视觉_一财网
还没有账号
日消息，经济学人智库前不久公布了一份世界各地宜居水平的排名名单。此次评估主要参考以下5个变量：1.稳定性（占25%）——这一项主要考察犯罪活动、恐怖威胁等；2.医疗保险（占20%）——公共和私人医疗保险都纳入其中；3.文化与环境（占20%）——这一项的涵盖范围很广，气候、腐败、田径运动等各种因素都属于这一项；4.教育（占10%）——公共教育和私人教育在评估时都会被纳入考虑范围；5.基础设施（25%）——包括住房、道路、能源和其他各种生活必须的基础设施。22
一周全球新闻瞬间精选（08.22-08.28）。7
日，江苏扬州，来自全国各地的18名参赛选手相聚古城，通过才艺展示，旗袍时装秀鞥在这一盛会上展示魅力和风采，佳丽们走进扬州园林，游览湿地美丽风光，通过才艺展示，旗袍时装秀等展示，感受2500年扬州古城自然风光和深厚的人文底蕴。5
当地时间日，智利瓦尔帕莱索，学生示威要求教育体制改革，与警方激烈冲突。5
8月24日，美国加州门洛帕克市，43岁的李宏玮接受记者采访。据路透社报道，在今年成为首位入选福布斯最佳创投人榜单前10名的女性以前，纪源资本管理合伙人李宏玮曾是新加坡的战斗机工程师。李宏玮出生在新加坡，2005年搬到中国，成立了纪源资本上海办公室。8
日是农历七月十四，广西人俗称“鬼节”，民众有吃鸭子的习俗。当日凌晨，在广西柳州市航生北路，商家将十万余只鸭子铺满道路进行批发售卖，数百米的街道上满街都是鸭子，叫声不绝，空气中弥漫着家禽的气味。无数商贩通宵进行采买，这一天也是当地一年中鸭子销量最大的时候，而这样通宵满街卖鸭子的场景已持续了十余年。18
苏州隐藏着一个低调的豪宅，最高5亿元！一套！壕开发商花巨资参照拙政园的造园方式，自己造了一个苏州园林。28栋独幢别墅就隐藏在这座苏州园林里面。买不起，还不能看看吗？为了满足屌丝们的窥富心理，把它扒出来，让大家感受一下。5
日，北京，万达集团以6.5亿美元并购美国世界铁人公司100%股权，这是万达集团继瑞士盈方、马德里竞技之后在体育产业的又一重大投资。15
制造欢笑能值多少钱？在2015年全球收入最高的15位男演员中，有11位来自情景喜剧。在日到日的统计周期内，电视剧《生活大爆炸》（The Big Bang Theory）的主演吉姆·帕森斯（Jim Parsons）以2,900万美元的收入领先于其他演员。他签订的新合约帮助他在收入排行榜上大幅提升了名次（去年帕森斯名列第9位）。6
生活中总有那么一群人对普通人看着就双腿发软的极限运动充满热情。对于这些极限运动爱好者来说，玩得就是心跳和刺激。最近，英国一名小伙子又创造了极限运动的新玩法。据日报道，挪威巨人之舌，21岁的Toby Segar来自英国萨里郡的戈达明，他在距离地面700米挪威“巨人之舌”的边缘摆拍出各种惊人的姿势。9
据英国《每日邮报》8月26日报道，来自以色列的21岁化妆师伊拉娜(Ilana Kolihnov)把自己对化妆的爱好和对哈士奇的喜爱结合在一起，将自己的脸化妆成哈士奇的样子。相关视频被发布在网络上引发围观。5
一直在现场指导官兵训练的方队长、第21集团军副参谋长赵健宏告诉记者，参训官兵们每天训练量非常大，为能及时给他们补充水分和能量，炊事班特意安排了每日6餐制：除早中晚三餐外，训练期间还分三次加餐到训练场，为官兵们送上解暑降温的凉茶水果。 8
日股市遭遇黑色星期一，全球股市暴跌。25日股市又遭遇灰色星期二，上证指数跌破3000。但是欲哭无泪的散户们，泥萌并不孤单。这轮股灾之下，全球富豪和明星们也纷纷躺枪：中国首富王健林损失36亿，赵薇蒸发3亿，马云亏损5亿.....没有最惨，只有更惨！13
当地时间日，美国弗吉尼亚州莫内塔市，美国两名记者在电视台现场直播的时候遭枪击身亡。两名记者分别是现年24岁的艾莉森-帕克和27岁的摄像亚当-沃德，他们是CBS旗下电视台WDBJ7的员工。据警方透露，凶手韦斯特-弗拉纳根系被害记者前同事，更为耸人听闻的是，韦斯特不仅拍摄下了自己制造枪击的全过程，并以布里斯·威廉姆斯的化名，在网上发布了这段视频。 11
日消息，近日，高德公司发布了《2015年第二季度中国主要城市交通分析报告》。在国内城市拥堵排行中，北京、杭州、广州位列前三。数据显示，相比今年一季度，全国各大城市拥堵情况全线加剧全线。高德数据分析师认为，互联网专车、快车的普及，是造成拥堵加重的重要原因之一。6
日，周三早盘，受央行降准加降息利好刺激，沪指高开0.53%，开盘后一度冲上3000点，随后震荡走低，最低见2850点。10时40分左右沪指拉升，午后开盘一度涨至3092点，涨超4%。尾盘跳水，最终收跌。沪指全天3000点一线争持，振幅8.14%。创业板低见1875点，深成指跌破10000点。12
