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上海网友 : 骗子一个
他怎么骗你们的,我也在和她们交涉
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怎么骗人的?
十有八九是骗子
上海网友 : 骗子
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什么状况 ? 不了解情况别乱下结论!
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北京时间周日晨,美国通讯巨子AT&T宣告将以107.5美元每股报价,收买时代华纳,买卖总金额高达854亿美元,创下2016年全球并购最高金额记载。该买卖将以现金加股市方式完成,时代华纳股东每股将换取53.75美元现金和53.75美元AT&T股市。到周五,AT&T和时代华纳市值分别为2330亿美元和680亿美元。
时代华纳经过几次业务拆分,旗下拥有大量知名电视频道,比如CNN、HBO、TNT、TBS,以及电影制片公司华纳兄弟等。而AT&T在收购了卫星电视服务商DirectTV之后,开始向在纵向行业发力扩张。
内容发布平台和渠道种类随着时间而不断增加,由50年前广播、天线电视、有限电视、卫星电视,到目前,互联网也变成重要渠道之一。洛杉矶洛约拉法学院教授宋海燕对腾讯财经表示,随着电信市场饱和,各家技术大同小异,服务质量几乎没有差别,从内容和广告商获得收入,进而对内容生产方收购势在必行。
为什么AT&T和时代华纳最终牵手?
通信和内容生产行业在过去五到十年内经历数次并购整合,其中成败不一。
在互联网泡沫时期,时代华纳曾经和美国老牌门户网站AOL合并,成为被称为历史上最糟糕企业合并案主角。而早前,美国另一通讯巨头Verizon斥资44亿美元收购了AOL,而Verizon在不久前也以48亿美元将雅虎核心门户业务和搜索引擎业务纳入囊中。
该行亿公司数次转手和整合背后有几个核心逻辑。首先,并购这个商业行为离不开价格和交易方式考量,以及股东利益诉求。两年前,21世纪福克斯曾经试图以85美元每股收购时代华纳,遭到时代华纳时任首席执行官Jeff Bewkes拒绝。
而当新闻集团掌门人默多克欲加价至90美元每股之时,恰逢福克斯股价下跌,默多克则表示,“不但时代华纳对我们成为合作方并不满意,而且现在强行收购,也不再符合福克斯股东利益。”而此次如果能以超800亿美元作价,那么Jeff Bewkes当年坚持也会受到时代华纳董事会认可。
第二,买卖双方公司文化和业务是否兼容是重要因素。宋海燕对腾讯财经表示,被收购方董事会希望交易之后独立运营,而如果被业务相似公司收购会引起业务重叠,从而引发大量裁员,这些都是双方谈判筹码。
虽然买方需求较强,但是市面上合适标并不多,MoffettNathanson分析师Miachael Nathanson表示,迪士尼这样巨头不太贵,而二十一世纪福克斯、CBS、Viacom又属于家族企业。时代华纳即成为收购大热门。
第三,从买方公司自身发展来看,对内容生产方收购在其公司战略中地位也各不相同。谷歌和苹果等潜在竞购方虽然财大气粗,也在内容领域耕耘,但是相比人工智能等更为核心业务板块,内容生产并不在公司最重要战略计划中。反观AT&T,其首席执行官Randall Stephenson正在快马加鞭对公司实施转型计划,此前,也已经收购了一些影视类资产。这也可能是导致一直倾慕谷歌时代华纳,最终牵手AT&T原因。
负债收购投资人不甚乐观
虽然在业务逻辑上,AT&T对时代华纳收购顺理成章,但是对于两家公司股东来说,这并不是一笔“聪明账”。
2015年,AT&T485亿美元高价收购美国最大卫星电视服务提供商DirectTV后,成为了全美最大付费电视公司,然而加上近两年林林总总其它收购,目前该公司负债率已经令资本市场警惕。
在对DirectTV收购之后,AT&T负债总量达到1268亿美元,评级机构标准普尔也因此下调了该公司评级。如今,只有72亿美元现金AT&T,要拿出超800亿美元“礼金”,那么以股票进行交易则成了最可能选择。如果最终交易达成,时代华纳245亿美元债务,也会转嫁到AT&T头上。
