搞PPP为什么要成立项目公司？
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搞PPP为什么要成立项目公司？
[摘 要] 现在言必称PPP，言必称项目融资、SPV(特殊项目公司)。融资包括项目融资及SPV确是搞PPP项目的重大问题。搞PPP可以不成立SPV？搞PPP一定或必须要成立SPV？搞PPP成立SPV有那么多好处？本文提出自己的观点供业界拍砖。
[关键词] 项目公司 SPV SPC 国际惯例 英国实践
笔者一直关注网上有关PPP动态或文章。有大家在文章中称：“《基础设施和公用事业特许经营管理办法》第十六条中提到‘在招标或谈判文件中载明是否要求成立特许经营项目公司’，而且按国际惯例，PPP项目一般也都成立项目公司（Special Purpose Vehicle，特殊目的载体）”果真如此么？笔者认为，融资包括项目融资及SPV当然是进行PPP项目的重大问题。但是搞PPP是否一定或必须要成立SPV或项目公司？或者设立项目公司就有那么多的好处吗？早在日，笔者就写了《SPV虽好但不是唯一――PPP那些事之七》发在法律图书馆（http://www./lw/lw_view.asp?no=26015 已阅12809次），该文尝试从SPV概念并结合英国最佳实践全面完整理解SPV作为BOT/PPP模式执行机构之一且公共部门没有必要一定参加。现在言必称PPP，专家们言必称项目融资、SPV(特殊项目公司)，有点点走火入魔的感觉。鉴于大家及从事PPP业界人士在SPV认识上的误区，有必要再聊聊SPV。
二、SPV之定义
如何理解“按照国际惯例PPP项目一般是成立SPV”之“SPV”？SPV是Special Purpose Vehicle的简称，中文意思为“特殊目的载体”。财政部印发的财金〔号《PPP项目合同指南(试行)》指出：“项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人资格的经营实体。”财政部的“项目公司”其实是SPC。笔者要指出，SPV同SPC在法律上是有重大的的区别的。
如何理解“按照国际惯例PPP项目一般是成立SPV”之“国际惯例”？英国的PPP/PFI实践是公认“最佳实践”，应该是“国际惯例”，其他做的比较好的也都是学的英国特色的PFI模式。
三、英国实践或语境下“按照国际惯例PPP项目一般是成立SPV”之说并不成立
（一）背景。公私伙伴关系在英国取得了巨大的成功，在英国大多数公私合伙项目采取私人融资项目（PFI）来进行的。英国在同私人部门以伙伴合作提供公共基础及服务及体制创新方面一直保持着引导者（领先）地位。1999年7月英国财政部发布了PFI标准合同文本“Standardisation of PFI Contracts（SoPC）“第一版，发布标准化合同的目的是在PFI项目的主要点上促进合同取得商业平衡、保证公共部门采购到符合要求的服务、实现价值最大化。第二版在2002年9月发布，第三版在2004年4月发布，2005年12月发布了“附件”。第四版于2007年3月发布（Standardisation of PFI Contracts Version 4，SoPC 4)不仅更新了指引，吸收了法律的新规定及PFI市场的新发展，整合了附件的变化及减损，根据2006年3月“PFI：加强长期伙伴关系”文件中明确的事项提出了新的指引观点。
然而，事实上在英国，公私伙伴项目也不是都取得了成功。由于损耗、僵化及缺乏透明性，PFI日益失去了光泽（吸引力）。日，英国财政部（HM Treasury）公布“关于公私伙伴关系新模式”（A New Approach to Public Private Partnerships）政策文件和“私人融资（2）标准化合同指引”（Standardisation of PF2 Contracts（Draft））。PF2 代替了2007年发布的SoPC4，PF2 应该是第五版。
