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惋惜！一位纺织大佬的“无奈”之死
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7月8号，网络上出现了消息称，吴江永祥酒精制造成老板严坤祥自杀。
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惋惜！一位纺织大佬的“无奈”之死
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而就在同一天，上海银行苏州分行诉吴江永祥酒精制造有限公司一案判对吴江永祥做3000万财产保全处理。而吴江永祥老板严坤祥正是大名鼎鼎苏州坤润纺织科技有限公司的老总。
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这一纸判决也许是压死骆驼的最后一根稻草。但不论怎样，纺织行业失去了一位优秀的企业家。
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严坤祥，土生土长的苏州市吴江区桃源镇铜锣人。
　　1993年，严坤祥和另外几个投资人一起，投入了50万元的注册资金成立了一家酒精贸易公司，在江浙沪地区开始酒精、粮食、柴油三种商品的贸易经营。因为酒精行业是特种行业，当时做这方面贸易的人比较少，所以市场开拓相对容易，严坤祥抓住了当时的机遇，以点带面，两年内在华东地区铺了十三个销售点，薄利多销做大了市场。一开始做的三个产品中，酒精的销售成绩最好，严坤祥便当机立断，把利润低的项目砍掉，专做酒精，生意越做越火旺，在1996年的时候贸易销售额已经接近两亿。到了2000年，严坤祥的公司成为了华东地区最有影响力的酒精贸易商之一。华东地区是中国酒精消耗量最大的地区，该地区酒精用户信誉好，而且相对集中，销售半径小，运输物流成本低，严坤祥在这里做酒精销售，可谓占了天时地利人和。
2000年11月，由于酒精用户的需求，严坤祥在吴江市铜罗镇成立苏州市江祥特种酒精制造有限公司，生产无水乙醇，增添了酒精销售品种。2002年由于酒精销售量的不断扩大，采购酒精一时难以跟上，严坤祥先后租赁了灌云县酒精厂、济南市酒精厂生产酒精，以更大的量满足客户的需求。到了2003年，做了十年贸易的严坤祥愈发觉得没有实体工厂的局限性，希望有一个长期稳固的发展，便拿出了自己的三千万积蓄，加上贷款等，投资共计一亿人民币，创办了属于自己的酒精制造企业。2003年4月，吴江永祥酒精制造有限公司建成了。
可以说很早就体现出过人的商业头脑。2003年3月，他主动选择放弃租赁济南的国有老厂，回家二次创业。他批租土地28亩，投资1200万元，在铜罗开发区内办起了第一家民营企业“苏州市江祥特种酒精制造有限公司”。接着他又在开阳开发区内批租土地160亩，成功建成了恒祥（后变更为永祥）酒精一期工程.一期年生产食用酒精6万吨，销售额达2.5亿元，2004年度上交国家税收达600万元。2005年6月，永祥二期的主体工程和配套工程经全面规划论证后，并即将进入启动实施的关键时刻，因涉及环保事故工厂被勒令停工整顿。即使面对这样的挫折，他也没有退缩。到了2008年他已经成为环保的标杆。：2007年，国家环保总局领导多次到企业视察检查，在循环经济和环保建设工作上受到表扬，同年被苏州市政府授予“循环经济试点单位”，被吴江政府授予“节能减排先进企业”；2008年8月，国家环保部、省环保厅领导再次来企业视察检查工作，被推荐列为报批国家酒精行业首家“环境友好型企业”，同年被评为江苏省“循环经济试点单位”、被吴江环保局评定为“环保绿色企业”，并入选苏州市百佳民营企业；2011年2月，企业又获得吴江节能和循环经济示范项目奖励。
在酒精行业的成功造就了跨界的雄心。其后的多元化，使严坤祥的商业版图不断扩大，辉煌时，严旗下包括吴江永祥酒精制造有限公司、吴江市恒杰化工贸易有限公司、吴江市煜祥房地产开发有限公司、吴江市外贸集团上威进出口有限公司、吴江永祥酒精气体分厂等5家公司。领域涉及化工、纺织、房产、旅游等多个领域。
