沪港通下关注哪些港股:推荐5只潜力股(名单)
摘要:沪港通启动在即,港股也蠢蠢欲动.根据规定,投资者通过沪港通可投资的港股大约有266只.但是,投资者只有抓住其中具有投资机会的那些港股,才有可能获利.沪港通启动在即,港股也蠢蠢欲动.根据规定,在试点初期,两地投资者通过沪港通可投资的股……
沪港通启动在即,港股也蠢蠢欲动.根据规定,投资者通过沪港通可投资的港股大约有266只.但是,投资者只有抓住其中具有投资机会的那些港股,才有可能获利.沪港通启动在即,港股也蠢蠢欲动.根据规定,在试点初期,两地投资者通过沪港通可投资的股票有一定限制――包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股以及a＋h 股.但同时,双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整.按照这一说法,可以买卖的港股大约有266 只,当然也可能更多.我们暂且来看看哪些港股具有投资机会.a/h 股有较大价差的股票由于沪港通的互联互通,首先让人想到的就是a、h 股之间具有差价的股票.很显然,h 股若是比a 股便宜很多,那么h 股可能具有一定的投资价值.当然也不是绝对的,因为a 和h 股之间的差价也可以通过a 股下跌缩小,所以具体问题必须具体分析.早前香港很多知名投资人都表示,中国a 股市场由于资金不能自由进出,无法被外国投资者视为全球股票市场的一部分,而且a 股一直受到当地投资情绪的影响,而非全球的投资环境.但是,h 股市场一直以来都是跟随全球市场走势而变动.由于沪港通连接了a 股和h 股市场,我们可以预期a/h 股的估值差距在未来会缩小.根据富兰克林邓普顿集团的马克?莫比尔斯博士的说法,自今年4 月政府宣布沪港通计划以来,恒生a/h 股溢价指数的变动不大,而a/h 股溢价的简单加权却由37.3%(4月10 日)下降至21.2%(7 月24 日),这意味着小盘股的估值差距缩小的速度快于大盘股.另一个现象是,在a、h股溢价最大的股票中,h 股价格高于a 股的前5 个股票,基本都是由机构投资者持有的大盘股,它们一般都不愿意改变对这些股票的投资评估.而另一方面,a 股价格高于h 股的前5 个股票,基本上都是一些小盘股,而且h 股的价格正在攀升.现在的情况是,h股价格比a 股高的,主要是金融板块,比如内地的保险类和银行类股票.而h 股价格比a股低的,主要是资源和电力板块,还有中小盘股票,比如钢铁、煤炭、有色金属等,h 股价格都比a 股来得低,但这些都属于周期性行业,h股估值低通常有其背后的理由.同时也要提醒投资者,港股市场还是应以价值投资为主,公司本身的质地是第一位的.如果忽略了内涵价值,一味以a/h 股的价差来选择目标,未必能得偿所愿.加上两地市场的税收、法制环境不同,有些公司可能在a 股表现比较好,但是h 股偏低,如果不看公司未来的业绩,可能风险会很高.可关注股票洛阳钼业| hk03993洛阳钼业主要业务为钼、钨、铜、金及其他贵金属的采选、浮选、焙烧、冶炼及下游加工.集团超过一半的营业额都是来自钼钨相关产品,其次是铜相关产品,约占营业额的28.8%.今年上半年,国内钼市场整体呈低位窄幅震荡趋势,到第二季度随着天气回暖,各项工程再次动工,钢材需求有所增加.集团通过加大钼钨相关产品销售,抵消了产品价格下降.在洛阳钼业公布的中期业绩中,净利润同比增长66%至10.05 亿元人民币,增幅显著,主要是因为澳洲铜业务并表,加上集团亦通过技术研发革新等措施致力于降低成本,以及早前向紫金出售洛阳坤宇70%的权益,获得2.8 亿元的收益.而股东应占溢利也提升了66.13%,反映有色金属的需求有所回暖.随着欧美的经济复苏,预料开工率将提高,因此不锈钢对钼的需求将有机会继续增加.集团去年斥资8.2 亿美元购力拓位于澳洲铜矿northparkes 的80%权益,使产品多元化,有利巩固在有色金属行业的地位.现时northparkes 的营运已进入良好的轨道,采选处理量创新高,对集团的盈利增长有正面作用.现时集团a/h股价差较大,不排除h 股股份可追落后.业绩稳定的蓝筹和a股市场的投资者风格不同,港人其实一直偏爱蓝筹.股价平稳,分红可观,诸多香港市场独有的蓝筹颇受青睐.比如汇丰控股(hk00005)、长江实业(hk00001)、中国移动(hk00941)、港交所(hk00388),或公用股,比如中电(hk00002)、港灯(hk02638)等.这些大盘蓝筹股业绩稳定,较为可靠.尤其是一些保险基金和退休基金特别青睐这类股票,股价非常稳定很少大起大落,每年获得的股息就已经相当可观.这类股票的基本面也相当不错.和记黄埔经营范围广,以电讯业务居多.长江基建在英国的公用事业投资比较多,包括供水、电力、电信等,同时还涉足香港、欧洲、北美洲及澳洲公用事业投资公司,所以比较有吸引力.