PF2的公布是对英国基础设施采购方式的一次重大变革。PF2继续采用公私合营的模式，PF2又对原有的PFI机制作了很多重大的变更。英国财政部长Osborne称，新的机制将给纳税人提供更高的价值，其更具有确定性且能保证更快的实现交付。
（二）前提。英国PFI标准合同文本的编制是基于如下的条件假设：前提一、同公共部门签订合同的是特殊目的公司（项目公司）（special purpose company），并由分包商提供建造和运营；前提二、项目建设分阶段进行，包括在建造阶段后紧跟一个运营阶段提供服务；前提三、项目全部或部分采取由第三方提供“项目融资”（无追溯权或有限追溯权的融资）。这三个前提条件是一以贯之。
标准合同文本编制者指出，之所以设定三项前提条件，是因为许多PFI/PF2项目是符合这三项前提条件的，而且符合三项前提条件项目结构的合同本身是非常复杂的，对复杂的合同结构做出规定更有益于标准合同文本的使用者。比如项目融资与传统的公司融资在项目结构、融资结构、风险分担、权益抵押等方面更复杂，对项目的质量、主要投资者的资格、稳定的预期收入以及法律环境等有更高的要求，融资成本通常也更高，项目融资的法律文件更多更复杂。
标准合同文本编制者强调，首先，三个前提条件的设定，不表明合同文件编制者预设立场。其次，虽然标准合同文本及相关指引前提条件之一是“有限追索权的项目融资结构”介绍PFI,但这不表明合同编制者就认为“有限追索权的项目融资结构”就优于其他融资结构。如果是采取的“项目融资”，则提供融资的第三方必须同公共部门及私营部门签订一份所谓的“直接合同”（Direct Agreement）取得介入权（step-in）,如果项目是采取的“传统融资”（corporate financed projects）则不需要签订如此合同。第三，合同结构如何，应该由投标者根据项目实际情况提出并得到公共部门的批准（appraisal），不应该预设结论。
（三）英国SPV新变化。英国财政部内设一个新机构，名字叫central government unit（CGU）,由它关注PPP项目的商务问题（commercially-focused）。CGU投入并负责公共部门股权投资安排（the public sector equity investment vehicle），GGU独立于采购公共部门。具体采购公共部门不投入股权投资，换句话讲，SPV（项目公司）的股东不包含具体采购公共部门，这是解决公共部门作为采购人和投资人双重角色利益冲突。笔者提醒PPP专家们高度关注英国SPV组成的新变化新规定新安排。互联网时代，要弯道超车，至少要跟上别人的步伐。从原有的PFI机制变动中，我们也可以略微看到未来英国中央政府采购模式的趋势和走向。
（四）正本清源。英国PPP实践表明“国际上PPP多是采用SPV”之说不成立。SPV是如何成为PPP标配（标准形式）？为什么国内有许多人包括财政部都认为SPV是PPP模式的标准结构?笔者在研读国外关于PPP合同文本时对此有一定体会，特别在系统研读英国PFI文献时，更是感觉人们忽视标准合同文本适用的前提条件特别是忽视BOT/PPP采取同公共部门签订合同的是特殊目的公司（项目公司）（special purpose company）并由分包商提供建造和运营前提条件就得出SPV就是BOT/PPP模式标准形式的结论，将特殊性当成了一般性。
笔者要指出的是，SPV是个非常灵活的机制。是否采取SPV应该具体问题具体分析、要符合物有所值原则、要能给PPP项目治理带来好处。何况SPV也不能包打天下，比如政府通过特许采取的PPP模式，政府就没有必要同私营部门组成SPV，纯粹由政府购买服务的PPP项目，似乎也没有必要组成SPV。没有必要为了“SPV”而“SPV”。笔者通过网络同持“国际惯例PPP一般都是成立项目公司（SPV）”的大家进行了沟通，大家对在PPP项目SPV可以有也可以没有的观点也是赞同的，但是为什么要在PPP项目中采取SPV？大家认为，由于SPV是股份制，故采取采取SPV“有很多优点”SPV果真有如此多的优点吗？以下是笔者的商榷意见。
