2017年中国PPP行业现状及未来发展趋势分析【图】_中国产业信息网
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2017年中国PPP行业现状及未来发展趋势分析【图】
& & 1、新型项目融资与实施模式& & PPP 是 Public-Private Partnership 的缩写，在我国被译为&政府与社会资本合作&。这里的社会资本不一定是私营机构，在我国 PPP 模式的合格投资者中，包含国有企业、民营企业、外商投资企业、混合所有制企业或者其他投资、经营主体，因此将与政府的合作方翻译为社会资本。PPP 定义在国内外有很多不同的版本，究其本质在于明确了公共部门和私人部门之间的伙伴关系，强调全生命周期理念，在长达 20-30 年的合作关系中，政府与社会资本需要&利益共享、风险共担&。PPP模式的特征 数据来源：公开资料整理& & 相关报告：智研咨询发布的《》& & 从我国官方文件中涉及到的PPP运作方式来看，发改委主要推广的有O&M、BOT、BOOT、BOO 等；而财政部主要推广的有 O&M、MC、BOT、BOOT、ROT、TOT、BOO 等，财政部出于缓解存量项目资金压力的目的增加了 ROT 和 TOT 等方式。BOT 模式是我国最常见、最成熟的 PPP 类型。但随着 BOT 的不断发展，有演化成传统的 BOT 模式和基于 PPP 的 BOT 模式。二者最大的区别在于基于PPP 模式的 BOT 模式强调政府的非营利性资金的主流参与 。PPP运作模式 数据来源：公开资料整理& & 2、投融资模式：向 PPP模式转变& & 财政收入增速回落， 政府主导的投融资模式将不可持续。改革开放之初，政府自身作为融资主体，国家重点建设和基础设施投资由各地计委实施。20 世纪 90年代初期，为集中更多财力进行建设投资，国务院进行了分税制改革，这为大规模基础设施建设提供了强大的支撑，极大的推动了我国经济长期的高速增长。近年来，财政收入增速回落，2015年我国公共财政收入同比增长8.4%，增速比 年分别回落 0.72 个和 0.16 个百分点。初步测算，我国城镇化率由 2013 年的 53.7%提高到 2020 年的 60%左右，城镇化建设投资需求达 42 万亿元左右，仅依靠国家财政投入显然难以满足。全国财政收支情况 数据来源：公开资料整理地方财政收支情况 数据来源：公开资料整理& & 3、经济下行 ：PPP成为稳增长的重要力量& & 经济稳中求进，财政积极有效，基建托底不易。人民日报 2016 年上半年连续刊文专访权威人士，明确表示我国未来经济呈&L&型走势，且为一个长期阶段。在去年 12 月中旬召开的中央经济工作会议和 17 年央行年会中提出，要继续实施积极的财政政策，稳健的货币政策的针对性和有效性进一步增强。今年两会把&稳中求进&作为工作的总基调，将适度扩大总需求。17 年财政赤字率仍为 3%，中央+地方财政赤字共计 2.38 万亿、新增 2000 亿，较 16 年增幅有所下降。减税和赤字增速收窄使得今年对基建的支撑力度较去年相比将进一步所减少。GDP及同比增速 数据来源：公开资料整理基础设施建设投资完成额及同比增速 数据来源：公开资料整理& & PPP模式成为2017年稳增长的重要力量。2015 年 5 月，国务院推出《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》，部署推广 PPP 模式，对冲经济下行风险。同年 9 月，财政部推出《财政支持稳增长的政策措施》，认定 PPP 模式是&稳增长&的重要措施。今年以来，随着房地产调控政策不断升温和治理效果逐渐显现，房地产投资增速或将回落，稳增长的主要手段恐怕仍将落到基建投资上。增加财政杠杆用于基建投资的方式会增加政府负债率，PPP 模式是推动政府融资市场化、降低政府债务负担的有效手，预计在 17 年中 PPP 撬动财政将成为带动基建投资的重要力量。PPP 项目具有周期长、现金流稳定、抗通胀、对冲宏观经济下滑等特征，使得 PPP 的项目越来越受到资本市场的青睐。PPP模式成为2017年稳增长的重要力量 数据来源：公开资料整理& & 4 、PPP资产证券化：打通投融资链条& & PPP 模式与资产证券化产品有着天然的结合。PPP 项目存在明显的投资回收期长、资本流动性不足等问题，由此 PPP 项目与模式与期限分割、信用分层和流动性多样的可上市交易的资产证券化产品有着天然的结合需求。PPP 模式有三个支点：短期依靠政府补贴，长期依靠运营效率提高，资本运作贯穿始终。从资本运作的角度来看，资产证券化可以作为实现 PPP 项目建设期首轮融资后再融资和推出的重要金融工具。PPP 项目的资产证券化，未来有望成为基建和公共领域的经典投融资模式。