美国CPI构成是什么？美国CPI权重设置？
摘要来自美国劳工部的资料说明，在美国构成cpi指数的商品共有8类，其中包括：食品酒和饮品、住宅、衣着、教育和通讯、交通、医药健康、娱乐、其他商品及服务。而美国核心cpi指数的计算是剔除了食品、石油等容易被季节气候影响的类型。中国cpi的构成权重跟美国相比，又有很多的不同。
　　来自美国劳工部的资料说明，在美国构成的商品共有8类，其中包括：食品酒和饮品、住宅、衣着、教育和通讯、交通、医药健康、娱乐、其他商品及服务。而美国核心cpi指数的计算是剔除了食品、石油等容易被季节气候影响的类型。中国cpi的构成权重跟美国相比，又有很多的不同。
　　美国cpi的构成权重比例
　　研究CPI就不能不看各类商品在CPI篮子中的比重，我们先看一下美国CPI的组成。现在美国统计的CPI各部分权重是2011年最新修订的，其中住房(Housing)价格的权重为41.02%、交通价格的权重为16.87%、食品价格的权重是15.25%、医疗价格的权重是7.06%、教育和通讯价格的权重是6.79%(其中教育价格的权重为3.21%)、娱乐价格的权重是6.04%。
　　我们看到，住房在美国CPI中占了相当大的比重，而如果按联储看重的核心CPI看，住房价格的比重就应该更高了。2012年11月，美国的核心CPI增长年率为1.9%，离联储设立的2.5%还有0.6个百分点的差距。但是随着美国房地产市场的复苏，近期美国住房价格经季调后的环比一直是在上升的，、11月季调后的月率增长分别为0.3%、0.2%、0.3%，折合成年率已经十分可观了。可以预见，随着美国房地产市场的触底回升，美国住房价格还将继续加速增长，并可能进一步影响联储的货币政策。
　　美国cpi与中国cpi的比较
　　美国资源、居住在CPI中权重较高。在中国，CPI一定程度上代表着国家的景气程度。CPI是用来衡量消费水平的，美国的已经得到控制。
　　同样是衡量消费水平，食品在中国的CPI中位高权重，但在美国却截然相反。在美国，能源、特别是油价，房屋居住、特别是房价，才是他们的重头戏。
　　美国是发达国家，比较高的是能源占的比重、居住类价格。美国房地产市场在金融危机以后一直比较疲软，虽然最近有见底迹象，但还是处在非常低的位置。
　　中国cpi的构成商品类型
　　在我国CPI计算当中包含八大类商品：食品;烟酒及其用品;衣着;家庭设备用品和维修服务;医疗保健和个人用品;交通和通讯;娱乐、教育、文化用品和服务。
第八大类是居住。
责任编辑：简睿
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我们经常会在手机推送里看到类似于这样的新闻：
或者是这样的：
还有这样的：
即国内生产总值，是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的市场价值。
GDP=C＋I＋G＋(X-M)式中，
C为个人消费支出；
I为私人国内投资总额；
G为政府消费支出和总投资；
(X-M)为商品和服务的净出口值。
GDP能够反映国民经济发展的变化情况；可以为国家以及各个地区经济发展战略目标和宏观经济政策决策提供依据；也是世界上衡量一个国家经济地位的重要指标。GDP上升标志着经济扩张，GDP下降意味着经济紧缩。
但是，经济周期不能靠单一的一个经济指标来进行确定，还得靠一系列的综合指标。因此，接下来这些指标也很重要的。
通货膨胀率
通货膨胀按通货膨胀率的高低可分为低通货膨胀、急剧通货膨胀和恶性通货膨胀。低通货膨胀是指价格上涨缓慢且可以预测，是比较理想的情况。
当总价格水平以每年20％、100％甚至200％的2位数或3位数的速率上涨时，这种通货膨胀成为急剧通货膨胀。
当各种价格以每年百分之一百万，甚至百分之万亿的惊人速率持续上涨，这就是恶性通货膨胀，整个经济将处于窒息的状态。津巴布韦就是一个明显的例子，感兴趣的同学可以百度一下。
即居民消费价格指数，是度量一组代表性消费商品和服务价格水平随时间而变化的指标。由于它包含了从生产到消费的所有环节，是衡量通货膨胀或通货紧缩的最重要的价格指数。
美国CPI收集的数据分别来自8个方面的支出比重为：住房的权重值为40.8％，交通为17.3％，教育通信为5.7％，“其他”的权重值为4.3％，服饰则为4.2％。
