您已成功注册高顿网校
用&户&&名：
初始密码：（您手机后六位）
请尽快到个人中心 。
忘记密码，可点击“忘记密码”进行密码重置。
如有疑问请致电 400-825-0088
登录高顿网校
资料修改成功
失败提示失败提示
合作账号登录
A. 该理财计划属于保证收益理财计划B. 该理财计划属于非保本浮动收益理财计划C. 银行有权利提前终止理财计划D. 到期后，投资者一定能够获得12.0%的年收益率E. 到期后，投资者的本金可能会受到损失
A:T+1日B:T+2日C:T+3日D:T+4日
A. 现金转账B. 银证转账C. 回购交易D. 证券交易
A. 证券经营机构下班时间B. 国家规定的下班时间C. 24点D. 证券交易所营业终了之时
A. 5460B. 5475.29C. 5760D. 5738.11
A. 15.29B. 0.70C. 262.82D. 16.13
A. 15.29B. 0.70C. 262.82D. 16.13
A. 2 736.68B. 2 737.68C. 2 738.38D. 2 739.38
A. 5460B. 5475.29C. 5760D. 5738.11
A. 2 736.68B. 2 737.68C. 2 738.38D. 2 739.38
A. 现金转账B. 银证转账C. 回购交易D. 证券交易
A. 5B. 10C. 15&&&&D. 20
A. 乙大学违约，因其表示同意购买，合同即已成立B. 甲厂违约，因为乙大学同意购买的是附有音量调节器的耳机C. 双方当事人均违约，因为双方均未履行生效的合同D. 双方当事人均未违约，因为合同还未成立，乙大学的回函，是一种新要约而非承诺
A. 尽职B. 专业C. 全面D. 谨慎E. 严格
A. 新股中签率与股本大小成正比B. 新股中签率与整个市场的申购资金规模成反比C. 上市首日涨幅与发行市盈率高低、股本大小成反比D. 上市首日涨幅与大盘走势成反比
A. A期货公司如果未与客户书面协商一致，A期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%B. A期货公司如果与客户书面协商一致，损失应当由客户承担，穿仓的损失由A期货公司承担C. A期货公司如果未与客户书面协商一致，A期货公司应当承担全部赔偿责任D. A期货公司如果未与客户书面协商一致。损失应当由客户和A期货公司共同承担
新版建议课程反馈题库反馈直播反馈
反馈内容（*必填）
亲爱的用户：欢迎您提供使用产品的感受和建议。我们无法逐一回复，但我们会参考您的建议，不断优化产品，为您提供更好的服务。
+ 上传图片
很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了当前位置：首页&
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_top" onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1666166/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1666166/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
浏览/回复2076/13
休息一周，回来就看到，是不是传说中的钓鱼线？竞价买的话一天20%，绝对的坑人第一股，还是那句江湖经典：买不到的才是好股760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original=".cn/img//2efu699qi4n7.png@!topic">
相关股票： &&
关联标签：
明天早上还要低开6个点
&淘股宝一周订阅：
预期盈利：20.0%
预期盈利：10.0%
预期盈利：20.0%
预期盈利：10.0%
机构的朋友说这个是假次新，他们不敢做
行业不错，但PE高了些。
当时第一天就开板了，我问能不能干。后来想了想，还是继续雄安排队
假的新股，
吧，真坑啊&&&&&&&&&&&&&&原帖由Nature月光在&21:22发表&&&&&&&机构的朋友说这个是假次新，他们不敢做
希望救了几个人。。。。760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original=".cn/img//1rizmlzc5384.png@!topic">
为什么新股只有几个涨停板就奔跌停了？
看7楼&&&&&&&&&&&&&&原帖由gml178在&07:32发表&&&&&&&为什么新股只有几个涨停板就奔跌停了？
顶&&&&&&&原帖由华侨城在&00:29发表&&&&&&&希望救了几个人。。。。
从名字看是好股票，从业绩看是好股票，从市值看是可以接受的股票
我也中了新股
，不会也是三个板吗？
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1666166/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1666166/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
还有更多精彩跟帖请用笔名
或其他方式登录：