（一）有人认为“一是有可能以项目公司，而非项目公司股东母公司的名义基于项目的现金流、项目资产(需要政府同意)与合同权益去融资贷款，做到有限追索，实现项目风险与母公司的隔离。 ”
商榷意见。有专家对项目融资一往情深。“任何一个PPP项目的实施，都会有一个SPV（特殊目的载体）的执行机构，一般来说，SPV是由政府公共部门和若干家企业共同组成。一个PPP项目的资金来源全部由SPV来筹集，一方面是SPV的自有资金，另一方面是由以SPV为主体的融资。因此，在PPP项目中，融资是企业的事情而非政府。”。笔者也认同SPV是融资结构的重要组成部分，也只有具有独立法人法律地位的“项目公司”（SPV一种）才可以“做到有限追索（或无追索），实现项目风险与母公司的隔离”。英国PFI标准合同文本编制的前提一“同公共部门签订合同的是特殊目的公司（项目公司）（special purpose company），并由分包商提供建造和运营”和前提三“项目全部或部分采取由第三方提供“项目融资”（无追溯权或有限追溯权的融资）”是紧密相连的，换句话讲“项目融资”是同“SPV”联系再一起的，更进一步讲，SPV是“项目融资”的前提条件，所谓“载体”也。所以，专家对项目融资情有独钟或许就是专家偏好SPV的深层次原因。专家还说“现在一个PPP项目要找到资本金不难，贷款也不难，但要做到有限追索项目融资才难。”专家咋就同律师一样，要将简单的事情弄复杂？
问题是成立SPV就可以安排做个“有限追索权的项目融资结构”吗？目前中国几乎不可能。贷款人（投资人包括银行在内的金融机构），不仅仅对“有限追索权（或无追索权）的融资”不太熟悉，对PPP项目融资模式认识更不足，未能形成与之相适宜的项目融资评估体系，往往按照传统模式要项目公司的母公司提供连带保证责任，甚至股权投资都给您做成明股实债的模式。贷款人（金融机构）做项目融资明显能力不足（有限），因为贷款人对PPP项目风险基本没有把控。想想项目融资还要签订所谓的“直接合同”（Direct Agreement）取得介入权（step-in），项目有可能失败，贷款人接受项目，头都是大的。目前有很好现金流的公路BOT项目都少有采取“项目融资”的，何况没有现金流的项目、政府购买服务的项目。
PPP采取抑或不采取项目公司架构，应该基于符不符合物有所值的原则并能否提高PPP项目治理水平。PPP盛行后，采取狭义“项目融资”的项目有吗？有吗？有吗？为了项目融资目的去成立SPV，在目前中国还是很难做得到的。
现在搞PPP成立SPV往往会增加管理层级，大幅抬升管理成本，降低项目运行效率而显得不合时宜，根本不符合物有所值的原则，但是现在的“项目公司”（SPV一种）则可以将税收留下（过去甚至地方要求项目经理部这个临时机构也要在当地办理工商登记手续）这是SPV大行其道的根本原因。以前地方政府均要求外地建筑企业在本地设立子分公司，PPP盛行后地方政府同样要求承包商（社会资本）中标后必须与政府指定的公司共同出资成立项目公司用于运作项目。这个要求在PPP盛行前和盛行后理由基本相同，是政府一贯的要求，公开的“比如明确联合体内部的权责利、隔离PPP项目的投资风险、方便政府为资本金投入提供支持、便于属地化管理分享税收等。政府采用SPV的动机倒不是要隔离投资风险（下面还有论述），适用SPV隔离母公司的风险是承包商（社会资本）的强烈动机。总共3页　　1
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& 企业为什么要融资？
企业为什么要融资？
　　一般而言，新成立的科技型企业大都是技术研发型的，即通过新技术的开发创造新的产品或服务，从而进行销售获得利润;也有一些是商业运作型的，即通过为其他企业提供或网络来产生收益。无论哪类企业，在初始金注入以后，后期的资金投入都将会是相对巨大的。