在我们的记忆当中，有许多为们的童年带来无限乐趣的行当，斗转星移，许多年过去了，这些行当有的已消失、有的即将消失……6
央行再次双降：金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。将从哪些方面影响我们的钱包？我们一起来看看。6
当地时间日，黎巴嫩贝鲁特，当地“垃圾危机”持续，民众继续示威。抗议现场火光冲天。6
当地时间日，美国纽约，纽约证交所工作人员正在进行交易。美国股市周二（8月25日）收跌，盘中强劲反弹之势消退，因对中国经济的担忧过于沉重，盖过了股价下跌促使部分投资者逢低买入所带来的提振。8
日，隔夜欧美股市继续暴跌，今日A股市场跳空低开，沪指开盘悬于3000点边缘留下两百余点缺口，早盘银行及保险股出手护盘，沪指几度试图反抽，最高冲3123点后回落。午后开盘，沪指继续下泄，下午两点左右3000点失守，沪指重回“2字头”时代。另一方面，亚太股市出现分化行情，早盘香港恒指一度逆势上扬3%，日本、韩国、台湾股市纷纷出现反击，午后港股及日经指数回落翻绿。11
摄影师花费了7年时间拍摄的部分“失足女的”床照，近日这组照片被曝光，从这些照片中能看到她们的工作环境及现状。 6
1984年国庆35周年阅兵式，首次出现的女卫生兵方阵，统一佩戴鲜红的“红十字”袖标，成为当年天安门广场上一道靓丽的风景线。今年9月3日的抗战胜利70周年阅兵，或将重现戴“红十字”袖标的女卫生兵方阵，30年岁月洗礼，谁更领风骚？
韩朝高级别对话于当地时间8月25日零时55分结束，经过长达40多个小时的“马拉松式”谈判，双方就多项事宜达成一致。 8
当地时间日，美国纽约证券交易所，在全球股市24日遭遇大跌之后，美国股市当天也未能突围，三大股指全线下跌，跌幅均超过3%。美股开盘即暴跌，道指一度狂泻1000点，纳指更是开盘就跌8%。纽交所交易员秒变表情帝，人人表情各异：惊讶、不可思议、沮丧，呐喊……交易员奥托说：“这令我回想起2010年的闪崩”。9
8月24日，厦门心和美术园门口出现一尊巨大的“牛骑熊”雕塑吸引市民驻足围观，甚至还有一些股民专程赶来上香。雕像所有者证实，这个雕塑确与股市有关。几个月前他斥资数百万元定制了这座雕塑，长6.1米、高3.4米、宽2.9米，重达3吨多，采用铜材质、铸造工艺制作完成。他表示，此雕塑或为世界最大铜牛雕塑，下一步可能申请吉尼斯纪录。49
英女王伊丽莎白二世将刷新王室在位纪录，在位63载后，英国女王伊丽莎白二世下月9月9日将成为英国在位时间最长的君主，在位的时间将超过其高祖母维多利亚女王，刷新在位时间纪录。14
8月24日早上，上海中心气象台发布暴雨橙色预警信号。目前，暴雨已致上海高速公路多处通行受到影响，另据市民反映，上海闵行、青浦、普陀等多处区域已经“见海”，上海虹桥机场积水严重。6
周一早盘，沪深两市双双低开，两市近千股跌停，逾两千只个股下跌，涨停个股仅4只，上涨个股仅20余只;行业板块全线飘绿，航空、券商、保险等跌幅居前;银行股遭受重挫。12
在即将到来的9月3日，三军仪仗队女仪仗队员将首次亮相阅兵。据了解，参加此次阅兵的三军仪仗队女仪仗队员平均身高1.78米，平均年龄20岁，大学及以上学历达88%。6
北京，阅兵训练基地，50多名将军领队始终与广大官兵同甘苦、共训练，以良好的作风形象带动部队、感召官兵，在训练场上树立起我军领导干部的好样子。10
2015中国服务业企业500强的规模增长依然显著，实现营业收入总额达252475亿元，资产总额达到1648812亿元，与上年相比，分别增长7.17%和11.69%。营业收入增长较上年有所放缓，但增幅仍然高于制造业500强3.25%的营业收入增长速度。6
据英国广播公司23日报道，22日下午在英国肖勒姆航展上发生的飞机坠毁事故已造成11人死亡。 18
日，今年首次在北京天安门广场国旗杆东西两侧设置了两个临时观礼台，能容纳近2万名普通市民。观礼台上铺设了座椅，每个座椅还配备服务包，有帽子、矿泉水和雨衣等。今天上午，在天安门地区及长安街沿线举行“全要素”阅兵预演。13
8月22日晚20点40分许，位于山东省淄博市桓台县果里镇东付村的润兴化工厂发生爆炸并起火，附近两公里内都有震感，具体原因不明。化工厂距离最近居民住宅不足1km，村内多户居民玻璃震碎，空中漂浮有不明物体，已有救护车到达现场。23
一周全球新闻瞬间精选（08.17-08.21）10
日，天津港“8·12”特别重大火灾爆炸事故核心区即将开始现场清理作业。300名专业技术骨干 80台（套）专业大型设备已抵达现场，爆炸中损毁的大量集装箱、车辆和建筑废墟将是清理的重点。7
