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新三板优先股实行备案制 小股东企业纷纷试水
导语此前中小企业股份转让系统发布《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》，规定挂牌公司优先股股东和普通股股东人数合并累计不超过200人，证监会豁免核准，由全国股转系统管理。
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【导语】此前中小企业股份转让系统发布《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》，规定挂牌公司优先股股东和普通股股东人数合并累计不超过200人，证监会豁免核准，由全国股转系统管理。
优先股发行试水正在提升吸引力，《证券日报》记者近日获悉，继鑫庄农贷之后，海南中视文化传播股份有限公司(简称中视文化)发布优先股发行预案，预计本次发行的优先股总数不超过10万股，募集资金总额不超过人民币1000万元。成为新三板第二家发布发行优先股预案的挂牌企业。中视文化属于非金融机构，这将对所有挂牌企业更具有示范意义。
对外经贸大学金融与投资研究中心主任宋国良在接受《证券日报》记者采访时表示，中视文化试水发行优先股，主要还是考虑投票权的问题，这样规模的公司将来可能还要经历多轮融资，因此发行优先股主要是为保持创始人控股地位。
“与上市公司发行优先股比较，优先股最大的亮点是实行备案制，而上市公司发行优先股是公开发行，还要受到价格的限制。”一位来自券商场外市场部的负责人在接受《证券日报》记者采访时分析说。
9月22日，全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)发布《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》，规定挂牌公司优先股股东和普通股股东人数合并累计不超过200人，证监会豁免核准，由全国股转系统备案管理。优先股股东和普通股股东人数合并累计超过200人发行优先股的，由证监会核准。
截至今年半年报，中视文化股东人数未超过200人，因此其发行优先股仅需要在全国股转系统备案。
《证券日报》记者了解到，中视文化本次非公开发行优先股的种类为固定股息率、可累积、非参与、设回售及赎回条款、不可转换的优先股。每股优先股票面金额为100元，以票面金额平价发行，票面股息率为4%。本次优先股设限售期为5年。
本次非公开发行优先股股票的募集资金计划用于儋州中视国际影城(夏日店)建设和补充一般流动资金。
据记者查证，中视文化于2014年1月份挂牌新三板，2014年公司经审计的营业收入为 1.53 亿元，净利润为1255.91万元；2015年上半年(未经审计)的营业收入为 1.1 亿元，净利润为1417.55万元，利润已超2014年全年。
有券商人士表示，优先股的推出将丰富新三板的融资工具和投资工具。优先股的风险收益特征不同于债权和普通股权，而是介于两者之间，而且优先股涉及条款更多，设计灵活，给融资主体和投资者都提供了更多选择。
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新三板优先股规则：远水难解近渴
日 14:23　来源：中华工商时报 　
　　截至9月28日，目前新三板挂牌企业达3568家、其中协议转让为2713家、做市转让为855家、申报待挂牌企业家数达到了1285家、带挂牌总家数为150家，新三板市场呈现欣欣向荣的景象。值得注意的是，上周二发布的一系列优先股业务规则，让行业再次重整士气。　　全国中小企业股份转让系统发布了关于优先股相关业务规则，其中包括一个指引、三个指南，具体为《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引（试行）》《全国中小企业股份转让系统业务指南》(第1号：发行备案和申请办理挂牌的文件与程序；第2号：主办券商推荐工作报告的内容与格式；第3号：法律意见书的内容与格式)。　　