　　首先，研发型企业在确立研发方向后，马上就会需要有足够的资金来支持研发支出和业务费用。除非公司股东实力雄厚，否则长时间的研发，特别是高新技术类，会非常耗费资金。其次，研发技术在变成产品的过程中，也需要适当的现金支付来实现产品的生产和试验。此外，即使技术和产品已经成熟，完成生产和销售也需要更多的现金投入。对于商业服务类企业，且不说服务平台和网络的建设需要一定的先期固定投资，吸引客户、提供服务、完成业务等等都需要后续现金投入。特别是在初创阶段，对市场营销的投入将会有非常大的现金消耗。而另一方面，绝大多数的科技型企业的创始人都不具备雄厚的资金资源，因此向外的注入，特别是机构投资人的注入，是非常关键和必要的。
　　融资的另外一个功能就是引进战略，优化企业的股权结构和治理结构。科技型企业大多在初期是由拥有技术的科研人员联合相关业务所创立的，除非是已经有成功创业经验的高级技术人员，否则基本不会有机构投资人在初创阶段。而机构投资人能够带给企业的不仅会是强大的资金资源，更会在公司治理、行业整合、业务拓展等方面有全方位的支持。
　　企业既然有融资的需求和必要，何时融资就成了非常关键的问题。如果融资早了，可能所产生的效用并不会非常显著;融资晩了，资金链随时有断裂的危险，对公司正常的经营会有严重的威胁。同时，根据企业发展阶段的不同，企业的估值水平也会发生变化，所以企业应该选择在能体现最大价值的状态下获得融资。正常情况下，对于企业资金的需求和使用情况是可以通过现金流量表测算出来的，而一般的财务会计人员应该都可以为公司提供每月甚至每周的现金流测算表。
　　此外，另一个不可忽视的因素是企业外在环境的变化和内在业务发展的状况都会影响的成本。所谓成本在这里是指企业要出让多少股权来换取外界资金的进入。通常情况下，企业所处行业的景气程度提高，同行业领头企业融资成功，或者同行业上市企业表现优异等等，都会间接的提升企业的价值。而企业内部业务的发展，技术的突破，产品的试制成功，甚至阶段性批文的获得等等都可以实质性提升企业的价值。因此企业方应该未雨绸缪，审时度势，择机而动。
　　在确定融资的必要和选定时机后，企业还需要选择。目前对于科技型中小企业，通常的有政府专项补贴资金、国家级和地方科研专项基金、银行贷款(包括近期推出的各种针对科技型中小企业的创新型产品)以及(包括天使类基金)。
　　对于政府专项补贴资金和各级科研专项基金，只要企业符合其产业条件和要求，建议企业积极争取。因为此类资金通常属于无偿划拨，因此会直接支持企业的现金流入，同时还可以提升企业形象和实力，具有非常重要的战略和现实意义。
　　对于银行的各种创新型金融产品，无论通过何种表现形式和运作方式，其本质还是需要或者企业主要负责人个人提供全额或超额抵押，或者企业提供资产类权益抵押，操作层面都有一定的困难。而大部分的科技型创业人员本身都并不富裕，公司也没有过多的权益资产，因此对于初创期企业，特别是没有收入或者收入较少的企业，建议关注相关政策动向，在条件不具备时没有必要花过多的时间和精力去做无谓的努力。
　　最后，对于和风险投资这类的专业投资人的引入，企业如果能很好地平衡股权结构和资金需求，将会是一个多赢的局面：一方面企业获得了发展所需的资金，同时也得到了专业的管理指导;另一方面投资人也获得了参与发展、分享回报的机会。同时，企业所在的行业也由于专业投资人的投入而得到社会的重视和认可，间接提升了企业和行业的形象和业务机会。
　　总之，企业在不同的发展阶段，面对变化的经济形势和行业状态，对资金的需求有着不同的诉求和价值。企业融资也不是简单的需要多少钱的问题。成功的企业都是懂得在何时用何种方式达到何种目的“聪明”企业。
