为什么美联储发行了很多美元但没有提高通货膨胀率怎么计算

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请问: 为什么美国只有美联储可以发行钞票?美国政府为什么不可以?美国政府与美联储谁领导谁?
提供的知识:美国联邦储备委员会,简称美联储,成立于日,相当于美国的央行,履行类似其他国家央行的职能。具体而言,美联储可以发行美元,以及对银行等金融机构进行监管等,以维持美国的金融体系稳定,核心人物是美联储主席。日,时任美联储主席耶伦卸任,由鲍威尔接任下一任主席至今。前任美联储主席耶伦。通俗讲,美联储可以通过对市场上美元货币量的掌控,以实现刺激经济复苏,降低失业水平和抑制通货膨胀。这也就是我们平时经常听到的美联储量化宽松政策。量化宽松政策,是美联储在综合美国近期的就业市场状况以及一系列经济运行指标后,作出的决定。因为美国的经济体量巨大,再加上美元是世界性货币,所以美联储的一举一动不仅对美国经济有重要影响,对世界经济也有巨大的溢出效应。所以,坊间有这样一个说法,美国总统掌控世界安全(一定程度上有点儿夸张,但如果结合美国的对外政策和作为三军统帅具有发动战争的权力看,也能理解),而美联储主席则掌控着全球经济的命脉。现任美联储主席鲍威尔。在具体履职和运行过程中,美联储具有独立性,但同时也要接受美国国会的监督,主要职能就在于确保美国货币政策和金融体系的稳定,控制金融市场的系统性风险。具体到美联储主席与总统关系上,尽管美联储主席不受美国总统领导,但由美国总统提名(所以说,与总统至少也应是同一阵营),并需经国会参议院批准。因为美国是三权分立,参议院批准提名的条款,也在一定程度上限制总统的随意提名。由用户
提供的知识:美联储是一个联邦政府机构,其办公地点在美国首都华盛顿。美联储主席由总统任命。
表面上看,“美联储”如同一家股份公司,整个公司由联储委员会和12家位于全国各地的分行组成。这12家分行又由当地的私有商业银行参股组成。 所以被人误认为是私人企业。
和其它所有国家的中央银行一样,美联储的基本职能有: 第一,通过公开市场操作,规定银行准备金比率,批准各联邦储备银行要求的贴现率来实现相关货币政策;第二,监督,指导各个联邦储备银行的活动;第三,监管美国本土的银行,以及成员银行在海外的活动和外国银行在美国的活动;等等。美联储的掌门由总统任命,美联储发行货币不就是美国政府发行吗?美联储不过是美国联邦政府下属的一个机构而已。由用户
提供的知识:能百度得到的信息就不做解释了。其实问题的性质很简单,你只要搞清楚美联储包括美国总统背后是以罗斯柴尔德家族为首的七大家族就可以明白了。说白了,七大家族才是美国的主人,总统都是傀儡。表面的乱像,可能是演技,也可能是内部矛盾,毕竟七大家族也并非铁板一块,比如特朗普的当选就是一个意外,有相当一部分当权派很不高兴。请注意:本内容来自悟空问答,版权归悟空问答所有,本网旨在传播知识,不代表本网赞同以上意见,如有任何问题请与本网联系!声明:以上内容由用户提供,并不代表本网赞同其观点。如有任何不妥,请与不良与违法信息举报中心联系:标签 :&&&&&&
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京公网安备02号看一些书说,美联储发行货币,即相当于美国政府给美联储的欠条,并且还有利息。那么,具体的说,打比方,如果美国政府需要发行1万美元的货币,10%的利息,那么就是给美联储打=11000的欠条,然后,美联储印10000美元给美国政府,以后美国政府还给美联储11000
看一些书说,美联储发行货币,即相当于美国政府给美联储的欠条,并且还有利息。那么,具体的说,打比方,如果美国政府需要发行1万美元的货币,10%的利息,那么就是给美联储打=11000的欠条,然后,美联储印10000美元给美国政府,以后美国政府还给美联储11000美元,美联储获利1000美元。是这样吗?
