油价跌惨了，几张图告诉你中石油这一年咋挺过来的
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油价跌惨了，几张图告诉你中石油这一年咋挺过来的
编辑丨周问雪油价从来就是一个不安份的家伙。看看过去十年，它上蹦下蹿，跟坐过山车一样，也不知道歇会儿。过去的一年半，它从100多美元一路滑到30多美元，半天爬不上来，大有滑到哪儿，就在哪儿躺下的打算。油价跳水，世界各大石油公司收入和利润纷纷受到拖累，被迫跟着一起跳。You jump ,I jump。低油价下，国内石油石化企业也摆脱不了，正承受着前所未有的压力和考验：利润下降明显，成本刚性增长，投资风险增高，市场需求不振……今年前11个月，国内三大石油公司利润下降幅度超过60%。虽然中石油的兄弟姐妹们经过这么多年风风雨雨，对油价的脾气早已习惯，但是盯着萎靡的WTI和布伦特油价曲线，看着日渐减少的收入和工作量，表情难免成这样↓↓↓高油价的春天里，石油公司自身一些生产和管理上的短板和问题容易被掩盖，忽视了修炼企业内力，看起来“傻大黑”。低油价的冬天一来，冷风一吹，先前被忽视的企业毛病立马就跳出来，顿时感觉疼得不要不要了。感冒不能完全赖天气，企业困难不能完全指望着油价转暖。于是，中国石油人没有坐等油价啥时候“爬”起来，相反，大伙节衣缩食，精打细算，对抗着油价越走越低的严冬。而且，这一轮低油价寒冬还暴露了企业自身的大问题、小毛病，帮助我们找出发展的“痛点”，一个个治好，把企业练得更加强壮，不失为一次难得机遇。油价不是救世主，一切全靠我们自己！更重要的是，不管油价高低，吃一堑长一智，谁都不想当一辈子傻土豪！有道是，疾风识劲草！总体说来，为了应对低油价，中石油各个企业勒紧裤腰带，打出了增收节支、亏损治理、改革创新、转型升级、资源整合、优化配置等八大招数，用更少的钱办更多的事。2015年中石油全年投资总额同比下降28%以上，人工成本、单位油气操作成本、吨油完成加工成本等主要成本费用指标实现了历史上首次 “硬下降”。再看看各个版块，也是八仙过海，各显神通，不断苦练自身内功，外拓市场，增厚自己的竞争本钱。嗯…说到本钱，油气资源绝对是咱们的当家本钱。为此，勘探和开发板块创新科技，提升管理，和自然因素斗，和人为因素斗。而且一切向效益看齐，咱们拒绝做亏本的买卖。2015年，中石油新增石油探明地质储量连续第10年超过6亿吨，新增天然气探明地质储量连续第9年超过4000亿立方米，探明油气地质储量当量连续第9年超过10亿吨，保持了储量10年高峰增张(此处应有掌声)。油气在手，任你油价市场狂风暴雨，我自岿然不动。上游油气资源稳定，下游市场竞争加剧。炼化板块也在琢磨，作为“一进一出”的中游企业，怎么把吃进的草变成高价值的奶？优化装置运行，提升产品结构，注重产品档次，降低能耗标准….…像吉林石化这样炼化一体化的单位，博士带队调查市场需求，可以直接把进厂的原油一路强势变为诸位脚下需要的鞋底！！炼化企业们各显神通，借着原料成本降低的东风，纷纷重回盈亏线以上，炼化板块也整体实现扭亏。不容易啊！早在低油价来临之前，中石油销售公司就一直在转变“卖油翁”的形象。过去5年来，中石油加强市场研判、创新销售思路，打造“油卡非润”一体化。加油站网络越来越健全，服务业务越来越多，看看非油利润增长将近300%，谁说咱们只会卖油？！尤其在当前市场竞争激烈情况下，销售公司加快进军互联网+，打造“人·车·生活”驿站，提供上千种商品，还有汽服，快递，书店，餐饮….只有你想不到，木有咱们提供不了。油价不给力，工程建设和工程技术两大板块工作量严重缩水，简直快揭不开锅。