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编者按：对于创业公司来讲，钱是最主要的问题，因此创始人需要在创业初期就想明白公司为什么融资，什么时候融资和融资多少合适这三个问题。根据 Hootsuite 的发展历程谈了这三个问题。你还记得 Color 这家创业公司吗？这款照片分享 APP 曾经承诺用户可以通过它能够跟附近的人一起查看和分享照片，它在获得 4100 万美元融资后正式发布。但不到两年的时间，因为没有吸引到足够的用户以及在中途改变战略重点，这款 APP 最终夭折。这其实是一个获得太多融资、太快崛起的创业公司失败的典型案例。但是问题到底出在哪？如果把 Color 放到今天如此火热的创业环境中，像它这样有能力拿到巨额融资的初创公司，是不是就能够避免重蹈覆辙了？我拿我的公司发展的历程来说明这个问题吧。在六年的时间里，我们从 7 人增加到 700 人，一路走来也学习到了很多融资领域的经验。虽然每个创业公司的创业环境都不一样，但在我看来，对创业公司来讲还是应该遵循一些共同的原则，即为什么融资，该什么时候融资以及融资多少合适。如果创业者能对这三个问题形成明确的答案，那其会在创业道路上少走很多弯路避开很多陷阱。1、精益创业科技公司创业的最大一个好处就是它的创业成本相对较低，从想法到设计产品和产品测试整个过程花费的成本都相对较低。通常情况下，你并不需要为了让一个想法成型，在基础设施方面投入过多。因为摆在你面前的问题只有一个，要将想法尽快变成产品，哪个这个想法还不成熟。在产品生产出来之后，让部分用户对产品进行测试，根据意见来调整自己的开发方向。当然，在前文的例子 Color 肯定解决了这个问题。拿我们 2008年 的经历为例子：我们当时低调地发布了 Hootsuite，它实际上是标准的最小可行化产品，是一个非常简单基础的 APP，看上去就像是匆忙拼凑而成的一个产品，其目的是为了实现通过一个平台来管理多个社交媒体账户的功能。在发布的第一周，用户注册数量激增，在看到这种状况的时候，我们决定专门任命一个工程师团队来开发新的工具。我们在基于用户的反馈进行调整，利用数据来评估到底哪些功能对于用户来说是至关重要的。事实上也只有这样，我们才知道自己确实把握住了市场上的某个先机，这个时候我们才会去寻找融资。2、基于市场环境决定该不该进行融资如果你真的认为自己的产品是一个有潜力的产品，那么你是否该立刻去寻找融资呢？答案是你应该根据当时市场的环境再决定是否应该进行融资。如果你开发的是一个大家都不知道的项目，你身边几乎没有任何真正意义上的竞争对手，再加上你的这个想法并不需要过多的资金就能够完成的话，那就应该尽可能地利用自有的资金进行创业，实现资产的最大化，同时避免外界的干扰。另一方面，如果你的公司致力于快速增长，激励的竞争会威胁到你的市场地位甚至会决定你的去留，同时你也需要资金来维持目前的局面的话，这个时候你就应该向外界寻求融资了。这其实也是 Hootsuite 的选择。我们在发布 Hootsuite 之后，依靠自身的资金维持了整整一年的时间，但当时市场的竞争日益激励，我们的动作也比较缓慢。面对这种状况，我们的当下之急是要尽快扩大市场份额。于是在产品发布一年之后，我们获得了 190 万美元的 A 轮融资。3、合理开销钱当然能够改变很多事情，当它却不是万能的。在我们获得首轮融资后，后续的投资陆续跟进，正是因为有了这些钱，我们才能聘请到顶尖的工程师为我们打造世界级的产品，才能够收购竞争对手、让执行人才进入董事会、租用足够容纳不断壮大的员工队伍的办公室。也正是因为这些资金，我们才能率先成为市场上首批胜出的赢家。但在这个过程中，我们并没有改变我们在开销上的原则：不会浪费一分钱。所以我们的办公环境也仅仅是足够大，它并没有大家想象的那么豪华。它是位于 Vancouver 的一个仓库，里面全都是二手的家具；我们也没有把钱花在各种庆祝融资成功的庆功会上；我们的销售人员出差也会秉承节省的原则。由于当时传统的广告费用比较昂贵，我们就不断逼迫自己去寻求其他可以增加产品曝光率的方法。其中最让我得意的一个是在 2012年 的 SXSW 大会上，我们买了一辆二手的大巴，然后将它打扮的像是我们的图标：一只猫头鹰！这个费用可比当时在会场办一次产品推介要低得多了。但是在会后，我们的产品在 USA Today 以及其他若干份报纸上大幅度曝光。4、在后期的融资中不要强调你的权益在后期的融资中，也许对于创业公司来讲确保产品的优势地位已经不是最重要的事了。