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吴建安版市场营销课后思考题
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积极的组合策略
采取积极策略的投资管理机构会依据未来市场利率的预期走势建立组合头寸，比如，如果预测到市场利率会下降，减少负债的久期，或者增加资产的久期是恰当的，因为这一方面增加了市场利率走势带给资产的价值升水，另一方面减少了融资成本；或者，如果预测到固定收益证券市场内部不同品种之间存在价格失衡，这同时意味着存在套利机会，最恰当的例子是，一个分析人员可能认为一个债券的违约风险溢价过大，该债券的价值被低估了，因而可以增加持有。
但是，投资管理机构在实施积极策略之前，必须对潜在的结果（用总收益来衡量）进行估测。这样做的主要原因是，市场对未来利率有一定的预期，而且这种市场总体的预期已经被作为共同知识反映在债券的市场价格中了，这样，一种投资策略的结果就会完全取决于投资管理机构的预期与市场总体预期的不同。这一点，当预测的内容是远期利率的时候，表现得会格外突出。实际上，即便市场预期是正确的（因而投资管理机构预期是错误得），我们的这个结果也没有什么不同：这里有意义的是，债券价格中包含了这些市场预期。
由于这个原因，我们始终强调要用总收益概念来评估积极策略，因为在积极策略中，投资管理人应该把市场预期形成的债券收益看作它的预期形成的收益的机会成本，总收益的概念中包含了积极策略的这些机会成本，因而更全面。这个评估方法，还让避免了诸如 &如果你预期&&，那么，你应该采取┉┉的策略&等建立在一般认识基础上的策略。
一般而言，下面六个因素会影响固定收益证券组合的总收益：1）市场利率水平的波动方向和数量；2）收益曲线形状的变化，它反应市场利率的上述变化；3）在不同固定收益证券类别/品种间收益差额的变动，这决定了这些证券之间是否存在套利机会；4）附着在固定收益证券之上的各种选择权被调整后，利率/收益率差额的变动；5）特定债券收益差额（即各种风险补偿）的变动；6）投资管理机构的资产在某类证券间的分配发生变化。
可见，一个关于市场利率变化预期的差异性判断，一个证券品种间是否存在套利机会的判断，是采取积极策略的投资管理机构眼中的主要利润/超额利润源泉。
1 期限分析（Horizon Analysis）&利率预期策略（Interest Rate Expectations Strategies）
一位确信自己能够准确预期未来利率水平的固定收益证券分析人员，能够通过调整资产组合，使这一组合保持其对利率变动的敏感性。如前述，久期是衡量利率变动的一个敏感性指标，假如分析人员预期市场利率下降，则应该增加组合久期，若预期利率上升，则应该缩短组合久期。对那些以债券指数为参照基准的基金管理机构而言，如果预期利率下降，则应该增加与基准指数相关的组合久期，相反，则应该缩减组合久期，允许偏离基准指数的资产组合久期水平不必总是随市场预期利率的变化而变化，但可能受限于客户的要求。我们把基于未来利率预期构造出的债券组合策略，称为水平分析。
水平分析比较简单，我们举一个例子。假定一个期限为20年的债券，息票利率为10％，当前的到期收益率为9％，以109.201元出售。如果一个投资管理机构只打算投资5年，面对这样一个债券，投资管理机构会关心5年间债券的价格和利息再投资的价值。如下图，5年后该债券的存续期还有15年，投资管理机构必须预测第5年后债券的市场价格，该价格取决于第5年末以后，债券面临的市场利率水平。
投资管理机构解决这个问题的办法是，首先预测5年后一个15年期的债券的收益率水平，假定预期值是8％。
因而投资于原来的备选债券，其资本利得是8.91元。利息收入还可以进行再投资，假定该债券半年付息一次，每次50元，5年中供给付息10次，半年利息采用4％计算，这样，利息的再投资收益是 元，总收益是两项合计为68.122元，5年持有期的总收益率是68.122/109.201=62.4%。分析人员把很多债券的收益情况做上述计算处理后，选择出最佳的持有期资产组合。
