股指期货受益股哪些劵商受益

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-25 15:22 标签： 迷你股指期货mngzqh
连带赔偿三十五万元，对一个小散来说不是个小数目，对一个单位特别是个中型证券公司，三九一毛也是最好比喻……！这两天吧里黑特多……难道真正的负面新闻比兴业更多……而到2018年后才解禁……压力何存？去年股灾也仅这个股价……主力肆意打压能赚钱？券商不涨？还能又敢买什么股？
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股指期货最早起源于20世纪80年代的美国，并在全球范围内得到迅速发展。作为21世纪全球金融市场上具有重要地位的金融衍生产品之一，股指期货在国内金融市场上却一直处于空白状态。
日，中国金融期货交易所在上海正式挂牌成立，标志着国内股指期货筹备工作的正式启动。虽然目前股指期货的正式推出尚未有一个明确的时间表，但市场普遍分析，股指期货的推出将会在一定程度上对国内证券公司的业务发展产生影响。
本文将关注的焦点集中在券商的主营业务之一资产管理业务上，探究股指期货的推出能为券商资产管理业务带来怎样的发展契机。
股指期货最早起源于20世纪80年代的美国，并在全球范围内得到迅速发展。作为21世纪全球金融市场上具有重要地位的金融衍生产品之一，股指期货在国内金融市场上却一直处于空白状态。
日，中国金融期货交易所在上海正式挂牌成立，标志着国内股指期货筹备工作的正式启动。虽然目前股指期货的正式推出尚未有一个明确的时间表，但市场普遍分析，股指期货的推出将会在一定程度上对国内证券公司的业务发展产生影响。
本文将关注的焦点集中在券商的主营业务之一资产管理业务上，探究股指期货的推出能为券商资产管理业务带来怎样的发展契机。
国内券商资产管理业务以推出券商理财产品为主要经营模式。在竞争激烈的理财产品市场上，券商理财业务的发展现状如何?面临怎样的发展瓶颈?股指期货在券商资产管理业务中的应用，能否使资产管理业务突破瓶颈，迎来发展机遇?在股指期货推出的预期背景下，证券公司应该如何做好战略部署，确保其资产管理业务良好发展。
沿着这样的研究思路，文章的具体安排如下：
第一章．股指期货综述
文章概况性地介绍了股指期货在国外市场的发展状况以及国内市场的筹备和推进工作，为后文的分析做好铺垫。
第二章．券商资产管理业务的发展分析
首先，文章对券商资产管理业务的概念做出界定：券商资产管理业务又称券商理财业务，指证券公司接受客户的委托，利用组合投资等复杂专业技术，通过资本市场对客户的委托资产在授权范围内进行经营管理，以实现资产保值增值的金融业务。其次，文章介绍了国外券商资产管理业务的起源和发展。通过分析国外主要券商的年报，本文发现，资产管理业务以其低风险性和高利润性在国外券商主营业务中占有重要地位。接下来，文章系统性的梳理了国内证券公司的发展历程，通过对市场数据的整理分析，本文揭示了国内券商资产管理业务的发展现状：(1)国内券商开展资产管理业务的积极性较高；(2)券商资产管理业务受托管理资金规模较小；(3)资产管理业务对券商的收入贡献可观。最后，文章通过分析券商资产管理业务在竞争环境，投资品种，客户资源，法律法规等方面的制约因素，总结出国内券商资产管理业务发展的两大瓶颈所在：(1)投资收益局限；(2)创新产品缺失。
第三章．股指期货与券商理财管理优化
首先，文章从股指期货套期保值，套利和投机三大功能出发，系统地阐述了股指期货运用于投资组合管理优化的理论基础。其次，文章分别对套期保值策略，套利策略，投机交易策略在券商资产管理业务中的运用做出了探索分析，并随机抽取两只券商理财产品，中金策略二号集合资产管理计划和广发增强型基金优选集合资产管理计划，根据两只产品季报所披露的股票组合和基金组合建仓数据，利用股指期货仿真交易合约，分别设计了套期保值方案和套利方案，得出如下结论：套期保值策略和套利策略的运用可以提高券商理财产品的投资组合收益，为投资组合带来合理优化。
第四章．股指期货与券商理财产品创新
首先，文章分析了券商理财产品创新的必要性和紧迫性。其次，文章指出了股指期货在理财产品创新中的设计方向，提出可以从简单模仿，升级交易策略，以及设计结构化产品的三个思路入手，利用股指期货进行券商理财产品的创新设计。然后，文章分析了股指期货推出后，理财产品市场可能出现的竞争局面，指出在创新业务的开展上，券商应该积极寻找合作伙伴，探寻可行的合作模式。最后，文章对券商股指期货创新理财产品的推出模式提出了构想：提出以IB业务为桥梁，证券公司和期货公司在资产管理业务上建立合作平台，共同推出股指期货创新理财产品。
通过本章的论述，得出如下结论：股指期货为券商理财产品的创新提供了可操作工具，同时，既定的IB业务模式又为证券公司和期货公司在资产管理业务上的合作建立了桥梁，有望为券商股指期货创新理财产品的推出提供业务平台。券商资产管理业务在股指期货带来的全新契机下，其健康发展值得期待。
第五章．券商资产管理业务备战股指期货
文章讨论了股指期货在券商理财业务中运用的风险问题，并通过参考基金公司，商业银行，期货公司在备战股指期货上的经验，分析在股指期货推出的预期背景下，证券公司应该如何做好战略部署，确保其资产管理业务的良好发展。