& 福州淘股网络技术有限公司 上海淘谷资产管理有限公司 版权所有&.cn&&taoguba.net
增值电信业务经营许可证：闽 B2-
刷新二维码
<li data-money="元
匿名赠送(匿名赠送在帖子下面不会显示您的笔名，显示为神秘嘉宾，此贡献不计算在您的贡献总值中)
友情提示：请勿给私下荐股者打赏
可用积分：&&&&积分
<li class="pc_sencondLine" data-point="积分
<li data-point="积分
<li data-point="1积分
匿名赠送(匿名赠送在帖子下面不会显示您的笔名，显示为神秘嘉宾，此贡献不计算在您的贡献总值中)
友情提示：请勿给私下荐股者打赏
您提的问题，答案每被偷偷听一次，您和回答者都从中分成￥0.4
Ta在48小时内未回答您的提问，积分退回至您的积分账户
使用咖啡卡的原因
涉嫌人身攻击
涉嫌不和谐话题
公布联系方式或广告
政治性或不当言论
备注：使用咖啡卡每次需缴纳发起费与权益费（游戏豆）
确定要删除该回复吗？
同时将此用户拉入黑名单601200:上海环境股票上市公告书_上海环境(601200)_公告正文
601200:上海环境股票上市公告书
公告日期：
股票简称：上海环境
股票简称：601200
上海环境集团股份有限公司
（中国（上海）自由贸易试验区浦东南路楼）
股票上市公告书
（中国（上海）自由贸易试验区世纪大道100号
上海环球金融中心75楼75T30室）
二零一七年三月
上海环境集团股份有限公司（以下简称“上海环境”、“本公司”、“公司”）股票将于日在上海证券交易所上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及上海城投控股股份有限公司（以下简称“城投控股”）于日披露的《上海城投控股股份有限公司换股吸收合并上海阳晨投资股份有限公司及分立上市暨关联交易报告书（修订稿）》中与本公司相关的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要提示
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
上海证券交易所、其他政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者注意股票上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅城投控股于日刊载于上海证券交易所网站（.cn）的《上海城投控股股份有限公司换股吸收合并上海阳晨投资股份有限公司及分立上市暨关联交易报告书（修订稿）》（以下简称“重组报告书”）全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与重组报告书中的相同；本上市公告书所有数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
二、城投控股换股吸收合并上海阳晨投资股份有限公司（以下简称“阳晨投资”）及分立上市经中国证券监督管理委员会《关于核准上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分立上市的批复》（证监许可[号文）核准。
三、公司股票上市首日开盘参考价（即时行情显示的前收盘价）与城投控股于本次分立实施前最后一个交易日的收盘价一致，即为 20.34 元/股；股票上市首日不实行价格涨跌幅限制，交易机制适用上海证券交易所《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》（上证发[2015]59号）、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》和《上海证券交易所交易规则》有关规定。
（一）集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格（即前述股票上市首日开盘参考价，下同）的120%且不得低于发行价格的80%；
（二）连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于
发行价格的64%；
（三）上市首日如股票竞价交易出现异常波动，上海证券交易所将按照有关规定实施盘中临时停牌措施。
四、本次上市的相关承诺
（一）关于股东所持股份锁定的承诺
1、控股股东股份锁定承诺
公司控股股东上海城投（集团）有限公司（以下简称“上海城投”）承诺：就上海城投因上海环境集团有限公司（以下简称“环境集团”）从城投控股分立而取得并持有的上海环境全部股份，自上海环境股票在上海证券交易所上市流通之日起三十六个月内不得转让，也不由上海环境回购该等股份；且根据城投控股重组方案相关安排，上海城投于上海环境从城投控股分立前就所持城投控股股份锁定及转让限制所出具的承诺，在上海环境股票上市后将同样适用于上海城投持有的上海环境相应股份。上海环境上市后，上海城投所持上述股份因上海环境分配股票股利、转增股本等情形所增持的股份亦应遵守前述股份锁定安排。
上海城投所持上海环境股票在前述三十六个月锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于上海环境股票上市首日开盘参考价。
上海环境上市后6个月内，如上海环境股票连续20个交易日的收盘价均低
