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　　本文综合自：央视财经、21世纪经济报道、凤凰资讯
　　近日沸沸扬扬的英国脱欧事件在今日告一段落，北京时间24日中午，英国脱欧公投结果落定，“脱欧派”胜出，英国将脱离欧盟。
　　先来回顾下英国脱欧历程：日，英国首相卡梅伦首次提及脱欧公投。
　　日，英国首相卡梅伦表示，如果有可能，将原计划于2017年进行公投提前举行。
　　日，据外媒28日报道，英国政府向下议院提交并公布了有关“脱欧公投”的议案，包括公投问题的语句，并承诺将在2017年底之前举行投票。
　　公投时间：日
　　英国于1973年加入欧盟。此次投票结果意味着欧盟和英国长达43年的“婚姻”宣告结束。
　　但根据《里斯本条约》的规定，英国最快也要等到2018年才能真正离开欧盟。受此影响，英镑今天暴跌超10%，创2009年初以来历史新低；纽约黄金期货暴涨7.61%，创2008年以来最大涨幅。
　　那么，英国脱欧有什么影响？
　　1英国脱欧将带来的一系列蝴蝶效应1.贸易额下降，需要与欧盟重新签署协议，可能会面临关税壁垒上升的风险。
　　2.海外投资下降，在市场准入以及投资条款不确定的条件下，会抑制投资资金流入。
　　3.股市受挫、英镑、欧元都将贬值，金融市场最为敏感。
　　4.避险资金可能会大幅流入美国，美元升值。
　　5.对中国而言，人民币汇率波动会加大，股市也会受影响；另外英国房价或受挫，在英投资房产的可能遭受损失。
　　2英国脱欧将如何影响中国：
　　1对人民币影响不大：
　　据《金融时报》23日报道称，英国一旦“脱欧”，全球资本市场都会受到冲击。英镑和欧元汇率就会贬值，避险资金将追逐政府债券、美元、日元和黄金。
　　马来亚银行预估，英国退欧，日元将出现亚洲货币中最大涨势，升幅可能高达11.7%，而人民币和卢比的汇率可能分别下跌5.2%和5.7%。
　　商务部国际市场研究部副主任白明在接受中新网记者采访时表示，英镑对人民币走势影响有限，人民币汇率波动主要看自身经济发展，以及美联储的货币政策。
　　2公投结果成影响A股走势的一个重要因素
　　上周，美联储宣布暂缓加息的话音刚落，英国“脱欧”公投就成为牵动包括A股在内的全球股市神经的一个重要因素。
　　截至23日收盘，沪指跌0.47%，再度失守2900点。巨丰投顾分析认为，英国“脱欧”公投使得A股避险情绪升温。但目前市场依旧是区间震荡，大涨大跌概率均不高。
　　中信建投证券此前分析称，英国“脱欧”公投结果将直接决定短期资本市场的走势。
　　有分析指出，投资者对A股市场的资产配置可能会推迟或者减少。从板块来看，持有欧元资产和英镑资产的外贸企业、银行业受到的影响较大。
　　3“脱欧”对留学有利有弊：学费降低 物价却更高
　　一方面，“脱欧”成功，英镑必将面临较大贬值压力，自然会使英镑对人民币汇率降低，对于留学在外的人来说，学费肯定会降低不少。
　　另一方面，正如白明所说，“英国脱欧成功，短期内与欧盟的贸易合作伙伴关系一定会有所松动”。这部分损失只能通过上调物价等手段弥补，加之不利的经济环境，会使英国物价整体上涨，留学生生活费也就“水涨船高”。
　　“从实际情况来看，公投对个人留学行为的影响甚小。”就职于某留学中介机构的张老师告诉记者，首先，“脱欧”不会动摇英国现行的留学政策，分配给中国地区的赴英留学人数也不会增加；其次，英镑贬值带来的物价、学费波动，在一定程度上可以相互抵消。
　　4英镑若走弱将降低赴英旅游成本 购物更实惠
　　与留学生们静待结果的情况类似，很多即将奔赴英旅游的中国游客也不敢“轻举妄动”。
　　“还不知道汇率怎么变，准备看看公投结果，再确定啥时去换汇”，已经订好“十一”赴英机票的田小姐告诉记者，订酒店、看攻略的过程就感觉到英国物价很高，“脱欧”成功，英镑汇率降下来，对出境游客来说能省不少钱。