香港市场独有的还包括一些大家熟悉的内地公司,比如光大控股(hk00165)、中信泰富(hk00267)、招商局(hk00144) 等,还有一些窗口公司,例如上海实业(hk00363)、北京控股(hk00392).可关注股票长江实业| hk00001由于售楼成绩不俗,长实今年初曾经是表现最好的恒指成份股之一.但自7月底股价升穿150港元,创超过6年高位后,至今累计下跌了逾8%.不过,有地产分析员指出,长实近年积极开拓新业务,一旦楼市下滑,便能显示其避险的功能.以往长实多透过和黄(0013)发展零售、电讯、能源及航运等非地产业务,但近年长实开始亲自披甲上阵,透过与电能(0006)、长建(1038)甚至李嘉诚基金会组合资公司,收购海外项目.不过,与此次进军飞机租赁业务不同,长实以往参与的都是基建项目,例如电网、天然气等.有地产分析师认为,近两年长实本地地产项目不多,但内地售楼成绩理想,以致累积大量的现金.而长和系内公司发展的海外项目都需要庞大资金,因此往往引入长实.他指出,相对长和系的资产总值,这些海外投资都是小数目,相信核心业务仍然是地产.但简国裕又认为,长实分散投资,有助投资者避险,因为在楼市表现差时,长实有非地产的收入,得以吸引资金.相反,近月楼市交投炽热,其他发展商陆续有新盘推出,而长实又已连创新高,因此资金转投其他地产股.招商局| hk00144招商局中期业绩坚实,显示业务量疲软趋势下集团能够聚焦在盈利能力上.半年报核心利润同比升16%至21 亿元人民币,主要受港口业务表现推动.来自中集集团的利润倍升,因海洋工程反弹及第二季度货柜销售回复,足以抵消物流及冷冻链分部盈利下跌.基于斯里兰卡等新收购码头于去年投入营运,令今年上半年海外地区吞吐量同比大升逾3倍,招商局表示未来会继续留意海外收购机会.另外,预期斯里兰卡码头今年全年吞吐量可达50万teu以上.深圳西部母港吞吐量上半年同比下降7.4%,据称主要因企业内迁速度较快,且外资占比高,故主动放弃低利润的内贸,以投放更多资源于外贸方面.a 股市场稀缺内地投资者最感兴趣的,可能是没有在a 股上市,但又为人所熟悉的内地公司.这些股票在沪港通之后也能被投资者交易了.比如大家极为熟悉的腾讯控股(hk0700),除了为人所熟知的微信业务,腾讯控股通过并购保持有利形势,在电子商务方面也有颇多动作.腾讯最近和万达集团以及百度合资的电商业务也很吸引眼球,将来的发展前景也是很乐观的.中国移动则随着4g业务的启动,最近也是猛涨.在港上市的中资券商股也很值得关注.沪港通之后将顺理成章扩大内地券商的业务线,内地机构投资者以及具实力的散户通常会借道内地券商买卖港股.目前大部分内地券商在港子公司的主要生意来自内地客,当中不乏港股炒家,当港股通开通后,客户基数将进一步扩充,在港上市的中资证券商的表现反而值得留意.可关注股票腾讯控股| hk00700尽管已是庞然大物,腾讯的业绩仍然在飞速增长.上个月公布的二季报显示,腾讯2014 年前两个季度总收入为381.46 亿元,同比增长37%；净利润110.68 亿元,同比增长36%.第二季度营收197.46 亿元,同比增长37%；净利润58.74 亿元,同比增长42%.二季度,腾讯控股的社交网络业务进一步扩大.平台的按条销售收入主要由于移动业务而获得同比增长,而增值订购服务此前的下滑趋势亦在第二季度初现触底回升迹象.与上一季度相比,订购总数趋于稳定,收入录得温和增长,主要受持续专注于推广订购服务的手机特权所推动.qq 会员及qq 空间订购服务实现相应的收入增长,此外超级会员的收入贡献持续提升.同时,腾讯控股的网络游戏业务于2014 年第二季度录得同比稳健增长.就电脑游戏而言,受益于新游戏,如《逆战》及《剑灵》的贡献以及《英雄联盟》在中国及国际市场的增长.就手机游戏而言,腾讯控股收入也已达到一定规模,并在发行领域取得领先的市场地位.qq 手机版与微信上智能手机游戏的总收入于2014 年第二季度相应增长至约人民币30 亿元,反映付费用户数、arpu(受中度游戏所推动)及游戏内推广增加.据app annie 所公布的报告,截至2014 年7 月腾讯控股每月皆为中国ios app store免费下载次数最多、收入最高的发行商.国泰君安| hk01788国泰君安上个月公布的二季报显示,截至6 月30 日,公司净利润为1.39 亿港元,同比增长3.7%；营业收入为3.84 亿港元,较2012 年同期的3.57 亿港元上升7.7%.公司三大核心业务――买卖及经纪业务、贷款和融资以及资产管理业务分别增长43.1%、14.9%及120.7%.在企业融资方面,受今年上半年新股市场疲弱,新上市公司数量比去年同期大幅减少影响,公司企业融资活动收入大幅减少54.4%至3673 万港元.对于未来方向,国泰君安国际行政总裁阎峰曾对媒体表示,预计2013 年下半年,经济增长表现仍不明朗,美国量化宽松措施规模可能缩减、中国经济增速放缓等问题可能影响市场表现,而未来经纪业务、贷款和融资以及企业融资业务仍将为公司业务增长的主要驱动力.
