牛市的上涨过程有何主要特点
理想初三级同学
还需要 1785 积分才能升级
牛市的上涨过程有何主要特点
浏览：1489
欢迎光临理想论坛，由于您没有登录，所以无法查看到论坛的附件及隐藏分区，也无法与其他会员交流。
还没有理想论坛的帐号？
1、牛市一般分为上半场和下半场，牛市上半场是由于经济、政策因素而拉升的，所以上半场要选择与经济复苏较快的行业和国家政策扶持的行业股票去做，我们一定要反应敏捷，具体的轮动顺序：吸筹到位的中小盘题材股→二线蓝筹股→大盘蓝筹股。
　　2、牛市上半场以大盘股的拉升结束而结束，然后进入中期回调阶段，中期回调主要是由于大盘经过一轮拉升之后，大部分股票都涨了一倍以上，主力达到的获利空间，已无力继续再拉升或无继续做多意图然后在高位震荡出货而形成的，一旦出货完毕，大盘就会持续打压，个股也会纷纷下跌导致大部分散户套牢，如日和日。中期回调的幅度幅度一般都在20%左右，但不会超过25%，日回调21.5%、日回调24.1%，若大盘只跌10%—15%之间，那只是大盘拉升过程中的短暂回调，不足为患，如日跌幅15.1%。中期回调的时间至少在一个月以上，有的长达半年，如日。中期回调的形态多数为双峰形态，也就是M形态，大部分是右峰低于左峰。所以急跌之后的第一次反弹结束就是散户出局的最佳时机，通常称为“解套波”或“逃命波”。
　　3、中期回调之后，牛市进入下半场。经过中期回调的漫长整理，大部分高位套牢散户开始割肉，而新的主力又重新入场在低位开始建仓，当新的主力吸筹到位后，牛市下半场就开始启动了。牛市下半场股市开户人数暴增，指数暴涨暴跌，有时会出现两次以上的中期回调整理，赚钱难度更大。牛市下半场有四个明显特征：
　　A、板块之间的轮动越来越快，以二线绩优蓝筹股轮动为主，很难抓住热点，缺乏真正意义上的指标龙头大盘股。
　　B、投机气氛更浓，个股上演一日行情非常常见，上涨周期越来越短，持续性差、捉摸不定。
　　C、个股分化严重，大牛带不动小牛，很多股民赚了指数却没有赚钱。
　　D、大盘与外围市场联系密切，外围市场一咳嗽中国市场就会感冒，股民心态走两个极端—狂热型和恐高症，心态极不稳定。牛市下半场股票启动顺序：中期回调中抗跌性的股票 →主力被套股票 →中小题材股 →二线绩优蓝筹股 →大盘股 →低价垃圾股。
　　股票论坛
积分6215&理想币4148 个&彩币0 个&共享币241 个&注册时间&
理想初一级同学(菠菜一段)
还需要 1664 积分才能升级
谢谢分享！！！！！！！！！！！！！
积分2336&理想币471 个&彩币75 个&共享币1240 个&注册时间&
快速回复主题
禁用 URL 识别
使用个人签名
接收新回复邮件通知
发帖请务遵守本站的相关规则，所有发表(包括转发)政治、色情非法信息者本站将实时提供发贴者个人信息给公安局，追究责任，特此申明！
具体规则请参见《》
您需要登录后才可以发帖
发表帖子[完成后可按 Ctrl+Enter 发布]
理想论坛上的网友发表的帖子纯属个人意见，理想论坛不负任何责任！广告赞助商内容与本站无关！
理想论坛值班电话[9:30～18:30]： &#66 3090　 ☎
186 (广告)
工业和信息化部信息备案：&&音波拉皮哪里好
&&超声刀目前有哪些品牌比较有影响力
&&北京热玛吉超声刀
&&上海超声刀可以让颈皱纹完全去掉吗
&&超声刀主要的作用是
&&﹒许昌景点拼“颜值”,7天“吸金”9亿多元人民网河南频道
&&﹒济宁标准化打造美丽乡村 依标准重实际展特色中国山东网
&&﹒10多个省份高招录取中取消本三批次 江苏正在调研新浪江苏站
&&﹒鏅嬪煄甯傚尯涓嶅姩浜х粺涓?鐧昏?姝ｅ紡鍚?姩 褰撴棩鍏遍?鍙?5涓?柊璇佷欢鏅嬪煄鏂伴椈缃?