如果是这样,问题出现了:美国政府需要新增10000美元货币的流动性,然后美联储给了,那么,美国政府以后还要还上吗?如果美国政府真要还的话,那么流动性不就又不够了吗?而且,还要多还1000美元,流动性不就更不够了吗?所以,对美国政府对美联储的债务关系,很是不理解。
哪位高手能指点一下,给出个清晰的数字债务关系,以新增货币10000美元举例。怎么借,怎么还,还多少,等等一系列问题。
谢谢专家!
分析这个问题需要放在一个很长的时期,以及国家信用担保这个角度来看。实际上美联储并不是赚取了实实在在的1000元。因为政府从来不用实实在在的还这个1000元,可以再下次的时候加大向美联储的借款额度就可以了,法定货币与其说是一个经济概念,莫不如说更是一个法律概念,你想想没有美国就没有美元,没有美国就没有美国联邦储备委员会,所以这不仅仅是一个简单的借债关系,其实是因为国家政权的存在所以这种持续的循环才能存在。此外还有通货膨胀。
美联储是美国联邦储备委员会的简称,其职能实际上就是“美国中央银行”。美联储成立于1913年,由全美12个地区的联邦储备银行组成。它负责制定美国的货币政策,包括规...
1、短缺流动性。
银行对放贷严加管理。股市大幅下落跟大量股票需要兑现很有关系。
2、前一段对欧洲货币和澳元等过大评价。最近经济下落引起石油的下落更加大了上述货币...
  美国联邦储备系统(英语:The Federal Reserve System或者Federal Reserve,非正式称为The Fed),简称美联储,负责...
美国联邦储备系统简称美联储,负责履行美国中央银行的职责。
这个系统是根据《联邦储备法》于1913年成立的,主要由联邦储备 委员会、联邦储备银行及联邦公开市场委...
答: EUR是什么意思??是什么意思?
答: 中行每月推出一期外汇理财产品“汇聚宝”,收益比利息高出数倍,不收取利息税,风险也较小。可以到当地中行咨询,嘿嘿,也可以问我,只要我知道。
答: 市场上各种外汇理财产品的收益和风险 高低不同,产品期限、结构和门槛也各自相 异。做到有的放矢,避免因盲目投资造成不 必要的损失,在投资前最好制订一个简单的 投资...
答: 中行每月推出一期外汇理财产品“汇聚宝”,收益比利息高出数倍,不收取利息税,风险也较小。可以到当地中行咨询,嘿嘿,也可以问我,只要我知道。
海鸟的种类约350种,其中大洋性海鸟约150种。比较著名的海鸟有信天翁、海燕、海鸥、鹈鹕、鸬鹚、鲣鸟、军舰鸟等。海鸟终日生活在海洋上,饥餐鱼虾,渴饮海水。海鸟食量大,一只海鸥一天要吃6000只磷虾,一只鹈鹕一天能吃(2~2.5)kg鱼。在秘鲁海域,上千万只海鸟每年要消耗?鱼400×104t,它们对渔业有一定的危害,但鸟粪是极好的天然肥料。中国南海著名的金丝燕,用唾液等作成的巢被称为燕窝,是上等的营养补品。
无锡至少有两所正规大学:
1、江南大学
2、南京农业大学无锡渔业学院。由于它不直接在无锡召本科生,所以许多人不知道这个学校:它位于山水东[西?]路九号,拥有约20位正教授/研究员,80位副教授/副研究员,和多位首席科学家。去年还有中国工程院的院士一名。
1、江南大学坐落于太湖之滨的江南名城——江苏省无锡市,是教育部直属的国家“211工程”重点建设高校。
  享有“轻工高等教育明珠”美誉的江南大学,有着久远的历史渊源和深厚的文化底蕴。在1902年创建的三江师范学堂基础上发展起来的中央大学(现南京大学)是江南大学办学的前身。1952年全国高校院系调整时,南京大学食品工业系、浙江大学农化系、江南大学食品工业系以及复旦大学、武汉大学的有关系科合并组建成南京工学院(现东南大学)食品工业系。1958年该系整建制东迁无锡,成立无锡轻工业学院,1995年更名为无锡轻工大学,1998年由隶属中国轻工总会划转直属教育部。2001年1月,经教育部批准,无锡轻工大学、江南学院、无锡教育学院合并组建江南大学。