我国目前CPI指数构成的比重是：食品31.79％，烟酒及用品3.49％，居住17.22％，交通通信9.95％，医疗保健个人用品9.64％，衣着8.52％，家庭设备及维修服务5.64％，娱乐、教育、文化用品及服务13.75％。
美国的CPI中，住房的比重占到了四成，而我国的CPI里面，食品占到了三成以上。因此，对于美国CPI而言，住房价格是决定性因素，而我国CPI中食品价格是决定性因素。
一般说来当CPI&3%的增幅时我们称为通货膨胀；而当CPI&5%的增幅时，我们把他称为严重的通货膨胀；CPI＜1或者是连续下降，则表明有轻微通货紧缩的趋势。近期4月CPI数据出炉，重回“1时代”，预计央行将继续实行稳健的货币政策。
即生产者价格指数，主要衡量企业购买的一篮子物品的总费用，观察工业企业产品出厂价格变动趋势和变动的程度，是反映某一个时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。
一般来说，PPI变动往往是CPI变动的前奏，所以PPI为先行指标。PPI指数能通过反映生产者获得原材料的价格波动情况，推算预期CPI，从而估计通货膨胀的风险。如果PPI指数下降，通过产业链向下游传导影响消费品，导致整体物价水平的下降，就要警惕通货紧缩的风险。
即采购经理指数，它是一个综合指数，涵盖了经济活动的多个方面的信息，反映了经济总体情况和总的变化趋势。PMI分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。
PMI也是一个先行指标，它与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先GDP几个月。PMI通常以50％作为经济强弱的分界点。当指数高于50％时，被解释为经济扩张的信号；当指数低于50％，尤其是非常接近40％时，则有经济萧条的可能。
消费者信心指数
消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费者心理状态的主观感受，是预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。
消费者信心指数经过统计编制，它的取值范围为0～200，其中100是中值，表明消费者的信心或情绪是一种中立态度。0表明极端悲观情绪，0～100为悲观情绪区间。200反映的则是极度乐观情绪，100～200为乐观情绪区间。
即广义货币，
M2 = M1+定期存款+居民储蓄存款+其他存款
M1 = 流通中的现金（M0） + 企业活期存款
M1反映着经济中的现实购买力；
M2同时反映现实和潜在购买力。
若M1增速较快，则消费和终端市场活跃，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险；
若M2增速较快，则投资和中间市场活跃，表明投资过热、需求不旺，有危机风险
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今日搜狐热点本周经济大事∶鲍威尔国会证词、美国零售额和日本CPI数据
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本周，美国将公布零售、工业产值和房屋开工数据，美国联邦储备委员会（简称∶美联储）主席鲍威尔(Jerome Powell)将在国会作证。日本将公布6月份消费者价格数据。
周一∶美国商务部将公布6月份零售数据。5月份零售额环比上升0.8%，至5,020亿美元。经济学家将关注6月份数据是否显示消费者支出强劲；消费者支出是美国经济增长的重要引擎。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，6月份零售额增长0.5%，剔除汽车销售的零售额增长0.3%。
周二∶美联储将公布6月份美国工业产值；这是衡量美国工厂、矿山和公用事业生产的所有产品的指标。经季节性因素调整后，5月份工业产值环比下滑0.1%。意外下滑的原因之一是福特汽车(Ford)一家主要供应商发生火灾。经济学家将从周二数据中寻找制造业恢复动能的迹象。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，6月份工业产值增长0.5%。