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“周岁”沪港通 仍是“潜力股”
　　【新民晚报·新民网】去年11月17日，沪港通正式开通，到今天就是一周年。这个中国资本市场对外开放的重大举措，一年来对A股市场产生了哪些影响？盘点一年来的表现，和当初市场的预期相比，出现了很多意外和偏差，比如，海外资金流入A股的规模小于市场预期，沪港通的额度只用了一半左右；A股与H股的价差没有消失反而越拉越大……
　　但是，沪港通最大的意义并不是这些，而是中国资本市场对外开放的一次探索，从这个角度看达到了预期。沪港通的模式会更多地被复制，未来不仅会有深港通，还会有沪伦通等等，中国资本市场的大门会越开越大。
　　意料之中与意料之外
　　沪港通开通之前，市场对于沪港通带来的变化有很多分析预测，一年过去了，我们回头看看沪港通究竟带来什么变化，是否如市场预期那样。
　　大家最关心的当然是给A股走势带来什么影响，是不是推动A股走出一波行情？从这个角度看，A股如大家预期的那样的确产生了一波行情。
　　日沪港通正式开通这一天，上证指数报收2474.01点，到日，上证指数最高上涨到5178.19点，半年多里指数涨了一倍。此后，A股市场在融资盘平仓等各种因素影响下出现一轮暴跌，直到证金公司等“国家队”进场才逐渐稳定了市场，尽管有过一轮暴跌，但截至昨天，上证指数报收3606.96点，还是较沪港通开通的时候上涨了1132点，涨幅达45.79%。
　　这轮行情表现最强劲的是创业板，日，创业板指数只有1471.69点，但是，到今年6月5日，创业板指数最高上涨到4037.96点，涨幅高达174%，昨天经过调整的创业板指数报收2797.16点，较一年前的指数上涨了90%。
　　但香港恒生指数一年来表现平平，日，恒生指数报收23797.08点，昨天报收22010.82点，一年来下跌7.5%。
　　盘点沪港通一年来的各种数据，发现很多方面都低于市场预期。最大的意外是沪港通额度并没有用光，还剩了一半左右，说明海外资金进入A股的规模远低于市场预期。
　　根据内地及香港证券监管机构的安排，沪港通于日正式通车时对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，其中沪股通总额度为3000亿元，每日额度为130亿元，港股通总额度为2500亿元，每日额度为105亿元。当时市场的主流意见是，沪股通额度设置相对保守，3000亿元的总额度很可能在1年到1年半的时间内即将消耗完毕，然而实际交易规模远低于市场预期。
　　据统计，自去年11月17日以来，沪股通累计成交15305.36亿元，日均成交67.13亿元，单日最高成交纪录为今年7月6日的233.88亿元。港股通累计成交7382.71亿元，日均成交32.96亿元，单日最高成交纪录为今年4月9日的260.91亿元。而同期A股市场的日均成交金额高达1.07万亿元，沪股通日均交易规模仅相当于A股市场日均交易额度的0.63%。截至昨天，沪股通剩余额度达1792.94亿元、港股通剩余额度也有1582亿元。
　　就是说，沪港通的额度一年来只用去一半左右，没有出现供不应求的局面，说明海外资金流入A股的规模并不大，沪股通累计为A股市场补充的境外“活水”只有大约1208亿元。今年三季度以来，沪股通资金外流的趋势越来越严重，特别是自10月16日以来，沪股通已经连续19个交易日处于资金净流出状态，截至上周五，净净流出额累计达245.6亿元。倒是今年下半年以来流入港股通的资金越来越多，这种情况与大家的预期有很大差别。
　　与此同时，A股和H股的溢价问题并没有解决。一年前一些分析人士认为，沪港通推出后，A股与H股的价差会缩小，没有想到结果是相反，AH差价反而越拉越大。
　　据统计，AH溢价指数在沪港通开通前的12个月内基本稳定在90~105点的区间内，但从去年11月份沪港通开通后，AH溢价指数急速上扬，昨天该指数报收141.74点，也就是说这些A股比港股的H股贵41%。
　　走势由内在因素决定
　　沪港通开通一年来这些出乎预期的现象，说明决定每个市场走势的决定性因素，是这个市场的内在因素，外来因素只是一个催化剂，而不能改变市场本身的走势。
　　这一年A股出现一波大牛市，主要还是内地投资者的资金推动，沪股通流入的资金不足A股交易额的1%，靠这点资金是不可能推动沪深股市半年里如此大幅上涨的。因此，沪港通开通只是起到了催化剂的作用，经过长达7年的调整，A股市场本身就有产生一波行情的基础。而沪港通这个利好，让许多股民愿意入市，不断走低的利率让更多的人寻找投资方向，大盘上涨带来的赚钱效应，又使更多的新股民开户入市，正是A股市场的这些内在因素导致了这波牛市。