  学校学科涉及经济学、法学、教育学、文学、理学、工学、农学、医学、管理学等九大门类,设有生物工程学院、食品学院、纺织服装学院、化学与材料工程学院、设计学院、机械工程学院、通信与控制工程学院、信息工程学院、商学院、法政学院、文学院、师范学院、理学院、外国语学院、土木工程系、医学系、艺术系、体育系等18个院(系),共56个本科专业,全日制在校本科学生18500余人。成人学历教育在籍学生5000余人,网络学历教育在籍学生1万余人。还有经教育部批准的中外合作办学的莱姆顿学院及与社会力量合作办学的江南大学太湖学院。
  学校设有轻工技术与工程、食品科学与工程等2个博士后流动站和10个博士点,覆盖发酵工程等16个二级博士学科专业和39个硕士学科专业,基本包涵了轻工、纺织、食品的全部领域。现有在校各类硕士研究生、博士研究生2500余人。学校拥有4个国家级和部省级重点学科,建有教育部、国家计委批准的“国家生命科学与技术人才培养基地”,培养本硕连读、本硕博连读的高层次人才。食品科学、发酵工程等2个国家重点学科在国内同类学科中具有独特优势,实力雄厚,处于领先地位,在国际上有较大影响。经近50年的建设与发展,江南大学已成为一所规模结构较为合理,教学质量优异,科研水平上乘,社会服务盛誉,各方面均得到社会公认,在国内外具有较高知名度的多科性大学。
  学校师资力量雄厚,现有专任教师1519名,其中中国工程院院士3名(2名为双聘院士),教授160名,副教授456名。由300多名博士生导师、硕士生导师组成的学术带头群体,为高层次人才培养、科技创新和社会服务奠定了厚实的基础。学校始终坚持社会主义办学方向,坚持以育人为本,把为经济建设和社会发展培养高质量的人才作为学校的根本任务。经过多年努力,形成了具有自身特点的人才培养体系和教学质量保障体系,做到人才培养与市场需求紧密结合,培养高素质创新型的专门人才。学校注重学生综合素质、基础知识和实践能力的培养,如在本科教学中,将相对狭窄的专业对口教育转到本科通识加特色教育;推进多样化的人才培养方式,学生通过辅修、第二专业、第二学位等途径培养复合型人才;让学生早期介入科研活动,从科研实践中感受和理解知识产生和发展过程,培养学生科学素养、科学精神、创新能力。学校十分重视校园精神文明建设。一年一度的江南之春文化艺术节、科技节、金秋体育节等活动精彩纷呈,暑期社会实践、校园文化生活丰富多彩。在大学生数学建模竞赛、数学竞赛、电子制作竞赛、机器人竞赛、艺术设计竞赛等全国性比赛中,学生连年获得大奖。建校以来,学校已为国家输送了数万名毕业生,许多毕业生已成为各条战线的科技精英和领导骨干。
  作为我国轻工、食品、生物技术高科技的摇篮与依托单位之一,“九五”期间,学校承担并完成了大批国家重大科技攻关项目及省部级应用基础研究课题,其中有70多项研究成果填补了国内空白,并达到了国际先进水平,30多项科研成果荣获国家和省级科技进步奖。“十五”以来,学校科研实力进一步增强,科技项目和科技成果逐年增多。2003年取得国家、部省级以上科技成果奖励20项,其中有国家科学技术发明二等奖(一等奖空缺)一项,中国石油和化学工业科学技术一等奖一项等。2004年,科技总经费9000多万元,获准立项的纵向科研项目97项,横向科研270多项;鉴定或验收科技成果86项,其中30%以上成果达到国际领先或国际先进水平。全校教职工共发表各类论文2700多篇,出版专著130多部,被国际三大检索收录论文143篇。学校承担的国家“十五”科技攻关“农产品深加工”、“发酵工程关键技术”课题全面通过结题验收并进入后期滚动;国家自然科学基金项目获资助13项;获部省级以上科技成果奖励8项,其中1项科研成果获得江苏省科技进步一等奖;全年申请专利356项,学校专利申请量位居全国高校第7名、江苏省第1名;人文社科领域承担的项目、层次、经费等方面都有较大增长。
