如何把握高送转行情：这是你必须知道的7件事
上市公司在将其股票份额扩大一倍（或更多）的同时相应的将其股价缩小一半，这对其企业价值和盈利能力并无影响，对其实际估计也无直接影响。但投资者却视之为利好并报以极大热情。由于投资者追捧，高送转股票的“填权”预期往往使其受到追捧而出现短期上涨，进而形成A股市场特有的高送转行情。既然如此，投资者应该如何把握高送转行情——如何选择个股、何时买入、何时卖出呢？一、什么是高送转所谓“高送转”，一般是指岁末年初投资者追逐送红股或者转增股票比例较高个股的现象。其中，“送”是指送红股，即分配股票股利，是指公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放，属于股利政策的一种；“转”是指公司通过资本公积金向股东转送股票；“高”则是指送股或转增股比例较大。二、高送转并不创造价值从会计角度来讲，无论“送”还是“转”，也无论有多“高”，都只是资金在股东权益类账户下的转移，而不是资本的运用，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响，投资者在公司中的权益也不可能因此增加。比如，某公司实施“每10股转增20股”的分配方案，登记日的收盘价为30元/股，投资者持有100股，市值3000元，该方案实施后，虽然投资者的股份增多了，由100股变成了300股，但股价却由每股30元变成了除权后的10元，除权后如股价没变化，投资者的股票市值还是3000元。三、高送转的上市公司越来越多了尽管高送转本身并不创造价值，但选择高送转的上市公司却越来越多了。上市公司2015年报中，披露高送转的公司达426家，占上市公司总数的15%。研究部统计了2006年以来上市公司高送转的情况，如下图所示，总体来看，无论是绝对数量还是相对比例，选择高送转的上市公司都呈现增长态势。四、上市公司为何喜欢高送转既然高送转并不创造价值，为何又会越来越流行呢？深交所投资者教育中心在一篇文章中总结了三个原因。第一，上市公司选择高送转，可能考虑到有助于保持良好的市场形象。第二，高送转可以增加上市公司股票份额、降低股票价格，增强公司股票的流动性。例如，如果一家公司的股价为60元，散户投资者每购买一手需要6000元；但如果这家公司的股价降低到只有20元，散户投资者只需要2000元就可以买一手了。第三，部分上市公司可能是出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票，或者配合激励对象达到行权条件，或者为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的，而推出高送转方案。五、确实有高送转行情高送转本身并不创造价值，但投资者的“填权”预期使得宣布高送转股票往往受到投资者追捧而出现短期上涨，这是A股这种散户投资者占比较高的市场较为奇特的现象。同时，选择高送转的公司通常会大规模扩张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。因此，高送转公司通常都具有较好的成长性。因此，在近期二级市场表现平淡的背景下，中报披露高送转计划的12家公司，有较为明显的相对表现，在披露前的前的20个交易日内相对市场（以指数为基准）有22%的相对收益。六、哪些公司最有可能高送转？A股上市公司的2016年中报将从7月11日开始披露，在最近一个月的时间里，已经有12家公司披露了高送转计划。这些公司具有以下几个较明显共性：1）多为中小市值的非国有企业；2）多为“”中的、高端制造和行业；3）多为次新股；4）具有每股资本公积或未分配利润较高、净资产较高、股本较少、绝对股价较高的特征。七、如何掘金高送转行情？高送转从公告到实施需要经过预案公告日、股东大会公告日、分红实施日、股权登记日、除权除息日以及股利发放日六个时间节点。其中预案公告日和分红实施日是具有交易价值的重要时点。中金公司通过定量分析过去十年数据发现，在公告日前3个交易日或更早的时间买入潜在的高送转股票获得正超额收益的概率超过90%。与之相反，在公告日买入高送转股票，持有一段时间然后平仓获得正超额收益的概率明显下降。中金公司还发现，在公告日前20个交易日买入高送转股票平均获得正超额收益9.8%，2016年这一操作的超额收益则是8.5%。并且，在公告日前买入然后于公告日获利了结策略的平均超额收益要高于在公告日当天买入持有一段时间后平仓的交易策略。因此，对可能进行高送转的公司做量化预测，提前布局，于公告日前20日买入，然后于公告日卖出获利了结，是较为适宜的操作策略。（来源：中金）【百佳董秘】今夏最火热董秘评选开锣！为你持有的上市公司投一票！扫码关注：腾讯证券（qqzixuangu）。
