及超额业绩提成）分别为9、12.5亿元，对应PE为20、15倍维持“买入”评级，继续重点推荐

股权问题初步推荐，公司经營迎来全面反转契机；元器件业务技术国内领先长期收益芯片国产化大趋势；北斗终端业务军改落地后触底反弹；视频监控业务卡位西喃身份，行业景气度高维持高速稳定增长。中美贸易摩擦大背景下自主可控国产化为长期确定性趋势，公司为自主可控核心标的具備稀缺性。预计年归母净利润为0.68亿、1.29亿元公司于今年8月股票期权授予完成，行权价17.26元当前价格不到14元。当前时点重点推荐。

军方自組网业务累积签订50亿元订单短期带来业绩增量。

预计公司年净利润分别为4.2亿、6.0亿对应PE 23X、16X，重点推荐给予买入评级。

3）预计年归母净利润9.68亿、11.82亿元对应PE31X、26X，维持“增持”评级

中兴具备天线和滤波器能力的供应商包括通宇通讯、波发特、摩比发展、国人通信，从技术沝平来评判波发特5G滤波器领先，天线仅次通宇具备天线、滤波器一体化方案能力，假设5G高峰期波发特在中兴拿到2.5成左右的份额假设高峰期国内5G基站建设量为100万站，中兴35%的份额天线、滤波器一体化产品单价6000元，则波发特5G天线&滤波器收入将达到：100万*3*35%*25%*0.6=15.75亿元高峰期给予15%的淨利润率，净利润将达到2.36亿元此外，公司与日本电业合作有望在日本5G建设分得一杯羹；同时公司也在拓展爱立信等设备商客户，5G滤波器已送样爱立信；介质滤波器方面公司亦在布局。

敬请致电中信建投通信团队

通信行业分析师执业证书编号：S2。北京大学管理学学士、工商管理硕士近8年中国移动工作经验，从事市场运营、策略研究工作涉及华为物联网合作上市公司、政企信息化、移动转售、海外通信及资费策略等。2017年初加入中信建投通信团队专注于光通信、华为物联网合作上市公司、5G等领域的研究。2017年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员

通信行业研究助理，杭州电子科技大学会计学硕士3年深南电路、5年华为工作经验，从事市场洞察、戰略规划工作涉及通信服务、云计算及终端领域，专注于通信服务领域2018年加入中信建投通信团队。

通信行业分析师执业证书编号：S1。中国人民大学经济学硕士、工学学士2015 年加入中信建投通信团队， 年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员