  学校重视面向经济建设主战场,加快科技创新,推进科技成果产业化,建有科技部、国家计委批准的“发酵技术国家工程研究中心”等10个国家级、省部级研究中心、实验室。建立了由海尔集团、茅台酒集团、青岛啤酒集团、北京燕京啤酒集团、绍兴黄酒集团、江苏小天鹅集团等100多家企事业单位加盟的董事会,注重学校与企业、社会之间的联系,促进了产学研的结合和为社会各方面的服务。各院(系)还建有二级董事会,共有400余家企事业单位参加。学校十分重视发挥在轻工、食品、艺术设计、纺织、环境、化工、生物医药等方面的科技优势,积极为全国轻工纺织行业的科技进步、产品开发、人才知识更新服务,积极参与国家西部大开发和为江苏省沿江发展战略、苏北发展战略及海上苏东发展战略服务,积极适应无锡市支柱产业的创新发展、科技和人才需求,在科研开发、技术服务、人才培养等方面与企业开展全面合作,推动企业的技术改造和产品更新换代。与地方政府合资建立的省级大学科技园,成为高科技研究项目的重要孵化基地,为国民经济和社会发展作出贡献。由于学校的优质服务,中国电信、丹尼斯克(中国)有限公司、嘉里粮油(深圳)商务拓展有限公司、东海粮油工业(张家港)有限公司、国民淀粉上海化学有限公司、三得利(中国)投资有限公司、青岛啤酒集团、重庆啤酒集团、杰能科生物工程有限公司、广州天赐高新材料科技有限公司、国际特品(ISP)(香港)有限公司、东洋之花化妆品有限公司等大型企业都在学校设立各类奖学、奖教金,每年发放的奖学金总额达600多万元。
  学校与国内外的教学科研交流合作频繁,是教育部批准的首批接受外国留学生和港澳台学生的高校。自六十年代开始,就接受和培养来自世界各国的留学生,现有本科、硕士、博士等各级各类留学生260余人。学校已与20多个国家和地区的44所大学建立了紧密的校际交流关系,并与美国、加拿大、日本等近20个国家的高校、机构开展办学、科研等方面的合作。目前正在执行的校际合作与交流项目有17个,其中与澳大利亚、英国一流大学之间的“2+2”学分互认合作项目受到学生的欢迎。学校聘请了50多位国外著名的学者和教授担任学校的名誉教授或客座教授,每年举办国际及双边学术交流会,已逐步成为轻纺、食品、艺术设计等领域的国际交流中心。
  学校图书馆现有藏书152.76万余册、电子图书37.40万册,中外文期刊3100余种,建有教育部科技查新工作站。学校编辑出版自然科学、人文社会科学、食品与生物技术、教育科学等4种学报及《冷饮与速冻食品工业》和《电池工业》杂志,向国内外公开发行。
  在教育部、省、市政府的大力支持下,地处无锡蠡湖新城、太湖之畔,占地3100多亩的学校新校区已建成面积36万平方米。新校区以“生态校园•曲水流觞”为设计理念,融青瓦白墙的江南建筑风格与小溪、树林、草坪的多层次园林空间为一体,展现绿色、水乡、文化韵味。设施先进、功能齐全、环境优美的现代化校园,为莘莘学子学习研究提供了良好的条件。
  钟灵毓秀的江南山水,造就了江南校园开拓进取的学术氛围;蕴涵深厚的人文传统,赋予了江南学子锐意求新的创造精神。迈入新世纪,学校迎来了改革、发展的良好机遇,“211工程”将重点建设和发展工业生物技术、食品科学工程和安全、工业设计创新系统、纤维制品现代加工技术、中小企业管理与发展、轻工过程信息化科学与工程等6个优势和特色明显的学科群,进一步提升学校在轻纺、食品等学科领域的优势地位,使学校的整体办学水平和人才培养质量得到全方位的提高。
  积百载跬步,创世纪辉煌。江南大学提出的发展总体目标是,经过五至十年时间的努力,把学校建成以工为主、理工结合、工理文交融,科技教育与人文教育协调发展,具有鲜明特色、先进水平,在国内有较大影响的教学研究型开放式多科性大学;通过不断创特色、上水平、求发展、增实力,力争在本世纪中叶,把学校建成国内一流、国际有影响、部分学科达到国际先进水平的综合性大学。
2、南京农业大学无锡渔业学院是南京农业大学与中国水产科学研究院淡水渔业研究中心,在多年联合办学的基础上于1993年7月成立的,她依托南京农业大学雄厚的基础教学条件,和淡水渔业研究中心优越的专业教学条件,为我国及国际水产事业的发展培养了一大批优秀的专业技术人员和管理人才。