股转系统发布了关于优先股相关业务指引等文件，在完善新三板融资功能的同时，也将进一步优化投资者结构，引入机构投资者，稳定新三板市场。　　新规发布市场并未领情　　新三板市场因流动性饱受市场诟病，股转系统发布优先股相关业务指引文件如同及时雨，给行业带来欣喜。对于沉寂已久的新三板来说，本次优先股概念的落实无疑为新三板增添了政策利器，作为重点创新业务，优先股的发行将吸引更多投资者重视，转换新三板市场投资者的风险偏好。一时之间业内反响强烈，从业人员更是拍手，认为优先股不仅增加了融资渠道，而且打开了政策预期。　　然而，七星资本董事长张鹏告诉记者，优先股的推出只是增加了投融资渠道，并不在行业期盼的政策之列，从近日大盘走势看，市场并没有领情。　　“新三板政策利好的落地，为行业未来打下了坚实的基础，然而从市场短期看对新三板市场影响并不大。”张鹏告诉记者。　　由于新三板是最接近自由竞争市场的交易所，对于新三板市场而言，从业者有了更多地期待。“新三板市场是存在最大政策红利的市场，分层、做市商的范围、公募基金入市、竞价交易等将是行业期待落地的政策红利。”据行业人士谈道。　　优先股不同于普通股在于其主要在利润分红、剩余财产分配以及债务清偿等方面有权利优先于普通股，但优先股股东一般对公司的经营管理方面没有决策权，例如不具有表决权以及没有选举及被选举权，附有赎回条款不可市面流通等。　　优先股助力创业公司发展　　“目前我国社会面临着现代化的资本市场，如弯道超车一样，中小企业要随之转变才能实现超车领先，对此新三板是一个很好的机会。无论是创业、投资，都应该抓住这个机会。”富鼎和股权投资基金公司王启富表示。　　民生证券新三板研究中心研究员伍艳艳表示，股转公司发布优先股是预期之外重大的利好，推行优先股有助于新三板发行更加灵活、范围更广、更适合成长创新型的公司。　　对于非上市公众公司，目前只要在股改系统挂牌，甚至你只要申报了还没挂上去，你也可以发行，而且它对于你的用途并没有很大限制，不管你是用在吸收合并还是用在减少注册资本，未来也是很好的融资工具。　　新三板的流动性、从底层到巅峰再到低谷，新三板指数从2600点巅峰到4000。　　而今，新三板市场一直受主板市场的影响，二级市场的颓势也正在向定增市场蔓延，在流动性遇到瓶颈后，新三板的融资功能开始遇到挑战。据东方财富choice数据显示，4月份以来，新三板共有2000余份融资预案被推出，而截至目前已经实施的尚不足1300份，完成比例仅为63.94%，而计划募集的1325亿元资金中，仅有590亿元资金到账。　　未雨绸缪切勿亡羊补牢　　据Wind资讯数据统计，上周平均每天的交易量在3亿左右，最高5亿左右，融资额不能满足市场需要。对此张鹏谈到，目前融资占比下降，如果长期保持在这样的心理关口之下，一定会影响企业的登陆新三板意愿，投资人赚不到资金，企业融不到资金的市场前途不大。　　据张鹏介绍，目前由于新三板市场仍受主板市场影响，上半年推出的新三板基金出现大面积亏损，这也导致目前新基金发行困难，市场短期看来发展仍处于原地踏步。　　新三板市场没有散户投资者对市场本身就是利好，优先股的发行更将进一步优化投资者结构，稳定了新三板市场。　　新三板市场对于引进公募基金等机构投资者入市的呼吁一直存在，而本次优先股政策的落实将持续引入稳定机构投资者，增加新三板场内投资者数量，活跃市场，提高流动性。　　市场本应是双向自由交易，而今缺乏流动性，企业融资难仍是行业难题，伍艳艳建议目前在新三板市场上，大家要抱团取暖，共度寒冬。见习记者蒋元锐
【编辑:孙建永】
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chinanews.com. All Rights Reserved新三板百科：5句话告诉你新三板优先股真相