　　“脱欧”会否加大英国签证的办理难度呢？事实上，中国公民去英国旅游就需要单独申请旅游签证，与欧洲26个申根国家通用的申根签证并不一样，因此，“脱欧”不会增加中国赴英签证办理难度。
　　另外，如果英镑贬值，对去英国旅游、购物都有一定的利好，在英国购买同一商品将花费更少的人民币。至于海淘，个人通过转运公司在当地购物网站购买商品的价格会更加实惠。而电商平台因为渠道和定价情况较为复杂，直接影响几何尚难预测。
　　5海外置业：“类似2008年中国投资者机遇期”
　　长期以来，英国以其全6球首屈一指的信用评级、宽松的税收制度和完备的金融服务体系对海外投资者拥有巨大吸引力，伦敦因此成为不少机构和个人海外资产配置的首选。英国地产联合会的数据显示，2014年海外投资者拥有全英四分之一的商业地产。
　　过去几年，稳定经济增长、新移民涌入、低利率以及新房供给限制等因素为英国房地产市场带来持续繁荣。以肯辛顿、梅菲尔等伦敦市中心区域为代表的房地产，一直是中国海外置业者的理想选择，剑桥、曼彻斯特等地的学区房也受到中国家长的青睐。
　　脱欧公投带来的巨大不确定性，已经给英国商业及住宅房地产市场造成负面影响。近几个月，国际投资者对英国商业房产投资的热情明显下降，观望情绪加重。链家地产海外置业英国部总监申强在接受笔者采访时预测，一旦英国脱欧，英国房价将下跌，再加上届时英镑贬值，将进一步带动房地产市场震荡，这对中国投资者而言“将是一个绝好的窗口期”。
　　有业内人士甚至将此次公投比作又一次“类似于2008年的中国投资者机遇期”。2008年，受金融危机影响，英国平均房价下跌约25％，伦敦房产均价在当年下滑约6％，英镑对人民币也贬值三分之一，对于中国投资者而言，相当于英国房价贬值一半左右。
　　申强对笔者表示，鉴于供求关系仍是英国房产目前的主要决定因素，英国房价在未来5年仍然看好，预期将增幅25％左右，对看重长期收益的投资者更有利。
　　但也有人质疑，一旦脱欧，伦敦引以为傲的国际化程度、市场包容性、自由度将受到挑战。有金融机构警告，一旦英国脱欧，英国地产业将和英国的金融地位一样，遭受重创。著名国际会计师事务所毕马威4月发布的一份调查结果就显示，超过三分之二的国际房产投资者相信，如果英国脱欧，流向英国地产的投资将减少。
　　3那么，为何英国想要脱欧呢？ 1对欧盟移民政策和经济拖累的不满。
　　英国脱欧诉求如此强烈，除了过往心结和对欧盟难民危机的恐慌外，最重要的原因是：对欧盟移民政策和经济拖累的不满。
　　英国的欧盟移民占比持续上升，英国民众认为移民抢占了自身的工作机会以及医疗、教育等公共服务资源。
　　虽然英国跟欧盟的经济增速都在放缓，但英国的经济基本面好于欧盟。
　　而且英国始终坚持较高的政治经济独立性，在欧盟中处于被边缘化的尴尬地位，脱欧的分歧问题并不单一，除了移民政策和经济问题外，双方还在“君权和法律”、“会员费”、“教育和研究”、“农业和渔业”、“能源和环境”、“国际事务和安全”等方面各执一词。
　　接下来咱们用一张图了解英国脱欧：
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因为黄金和日元是避险货币，避险的功能强一些，人们更愿意投资风险较小产品，因为日元相对稳定，当发生危机时，风险小投资黄金或日元可以避险
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出门在外也不愁英国脱欧，对中国投资者有什么影响
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　　决定英国及欧洲前途的英国“脱欧”公投，进入倒计时，“留还是不留”的疑云让全球金融市场惴惴不安。现在看起来，留和脱两股势力，势均力敌。结果公布前，看看脱不脱欧，对我们中国投资者到底有什么影响呢？
