乾立基金谈北京乾缘影视文化投资，哪些“套路”少不了

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-08-14 19:22 标签： 仁乾影视
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乾立基金丨中国私募基金增速放缓？未来两大方向值得关注！
摘要目前，A股市场平均市盈率约为50倍，美国则不到20倍。而私募机构参与的“PE+上市公司”模式，通过与行业内上市公司成立合伙企业或并购基金，寻找产业链上下游企业，控股后进行培养整合。达到一定盈利能力时，将项目卖给上市公司，套现退出。
　　据中国基金业协会统计，截至2015年底，登记在册的私募基金管理人共达25005家，已备案的私募基金达24054只，认缴规模为5.07万亿元。
　　不过，新情况又再次出现在我们面前。
　　1、私募数量增速放缓
　　据乾立基金战略研究部研究显示，2016年2月，私募管理人备案遇冷，仅有57家私募管理人备案登记，创私募备案制实施以来新低。
　　“中国基金业协会早前发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（以下简称《公告》），对私募管理人备案提出了更为严苛的要求，新备案的私募管理人较以往相比，需满足高管有从业资格、出具法律意见书等条件。”该机构研究员指出。
　　中国基金业协会官网显示，自2月5日《公告》发布后，基金业协会尚无新的私募机构备案记录。也就是说，2月已备案的57家私募基金管理人，均在2月5日前完成。
　　“春节假期过后，我们就开始紧锣密鼓地筹备提交《法律意见书》，寻找适合的律师事务所，但由于中国基金业协会对此没有更细化的模板，因此大多数私募机构也是在观望当中。”北京一家私募机构总经理坦言。
　　某证券机构分析指出，最新政策的出台对私募从业人员来说，既是挑战，也是机会。经历阵痛后，会进一步规范私募行业，并更有利于合规的私募企业做强做大。　
　　2、医药健康大有可为
　　新阶段，中国私募基金业也随着整体经济的转型升级，进入发展改革的关键时刻。那么，怎样的思路，才有机会在未来的残酷竞争中崭露头角呢？
　　乾立基金认为，未来中国私募股权投资机构的发展有两个方向：一是走大资管道路，通过不断提高规模和覆盖能力，从体量上领先行业；二是专业化投资道路，通过建立对行业发展拥有极深理解能力的团队，形成覆盖整个企业和产业发展各个环节的投资服务能力。
　　从发展趋势来看，生物医药和健康产业已成为中国经济发展的支柱型产业，随着中国消费型经济进一步深化，医疗健康产业的发展潜力不言而喻，未来将是一个8万亿人民币规模的市场。而当前，整个中国医疗健康产业的发展仍在较为初级的阶段，所以这个行业正需要对行业有理解、能够帮助企业解决问题的投资机构的介入，推动行业快速地向更高层面发展。
　　今后，私募基金领域有三大业态值得注意。
　　首先，未来十年依然会是私募行业发展的重要时期，在经历了2-3年的高速发展后，私募行业的步伐会更加稳健，并再上一个新台阶；
　　其次，随着市场的逐步开放，中国的私募基金也将逐渐接轨国际市场，所以在进行资产配置时可以放眼全球；
　　再者，随着高净值客户人数的增加，人们对资产管理的需求，将成为未来新蓝海。
　　“我认为未来私募整体的趋势要么就是走大资管，要么向专业化发展，弱水三千只取一瓢，要么做大做强，要么做精做深。”深圳某投资集团执行分析指出。
　　3、海外并购风云激荡
　　目前，中大型私募机构出海意愿明显增强，据德意志银行称，该行2015年在中国共了超过75名寻求在海外设立新基金的管理人员。
　　与此同时，私募股权基金参与的海外并购交易亦大幅增加。普华永道的数据显示，2015年，私募股权基金交易的数量与金额分别增长了79%和169%。其中，发达经济体，包括北美和欧洲成为私募的首选目的地。“虽然国内医疗技术过去取得了较大的进步，但是与海外先进国家，尤其是与美国相比，国内医疗技术还是有明显差距。美国拥有世界最先进的医疗技术，自然就成了我们技术引进的首要目标。”某业内人士说。
　　而且，从国内外的并购估值水平来看，海外并购获益的潜力明显超过国内。目前，A股市场平均市盈率约为50倍，美国则不到20倍。而私募机构参与的“PE+上市公司”模式，通过与行业内上市公司成立合伙企业或并购基金，寻找产业链上下游企业，控股后进行培养整合。达到一定盈利能力时，将项目卖给上市公司，套现退出。
　　赚钱的核心，在于并购市场与二级市场的利差。
　　“随着中国整体经济发展进入新的阶段，中国私募基金产业将迎来一个前所未有的发展机遇，这个过程或许会因为注册制等因素而有所波折，但整体行业的发展趋势已经明显。”乾立基金如是指出。
　　不论如何，中国私募基金市场未来的发展，仍旧留存了悬念。但我们相信，“惊喜重现”的时刻也定会到来。
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