2011年，“苏州坤润纺织科技有限公司”投资建成。注册资金12000万元，主要从事涡轮纺纱线的研发、生产和经营。项目占地面积110亩，总投资11亿元人民币，发展目标200台涡流纺纱机，相当于30多万纱锭。一期工程己建成专业标准厂房7万平方米，职工人数达600余人，年产各类纱线6万吨，销售收入约18亿元人民币。苏州坤润在当地与京奕、大联等一起奠定了吴江地区国内最大的涡流纺生产基地的地位。
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严坤祥在棉纺高峰论坛现场（右一）
直到去年9月，在棉纺高峰论坛上，严坤祥依然在考虑是否要继续扩张坤润的规模。但言语之中似乎带着犹豫。对于涡流纺行业的未来，说的相当直白：“关于下一步走势和市场行情，说实话我已经投了8亿元，后面发改委还批给我3亿元的投资，我们厂房建好了，但是我现在也在犹豫这件事，因为自我上涡流纺项目以来的这三年，中国的棉纺行业包括很多制造业，都存在严重的产能过剩，涡流纺产品也不足以称为新产品，有的也可以被环锭纺、赛络紧密纺甚至是气流纺所代替，所以我也在犹豫这件事。后面的行情到底好还是不好？我昨天也仔细想了这个问题，我觉得关键还是看大家，如果大家都要上，那么一年以后或者两年以后，又是一个产能严重过剩的行业，但如果大家上的少一点，我们还能马马虎虎过过日子，我是实话实说，不是今天谁说好就一定会好过。”言语当中似乎透着做为一名企业家的辛酸与无奈。
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惋惜！一位纺织大佬的“无奈”之死
13:37 上传欢迎光临苏州元禾控股股份有限公司
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母基金巡礼|元禾辰坤：十年VC淘金 母基金如何大浪淘沙找到好GP
2006年元禾控股发起了国内第一支市场化运作的母基金后，其团队运营至今已达10年。私募股权投资在中国的发展才20多年，从积累的经验看，元禾控股旗下的元禾辰坤团队在母基金管理上是国内最丰富的。
在接受投资中国网记者专访时，元禾辰坤执行合伙人徐清把他们比作“VC里的淘金者”。这时候她会感谢这个创业为社会潮流的时代，新基金数量在这两年呈爆发性增长，使得母基金的价值在此间更加凸显。
淘金者是要披沙拣金的。元禾辰坤作为第一个踩在这座金矿上的淘金者，已经用10年的摸索总结了自己的一套“淘金术”。
母基金的春天还未来
2006年，元禾控股和国家开发银行共同发起了规模为10亿人民币的国内第一支市场化母基金——苏州工业园区创业投资引导基金， 后更名为苏州工业园区国创创业投资有限公司。该基金共投资16 支基金。2010年，双方又发起设立了100亿人民币规模的国创开元母基金和50亿人民币规模的国创元禾母基金。
这两期基金的LP都是元禾控股和国开金融。其中由元禾辰坤做GP的国创元禾母基金从2011年开始投资，2015年完成了全部投资。在投资的27只基金中，既有像纪源、启明、松禾、金沙江这样的知名VC，也包括如钟鼎、青云、方广一类的专业基金管理团队。
2015年10月，元禾辰坤宣布设立国创元禾二期母基金，预计规模50亿人民币。与前两期不同的是，此次元禾控股和国开金融作为LP将各自出资10亿，余下的资金份额元禾辰坤会找多家投资人完成募集。这也是元禾辰坤团队第一次独立在市场上募集资金。
徐清坦言，第一次募集并不太顺利。“有一些波折，也还是走了一些弯路，做了一些尝试。但总体来讲，到现在还是比预期的要好。”她告诉投资中国网，预计2016年底国创元禾二期母基金能够顺利完成。
母基金在私募股权的基金类型里，属于低风险、低收益，但收益稳定的一类。但同时，相比风险投资可能带来的高收益，母基金在收益较低的情况下需要的存续时间更长，通常在10年左右。这是母基金在一开始的产品设计上就必须要面对的问题，却也难以规避。
元禾辰坤在募集过程中面对的压力也来于此。目前国内投资人的心态和成熟度还需要继续培养，相比于美国的LP，10年的存续期是国内很多出资人难以接受的。也因此，徐清认为，对于母基金来说，他们不愁在投资端没有好的基金去投，而是在募资方面，母基金的春天还未到来。