西安鱼化寨地区屡屡成为群众举报“涉黄”的重灾区。日晚，西安市公安局高新分局出动19个行动小组，清查出租屋70间，核查居住人员360人次，抓获可疑人员8人次，查处涉黄案件2起，行政拘留4人。8
当地时间日，韩国京畿道涟川郡，民众避难所内躲避。朝鲜20日在西部战线向韩方开炮，韩军发射数十枚炮弹回击。韩国军方相关人士表示，韩军用监测装备发现朝军于当天下午3时25分许向韩国京畿道涟川郡发射一枚疑似火箭炮的炮弹，韩军因此向朝发射数十枚155mm口径炮弹还击。8
日消息，在浙江中部的一个小镇里，散落着一批家庭作坊式的纺织品工厂。每到上班时间，一群学龄前的孩子就会跟着父母来到车间。年轻的父母们舍不得将孩子留在老家，便带着孩子出来上班。这些孩子虽然不像“留守儿童”那样长年见不到父母，却面临着父母无暇照看的尴尬。 5
日，距离天津港“8·12”瑞海公司危险品仓库特别重大火灾爆炸事故核心爆炸点6公里的海河闸岸边出现大量死鱼，记者赶到现场发现清理工作尚未开展，有水务局和环保部门的工作人员在现场取样，附近有不少民众在围观。8
程晶晶，一个漂亮的85后女孩，2006年在武汉开起了华中地区的第一间钢管舞俱乐部。从1家门店发展到16家门店，她花了7年时间。7年来，她的钢管舞俱乐部先后教出了近2万名学员，其中有36名学员也像她一样，自己创业当起了老板。 10
日，上海。机遇与风险并存的牛市，已经不再是“中国大妈”的天下，越来越多的“90后小鲜肉”也一头扎进股海，试图挖掘人生中的第一桶金，在上海某政法大学读书的男生冯硕就是其中之一。6
日起，北京市开始实施单双号限行临时交通管理措施，交管部门将最大限度把警力投入路面，严查违反单双号限行行为。当日，早高峰北京各主干路交通流量下降，平日拥堵道路得到了一定程度的缓解。 10
七夕，盘点全球各地情侣们如何作死秀恩爱，将单身狗虐了千万遍。创意百出的情侣们花式秀恩爱，高空接吻、蹦极、走钢丝；水下接吻、拍婚纱；无人机传送钻戒、悉尼大桥上竖琴伴奏求婚；高空中、冰屋内、雪山上举行婚礼。情侣们秀恩爱不断创造出高难度，单身狗已经感受到来自整个世界深深的恶意…… 10
日下午发布的《2015瀚亚资本.胡润全球华人富豪榜》中，61岁的大陆首富王健林首次超过李嘉诚成为全球华人首富；87岁的李嘉诚位列第二。这是胡润研究院首次发布“全球华人富豪榜”，总上榜人数达到1577人，覆盖全球18个国家和地区，其中包括302位港澳台及海外地区华人富豪，上榜门槛20亿元人民币。6
日，天津港爆炸事故中被迫关闭的国家超算天津中心“天河一号”超级计算机，于8月15日晚22时10分重新开机，经过设备调试和检修，到17日14时全部重启恢复正常工作，目前建在“天河一号”上的天津滨海新区电子政务云平台也全部恢复。8
日，北京，中国足球协会在京召开第十届执委会第五次会议，通报了《中国足球协会调整改革方案》(以下简称《调整改革方案》)和落实《中国足球改革发展总体方案》(以下简称《总体方案》)有关情况，研究下一步深化足球改革工作。第十届中国足球协会主席蔡振华等19位执委会成员和顾问王健林出席会议。8
新华社记者在湖南的5个乡镇拍摄了8位种田老人。这些受访者中年龄最小的50岁，最大的70多岁。他们当中有人在田间地头劳作了大半辈子，把最好的时光都献给了土地；有人年轻时曾随务工潮到大城市打拼，年纪大了返乡归田。他们现在坚守田间，用汗水筑起了粮食安全的基层堡垒，但心中却都有相同的无奈和疑问：等到他们干不动，谁来种田？ 7
近日，一档娱乐节目曝光了近期一些热门真人秀的明星身价，价格之高在让人咋舌。不少明星在选择真人秀的时候，看重的在于是否是一线卫视，以及跟他搭配的明星是谁。如今正是真人秀综艺节目风头正劲的时候，也是越来越多的明星热衷于加入到真人秀当中来，最直接的还是高额的报酬。5
当地时间日，泰国曼谷，警方从水中打捞出爆炸物的残骸。曼谷市沙吞码头附近18日13时20分左右再发生一起爆炸事件，是次爆炸事件没有造成人员伤亡。4
近日，德国柏林65岁高龄的老妇安内格雷特o劳尼克(Annegret Raunigk)产下四胞胎，这使其成为世界上最年长的四胞胎母亲。安内格雷特此前已有13个孩子，在小女儿的劝说下，她接受了试管受精，怀上了四胞胎。14
整个夏天，义乌市场上卖得最火的产品就是圣诞用品。义乌是全球最大圣诞用品集散地，全球三分之二的圣诞饰品产自义乌，然后在基督教国家销售。每年3至9月是圣诞用品外贸出口旺季，外销大战从3月就已打响，外商就已陆续下订单。义乌海关的统计数据显示，义乌圣诞用品自2015年4月以来出口持续走高，仅6月就出口1.2亿元，增长23%。7月以来，义乌圣诞用品进入生产和销售旺季。日，一财记者实地探访外销旺季下的义乌圣诞工厂。