然而，饿着肚子的油服企业们绝境反击，冲进竞争激烈的市场，和对手抢订单。2015年，外部市场合同额一举超过了三分之二。人在江湖漂，哪能没有两把刀。能在市场的虎口里夺食，是因为工程技术依靠严格控制成本、提高工作效率，在市场份额的夹缝里打拼出一片生存空间。▲工程建设板块。▲工程技术板块。没有什么能够打败自己，除非自己倒下。2015年，这场油价寒冬越来越冷，然而中石油前进的脚步越来越坚实，越来越稳重。遥望2016，前方依旧乌云密布，但是百年来的中国石油工业正是在一次次挑战和困难中从小到大、从弱到强发展起来。可以说没有困难挑战，就没有今天500强排名第四的中石油。油价潮起潮落，我们信心满满。本文根据“直面低油价挑战 苦练内功提质增效”系列报道改写，原作者：王晓辉 薛梅 许忠 魏枫 张舒雅 黄祺茗 王晶 杨雯 苏子开制图：曾庆 丁月婵部分配图来源于网络
TA的最新馆藏十大影响：油价下跌对全球意味着什么？
安信证券全球原油价格究竟缘何下跌？近半年，原油价格从100美元一桶下降到接近60美元，油价下跌导致全球经济在局部地区失衡。摩根士丹利在最新研报中再度下调了2015年布伦特原油价格预期，明年第二季度探底至每桶43美元。摩根士丹利认为，只要欧佩克不采取大规模干预行动，原油市场供求就会进一步失衡。油价下跌意味着什么？请看下文。1 如果油价太低，石油就会被留在地下。世界迫切需要石油，用于多种用途：如用作汽车燃料、种地、运转以柴油为动力的灌溉泵，以及生产多种产品的原料，包括药品和织物。如果油价太低，石油就会被留在地下。低油价可能会导致石油产量迅速下降。油价较高会鼓励石油生产以及更多替代品的出现；而低廉的价格则会导致一系列的负面作用（通缩引发的债务违约、失业、石油出口国的崩溃、出口所需的信用证损失、银行倒闭），间接导致石油产量更快下降。有时市场表达的观点是，一旦人们开采了50%的石油，由于地质原因，能够开采的量就会逐渐下降。如果油价维持在高位，随着石油开采的量达到极限，这种观点才是正确的。如果市场的问题是低油价或其他问题导致的债务问题，那么产量的下降很可能会更为迅速。随着油价处于低位，即使我们今天认为已探明的石油储量也可能会被留在地下。截至北京时间1月6日8:00，美原油价格周线图2 油价下跌已经对页岩油的开采和海上钻井产生影响。虽然已经有很多声音表示，美国页岩油的钻探即使在油价处于低位的情况下也能盈利，但是事实胜于雄辩。（问题可能在于现金流，而不是盈利能力，但是任何一个问题都会使页岩油的钻探停滞。）路透社指出，11月，新的石油和天然气钻井许可证发放数量下降了40%。海上钻井也受到了影响。拥有最大的深水钻井平台的美国钻井承包商Transocean最近，由于“钻机过剩”减值27.6亿美元。3 页岩油业务对美国就业具有巨大的影响。很明显，存在页岩油钻探的各州在就业方面的情况要好得多。根据这篇文章，自2007年12月以来，存在页岩油钻探的各州创造了136万个就业岗位，同时，没有页岩油钻探的各州却失去了42.4万个就业岗位。就业增长包括所有形式的岗位，包括只和石油和天然气生产存在间接关系的就业岗位，如为了向增长的人口提供服务，因而建设一家新超市，由此产生的就业岗位。读者可能会注意到，即使“不存在页岩”的各州也在一定程度上从页岩油钻探中受益。一些人为和页岩油钻探有关的工作提供支持，如挖据用于砂压裂法中使用的砂、为新的工程师提供教育的大学课程，钻井设备零部件的制造，都发生在那些没有页岩储备的州。此外，所有的州都由于石油进口需求降低而受益。4 低油价往往会导致引发广泛后果的债务违约。