英国脱欧，对中国基本没啥影响
　　花旗(Citibank)外汇研究团队周二表示，中国股市预计不会因为英国“脱欧”产生剧烈波动，因中英两国之间贸易往来规模有限。
& && &中行分析报告显示，对中国而言，如果英国退出欧盟，中国将失去一个在欧盟内部推动中欧自由贸易的重要力量。不过，英国仅占到中国出口的3%，占比仍然较低。因此，英国脱欧对中国的影响不确定，总体以间接影响为主。
& && &总体来讲，对包括中国在内的其他经济体而言，尽管英国脱欧的直接经济影响比较小，但基于脱欧带来的风险偏好的恶化，在短期内会对各国资本市场产生负面冲击。
& &&&国际货币基金警告，英国若脱欧，将对经济生成负面和实质的冲击，带来的感染作用可能波及全球市场。总之一句话，英国脱欧将是欧洲一体化进程的严重倒退，势必影响全球。
欧洲股市投资者请坐稳扶好
& & 首席经济学家徐高认为，若英国脱欧，欧洲股市可能有10-15%下跌空间，金融股冲击最大。如果英国退出欧盟，英国股市可能大幅下跌，英国经济中短期面临投资和消费下滑，企业盈利受到负面冲击。虽然英国上市公司仅25-30%的收入来源于国内，不过金融服务业有超过40%收入源自国内，英国金融股PE12-13倍，PB0.9倍(高于欧债危机时0.7倍、金融危机时0.5倍)，即使考虑到英国央行的干预，金融股仍首当其冲会遭到抛售。
港股投资者有短线机会
香港招商国际(CMHI) 分析师观点称，如果公投结果为脱欧，则可能会引发资金由股市流出，转向黄金等避险资产。如果公投结果为留欧，则短线利好港股。
亚洲股市，入场的好机会
野村(Nomura)经济学家Mixo Das认为，短期内，脱欧可能会导致风险厌恶情绪提升。若脱欧导致亚洲股市跌幅超过5%，可能会提供更为清晰的买入机会，大幅回调会令亚洲股市接近全年区间的低端，这是一个难得入场的好机会。留欧则可能会令亚洲股市暂时喘口气，但仍难脱离区间波动态势，市场方向将再次受到美联储紧缩和中国信贷风险的主导，而这两方面因素目前来看均不利于股市。
说点对我们普通中国人有用的信息：
如果脱欧，英镑汇率势必大跌，那对于去英国留学和旅游的人来说，划算！
英国为什么要脱欧？英国跟欧盟一起混，没当上老大，又白白多了一个爹。23333！
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财友都在说
英国好处没享到，还要平白无故多了拖油瓶~~
本来它自己活得好好的，偏偏有个“我穷我有理”的拖油瓶
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英国的蓝领阶层更希望脱欧，毕竟在欧盟，有太多阶级兄弟可以合法来抢饭碗。
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掐指一算，这次多半脱不了
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移民有影响
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mlgb，如果脱欧成功，对我影响重大
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不要人云亦云，脱欧对中国股市绝对利好！机会来了，股市下跌一定要买进！不要问为什！
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英国脱欧几率很小