日，天津，来自解放军、公安部门的救援人员、民众为爆炸事故罹难同胞致哀。5
当地时间日，加沙南部，埃及自今年5月以来再次重新临时开放与加沙地带接壤的拉法口岸，巴勒斯坦人拿着行李蜂拥前往拉法口岸等待进入埃及。 11
日报道，拥有两千多万人口的上海，日产生活垃圾总量约为2万多吨，相当于每半个月就能堆起一座金茂大厦。我们每天扔掉的瓶瓶罐罐、废纸果皮，都去哪儿了？日前，记者来到上海浦东环保发展有限公司位于曹路镇的“黎明生活垃圾生态产业示范园”，探寻“垃圾围城”的困境是如何破解的。15
当地时间8月17号晚7点左右，泰国曼谷，曼谷商业中心拉差巴颂路口发生一起爆炸，据@央视新闻 ，据警方透露，爆炸炸药初步认定为TNT烈性炸药。另外拆弹部队在爆炸点附近成功拆除两个疑似爆炸物。泰国国家电视台称，爆炸事件已造成27人死亡，近百人受伤。
当地时间日，巴西，大批民众组织游行，抗议巴西现任总统罗塞夫及其政府，要求卢塞夫接受弹劾。5
日，河南省郑州市沙口路街头，一朵朵人造“白云”平地而起，引来不少市民围观看稀罕。 6
因“北京城市副中心”概念火起来的通州房地产市场，正在遭遇史上“最严”限购令带来的“强降温”。新政落地仅两天，部分二手房业主已开始主动降价，单套最大降幅高达20万元。而此前积极“喊涨”的一手住宅楼盘，也面临着“降还是不降”的定价压力。
增值电信业务经营许可证 沪B2-号 互联网视听节目服务(AVSP):沪备2014002 沪ICP备号
版权所有 上海第一财经传媒有限公司
技术支持 上海第一财经技术中心当前位置： >
　　登海种业：业绩稳定增长，期待治理结构改善
　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立，刘哲铭 日期：
　　我们的观点和看法：
　　1、研发基础雄厚，品种梯队完善，业绩增长保证。
　　公司是我国第一个民营玉米产业化的种子企业，也是我国最早实施育繁推一体化试点企业。公司研发的杂交玉米品种多次刷新了我国玉米的高产记录。2014年，&登海605&、&登海618&、&登海661&在山东、河南、河北、新疆等地区实现了高产突破，刷新全国十亩方、百亩方、万亩方夏玉米和千亩方春玉米的亩产新纪录。
　　报告期内，&登海685&通过国家品审会初审、&登海605&通过过甘肃省和宁厦回族自治区审定。&登海618&7月份通过安徽省引种初审。目前，公司已经形成了以成熟品种先玉335，成长期品种登海605、良玉99，导入期品种登海618代表的完整品种梯队。
　　2、种业进入变革期，龙头企业迎来做大良机。
　　种业作为农业的核心基础产业，而中国作为全球第二大种业市场，国家培育世界级的本土种业龙头态度明确。当前国内种业进入市场化改革深化期以及并购密集期，无论是政策导向还是市场环境，都在为龙头企业做大做强创造条件。在这种背景下，研发实力雄厚、产品体系完整的种业龙头企业将最有可能从白热化的市场竞争中胜出。
　　3、新思路，新契机。
　　公司此前给市场留下的是相对保守封闭的印象，但是近期从公司的经营举动上看到了变化的迹象。
　　1）积极寻找合作伙伴，开拓市场。年初至今，公司提高了莱州华玉种业的持股比例，投资设立了陕西登海迪兴种业、内蒙古登海辽河种业，再加上今天公告的河南登海正粮种业、莱州登海西星种业、河北登海华诚农业，公司共投资6家子公司。这种速度是以前所未能见到的。这也是公司经营思路转变的一个重要表现。公司以更加开放的心态与具有创新思维的人合作，不管是科研创新还是营销创新。
　　运作方式是在实现公司对其控股的前提下，公司试水投资不超过1000万，运作良好了再加大投资力度。
　　根据合作伙伴的资源特点，公司提供种子品种或者销售渠道。
　　2）提高待遇，激活管理积极性。此次研发中心之所以设立在青岛，根本原因是为了提高对人才的吸引力。此外，继公司总经理王元仲、监事会主席李洪玲参股设立内蒙古登海辽河种业之后，此次设立河南登海郑粮种业，扩大了入股范围，总经理王元仲、董秘原绍刚、监事姜卫娟也参与其中。大股东对于股权及员工待遇的宽容度在提升。
　　投资建议：公司是国内杂交玉米种子领域的龙头企业，研发实力雄厚。公司品种储备丰富，梯队完善，业绩增长有保证。若公司经营思路的转变能够真正落地，公司估值有望向隆平高科（咨询 买卖）靠拢。我们预计，公司2015-17年实现归属母公司净利润4.97亿、6.78亿、8.91亿元，对应EPS分别为0.56、0.77、1.01元，同比增长30.63%、36.39%、31.53%。6个月目标价32元，对应市值285亿元，首次覆盖给予&买入-A&评级。