学院的宗旨是以推进我国和发展中国家的渔业科学和渔业生产,使渔业产品在当今人类改革食物结构,提高营养水平,创造经济财富方面起重要作用。通过努力,使该院成为一个国际性的渔业科学教育和研究中心。
学院座落在风景秀丽的太湖之滨,中国著名的旅游城市--无锡的西南角上,与中央电视台太湖影视基地相邻,离市区仅10公里之遥,依山傍水,环境十分幽美,交通便利,有1路和820路公交车直达。学院占地面积26公顷,建筑面积达35000多平方米。
南京农业大学从1984年开始和淡水渔业研究中心联合办学,设淡水渔业专业(专科)。学院于1994年新开设了“淡水渔业”本科专业。现设水产养殖本、专科专业,水产养殖博士点和硕士点,每年招收博士生、硕士、本科、专科各种层次。
该院长期招收外国留学生,为亚太地区名国培养淡水渔业的技术人才,今后还将进一步提高留学生的办学层次,招收硕士研究生,在招收留学生方面曾受到联合国FAO和UNDP、亚洲水产养殖中心网(NACA)的大力支持。
设有以中国工程院院士夏德全研究员为主的淡水鱼类遗传育种生物技术研究室、营养与饲料、特种水产养殖室、水产品病害研究室、渔业环境保护、渔业经济与信息中心、内陆水域增养殖等7个教研室。学院现有教职员工340名,其中具中高级职称的教师有80名。有突出贡献的农业部中青年专家和享受政府特殊津贴的18人。现有博士3人,硕士25人。
在科学研究方面,先后承担和圆满完成了国家自然科学基金、“八六三”、国家攻关和省、部级课题190多项,获得各类奖励成果85项,其中国家科技进步二等奖1项,国家科技进步三等奖4项。92年获农业部农业机构综合科研能力奖。
在多年的联合办学的实践中,南京农业大学无锡渔业学院的领导非常重视提高学院的教学质量,办学条件逐年得到改善,教学管理趋于完善,教风好、学风正,经过多年的努力,学院的各项办学条件已得到改善,教学手段已基本实现了现代化,配备了语音室、电脑房和先进的电教中心。
学院非常重视发展工作。依托淡水渔业研究中心,综合利用经贸部TCDC培训项目的人力、财力、物力。扎实提高教学质量,改善教学条件,学院领导在经费许可的情况下,投入大量的资金,进行教学设施的改造和教学仪器、设备的添置,积极改善学院的办学备件。建院六年来,学院不断改进教学设施,提高教学质量,目前已拥有教学楼、实验室、图书馆、学生宿舍楼、语音室、电脑房、活动健身房、学生食堂、足球场、蓝球场、大客车、教学实习基地等设施,为国家培养水产专业人才创造了较好的条件。
你用的是工行的卡吗?到工行网站问了一下,下面是它们版主的回答——您好~
1、您可以拨打95588或通过网上银行等渠道查询消费明细。
2、若您的信用卡开通了网上银行。请您按照以下地址进行登录。工行网站地址: 点击“个人网上银行登录”或工行个人网上银行地址: 按照系统提示输入相关信息后即可登录。
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(4)若您安装了3721上网助手之类的软件,请您将其完全卸载;
(5)请登录工行门户网站 ,点击“个人网上银行登录”下方的“下载”。进入下一个页面后,下载并安装控件程序。
(6)若仍无法正常使用,建议您重新安装IE6.0或以上版本的IE浏览器,并使用WINDOWS系统的UPDATE功能安装补丁。
3、您可以通过网上银行查看对账单进行还款。
4、是可以的。您需要通过网上银行办理跨行转账业务。
如果您想在网上办理跨行汇款,请使用“工行与他行转账汇款”功能,您除了需要申请开通网上银行对外转账功能,还需要您所在地区开通网上跨行汇款功能。若未开通,那么在操作时系统会提示您的(国际卡及香港信用卡无法使用此功能)。