美联储主席鲍威尔将在国会参加为期两天的听证会，周二将首先在参议院开始听证，这是法律规定的听证会的一部分。投资者将从鲍威尔的证词中寻找线索，即如果美国面临更长期的贸易战，或是长期收益率低于短期收益率（收益率曲线倒挂），鲍威尔将如何改变美联储的加息计划。
周三∶美国商务部将公布6月份美国住房开工数据。5月份住房开工量环比上升5%，经季节性因素调整后折年率为135万套。不过住房建筑许可数量下滑4.6%，折年率为130.1万套。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，6月份房屋开工量下降2.2%，折年率为132万套，建筑许可上升0.7%，折年率为131万套。
周五∶日本统计局将公布6月份消费者价格指数(CPI)，公布时间为美国时间周四晚。尽管五年多来日本央行一直实施积极宽松措施，但近几个月来CPI再度疲软。5月份，不包括生鲜食品价格的核心CPI同比上升0.7%，与上月升幅持平。经济学家预计6月份升幅为0.9%。日本央行的通货膨胀率目标为2%。
By WSJ Staff
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今日搜狐热点CPI、RPI、WPI之间有什么关联？_百度知道
CPI、RPI、WPI之间有什么关联？
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CPI：这是消费者物价指数的英文缩写。这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况。这个指数也是美国联邦储备委员会经常参考的指标。美国联邦储备委员会主席格林斯潘就用它来衡量美国国内的通货膨胀到底到了什么程度，是否以加息或减息来控制美国经济的方法。这个指标在美国由劳工部每月统计一次后公布，我们应该引起重视。当这个指数上升时，显示这个地区的通货膨胀率上升了，说明货币的购买力减少了。理论上对该货币不好，可能会引起这个货币的贬值。目前欧洲央行把控制通货膨胀摆在首要位置。通货膨胀却利好这个货币，假如通货膨胀受到控制，利率同时回落，该货币的利率反而会下跌。 RPI：零售物价指数。在美国，这个数据由美国商务部在每月的全国性商业调查中进行抽样调查。用现金或信用卡形式支付的零售商品均做为调查对象，包括家具，电器，超市上销售的商品和药品等，不包括服务业的消费。如果经济发展迅速，个人消费就会增加。供过于求，导致物价上升，这个指数就会上升，将为后来带来通货膨胀的压力。该国的政府就会收紧货币政策。于是利率趋于上升，给这个国家的货币带来利好的支持
WPI,批发物价指数(Wholesale Price Index)是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。公布日期为每个月9日-16日。趸售物价指数为通货膨胀的征兆。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一。
intermilanwang知道合伙人
intermilanwang
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看看下面的这篇文章对你的问题有没有帮助，希望对你有用所谓指数化债券(index-linked bond),即是指本金和利息随某一经济指标变化而变化的债券。这里所说的经济指标(或者说指数化债券所钉住的目标变量)通常是某种物价指数,具体包括消费物价指数(CPI)、零售物价指数(RPI)、批发物价指数(WPI)或GDP平减指数(GDP-I)等,因此指数化债券又被称物价指数债券(price-index-linked bond)(1)。
指数化债券本质上是经济指数化思想在公债管理领域中的具体体现。从实践中看,自从有了通货膨胀,人们就开始想方设法使支付免受价格变化的影响,经济指数化(特别是工资指数化)则是长久以来备受关注的措施之一。指数化债券将债券价值与物价指数相挂勾,消除或弱化了通货膨胀对债券实际价值的侵蚀,对公债管理目标的实现具有积极的意义。
一、指数化债券的历史发展及现状