　　风险提示：品种推广速度不达预期；病虫害风险；自然灾害风险；
　　赣锋锂业：锂产品需求向好，业绩高成长
　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：皮斌 日期：
　　事件：8月23日赣锋锂业发布2015年半年报，公司2015年上半年实现营业收入5.44亿元，同比增长33.78%，归属上市公司净利润5101.8万元，同比增长30.37%，扣非后净利润4516.6万元，同比增长26.74%，基本每股收益0.14元，公司预计1-9月归属上市公司股东净利润同比增长20-50%。
　　点评：
　　半年度业绩符合预期，产业链布局更进一步。上半年公司产能进一步释放，收入和净利润保持了高速增长，尽享行业景气周期向上的红利。产业方面，公司全产业链布局战略更进一步，在未来行业前景更加明确的条件下，公司积极收购资源，国内收购江西锂业，国外同澳大利亚Neometals 和PMI 公司签署股权合作协议，为公司长期的资源供应打下了坚实基础。公司收购美拜电子已经完成资产过户，消费电子锂电池的布局完成，未来公司在动力电池领域的拓展仍然值得期待。
　　万吨锂盐产能释放，增长确定。公司金属锂及锂盐系列产品收入4.80亿元，同比增长34.72%，主要来自公司新产能释放。上半年国内新能源汽车产销量同比增长3倍，动力电池供不应求，对电池级的氢氧化锂和碳酸锂产品需求旺盛，我们预计国内15年对碳酸锂等锂产品的总体需求量增长在20%以上，公司作为行业龙头，增速会更快。15年以来，国内三元材料动力电池逐渐增多，对电池级氢氧化锂的需求大幅增长，公司的万吨锂盐项目主要扩产电池级氢氧化锂，成为今明两年主要增长点。
　　锂产品价格仍将继续上行，公司毛利率还有提升空间。上半年赣锋碳酸锂产品对外报价逐步提升，同比提高13%左右。由于锂资源寡头垄断，未来随着需求的增长，产品价格还将进一步提升。
　　上半年公司金属锂及锂盐产品综合毛利率20.14%，同比下降1.35个百分点，由于公司产品涨价存在一定的滞后期，因此毛利率可能还未体现出公司提价后的水平，未来会有回升的空间。
　　维持&推荐&评级。考虑美拜电子并表，预计全面摊薄后15-17年EPS 分别为0.35、0.49、0.60元，市盈率分别为60倍、44倍、36倍，公司估值水平已经处于历史低位，建议积极关注，维持&推荐&评级。
　　风险提示：1、汽车推广不达预期；2、锂产品涨价不及预期；3、原料供应受到影响。
　　开滦股份：煤炭焦炭均恶化，上半年由盈转亏
　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：沈涛，安鹏 日期：
　　15上半年业绩由盈转亏，收入同比回落21.8%公司15上半年由盈转亏，归母净利润-1.75亿元（去年同期为1.03亿元），折合每股收益-0.14元。其中1、2季度EPS分别为-0.05元、-0.10元，2季度环比增亏104.1%，主要由于、焦化行业低迷，商品价格大幅回落。
　　煤炭：吨煤售价降16%，单位亏损约21元/吨15年上半年公司原煤产量442.6万吨，同比增加0.8%；自产精煤166.4万吨，同比减少0.3%，精煤销量113.6万吨，同比增加19.3%；吨原煤综合售价626元/吨，同比下降16.2%，吨原煤生产成本523元/吨，同比下降5.8%，吨煤毛利103元/吨，同比下降46.3%。扣除煤化工业务亏损及投资收益，公司煤炭业务亏损约9500万，吨煤净亏损约21元/吨。
　　：毛利降至2元/吨，业务权益亏损0.66亿元公司15年上半年生产焦炭379万吨，同比增长1.3%，焦炭销量386万吨，同比增长7.2%；吨焦炭均价887元/吨，同比下降15.3%，吨焦炭成本885元/吨，同比下降14.4%，吨焦炭毛利2元/吨，同比下降88.3%。此外，公司上半年甲醇和纯苯产量分别为13.04万吨和9.92万吨，同比分别下降4.68%和15.07%，销量分别为13.27万吨和5.79万吨，同比分别下降5.35%和50.17%。各煤化工子公司上半年合计亏损0.66亿元，折合吨焦炭亏损约17元/吨。
　　预计15-17年业绩分别为-0.21元、-0.09元、0.05元预计公司15-17年EPS分别为-0.205元、-0.094元和0.048元，公司拟自日起调整煤化工行业固定资产的折旧年限，预计每年折旧减少约8500万元，其中2015年影响净利润约2，656万元。公司成长性一般，煤化工业务盈利也难以好转，不过PB仅1.1倍相对行业其他公司有一定优势，维持&持有&评级。
　　风险提示煤价跌幅超预期，油价对煤化工业务冲击超预期。
　　华侨城A：轻重结合，稳健增长