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分久必合，合久必分。英国甚至成为欧散的导红线。
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掐指一算，这次多半脱不了哈哈哈哈哈
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英国脱欧对中国的六大影响
来源：幸福投资网
24日下午，英国公布了“脱欧”公投的最终结果：英国脱离欧盟。这次公投不仅决定着欧盟整体的命运，也会对中英乃至中欧关系带来诸多影响。
网06月24日讯——24日下午，英国公布了“脱欧”公投的最终结果：英国脱离欧盟。这次公投不仅决定着欧盟整体的命运，也会对中英乃至中欧关系带来诸多影响。
赴英留学一年能省数万元
如果脱欧，英镑汇率势必大跌，那对于去英国留学和旅游的人来说，算是一大利好。花旗估计，若英国脱欧，英镑对或累跌10%至20%。按在英留学一年学费1.5万英镑、生活费1万英镑计算，可能因此一年节省2.4-4.8万元。
《欧洲时报》援引SIUK英国教育协会高级留学教育顾问的话表示，如果英国脱欧，直接带来的影响将会是欧盟学生减少。为了平衡国际学生数量，英国大学会相对缩减招生，预计中国学生入学要求将会持续提高。
也有人分析：“一旦脱离欧盟，英国作为国际留学目的地将失去其背后更大的‘欧盟概念’，一些留学生可能会转向法国、德国等欧洲主体国家或美国。”
加剧人民币贬值压力
如果脱欧，英镑汇率势必大跌，虽说对于去英国留学和旅游的人来说是利好。但短期内在外汇市场，脱欧后英镑的贬值，将会美元升值，进而带动人民币兑美元贬值。
经济学家称，英国脱离欧盟可能使金融市场恐慌，导致中国内地资本外流，加剧了人民币贬值压力，挑战中央银行的货币政策管理。
人民币国际化步骤将被打乱
如果英国决定退出欧盟，伦敦作为全球顶级金融中心之一的地位或面临挑战，这对人民币的国际化和中国资本“走出去”多少会有些影响。
近年来，伦敦着力推进建设人民币离岸市场。仅在2015年，中国财政部在伦敦发行人民币国债；中英两国央行续签双边本币互换协议并扩大互换规模；中国人民银行在伦敦发行50亿元人民币计价的央行票据。
伦敦已经成为仅次于香港的第二大人民币离岸结算中心。然而一旦英国脱欧，这项货币红利就不复存在，人民币通过英国在欧洲推广的战略所带来的成本也大大增加。中国的金融机构就需要考虑分散到巴黎、法兰克福、卢森堡等地，需要付出一定的调整成本。
中欧贸易合作或将面临变局
公投一旦决定英国脱离欧盟这个拥有5亿人口的巨大统一市场，英国经济短期内发展将受到冲击，几乎可以肯定英镑必然延续目前的跌势，继续贬值；而失去第二大经济体的欧盟也将遭受一场“强度相当于欧债危机”的金融震荡。
有分析认为，英国脱欧对欧盟产生的经济影响可能会波及中国的出口，特别是一旦欧盟倾向于采取贸易保护政策，将影响中欧双边贸易。
英国也大力推动中国-欧盟自由贸易协定。如果这份资金总额达到数十亿美元的协定成功签署，将为中国带来巨额的贸易订单，有助于全面打开欧洲市场。
然而，一旦英国脱欧成功，中国通过英国加强与欧盟合作的战略计划将会变得困难重重。英国脱离欧盟无异于间接打破中国和欧盟无形的合作纽带，使得中国不得不另外选择其他方式加紧和欧盟的合作，而前期铺垫的各种政策贸易的影响也很有可能大打折扣，成为高额的沉没成本。
也有经济学家持有不同观点，他们认为：“长期来说，英国脱欧可能推动欧洲大陆，尤其是中欧和东欧国家，更积极参与中国‘一带一路’战略。”
中国企业“进入欧洲的通道”不再
中国在欧洲市场拥有5亿潜在客户，然而，由于保护主义的原因，中国企业往往被拒之门外。
而英国被视为欧盟内主张贸易、投资自由化最为积极的国家，所以不少中国企业将英国选为在整个欧洲的生产基地，将伦敦作为“进入欧洲的通道”。
