内容创业的热潮已经持续了近两年的时间，而且不瞒你说，前几日金融街李莫愁刚说要融资，盆友圈的吃瓜群众们就开始跺脚爆料了，说她刷数据。但是对于融资来说，这重要么？相信很多人不明其中真相。所以今天我们就来扒扒：投资者最看重内容创业的什么？其投资逻辑又是什么？内容创业做“IP”这事儿靠不靠谱？国内投资机构的内容投资逻辑首先，我们要达成一个共识：内容创业是一个最可以“以小博大”的领域。小成本、大收益，这也就是为什么内容创业的热潮能持续了近两年的原因。但据了解，每家投资机构在内容方向的投资逻辑都是不一样的。最简单的就是“媒体平台”或者当做企业的发声媒体渠道来投，就像投资一本杂志、一个PC时代门户一样；而有些则更看重其内容平台未来演变的其他商业模式，比如线上电商平台、线下社群等；剩下的就是在最难搞的内容付费这一部分了，包括其中有极小一部分投资人会看上广告盈利这一市场。但总的来说，内容投资的核心诉求还是对“流量”以及“人群”的渴望。比如，在传统媒体时代，专注在“投资媒体”的投资人首屈一指的就是被誉为“奥马哈先知”（Oracle of Omaha）的巴菲特，在1980年前后就成功的投资了媒体公司Capital Cities/ABC等一系列的公司，当前持股包括了数十家报纸公司，以及一家迈阿密的电视台。而在互联网创业领域“投资媒体”的逻辑却发生了一些小变化，内容定位、人群价值、内容的分发等等就是投资人首要考察的东西。正如 RRE Ventures（世界上最活跃的风投企业之一，总部位于美国纽约，现有资金 15.8亿美金，其投资的媒体公司包括但不限于 business insider，theSkimm，Buzzfeed 和 Giphy）的合伙人 Will Porteous 所讲：“自从20多年前我们第一支基金建立，每年我们都会考查许多与媒体相关的投资机会，但是我们出手却非常谨慎。毕竟媒体上的创新通常起源于内容，但是建立一个成功的新媒体同样取决于分发渠道和广告主体验的创新。比如，BuzzFeed、Bustle和Giphy就是其分发上的革新驱动了公司的增长。我们对新的内容分发形式也保持着持久的兴趣，尤其是那些能够触达强关系群体和自组织社团的方法。在任何新平台或者广告投放中，这些对吸引广告主很重要。”毕竟，生产高质量视频的成本会越来越低，线上媒体业务以GIF文件、8秒钟Snapchat视频、45秒的片段、3分钟的连载等形式持续向前发展。“未来，平台和展现形式的更迭为行业的新进入者创造机会，我们期待更多新闻端的创新。我们认为不侵犯隐私且能跟广告主分享用户数据的媒体公司会很有前景。”Will Porteous 说。而具有平台拓展性的内容创业项目相对还是少数，也多集中在垂直细分电商领域，其他的突破也很少。所以目前来说让投资人掏钱的还是广告，毕竟从眼前来看，其实大部分内容创业项目还是不赚钱的，都是在靠广告撑。至于极少数的投资人还对“内容付费”有所期待，坚信“优质内容值得付费阅读”，他们相信中国至少2亿中产阶级正在“消费升级”。不过总之现在的内容投资逻辑很清晰：基础变现是广告；高级变现是电商；虽然统一认为最合适的变现是付费阅读，但目前阶段的“快钱”还停留在广告变现上。内容创业做“IP”这事儿靠不靠谱？目前来看，我们面临着一个“内容消费升级”时代的到来，这也给很多的创业者提供了很多创业方向与机会。所以除了以上几种投资模式，内容创业会不会出现新的盈利模式？比如“IP”。毕竟，内容创业一直以其“实现盈利周期短”、“不求上市”的优势，获得更多灵活的退出方式。以IDG为例，上世纪80年代，IDG就投资过《计算机世界》这本传统杂志。到2009年，中美最大的贸易逆差就发生在文化创意产业，IDG数据集团借势宣布进军电影产业，以拓展文化创意的全产业链。多年来，《高考1977》、传奇影业、《山楂树之恋》、《时尚》杂志集团、创意类公司青蛙设计、保利博纳（电影院线）等投资都让IDG获得了让金融界羡慕的回报。