这里有几个问题要说明一下，我们在计算利息的再投资收益时，并没有采用9％的收益率，而是采用预期的5年后市场利率8％，这是因为我们收到的利息必须考虑持有到期后的再投资收益情况，如果是两个以上的债券，这个处理就具备了很强的比较功能。另外，总收益率的计算，没有考虑前5年15年期债券现金流的折现情况，这是因为我们假定20期的债券价格中，已经包含了后15年的利率走势预期，现在由于分析人员更笃信自己对未来远期利率（5年后的15年期利率）的估计，所以，存在一个所谓的&资本利得&。可见积极策略中，关于远期利率的估计是何等的重要。
如果投资管理机构是以债券指数作为评价基准，则当市场利率预期下降时，机构可以增加投资组合的持续期与基准组合指数之间的相关程度；反之，当预期的市场利率上升时，可以缩短投资组合的持续期。理解这一点的关键，是必须认识到组合持有期限的长短之所以可以调整，是因为投资管理机构总可以发现和组合内的某一个证券收益特性十分相近、但却没有进入组合的证券，投资管理机构可以很方便的用找到的证券替代那些原来在组合中但变得不合意的证券。如果投资管理机构在投资组合持续期与基准指数持续期之间的差距方面没有受到任何限制，他们实际上会天然的存在对利率变动进行赌博的内在动力，按照对利率的预期走势调整投资组合持续期。当然这样的操作有可能使资组合管理机构产生出色的表现，也有可能造成更大的损失。但在积极策略中，为了获得的超额收益，投资管理机构总是有动力对市场利率进行预期，并且他们总是笃信这样的预期是准确的，即使这种预期在某些时候被证明的确是错误的。
对比一下，采用积极策略的投资管理机构笃信自己关于未来市场利率的预测，而在采用消极策略的投资管理机构看来，市场利率总是难以准确预期的，现实中存在的市场利率一定是吸收了所有可能信息的利率水平，因而即便真的可以凭借利率预期策略获取超额收益，经风险调整后的超额利润也是难以持续的。
市场利率发生改变时，另一个会显著改变的变量是组合的久期，采取积极策略的投资管理机构有时候希望想达到某一种预定的久期，这可以通过利率预期的掉期或者互换实现。比如，如果投资管理机构相信市场利率会下降，这相当于原来组合的久期相对缩短了（因为市场利率使得组合的实际久期延长了），因而，投资管理机构可能需要卖出一些久期较短的债券，而买进一些久期较长的债券。另外一种改变组合久期的更有效途径，是购买利率期货合约，如果预期市场利率会下降，多头期货合约可以延长组合久期，空头期货则会缩短组合久期。
采取积极策略的投资管理机构对业绩评估的结果更加依赖，这就使得一些投资管理机构采取的积极策略不够&平滑&，即存在严重的赌博色彩，尽管一些赌博成功了，投资人的损失得以避免，但更多的赌博给投资人造成了更大的损失；另外，即便是成功的赌博也会因为掩盖投资管理机构的专业理财技能，而对投资人产生蒙蔽作用。比如，一位基金经理坚持愿意采取任何一种积极策略，假定市场对该基金经理的考察期只有一年多，考察的内容是该基金经理的业绩和理财技能是否具有持续性（persisitence），在距离考察期结束还有三个月时，该经理的业绩低于客户所要求的基准指数收益水平，如果该基金经理认为由于存在较低业绩会形成会计损失，那么他就有强烈的倾向，对利率走势下赌注。如上述，这种赌注有时候是十分不恰当的。并且，在事后看来，损失得以避免，仅仅是那些远低于基准指数业绩迫使的结果，而非基金经理事前的准确判断。针对这种情况，客户可以通过对组合久期偏离基准指数的程度来限制这种由基金经理操作的游戏，以便发掘基金经理的真实理财能力，同时免得自己的委托资产处于更大的不确定中。
如果债券条款上含有期权内容，关于市场利率未来走势的预期，还会影响各方利害相关人对这些期权价值的初始判断。比如，未来利率的预期会影响那些隐含在可赎回债券中的期权价值，还会影响那些隐含在抵押债券中的期权价值。设想一下，可赎回条款使得发行人获得了一个期权，这个期权可以让他在市场利率下降时免遭损失，如果债券发行时发行人预期市场利率会上升1个基点，这一期权对他意味着一个价值，但是当市场利率后来预期会上升3个基点时，这意味着他的期权价值增加了；其他期权的分析也类似。
2债券互换(Bond Swaps)
除了上述利率预期掉期之外，霍默和利伯维茨还发展出了组合调整方法的三大类别，以便把各种以对原始组合的调整方式归纳进去。这三大类别包括替代掉期、市场间价差掉期和净收益增长掉期，后来的研究人员还增添了第五种掉期&&税收掉期。