　　同样，香港股市也没有因为A股暴涨而大涨，作为一个国际化程度更高的市场，香港股市受到美国等市场影响更大，内地投资者投资港股不会改变港股的走势。A股与H股差价拉大，主要原因还是A股上涨港股却下跌造成的。
　　而A股市场行情一旦产生就按自己的轨迹运行，最主要的特征就是暴涨。去年11月，首先一波暴涨行情是券商股，短短的1个多月里，很多券商股涨幅翻倍。如果说去年底券商股以及银行等蓝筹股的上涨是价值回归，还有其合理性，那么，今年上半年以创业板为代表的小盘股暴涨，可以说逐渐失去了理性。一批小盘股在很短的时间里可以上涨5倍，使得创业板整体市盈率高得离谱，市场风险越来越大。但是，一些股民依旧铤而走险，大量融资甚至场外高杠杆配资，为风险爆发埋下了伏笔。
　　海外投资者相对来说是理性的，在A股疯狂上涨中，他们没有追涨，这也是导致一年来沪股通流入资金规模低于预期的一个因素。
　　但是，当沪深股市在7月、8月几次出现暴跌的时候，沪股通流入的资金明显加大。A股市场上半年过于疯狂的状态最终带来风险大爆发，6月中旬之后，沪深股市出现连续暴跌，8月中旬再次暴跌，上证指数从6月最高的5178.19点暴跌至8月26日最低的2850.71点，创业板指数更是从最高的4037.96点暴跌至1779.18点，指数“腰斩”有余。一批投资者特别是新股民以及高杠杆融资的投资者，在这轮暴跌中损失惨重。
　　但是，我们看到海外投资者在这轮暴跌中没有受到很大损失，因为他们没有追涨，同时却在A股暴跌、市场恐慌的时候纷纷入场抄底，获取反弹收益。也许，进入沪股通的这些海外投资者收益不是很高，但非常稳健，他们这种理性的投资方式，其实还是值得我们投资者学习借鉴的。
　　通过香港迈向全球
　　我们不能以股市涨跌来评价沪股通的意义，沪港通开通一年来的最大意义在于实现了中国资本市场在监管透明、风险可控的前提下迈出了双向开放的第一步，对A股市场有效联通到全球市场提供了参考的依据。
　　沪港通为资本市场进一步开放提供了一个试点机会，一年来积累了经验，沪港通的规则也在不断完善，但是，两市在交易制度各方面还是有差异的，问题仍然存在。比如，一位投资者向记者反映，他通过沪港通买了一个内地在香港上市的科技公司股票，这家公司位于上海的张江，他准备去参加公司的股东大会，如果买的是A股，这个当然不成问题，但是，通过沪港通买的港股，由于托管制度不同，他竟然无法参加股东大会。这一情况说明，沪港通在规则制度方面，还有许多地方需要不断完善。
　　沪港通是中国资本市场走向全球的第一步，接下来还有深港通。通过沪港通场积累经验后，以沪港通为模板的A股市场国际化进程明显加快，虽然深港通开通并没有一个时间表，但是，相信深港通正式推出不会等待很久，而且，在沪港通的经验上，深港通的规则可能会更完善。
　　同时，与全球更多市场的对接模式都在研讨之中，其中最值得关注的就是与伦敦交易所的互联互通。中英两国政府在10月份发表联合宣言，表示两国将支持上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题开展可行性研究，这意味着外界一直期待的“沪伦通”计划，已从设想阶段迈向具体操作的双边研究阶段。
　　此外，今年5月，上海证券交易所、中国金融期货交易所与德意志交易所集团，就共同建设离岸人民币金融工具交易平台达成战略合作协议，计划在法兰克福成立一家合资公司——中欧国际交易所股份有限公司，研发和上市交易以离岸人民币计价的证券和衍生产品。
　　A股市场的双向开放通过香港股市试点正在迈向欧洲，在沪港通模式成功的基础上，未来以不同形式实现沪美通、沪欧通，实现我国证券市场与国际市场更全面的互联互通。而且，近日的一个好消息是，人民币纳入SDR很可能在本月底实现，国际货币基金组织（IMF）将于11月30日召开执董会，讨论人民币是否应被纳入特别提款权(SDR)货币篮子，IMF总裁拉加德上周末发表声明表示，支持将人民币纳入SDR货币篮子。这将是人民币国际化的重要一步，也将成为中国资本市场对外开放的重要基础，与德国合作设立的中欧交易所就是以人民币计价进行交易的一个交易所，由此，国际投资者的人民币有更多投资机会。
　　因此，中国资本市场的双向开放正在迎来一个新时代，这对A股市场将产生深远影响。
　　（新民晚报首席记者 连建明）
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港股、潜力股受关注