对于时代华纳来说,虽然被收购之后新公司更加全面,但是却面临在庞大公司组织中,短期增长放缓困境。美国股票博客平台Seeking Alpha上不少分析师认为,这笔收购对于两家公司股东来说是双输局面。
周四收购消息传出之后,由于收购价格可观,时代华纳股价盘中大涨,而AT&T股价则连续两个交易日受挫。
这项交易还将受到监管机构严格审查。此前美国司法部(DOJ)和美国联邦通讯委员会(FCC)对Comcast对NBC环球集团收购就存有顾虑。一方面监管部门对于收购附加条件是否足够防止垄断,另一方面,附加条件执行是否到位,这两个问题都没有得到确定性解决。
媒体业整合影响也波及到美国政界。共和党总统候选人特朗普则表示,如果他是总统,不会同意Comcast对NBC环球集团收购。“Comcast对NBC环球收购将权力集中在一家公司,导致舆论被控制,摧毁民主”,特朗普说,“我同样也不会同意AT&T对时代华纳收购。”
民主党候选人希拉里同样对行业并购监管较为严厉。虽然没有特指某项交易,但是希拉里曾表示要监管部门加强审查,防止行亿垄断。
并购买卖最大监管危险即反垄断。宋海燕对腾讯财经表明,AT&T和时代华纳买卖被彻底否定可能性不大,可是监管部门会开出附加条件。“就性质而言,这次买卖和Comcast与NBC环球集团买卖是相同,假如监管上不天公地道,那么不能得到合理解说”,宋海燕说。
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中投金喆国际投资(北京)有限公司投资人怎样判断是否投互联网早期收藏
 回归商业本质 ,大部分互联网创业都逃不开融资这个话题,作为创业者也需要了解投资人视角和心理,以此保证你说是投资人真正关注。那么“投资人会怎么分析创业项目?”就是个很关键问题了,笔者有过投资和创业经历,和大家分享下对这个话题感悟。首先给本文提到创业项目做定义:要是互联网方向,然后是处于早期创业项目。再说评定标准,项目本身无法用好和坏这样词汇形容,因为它是动态变化过程,好和坏这样含糊词汇并不恰当,只能说这个项目暂时状态怎样,要具体问题具体分析,不能一概而论。  分析项目,可以大概分成以下几个维度:  一、团队强弱  这个强弱是具体,是匹配于项目本身所处方向以及所用模式来说,强还是弱,这其中包括创始人什么经历、专业度、有没有创过业或是足够互联网经验,团队之间互相搭配合不合理等都是考量因素。再往细了说,创始人本身性格特征以及经历经验,创始人之间关系是不是稳定,这些都可以作为考量。早期创业项目,投资人主要是看团队,到了后面才是数据、盈利之类指标。  二、市场大小  这个大小要分三方面,是存量大小,也就是现有市场目前有多大,是100亿还是1000亿;是增量大小,延展性怎样,伴随发展变化未来会多大;还有是由小变大速度以及方式是怎样。行内人常讲“风口”,说白了就是市场本身很大,并且是高速增长巨大增量市场,创业项目选择大市场,自然更有想象空间,这点雷布斯阐述很明白。  三、频率高低  用户使用频率高和低也是参考维度,一般来说高频比低频更有优势,从高频需求入手可以带动低频需求,比如滴滴打车之前做高频、大众化出租车市场,现在渗透到相对低频、小众化租车市场就很容易。因为高频产品不管是粘性、使用习惯、数据积累都会更好。当然高频低频也是要看什么产品,买房子不可能是高频需求,这类低频、高客单价产品就不存在这样论断意义。  四、模式轻重  模式轻重是指项目,它所采取模式需要投入资源程度多少,O2O就要比纯互联网重,再有比如京东和淘宝,大意义上都是电子商务,京东有仓储、物流就要重,淘宝只做平台所以轻。究竟哪种模式好,要落实到具体产品,普遍来说重项目投入多、复制慢,轻项目投入少、复制快。但这并不意味着轻就更好,还要看怎样能给到用户合适用户体验,并且轻与重是动态过程,有产品是先轻后重,所以具体程度拿捏就要看创业者战略是什么了。  这四个辩证维度是分析项目很好参考,但并不意味着只看这四个维度就能全面分析项目了,还有比如说商遥式是不是站立得住?竞争环境是怎样?项目核心壁垒是什么,怎么防止巨头介入?等等。所以专业投资人分析项目,远不是过过脑子,而是要有采集、研究、调查、访谈、总结,循环往复、不断颠覆认知过程。看项目就好像是去预测未来,难度其实很大;而对于创造未来创业者来说,学会向投资人一样深入思考、分析,跳出项目看项目,也是必备技能!
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