于上市首日开盘参考价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于上市首日开盘参考
价，上海城投持有上海环境股票的锁定期限自动延长6个月（如果上海环境上市
后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，上市首日开盘参考价则按上海证券交易所的有关规定作除权除息处理）。
如违反上述承诺，上海城投将在上海环境股东大会及证券监督管理部门指定的信息披露报刊上公开就未履行股票锁定承诺向上海环境及其他股东道歉，并将出售股票收益上缴上海环境，同时上海城投所持股份锁定期自期满后延长六个月。
2、公司其他股东所持股份锁定承诺
弘毅（上海）股权投资基金中心（有限合伙）（以下简称“弘毅上海”）承诺：弘毅上海因环境集团从城投控股分立而取得并持有的上海环境全部股份，自上海环境股票在上海证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。上海环境上市后，弘毅上海所持上述股份因上海环境分配股票股利、转增股本等情形所增持的股份亦应遵守前述股份锁定安排。锁定期届满后，弘毅上海转让和交易上海环境股份将依据届时有效的法律法规和上海证券交易所的规则办理。
如违反上述承诺，弘毅上海将出售股票收益上缴上海环境，同时弘毅上海所持股份锁定期自期满后延长六个月。
（二）关于稳定公司股价的预案
经公司第一次股东大会审议通过，关于上市后稳定公司股价的预案如下：1、稳定股价预案有效期及触发条件
（1）稳定股价预案自公司股票上市之日起3年内有效；
（2）稳定股价预案有效期内，一旦公司股票出现当日收盘价连续20个交易
日低于公司最近一期经审计的每股净资产的情形，则立即启动本预案；
（3）稳定股价预案授权公司董事会负责监督、执行。
公司应在满足实施稳定股价措施条件之日起2个交易日内发布提示公告，并
在5个交易日内召开董事会会议讨论通过具体的稳定股价方案并公告。如未按上
述期限公告稳定股价措施的，则应及时公告具体措施的制定进展情况。
公司制定稳定股价方案时，应满足法律、法规和规范性文件关于业绩发布、增持或回购的相关规定；不可导致公司股权分布不符合上市条件。
2、稳定股价预案的具体措施
稳定股价预案的具体措施为：公司回购公司股票，公司控股股东增持公司股票，董事（不包括独立董事，下同）和高级管理人员增持公司股票。
公司制定稳定股价预案具体实施方案时，应当综合考虑当时的实际情况及各种稳定股价措施的作用及影响，并在符合相关法律法规的规定的情况下，各方协商确定并通知当次稳定股价预案的实施主体，并在启动股价稳定措施前公告具体实施方案。
公司稳定股价方案不以股价高于每股净资产为目标。当次稳定股价方案实施完毕后，若再次触发稳定股价预案启动情形的，将按前款规定启动下一轮稳定股价预案。如果在公司稳定股价方案实施前公司股价已经不满足预案触发条件的，可不再继续实施该方案。
公司及控股股东、董事及高级管理人员在履行其回购或增持义务时，应按照上海证券交易所的相关规则及其他适用的监管规定履行相应的信息披露义务。
3、稳定股价措施的实施
（1）公司回购股票
1）公司为稳定股价之目的回购股份，应符合相关法律、法规的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。
2）在公司出现应启动稳定股价预案情形，公司应在收到通知后2个工作日
内启动决策程序，经股东大会决议通过后，依法通知债权人和履行备案程序。公司将采取上海证券交易所集中竞价交易方式、要约等方式回购股份。回购方案实施完毕后，公司应在2个工作日内公告公司股份变动报告，并在10日内依法注销所回购的股份，办理工商变更登记手续。
3）公司回购股份议案需经董事会、股东大会决议通过，其中股东大会须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。公司董事承诺就该等回购事宜在董事会中投赞成票；控股股东承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。
4）公司以要约方式回购股份的，要约价格不得低于回购报告书公告前 30
个交易该种股票每日加权平均价的算术平均值且不低于公司最近一期经审计的每股净资产；公司以集中竞价方式回购股份的，回购价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格。
5）公司实施稳定股价议案时，拟用于回购资金应为自筹资金。除应符合相关法律法规之要求之外，还应符合以下各项：
公司单次用于回购股份的资金金额不高于上一个会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的10%；单一会计年度用以稳定股价的回购资金合计不超过上
一会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的20%，超过上述标准的，有关稳
定股价措施在当年度不再继续实施，但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，公司将继续按照上述原则执行稳定股价预案。
如果公司董事会公告回购股份预案后，公司股票若连续5个交易日收盘价超
过每股净资产时，公司董事会可以做出决议终止回购股份事宜。