　　证券时报网12月03日讯 　从大中型券商策略团队对2017年的市场预判来看， 绝大多数年度策略都是看多来年A股表现的。其中，有部分研报预测上证指数运行区间，下限一般在2800点至2900点左右，上限在3500点左右，更为乐观的则认为在3800点左右。基金经理同样认为明年的赚钱机会多于今年，并且价值股的估值“洼地”被填平之后，基金经理更关注业绩支撑同时更具成长潜力的投资标的，港股“性价比”依然被认可。　　
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沪港通概念股潜力股有哪些？沪港通概念股潜力股一览
　　沪港通概念股潜力股有哪些？沪港通概念股潜力股一览
　　沪港通的启动无疑给中国股市带来了极大改革和刺激作用。券商、、A+H概念股等板块因受到沪港通影响而出现飙涨，对于两地股民来说沪港通也提供了更多的投资良机。接下来我们一起看看沪港通概念股一览的相关介绍。
　　沪港通标志着A股正式改革，也是今年A股市场最有意义的一件大事。一旦开通，困扰A股多年的增量资金不愿入场、估值体系紊乱等问题，都可能随着沪港通的启动迎刃而解。正是因其意义重大，相关概念股才得到了市场资金的高度关注。下面是沪港通概念股一览：
　　给出了其看好的H股的，如下：
　　1，机会最大的是香港独有但是大陆却没有的行业，首当其冲的便是澳门的博彩公司，大资金肯定喜欢，并且很多投资者对于博彩的兴趣也非常高;其次是国内的科技的龙头之一腾讯公司，以及新贵金山公司;再次是标的保利协鑫、龙源电力。
　　2，从溢价折价角度，折价较多加上基本面风险较低的股票包括：交通运输类的四川成渝、大连港，中海油服（折价20%），长城汽车，广州汽车。
　　3，中与A股同质地但估值更便宜的公司：房地产行业如绿城、融创。燃气领域如华润燃气，中国燃气，港华燃气。瑞声科技。
　　4，金融类：沪港通概念股一览首选中信、海通（海通A较H折价厉害）。两家佣金收入占比最低。估值便宜的光大、华泰也不错。
　　5，周期品看好大秦铁路、宁沪高速。
　　根据AH股股价、溢价及折让的对照表，溢价率低的有：海螺水泥，潍柴动力，鞍钢股份，宁沪高速，中国太保，中国人寿，中信证券，中国平安，中国神华，中国铁建。
　　沪港通概念股一览，溢价率高的个股有：浙江世宝、山东墨龙、洛阳玻璃、东北电气、南京熊猫电子、重庆钢铁、京城机电、昆明机床、山东新华制药、天津创业环保。
　　这些大差价股的股价今日大幅上扬。
　　A股中，安徽海螺水泥、鞍钢股份，潍柴动力盘中一度涨停，券商板块，中信证券涨超近8%，华泰证券涨超5%。保险板块，中国平安一度涨逾9%冲击涨停，中国太保涨逾7%，中国人寿涨逾6%。
　　H股中，今日浙江世宝H股盘中最高曾涨86%，收涨64.31%。东北电气升39.02%，洛阳玻璃升40.74%，山东墨龙升36.14%。昆明机床升30%。
　　通金视频网业内人士认为，从长期来看，沪港通无疑对中国股市环境以及在国际上低位的提升都有良好帮助。就短期而言，内地投资者如果想参与沪港通投资仍然需要调整好心态，调整好投资理念，这需要一个过程，不能盲目的投资。
　　沪港通概念股一览您可以到通金视频官网查看，或是在线咨询金融专家，我们会为您提供最新的投资理财技巧，观念，帮助您持续稳定的提高技能，为您尽一份绵薄之力。
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作为沪市特有的港股稀缺品种，军工、中药以及白酒板块一直被市场认为是最具投资机会的领域。
　　沪港通周年，外资买什么深港通在即，埋伏潜力股　　日，沪港股票市场交易互联互通机制（沪港通）迎来了一周岁生日。
　　在这一年里，港人及外国投资者最青睐的沪股通是哪些？这想必是所有投资者都希望得到的答案。　　本刊试图通过详实数据的分析，为投资者找到其中的蛛丝马迹。同时，我们也期望通过大数据的筛选，对深港通开通后，外资会选择哪些股票做出预测。考虑到今年沪股通标的涨幅喜人，埋伏港股通或许也能为投资者带来不错的收益。　　虽然我们常能看到沪股通专用席位出现在股票交易，但是单次的上榜并不能反映一个较长时间内的情况，为了更好的反映外资的买入情况，本刊选择了这样的标准：第三季度前十大流通股股东中有“香港中央结算公司”的上市公司。为什么会是香港中央结算公司？因为，香港投资者买卖沪股都需要通过香港中央结算公司进行资金清算，这个公司即为港资在A股市场的代名词。　　经过筛选，我们终于找到了136家公司。通过对数据的层层分析，我们最终发现，外资选择沪股通有这样的特点：他们钟爱防御性较高、景气度高的行业，尤其是各板块的细分龙头；同时看中业绩增长稳健、分红较高、价值低估的优质个股，再者也会关注港股市场稀缺行业（如白酒、中药及军工等）和A-H折价股。　　港资最爱“大白马”　　沪股通的投资标的范围为上证180、上证380以及A-H股上市的个股。