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对于前期已经有可观涨幅的，公布大比例送转消息时，要敬而远之。这类个股在方案公布后，容易迅速转入短期调整。而且涨幅大也说明这类个股存在较大的主力出逃可能性。相反除权前涨幅不大的个股，由于离主力建仓成本接近，后市填权可能性较大。
　　很多散户也都意识到高送转股中容易出黑马。但随着这种投资盈利模式的普及，近年来主力的操作手法明显改变，经常是先提前炒作到位，等公布高送转消息时出货。因此，不是每个有高送转方案的股票都有投资机会。散户在买进高送转股时应注意以下要点：
　　对于前期已经有可观涨幅的，公布大比例送转消息时，要敬而远之。这类个股在方案公布后，容易迅速转入短期调整。而且涨幅大也说明这类个股存在较大的主力出逃可能性。相反除权前涨幅不大的个股，由于离主力建仓成本接近，后市填权可能性较大。
　　看股东人数。有的散户认为股东人数的急剧减少，意味着高送转个股的机会更大，但实际结果并非如此，越是股东人数急剧减少，越是暗藏风险，因为这往往表明主力资金早已进驻其中。一旦推出高送转题材，主力资金往往会乘机出逃。相反，有些主力资金介入不深的股票，在公布高送转题材后，股价常常会出现急速拉升。因此，后一种股票更加适合投资买进。
　　此外，上市公司高送转后是否还有后续题材以及后续题材是否能及时跟进，都将直接影响到高送转后是否能填权。当然，大盘运行趋势也直接影响到送转股除权后的走势。当大盘处于牛市中，股价常常会填权，而大盘处于调整市中，股价贴权的概率很大。
　　投资这类个股，还有几个方面要注意：
　　一是除权前做横向比较。即在高送转股除权前先按除权后的价值进行横向比较，具体分为投机价值比较和投资价值比较。散户可以通过除权后的股价、被稀释的业绩、流通股本、市盈率水平等指标和市场中同类股票进行比较，评判该股除权后是否还有进一步炒作的价值，据此决定是否参与该股。
　　二是股价的定位。定位要从长远着手，从除权后的价格分析，如果一只个股除权后仍属于中高价股，散户要注意定位偏高的风险；如果除权后进入低价股范围，同时业绩没有被严重稀释，则可积极介入。
　　三是上市公司本身的业绩水平。如果上市公司有新的利润增长点以及产业前景看好，富有成长性，则股价往往会填权；反之，则容易贴权。
　　四是注意股票的新旧。有些老股票经过多次送转以后，不仅复权价高得惊人，而且今后缺乏继续大比例送转的能力，这样的高送转题材往往会成为主力出货的良机，散户不宜参与。而流通盘较小且首次分配的次新股有再次继续送转的潜力，容易被主力长期运作，是适宜投资的品种。钱聚网整理。
(责任编辑：疯狂的小散)
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投资者要明白，半年报是一个炒作题材，但更多地是局部个股而已，而不是像年报那样成规...
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　　我在交通银行工作,由于工作时间比较繁忙我很少有时间来实盘操作股票,所以这也形成了自己只做中长线的投资风格。
　　我 非常看好“高送转”行情，因为中长线的行情做对，“高送转”行情往往能带来数倍的收益。在西方成熟市场中，股民们并不太认可高送配，他们认现金分红代表了 公司的持续发展能力，这才是根本，我虽然也受此影响并且深深认同这种看法，认为”高送转”只是迎合市场概念的一种炒作，实际上送股也好转增也罢都无根本意 义，只有炒作意义。因为持有的股数多了，但价格也相应下来了，所谓背着抱着一般沉，股票总市值并无变化。
　　其实我知道“高送转”受追捧主要是一种心理因素，视觉上价格较低容易吸引新股民跟风，就好像大白菜一块一公斤你嫌贵，而五毛一斤你就觉得便宜了的一样的无意义心理。填权后庄家获利丰厚，真实的复权价格已到天上，但跟风的并不感觉价格高。
　　看 过中国股市”高送转”那种疯狂走势之后，不免会想从中分一杯羹。在市场非理性炒作“高送转”题材的背景下，我也确实渐渐的认识到了“高送转”存在陷阱。但 是我觉得在当下炒作题材太少的情况下，“高送转”不免还会成为市场的宠儿，面对王亚伟最近的言论，我觉得明星效应可能会使得创业板大受打击，因此当别人都 不关注的时候，机会会更大，因此我开始重点关注了创业板，认为创业板可能会出现一轮大行情。