指数化债券最早可以追溯到美国南北战争时期。当时的美国南部邦联政府于1863年发行了世界上第一批指数化债券——棉花债券(the cotton bond),这种债券是20年期的抽奖附息债券(每半年付息一次),发行方以1镑棉花6分钱的价格将债券面值折算成棉花实物,然后根据当地棉花价格的变动调整每期应偿付的债券本息额(Emilio Barone andRainer S.Masera,1997)。棉花是当时美国最重要的经济战略物资,棉花对于当时的南方各州不亚于石油对于当今的0PEC国家,它与经济周期存在着密切的正相关关系。棉花价格上涨,意味着一般物价水平也会提高,同时经济形势也会向好,此时政府可利用增加的税收弥补棉花债券增加的利息;反之亦然。这在当时缺乏系统价格统计的条件下不失为巧妙的解决办法。
尽管美国南部邦联在战争中最终失败了,但指数化债券作为政府债务管理政策的重要创新却保留下来。在二战时期各国经济高通货膨胀的情况下,越来越多的国家进行了发行指数化债券的尝试(见表1),但鉴于理论与实践中存在的诸多问题(见后文),债券指数化(debt indexation)的进程并非是一帆风顺的。总的看来,战后世界各国共掀起了三次债务指数化的浪潮。 第一次公债指数化的浪潮发生在20世纪60至70年代。当时巴西、阿根廷、以色列和芬兰等发展中高债国出现了严重的通货膨胀,通货膨胀率低至以色列的13%,高至巴西的80%。为确保政府债务的可持续性,这些国家在采取严厉措施紧缩经济的同时,发行了大量的指数化债券。尽管随后物价逐渐趋于稳定在一定程度上节约了债务成本,但从宏观经济角度看债券指数化也暴露出不少问题,尤其是人们指责指数化债券减弱了公众反通货膨胀的决心,对政府经济稳定目标具有消极的作用(Lorenzo Pecchi and GustavoPiga,1997)。总之,战后指数化债券的初次尝试以失败而告终。
第二次公债指数化的浪潮发生在80年代初期。尽管当时西方各国经济“滞胀”余孽未消,许多国家仍存在着高达两位数的通胀率,但各国政府都决心在未来一个时期内稳定物价。与之相匹配,通过发行指数化债券来减轻债务负担的做法也提上了日程。英国是最先付诸实践的工业化国家之一,它于1981年3月开始发行指数化债券,并且连年扩大发行规模。除外,澳大利亚()、新西兰(1980)和意大利(1983)等国虽也开始纷纷效仿,但发行数量都很少。尽管如此,这一时期被认为是各国成功运用指数化债券的开始,它为后来指数化债券的发展奠定了基础。
第三次公债指数化的浪潮发生在90年代。这时不仅澳大利亚和新西兰等国再一次启动了债务的指数化进程,而且更多的工业化国家加入到发行指数化债券的行列里来。在前些年的基础上,英国进一步加大了指数化债券的发行力度,到2000年2月份英国指数化债券占未偿公债余额的比重已高达22.8%,从而成为目前指数化债券规模最大并且运用最为成功的国家。值得注意的是,在格林斯潘、米尔顿.弗理德曼等人的极力主张下,美国在经过长期犹豫之后也于1997年1月开始发行指数化债券——通货膨胀保护债券(TIPS),这对其它国家起到了很强的示范作用。这一时期的公债指数化大多得到了各国中央银行的支持,在政府发行指数化债券的同时央行均制定了与之相匹配的通货膨胀目标,从而有力地促进了公债管理政策目标的实现(Lorenzo Pecchi and Gustavo Piga,1997)。
发展到目前,以英国为代表的许多工业化国家指数化债券规模不断放大、品种不断增多,债券管理制度也渐趋完备。可以说,指数化债券在西方国家已基本站稳了脚跟。表2显示了1998年部分工业化国家指数化债券的基本特征。 1.指数化债券与债务风险最小化
指数化债券采用钉住浮动的价值确定机制,为人们提供了一种规避通胀风险的有效方法,从而能在最大限度上保护投资者的利益。这一券种的引进显然能够极大地丰富投资者的品种选择,特别是满足了那些迫切希望进行保值投资但又缺乏投资管理能力的长期投资者的需要,对于政府则可以大大降低融资风险、确保公债足额发售。另一方面,指数化债券还能够降低政府债务的利率风险。虽然指数化债券将政府债务置于通货膨胀的影响之下,但物价波动在影响政府的名义利息支出的同时也会影响到税收的名义值。由于外部冲击对税收和债券利息支出常常会产生同向影响,这样政府的实际利息负担即可以保持恒定不变。