而2016年8月份，熊晓鸽在接受思达派记者采访中谈论起对于未来10年的投资方向时也透露，“娱乐业会是其中之一”。而众所周知，娱乐行业投资的核心非“IP”莫属。不仅熊晓鸽，阎焱和沈南鹏也一直在探索性地投资“IP”。尤其近几年，中国电影正在以40％的速度迅猛增长，也让投资者虎视眈眈。BAT更是不甘落后，百度成立百度文学、爱奇艺影业，而且近日百度糯米影业也宣布成立内容投资基金，将以20亿为资本媒介，计划未来两年内投资至少30部电影，拿下百亿票房。另外，百度糯米还宣布成立股权投资基金，重点投资IP及电影制作领域的优质公司；而阿里巴巴方面，早年也成立阿里文学、阿里影业，收购虾米音乐和天天动听，并参股优酷土豆；腾讯方面就更不用说，之前文学领域整合腾讯文学和盛大文学，动漫领域开发QQ动漫、入股B站，影视领域成立腾讯影业、入股华谊兄弟等，都为内容创业者提供了更为旷阔的天地。既然市场和投资者都有了，那么内容创业者究竟有没有能力打造“IP”呢？这能力也许真的不容小觑。如果说2014年是IP争夺元年，2015年是IP运营元年，那么2016年就可以说是IP产业链元年了。一个新媒体内容的老例子，“睡前故事”&张嘉佳。33岁生日这一天他开始在微博上写“睡前故事”，系列微博数度被转发超200万次，超4亿次阅读。11月，他的睡前故事结集成书《从你的全世界路过》，首印20万册被一抢而光，影视版权也被陈国富、王家卫争抢。2016年《从你的全世界路过》更被拍成
电影，目测9月底上映，张一白、邓超、杨洋、白百何皆参与其中，票房可想而知。由此可见在新媒体时代内容创业的成功率更大，好内容成“IP”的几率也增大，如果再能够像《微微一下很倾城》一样，文学、电影、电视剧、音乐、游戏、动漫、衍生品遍地开花，形成完整的“泛娱乐”生态产业链，那就真的是赚了，盈利空间巨大。正如《微微一笑很倾城》项目方，北京大神圈文化科技有限公司 CEO 贝志城所言，“适合影视的好IP，唯一条件就是故事好；适合游戏的好IP则有一些数值量化，比如它的粉丝足够多，IP中有一些特别倾向游戏的设定等等。我认为，如果IP故事好，适合拍成影视，同时又能游戏化，那么就能全面提高它的IP价值，这是一个最佳的好IP。”就这个套路，目前也有效仿者。比如《皮囊》作者蔡崇达、吴又以及媒体人雷磊共同发起的“全民故事计划”，本着“每个人的故事都惊心动魄”的初心在微博上搜集和分享平凡人的故事。据了解，《千夫所指的父亲》等故事的影视改编权也已售出。与之境遇相类似的数不胜数，比如互联网影视类创业项目“如戏”，据说也因售卖优质内容影视改编权险象环生，并找到盈利模式。当然，除了投资长篇小说进军影视的套路。非虚构短片其实也是非常有前途的，比如“夜航船工作室”发表在“睿士”杂志的一篇长故事《1986，生死漂流》已经被多家影业、出版商关注并商谈影视改编权、书籍等。而与“长江漂流”30年相对的，“白银命案28年”也是今年非常火热的话题，都很适合拍成电影。除了以上文字工作者的“IP影视化”外，漫画、短视频，甚至“故宫”也都已经开始了自己的“IP”战略，并也盈利生存了下来。毕竟，形成“IP”后的内容更容易变现。所以如此看来，内容创业沉淀做“IP”这事儿似乎可行，也未可知。已成功举办23期的钛坦白又要开课啦，本期主题：泛娱乐时代VR的新玩法感兴趣的同学快报名吧↓↓↓报名请务必备注：姓名/公司(领域)/职务/钛坦白 我造社区每周一发布&你也有好玩的创意？登陆我造社区，提交你的创意，同时发现更多好项目！&/trendmakers&扫扫「我造」二维码更多「快公司」精彩报道& &「阅读原文」点点看，参与更有趣的产品交流&我造(trendmakers)　
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创业者想要从0到1，先回答好这十个问题 | 投资人说