（2）控股股东增持
1）控股股东为稳定股价之目的增持股份，应符合《上市公司收购管理办法》等相关法律、法规的规定。
2）在公司出现应启动预案情形时，公司控股股东应在收到通知后2个工作
日内启动内部决策程序，就其是否有增持公司股票的具体计划书面通知公司并由公司进行公告，公司应披露拟增持的数量范围、价格区间、总金额、完成时间等信息。依法办理相关手续后，应在2个交易日内启动增持方案。增持方案实施完毕后，公司应在2个工作日内公告公司股份变动报告。
3）控制股东在实施稳定股价议案时，应符合下列各项：
①公司控股股东合计单次用于增持的资金不超过其上一年度公司现金分红的 10%，年度用于增持的资金合计不超过上一年度的现金分红的20%。超过上述标准的，有关稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，将继续按照上述原则执行稳定股价预案。下一年度触发股价稳定措施时，以前年度已经用于稳定股价的增持资金额不再计入累计现金分红金额；
②公司控股股东合计单次增持不超过公司总股本2%；
③公司控股股东增持价格不高于每股净资产值（以最近一期审计报告为依据）。
（3）公司董事（不含独立董事）及高级管理人员增持
1）公司董事及高级管理人员为稳定股价之目的增持股份，应符合《上市公司收购管理办法》及《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规的条件和要求且不应导致公司股权分布不符合上市条件的前提下，对公司股票进行增持。
2）在公司出现应启动预案情形时，公司董事及高级管理人员应在收到通知后2个工作日内，就其是否有增持公司股票的具体计划书面通知公司并由公司进行公告，公告应披露拟增持的数量范围、价格区间、总金额、完成时间等信息。
依法办理相关手续后，应在2个交易日内开始启动增持方案。增持方案实施完毕
后，公司应在2个工作日内公告公司股份变动报告。
3）公司董事及高级管理人员增持价格应不高于每股净资产值（以最近一期审计报告为依据）。
4）公司董事及高级管理人员实施稳定股价议案时，单次用于增持股份的货币资金不超过董事和高级管理人员上一年度从公司领取现金薪酬总和的10%，且年度用于增持股份的资金不超过其上一年度领取的税后薪酬的20%。超过上述标准的，有关稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，将继续按照上述原则执行稳定股价预案。
5）公司董事及高级管理人员应根据稳定公司股价预案和相关措施的规定签署相关承诺。公司上市后3年内拟新聘任董事和高级管理人员时，公司将促使该新聘任的董事和高级管理人员根据稳定公司股价预案和相关措施的规定签署相关承诺。
4、相关约束措施
（1）公司违反本预案的约束措施
在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如公司未采取上述稳定股价的具体措施，公司将在股东大会及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未采取稳定股价措施的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。如非因不可抗力导致，给投资者造成损失的，公司将向投资者依法承担赔偿责任，并按照法律、法规及相关监管机构的要求承担相应的责任；如因不可抗力导致，应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，并提交股东大会审议，尽可能地保护公司投资者利益。
自公司股票挂牌上市之日起三年内，若公司新聘任董事、高级管理人员的，公司将要求该等新聘任的董事、高级管理人员履行本公司上市时董事、高级管理人员已作出的相应承诺。
（2）公司控股股东违反承诺的约束措施
公司控股股东在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如未按照上述预案采取稳定股价的具体措施，将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因，在前述事项发生之日起停止在公司领取股东分红，同时持有的公司股份将不得转让，直至按上述预案的规定采取相应的稳定股价措施并实施完毕时为止。
（3）公司董事及高级管理人员违反承诺的约束措施
在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如公司董事及高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施，将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因，在前述事项发生之日起5个工作日内停止在公司领取薪酬或股东分红（如有），同时持有的公司股份（如有）不得转让，直至按上述预案内容的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕时为止。
5、稳定股价措施的继续实施和终止
（1）在公司稳定股价措施实施期间，公司、控股股东、董事、高级管理人员可在履行相应程序和信息披露义务后，追加实施回购或增持措施。
（2）在公司稳定股价措施实施期限（自触发日起120天）届满时，若稳定