这对于盘活存量 PPP 项目资产，吸引更多、更广阔的社会资本参与提供公共服务，提升项目可持续性具有较强的意义。PPP资产证券化的意义 数据来源：公开资料整理& & PPP证券化进入加速通道 。2016 年 12 月末，国家发改委和中国证监会联合发文，推动 PPP 项目资产证券化，标志着我国 PPP 项目资产证券化大幕拉开。2017年 2 月底，发改委如期收到报送 41 个首批拟进行证券化融资 PPP 项目，其中污水垃圾处理项目 21 单，占比超过一半。证监会系统下绿色通道也于 2017 年 2 月 17日正式落地，沪深交易成立了 PPP 项目资产证券化工作小组，这标志着证监会系统的绿色通道实施方案正式落地。可见国家在推动 PPP 资产证券化进入加速通道。& & 市场上真正意义上的首单& PPP+ABS &正式落地。此前&新水源 PPP 资产支持专项计划&在机构间私募产品报价与服务系统成功发行，但与发改委 2698 号文中规定的需在沪深交易所开展资产证券化融资要求尚有差距。2017 年 3 月有 4 单&PPP+ABS&在沪深两个交易所落地，符合国家发改委要求，首批项目的正式落地标志着 PPP 资产证券化项目即将进入集中落地期，示范效应意义重大。与此同时，财政部也与人民银行正在酝酿 PPP 项目资产证券化的相关支持政策并拟在银行间市场发行，PPP 资产证券化成为行业关注的焦点。PPP资产证券化PPP证券化进入加速通道 数据来源：公开资料整理& & 5、未来着力点：财政红线外移、一带一路推动& & PPP模式有望与&一带一路&良好融合。&一带一路&是近年我国顶层国家战略，中国对外开放区域结构的开创性转变，仅用时三年就完成了从概念提出到具体实施举措的一系列流程。根据亚洲开发银行预测，未来 10 年，仅亚洲基础设施投资就需要 8.22 万亿美元，&一带一路&沿线基础设施建设资金缺口巨大。国家主席习近平在近期&一带一路&国际合作高峰论坛上表示，中国将将向丝路基金新增资金 1000 亿元人民币，通过人民币海外基金、国开行、进出口银行等渠道提供约 6800 亿元人民币的资金，加大对&一带一路&建设资金支持。但仅靠公共资本是不够的，还需要调动社会资本的积极性，利用 PPP 模式弥补融资缺口。发改委近期会同 13 部门建立&一带一路&PPP 工作机制，与沿线国家在基础设施等领域加强合作，积极推广 PPP 模式，鼓励和帮助中国企业走出去，推动相关基础设施项目尽快落地。PPP模式未来两个着力点：财政红线外移+一带一路推动 数据来源：公开资料整理
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在产能利用率大幅回升的背景下，考虑到政府去产能目标依…
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风险提示:下行;政策推行力度不及预期。
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我目前在一家水务投资公司做投资经理工作，欲转型做PPP咨询，哪位大侠可以透露下做PPP咨询经理一年的收入大概能有多少？多谢！！（这个问题可能不好回答，只是想了解下行业的平均水平）
17-01-06 &2017年年底，我从律师转行做PPP咨询，当时正逢92号文、192号文出台，PPP遇冷之声不绝。很多人对做PPP咨询并不看好。如今做咨询半年有余，大小也经历了十几个项目，也来谈谈对的一些个人浅见。如果不算之前的市政基础设施特许经营，PPP模式在中国发展已有三、四年。最初PPP项目被寄予化解地方政府隐性债务的希望，一度出现了泛PPP化，PPP成为地方政府融资的手段，什么都可以包装成PPP。在这种情况下，很多不宜以PPP模式实施的“伪PPP”项目被人为实施，实际效果并不理想，一方面政府觉得做PPP贵，做PPP难，而投资人又觉得做PPP风险过大，投资越来越谨慎，对政府不信任。此种情形，很难发挥PPP模式的应有之义，难以提升公共服务质量和基础设施投资效率，不仅造成了政府行政资源的浪费，也不利于PPP模式的长远发展。一、做PPP，前期工作至关重要1、 为什么做PPP?首先在公共服务或基础设施的大范围内，政府做PPP模式是为什么?如果是为了缓解短期内对某特定单体项目的需求，政府自己投资做行不行，找平台公司做行不行?这两种途径显然成本更低。如果政府建完了对运营不擅长，可以考虑做委托运营，或者通过政府购买服务寻找专业的服务供应商，这些模式在前期工作投入、采购工作复杂性方面，要求更低。如果希望通过做项目帮助政府提升项目建设和运营管理水平，同时带动当地产业、区域的发展，并缓解地方政府短期资金压力，做PPP显然更有优势。但需要考虑清楚的是，做PPP并不是政府不需要出钱，政府不仅要出钱，而且要给予支付承诺(即需要将支付金额纳入预算)，同时要承认社会资本方的合理回报，这样算下来，做PPP不一定是最省钱的路径。