但元禾辰坤在募集过程显露出来的特点也很明显。“从一开始我们就定位在growth、pre-PE这一块儿，我们不会去投大的PE基金。我们看小的团队，看一些新兴的技术，这样大的机构有兴趣看前面的团队，他们就需要我们。第二我们这么多年，在团队的纪律、原则性，以及在风控和管理方面投入了大量的精力，大家还是认可这样的一个状态。”
淘金者的淘金术
元禾辰坤主要关注早期和成长期阶段的创业投资基金，关注领域为医疗健康、文化娱乐、智能制造、消费升级和企业服务。在其投资策略中有两个特点：一是主要投资于单一或特定领域的专项基金;二是黑马白马都要抓，不断发掘新基金。
钟鼎创投是元禾辰坤投资的一个代表案例。
2009年，钟鼎创投在上海成立，首期基金规模2.5亿人民币，元禾辰坤就是其第一批出资人。钟鼎创投的投委会主席是梅志明，他同时也是普洛斯(GLP)的创始人兼CEO，带领普洛斯成为亚洲最大的物流设施提供商，目前市值超过130亿美金。钟鼎创投的创始人兼总裁严力曾在商业银行、投资银行、跨国公司和国内外股权投资工作过，在投资领域有丰富的经验。
“他们是从物流着手，然后一直是往供应链+的整体方向发展。我觉得大的行业也支撑着这个团队的迅速发展，所以在整个目前的供应链体系，钟鼎在业内还是相当的有知名度。”徐清说。
2014年，钟鼎创投募集了10亿人民币规模的三期基金，LP中除了元禾辰坤，还包括京东、阿里、腾讯等出资人。其投资组合中已经有了包括北京中冷、金峰物流、货车帮、巴图鲁等一批有协同效应的物流供应链企业。
黑马和白马是元禾辰坤对新基金和知名VC的称呼。投资启明、纪源、金沙江等知名VC的同时，元禾辰坤要发挥他们淘金者的技能，在越来越多的新基金中发现优秀的团队。
“从我们角度说，黑马在行业的选择或者是团队各方面，会有一些爆发性的空间和可能，他可能看到了一些未来的方向。我们投他是希望他能够带给我们一些不一样的东西，可能是代表未来的方向，也可能是一个特别好的业绩增长。”徐清说，“我们很高兴看到市场上有这么多新的团队出来，所以我们是会花大部分的精力在这个方面去观察和判断的。”
就像钟鼎创投在团队配置上兼具产业背景和投资经验，元禾辰坤在看一个新基金时，也会重点考察团队成员在这两方面的综合素质。
元禾辰坤2013年在投资当时刚成立的方广资本首期基金时，就被他们强大的团队配置吸引。
方广资本首期基金规模在6亿人民币，主要关注中、早期公司，致力于在IT制造、应用、以及服务等产业链的上下游寻找最佳投资机会。其管理合伙人、CEO洪天峰此前是华为的副董事长、常务副总裁以及COO和CIO。十八年的华为经历使他有了深厚的IT企业运营管理经验，同时积累了广泛的行业、企业、政府关系和人脉资源。另一位管理合伙人钱昱曾在富达亚洲有7年的风险投资经验，主导并参与过数十个项目的投资。
“我们觉得这样的一个产业和投资上，匹配这样一个团队，至少在前提里面他会让我们想起，你在这个里面会走得比较好。这是很重要的前提。”徐清说。
我们也曾吃过亏
“在我们这么多年看到的CO-GP(联合投资管理)里面，成功的是极少极少的。”徐清谈到做了10年母基金遇到的坑，“原则上我们倾向于不投。”
“从一开始看的话，这两个GP之间是有非常明显的互补效应的，否则他们也不会一起来做。所以当我们在投的时候，会想象他们会有一个很好的结果。但好的结果你都没有看到，你认为他可能会存在的那些风险，却是一定会发生的。所以很多时候我们期望CO的结果是1+1会大于2，但事实上经常1+1是小于1的，而不是小于2的问题。”
“为什么会出现这样的结果?”记者问徐清。
“之前有人问过我，什么样的你不投?我当时说了几个东西，都是关于团队的。也就是说我们觉得没有不能投的策略，只有不合适的团队。那在我们觉得不太好的团队里面，CO-GP就是一个比较典型的状态。尤其是五五开的，两个机构，大家一人50%。比如说你有一些专长，我有一些专长，大家合作起来听上去是一个完美的组合，很合拍的一个配置，但比较糟糕一个结果就是你五五做一个GP的时候，没有一个团队，没有一个GP是对这个事情是真正的负责任的。”
徐清顿了顿继续说：“除非你的运作里面不产生任何的问题，但凡有一点点的问题，不是互相争利就是互相推诿，这个东西是一个很糟糕的事实的状态，最后就会落得没有人来负责。而探究它的本质，现在想想，我觉得其实还是挺好理解的。”
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