股价方案终止的条件未能实现，公司、控股股东、董事、高级管理人员等相关责任主体应即刻提出并追加实施回购或增持措施（追加措施的比例和期限可届时视情形确定），直至稳定股价方案终止条件实现。
（3）在公司稳定股价措施实施期间，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：
1）公司股票连续5个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净
资产（最近一期审计基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整）；
2）继续回购或增持公司股份将导致公司股权分布不符合上市条件。
（三）持股5%以上股东的持股意向及减持意向
1、控股股东上海城投
上海城投在上海环境股票上市流通之日起三十六个月内不减持公司股票，并拟长期持有公司股票。如上海城投在锁定期满后，拟减持公司股票的，将认真遵守中国证监会、证券交易所等有权监管机关关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本运作的需要，审慎制定股票减持计划，并逐步减持股票。
上海城投所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于上海环境股票上市首日开盘参考价。如果上海环境上市后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，上市首日开盘参考价则按证券交易所的有关规定作除权除息处理。
上海城投减持上海环境股票应符合相关法律、法规、规章及规范性文件的规定，具体方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易、大宗交易、协议转让等。
上海城投承诺于减持上海环境股票前将减持意向和拟减持数量等信息以书面方式告知上海环境，并督促上海环境按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务，自上海环境公告之日起3个交易日后方可减持上海环境股份。如上海城投未履行该项承诺，将在上海环境股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向上海环境其他股东和社会公众投资者道歉，且其持的上海环境股票自其未履行该项承诺之日起6个月内不得减持。2、弘毅上海
弘毅上海在上海环境股票上市后一年内不减持公司股票。如弘毅上海拟在锁定期满后减持公司股票的，将认真遵守中国证监会、证券交易所等有权监管机关关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本运作的需要，审慎制定股票减持计划，并逐步减持股票。
弘毅上海预计在锁定期满后36个月内减持完毕所持公司全部股份，减持价
格按减持时的二级市场价格或与交易对方协商确定。
弘毅上海减持上海环境股票应符合相关法律、法规、规章及规范性文件的规定，具体方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易、大宗交易、协议转让等。
弘毅上海承诺于减持上海环境股票前将减持意向和拟减持数量等信息以书面方式告知上海环境，并督促上海环境按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务，自上海环境公告之日起3个交易日后方可减持上海环境股份，但弘毅上海持有上海环境股份低于5%以下时除外。如弘毅上海未履行该项承诺，将在上海环境股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向上海环境其他股东和社会公众投资者道歉，且其持的上海环境股票自其未履行该项承诺之日起6个月内不得减持。
（四）关于无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺函
1、上海环境承诺
公司承诺就公司股票上市事宜编制及公告的上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。如上市公告书被相关监管机关认定存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司将依法赔偿投资者损失：
（1）在相关监管机构认定上市公告书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后5个工作日内，公司应启动赔偿投资者损失的相关工作；
（2）投资者损失依据相关监管机构或司法机关认定的金额或者公司与投资者协商确定的金额确定。
如上市公告书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的上市条件构成重大、实质影响的，公司将在相关监管机构认定有关事实后60天内依法回购上市时除控股股东持有的所有非限售流通股，回购价格不低于公司上市首日开盘参考价（上述回购实施时法律法规另有规定的从其规定）。
公司将严格履行上述承诺，并积极接受社会监督。
（1）如公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等发行人无法控制的客观原因导致的除外），公司将采取以下措施：