根据上证180和上证380编制要求，可以判断沪股通的标的大部分为市值较大的蓝筹股。而最新数据显示，港人对白马蓝筹股的喜爱表现得淋漓尽致，一些优质的白马个股也因此获得了超额的配置机会。　　数据显示，截至今年三季度末，港资对136家标的公司的持股规模达到985亿元，其中贵州茅台与中国平安成为了港资手中的“香饽饽”，累计持股数分别达到6591万股和3.2亿股，持股市值高达125亿元和96.7亿元，分别占持股总市值的12.72%和9.82%，大幅领先于其他个股，与上海机场（5.14%）、伊利股份（5.01%）、长江电力（4.59%）一同进入持股市值排行榜前五名。　　与之形成鲜明对比的是，一些基本面不佳的个股则关注度较低，如一拖股份、莎普爱思、长江投资、菲达环保和首旅股份等五只个股，港资对其持股市值则仅有千余万元，规模排名靠后。表一：外资持股市值最大的20只沪股通标的证券代码证券简称行业收盘价（元）持股数（万）持股市值（万元）持股市值占比600519贵州茅台食品饮料190.316591.3112.72%601318中国平安非银金融29.8632408.4229.82%600009交通运输27.7218276.4125.14%600887伊利股份食品饮料15.3832080.3265.01%600900长江电力公用事业14.7330704.6714.59%601107四川成渝交通运输4.4189025.6553.98%600276恒瑞医药医药生物46.198449.6733.96%600066宇通客车汽车18.818825.533.59%601006大秦铁路交通运输8.8336093.83.23%600690青岛海尔家用电器9.0631986.6882.94%601166兴业银行银行14.5616906.0942.50%601601中国太保非银金融22.1910537.92.37%601398工商银行银行4.3252617.92.31%600104上汽集团汽车16.812524.182.13%603288海天味业食品饮料31.375707.8171.82%600030中信证券非银金融13.5812662.9761.74%600585海螺水泥建筑材料16.859448.681.62%600315上海家化化工34.464542.9721.59%600660福耀玻璃汽车11.8512323.8751.48%601336新华保险非银金融35.933444.2711.26%表二：三季度外资持股市值垫底的10只沪股通标的证券代码证券简称行业收盘价（元）持股数（万）持股市值（万元）持股市值占比601038一拖股份机械设备10.27106.80.01%603168莎普爱思医药生物39.6230.670.01%600119长江投资交通运输15.9783.580.01%600526菲达环保机械设备13.42127.110.02%600258首旅酒店休闲服务18.793.410.02%603328依顿电子电子20.8290.570.02%600833第一医药医药生物14.81131.970.02%600162香江控股房地产6.14368.70.02%600621华鑫股份房地产12.52192.440.02%600747大连控股非银金融4.18610.050.03%　　超配金融、交运和食品饮料　　从统计数据中投资者可以看到，136家标的公司所处行业分布极其广泛，共分散于28个行业中，若按申万一级划分，实际上这些股票已囊括了全部行业。从个股数量的角度看，28个行业中房地产包含个股数量最多，达到12只，交通运输排名第二，共有10只，非银金融以及医药生物紧随其后，达8只，涵盖最少的行业为钢铁和通信，各有1只。　　不过，并非覆盖个股数量多的行业，就一定会被超额配置。从市值角度看，港资重仓的前三大行业依次金融板块（23.13%）、防御性较强的食品饮料板块（持股市值占比19.78%）以及分红稳定的交通运输板块（13.41%），而相比之下，上述覆盖个股数量最多的房地产行业的市值占比仅有1.22%。　　另外，值得关注的两个点，一是行业的景气度似乎也会影响到外资的买入情绪。比如说产能过剩、景气度下行的有色金属和钢铁行业，持股市值占比仅有0.32%和0.49%；再如农林牧渔板块，持股市值占比0.23%，上述三个行业排名基本垫底。　　二是龙头企业更容易被配置。若详细观察可以看到，136只个股大多数为各细分行业的龙头企业，即便是行业成长前景负面，龙头企业也会获得配置机会，如白酒业的贵州茅台、调味品业的海天味业、汽车玻璃业的福耀玻璃等。