作为一种古老的融资工具，优先股已诞生了超过两百年。但对中国的者而言，优先股无疑是个新玩意。对于新玩意，中国股民习惯用钱去欢迎。 日证监会宣布允许最大50家上市公司发行优先股，当天上证50指数上涨4%，一扫此前的萎靡走势！ 伴随着A股多家银行推出优先股发行方案，全国股转系统在2015年9月份也发布了《开展优先股业务指引》文件。眼下，股转系统正在进行优先股业务第三轮仿真测试。 什么是优先股？上发行优先股的企业有何特点？富姐今天就带您去看看。 -1- 优先股起源于19世纪初的大英帝国。 当时处于工业化进程中的英国缺乏足够的建设资金，股东们不愿意再投入资本，铁路企业又无力承担带来的还本压力，因此创造出了一种只收取股息，不能要求还本的优先股权，以筹集资金。 因此，从本质来看，优先股既不同于普通股也不同于债券，对投资者而言，这样的投资品有“鸡肋”之嫌。 在A股市场发行优先股的企业一般是蓝筹股，而新三板上显然并不按这个逻辑玩游戏。 自分层方案披露之后，已经有无数的文章论证过与基础层企业相比创新层企业要有100个优点，其中最大的优点就是融资。 因此，你是不是也认为新三板上发优先股的企业都属于创新层？ 答案恰恰相反。 据富姐统计，截至发稿，新三板上共有12家企业发布或已实施优先股方案，在这其中，只有齐鲁银行、红山河和法福来属于创新层，剩下的9家企业全部来自于基础层，有三家还是来自回报周期长，回报率低，风险高的及农产品加工业。 -2- 就融资额来看，12家企业累计（含计划）融资额为41.21亿元。 其中，计划融资额最高的为齐鲁银行，该公司今年3月份宣布计划发行20亿元优先股以提升资本充足率；融资最少的为中视，该公司是新三板上首家披露优先股方案的公司，目前已完成1000万元优先股融资。 同定向增发融资一样，吸金最多的仍是行业。据统计，五家金融企业的计划融资额为38.7亿元，占12家企业全部融资额的比重达到94%。 -3-
就行业来看，来自金融业的企业数量最多，共有中国康富、鑫庄农贷、思考投资、齐鲁银行和诚信小贷五家公司。 剩下的7家企业分别分布在以下四个行业，其中来自农业的企业有三家，来自行业的有两家。详细情况如下：
可以看出，尽管在普通股的定增上热门的TMT行业吸引了无数资本的注意，但在优先股上，其至今仍没有实现零的突破。 -4- 就融资成本来看，12家企业中，贝融股份给出的股息率最高，达12.5%，高峰科特最低，只给予1%的股息率。 需要指出的是，虽然也是股票的一种，但优先股并不享有投票权，也不享受普通股的增值收益，它更像一种永续债券。 因此，给出如此之低的股息率，参与认购的投资人无异于是在做慈善。 事实上，据富姐观察，确实有几个认购对象是在做慈善，做产业扶持。 以农业企业勇辉生态为例，该公司发行优先股，给出的股息率为1.2%，优先股的认购对象为中国农发重点建设有限公司，而该基金设立的初衷即是为了扶持农业发展。 资料显示，中国农发重点建设基金是由中央政府支持依法设立组建，用于支持国家确定的“看得准、有回报、不新增过剩产能、不形成重复建设、不产生挤出效应”的重点领域项目建设的投资主体，由农发行在银行间市场定向发行专项债券募集资金设立,重点支持投资大、周期长、回收慢、回报率不高的准公益性和基础性项目。 给出1.2%固定股息率的一滕股份的认购对象也是一策性基金--国开发展基金有限公司。 公开资料显示，国开基金是国家开发银行的全资子公司，其最初目的是稳定经济增长，发行投资领域包括五大类和22个领域。其中，就包括易地扶贫搬迁等三农建设。
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新三板如何发行优先股
导语A股的很多公司已经发行了优先股，那么新三板可以发优先股吗？答案是肯定的，新三板也可以发行优先股，而且政策比主板更灵活。
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& & & & & & A股的很多公司已经发行了优先股，那么新三板可以发优先股吗？答案是肯定的，新三板也可以发行优先股，而且政策比主板更灵活。
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