如果英国脱离欧盟，英欧之间可能产生的贸易壁垒将减少这些企业在英国生产的意愿，一些企业可能会选择前往布鲁塞尔或是都柏林这样拥有自由市场便利的欧盟内的地区。
中国人或迎来海外置业窗口期
此外，脱欧公投带来的巨大不确定性，已经给英国商业及住宅房地产市场造成负面影响。近几个月，国际投资者对英国商业房产投资的热情明显下降，观望情绪加重。有业者预测，一旦英国脱欧，英国房价将下跌，再加上届时英镑贬值，将进一步带动房地产市场震荡，这对中国投资者而言“将是一个绝好的窗口期”。
有业内人士甚至将此次公投比作又一次“类似于2008年的中国投资者机遇期”。2008年，受金融危机影响，英国平均房价下跌约25%，伦敦房产均价在当年下滑约6%，英镑对人民币也贬值三分之一，对于中国投资者而言，相当于英国房价贬值一半左右。
有业者表示，鉴于供求关系仍是英国房产目前的主要决定因素，英国房价在未来5年仍然看好，预期将增幅25%左右，对看重长期收益的投资者更有利。
[责任编辑：巴克利]
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All Rights Reserved& & 6月24日英国全民公投结果揭晓，51.89％的投票者支持英国退出欧盟。尽管从投票脱欧到最终实现还需要一段漫长且不确定的过程，综合评估英国脱欧的冲击还为时尚早，但这一事件可能开启了潘多拉魔盒的盒盖。本文重点分析英国脱欧对中国在欧投资的影响。& & 考虑到中国香港的投资中转地和资本运作平台地位，欧盟实际上是中国最大的海外直接投资目的地。排除具有特殊性质的卢森堡，英国实际上是欧盟内中国直接投资最多的国家。一旦脱欧，中国在欧投资将受到较大不利影响。企业在英投资可能面临较大损失，中国在欧盟失去了一个重要的支持者。这将给中国与欧盟贸易投资自由化的谈判带来负面影响。& & 英国脱欧所引致的国际金融市场动荡，不利于中国企业“走出去”海外融资，“脱欧”多米诺骨牌还可能触发投资保护主义。当然，挑战与机遇并存，英国脱欧意味着世界格局将进入失衡和重构的阶段，中国更应充分利用这一机遇期，积极谋划国际战略，深入参与新一轮的国际治理。& & 中国在欧投资存量可观& & 根据2014年数据，从流量上，中国对欧盟直接投资97.87亿美元，同比大增116.3％，占中国全部海外直接投资总流量的7.9％，占中国对欧洲直接投资总流量的90.3％；从存量上，中国对欧盟直接投资542.1亿美元，占中国全部海外直接投资总存量的6.1％，占中国对欧洲直接投资总存量的78.1％。& & 2009年欧债危机爆发后，该地区各种资产因投资者外逃而价格暴跌。作为传统第一大国际直接投资目的地，欧盟在2014年外资流入不到其2007年峰值的三分之一。当其他来源的外商直接投资趋于枯竭时，中国企业大举进入。不仅获得了大量估值较为合理的优质资产，而且弥补了欧盟的资金缺口，拯救了大量濒于破产的欧洲企业。& & 在欧盟内，英国是仅次于卢森堡的中国对外直接投资第二大接受国。2014年，流量上，中国对英国直接投资14.99亿美元，占中国对欧盟总投资的15.3％；存量上，中国对英国累计直接投资128.05亿美元，占中国对欧盟总投资的23.6％。& & 在投资领域上，中国对英投资主要关注四个领域。& & 一是金融和房地产。英国是全球重要的国际金融中心。英国政府也积极吸引中资金融机构，以巩固伦敦金融城作为亚洲金融机构枢纽的地位，并竭力将伦敦打造成离岸人民币交易中心。中国工商银行和中国建设银行相继获得英国监管机构颁发的执照。除了金融外，中国投资者对英国房地产市场的兴趣也很大。其中最大一笔是中投公司收购伦敦西部一处办公物业奇斯威克园区（Chiswick Park）。