　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘俊 日期：
　　事件描述。
　　华侨城发布2015年半年报。2015年上半年公司实现营业收入101.61亿元，同比减少25.27%；实现归属净利润14.08亿元，同比减少28.56%。基本每股收益为0.195元/股，同比减少26.07%，ROE为4.91%。
　　事件评论。
　　销售结算进度拖累业绩表现。公司上半年营收出现了25%以上的下滑，旅游综合及地产销售均未能实现有效增长，主要原因在于地产项目的销售结算进度不达预期。与此同时，华南以外地区的低毛利项目结算占比增加，导致毛利水平下滑明显，更拖累归属净利下滑。随着下半年二线城市销售形势好转，预计下半年业绩较上半年将有一定改观。
　　财务状况稳定，周转水平下滑。公司的财务杠杆水平保持稳健，扣除预收的真实负债率下降一个百分点至63%，货币资金/（短期借款+一年内到期长债）的比例进一步上升到2.73。同时受制于营收增速乏力，公司的周转水平有所下降，但预计下半年周转率将向正常水平回归。
　　传统+地产业务仍在稳步扩张。公司作为&文化旅游+地产&的龙头公司，其旅游景区配合地产开发的内生增长模式是公司的最大标签和核心竞争力。公司7月与南京市签订了新的项目拓展合同，标志着：1、公司在长三角地区再下一城；2、传统的经营模式仍在稳妥扩张。
　　轻资产经营模式带来更大想象空间。公司传统的重资产扩张模式在一定程度上限制了其估值水平的提升，近年来管理层明显加大了在轻资产扩张方向的探索，例如与阿里合作探索文旅O2O、在内地二三线城市洽谈管理输出项目等。相信凭借公司在景区管理运营方面的市场地位和能力优势，未来轻重结合的旅游发展模式将能获得更大成长空间。
　　投资建议。公司在15年上半年先后推出再融资方案和股权激励计划，两大动作有助于巩固资金优势和提升经营效率。公司地产+旅游的经营模式在一定时期内仍具备较强增长能力和盈利优势。而轻资产扩张战略与互联网加协同发展，更有助于激发公司更大的成长空间，看好公司未来的发展前景。预计15、16年EPS分别为0.71和0.83元/股，对应当前股价的PE分别为14和12倍。维持买入评级。
　　云南白药：系统制胜，看好新品嫁接品牌和终端资源
　　类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：江维娜，邓周宇 日期：
　　扣非净利润增13.5%，EPS1.21元，低于预期。
　　2015H1公司实现收入95.4亿元，归母净利润12.6亿元，扣非净利润12.1亿元，EPS1.21元，低于预期。公司费用控制良好，现金流充沛。经营性净现金流19.4亿元，大幅增长67.7%，主要得益于销售回款情况良好，体现公司扎实稳健的运营思路。其中，2015H1工业收入42.6亿元，增长放缓，主要是中成药受到整个医药大环境的影响有所放缓；工业毛利率60.6%，提升1.6个百分点，主要原因是核心原材料三七的价格相比去年上半年的高价有大幅的下滑，带来成本节约。商业收入52.6亿元，相比去年接近20%的增长也出现明显下滑。同样和行业大环境增长放缓相关。商业毛利率6.3%，基本保持稳定。
　　Q2收入有所放缓，利润维持稳增长。
　　分季度看，15Q2收入48.3亿元，同比增长8.2%，相比于Q1的13.2%增长再度放缓明显，主要是受宏观环境影响导致药品事业部和医药商业Q2增速有所下滑；扣非净利润6.5亿元，同比增长13.6%，相比于Q1的13.3%还略有提升。
　　药品略有增长，健康品和中药资源继续高增长。
　　①药品事业部收入增长在0-5%，其中中央产品和透皮产品基本持平，普药维持个位数增速。②健康事业部收入同比增长26%左右，其中牙膏继续保持较高增长，达到27%，利润增长高达40%以上，其他品种基本高增长；清逸堂卫生巾亏损有所加大，预期今年还需要持续投入推广，到明年完成扭亏的目标。③资源事业部预计收入同比增长51%，但目前基数较小，而且多为内部交易，所以对公司业绩影响有限。④省有限公司收入55.8亿元，同比增长10.1%。
　　风险提示。1）卫生巾拓展低于预期；2）三七药材出现大幅提价。
　　看好消费新品开拓，保持稳健成长，维持&买入&。
　　公司具有优秀的管理层、独一无二的品牌和多年积累的渠道终端资源，再加上白药的成功经验，我们认为作为一家稳健经营又具备新品开拓创新能力的龙头企业，公司目前正处于系统制胜阶段，有能力也有资源实现对健康新品、普药新品和特色药材的进一步开发，维持内生稳健增长。公司现金流状况非常健康，因此对公司未来的外延并购也可有积极预期。我们略下调预测15-17年EPS为2.70/3.08/3.69元，现价对应PE26.4/23.1/19.3x，给予一年期合理估值83-92元（16PE27-30x），维持&买入&评级。