这个时候你需要重新定义事情的轻重缓急，你也必须需要开始考虑如何回报早期的投资者和创业者，然后创造一个可持续运营的商业模式。还是让我举个例子来说吧。在 2013年，Hootsuite 打破纪录获得了 1.65 亿美元的融资之后，其中一部分资金用户二级市场交易，也就是用来收购早期员工手里的股票。当时对于我们很多人来说，是第一次经历这样的事，我们都感到很兴奋。我们可以享受多年来的辛苦换来的回报：我们能够买到自己理想中的房子，能够让家庭过上自己想要的生活。从更长远的意义上来说，我们能够迅速地从这个成功的创业项目上摆脱出来，有了这笔钱，我们可以实现梦想中更加宏伟状况的梦想，去打造下一个价值几十亿的公司。5、保证留有足够备用金当你在考虑到底融资多少合适的时候，特别是后期融资，你应该坚持这个原则：留有足够的备用金。当你的公司越来越大的时候，你也就越需要在手头上留有足够的备用金，以备不时之需。一般来说，它可能是公司全体公司几个月工资加起来的总额。对于一些大公司来讲，这其实是一笔不小的数字。
有了这笔钱，能够让公司在不断变化的市场中有能力始终扎稳脚跟，以便有足够的精力将目光和重心放在创新上，让公司始终有着一家创业公司的创新精神。本文来源：编译自原创文章，作者：Chynna
本文来源：36氪
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用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈中小企业融资为何难？私企贷不了贷不起 银行怕风险不敢贷|中小企业|企业|融资_新浪新闻
　　原标题：中小企业融资为何难？私企贷不了贷不起 银行怕风险不敢贷　　中小企业融资为何难？私企贷不了贷不起 银行怕风险不敢贷
　　■“聚焦民间投资 透视供给侧改革”系列报道之三
　　要简化审批手续，进一步清理、整合、精简涉及民间投资管理的行政审批事项，提高行政效能；要落实支持政策，明确支持方向，做到公平公正公开；要加大金融支持，积极开展银企对接，为民营企业提供可靠、高效、便捷的融资服务。
　　&&摘自省委书记、省人大常委会主任谢伏瞻在8月5日全省促进民间投资座谈会上的讲话
　　▶近些年来，从中央到地方都出台了很多支持中小企业发展、解决融资难的政策和措施，但为何到现在，中小企业想获得金融机构支持还是难？难在哪里？□
　　贷款难 贷不起
　　赵鹏是郑州一家文化公司的总经理，这几年一直想扩大公司规模。“没想到贷款这么难！”赵鹏说，银行首先说要房产抵押，但公司没有可抵押的东西。折腾了几个月，最终也没办成事。
　　赵鹏的情况，和省社科院中原文化研究所所长卫绍生研究员调研的情况相符合。
　　“尽管小微文化企业已经成为河南文化产业的生力军，但由于规模小，缺少土地、房产等有效抵押的不动产，又很难以知识产权等无形资产进行融资，因此融资困难、资金短缺已成为小微文化企业面临的首要问题。”卫绍生说，他们深入文化企业调研，听到呼声最多的就是希望金融机构在投融资问题上既要锦上添花，更要雪中送炭。
　　“当前的银行信贷机制造成商业银行偏爱大中型企业和技术创新成熟企业，而很少关注小微文化企业；一些金融机构虽然愿意为之提供资金支持，但大多成本比较高，不少企业难以承受。据了解，一些小微企业的贷款融资成本不少都在12%左右，差不多是商业银行实际贷款利率的2倍，使得许多小微文化企业不敢贷、也贷不起。”卫绍生说。
　　怕风险 不敢贷
　　王月仙是郑州一家商业银行中小企业贷款部门的主管，她经常打交道的企业中，基本上都是国有企业、上市公司。
　　王月仙说：“我以前贷款给郑州一家制造企业，生产电缆的，因为他们陷入贷款担保链里被银行追贷，企业一下子就垮了，至今还有100多万贷款没有收回来，到现在我的工资每个月还被扣一部分。”她说自己一朝被蛇咬，十年怕井绳。“虽然有的民营企业也不错，但在我们部门，大家差不多都是宁愿保守点，也不愿意冒险”。