本文的主要贡献：
1．与大多数文章不同，本文不是笼统地分析股指期货的推出对于券商业务的影响，而是将问题的研究方向集中在券商的主营业务之一资产管理业务上，系统性地分析了国内外券商资产管理业务的发展历程，揭示了国内券商资产管理业务的发展现状和问题症结所在；针对其业务发展的瓶颈制约，通过分析股指期货在资产管理业务中的具体应用，充分地论述了我国股指期货的推出为国内券商资产管理业务的发展带来的全新契机。在股指期货推出的预期背景下，本文的论述对系统性地把握国内券商资产管理业务的发展方向具有一定指导意义。
2．本文创新地提出了在股指期货推出的预期背景下，以现有的IB业务为桥梁，证券公司和期货公司在资产管理业务上的合作模式构想，在实际业务开展中具有一定的借鉴意义。
3．本文利用市场上实际运用作的券商理财产品的交易数据，利用股指期货仿真交易合约，采用实际交易数据和模拟投资场景相结合的方式，为理财产品的投资组合设计套期保值和套利方案，支持文章的论证。
4．全文注重归纳比较和逻辑演绎的研究方法，在对历史与现状，国内与国外，理财产品之间，机构主体之间的分析中，体现了笔者在搜集整理、归纳分析和逻辑演绎方面的努力。收起
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股指期货：撑起半边天券商系期货公司不断崛起
　　：撑起半边天券商系公司不断崛起 &&交易规模逐年增长的股指期货市场，不仅为投资者提供了一个高效的风险对冲场所和投资场所，而且也为期货公司特别是券商系期货公司业务增收做出了不小贡献。
　　沪深300指数期货上市以来，券商系期货公司持续发力，业务营收快速增长，如今已成为国内期货业创新发展的重要力量。
　　根据中期协公布的年度期货公司分类评级结果，年，全国A类期货公司数量分别为20、22、24、45家，其中，进入A类的券商系期货公司分别为10、13、15、24家，不仅绝对数量明显增加，而且占比始终保持在50%以上。
　　另据中期协网站披露的期货公司年度财务信息，在期货公司年度净利润前20名中，2011年券商系期货公司占据11席，作为传统期货公司的代表，永安期货、中国国际期货（博客，微博）分居第一和第二位；2012年券商系期货公司增至12家；2013年这一数字变为13家。以中信期货为例，2011年公司净利润排名第六，2012年净利润排名跃至第二，2013年则超越永安期货，居于榜首。
　　值得一提的是，近几年不管是被评为A类还是净利润进入前20名的券商系期货公司，有相当一部分公司在沪深300指数期货上市前&名不见经传&。因为这些公司在被券商收购之前，大都是中小型期货公司，业务基础相对较弱，有些公司甚至处于歇业状态。
　　东证期货总经理卢大印告诉记者，2008年东方证券收购久联期货后，更名为东证期货，当时公司没有一家营业部，也没有员工和客户，&后来上市的沪深300指数期货对公司业务发展起到了很重要的带动作用&。
　　毋庸置疑，券商系期货公司在股指期货方面上具有先天优势，这也是不少券商系期货公司近几年快速崛起的重要原因之一。
　　沪深300指数期货推出之初，券商中间介绍（IB）业务是期货公司增量业务的重要来源，券商系期货公司&近水楼台先得月&。&证券公司的客户规模庞大，其中有相当一部分是专业投资者，有对冲风险的需求。&申银万国期货研究所负责人何小明对期货日报记者说，这给券商系期货公司带来了不少客户增量，促其业务发展。
　　据了解，当初东证期货就得到了股东&东方证券的大力支持。&沪深300指数期货刚推出时，IB业务给我们带来的业务量非常大。&卢大印坦言，目前公司的经纪业务量仍有近一半是股指期货贡献的。
　　另外，券商自营及两融业务也有避险需求。何小明告诉记者，许多券商的两融业务做得非常大，他们在给投资者融券的同时承担了一部分风险，此时就需要通过股指期货对冲，&券商自营的套期保值、期现套利等业务给旗下期货公司带来了新的业务增长点&。
　　股东券商发行的绝对收益类产品也是券商系期货公司业务的增长点之一。何小明介绍，一些券商及其子公司发行的绝对收益类产品，大都会通过旗下期货公司配置股指期货头寸。此外，券商还可将其手握的合作机构介绍给旗下期货公司，为其带来更多的客户资源和渠道资源。
　　当然，股指期货也为传统期货公司带来了积极影响，只是没有券商系期货公司那么明显。
　　&在我们公司目前的收入结构中，股指期货占比提高很多，它为公司带来了不少增量客户。&上海中期期货总经理许一峰表示，&可以说沪深300指数期货上市以来给整个期货市场带来了不少投资者，特别是机构发行的阿尔法套利对冲产品为期货公司业务带来了很大增量&。
　　相比之下，一些小型传统期货公司从股指期货上分到的&羮&更少。一位不愿具名的期货公司高管向记者表示，2014年以前公司仅取得中金所交易会员资格，去年公司取得中金所交易结算会员后，虽然股指期货的代理不断上升，但所占份额仍然较低，&未来我们会把金融期货特别是股指期货作为业务发展的重点&。
　　南方财富网微信号：southmoney
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