换汇炒B股成本先算清 不可小看人民币升值因素
来源：广州日报
　　　昨天，尽管大盘深幅调整，但沪深两市参与交易的97只B股中，仍有42只个股涨停。近日，不少投资者纷纷将手中的人民币兑换成港元或美元，准备在B股淘一把金。
　　目前，个人年度结汇和购汇额度为每人每年等值5万美元，在额度内的购汇和结汇，市民可携带身份证到银行直接办理，购汇炒B股十分便捷。
那么，购汇转投B股有没有数为呢？
　　B股普遍较A股“便宜”
　　目前，同样一家上市公司的股票，其B股普遍比A股便宜是引发B股股价“井喷”的主要原因。以*ST东方(000725)为例，15日公司的A股股价为7.28元，而其B股*ST东方B(200725)却只有2.99元(换算成人民币后)。A股股价是其B股股价的2倍多。截至昨天，两市86只同时含有AB股的上市公司中，A股平均股价是B股的1.37倍。
　　昨天，市场再度传出消息称，证监会将暂时搁置A股与B股合并计划，转而研究B股与H股合并建议。内地监管机构希望今年解决B股问题，让香港投资者直接参与B股买卖，从而刺激B股交投，让B股融入H股当中。
　　有市场人士认为B股和H股在短期内合并并非易事，但不管怎么说，B股的问题迟早要解决。而B股折价巨大是不争的事实。
　　金通证券认为，引发本轮B股行情的因素是多方面的：其一，前期涨幅不大、有补涨要求。其二，资金大量涌入、明显推高大盘。其三，其他股市强势、支持B股走好。仔细核对每一家公司境外机构在2006年度及2007年一季度报告后发现，的确有境外机构在增持B股，比如黄山B股的境外机构投资者持股由去年一季度的2172万股增加到今年一季度的5387万股。从各种因素分析，B股后面还有机会。
　　目前，投资者如果用人民币购汇炒B股，获利后重新兑换成人民币，中间涉及的成本有两块，除了一次购汇和一次结汇的价差外，还有人民币升值带来的损失。换汇炒B股，如果时间在一年左右，则成本约为6.2%左右。
　　换汇成本约1.2%
　　由于银行的外汇买卖存在一定的价差，换汇炒B股，首先要考虑换汇成本。以中国银行5月14日下午的挂牌价为例，美元的卖出价为7.6969，现钞买入价则为7.6047，假设用5万元人民币换美元，可以换取6496.12美元，在汇率不变的情况下，再兑换成人民币的话，可以换取49401元人民币，中间损失599元，约1.2%的成本。昨日，中国银行的港元卖出价为0.9848元，买入价为0.9732，在汇率不变的情况下，换汇成本为1.18%。
　　值得提醒投资者的是，同一时点不同银行的挂牌价不同，投资者在购汇和结汇时，应货比三家。如14日下午，中行的美元卖出价是7.6969，交行的卖出价则为7.6948，在交行购汇比在中行便宜，而与此同时，中行的美元买入价是7.6047，而交行的美元买入价则为7.6028，在中行结汇则比在交行划算。
　　人民币每年升值5%左右
　　换汇炒B股，还需考虑人民币升值带来的损失。自汇改以来，人民币兑港元和美元的汇率一直在稳步升值，截至5月14日，人民币兑美元累积升值幅度为5.69%，兑港元累计升值了8.37%。今年以来，人民币兑美元累计升值了1.74%，兑港元则升值了2.12%。按今年以来的升值速度，我们可以约略估计，人民币兑美元每年升值幅度在4%~5%之间，兑港元升值幅度则在5%~6%之间。
　　不过，人民币升值带来的损失，与持有B股的时间紧密相关。时间越短，损失越少，时间越长，损失越大。(李成 方利平）
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(责任编辑：铭心)
一位老伯伯兴奋地说:“我五一前就进入B股,天天涨。现在A股我是有点不敢买,所以准备都转移到B股。”“B股个股价格远低于A股价格,所以我看好B股”...