　　由于工作很忙，我很少有时间认真系统的学习证券 投资的知识与技术。所以一旦有闲暇的时间，我总是打开电视寻找一些财经类的电视节目看。一次偶然的时间看到了北京电视台的百姓炒股秀，其中的一位嘉宾兄推 荐了三聚环保这只创业板的股票。他的看法和我当时自己的想法也很相近，而且我也关注到了这只股票预告了2010年度 10转10的预案，于是我在今年的3月3日买入该股，成本价38.92元。回报很快就来了，在3月11日该股收盘报价41.44，实现盈利，我当时分析我 的投资方向是对的，“高送转”的预期带来了股价的上扬说明这只股票的”高送转”行情是得到市场认可的，那么填权行情更是值得期待的。同时我看了看当天的盘 面认为本第二天多半能穿过60日均线，实现一飞冲天，于是在当天又进行了加仓。
　　然而事与愿违，第二天冲击未成，第三天掉头向下，其实事后想 来，自己预期的趋势已经破坏了，可是当时我还是坚持继续观察，希望等待洗盘的结束，3月27日晚，公司披露年报拟每10股转增10股派现1.5元。看到这 个消息，我放心的忙工作了，3月28日一天都没有看盘，晚上回到家看到一根大阴线，跌幅达4.15%，我吓了一跳，于是调阅该股相关资料，进一步研究基本 面，发现该股近期有大量限售股解禁，不免担心股东套现的历史重演，但是心里仍然不愿相信着一些，结果第二天又收根长阴，价格已经跌倒了我的成本之下，连续 几天的大跌终于让我放弃了所有希望,在32元附近割肉了。
　　在后来面对这样的股票的时候，我已经能很好的操作了，并且能够稳定的盈利，原因就是我已经有一套好的操作技巧
　　“高 送转”指送红股或者转增股票的比例很大。参照历史经验，每年年报或者中报公布前后，一些推出高送转方案的上市公司往往会得到市场的追捧，其股价也会得到反 复的炒作。在最终送股除权前，股价一般会有一个大幅的拉升过程，甚至一些强势个股除权之后还会有走出填权的强势上涨。
　　一、案例分析：
　　安科瑞（300286）在日披露高送转预案，之后连续3个涨停后开始震荡整理。洗盘之后，到了1月底又再次拉升，直到2月20日披露实施公告，这波高送转行情才结束。
　　二、操作技巧：
　　1) 如何选择具备高送转预期的个股：一是股本扩张意愿强烈，有再融资的要求的上市公司；二是有过增发行为，为了兑现增发时的承诺；三是股东持股比例较高，或者 有大小非面临解禁压力，为例方便股东减持推出高送转方案引起市场关注；四是财务上“三高”特征明显，即高每股公积金、每股净资产、每股未分配利润。高每股 公积金意味着转股的潜力较大，高每股未分配利润意味着送股的潜力较大。同时财务上最好当年业绩增长，盈利状况良好，这样的股票更容易得到市场的追捧；五是 股本规模适中，中小板、创业板中的一些次新股高送转的概率更大。因为新股发行的时候，溢价发行的部分计入资本公积金，较高的资本公积金和股本规模袖珍为后 期高送转创造了条件。
　　2) 如何操作：操作高送转股票时分为抢权行情和填权行情。上市公司在公布高送转方案前，市场对于其有较强的预期，一般会推升股价连续上涨，出现抢权行情。一部分强势个股，在送转股份除权之后，甚至还会走出向上的填权行情。这两个阶段是参与高送转股票的最好时机。
　　3) 具体操作：抢权行情在股票成交量明显放大、市场对于其高送转预期较强、资金大幅流入的第一时间介入，等到送转预案公布时获利出局。一些预案公布前股价涨幅 不大的个股，在预案公布后还有一波拉升的过程。一般情况下预案到除权日有3--4个月时间。此阶段需要重点留意上市公司公告。分配方案需要股东大会批准通 过，因此可以在股东大会召开前20天左右布局。注意开股东大会日期，一般股东会后10天左右就会送。股权登记日前（1-2天）可以获利出来。而填权行情一 般参与性不大，除非一些前期极为强势的个股，主力在高位无法顺利出货，一般除权后会利用股价较低的因素进行拉升出货。操作上应该快进快出，短线操作。
　　三、小结：
　　高送转公司具有三类”特征：高积累、高业绩、股本较少。其中，高积累指具有较丰厚的资本公积和未分配利润，为高送转提供基础。高业绩成长的公司高送转的意 愿也相对较强，股本较少，是因为从已公布高送转预案的公司来看，市值较大的股票表现也相对较弱。具有高送转潜力公司股票在医药生物、化工、机械设备等三类 行业的占比较高，在目前A股难以形成趋势性投资机会的背景下，预披露时间表的公布等于吹响了中报行情的集结号。在投资时点上，高送转公司在发布公告的前 后，往往会受到资金追捧。
　　操作的技巧有很多，如何避免一买就跌，一卖就涨，请关注学习Q群： （长按可复制），跟上行情的步伐，实盘直播，实盘选股。
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