从日起,柜台注册且未申请U盾或口令卡的客户,单笔交易限额、日累计限额以及总支付交易限额均为300元,9月1日前支付额度已经达到300元的客户需到网点申请电子口令卡或U盾(从注册日起计算支付额)。
若目前已达到交易限额但急需支付,建议您可通过下列方法变更交易限额:
1.申请U盾。u盾客户不再受交易限额和支付次数的限制。此外,使用u盾,您可以享受签订理财协议等服务项目,并在您原有使用基础上大大加强了安全性。如需办理U盾,请您本人携带有效身份证件和网上银行注册卡到当地指定网点办理U盾,办理手续及网点信息请您当地95588服务热线联系咨询。
2.申办口令卡。您本人可持有效身份证件、网上银行注册卡到当地指定网点申办口令卡。申办电子口令卡后,个人网上银行单笔交易限额1000元;日累计交易限额5000元,没有总支付额度控制;电子银行口令卡的使用次数为1000次(以客户输入正确的密码字符并通过系统验证为一次),达到使用次数后即不能使用,请及时到我行营业网点办理申领新卡手续。
考虑是由于天气比较干燥和身体上火导致的,建议不要吃香辣和煎炸的食物,多喝水,多吃点水果,不能吃牛肉和海鱼。可以服用(穿心莲片,维生素b2和b6)。也可以服用一些中药,如清热解毒的。
确实没有偿还能力的,应当与贷款机构进行协商,宽展还款期间或者分期归还; 如果贷款机构起诉到法院胜诉之后,在履行期未履行法院判决,会申请法院强制执行; 法院在受理强制执行时,会依法查询贷款人名下的房产、车辆、证券和存款;贷款人名下没有可供执行的财产而又拒绝履行法院的生效判决,则有逾期还款等负面信息记录在个人的信用报告中并被限制高消费及出入境,甚至有可能会被司法拘留。
第一步:教育引导
不同年龄阶段的孩子“吮指癖”的原因不尽相同,但于力认为,如果没有什么异常的症状,应该以教育引导为首要方式,并注意经常帮孩子洗手,以防细菌入侵引起胃肠道感染。
第二步:转移注意力
比起严厉指责、打骂,转移注意力是一种明智的做法。比如,多让孩子进行动手游戏,让他双手都不得闲,或者用其他的玩具吸引他,还可以多带孩子出去游玩,让他在五彩缤纷的世界里获得知识,增长见识,逐渐忘记原来的坏习惯。对于小婴儿,还可以做个小布手套,或者用纱布缠住手指,直接防止他吃手。但是,不主张给孩子手指上“涂味”,比如黄连水、辣椒水等,以免影响孩子的胃口,黄连有清热解毒的功效,吃多了还可导致腹泻、呕吐。
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楼主,龙德教育就挺好的,你可以去试试,我们家孩子一直在龙德教育补习的,我觉得还不错。
成人可以学爵士舞。不过对柔软度的拒绝比较大。  不论跳什么舞,如果要跳得美,身体的柔软度必须要好,否则无法充分发挥出理应的线条美感,爵士舞也不值得注意。在展开暖身的弯曲动作必须注意,不适合在身体肌肉未几乎和暖前用弹振形式来做弯曲,否则更容易弄巧反拙,骨折肌肉。用静态方式弯曲较安全,不过也较必须耐性。柔软度的锻炼动作之幅度更不该超过疼痛的地步,肌肉有向上的感觉即可,动作(角度)保持的时间可由10馀秒至30-40秒平均,时间愈长对肌肉及关节附近的联结的组织之负荷也愈高。
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这个不是我熟悉的地区
相关问答:123456789101112131415石油美元体系将随美联储加息整固
□上海财经大学金融学院客座教授 刘文财
随着石油欧元、石油人民币的崛起,逐渐蚕食石油美元的份额,以及油价暴跌致使石油生产国财政困难而变卖美元资产,人们似乎感觉到石油美元体系的丧钟已被敲响。然而,美联储即将开始的加息周期将再次增强美元资产的吸引力,预计石油美元体系将会得到整固。
  何谓石油美元体系
  石油美元是指石油输出国以美元为计价交易货币,卖出石油换回美元再存回西方国家银行。这个术语最早是由埃及裔美国经济学家、乔治顿大学教授——易朴拉欣·M·欧文斯于1974年在研究石油美元余额问题创造的。