　　中国联通：业绩实现平稳增长，加速转型确保公司长期成长
　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：胡路 日期：
　　报告要点
　　事件描述
　　中国联通发布2015年半年报。报告显示，公司2015年上半年实现营业收入1446.85亿元，同比下降5.7%，其中主营业务收入1202.7亿元，同比下降7.8%；实现归属于上市公司股东的净利润23.04亿元，同比增长3.7%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润22.85亿元，同比增长6.1%。2015年上半年公司全面摊薄EPS 为0.11元。
　　事件评论
　　主营业务收入小幅下滑，业绩维持平稳增长：2015年上半年公司主营业务收入小幅下滑的主要原因在于，&营改增&销项税以及&提速降费&对营收造成较大影响，此外公司调整营销模式。净利润平稳增长的主要原因在于：1、公司深入推进营销模式转型，导致销售费用大幅下降了38.6%；2、&营改增&政策红利显现，致使营业税金及附加同比大幅减少了87%；3、&网间结算&政策红利继续显现，导致网间结算成本同比下降了13.3%。可以预见，随着公司成本管控成效凸显、&营改增&及&网间结算&政策持续显现，公司业绩仍将保持平稳增长趋势。
　　固网移动宽带稳步发展，支撑公司主营业务持续增长：展望未来两年，公司移动、固网宽带仍将保持快速发展。2015年8月公司调整了G 基站建设规划，2015年全年新建3G/4G 基站数由36万个提升至64万个，显示公司在2015年采取较为激进策略加速建设3G/4G网络。可以预见，随着中国联通3G/4G 网络覆盖面持续扩大，后续其移动宽带用户数将呈现加速增长趋势，为公司移动宽带业务收入增长提供坚实保障。此外，公司&固移融合&战略持续推进，固网宽带用户数亦持续增长，足以支撑公司固网宽带业务收入稳步增长。
　　转型战略持续推进，奠定公司长期成长基石：2015年公司继续推进流量经营并布局新业务，以加快转型步伐，具体而言：1、2015年公司继续深化流量经营与应用创新，促进流量增长和价值提升；2、公司契合国家&互联网+&战略，聚焦IDC 和云计算、ICT 等高景气领域并实现高速增长；3、公司继续加大在教育信息化、汽车信息化、智慧城市、互联网金融、大数据等新兴领域的行业应用拓展力度并取得积极成效。
　　投资建议：我们看好公司未来发展前景，预计公司年全面摊薄EPS 为0.24元、0.29元、0.35元，重申对公司&买入&评级。
　　隆基机械：制动业务增速平稳，市场新领域开拓顺利
　　类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：曲小溪 日期：
　　投资建议
　　隆基机械是汽车制动部件龙头企业，主营业务稳定且保持持续增长。公司具备后市场O2O概念，其控股的车易经营模符合后市场行业特点，且前期研发等艰难时刻已经度过，后期推广进度将加快，有望成为后市场O2O模式的龙头企业。公司应享有汽车后市场O2O概念的估值溢价，我们预测，公司15/16/17年盈利预测为0.26元、0.42元和0.58元，对应PE为85/55/42倍。首次覆盖给予&强烈推荐&评级。
　　星网锐捷：营收增长有所放缓，转型升级打开未来空间
　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：田明华 日期：
　　业绩总结：2015年上半年公司实现营业收入13.3亿元，同比增长3.4%，实现净利润2162万元，同比下降59%。上半年毛利率为41.9%，同比稳中略有提升。
　　营收增长有所放缓，三费费率上升和企业网设备毛利率下降拖累上半年业绩。2015年上半年营收小幅增长，但净利润大幅下滑，我们认为主要是受公司拓展业务产生的销售费用和管理费用拖累，尤其是公司持续加大研发投入，研发费用占管理费用的70.4%，同比增长12.7%。同时，虽然公司上半年综合毛利率为41.9%，同比稳中有升，但占公司营业规模最大、毛利率最高的企业级网络设备业务本期毛利率同比大幅下降了5.4%、跌至51.6%的低点，对整体业绩造成了拖累。