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茶 余 饭 后你手里的人民币要换成美元吗？ -中新网
你手里的人民币要换成美元吗？
日 21:51　来源：国是星期三 　
　　9月底以来，受美元指数走强、英镑汇率大跌、我国贸易数据不佳等因素影响，人民币兑美元汇率出现一定幅度的贬值，引发了境内外市场的广泛关注。考虑到当前我国仍存在较大贸易顺差、拥有大规模外汇储备，以及国内经济出现企稳向好态势，预计未来人民币兑美元汇率不会持续大幅贬值，双向波动、局势可控仍是主旋律。
记者 张云 摄
　　本轮人民币汇率波动有其客观性
　　对于近期人民币汇率波动，市场给予了很多关注，普通老百姓也关心要不要将人民币兑换成美元，以实现保值。这一轮人民币汇率贬值有什么特殊性吗，是否意味着人民币将持续大幅贬值？
　　首先，近期人民币汇率贬值幅度虽然较大，但与以往波动极值相比并无特殊之处。从9月29日到10月21日，人民币兑美元汇率贬值了1.3%，而在以往相同的交易期间内，甚至更大的贬值幅度都曾多次出现过。比如，今年1月初，由于美国经济相对其他发达经济体持续扩张，导致美元指数走强，人民币兑美元汇率最大幅度贬值了1.7%；6月底到7月初，受英国公投脱欧事件影响，人民币兑美元汇率贬值幅度一度达到1.6%。可见，人民币汇率这两次波动幅度均大于最近这一轮贬值。
　　其次，从贬值原因上看，这一轮人民币汇率贬值有其客观性。一方面，美联储12月加息预期升温。9月下旬，美联储议息会议结果公布，暂不加息；同时，美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，加息理由正在增强，如果劳动力市场增长且没有新风险，2016年将会加息一次。另一方面，由于英国首相特蕾莎?梅对英国脱欧采取强硬立场，导致英镑大跌，市场避险情绪明显升温。结果，美元指数大幅走高，从9月29日到10月21日，上涨了3.45%。美元指数走强，大部分货币对美元贬值，人民币也不例外。
　　第三，从贬值影响上看，人民币汇率贬值幅度在市场可承受范围内，并未造成过度的市场恐慌。自去年8?11汇改以来，人民币汇率初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的中间价形成机制，汇率波动开始更多地体现市场供求变化，人民银行和外汇市场对汇率波动的容忍度有所提高，减少干预成为汇率市场化的重要方向。伴随汇率双向波动常态化，市场对汇率波动的承受能力有所提高，对于汇率风险的管控能力逐步增强，不至于在汇率波动较大时出现恐慌。
　　人民币汇率不存在持续大幅贬值基础
　　关于下一步人民币汇率走势，市场上众说纷纭，难有定论。一部分人甚至认为，人民币汇率将持续大幅贬值。但笔者认为，从国内外基本面、央行意愿和能力上看，人民币汇率不具备持续大幅贬值的基础，能够保持基本稳定。
　　第一，从基本面上看，人民币兑美元汇率不会持续大幅贬值。首先，国际收支方面，2016年前8个月，我国实现货物和服务贸易顺差1820亿美元，占GDP的比重低于2%，不存在较大程度的失衡，有利于人民币保持汇率稳定。从短期增长看，中国经济8、9月份以来呈现企稳向好迹象，而由于商业投资疲软，今年以来美国经济陷入低速增长。从中长期看，中国更有潜力保持较高的生产率增速，且将继续高于美国，对未来人民币兑美元汇率构成有力支撑。
　　第二，从能力上看，央行有办法、有工具保持人民币汇率基本稳定。一是中国拥有逾3.1万亿美元外汇储备，汇市维稳是其重要用途之一。在汇率出现过度波动时，央行可以通过代理行入市交易，减小人民币汇率波动。二是为了打击投机套利者，央行可以通过窗口指导，要求国有行离岸机构收紧人民币供给，推升投机者人民币拆借成本，以至限制离岸机构在岸回购融资转出。三是央行可要求在岸机构做好资本项下人民币流出管理。四是央行可调整境外机构境内人民币存放缴纳存款准备金的比率。