我们曾经提过,由于工业化国家具备完善的市场体制,风险最小化通常并不是其债务管理政策目标的重点。但这只是近年来的情况,80年代初,1986年的“大爆炸”改革(BigBang reform)(2)期间则远非如此。当时,西方各国政府所面临的经济状况是不仅金融市场的国际化和统一化还处于初级阶段,而且经济仍笼罩在前一时期高通胀的阴影之下,债务余额更是达到了前所未有的水平。所有这些都增加了政府通过制造通货膨胀减轻债务负担的可能性,因此公债存在着巨大的发行风险。英国等国此时推出指数化债券,首要目的即是恢复政府信用、降低债务风险,确保债券年度销售任务的顺利完成(John Townend,1997)。
2.指数化债券与债务成本最小化
除风险管理的功能外,指数化债券还具有降低借款成本的诱人品质。20世纪90年代是全球通货膨胀迅速下降的时期,在这种情况下普通名义债券(nominal bond)的实际利率不断高升,使得在80年代发行了大量高利率债券的政府不堪重负,这也是90年代众多工业化国家开始发行指数化债券的根本原因。如前所述,各国债务指数化大多事前(ex-ante)也得到了中央银行货币政策的支持,“一旦政府对未来通货膨胀的预期低于市场预期,降低成本的策略就要求实际债券(即指数化债券)的引入”(3)。
不仅在利率下降时期,即使从一般意义上看指数化债券也有利于降低债务成本。从通货膨胀预期的角度看,普通名义债券的利率由实际利率、可预期通货膨胀补贴(expectedinflation premium)和未预期通货膨胀风险补贴(unexpected inflation risk premium)(4)三部分组成。可预期通货膨胀补贴即是公众根据通货膨胀的预期值所要求的利率补贴,它也可能包含在指数化债券的事后(ex-post)固定利息支付额中(5)。未预期通货膨胀风险补贴则指公众由于无法确定未来通货膨胀变动的部分所要求的利率补贴,由于指数化债券将票面利率与通货膨胀的实际走势相挂勾,因而它的发行成本中并不包含这部分利率。尽管我们目前还难以精确计算出未预期通货膨胀风险补贴,但根据英格兰银行对年英国通货膨胀的预期走势和和实际走势所作的比较(如图1),可以发现这一风险补贴的确是存在的,因为在完全信息(即可预期)条件下,通货膨胀的市场预期值与实际走势应当是无偏的,而二者之间明显存在的系统性误差正是未预期通货膨胀作用的结果。总之,正是因为能够节约名义债券所必须支付的未预期通货膨胀风险补贴,指数化债券才具有了降低债务成本之效。
为进一步验证指数化债券在降低债务成本中的作用,许多西方学者都进行了大量实证分析。Breedon(1995)在对英国十多年来的债务指数化实践进行回顾之后认为,指数化债券的平均利率要低于同类名义债券利率1.7个百分点;Kandel等人(1997)则认为,瑞典自1994年恢复发行指数化债券以来,每年政府债务利率都要节约数个百分点;Foresi等人(1997)在对意大利1983年发行的物价指数债券(7)分析后发现,指数化债券的推出使公债利息支出费用节约了12～20%等等。显而易见,这些结论与前述理论分析不谋而合。
3.指数化债券与经济稳定
在债务指数化的情况下,政府无法再通过制造未预期通货膨胀来“赖账”,因而制造通货膨胀的冲动会大大弱化,这显然有助于经济平稳健康发展。与此同时,发行指数化债券还具有积极的宣示效应(signaling effect),它在市场信息条件不同的情况下有不同的表现。在信息不完善的情况下,政府未来的政策偏好并不完全为公众所知,那么公众将会根据历史纪录判断政府制造通货膨胀的可能性,并以此调整自己的经济行为。联想到我们在第一章对公债价值时间一致性问题所作的分析,指数化公债的引入将会增强未来经济稳定政策的可信度(credibility),进而促使经济最优均衡的实现。在信息完善的情况下,尽管政府通货膨胀政策偏好的类型完全为公众所知,但政府与公众之间的时间不一致性问题仍然会存在,因为未来经济形势是变幻莫测的,即使政府自己也不能确定将来会采取怎样的经济政策(franceseo Drudi and Alessandro Prati,1997)。此时发行指数化债券会促使政府加强“自我约束”(tie its hands),表明了政府与中央银行同舟共济、一致反通胀的决心。正是在这个意义上,英国前首相撒切尔夫人将指数化债券称为“沉睡的警察”(sleeping policeman)。
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