2、 如何开展前期工作如果确定做PPP，需要考虑政府方能拿出来的合作条件是什么。实践中不乏一些项目在采购阶段出现流标的问题。这说明做PPP前期工作的时候，方案设计存在问题。比如项目的前期批复，在规划、土地、可研等关键环节，如果项目批复文件不全，批复过期或者批复内容不一致，将导致后续施工、竣工等一系列问题，会给社会资本方的履约造成困难，最终风险只能由政府承担。或者对于复杂类型的项目，在前期批复层面，边界条件不清晰，设计、建设、造价、运营标准等核心问题并未完全想清楚就着急上马，将导致PPP项目后续执行存在巨大的敞口，给双方的合作基础带来不稳定因素。再比如财承问题。随着财政部门对PPP项目审核的收紧、以及对地方政府负债的清查，财承问题是每个PPP项目首先应考虑的问题。不仅要考虑单体项目，还要考虑区域内当年整体投资规模，以及未来一段时期内的投资规模，在此情况下，对财承空间的分配需要做前瞻性的考量，而不能仅琢磨眼前，或者仅仅依靠“技术手段”将财承问题回避。同时，在考虑PPP项目的边界条件时，也需要考虑在财承不可承受的情况下，有没有其他路径?改变实施模式(不做PPP了)，改变投资规模(分批分期上)，改变付费模式(给项目经营内容或增加收费)，改变财承基数(省市共担或市区共担)等，路径设计好了，考虑继续往下推。在明确项目边界条件、梳理好政府支付路径的情况下，还需要对项目的合作条件进行进一步的分析。在这一点上，仅仅依靠过去PPP项目的经验显然是不足的，随着融资环境的收紧，各部委对PPP项目的不断规范，以及可见的专家评审、入库审核等环节，都需要对PPP项目方案的质量(包括合规性、合理性、经济性、创新性)进行全方位的提升。同时结合政府方的需求在方案中加以适度引导，并积极进行市场测试，了解市场需求，才能确保合作条件具有实操性。二、做PPP，对政府方能力的要求不断提升PPP项目过程中，在条件设定、入库、采购、签约各个环节，政府方需要做大量的工作。虽然部分工作可以请咨询机构协助，但政府内部也面临着协调、管理能力不断提升的压力。首先PPP项目条件的确定需要协调多个职能部门。通常涉及规划国土、发改、财政、建设、国资(如有政府方出资或者资产转让)、税务、审计、法制办，以及行业主管部门。如果各个部门对边界条件没有充分的了解和确认，在后续执行中会出现合作条件难以落地的问题，例如税务问题在前期没有沟通清楚，后续将对政府付费金额产生较大影响，也会影响财承测算。而实践中实施机构作为政府职能部门之一，要以其自身推动协调各个部门，往往压力较大，需要更高层面的部门或领导给予支持。还有些项目，在前期工作、采购环节代表政府出面的机构(例如临时设立机构、领导小组等)到签约和履行环节，不再承担具体的工作，转由具体行业主管部门接手，一旦衔接不畅，会造成各阶段工作的脱节，后续协调工作量巨大。更不提因为关键领导的调离、卸任，继任者“新官不理旧账”，导致项目推进困难，投资人丧失信心。目前很多地区进行实施方案联评联审，也是希望通过此举理顺机制，减少政府部门之间的内耗。其次，即使PPP项目顺利推进，政府方履约愿望积极，依然需要进一步提升管理能力。因为PPP项目带来的，除了投资和工程之外，还有长达几十年的合作期。合作期内，政府对项目工程、财务、绩效等专业管理才是双方“合作”的基础。一方面应给予投资人充分自主权，政府避免手伸得过长，同时也需要对项目进行适度监管，提升信息公开透明度，毕竟政府方最终要承担公共利益责任。因此，除了在项目前期准备、采购阶段聘请专业的咨询顾问进行辅导之外，政府部门应将PPP项目的后续管理作为重要课题给予高度重视，积极吸纳专业人才，吸收专业意见，充分发挥中介机构、公益性组织、行业协会的作用，实现政企合作的良性互动。三、做PPP，关注未来发展趋势PPP项目和国家宏观政策关系密切，这有助于指导我们对PPP适用范围、标准(包括建设、运营、绩效)等核心问题的判断，例如做厂项目需要考虑未来对水质提升的要求。同时，在方案设计阶段，也要考虑实践中的各种“变量”，例如金融政策收紧对项目融资条件的影响，税收政策调整对财务测算的影响，平台公司脱钩及混改制度对项目投资人构成的影响，还有可见的PPP条例出台后，对已采购项目的影响。此外，PPP方案中还应积极吸纳新的元素，例如以建成项目为依托的存量资产盘活，以PPP项目资产或权益为基础的专项债或资产证券化，以PPP项目为依托的建设+运营+产业升级/城市功能升级，在项目实施中嵌入互联网、大数据、共享经济等理念，将PPP方案设计放在全生命周期的角度去考虑，而不是仅仅关注项目总投资、政府支付金额等问题，将会提高PPP方案的生命力。
编辑：程彩云
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