　　第三，从意愿上看，中国不会通过竞争性贬值刺激出口。近两年，由于全球经济不景气，国际贸易明显萎缩。中国虽然遭遇了较大的外贸困难，但一直主张自由贸易，反对贸易保护主义，反对以邻为壑的竞争性贬值政策。况且，即便人民币兑美元汇率出现一定程度的贬值，但其他主要国家货币，如欧元、英镑、日元等，同步贬值甚至贬值幅度更大的话，中国也难以通过汇率变动扩大出口规模。从9月29日到10月21日，人民币虽然兑美元是贬值的，但兑欧元升值1.84%，兑英镑升值5.19%，兑日元升值0.9%，实际有效汇率也是升值的。
　　以我为主，牢牢掌握汇率管理的主动性
　　强势美元回归往往导致部分经济体金融动荡，甚至是金融危机。比如，1980年代的拉美债务危机、1990年代的亚洲金融危机等。尽管这些危机的发生不只是因为美元走强，也因为这些国家和地区本身存在结构性问题，如对外过度负债、财政赤字高企、过快的金融自由化等，但每一次危机都伴随着汇率大幅波动，且这一波动反过来对当地经济金融稳定产生破坏性冲击。最近这一轮美元走强从2011年开始，伴随着全球对美联储何时退出QE、以及何时加息预期的变化，分别在月、2014年初等时段造成新兴经济体金融动荡。
　　面对日益复杂的全球经济金融形势，未来中国要坚持以我为主，在汇率问题上掌握好改革、发展、稳定的平衡。横向比较起来，尽管当前中国遇到了经济下行的挑战，但2016年前三季度6.7%的GDP增速在全球依然名列前茅，在主要经济体中仅低于印度。近期人民币汇率大幅波动，主要受美联储加息预期升温、全球资金避险情绪高涨等因素影响，但也有汇率更加市场化而顺势贬值的因素。在此过程中，我国要吸取拉美、亚洲各国的经验教训，协调推进金融市场化改革和资本项目开放，切实维护经济金融体系安全，避免系统性金融风险。
　　总之，有中国经济金融基本面作支撑，有央行干预能力和实力做后盾，未来一段时间人民币汇率仍有望保持基本稳定，总体上实现贬升交替、双向波动、局势可控，不会对我国经济金融体系稳定造成太大的冲击。
　　作者：中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤，研究员高玉伟
【编辑:叶攀】
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　　自日决定将人民币加入特别提款权篮子货币以来，人民币贬值幅度比过去加大，加之近日凤凰财经引述里昂证券的报告称，中国将于明年第三季度让人民币与美元“脱钩”，届时人民币或急跌至每美元兑9元人民币，即较现价跌27%，不少人咨询笔者，是否应把人民币换成美元。
　　第一，人民币早与美元脱钩。日，人民币汇率由紧盯美元改为实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。由于目前人民币汇率参考篮子货币，篮子货币主要有美元、欧元、日元和韩元。若人民币剧烈贬值，至少篮子货币也应是贬值的，但欧元、日元和韩元兑美元的汇率目前均在低位区，篮子货币继续大幅贬值的概率极小，人民币大幅贬值的概率当然也很小。
　　第二，人民币汇率尚未市场化，而是“有管理的”浮动汇率。即使市场中投机炒作人民币的因素增强，但央行这只“看得见的手”也会对人民币汇率进行操作，根据国际贸易平衡状况进行动态调节。
　　人民币汇率市场化是中国汇率改革的方向，市场供求发出的价格信号对人民币汇率的影响会越来越大。但鉴于汇率市场化的潜在风险过大，人民币汇率市场化绝不会一蹴而就，而是一个循序渐进的过程。人民币兑美元汇率在入篮的前一日即日为6.3962，到日贬值到6.4971，近4个月里仅贬了1.55%，如果与20年来的最高汇率即2014年1月的6.1043比较，也仅贬了5.55%，这实属市场“看不见的手”在正常配置货币资源。
　　第三，中国有3.2万亿美元的外汇储备，足以抵御对人民币的任何冲击。实际上，中国的外汇储备大都是通过经常性贸易顺差积累起来的。中国从1993年以来尚未出现过贸易逆差的年份，即使在经济下行压力很大的2015年，仍有5932亿美元的贸易盈余。这说明中国商品价格仍具国际竞争力，有这么大的贸易顺差，根本不需通过让人民币大幅贬值来改善国际收支平衡。尽管近几个月资本账户流出明显，但经常账户的顺差足以抵消资本账户的抽逃，抽逃不会对外汇储备构成威胁。