另外还有两笔规模较大的项目分别是，2013年万达集团投资7亿英镑在伦敦开发豪华酒店及地产项目，以及2015年中国平安保险以4.19亿欧元成功收购了伦敦市中心一栋地标性建筑Tower Place。& & 二是基础设施。中国企业广泛参与了英国的机场、水务、空港城、高铁、政府保障房等基础设施建设。例如，中车集团在伦敦设立子公司，拟参与英国高铁2号线项目竞标。中国中铁三局等中企与苏格兰签订谅解备忘录，将总共投资100亿英镑开发包括政府保障房、清洁能源、高铁和智慧城市在内的综合型基础设施项目建设。此外，中国企业还参与了泰晤士河隧道、希思罗机场和曼彻斯特机场以及英国欣克利角核电项目的建设。& & 三是在英国设立欧洲总部和研发中心。中国企业依托英国，进入欧洲大陆市场。中化、中国移动、中国联通等企业在英国设立了欧洲总部。此外，长安汽车、重庆机电等中国企业还在英国建立研发基地以提高自身的技术水平。& & 四是收购英国的知名品牌。有中国资金入股的英国品牌可以列一个很长的名单，包括英国第二大谷物生产商维他麦（Weetabix）、英国豪华游艇公司Sunseeker圣汐、伦敦黑色出租车的唯一制造商猛铜控股、英国老牌百货House of Fraser、英国餐饮品牌Pizza Express、英国最大旅行社运营商托马斯库克集团（Thomas Cook Group）等。& & 全球直接投资强劲复苏& & 根据联合国贸易和发展组织最新发布的2016年《世界投资报告》，2015年全球外国直接投资强劲复苏，FDI流入同比大幅增长了38％，达到1.76万亿美元，这是2008年全球金融危机爆发以来的最高水平。& & 2015年全球FDI大幅增长的一个重要原因是跨国并购金额从2014年的4320亿美元猛增至2015年的7210亿美元。而其中相当一部分来自大规模的公司内部重组。此类交易并没有对公司运营产生实质影响。如果在统计中剔除此类公司重组带来的“水分”，2015年全球FDI的增幅实际上只有15％，1.47万亿美元，与2013年基本持平。& & 公司内部重组与以避税为目的的反转交易（inversion deals）密切相关。此类交易通过海外并购将总部转移，将原本应适用的比较高的税率变为适用比较低的税率，以达到避税的目的。反转交易的主要背景是发达国家之间的税负水平不一。& & 其中，美国35％的企业所得税率在发达国家中是最高的之一。而英国为21％，加拿大是26.5％，爱尔兰只有12.5％。此外，卢森堡、荷兰和瑞士等欧洲各国的税率同样较低。由于以美国为代表的发达国家政府宣布将对此类反转交易采取更为严格的限制措施，这促使部分跨国企业尽早布局反转交易。& & 从发达国家和发展中国家之间的关系对比看，前者重新取得优势。在FDI流入方面，2015年发达经济体几乎增加了一倍，达到9620亿美元，占全球FDI的比重从2014年的41％猛增至2015年的55％。在FDI流出方面，发达经济体的对外投资增长了33％，其中，欧洲对外直接投资增至5760亿美元，成为全球最大的对外投资来源地。& & 2014年，亚洲发展中国家是全球最大的投资来源地。然而，发展中国家经济增速已经明显放缓。大宗商品价格持续下跌打击了以资源为主要经济支柱的国家。美联储的加息预期使得发展中国家面对的外部金融条件收紧，带来了资本外流和金融市场震荡的挑战。同时，发展中国家的内部结构和瓶颈问题仍然突出，还有部分国家陷入了由于地缘政治冲突加剧所带来的经济困境。在这些因素的共同作用下，发展中国家跨国直接投资增速放缓。& & 发展中国家也有亮点。在吸引外资方面，中国保持了稳定增长，排名仅次于美国，为全球第二。& & 同时，中国吸引FDI的质量也有所提高，行业和区域结构继续优化。这体现为中西部地区占比提高，以及外资持续向资本和技术密集型行业和高附加值领域倾斜。