1）及时、充分披露发行人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因，并向股东和社会公众投资者道歉；
2）提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益，并将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议。
（2）如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等发行人无法控制的客观原因导致公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，公司将采取以下措施：
1）及时、充分披露公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；
2）尽快研究并实施将投资者损失降低至最小的处理方案，尽可能保护投资者的利益。
2、控股股东
上海城投保证就上海环境股票上市事宜编制及公告的上海环境上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
如上市公告书被中国证监会、证券交易所或司法机关认定存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，上海城投将依法赔偿投资者损失。在该等违法事实被相关监管机关认定后，上海城投将本着简化程序、积极协商、先行赔付、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。
上海城投将严格履行上述承诺，并积极接受社会监督。如上海城投未能履行或确已无法履行上述承诺的，将通过上海环境及时、充分披露上海城投承诺未能履行或无法履行的具体原因，并向公司股东和社会公众投资者道歉，同时向上海环境及其投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护上海环境及其投资者的权益，并将上述补充承诺或替代承诺提交上海环境股东大会审议。
3、董事、监事、高级管理人员承诺
公司董事、监事、高级管理人员承诺就公司股票上市事宜编制及公告的上海环境上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
如上市公告书被中国证监会、证券交易所或司法机关认定存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司董事、监事、高级管理人员将依法赔偿投资者损失；在该等违法事实被相关监管机构认定后，将本着简化程序、积极协商、先行赔付、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。
公司董事、监事、高级管理人员将严格履行上述承诺，并积极接受社会监督；如上述承诺未能履行或确已无法履行的，将通过公司及时、充分披露承诺未能履行或无法履行的具体原因，并向公司股东和社会公众投资者道歉，同时向公司及其投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护公司及其投资者的权益，并将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议。
（五）与本次上市有关的证券服务机构承诺
1、上海环境保荐机构摩根士丹利华鑫证券有限责任公司（以下简称“摩根士丹利华鑫证券”或“本公司”）承诺：
就城投控股换股吸收合并及分立上市事宜，摩根士丹利华鑫证券担任本次重组中城投控股的独立财务顾问及上海环境的上市保荐机构，同意本次重组申请文件中引用本公司出具的独立财务顾问报告、独立财务顾问核查意见及上市保荐书，并保证本公司出具的文件真实、准确、完整。如申请文件中引用本公司为本次重组出具的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并因此给投资者造成损失的，本公司将依法承担相应责任，但本公司能够证明自己没有过错的除外。
2、上海环境律师北京市金杜律师事务所（以下简称“本所”）承诺：
作为上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司及分立上市暨关联交易（以下简称“重大资产重组”）的法律顾问，本所及经办律师同意上海城投控股股份有限公司本次重大资产重组申请文件（以下简称“申请文件”）中使用本所出具的法律意见书，并保证法律意见书真实、准确、完整。如申请文件引用本所出具的法律意见书的内容存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，本所未能尽勤勉尽责的，将承担相应的法律责任。
3、上海环境审计师普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“普华永道”）承诺：
本所对上海环境集团股份有限公司，原上海环境集团有限公司（以下简称“环境集团”）2013年度、2014年度、2015年度及截至日止6个月期间的备考财务报表进行了审计，于日出具了普华永道中天特审字（2016）第1914号审计报告。本所对环境集团2016年度的财务报表进行了审计，于日出具了普华永道中天审字（2017）第22248号审计报告。本所对环境集团截至日止因从上海城投控股股份有限公司实施分立而变更的注册资本和股本情况进行了审验，于日出具了普华永道中天验字(2017)第200号验资报告。