　　第四，人民币大幅贬值会诱发针对中国的贸易壁垒。过去几年，一些国家一直认定我们低估了人民币的币值，要求人民币升值。例如，美国为提高自己产品的国际价格竞争力，过去一直要求中国政府升值人民币。美国总统奥巴马入主白宫后的14个月里3次要求人民币升值；日，美国国会众议院举行听证会，企图把中国列入“汇率操纵国”名单，压人民币升值。日，和国际货币基金组织也要求人民币升值。所以，如果人民币大幅贬值，必然诱发一些国家再次压人民币升值，并设置针对中国的更多的贸易壁垒，这必然会让中国产品的国际市场受到挤压。
　　第五，要考虑换汇成本和存款利率。把人民币换成美元储蓄，再把美元换回人民币在国内消费，要增加换汇成本，并有利息损失（美元利率比人民币的低），即使将来人民币有所贬值，换汇成本和利息损失也把存美元的保值收益吃掉了。所以，如没有境外消费需求，把人民币换成美元储蓄并不划算，除非我们的通货膨胀率很高。
　　综上，人民币在明年第三季度会贬值到9元人民币兑换1美元的可能性极小。李克强总理3月24日在博鳌亚洲论坛年会上也强调，中国发展基本面决定了人民币不具备、也不会有长期贬值的可能，所以，目前根本没必要把人民币换成美元。
　　文∕刘植荣
　　（独立学者、媒体评论员、专栏作家）
责任编辑：孔瑞敏 SF167B股跌不知就里 人民币贬不明觉厉|美元|外汇_新浪财经_新浪网
　　本文来源于微信公众号：交易与研究
　　今天B股突然下跌近8%，令人摸不着头脑。因为美元明年继续看涨几乎是共识，拿着以美元/港币计价的B股，坐等享受货币升值的好处，何乐而不为，为什么要跑呢？逻辑上显然不通。
　　最早的传言：因外管局拟于日上线个人外汇业务监测系统。这是什么意思呢？最不靠谱的解读就是国家要盯着你的外汇帐户了，以防外汇资金的进出。由于B股帐户的持有人多数是包括台湾、香港在内的海外华人，因此，他们要急着赶在今天把B股抛掉，好在明年1月1日前把钱转出中国境内。
　　但这则通知早在今年10月22日就公开挂在外管局的网站上，海外华人反应再迟顿，也不至于到今天才匆匆行动。
　　国家外汇管理局通知中称，拟于日停止使用个人结售汇管理信息系统，正式上线个人外汇业务监测系统。为确保外汇指定银行、个人本外币兑换特许机构通过系统办理个人结售汇业务的顺利衔接，总局决定于2015年11月至2015年12月开展个人外汇系统试运行等工作，现就有关事项通知如下。
　　所以说，这个解释并不靠谱，有不怀好意之人今天特地拿出来，绝对是用来吓唬吓唬不明就里的群众。
　　果然，晚上10点左右，外管局官方微博发声：
　　[外管局个人外汇业务监测系统即将上线运行]据外管局官方微博，外管局将于日起正式上线运行个人外汇业务监测系统，便利个人通过银行柜台和电子银行渠道办理外汇业务，提高个人外汇业务办理效率。该系统的上线不涉及个人用汇政策调整，不影响个人用汇，与国内资本市场波动无关。
　　　继 续 猜
　　隔壁家老王真是当下最热词条，近期什么事都能扯上他。时至下午，又有解释系主任出来说，B股抛盘与明天保监会的新闻发布会有关，主要是保险资金可能出问题了。原因：
　　由于宝万之争引出万能险产品安全争议，明日保监会开会做出监管反应，信息提前泄露可能性很大。
　　B股前期一枝独秀，与一级市场举牌资金有关，如监管有要求，变现应对是条件反射。
　　今日险资异动，出货坚决，甚至略难理解。比如高鸿股份，泰康倾斗而出。
　　总体看，事态仍在高层框架内，等待消息落地。此事宜视为对高层供给改革路径及态度的一个测试。
　　目前来看，这一解释仍是猜测阶段。毕竟，B股的价格普遍低于A股，手握B股等待美元升值带来的好处，是最不会犯错的选择，再傻的投资，也不会这时做这样的决定。
　　说来说去，只有流动性不好这一条理由可以解释。毕竟B股的成交量太小，稍有放量便会导致挤压，引发投资者情绪的恐慌。但在美元升值的大背景下，不少投资者反而在乘低吸纳。
　　一位群友所说，“B股跌了就买，我要跟他好好谈一场恋爱！”