&&﹒20省份明確城鄉醫保並軌 民眾能享受到啥優惠?人民网
&&﹒注意这5点 塑料着色造粒生产减少50%的浪费慧聪网
&&﹒这几天买房没时间看相声 每日轻松一刻9月26日晚间版游侠网
&&﹒新款高端索尼耳机Z1R 王者归来汇能资讯
&&﹒东北振兴“滚石上山”更需改革加力荆楚网
&&﹒马山县开展无偿献血和捐献造血干细胞采样活动新华网广西站
&&﹒带录音棚效果的ALTEAM我听RFB-941B蓝牙耳机太平洋电脑网
&&﹒从零基础达到日语一级学多久?河北培训网
&&﹒今年中秋十一 杭州将迎来前所未有的旅游高峰新浪房产
&&﹒「刀剑乱舞-花丸-」最新PV、番宣公开~入浴场景美如画!!
&&﹒从闪充到拍照,OPPO为何会在此时再推拍照?搜狐科技
&&﹒黔东南重启文艺奖励 每三年评一次 奖金近百万金黔在线
&&﹒唐嫣演砸赵默笙——头顶假发喉咙含糖 何以笙箫默毁了看看新闻网
&&﹒回民区明察暗访 节日期间“四风”问题新浪网
&&﹒鹤山市双合镇:探索出“绿色循环+生态文明”的独特发展模式中国江门
&&﹒徐有礼:林森与迁都洛阳后的国民政府近代史研究所
&&﹒石家庄全面放开楼市限购 取消限购对楼市刺激多大?河北广播网
&&﹒法国时尚产业年销1500亿欧元时装业重要性被政府严重低估中国纺织网
&&﹒广铝荔富湖畔中轴楼王117㎡梦想三房周六火爆加推
&&﹒北京日报北京日报
&&﹒喝油少动力强 国产小排量涡轮车型对比华龙网汽车频道
&&﹒世界各国社会福利排名 西班牙在文化和健康与福利上排名第一
&&﹒你的手机最想收到的礼物 公牛USB充电器美图太平洋电脑网
&&﹒悠享派对时光!意大利品牌Sutor Mantellassi推出2013 Party Wear...海报网
&&﹒欧式家居装修效果图 43平单身公寓
&&﹒重组“胎死腹中” 国栋建设“接力”变更控股股东中国证券网
(本文来源：东北网
网易新闻48小时评论排行
网易公司版权所有广发：以史为鉴 96-01年非常规牛市的四个启示
四月沪指大涨，一跃直逼4500点大关，面对自去年以来已经翻倍的沪指，后市将如何演绎？而投资者又该如何投资？指出，从以往的历史经验来看，大部分牛市都是因为经济复苏而生，因为政策收紧利率上行而死。但我们目前这一轮牛市却在经济疲弱、盈利下滑的环境下形成了，这注定了他不是一次典型的常规牛市。其认为1996年到2001年牛市与本次牛市最为相似，并指出当年牛市对于目前有四点启示，其一，经济复苏不一定是牛市的必然条件，甚至可能成为牛市终结的原因，而建议密切关注下半年的市场——如果下半年地产复苏拉动房价上行，可能反而会分流资金到楼市，这对牛市是一个潜在的风险。其二，牛市中能够实现“泡沫化”的公司并不在于其市值大小，而在于其所属产业是否最贴合当时的大时代背景，而本轮牛市中，符合大时代背景的行业应该来自于中国产业政策扶持的重点方向——“互联网+”、“中国制造2025”、“绿色化”，因此建议关注软件、医疗服务、环保。其三，在盈利和估值因素以外，股市自身的供求关系变化也是影响趋势的重要因素，因此，本轮牛市也需要密切监控股市的供需结构变化——在股票供给端，要关注注册制、再融资、大股东减持的规模；在股票需求端，要关注新基金发行规模、股市新开户数、证券市场交易、融资余额。其四，要适应“胡萝卜与大棒”式的股市监管政策，不可能是持续高压或者持续放松；一般的股市监管政策变化很难改变牛市的趋势，但要当心那些可能改变股市供需关系的政策出台。以下为广发证券陈杰团队《也许是我们唯一可以参考的历史—&#年牛市特征与当前比较 》精要：从以往的历史经验来看，大部分牛市都是因为经济复苏而生，因为政策收紧利率上行而死。但我们目前这一轮牛市却在经济疲弱、盈利下滑的环境下形成了，这注定了他不是一次典型的常规牛市。因此我们也应该从历史上去寻找那些不同寻常的案例—&#年的中国牛市是我们现在比较下来和现在最相似的牛市。因此当时这轮牛市从开始到结束的时代背景和经验教训值得我们好好学习:96年进入牛市前发生了什么？第一，92-93年过度投资引发“恶性通胀”。92年邓小平南巡讲话之后，全国各地密集展开固定资产投资，92-94年投资增速保持在60%上下。然而过度投资带来了恶性通胀，92年以来CPI水平大幅上升，94年11月CPI已飙升至27.5%。