分开来看，最明显的掉期是市场间价差掉期，这种掉期发生在投资管理机构确信债券市场的两个或两个以上的子市场之间，存在暂时性收益差的时候，比如一个国家内公司债券与对应期限的国债之间持续存在平均40个基点的收益差，在该国公司债券的基本面没有发生显著变化的情况下，两个债券品种之间的平均收益差扩大到50个基点，如果投资管理机构笃信这个收益差一定会回到平均40个基点的水平，则投资管理机构可以卖出国债，买进公司债券，如果未来收益差缺失缩小了，投资管理机构就会盈利。这种掉期实施的时候，最重要的是要判断是否存在使两个债券类别收益查扩大的正常原因，如果存在，这样的掉期就是非理性的。
替代掉期是用一种息票利率、期限、违约风险和其他附加条款都基本相似的债券去替换原有债券，同上述，调换的前提仍然是分析人员确信两种债券之间的价差是暂时的失衡。比如，两只公司债券在票面利率、期限和其他附加条款方面均一致，但其中一个提供了9％的到期收益率，而另一个则提供了9.5%的到期收益率，如果没有明显的理由认为后者具有更高的风险，或者相对于0.5%的收益率贴水，后者的风险实际上没有那么大，则投资管理机构就可以用后者替换前者。
净收益增长掉期更像是一种短期操作策略，投资管理机构观察到一种债券和另一种期限不同的债券在收益率方面表现出差异，于是持有收益率更高的债券，而减持收益率较低的债券。比如，1年期国债的收益率是5%，10年期国债的收益率是6%，如果投资者坚信收益率曲线不会发生改变，则更多持有10年期国债是有利的，尽管这样做要承受利率风险。在美国，一些债券的利息收入和资本利得是免税的，另外一些则不享受此类优惠，这种情形下，投资者有可能会选择一些收益率并不高的债券，而放弃另外一些收益率较高的债券，原因是前者享受的税收优惠足以抵消收益率方面的损失。
一般而言，掉期和互换操作意味着投资者会同时买人和卖出具有相近特性的两个以上债券品种，从而获取收益差（yield differential），在中国也被称为换券活动（行为）。不同债券品种在利息、违约风险、期限(久期)、流动性、税收特性、可回购条款等方面的差别，决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。例如，当债券投资者观察到AAA级和A级的债券收益差，从大约75个基点的历史平均值扩大到了100个基点，并且投资者判断这种对平均值的偏离是暂时的，那么投资者就应买人A级债券并卖出AAA债券，直到两种债券的利差返回到75个基点的历史平均值为止。这样做的基本依据是投资者认为75个基点的收益差基本准确的反映了两种债券的风险差别。如前述，采用积极组合管理的投资管理机构，使用债券互换可以有多种目的，但其主要目的是通过债券互换提高组合的收益率。
由于掉期和互换涉及交易成本，因而只有收益差存在较高的区间，并且投资者认为偏离是短期的，即收益差存在较短的过渡期时，他们才会进行互换操作。其中，过渡期是指债券价格从偏离值返回历史平均值的时间，这个时间间隔过长，意味着投资者要等待较长的时间，那也会带来交易成本的提高。
3 或有免疫(Contingent Immunization)
利率免疫是一个典型的消极策略，投资者通过调整所持有的资产，消化利率变动对组合的影响。在这个消极策略的基础上，利伯维茨和温伯格于1982年提出的另外一种组合投资策略，可以在利率免疫策略之上，附加一个积极策略，但仍然能保留利率免疫的优点。假定当前的债券组合收益率为10％，投资者的债券组合当前价值为100万元。投资者可以通过常规的利率免疫方法锁定10％的收益率水平，然后在两年以后使债券组合升值为121万元。但121万元的未来值对投资管理机构来说可能&太多&了，因为它只需要110万元就可以满足最低要求。因为110万元的最终价值意味着当前拥有组合投资资产 万元就可以，但该机构现在拥有100万元的组合资产，这使得机构有余地进行积极策略的投资。该投资管理机构的投资策略可以分为两步，首先采取积极策略，但在资产价值下跌至万元时，就转而采用利率免疫策略。