　　跟B股谈恋爱，对应必然是人民币走贬预期，逻辑就是相互的镜像。但今天B股被抛弃，却依然连累人民币大幅下跌，从境外的CNH到境内的CNY，都跌得不明觉厉。
　　对于美元加息并升值的确定性，人民币贬值也是短期内比较确定的。有一位资深的美资大行做CNH的交易员做过一个推理，结论十分清晰，我先简单做个回忆，赶明有时间待我细细把逻辑关系梳理一遍，结论将再清楚不过了。
　　&&假设想在一年内把人民币汇率压在6.5、甚至6.4，有问题吗？当然一点问题都没有。央行只要愿意拿1万亿美元出来，再通过掉期，可以再借1万亿美元，全砸下去，别说一年了，两年都没问题继续人民币挺在6.5，6.4都没问题。
　　&&但是这样做的结果是什么？因为央行要在市场上大量投放美元，要筹集1万亿美元，就非得卖点美债不可，或者可能还得卖一些欧元和日元的资产，甚至可能还要再卖一点黄金甚至是办公商品都有可能，都得卖，才能有1万亿美元。
　　&&但是，你卖这些的同时，欧元贬值、商品也要贬值，而相关的新兴市场仍然会贬值，接着欧元、美元也会贬值。
　　&&然后，央行借美元又会推高美元的短期利率，卖美国国债又会把美元的长期利率推上去，所以美元资产会变得更有吸引力。
　　好了，结果大家看到了，央行为了挺住人民币进行巨量+海量+天量的美元投放，就会令美元资产变得更有吸引力了，其它货币会贬值，而人民币也变成极其强的一个货币。
　　“那请问，如果它还要继续做怎么办？” 因为这个时候大家更加愿意买美元。
　　那他还可以怎么做？他还可以把资本帐户给它关了，也不是完全关，我是只准进，不准出，不是就有储备了嘛，但是问题是这种状况下没有一个外国投资者是傻子，会到一个只进不出的国家。
　　那他还可以怎么做？还可以从经常项目上去入手，要求每一个出口商都要卖美元，而且我把这个命令下达到每一个省市的分局，要求每一个银行这么要求它的客户，以中国的控制力，想干也能干。然后我再要求进口商都不准买美元，不准套宝，我就有效地解决了这个供需。
　　“但是大家想想这个结果是什么？”
　　&&如果你是一个出口商的话，你的银行要求你把每一分收入的美元都卖给银行，那我当然尽量少报一点。我收入了1000万美元的货物出口，我可能只报500万美元，我不就可以自己藏5百万美元了嘛，这是一个很自然的决策。
　　&&这个决策造成一个什么结果？就是我们的外贸出口一定呈现一个断崖式的下跌，因为每一个出口商都会虚报他的美元，减少他报关的数，那就会造成一个出口的断崖式下跌。
　　&&进口商则必然是多报一点，最终，就可能会造成连货物贸易都会变成逆差，这才是一个很恐怖的事情。
　　所以说，你要问我，我觉得你要按照这个逻辑推理下去，有可能采取什么样的措施，来让人民币不贬值的话，我是想不到一个什么特别好的方法，因为你每一个方法都是在跟经济规律做斗争，跟人性做斗争。跟这些规律做斗争，最后至少历史上还没有发生任何一起胜利的事件，为什么规律之所以成为规律？就是它有普适性。（完）热门推荐：
　　今天，人民币暴跌！
　　国庆节后，人民币贬值一天一个台阶，连续刷新6年新低：10日，人民币中间价跌破6.70；11日，人民币中间价逼近6.71；12日，人民币中间价跌破6.72；13日，人民币中间价逼近6.73，在岸人民币汇率也跌破6.73！
　　从国庆至17日，人民币兑美元中间价累计下跌733点。
　　今日（10月17日），人民币兑美元中间价再度下调222点报6.7379，逼近6.74关口，创一周以来最大跌幅，刷新6年新低（日以来）。
　　美元对人民币中间价走势图
　　平静的市场终于被打破。
　　大跳水！B股收盘重挫6.15%
Ｂ股指数Ｋ线图
　　17日，B股指数收跌6.15%，创下1月以来最大跌幅。跌停潮重现，其中凯马B、凌云B、汇丽B、大化B等个股跌停。
　　上海B股最大跌幅一度达到6.69%，到收盘仍然跌了6.15%：
　　深圳B股一度跌幅超过2.81%：
　　受B股影响，A股引发连锁反应。
　　财经大V@股社区：
　　今天B股指数暴跌6%，直接把A股也带到沟里去了，B股这么跌主要是因为人民币持续贬值，积蓄的恐慌情绪一次性爆发有关，因为B股都是用外币计价的。另外我再说一遍，换成美元的确可以躲开人民币贬值，但换成美元去美股买中国上市公司，等于是把大便包一塑料袋里吃进去，根本不能起到分散货币的作用。