　　风险确实存在。
　　根据国家统计局三门峡调查队的调查，截止到今年7月底，三门峡市共有“四上”（指规模以上工业企业、资质等级建筑业企业、限额以上批零住餐企业、规模以上服务业企业等这四类）调查单位1526家，较上年同期净增74家，增长5.1%。规模以上工业依然是全市经济的重要支柱。由于受经济大环境的影响，企业关闭、破产、停业现象时有发生。今年以来，全市共退出“四上”企业89家，相当于新增入库“四上”企业数量的三分之二，大大冲减了全市“四上”企业存量的增速，其中工业退出21家，批发零售退出32家，住宿餐饮业退出11家，建筑业和房地产企业退出20家，服务业退出5家。
　　融资需求有多大 融资成本有多高
　　国家统计局南阳调查队深入企业针对293家样本进行调研，调查显示，有融资需求但没有融资渠道的企业数量上明显增加，资金问题成为阻碍企业发展的首要因素。以2016年获得的最新数据为例，有融资需求的26家企业中：“有融资需求，但未获得融资”的有20家，占比76.9%；“有融资需求，仅获得少部分所需融资”的有4家，占比15.4%，“有融资需求，并获得大部分所需融资”和“有融资需求，并获得全部所需融资”各有1家，占比均为3.8%，从融资需求方面可以反映出新设立小微服务业没有明显扩大规模的动向。
　　从融资渠道来看，获得融资的6家样本主要是通过银行和民间两种融资渠道，其中有4家是银行贷款，年均利率为9.38%；其余2家样本是民间贷款，月息分别为1%和0.5%。小微企业融资方式单一，融资渠道狭隘严重制约了其发展速度。
　　省工商联相关负责人介绍，他们调查也发现，目前，中小民营企业融资难问题更加突出，特别是融资贵。由于民营企业中的中小企业比例很高，银行金融机构对中小企业的生产经营情况、信用等级、可提供抵押物等方面要求比较严格，迫使绝大部分中小企业只能选择担保公司担保、小额贷款公司贷款和民间借贷进行融资，融资成本大大增加。
　　再者，由于大多数中小企业主要集中在乡镇驻地，乡镇的主贷金融机构又是农村信用社，农信社存在着执行利率较高和放贷规模小、放贷周期短、续贷本金须全额还清等因素，这对中小企业来说，无疑大大提高了财务管理成本。
　　■疑问
　　如何从根本上解决金融支持“两极分化”现象
　　“由于受政策不确定性的影响，银行对中小企业贷款趋于‘两极分化’。长期以来，商业银行是中小企业融资的主渠道。然而，现实情况却是，银行出于对资产质量和风险收益的考虑，加之众多商业银行之间又没有严格的市场定位，它们在对企业的金融支持上都十分谨慎。”省商业经济学会会长宋向清表示。
　　他解释称，这样，产生的效应必然是现有商业银行的信贷业务大多向实力雄厚的大中型企业聚集，即便针对中小企业的信贷活动也出现了“两极分化”现象。一方面产品有销路、企业有效益、资信良好的优质中小企业，成为各家银行的争夺对象，大家纷纷实行客户经理制度和“黄金客户”制度，建立绿色通道，加大其授信额度，改善金融服务，甚至压低利率竞相争贷；另一方面一些有发展潜力而目前状况并不十分好的中小企业，由于银行方面尚缺乏识别能力，往往受到冷落。
　　站在企业运行的角度出发，银行此种做法无可厚非。但那些有发展潜力又贷不到款的企业怎么办？
　　一些地方政府和协会建起了融资平台，为银行和企业牵线，降低银行风险，让有潜力、有信用的企业更容易被发现。不过，这些平台的规模都很小，难以从根本上解决问题。
我们也期待审批程序更简化。为什么要简化呢？打个比方，你一个发结婚证的部门，为什么还要管别人做爱的姿势呢？就算你管得了做爱姿势，也管不了别人的高潮和生孩子。
有一个办法就是引入大国力量，比如引入中国的海军和海警的力量。倘若如此，估计马六甲海峡也会像红海和亚丁湾那样安全。当然，这些国家估计会非常警惕中国的威胁，宁可让海盗猖獗，也不愿意“引狼入室”。
增加居民对监管者的信任，让居民相信官方的风险评估，或许能够更有效地解决“邻避问题”。而建立信任的起点就是：一个更公开和透明的决策过程。
“一定要珍惜身边搞音乐的朋友，因为他们比较‘靠谱’！”