投资者的最终目标是确保2年到期时，债券组合卖出价值不低于110万元，假设投资者在 时刻预期剩余的 时段内市场利率水平为 ，为了确保110万元的最终价值，投资管理机构在 需要万元的组合资产。这个值就是或有免疫的触发点，如果组合资产规模始终在万元之上，机构就会采取积极的投资策略而不会采用利率免疫，到期时的资产组合价值一定会多于110万元。一旦组合资产规模下降到触发点，积极策略就会停止，利率免疫策略会帮助组合价值平滑地上升到110万元的最终值。
4 收益率曲线策略&&骑乘策略（Riding the Yield Curve）
收益率曲线策略又被称为骑乘策略或收益率曲线追踪策略，它是水平分析的一种特殊形式。债券的收益曲线随时间变化而变化，因此债券投资者就能够以债券收益曲线形状变动的预期为依据来建立和调整组合头寸。
经验显示，收益曲线的变化方式有平行移动和非平行移动两种。非平行移动又分为两种情况：收益曲线的斜度变化和收益曲线的谷峰变动。一般认为，较平缓的收益曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额趋于递减；而较陡峭的收益率曲线预示长短期债券之间的收益差额递增。
假定投资人买进100元会持续三期的债券，此时的到期收益率，该到期收益率也是市场认为的一直会持续至期末的收益率水平，如果到期收益率仍然是投资者的持有期收益率是。但是因为收益率曲线具有正的斜率，可见通过买进长期债券，在收益率曲线下降的情形下，投资者能够获得超额收益。其中包含的道理主要来自分析人员可以根据以往收益率曲线的形状来判断未来收益率的走势。
但这并不意味着投资者可以无限制的增加长期债券的持有，我们已经知道，长期债券具有笔短期债券更大的流动性风险，如果长期债券在收益率曲线下降中获得较高的预期收益率，不能弥补流动性风险，则这样的操作就是不必要的。
常用的收益率曲线策略包括子弹式策略、两极策略和梯式策略三种，其中最重要的类型是梯形结构，绝大多数投资者采用这种结构。
梯形策略是是主组合的一种搭建方法。它是指投资管理机构把债券组合内各个债券按照到期期限平均分配的一种方式，分配的比例犹如梯子一样，固定的宽度（每份债券的投资规模），固定的长度（期限之间的间隔）。严格的来说，梯形策略以及下面要介绍的哑铃型策略和子弹型策略，分别代表了不同的利率预期和风险管理方式。
首先介绍一般的梯形组合。举个简单的例子，假如你得到了一笔10万美元的遗产，你的目标是希望每年能收到一定数量的现金流&&比如说，这样做可以让你维持日常生活，并且你预计未来10年里你的生活水平不会改变太多&&此时你可以进行梯形策略（或者投资组合）的投资。在梯形策略中，你这样分配投资：把总投资（10万美元）等分成10份，每份1万美元，组合中包括10中债券，第一份债券的到期期限为1年，第二份债券的到期期限为2年，第三份债券的到期期限为3年，&&，第十债券的到期期限为10年。这样，站在2004年的比如说3月1日，你购买了如下表的一个债券组合，其中10万美元均为十份，每份本金均为1万，组合到期期限年从2004年到2013年，且所有投资的到期月份均为12月份，所有债券均为美国国债。
正如上面所提到的，所有投资的到期月都为12月，所有的投资面值均为1万美元，所有的价值都是基于2004年3月1日的市场价值。
这个策略还可以进一步延续，假设你的投资并不是为了保值以后的消费，而是采取流动性管理，此时，在2004年12月，第一笔投资证券债券到期后，你不是被动的收回本金，而是继续用这笔到期的钱购买10年期面值为1万美元、中长期债券（即2014年12月到期的债券），则这样延续构建组合的结果，是保持组合始终和第一次购构建出的组合一样：到期期限均匀分布、本金不变，投资组合的最长期限仍然是10年。通过加入新购买的债券，你仍然保持了梯形的组合结构，不过是投资组合的到期日变成了2005年12月到2014年12月而已。只要你不断的用每年到期的证券购买10年期的国债，你的投资组合结构就会和你原先选择的投资组合结构基本相同。
组合结构如下图，可以很容易得到，梯形组合的久期是其期限的一半左右。像这个10年期的组合，其久期为5.5年。但是，组合内各个债券的久期分布更加重要。由于各个债券在期限结构上平均分布，因此梯形策略受收益率曲线变动的影响是平均的。也就是说，除了平行移动之外，利率期限结构斜率的变动，不会特别影响这个组合的整体风险暴露程度，因为不同期限的利率变动互相平衡和弥补了。