另一方面，中国对外直接投资更是引人注目，已经成为部分发达国家的主要外资来源国。而伴随着“一带一路”倡议的推进和国际产能合作，中国在发展中国家的投资也继续保持高速增长。& & 中国在欧投资受到双重影响& & 英国脱欧对于中国企业“走出去”，尤其是中国在欧直接投资具有较为显著的负面影响。但挑战与风险并存，中国企业将迎来更为自由开放的英国市场。同时，中国政府如果能抓住英国脱欧所带来的世界格局失衡和重构这一机遇期，将赢得更多的国际战略空间。& & 1.英国吸引力下降，现有投资项目价值降低& & 中国在英投资的目标不仅是拥有6500万人的英国市场，而且是拥有5亿人的欧盟市场。英国被认为是欧盟内主张贸易和投资自由化最为积极的国家之一，很多中国企业将其作为进入监管严厉的欧盟市场的跳板、通道和驻扎在欧洲的总部。& & 然而，英国脱欧将提高英国对欧盟的关税和非关税壁垒，“单一市场”的优势会消失，人员流动和资本往来也将不如之前畅通，英国和欧盟之间的经济联系受到破坏。中国企业“依托英国，面向欧洲”的经营策略将不得不进行调整。英国对中国投资者的吸引力下降，现有投资项目的价值也会降低。& & 由于脱欧后设立在英国的金融机构服务整个欧盟地区的成本提高，包括中国企业在内的金融机构需要考虑重新分散到卢森堡、巴黎和法兰克福等地。金融公司的业务转移将给以金融作为重要支柱的英国经济带来不利影响。& & 受到拖累的还有英国的另一经济支柱房地产业。中国企业之前在英国投资的诸多房地产项目面临巨大亏损。金融和房地产两个行业的下行将对英国经济产生较为持久和深刻的负面冲击。中国在英的基础设施和制造业项目回报率同样堪忧。同时，英国脱欧后，整个经济赖以运转的诸多协议、法规将被打破，数以千万计的欧盟法规将重新写入英国法律。这一不确定性加大了在英投资的政策风险。& & 2.中国在欧盟失去了一个重要的支持者，中欧双边投资协定谈判受到不利影响& & 英国不仅是中国企业进入欧洲市场的主要桥梁，也是中国政府加强与欧盟合作的重要纽带。作为欧盟第二大经济体、联合国五大常任理事国之一，英国在欧盟中拥有较大的影响力。而得益于经贸和金融合作，中英关系正处于“黄金时代”。& & 中国希望借助与英国日益密切的关系来影响欧盟的对华政策。英国也投桃报李，在欧盟内部积极支持和推动中欧贸易、投资自由化、人民币国际化进程，并呼吁欧盟给予中国市场经济地位。一旦英国脱欧成功，英国在欧盟的影响力将大打折扣，中国通过英国加强与欧盟合作的战略计划将会变得困难重重，中国在欧盟失去了一个重要的支持者。& & 中国与欧盟贸易投资自由化的谈判进程也会受到不利影响，首当其冲的可能就是中欧双边投资协定（BIT）谈判。中欧BIT谈判于2013年11月启动，至今年6月底已经进行了十一轮，目标是在今年底取得文本谈判实质性进展。& & 中欧双方都非常看重这一谈判。尤其是对于欧盟，这是2009年里斯本条约将外商直接投资纳入其专属职权范围后，欧盟委员会彰显其地位的重要标志。然而，欧盟对BIT的要价却比美国更高。这一方面是因为中美BIT谈判早于中欧BIT，美国能从中国取得的条款，欧盟都要求享有。& & 另一方面，欧盟和美国虽同属发达经济体，但发展阶段并不一样。对于部分服务业，欧盟比美国发展程度更高。同时，欧盟对于“地理标志”的诉求也更高。英国脱欧后，中国在与欧盟BIT谈判中失去了一个重要支持者，这将不利于谈判的进一步推进。& & 3.国际金融市场动荡不利中国企业“走出去”海外融资，“脱欧”多米诺骨牌触发投资保护主义& & 伴随着英国公投“退欧派”的获胜，欧美股市一片惨跌，英镑汇率狂泻千里。中国在欧投资一天之内由于汇率变化就减值10％，这还不包括在股市上的损失。同时，全球投资者风险偏好恶化，国际金融市场风雨飘摇。& & 由于中国企业（尤其是国有企业）海外投资几乎完全依靠外部融资，尤其是国内银行的支持，已经有呼声企业“走出去”应采用多元化的融资渠道，尤其是充分利用海外资金。