第二，“恶性通胀”促发货币政策收紧，93-95年股市进入三年熊市。93年7月为抑制高通胀央行开始实施紧缩政策，93-95年三次加息，对股市形成持续压制—— 从93年2月的1499点下跌至96年1月牛市启动前的525点，3年熊市下跌65%。96年牛市启动时有何变化？从背景来看，通胀已大幅回落，经济增长下台阶。在三次加息、持续紧缩的货币政策压制下，1996年的CPI已从27%回落至8%；96年以后，经济数据相比前期明显下台阶。从货币政策和财政政策来看，从紧缩转向宽松。迫于经济下行压力，96年4月央行重启降息操作，货币政策宽松的通道正式打开，利率开始下行（在96-01年整个牛市期间内，央行共7次降息、2次降准）。此外国家还配合实施了积极的财政政策，通过加速发行国债用于基建投资。从改革深化来看，97年第一轮启动、98年实施住房体制改革。1997年7月启动了国企“三年脱困”改革，实施“抓大放小”，鼓励企业兼并重组，积极推进国企“”。1998年7月，国务院发布《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》，全面停止住房实物分配，实行住房分配货币化，第二年央行放开住房按揭贷款业务，中国地产市场被全面激活。从股市流动性充裕来看，实体经济对资金的需求下降，保值贴补率取消引导居民“存款搬家”。随着实体经济的回落，企业对资金的需求开始下降，贷款增速自高位回落。此外，由于通胀持续回落，自95年12月起央行接连下调了存款保值补贴率，并在96年4月1日宣布取消办理新的保值业务，这直接导致96年后居民存款增速出现大幅回落，“存款搬家”进入股市。历史重现：当年也有“胡萝卜与大棒”式的股市监管政策整个牛市经历了“救市、打压、再救市、再打压”四个阶段——95-96年9月第一次救市：当时的中共中央十四届五中全会明确提出“积极稳妥发展债券和股票融资”，上交所还下调了股票基金的交易手续费；96年10-12月第一次打压：随着股市暴涨，股市监管转向高压，出台了著名的“十二道金牌”，造成股市短期的剧烈回调；99年第二次救市：97年下半年以后A股受危机拖累走弱，因此从99年开始监管层再次“救市”，当时证监会向国务院提出了六项刺激股市的政策建议获得批准，人民日报也在头版头条刊登鼓励股市发展的文章，监管层对股市的“呵护”直接促发了“5.19”；2000年下半年后第二次打压：2000年后期，《财经》杂志刊登揭露文章《基金黑幕》引起社会强烈反响，随后证监会暂停了近两年的新基金发行和新基金公司成立申请，斩断了机构资金入市的渠道；2001年6月发布的《减持国有股充实社保方案》引发股民对股市“抽水”的恐慌，直接压垮牛市。当年牛市的市场节奏、风格与行业特征市场历经“上涨-停歇-上涨”3个阶段。当时的牛市在1997年5月至1999年5月被中断——受亚洲金融危机影响，上证综指下跌28%，但相比亚太其他国家的股市，A股跌幅相对较小一些。小盘股几乎持续跑赢大盘股。由于没有当时的大小盘指数，因此采用每年初总市值前30%的股票作为大盘股样本，以每年初总市值后30%的股票作为小盘股样本，追溯了90年代牛市期间的大小盘股票的表现。在96-01年牛市期间，小盘股持续跑赢大盘股，几乎没有明显的风格转换。地产股是绝对龙头。由于96年以前A股只有280家，因此行业代表性还不强，而涨幅在5倍以上的公司，大部分都是地产股。2001年牛市结束时市场有何变化？经济转向复苏，但通胀仍在低位，货币政策也未见收紧信号。2000年以后，经济转向复苏，由于通胀水平仍然较低，因此货币政策仍在宽松的进程中。当时牛市结束的特征具有非典型性。一般牛市都是在经济过热阶段结束的，因为通胀上行会引发货币政策收紧，但96-01年的牛市在通胀低位且货币宽松仍处周期中就结束了，具有非典型性。牛市为何结束？监管层对股市的态度转向负面。2000年10月《基金黑幕》发布后，01-02年新基金发行暂停；2001年6月，《减持国有股充实社保方案》出台，引发股市“抽水”的担忧；日，证监会宣布暂停国有股减持办法，但股指仅反弹2天后再次步入“漫漫熊途”。股权融资规模大幅扩张。2000年的股权融资规模为1590亿元，是当时A股历史上的最高峰。