  在布雷顿森林体系下,美元以一个固定的比率钉住黄金,全球经济体内美元都能以1盎司黄金等于35美元的价格完全转换成黄金。美元可兑换成黄金的安排消除了各国对固定汇率体制的担心,并使各国货币钉住美元有一种金融安全感。毕竟,布雷顿森林体系提供一个逃生舱:如果某国对美元不再放心,他们能轻易将手中持有的美元兑换成黄金。这种安排有助于修复一个更需要稳定性的金融体系。但是它也创造对美元作为一种优先交易中介的强大需求。
  伴随着对美元快速增长的需求,美元的供给也要快速跟上。这产生一个问题:创造更多美元有什么明显好处?如有好处,谁会受益?答案是美国政府在全球对美元需求增长中得到了好处。因为全球对美元需求的增长给了美国政府一个“许可”去印刷更多的美元,而印刷更多美元可作为美国政府处理经济问题的优先选项。但印刷更多美元会产生通货膨胀,因此其他国家对美元产生全球需求从而给予美国政府“许可”印刷美元对于理解石油美元体系的产生是至关重要的。全球对美元需求增长的最终受益者是美联储。因为美元是美联储发行的、借给美国政府的凭据,美国政府必须以一定的利息归还。而美联储是一家私人中央银行,因此美联储有足够的动力去维持全球对美元稳定增长的需求,因为它创造美元,并从美元中赚取利息。
  随着日尼克松宣布关闭美元兑换黄金窗口,标志着布雷顿森林体系开始崩溃,美元变成了一种自由浮动的货币,美联储发行美元也不必再担心黄金的约束。主要需要担心的是两个问题:一是全球对美元的需求是否转移。美元不再兑换黄金了,其他国家对美元的需求是否如故,还是会减少;二是美国过多的债务。以前的债务是有黄金本位的美元支持,但是现在这些国家是否还会继续持有背后是永不兑付的纸币的美国债券?为了确保美国的经济霸权,由此保持全球对美元的长期需求,美国政府需要一个计划——一个因为金本位开始崩溃对美元需求减少而需要被其他机制取代的计划,这个计划就以石油美元体系的形式出现了。
  1973年,美国与沙特签订协议,所有石油用美元进行交易,这一协议取得了所有OPEC成员国的同意,石油美元体系形成。石油美元体系的其中一个显著特点是产油国超额石油利润将被用于购买美国债券,这后来被基辛格称之为“石油美元再循环”。石油美元体系对美国政府来说至少有三个好处:一是增加了对美元的全球需求;二是增加了对美国债券的全球需求;三是美国可以任意印刷的纸币购买石油。
  低息美元是美国自挖石油美元体系的墙角
  美元币值的稳定与高息是石油体系的基石。当1971年美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩时,OPEC已考虑过石油交易不再用美元定价,因为美元已不再保证它的价值。然而,1973年美国与沙特的协议隐含着,美元的利率要受到有效管理,以使石油输出国得到的美元储备用于购买美债与购买黄金是等值的。美联储持续管理联邦基金利率以保持油价与美债之间的稳定关系确保美国借款人与石油输出国石油美元的购买力,是这个体系能被大多数国家所接受的基础。
  石油美元体系在有效运作30年后,在年间,这一体系开始晃动。一方面,到2000年后,美国经济已经过度金融化,金融与房地产行业占GDP的比重越来越高,这意味着低资金成本比低油价对美国经济更重要。因此,在年间,美国为了抑制科技泡沫破灭而导致经济衰退,开始采取低利率,利率从2000年的6.5%一路下滑到1%。另一方面,新兴市场经济快速发展与石油消费的增长,使新兴市场第一次成为石油消费的主角,导致油价快速上涨。结果,同样价值的美债能换到的石油数量快速下跌,1000美元价值的美债在年间大约可以买到55-60桶石油。而到2004年,只能买到30桶石油。相反,欧元自1999年诞生之后,在间快速升值,欧元引起了产油国的兴趣,石油欧元产生了。最先提出的是伊拉克。到2002年,伊拉克的石油交易全部换成了欧元。随后,伊朗、委内瑞拉、俄罗斯、马来西亚、印尼等国也纷纷提出用欧元取代美元。2003年12月,时任OPEC秘书长阿尔瓦罗·席尔瓦曾说,该组织正在考虑把欧元纳入到石油交易的计价货币中,这引起美国对石油美元体系再次担忧。