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除了创业者自己，投资人应该是最了解创业者艰辛和孤独的人了。创业目前在风口上，但创业本身并没有变得更容易。从战略计划到业务拓展到融资到招人，创业者事无巨细都要管。是整个人类社会永恒追求的方向，作者希望通过这十问实答能够帮助一些创业者，让投融资变得更有效率。
除了创业者自己，投资人应该是最了解创业者艰辛和孤独的人了。创业目前在风口上，但创业本身并没有变得更容易。从战略计划到业务拓展到融资到招人，创业者事无巨细都要管。
效率是整个人类社会永恒追求的方向，作者希望通过这十问实答能够帮助一些创业者，让投融资变得更有效率。
文丨蒋舜（盈动投资合伙人）
NO.01 BP怎么写？
BP应该是创业谈融资的第一步了，一份优秀的BP可能给你带来更多路演的机会，但是BP绝不是投融资成交率的因子，所以就算是一份酷毙了的BP也无法决定你的投融资命运。
潜台词是BP简洁清楚即可，不用花太多时间在花哨的UI上，当然如果你的创业项目需要你展示一下严谨的态度与UI的实力，那请便吧。
BP的格式：PDF only。如果你还是在用word写BP你成功获得融资的概率无限趋近零（仅限非传统行业创业）。当然还有PPT、Excel、脑图等，最后希望大家都把他转成PDF再发给投资人。
BP的内容：原则上BP可以写的非常详细（可以参看上市公司招股书目录），但是既然是在互联网时代创业，基本的用户思维还是要有的。BP的受众是一群看上去比总理还忙的投资人，你认为他们有时间去看一份超过20页的BP吗？你这是在侮辱他无所事事！所以内容要精简。
初步筛选之后BP的内容可以有如下九部分：
概述、市场、产品、模式、竞品、数据、预测、团队、融资
这样确实已经足够精简了，但我觉得还不够极致。
首先要根据不同的创业方向，展示给投资人的侧重点是不同的，我们需要把这些核心点直接的展示表达。然后把那些普世性的内容留给那群高智投资人自己去YY即可，给予投资人想象的空间。
1.O2O创业，差异化集中在细分市场差异化、模式差异化和团队差异化。
所以原则上BP介绍细分市场和用户（更多的是介绍特性，不用介绍市场容量），模式，团队加上一页总体的融资情况介绍就可以了。所谓的市场空间、产品、预测等可以不提或者一页带过。
2.社交创业，差异化的点集中在产品上。
基本上创业团队对社交的理解都可以在产品上呈现出来，所以产品、团队、融资是必须清楚展示的，其他可以留着路演的时候展现一下口才。
可能很多人会说数据、竞品都是核心啊，怎么能不介绍呢？
我觉得假如初创公司有数据当然可以介绍，如果你觉得你的数据已经可以说明一些问题或者是佐证你的商业逻辑（我相信大多数没意义）。
至于竞品分析，当下我看到的竞品分析基本上都是别人都是叉我都是勾，所以你写与不写对投资人来说结果是一样，列个竞品名单基本就可以了。投资人的脑袋绝对不是为了显高，所以这些「我们就是比对手牛逼」的论调对投资人来说意义不大，关键还是看实力。
当然不同的创业方向其实BP的核心都不一样，如何抓住重点写出一个简单精炼又让人心情愉悦的BP本身也是一种能力。
NO.02 BP怎么投才能快速得到回复？
任何一个优秀的产品都需要一个好的销售渠道和好的运营手段，BP也一样。
写了一个好BP，也要知道如何高效投递。
几个偏激的要点：
1.减少陌生投递
陌生投递成交概率之低令人发指，原因是投资人特别是早期投资，对于创始团队的要求比较高，投资人更乐于去投资相对可以快速了解的创业团队，换句话说投资人人脉可以交叉了解到得团队更容易成交。
优先寻找周围的投资人脉，越熟悉越好，不仅可以给你很多中肯的意见，也可以作为你的背书人。
3.正确认识FA