让我们来看看假如市场发生了剧烈变化，比如价格上升或者价格下降，你的投资组合价值和收益会发生什么样的影响。首先，假设在2003年3月到12月期间，债券收益率下降，市场收益率仅为4.5%，下降了将近200个基点。这意味着短期内债券市场的价格会大幅上扬，在这种市场环境下，你购买的债券的年收益为450美元，用这些债券代替原有的证券，因为原有的证券收益为625美元，因而你的年收益会因此降低175美元。与前期的投资组合总的年收益6550美元相比，市场发生变化后的年收益6375美元是一个较小的损失。
多样化的到期期限，有助于你避免因为利率下降而导致的收入减少损失。如果利率继续降低，因为你可以将到期投资进行了新的再投资，这样，因为这部分价格上升，你的损失也不会很大。
现在，我们假定债券市场的变动不是价格下跌而是利率下跌，而10年期债券的利率不但没有降低，反而上升了200个基点。对于债券市场而言，这个下跌幅度是很大的。在这种情况下，你的投资组合必须进行相应的调整。随着10年期利率的下降，你的组合中，期限最长的债券的市场价值将降低15％，债券的投资收益也将以这一幅度下降。5年期的债券市场价值下降8％。短期债券的市场价值下降幅度并不大，它可以作为应急资金的来源。这样，多样化投资使你免于遭受因债券市场下跌的损失。你于2004年投资的10年期债券的年收益变为850美元，投资年收益将每年增加了225美元，投资总收益也将达到6775美元。
哑铃型策略和子弹型策略
哑铃型策略和子弹型策略是和梯形策略相对应的组合搭建方法，他们都是很形象的说法：哑铃即将组合的大部分权重集中于到期期限的两端。而子弹策略只攻击一点，即期限结构上的某一个特定到期期限。
哑铃型组合在平均的投资期内始终购买期限结构两端的债券。这种投资策略，多用于基金的管理，利用短期债券流动性高、风险较低的特性保证组合的流动性。同时利用长到期期限的债券提高整个组合的收益水平。
哑铃型组合的管理技巧要超过梯形投资策略，但低于子弹型投资策略。由于哑铃型组合在收益率曲线发生扭转的时候特别被动，这会使得组合的两端同时受益或者同时受损，因而对投资管理技巧提出了较高的要求；另一方面，当收益率曲线发生扭转的时候，多数情形下也是基准利率将要发生剧烈变化的时候，比如升息或者降息的预期极强的时候，此时，哑铃策略出现上述波动的情况通常很难避免，所以需要投资管理人的利率预测技术特别娴熟。
子弹形投资组合是在平均的投资期内只购买一种债券，以此来管理这一债券组合。承接我们在上面的例子，投资者在2003年3月份购买面值为100，000美元，加权平均到期期限为5.5年的债券。随着时间的推移，投资者将卖出到期的旧债券而买入5.5年期的其它债券，这样，投资组合中期限为5.5年的债券权重会很高。可以看出，这种投资方法所需要的交易量巨大，对于投资组合管理的要求较为严格。然而，和梯形投资组合相比，这种投资组合为频繁的交易提供了可能性。
子弹形投资组合的另一个管理方法是只选择投资期，比如选择风险较小的5年期投资组合。证券持有3年后，卖出这些债券，买入5年期的其它债券。从收益曲线上看，这种方法将会增加两年期的投资收益，也会增加下一个两年期的投资收益。
第二种方法是购买两年期的债券，投资的平均期限也为两年。这样，投资组合由一年期和两年期的债券组成。
比如一个久期为5.5年的债券组合，它既可以选择上面到期期限从1年到10年平均分布的梯形策略，也可以用1年和10年两个到期期限平均分配构成哑铃型策略，也可以用全部到期期限为5.5年的债券构成子弹型投资策略。
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5ci战略的价值与意义
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CI设计的概论
教学目标：
理解CI的概念、意义、用途及方法，体会CI的形式美、秩序美。
教学重点：
掌握CI的起源和CI的案例。
教学难点：
如何启发学生运用创造性思维进行CI设计。
教学过程：
一、 师生问好，检查上课准备，组织教学。
二、 导入新课。
三、 讲授新课。
企业形象设计，在20世纪最后10年中，着实让中国的设计界兴奋了好一阵子。