如果违约成为普遍情况，可能会影响银行存款和国际贸易。随着油价处于低位，页岩钻井公司要想偿还贷款就变得更加困难。他们的现金流变得低了，而且要低得多，但很可能新贷款的利率却要高得多。页岩钻井公司的巨额债务突然就变得有风险了。目前，能源债务占美国垃圾债券市场16%的份额，因此面临风险的金额非常巨大。油价下降也对国际债务造成了影响。最近，委内瑞拉债券对美元的价值下跌了51美分。俄罗斯石油公司Rosneft据报道也遇到了贷款困难。违约可以在很多方面对银行造成不利的影响，包括：直接被银行发放的贷款违约影响；银行持有的和其他贷款有关的证券违约，间接对银行造成影响；利率或汇率水平急剧变化，使衍生违约变得更加容易；被迅速卖出或买入和ETF有关的证券所引发的流动性问题所影响。2008年发生众多银行救助事件之后，出现了一些讨论的声音，表示应该改变银行系统，使之不再需要救助“大到不能倒”的银行。已经讨论过的一个建议是，要让银行存款人和养老基金承担部分损失。据报道，这种做法已经在日的周末会议上被20国集团批准。如果这是真的，我们的银行账户和养老金计划可能已经在承担风险了。如果债务违约普遍出现，另一个与银行有关的问题就是，对于那些信用等级不良的企业，垃圾债券和信用证可能会变得非常昂贵。供应链通常包括一些信用评级不良的企业。因此，即使信用评级良好的企业，也可能会发现其供应链被已经负担不起高价信用的公司弄断了。这是2008年信贷危机的问题之一。5 低油价会导致石油出口国崩溃，并且几乎损失其出口的所有石油。如果油价长期处于低位，许多石油输出国就面临崩溃的风险。委内瑞拉很明显面临很大风险，因为该国存在严重的债务问题。俄罗斯也有崩溃的可能，虽然可能不是在近期。除了崩溃，随着石油出口国认为有必要削减食物和石油补贴，中东地区出现动荡的可能性也有所提高。不同团体之间也更有可能爆发战争，其中包括新的群体，如伊斯兰国（ISIL）。大家日子都好过的时候，就没有理由要打，但是当和石油相关的资金枯竭，邻国之间爆发的争端也多了，就像补贴较低的国家之间一样。6 油价下跌给消费者带来的好处可能比油价上涨给消费者带来的不利影响要小得多。石油价格上涨时，企业很快就会提高燃油附加费。但是，油价下降时，他们提供燃料回扣的速度就慢得多了。面对较低的油价，航空公司似乎更热衷于增加班次，而不是降低票价，也许是因为已经有了额外的飞机。他们的目的是通过提高机票销量增加利润，而不是让消费者获得低油价带来的好处。7 由于油价较低，期待的海外原油和液化天然气销售很可能会消失。曾有过大量的宣传，表明美国石油和天然气生产商希望在国外出售原油和液化天然气，以便能够利用美国以外的市场石油和天然气较高的价格获利。随着石油价格大跌，这些希望很可能会落空。市场已经看见，亚洲国家已经停止购买美国的原油。他们的理论是，“石油供应严重供大于求，中东原油现在正在打折销售，从美国购买原油已经不再经济了。”如果油价下跌，LNG价格也会下降。（有些LNG的价格与油价挂钩，但即使是那些没有直接联系的品种，也可能会受到能源产品需求降低的影响。）由于价格较低，出口LNG的激励因素就少了。对于那些考虑开展基础设施（如运输LNG的船舶）投资的投资者，即使LNG的价格波动也成了一个问题。8 如果油价低，可再生能源的增加将变得更加困难。许多人认为，可再生能源最终将替代化石燃料。对于持这种看法的那些人，低油价是一个问题，因为油价低就会对向可再生能源的过渡造成阻碍。尽管有各种关于可再生能源的声明，但他们没有真正取代石油。生物燃料离我们最近，但它们仅仅是石油的增量剂。我们将玉米制成的乙醇添加到汽油中，增加汽油的量。