但英国脱欧所引致的国际金融市场的动荡将使得这一策略困难重重。& & 在全球经济低迷的情况下，英国脱欧可能只是倒下的第一张多米诺骨牌。英国随后将面临至少两年繁杂的脱欧程序，而在脱欧的“示范效应”下欧盟摇摇欲坠，经济雪上加霜。再加上未来一年主要国家纷纷进入大选，政治不确定性也在提升。民粹主义很可能对全球化造成逆袭，激发日益盛行的贸易和投资保护主义。中国企业特殊的制度和所有制背景极易成为备受攻击的靶子。& & 4.投资机遇并存：更为自由开放的英国市场和更多的国际战略空间& & 英国脱欧也给中国投资者带来新的机遇，英国在很多投资领域不必再受到欧盟的约束，在与中国的投资、贸易和金融合作中将拥有更大的自主权，更高效的决策机制。& & 以中广核和中核工集团参与的欣克利角C核电站为例，英国脱欧后该项目将不必受到《欧盟竞争法》等法律的约束。此外，由于脱欧给英国带来的挑战和压力，其必将更加注重与中国的合作。那些近期难以跟欧盟达成的协议，例如自贸区和高水平的BIT，都有可能率先在英国取得突破，从而为中国赢得更多的国际战略空间。& & 应对英国脱欧的不利影响& & 1.反转交易脱英入欧，合作投资降低风险& & 英国脱欧后，由于“单一市场”的通道消失，那些期望通过英国进入欧盟市场的中国企业需要调整其“依托英国，面向欧洲”的经营策略。由于人员流动和资本往来不如之前畅通，企业的经营成本切实提高。& & 例如，如果集团企业总部位于英国，但子公司在欧盟，英国脱欧后免税待遇很可能取消。那么企业派发的股息可能需要缴纳10％的预提税，利息和特许权使用费也需要缴纳预提税，这都是绝对成本。这类企业可以考虑在欧盟内部选择一个合适的交易标的，进行反转交易，通过并购将总部从英国转移至欧盟内部。& & 对于那些仍然主要依靠英国市场的中国海外投资项目而言，需要把握投资节奏，控制投资规模，密切关注英国的政策走向。同时，警惕民粹主义的过度发酵，加强与当地企业的合作，减少投资项目的受关注度和政治风险。此外，中国企业还应更多地接触社会团体，多参与社区公益活动，提高企业的社会美誉度。& & 2.防范系统性金融风险，保护市场流动性& & 目前已经出现了类似于2008年全球金融危机的征兆，石油、股市暴跌，避险资金转向黄金、国债等安全资产，中国政府应高度关注市场演变，严防系统性金融风险发生，与有关货币当局和主要国际金融组织加强政策沟通和协调，要确保有足够的流动性维持市场稳定。& & 由于英国脱欧会造成全球投资者风险规避情绪上升，进而给包括人民币在内的新兴市场货币造成贬值压力。中国政府可以考虑顺势贬值汇率，然后保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并通过宏观审慎控制短期资本持续大规模外流。& & 3.积极谋划国际战略，深入参与国际治理& & 对于英国脱欧所带来的欧洲地区巨变，中国应具有高度的战略敏感性。英国脱欧将极大地削弱欧盟和英国在全球政治格局中的博弈力量，世界格局将进入失衡和重构的阶段。中国应充分利用这一机遇期，积极谋划国际战略，深入参与国际治理，来赢得更多国际战略空间。& & 一方面，中国应加强与英国在经贸、投资、高科技等领域的合作以及市场经济地位的谈判，加快与英国和德国的自贸区协议的谈判，与英国和欧盟建立多元而密切的合作关系。& & 另一方面，中国应利用G20机制，倡导和促进全球化进程。同时，支持各类开放的区域、次区域和跨区域的合作，将区域合作与全球化的新格局有机结合。& & （王碧B、张明分别为中国社科院世经政所国际投资室助理研究员与研究员）
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