这是一个很好的渠道，也是一个高效率约见投资人的通路，好的FA将会给予你足够的背书。当然收费是一个早期创业企业的痛点，毕竟天使投资可以获得的现金也不是很多，给股权也是一种远期的高额成本。
4.社交软件投递
你可以先去连续买一个月的双色球，如果连一个小奖都没有中，可以去尝试一下。
前两个问题无论你的BP写的多好，投得多有技巧，其实都在增加现场路演的机会，真正的成交还是要看团队和项目。
酒香不怕巷子深，投资人都是嗜血的鲨鱼，绝不会放过带着血腥味的美味，除非你压根就不是美味。
NO.03 投资人怎么选？（仅指泛互联网投资领域）
这是很多创业公司和投资人都在琢磨的事情，创业公司希望找到最适合的投资人，投资人希望忽悠项目认为自己是最适合的。所以综合来看不会有标准答案。
作为投资人的一员，我决定给一些冒险的意见。
一线投资机构（不作内外资区分）&二线投资机构&传统投资机构/战略投资&传统企业投资&个人投资（除大佬）&股权众筹
2.优先级是怎么评估的？
一线投资机构：有背书能力的人民币或美元基金（如果不知道，去科技媒体上去看看投资公司排名即可）。特点是对项目要求高，速度慢（有部分机构现在也转型的比较快），投后C端服务弱（因为投得项目多大佬们不大能关心到项目，最多是投资经理跟），投后B端服务强（投资机构的投后服务相对健全，包括招聘、PR等可能会由机构提供一些帮助），背书强。
二线投资机构：新锐投资机构（本土机构居多）。特点：项目要求较高（不同机构有不同喜好），速度快，投后C端服务强，投后B端服务弱，背书能力中（可以押宝投资机构未来变得很牛逼）。
传统机构：原PE转型或者投资传统行业机构转型。特点：项目要求中（看项目维度可能与之前的也不一样），速度慢，投后专业化的服务强（法务、财务等），背书能力不详（很多机构在二级市场有很强号召力）。
战略投资：中大型互联网公司。特点：业务排他、股权排他、各种排他，速度慢，投后服务巨强无比（资源导入），背书能力双刃剑。
传统企业投资：传统上市公司或者非上市公司。项目要求不详（你永远搞不清楚他们的想法），速度不详（时而挥金如土，时而胆小如鼠），投后服务弱（只有一样：收购你），背书能力收购你。
个人投资：除大佬外，我猜是亲戚？要么朋友？要么煤老板？要么房地产老板？要么偷税高手？自己看看靠不靠谱！
股权众筹：骗老百姓的钱我建议是去二级市场，你自己上不了市还想提前骗老百姓的钱，这样的项目，差评！
关于投资人的选择另外要嘱咐各位创业者的一点是：天使阶段看速度，A轮阶段看背书，B轮阶段看资源，C轮阶段看资本市场能力，D轮看资金实力，E轮看资金实力，F轮看资金实力……上市前那一轮看忽悠能力。
NO.04 融资节奏怎么把控？
这是很多创业公司会问到的问题，也是特别希望投资人可以帮忙解答的问题。
我在这里尝试做一些回答：
1.一次到位对创业公司来说不合理
很多创业者在做融资计划的时候是预估18个月的钱，其实这是没有必要的。
因为不能做一次买卖，来一个客户就狠宰一刀。一般融资节奏遵循小步快跑的原则，一来可以加快融资决策，二来可以让估值合理上升，不至于在早期估值低得时候失去太多股权。
2.小步快跑才是良性循环
一般资金计划在6-9个月，资金计划与业务计划、产品计划、运营计划等相关项目计划绑定，明确Pre-A轮的业务指标，保证能够在规定时间完成项目计划开展Pre-A融资。
3.现金流的重要性
在考虑融资计划的时候，作为创业者的你一定要考虑一种情况就是拿不到钱怎么办。
这时候需要看看你的现金流，在planB执行之前，是否可以在现有商业逻辑下实现盈利模式，产生的稳定的现金流支撑公司继续稳定前进。
毕竟活着很重要，机会只留给活着的人。
4.项目和投资人匹配
当你把项目发展的节奏想清楚了，然后匹配上融资计划，往前提两个月开始准备融资资料和见投资人。
要给投资人留下充足做判断的时间，因为时间充足也会给你足够的甲方心态，不至于不拿钱就要死，跪舔投资人。