本所确认，对本所出具的上述报告的真实性、准确性和完整性依据有关法律法规的规定承担相应的法律责任，包括如果本所出具的上述报告有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
五、保荐机构、发行人律师对发行人及相关责任主体承诺的核查意见
保荐机构认为：上海环境及控股股东、持股5%以上的其他股东、公司董事、
监事及高级管理人员根据《上海证券交易所股票上市公告书内容与格式指引（2013年修订）》的要求就本次上市作出的各项承诺以及未履行承诺相关事宜的约束措施，均符合法律法规的相关规定，且该等承诺及其约束措施合理、有效，有利于保护中小投资者的合法权益。
律师认为：上海环境及其控股股东、持股5%以上的股东、董事、监事及高
级管理人员已履行相应程序并出具书面承诺，并同时披露未能履行承诺时的约束措施。上述承诺及约束措施合法法规、真实、有效。
六、2017年第一季度业绩预计
根据对宏观经济形势、行业变动趋势的判断以及公司目前整体经营情况的分析，公司预计2017年第一季度实现营业收入约50,250万元至55,540万元，较
2016 年第一季度增长约 9%至20%；预计可实现归属于母公司股东的净利润约
14,730万元至16,290万元，较2016年第一季度增长约36%至50%；预计可实现
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约13,750万元至15,200万元，
同比增长约 31%至45%。以上业绩预计未经注册会计师审计，亦不构成盈利预
第二节 股票上市情况
一、股票上市审批情况
（一）本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《上海证券交易所股票上市规则（2014年修订）》等有关规定，并按照上海证券交易所《股票上市公告书内容与格式指引（2013年修订）》编制而成，旨在向投资者提供有关本公司发行股票并上市的基本情况。
（二）城投控股换股吸收合并阳晨投资并分立上市经中国证券监督管理委员会证监许可[号文核准。
（三）经上海证券交易所《关于上海环境集团股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（上海证券交易所自律监管决定书[2017]81 号）同意，上海环境的人民币普通股股票在上海证券交易所上市，证券简称为“上海环境”，证券代码为“601200”。
二、公司股票上市概况
（一）上市地点：上海证券交易所
（二）上市时间：日
（三）股票简称：上海环境
（四）股票代码：601200
（五）总股本：702,543,884股
（六）本次上市的无流通限制及无锁定安排的股份共计311,183,100股，自
日起上市交易
（七）股东所持股份的流通限制及期限：
本公司控股股东上海城投持有公司326,423,076股股份，其中30,212,588股
为有限售条件的流通股，限售期自本公司股票上市交易之日起三十六个月。
（八）股东对所持股份自愿锁定的承诺：
本公司控股股东上海城投承诺：就上海城投因环境集团从城投控股分立而取得并持有的上海环境全部股份，自上海环境股票在上海证券交易所上市流通之日起三十六个月内不得转让，也不由上海环境回购该等股份；且根据城投控股重组方案相关安排，上海城投于上海环境从城投控股分立前就所持城投控股股份锁定及转让限制所出具的承诺，在上海环境股票上市后将同样适用于上海城投持有的上海环境相应股份。上海环境上市后，上海城投所持上述股份因上海环境分配股票股利、转增股本等情形所增持的股份亦应遵守前述股份锁定安排。
上海环境上市后6个月内，如上海环境股票连续20个交易日的收盘价均低
于上市首日开盘参考价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于上市首日开盘参考
价，上海城投持有上海环境股票的锁定期限自动延长6个月（如果上海环境上市
后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，上市首日开盘参考价则按上海证券交易所的有关规定作除权除息处理）。
（九）本次上市股份的其他锁定安排：
持有本公司5%以上股份的股东弘毅上海承诺：弘毅上海因环境集团从城投
控股分立而取得并持有的上海环境全部股份，自上海环境股票在上海证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。上海环境上市后，弘毅上海所持上述股份因上海环境分配股票股利、转增股本等情形所增持的股份亦应遵守前述股份锁定安排。锁定期届满后，弘毅上海转让和交易上海环境股份将依据届时有效的法律法规和上海证券交易所的规则办理。
（十）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
（十一）上市保荐机构：摩根士丹利华鑫证券有限责任公司
第三节 上海环境、股东和实际控制人情况
三、公司基本情况
（一）中文名称：上海环境集团股份有限公司
（二）英文名称：ShanghaiEnvironmentGroupCo.,Ltd.