但是，还是需要石油来使农场设备运转起来，才能种植玉米，将玉米运到乙醇加工厂也许要石油。如果没有石油，生物燃料生产系统就会遭遇急刹车。9 油价大幅下跌往往会导致通货紧缩，正因为如此，才会引发偿债困难。如果石油价格上涨，食品价格也会上涨，大部分商品的价格也会提高。因此上涨导致通胀。反之亦然。油价下跌往往会导致种植粮食和生产大多数商品的成本降低。最终的结果可能是通缩。并非所有国家都会受到同样的影响；一些国家受影响的程度要超过其他国家。美元相对于许多其他货币的价值一直在迅速上升。对于那些大量债务都是以美元计价，但近期其本币相对于美元的价值有所下跌的国家，债务偿还尤其可能成为问题。2014年6月以来，美元指数大涨（上图），这与油价的下跌一致。币值较低的国家，包括日本、欧洲、巴西、阿根廷和南非，发现进口各类商品都很贵，包括用石油制成的产品。这也是导致石油产品需求降低的部分原因。中国的人民币与美元的联系相对紧密。其他货币相对于美元的崩溃，使得中国的出口显得更加昂贵，这也是为什么中国经济近来一直表现较差的部分原因。中国现在正试图降低其汇率水平。10 石油价格的下跌似乎反映了一个根本的问题：世界已经达到债务扩张的极限。一个政府、企业或个人能够借债的金额有个自然的极限。在某些时候，利息如此之高，要支付其他必须的费用就很难了。解决这个问题最明显的办法是，通过量化宽松政策（QE）和其他方法，将利率降至几乎为零。QE不是长久之计，因为它很容易引发资产价格泡沫，如股市泡沫。它也可能会鼓励投资者对成功几率存疑的企业进行投资。可以说，页岩油和天然气投资都在此列。（注：石油价格是指据EIA数据的月平均布伦特原油现货价格）2008年石油价格锐减和信贷有关，直到美国在2008年11月末开始QE，这个问题才得以解决。2008年12月，油价上升。美国已经开展了三次QE，最后一次，即QE3，最终在2014年10月结束。由于QE似乎是终止2008年油价下跌解决方案的一部分，如果本轮QE的停止导致了此次油价下跌，也不那么令人吃惊。QE使金融机构得以掩饰生产商品的成本以及客户真正能负担的价格之间的差距的扩大。因此，QE使得大宗商品价格升至客户负担不起的程度，除非客户缺乏收入被债务的持续增长所伪装。
油价下跌促进经济发展，提升企业利润空间。是我国油气行业改革的好时机，当机立断建立油气交易中心，下一步推出价格改革，然后运营改革……市场化渐行渐近！
油价持续维持在低价位，会给生产国带来巨大的风险，譬如目前的俄罗斯，表面上看，俄罗斯政权仍很稳固，但是其中已经在酝酿风险，俄罗斯在普京的领导下，对油气行业越来越依赖，不夸张的说，现在已经陷入了”荷兰病“陷阱，不仅其他产业没有因为油价的高涨而得到快速发展，连油气行业本身，其技术发展创新也没有突破，如今油气开采的高端设备、软件70-80%依赖进口。这其实给普京政权改变现状所留时间已经不多。
油价下跌，俄罗斯就崩溃了。。。残念
俄罗斯对华供油的合同可能违约么？委内瑞拉已经这么干了。。。
油价暴跌的最大的问题就是会影响未来油气市场的稳定供应，大量石油公司被迫削减投资，甚至是破产，供给产量会严重削弱。如果油价暴跌后伴随一轮油价暴涨，将对以制造业为主的实体经济造成重大冲击。
证券视角看油价，投资与回报是主题
油价暴跌对于中国来说，机遇还是多于风险的，毕竟中国是原油进口大国，早年前中国开始筹备石油储备基地，趁此机会可以增加战略储备。但同时也要警惕通货紧缩。
对于中国来说，需“居安思危，未雨绸缪”。
石油观察网编辑
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