而当年信贷融资规模为5636亿元，因此股权融资比信贷融资的比例接近0.3，为至今的最高水平。实业投资的热潮在持续分流股市的资金。2001年以后，在地产和出口同时改善的刺激下，中国经济不断加速，实体企业ROE也随之不断上升，并通过加杠杆的形式大幅扩张资本开支，资金从股市流向实体，对股市流动性形成了压力。96-01年牛市给当前市场的四点启示启示一：经济复苏不一定是牛市的必然条件，甚至可能成为牛市终结的原因。96-01年牛市是先见“股市底”，再见“政策底”，最后见“经济底”。而经济见底回升后，股市反而进入熊市，因为实业投资热潮分流了股市的资金。A股本轮牛市也是先见“股市底”，再见“政策底”，经济何时见底现在还不得而知。根据历史经验，建议密切关注下半年的房地产市场——如果下半年地产复苏拉动房价上行，可能反而会分流股市资金到楼市，这对牛市是一个潜在的风险。启示二：牛市中能够实现“泡沫化”的公司并不在于其市值大小，而在于其所属产业是否最贴合当时的大时代背景。现在大家对2007年“530”记忆犹新，很多人在猜想这轮牛市最后会以大盘股的“泡沫化”结束吗？但回顾96-01年牛市，当时小盘股又是持续强于大盘股的，并没有发生风格转换。其实每一轮牛市中，真正能够“泡沫化”的股票，往往因为其所处行业迎合了当时的大时代背景—&#年“泡沫化”的大盘股，如煤炭、有色、机械等行业，刚好是当时中国最好的成长性行业，而年中国最好的成长性行业是地产，而大部分地产股在当时是小盘股。海外也有同样的案例（美国、日本）。本轮牛市中，符合大时代背景的行业应该来自于中国产业政策扶持的重点方向——“互联网+”、“中国制造2025”、“绿色化”，因此尤其建议关注软件、医疗服务、环保。启示三：在盈利和估值因素以外，股市自身的供求关系变化也是影响趋势的重要因素。96-01年牛市的终结，与牛市后期供需关系的失衡也有一定关系——当时股票供给放量（2000年股权融资规模明显增加；01年6月出台国有股减持充实社保方案），而需求又不足（2000年底证监会暂停了近2年的新基金发行审批；01年后实业投资热潮分流了股市资金）。因此，本轮牛市也需要密切监控股市的供需结构变化——在股票供给端，要关注注册制、再融资、大股东减持的规模；在股票需求端，要关注新基金发行规模、股市新开户数、证券市场交易保证金、融资余额。启示四：要适应“胡萝卜与大棒”式的股市监管政策，不可能是持续高压或者持续放松；一般的股市监管政策变化很难改变牛市的趋势，但要当心那些可能改变股市供需关系的政策出台。 96-01年牛市中，股市刺激政策与高压政策的交织贯穿始终，因为对监管层来说，始终是希望“慢牛”，但不希望暴涨暴跌——如果监管高压导致股市暴跌，往往会“否极泰来”，会有对冲性的利好政策出台；而如果监管放松引致股市暴涨，又可能“乐极生悲”，带来再次的监管收紧。从96-01年牛市的经验可以看出，一般的股市监管政策变化很难改变牛市的趋势，但要当心那些可能改变股市供需关系的政策出台—&#年底证监会暂停新基金发行审批，以及2001年的国有股减持充实社保方案就对市场形成了致命的打击。微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu）
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关阅读：
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
[责任编辑：dianaxiao]
热门搜索：
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
10000步换试驾好礼
预订享1万置换补贴
北汽SUV低至5万
Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved 上传我的文档
 下载
 收藏
该文档贡献者很忙，什么也没留下。
 下载此文档
正在努力加载中...
证券复习题及答案
下载积分：200
内容提示：证券复习题及答案
文档格式：PDF|
浏览次数：97|
上传日期： 13:11:05|
文档星级：
该用户还上传了这些文档
证券复习题及答案
官方公共微信