　　市场人士分析称，B股大跌有三个诱发因素：
　　第一是人民币近日不断创出新低；
　　第二是港股早已经率先调整，这次B股有跟着港股跌的因素；
　　第三则是美国货币基金新规10月14日生效，有市场人士解读为美国要进一步吸引海外资金回流。
　　B股大崩盘！到底发生了什么？
　　财经作家刘晓博分析，这轮B股的闪崩，毫无疑问跟人民币近期的连续贬值有关。为什么这样说？看看B股闪崩之后发生了什么？
　　黄金股拔地而起！
　　但上周五和今天的国际黄金价格，并没有显著上涨，而只是有微弱的反弹。原因很简单，上周五公布的几个美国经济数据，比如零售和PPI等都表现不错，美元指数走强，这对黄金构成压力。
　　所以，今天A股尾盘黄金股的飙升，是对B股闪崩和A股大盘显著下跌的一个避险反应。
　　这说明市场主力认为：B股闪崩是新一轮“股汇双杀”出现的先兆，所以即便美元计价下的黄金仍然疲弱，但大家看好黄金股，因为这是人民币计价下的黄金！
　　对于境内投资者来说，B股就是美元资产（由于联系汇率制，港币也可以看做是美元），在人民币贬值预期下有保值作用。但B股里很多大户是境外投资者，在他们看来，虽然B股以美元、港币计价，但仍然是人民币资产，至少这些企业的主要资产在中国内地，所以他们有理由减持B股。
　　由于B股流动性不好，所以很难招架住稍大规模的减持，所以今天的暴跌就很好理解了。
　　今天早上，央行再次调整了人民币对美元的中间价，至6.7379，下调222个基点，再次创下6年来新低。
　　要知道，国庆节后的人民币贬值，是在中间价（某种程度上可以看做是官方价）引导下的贬值，而不是离岸价（境外人民币的市场价）倒逼下的贬值。所以，可能有一些境外投资者希望减持B股。
　　上图是美元兑人民币在岸价周K线走势图，可以清晰地看出去年以来的几轮贬值走势。
　　上图是美元对人民币过去8年多以来的走势图，可以清晰看出人民币和美元的长期关系。
　　那么问题来了：新一轮股汇双杀会来吗？股市最终将如何演变？刘晓博的看法是：
　　1、新一轮“股汇双杀”事实上已经来临，但跟今年1月相比，至少股市的跌幅不会有那么大。
　　当时叠加了熔断机制、股指相对在高位、杠杆率仍然偏高等几重因素。而且，当时中美汇率政策也在博弈之中。目前股市调整了很久，杠杆率不高，加上没有熔断制度，所以股市风险基本可控，问题不会太大。
　　而且，为了减少对人民币汇率的冲击，A股可能还有一些投资机会在孕育。
　　2、汇率方面，人民币对美元估计仍然将继续贬值一段，但年内很难突破7:1。
　　这对于中国实体经济是利好，对于化解国内资产泡沫也有好处，虽然会带来波澜。但贬值幅度不会太大，更不会失控。
　　3、黄金长线已经具备投资价值，主要原因是人民币贬值。
　　但在美元第二次加息（第一次是去年12月，第二次很有可能在今年12月中旬）前后，或许会有新的波动。今天黄金股的大涨，其实是避险资金涌入造成的。
　　贬还是不贬 央妈很痛苦！
　　虽然人民币兑美元汇率触及多年新低，但是兑其他货币汇率却仍在持续走高。对于想靠贬值提振出口的中国决策者而言，这是一个进退两难的局面。
　　最新数据显示中国9月份出口同比下降10%，致使人民币贬值的理由进一步加大。如何加快人民币兑美元贬值步伐，同时又不至引发1月份和2015年8月份那样的资本外流，这对于中国决策者也是一个两难困境。
　　“鉴于当前的美元强势环境，篮子汇率很难走软，”德意志银行驻香港策略师Perry Kojodjojo说。“最终若想让本国出口因为本币原因而拥有更强的竞争力，你就需要让本币贬值，但问题是，那将会引发系统性风险，中国央行可能不会对此感到心安。”
　　实际上，中国央行的行动也体现了两难困境。今天中午，在岸人民币汇率市场就出现了干预痕迹，但是很快又恢复正常；B股暴跌后，又出现干预痕迹，随后在岸人民币继续贬值。
　　人民币惊天大跌如何影响房价？
　　有人说，汇率大跌=美元再走强=资本流向美国=中国房地产圈不到钱=房价下跌...