表三：三季度136只沪股通标的行业分布及市值占比行业个股数量持股市值占比行业个股数量持股市值占比房地产121.22%国防军工41.49%交通运输1013.41%化工42.10%非银金融816.63%食品饮料419.78%医药生物86.90%银行46.50%公用事业75.30%纺织服装30.64%计算机71.77%家用电器33.20%建筑装饰72.50%农林牧渔30.23%汽车78.78%商业贸易30.40%采掘60.90%休闲服务31.25%机械设备60.35%建筑材料21.80%60.49%综合20.28%传媒51.79%钢铁10.32%电气设备51.67%轻工制造10.02%电子40.65%通信10.03%　　青睐业绩稳健+估值较低+分红较高标的　　“未分配利润为正值”是入选沪股通的要求之一，但当569只标的都站在能盈利这一起跑线上时，保持稳定增长的个股更显得弥足珍贵，那么这样的个股是否也会更容易获得港资的青睐？我们以近五年净利润年复合增速进行排序，并计算每一增长区间内外资的持股市值。　　数据显示，136个股中录得复合增速为正值的个股共有96只，占比超7成，其中53只个股的业绩增速稳定在0-20%区间内，36只个股业绩增速介于21-50%之间，4只个股业绩增速介于51%-100%高增长区间，而华夏幸福、平高电气及海浪之家三只个股复合增速更是超过100%，分别高达532%、272%和129%，整体而言业绩增长颇为出色。　　与此同时，0%-20%和21%-50%两个区间内外资的持股市值占比最高，分别高达35.3%和47.19%，二者占据了大半江山。可见能保持业绩稳健增长更容易获得资金青睐。　　从个股持股市值的角度逆向来看，这一观点也进一步得到验证。前三季度外资累计买入最多的前五只个股贵州茅台、中国平安、上海机场、伊利股份以及长江电力，它们近五年的净利润也都呈现连年增长之势，年复合增速分别达到32.03%、22.73%、12.45%、51.95%以及9.51%。　　当然，除了业绩外，港资同样钟爱于估值较低以及分红较高的个股。据我们的统计，截止3季度末，市盈率在20倍以下的个股共有44只（不包含PE值为负的个股），他们的持仓市值占比高达65.44%，占据绝对优势。与此同时，2014年除中华企业、格力地产、亚泰集团等9只个股没有实施分红外，剩余127只全部执行分红方案，平均每股现金分红比例达到37.35%，平均股息率高达1.2%。若将时段拉长，以14年为终点近10年上述个股平均每股派息1.33元，大幅高于同期A股上市公司每股7分钱的平均水平。表四：近五年业绩复合增速居前的20只沪股通标的证券代码证券简称行业持股市值（万元）占总市值比例近5年业绩复合增速600340华夏幸福房地产0.35%532.18%600312平高电气电气设备1.99%272.41%600398海澜之家纺织服装0.54%129.14%600886国投电力公用事业0.38%83.42%600637东方明珠传媒0.75%64.92%600490鹏欣资源有色金属0.36%60.73%600887伊利股份食品饮料65.23%51.96%600526菲达环保机械设备0.23%49.02%600643爱建集团非银金融0.49%48.66%600893中航动力国防军工0.50%45.46%600332白云山医药生物0.50%45.36%603077和邦生物化工0.37%40.42%601888中国国旅休闲服务1.84%37.65%600804鹏博士传媒1.49%37.04%600827百联股份商业贸易0.41%36.89%600315上海家化化工26.74%34.35%600495晋西车轴机械设备0.44%33.87%603288海天味业食品饮料72.11%33.39%600119长江投资交通运输0.27%33.05%600571信雅达计算机1.04%32.49%表五：市盈率排名最低的10只沪股通标的证券代码证券简称行业3Q末市盈率收盘价（元）持股数（万）601398工商银行银行5.64.3252617.9601166兴业银行银行5.614.5616906.09601939建设银行银行5.75.1812076.99600177雅戈尔纺织服装6.412.181705.22601988中国银行银行6.43.7228854.55600104上汽集团汽车6.516.812524.18600741华域汽车汽车7.513.746196.41600185格力地产房地产8.115.35524.51600030中信证券非银金融8.313.5812662.97600585海螺水泥建筑材料9.016.859448.68表六：股息率排名居前的10只沪股通标的证券代码证券简称行业股息率2014年现金分红比例10年间每股派息600104上汽集团汽车6.513051.233.01601398工商银行银行5.480733.001.25601939建设银行银行5.234833.031.35600660福耀玻璃汽车5.212067.672.60601006大秦铁路交通运输5.128250.302.52601088中国神华采掘4.728439.984.31601988中国银行银行4.691432.980.99600585海螺水泥建筑材料3.655831.332.1601166兴业银行银行3.469323.033.07600177雅戈尔纺织服装3.209235.203.67　　