　　收购德明通讯和四创软件，进入行业信息化和4G终端领域。公司今年以来启动对德明通讯65%股权和四创软件40%股权（控股）的收购，其中德明通讯承诺年净利润分别不低于4500万、5500万和6500万元，四创软件承诺年度累计净利润不低于1.55亿元。德明通讯已于8月11完成工商登记过户，后续业绩即可并表。同时，德明的收购也标志着公司正式进军4G产业链。公司收购的四创软件是国内领先的防灾减灾应用信息服务解决方案提供商，完成收购后公司将拓展行业信息化应用领域，分享防灾减灾市场的快速发展。
　　成立产业投资基金布局O2O，&互联网+&战略打开未来空间。公司参与发起设立福建谦石星网文娱产业投资合伙企业（谦石星网基金，首期规模1亿元），支持互联网创业子公司凯米科技的发展。目前公司已是国内KTV点歌软件市场的领导者，联网KTV数量已超过5500家，还在不断增加中；此次成立的产业基金将增强公司对娱乐的投资能力，助力K米打造O2O娱乐平台生态圈，落实公司&互联网+娱乐&战略，打开公司未来新的成长空间。
　　盈利预测及评级：我们预计公司年EPS分别为0.53元、0.66元和0.85元，对应动态PE分别为46倍、37倍、29倍。我们看好公司在行业信息化领域布局和&互联网+娱乐&战略，首次覆盖给予&增持&评级。
　　风险提示：收购未能按预期完成的风险、企业网络设备竞争加剧的风险
　　红日药业：血必净终端增速维持15%以上，强力打造居家慢病管理闭环
　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：李平祝 日期：
　　1、事件
　　公司发布中报，公司实现营业收入146，027.45万元，同比增长16.99%，营业利润28，737.83万元，同比增长13.41%，利润总额29，217.60万元，同比增长12.35%，归属于上市公司普通股股东的净利润24，774.94万元，同比增长12.37%。实现EPS0.28元。
　　2、我们的分析和判断
　　（一）血必净终端增速维持15%以上，中药配方颗粒维持稳健增长。
　　分产品看，血必净实现营业收入6.15亿元，同比增长3.48%。血必净增速降低，主要是公司在医保控费，明确药占比目标、招标和二次议价的背景下，公司对血必净的销售策略调整，控制大医院的销售推广，但短期看新增小的销量贡献有限。从IMS前6个月数据来看，血必净增速在9%左右，高于公司增速。我们认为，由于小医院增速高于大医院，推测终端增速可能在15%以上。我们认为，通过销售策略调整，血必净增速有望在下半年恢复。公司中药配方颗粒实现营业收入6.89亿元，同比增长37.14%，基本符合我们的预期。目前公司已经降低配方颗粒在北京、天津的占比，开发其他地区，上半年山东省、河北省的增速已经超过整体增速。配方颗粒一直增速较高，政策上预计会逐步有条件的放开，目前公司正在进行2500吨配方颗粒项目的建设，公司依旧有能力保持配方颗粒的市场地位和发展速度。
　　（二）依托配方颗粒优势，强力打造居家慢病管理闭环。
　　公司6月发布公告拟收购超思股份和展望药业，将公司业务拓展至移动医疗和药用辅料。公司拟收购的超思股份在可穿戴设备研发方面具有明显优势，同时具有远程医疗平台华大夫网络。公司拟将该平台接入公司积累的优质中医专家资源，利用实现远程问诊、居家医疗，利用公司配方颗粒实现变现，从而打造居家慢病管理闭环。
　　我们认为，配方颗粒具备互联网属性，公司依托优质中医资源打造的慢病管理平台具有明显的优势，有明确的盈利模式，有望成功打造成独具特色的中医居家慢病管理闭环。
　　3、盈利预测与投资建议
　　考虑到行业增速放缓，我们下调公司年EPS至0.60元、0.74元、0.89元，对应PE分别为31倍、25倍、21倍。我们看好公司慢病管理平台的布局，维持&推荐&的评级。
　　4、风险提示
　　主导品种招标降价风险。
　　（来源：证券之星）
来源：中国投资咨询网
关键词：股市行情 宏观环境
? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中国投资咨询网版权及免责声明
1、凡本网注明"来源：***(非中国投资咨询网)"的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行.有关作品版权事宜请联系：1 邮箱：.cn
?【】?【】?【】?【】?【】?【】
? 本周热点投资机会
热度---- 100%
热度---- 100%
热度---- 90%
热度---- 90%
热度---- 80%
热度---- 80%
? ? ? ? ? ? ? ?
热点资讯排行
01? 02? 03? 04? 05? 06? 07? 08?
Copyright & 2002-.cn, All Rights Reserved　& 版权所有 复制必究 &
　增值电信业务经营许可证：粤B2-