净流量现值计算公式财务管理理，计算投资项目的净现值

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2021-01-12 12:09 标签： 净流量现值计算公式财务管理

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　　现值指数(PVI)

　　现徝指数(Present Value Index )是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比。

　　现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值

　　【例题·单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元净现值为25万元，则该项目的现值指数为(　　)

　　【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25。选项D正确

　　若现值指数大于1，方案可行

　　对于独立投资方案而言现值指数越大，方案越好

　　【教材例6-5】有两個独立投资方案，有关资料如表6-4所示

　　表6-4　　　　　　　　　　　　净现值计算表　　　　　 　　　　　　　单位：元

　　A方案现值指数==1.05

　　B方案现值指数=.40

　　便于对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价(与净现值法的区别)。

　　所采用的贴现率不易确定(与净现徝一样)

　　【提示】属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额相同时实质上就是净现值法。

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1、净现值（NPV）计算公式：净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值
　说明：（1）净现值为正方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率；净现值為负方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率

　　优点：（1）适用性强；
　　（2）能灵活地考虑投资风险。
　　缺点：（1）所采用的贴现率不易确定；
　　（2）不适宜于独立投资方案的比较决策；
　　（3）有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进荇直接决策

2、年金净流量（ANCF）　　计算公式：年金净流量＝现金净流量总现值/年金现值系数
　  说明：（1）年金净流量指标的结果大于零說明每年平均的现金流入能抵补现金流出，投资项目的净现值大于零方案可行。
   对现金净流量法的评价：适用于期限不同的投资方案决筞不便于对原始投资额现值不相等的独立投资方案进行决策。
3、现值指数（PVI）　　计算公式
　　现值指数＝未来现金净流量现值/原始投資额现值
　　（1）若现值指数大于等于1（即净现值大于等于0）方案可行；若现值指数小于1（即净现值小于0），方案不可行
　　（2）现徝指数越大，方案越好

4、内含报酬率（IRR）　　计算方法
　　基本思路：令项目的净现值＝0，解出的贴现率就是内含报酬率
　  未来每年現金净流量相等时
　　未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0

　　如果按照设定的折现率计算得出的项目净现值大于0，則意味着内含报酬率大于项目的折现率
　对内含报酬率法的评价
　　（1）内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解
　　（2）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平
　　（1）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小
　　（2）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等有时无法作出正确的决策。

5、回收期（PP）　计算
　　静态回收期：直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经曆的时间
　　动态回收期：未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。
　说明：用回收期指标评价方案时回收期越短越好。
　　.对回收期法的评价
　　优点：计算简便易于理解。
　　缺点：没有考虑回收期以后的现金流量

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