稀缺品种与A-H折价股值得关注　　作为沪市特有的港股稀缺品种，军工、中药以及白酒板块一直被市场认为是最具投资机会的领域。具体来看，截止3季度末，外资在军工股方面主要配置了北方导航、中航动力、中国卫星以及中直股份，持股数分别达到2607万股、978万股、647万股和297万股，总持股市值总占比达到5.06%；白酒股则配置了老白干和贵州茅台，持股数为398万股和6591万股，总持股市值占比达到8.1%；另外，外资共配置了7只医药生物个股，其中属于中药板块的个股有白云山和天士力，持股数分别为602万和2650万，总持股市值占比1.04%。　　另外，沪港通的开通也为同时在A股和H股上市的股票带来了估值修复机会，尤其是相对于H股折价的A股标的。　　我们分别计算了日和日两个时点89只A-H股的A股折价率，可以发现去年沪股通启动时，有22只个股出现折价，其中海螺水泥以及万科A分别以13.84%和10.41%高居前列。而一周年后折价个股数量下降至6只，折价率也纷纷下滑，折价率最高的海螺水泥已跌至10%以下。　　实际上，开通沪港通试点的消息是在14年4月14日发布的，这些折价股的股价应已提前反应，因此我们将时点拉长至4月14日，数量及折价率的对比将更加显眼。数据显示，彼时的折价股共有24只，其中万科A和海螺水泥依然折价率已扩大至23.81%和18.43%。　　从收益角度看，这批折价股的收益率也颇为丰厚。14年11月至15年11月的24只折价股中，收益在20%以上的有15只，其中交通银行以近38%的收益率摘得“桂冠”。若以14年4月至15年11月为数据段，则收益20%以上的个股数量上升至18只，其中中国银行收益最高，达到40%。表七：折价率排名居前的20只沪股通标的代码名称2015年A股折价率（%）2014年11月A股折价率（%）2014年4月A股折价率（%）一周年涨幅（%）600585海螺水泥9.813.823.84.1601601中国太保5.69.717.34.1601318中国平安5.19.417.14.3600660福耀玻璃2.18.416.56.4600377宁沪高速1.78.416.46.7600196复星医药-10.18.315.618.4601688华泰证券-11.18.113.619.2600600青岛啤酒-15.57.612.723.1600036招商银行-15.87.411.323.2601628中国人寿-16.17.210.723.2601398工商银行-18.06.810.424.8600030中信证券-19.96.68.926.5601939建设银行-22.56.28.928.8600028中国石化-22.64.68.827.2601288农业银行-26.03.17.429.1600011华能国际-26.53.04.929.6601336新华保险-31.12.74.433.8601607上海医药-31.52.34.133.7601988中国银行-36.10.03.336.1601328交通银行-37.90.00.937.9　　整体而言，我们认为，相对A股投资者而言，大部分港股投资者的投资趋向于长期稳健价值类型，更注重对标的个本面的考量，因此反映在选股思路上主要表现为三点：首先他们钟爱于防御性较高、景气度高的行业，尤其是各板块的细分龙头。其次会着重挑选业绩增长稳健（增速在0-50%之间）、分红较高、价值低估的优质个股，再者也会关注港股市场上的稀缺品种以及A-H折价股。　　链接：　　沪港通一年：香港端投资者赚300亿上海端投资者亏26亿　　“香港端的投资者买沪股，投入了900亿元，目前的市值是1200亿元，净赚300亿元。上海端的投资者投入943亿元买进港股，亏损26亿元。不是香港的投资者水平高，而是因为沪股恰好赶上一轮牛市，虽然跌下来，指数仍比沪股通开启时高45%。而香港的国企指数则同比下跌6.5%。”　　
（责任编辑：DF101）
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