创业者应该清楚投资人还是喜欢锦上添花的多，雪中送炭是雷锋做的事情。
5.要有合理的融资规划
找一个好的天使或者FA都可以省下不少时间来考虑这些问题。
欢迎来骚扰我！
NO.05 融资技巧
这是很多熟悉的朋友会问我的问题，其实这一点应该让FA来解答最好，毕竟他们整天都在关注成交率。我这里就少说一些，FA伙伴能来补充的话当然最好了。
1.买涨不买跌
这是一个底层的投资心态。所有公司都会有一个公允价值，高于公允价值和低于公允价值都是不理想状态。只有市场最终给予的公允价值才是最适合公司发展的，但是假设创业公司报了一个天价，没人投再降，然后没人投的时候再降这样不符合投资心态。
不考虑项目优劣的话，投资人也更乐意去买涨，毕竟信息不对称始终存在。价格下行投资人会有所担心在不对称的信息中是否有影响自己决策判断的因素。
2.风向与时点
市场总是最好的推手，不同时的时点融资的难易完全不一样。
不一样的点不在于说公司的好坏，而是投资机构的决策效率高低，在风口行业投资机构自然决策效率高。所以创业者关心投融资数据也是十分重要的，这个时候要密切关注同行业标杆企业的融资事件和进度，方便更好地调整和抓住融资节点。
关键人物很重要。
并不是说直接去见合伙人就是好，虽然效率高，但也有风险，如果合伙人不看好之后挽回的余地就很少了。所以我觉得特别是大机构有一个投资经理帮忙推案子还是很有必要的，一方面投资经理可以更加详细的了解创业者的项目，另一方面投资经理的推动也给是否能通过决策会有了更多的冗余空间。所以找到看好你项目的人，无论他是投资经理还是合伙人。
4.甲方心态
不要等到山穷水尽再去融资，这和谈恋爱结婚一样的道理，要在你最美丽的时候把自己嫁了。
很多创业公司说自己账上有多少钱，不需要融资或者几个月后启动，其实应该综合考虑，在发展最好的时候拿更多的钱然后让企业变得更好岂不是更棒！
NO.06 估值的方法
这是我每次和创业公司都会谈到的话题。
估值是投资中非常核心的一个因子，如何合理的确定估值是创业公司和投资机构都想做的事情。但是估值的这个事情被之前所谓的“天使估值方法——拍脑袋法”给玩坏了。
细想怎么可能！投资人都是一群高智商的玩家，心里没杆称敢出来卖钱吗？
站在创业公司角度，我觉得估值只是一个结果，不需要care。
核心需要了解的是两部分：
一是我到底需要多少钱在这个融资区间内；
二是我稀释股权的节奏应该是怎样的。
其中稀释股权的节奏不同公司应该不一样，有一些行业是资本红利期很长的行业，例如O2O，这样的行业前期要少稀释，因为假设你做的很好有可能会有很多轮融资（当然A/B股等控制手段很多，都是技术问题）。那如果你是工具型创业或者现金流很好的行业，其实早期你可以相对释放更多的股权，因为可能你融个两轮就不在需要融资了，要么上市登上人生巅峰，要么被收购变成神话。
所以把需要的钱确定，把可以释放的股权确定，这就是你的心里价格。站在投资机构的角度，其实投多少钱是我的风险，占多少股是我的收益。
投资机构作为一个盈利机构总是希望一方面降低风险，一方面扩大收益。当然对于我来说可能更在乎风险，所以在估值上当然还会考虑更多的维度，包括：团队溢价、产品迭代溢价、战略溢价等等配上需求资金，很容易折算出投资机构的心理价位。
站两方面一看这样就有交叉点出现了。那个点应该就是创业公司的市场公允价格。
NO.07 流程上问题
每家投资机构的风格都不一样，投资的流程也不一样。但是更多的是顺序不一样，步骤基本上都大同小异。
初次见面、二次见面、合伙人见面、TS、决策委员会见面、DD、SA、工商变更。
所以在第二次见面之后其实说明投资人对创业者的项目还是有初步好感的，这时候创业者应该具体问一下投资机构的投资流程风格，方便后面的推进。
在流程上关注的点：
1.保密协议：签保密协议原则上可以告诉一些初步的业务数字和财务数字；