随着“策划、创意、视觉传达”，“信息、理念、企业文化”，“CI、VI、MI、BI……”等一系列名词的出现频率越来越高，人们似乎不怎么费劲就懂得了企业形象设计。一个有实力、有见解的企业家与一个有悟性、有灵气的设计师一经碰撞，一套套企业形象设计，一本本CI手册，设计费从开价数千元到要价几十万元甚至上百万元也都是存在的。
㈠　CI的战略概念
CI，英文Corporate Identity的缩写，意为企业形象识别。
CIS，英文Corporate Identity System的缩写意为企业形象识别系统。
Corporate为企业、公司。
Identity在英文中至少包含有同一、一致、认出、识别、个性、特征等意思。这里的识别，表达了一种自我的同一性。也就是说，自己认识自己和别人对自己的认识趋于一致，达成共识。用在企业上可以理解为：企业内部对企业的自我识别与来自企业外部对企业特征的识别认同一致、达成共识。
因而在国内，最初将CI翻译为企业识别，然后，似乎这又不能完整的表达出CI的涵义，后来演进为“企业形象识别”。
什么是CI设计呢？日本设计家中西元男认为：CI设计是“将企业的理念、素质、经营方针、开发、生产、商品、流通等企业经营的所有因素，从信息这一观点出发，从文化、形象、传播的角度来进行筛选，找出企业所具有的潜在力，找出他的存在价值及美的价值，加以整合，使他在信息化的社会环境中转换为有效的标识。这种开发以及设计的行为就叫CI”。
日本人常常把CI看作为是一种技法，而中国人觉得这应该是一种战略，西方人则统称之为系统（CIS）。
㈡　CI的由来与发展
CI起源于20世纪初的欧洲，我们见到的最早的资料是德国AEG电气公司。该公司在20世纪20年代，请著名设计师将“AEG”三个字母设计成标志。并且将它统一用在信纸、信封以及部分产品上面，这便是同一化整体识别的最初尝试。
50年代，经过了第二次世界大战，CI设计，正是从50年代到70年代而迅速发展。美国国际商用机器公司（International Business Machine）,简称IBM，一直被认为是在早期成功导入CI的典范。“BIM”这三个连成一体的字母被誉为“兰色巨人”。IBM的成功，激发了许多美国先进企业导入CI，如美孚石油公司，西屋电器等。1970年，可口可乐公司革新了世界各地的可口可乐标志。之后，著名的3M公司、各大航空公司、银行、连锁店、克莱斯勒等著名汽车公司……纷纷加入导入CI的行列。
70年代前后，在亚洲国家中日本顺理成章的率先将CI概念引进自己的国家。70年代初，日本的TDK、伊藤荣堂、MAZDA等企业导入CI。实际上，也只是视觉识别系统设计——VIS设计。
㈢　CI的基本构成要素
CIS,作为企业形象识别系统，主要有理念识别MI，行为识别BI和视觉识别VI。
1、企业理念识别
企业的经营理念是企业的灵魂，是企业哲学、企业精神的集中表现，同时也是整个企业识别系统的核心和依据。企业的经营理念要反映企业存在的社会价值、企业追求的目标以及企业的经营思想。这些内容，通常尽可能用简明、确切的、能为企业内外乐意接受的、易懂易记的语句来表达。麦当劳的理念就是Q、S、C、V。字面上的意思是质量（Quality）、服务（Service）、清洁（Clean）、价值（Value）。这是它的创始人在创业之初就确定的，富有快餐业的特征。四个字母概括了企业对全社会的承诺：它只要开业经营就必须在任何情况下向顾客提供高质量的食物（Q）；自助式的良好服务（S）；洁净整齐的用餐环境（C）；以及物有所值的消费方式（V）。
2、企业行为识别
企业行为识别的要旨是企业在内部协调和对外交往中应该有一种规范性的准则。
日本大荣百货有一种“人才盘点”的规则，每半年“盘点”一次。适当调整各种岗位，破除等级观念，及时选拔一些更合适的人来担任合适的职务，同时，让各个岗位的人能多一点视角来观察企业的各种岗位。
在日本，有一位顾客买了一台吸尘器回家发现是坏的，打电话给这家电器的商场时，不一会儿，商场的经理就驱车来了，一进门就恭喜顾客中了奖，并解释说，本店准备了一台不良吸尘器，是专为顾客中奖预备的。同时将一台优质的吸尘器送到顾客手中，使坏事变成了皆大欢喜的好事。此事广为流传，商场的这一行为为反映出这家商场的经营理念。基于为顾客着想，而不是首先想到自己要有麻烦和损失。
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