　　人民币贬值将导致整个市场预期逆转，投资客担心的人民币贬值会促使投资者逐渐放弃房产这样价格过高的资产。尤其是那些早些时候从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推中国房价下跌。
　　对于人民币再度暴跌，马光远则认为：
　　第一，从中国经济基本面看，人民币汇率仍然被高估，贬值趋势没有结束，适当贬值不是什么坏事，不要人为的去保。从人民银行目前的态度看，在人民币贬值问题上已经松动。笔者坚持以前的判断，认为人民币回到“7”时代是大概率；
　　第二，在人民币贬值的情况下，房价出现调整的概率很大，一些城市的房价出现下跌是正常的；
　　第三，就中国经济的基本面而言，无论是人民币汇率还是房价，短期内都不存在暴跌的基础。也许我们会迎来一个人民币与房价都出现“双方波动”的新的周期。
　　房地产调控叠加美联储加息预期，预计近期汇率新一轮贬值将持续下去。根据金融经济周期持续时间和波幅计算出来的未来升值幅度大概在 8%-15%。那么，人民币贬值的幅度至少将在15%以上。
　　未来，恶性通膨，房价暴跌？
　　人民币汇率贬值，未来通胀可能会起来，房价也可能会下跌。
　　中投证券张捷给出了逻辑传导（包括货币政策的三次选择点）：
　　汇率跌→货币政策？→物价起→货币政策？→房价下跌→货币政策？→汇率再跌、物价再起。
　　11 月、 12 月美联储再次加息，美元升值，人民币贬值。
　　汇率下跌到一定程度将会传导到国内的一般价格水平，即未来“汇率、物价、房价“演的第一个阶段，预计四季度到明年上半年将是”汇率跌、物价渐起“的阶段。
　　在这个过程中，货币政策的选择集中亍对于汇率贬值的干预程度。有两个选择：
　　如果延续入篮前的较强力干预，延缓了汇率跌向物价起的传导过程。然而，却消耗了外汇储备，将更大的压力和风险留给了第三个阶段。
　　如果货币政策减少对汇率的干预，那么，汇率的下跌转化为一般物价水平上涨的时间缩短。如此做，减少了外汇储备的消耗，但货币政策快面临第二阶段抉择，即面对“高物价、高房价“的抉择，即”物价起→货币政策？→房价下跌“。
　　在这个阶段，货币政策又有两个选择：强力反通胀不温和反通胀。最终导向都是货币政策的被迫转向以及房地产价格的下降，只是时间不节奏的不同。
　　房地产价格下跌后，挤出的流动性要么流向国内，要么流向海外，对应的是国内通胀的一步走高或汇率的再度贬值。此时，货币政策面临第三阶段的抉择。
　　怎样才能保住你的钱包？
　　第一招，玩玩玩能去哪玩？
　　你们当初贬值在先，这回恕我先买为敬。首先去美国旅游更贵了，那不妨考虑去英国或者欧元区游玩。
　　第二招，刷刷刷怎么刷？
　　海淘也好，境外游也好，刷卡怎么刷？刷银联卡别刷visa卡。银联卡按照刷卡当日汇率计算，visa卡按照还款当日汇率计算，既然人民币贬值，当然早用早安心啦！
　　第三招，投投投要投什么？
　　学学中国大妈去买黄金，黄金作为避险投资的首要选择。除买黄金以外，就是以美元为单位的理财方法了。
　　既然美元还要升，可以选择银行发行的美元理财产品，普遍收益在2-3%，虽然和人民币理财产品相比收益率低，但是不会缩水啊！另外美元QFII基金申购十分方便，起投金额也很小，以美元计价和人民币计价都有。
　　在以上这些基础上，如果你确实不差钱，还可以试试在美国买房。美国房子还能就着美元升值不断增值。
　　【延伸阅读】房价如果暴跌，断供者将死无葬身之地！
　　来源：凤凰财经（finance_ifeng）
　　21财闻汇综合自：中金在线（cnfol-com）、华尔街见闻、外汇头条（ID:waihuitoutiao，作者：萧别离）、财经主张（tttmoney9，作者：刘晓博）、凤凰财经（finance_ifeng，作者：史晗 赵浩然）
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