  但真正对石油美元体系致命一击的是2008年金融危机后,美国采取零利率与量宽政策。事实上,石油生产国观察到美国经济如此依赖于低利率,以致于美国将不会再管理石油价格与美债之间的稳定关系。美国现在的经济已经变得太“金融化”而不能承受加息对经济的冲击。石油美元体系,一个背后有石油支撑、能实现美元取代黄金的体系,开始被打破。
  石油输出国开始购买房地产并重新购买实物黄金以替代美债。2014年末,长期建立起来的石油美元回流到美国金融市场出现逆转。2014年,石油输出国从美国金融体系抽取76亿美元,而在2012年输入2480亿美元,2013年输入600亿美元。从长期来看,这是石油输出国第一次从美国金融体系抽水。
  捍卫石油美元体系 搬起石头砸自己的脚
  美国政府清楚地知道石油美元体系对于保障美国人民生活水平的重要性。为了捍卫石油美元体系,在过去十来年中,美国采取军事打击、经济制裁与提高利率等多种手段,但结果却是搬起石头砸了自己的脚,非但没有巩固石油美元体系,反而进一步助长了石油欧元、石油人民币等其他石油货币的份额。
  美国也曾想用加息手段捍卫石油美元体系。在因科技股泡沫破灭导致衰退的美国经济恢复增长后,美联储从2004年6月开始缓慢加息,历时两年,一直持续到2006年6月,联邦基准利率从1%提到5.25%。但是未曾想到的是,加息对美国房地产市场是一个毁灭式打击,因为高杠杆的房产抵押产品高度依赖于联邦基金利率。在加息12个月后,利率提到4.25%时,房地产市场开始从高位衰退。房价的下跌引发次贷危机,进一步演变成金融危机。为了拯救大银行与金融机构,美联储把利率降到0,并在随后的五年内把资产负债表扩张到5倍,到创记录的4.5万亿美元。以往联储历次加息,都有其他新兴市场国家爆发债务或金融危机,但2004年开始加息周期却拉爆了美国自身。
  加息是整固石油美元体系的硬道理
  虽然上次美联储加息没有达到巩固石油美元体系的目的,但加息、增加美元资产吸引力仍然是捍卫石油美元体系的硬道理。经过七年修复之后,美联储已具备再次启动加息的条件。此次加息背后的一个重要理由是吸引外国资本流入美国市场以保持股票市场的泡沫,保持低的借贷成本,重振美元在全球储备货币的地位,整固石油美元体系,打击其他石油货币。长期低利率与油价的大幅下跌,使石油美元正在枯竭,因此美国需要新的资金来源,以保持全球对美元的需求增长。此时,美国已有胜算。美国经济经过七年刮毒疗伤之后,杠杆率已大幅下降,经济去“金融化”的效果明显,制造业重新回到美国经济的核心地位。这次美联储扣动扳机,将不会伤及自身,而新兴市场则必须承受火力的折磨。
  新兴市场在过去十几年中积累了5.7万亿美元债务,其中,有3.1万亿美元的银行贷款,2.6万亿美元的债券。国际清算银行的官员警告说:“新兴市场将经受美元加息的冲击,正如在1994年加息周期中所承受的一样,导致了俄罗斯债务违约与东南亚金融危机”。不同的是,这次新兴市场经济体已经占到了全球经济的一半。他们的总债务已经达到GDP的175%,比2009年上升了30%。这次新兴市场可能出现的问题将不再是国家主权债务的违约,因为新兴市场吸取了上世纪90年代的教训。但是他们的公司与银行可能会出现大规模债务违约事件。美联储的加息计划将触发新兴市场的资本外流,使新兴市场遭受大宗商品价格下跌的同时雪上加霜。从新兴市场流入的美元将对冲石油美元回流减少的影响,维持美国金融市场的流动性。而且,当前美国经济一枝独秀,美联储通过加息,再次塑造强势美元,削弱欧元、人民币、卢布等意欲挑战石油美元体系的货币的竞争力。毕竟,在国际关系上,没有永远的朋友,只有永恒的利益。
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