2.TS：签TS之后意味着核心条款已经达成了共识，但是TS上有法律效应的只有两个条款，一是保密条款，二是排他条款。意味着投融双方都是有机会修改所有的投资核心条款的，包括否决投资。但签了TS之后可以开放详细的业务数字和财务数字给投资机构。
3.SA：签正式协议是一个双方博弈的过程，我会在后面的谈判中详细说一下。要注意的是创业者已经离成功融资很近了，但也只是很近。因为虽然SA将会有法律效应，也会明示违约责任，但在动辄上百万上千万的投资款面前投资机构每一秒都在精打细算，随时都有变化的可能，只是大小问题。
4.到账：恭喜你你已经拉着一群疯狂的人上了你的船，现在心无旁骛的开工吧。别干出格的事情，因为投资机构保护自己是有一套的。但是只要你是一个专业的创业者投资机构一定会坚定的支持你、配合你到永远。是不是很有爱！
NO.08 谈判
这是一个痛苦的过程，对于双方来说都很痛苦。
因为成功的谈判就是双方都不舒服的谈判，有任何一方很舒服，另一方一定会有意见。所以虽然牵手之后双方就在一个战壕里了，但也要经历黎明前的黑暗。
在谈判过程中创业者首先要明白，第一不可能什么都要（除非你是纯甲方，投资机构跪舔你），第二自己要什么，第三给谈判留下空间。
创业者要什么我觉得有三点：其一是估值，其二是经营自主权，其三是尽量少的进攻性条款。
估值很好理解，守住自己要多少钱；经营自主权，主要会在条款里面的股东会/董事会条款涉及部分，可以注意并且争取删除；进攻性条款比如完全棘轮、对赌、拖售等可作为让步的筹码争取。
当然有一些投资人的底线也不需要去碰，比如说期权池的设立，股份的成熟，各种优先条款，还有凡是涉及到股权变动的一票否决权。这些都是底线没必要去触碰。
还有就是给谈判留下空间。
很多创业者很诚恳一来就报个实价死守，但是即便这个价格真的是你心里的底价，但也不代表是市场的价格啊，所以多留点谈判的空间，不至于把谈判谈崩。
其实谈判的时候都是在约束极端情况，有时候谈判会有很诡异的气氛，我经历过多次，当双方都在互相做有罪推定的时候，感觉基础信任都没有了。
我想说的是要成熟的看待谈判，一个好的协议可以为长久的合作保驾护航，双方约束行为才不容易出轨。
PR是现在风口浪尖的话题，媒体的双刃剑我想很多公司都已经领教过了。我一直对PR的认识是：PR从来都不是一件独立事件，而是一件系统的活。
PR的作用：
1、给同行看，施加压力；
2、给投资人看，获得关注；
3、给用户看，辅助业务；
4、文化输出，招募人才；
5、造神运动，打造核心人物影响力。
以上五点都需要在PR中体现，未必是一次PR而是在系统性PR的过程中把这五点都涵盖了。可以计划先后和事件。当然还有些原则我个人比较欣赏，比如：敢说实话的创业者；应变能力强于计划能力；海陆空立体的PR能力等。
总之PR是双刃剑，学会理解媒体，善待媒体，利用媒体才是优秀创业者。
NO.10 变化是常态，以变化应万变
创业是在解一道未知数无数多的方程，影响未来发展的因子太多，没有人可以预测，所以学习能力、应变能力和决策能力算是创业者的基础能力。
看了很多项目见了很多创业者一个共识性的看法是创业者都是打不死的小强，韧性很高。学会与变化共舞可能就是成功的钥匙。
补充一点，很多创业者会让我给一个明确的答复投或者不投，我想说我说不出口，如果我没有继续跟项目，你其实应该懂了。
不是因为我想耗着你，而是因为变化太多谁也不知道谁会成为第二个马云。佛家有云：事太尽缘分势必早尽。我想给大家都留下空间，彼此保持下次合作的可能不是更好吗？不然又会像《airbnb创始人爆5封拒信，看投资人如何自己打脸》一样。
我们不想让自己难堪，也希望创业者可以变得很牛逼，保证我们随时上车的可能，这也是一种共赢。
最后，祝福所有创业者好运！
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