（三）注册资本：70,254.3884万元人民币
（四）法定代表人：颜晓斐
（五）住所：中国（上海）自由贸易试验区浦东南路楼
（六）经营范围：环境科技和产品开发，固体废弃物处置、城市污水处理等环保项目和其他市政基础设施项目的投资、设计、建设、运营管理及相关的咨询服务，固体废弃物处置及市政污水处理项目的设计施工总承包，土壤修复，环卫设施设备的检查、修理、维护及管理，固体废弃物、城市污水等资源综合利用开发及其他相关咨询业务，从事货物及技术的进出口业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
（七）主营业务：固体废弃物处置、城市污水处理等环境市政项目投资、建设与运营
（八）所属行业：生态保护和环境治理业（N77）
（九）电话：021-
（十）传真：021-
（十一）电子邮箱：
（十二）董事会秘书：张春明
四、公司董事、监事、高级管理人员及其持有公司股份情况
（一） 董事
上海环境本届董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，基本情况如下：
董事会职务
持有本公司股份、债
董事会职务
持有本公司股份、债
（二） 监事
上海环境本届监事会由3名监事组成，其中股东代表监事2人，职工代表监
事1人，基本情况如下：
董事会职务
持有本公司股份、债
监事会主席
（三） 高级管理人员
上海环境目前共有7名高级管理人员，基本情况如下：
董事会职务
持有本公司股份、债
副总裁、董事会秘书
五、公司控股股东及实际控制人情况
（一） 上海环境的控股股东和实际控制人概述
截至本上市公告书刊登之日，上海城投持有上海环境326,423,076股股份，
占上海环境总股本的 46.46%，为上海环境的控股股东。上海环境的实际控制人
为上海市国有资产监督管理委员会。
截至本上市公告书刊登之日，上海环境的股权结构图如下图所示：
上海市国有资产监督管理委员会
（二） 上海环境控股股东基本情况
上海城投基本情况如下：
上海城投（集团）有限公司
有限责任公司（国有独资）
5,000,000万元
法定代表人
中国（上海）自由贸易试验区浦东南路500号
http://www./
统一社会信用代码
城市建设和公共服务投资，市场营销策划，项目投资与资产
管理，实业投资，股权投资，自有设备租赁，投资咨询，管
理咨询，房地产开发经营。【依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动】
六、股东情况
（一） 本公司的股本结构
持股数量（股）
锁定期限制
一、有限售条件A股流通股
30,212,588
自上市之日起锁定36个月
二、无限售条件A股流通股
持股数量（股）
锁定期限制
296,210,488
42.16% 自上市之日起锁定36个月
64,937,708
自上市之日起锁定12个月
A股公众股东
311,183,100
44.29% 无锁定期限制
702,543,884
（二） 上市前股东情况
截至日，公司股东户数为98,764户，持股数量前十名的股
东情况如下：
持股数量（股）
326,423,076
64,937,708
中国工商银行股份有限公司－
中证上海国企交易型开放式指
数证券投资基金
中央汇金资产管理有限责任公
中华联合财产保险股份有限公
司－传统保险产品
申万宏源证券有限公司
香港中央结算有限公司
中国建银投资有限责任公司
第四节 股本设置情况
一、股本设置
上海环境系自城投控股以存续分立的方式被实施分立并变更为股份有限公司。
根据本次重组安排，城投控股向阳晨投资全体股东发行A股股份，以换股
方式吸收合并阳晨投资。作为本次合并的存续方，城投控股安排其下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨投资的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，作为合并对价发行的A股股份申请在上海证券交易所上市；作为本次合并的被合并方，阳晨投资将终止上市并注销法人资格。
本次合并生效实施后，城投控股将环境集团（包括因本次合并安排由环境集团承继和承接的原阳晨投资全部资产、负债和业务、人员及其他一切权利与义务等）以存续分立的方式实施分立。作为本次分立的存续方，城投控股（存续方）继续运营房地产资产和业务以及其他股权投资业务；作为本次分立的分立主体，环境集团全部股权由城投控股于分立实施股权登记日登记在册的全体股东按持股比例取得及变更为股份有限公司（即上海环境），并申请其股份在上海证券交易所上市。分立实施过程中的股份分拆安排请详见城投控股于日刊载于上海证券交易所网站（.cn）的《关于本次重大资产重组的分立实施公告》。
分立实施完成后，上海环境的总股本为702,543,884股。
二、相关决议及批准
1、日，城投控股第八届董事会第十四次会议和阳晨投资第
六届董事会第三十四次会议分别审议通过本次重组预案及其他相关议案。
2、日，城投控股第八届董事会第十七次会议和阳晨投资第
六届董事会第三十五次会议分别审议通过本次重组草案及其他相关议案。
3、日，环境集团召开董事会会议，同意环境集团参与本次
交易的有关安排等事项。
4、日，上海城投执行董事作出决定，原则同意城投控股与
阳晨投资本次重组及相关事项。
5、日，获得国务院国资委批准。
6、日，城投控股和阳晨投资分别召开股东大会，审议通过
本次重组相关议案。
7、日，获得商务部的原则批复。
8、日，本次重组经中国证监会上市公司并购重组审核委员会
召开的2016年第1次并购重组委工作会议审核通过。
9、日，城投控股第八届董事会第三十三次会议和阳晨投资
第六届董事会第四十四次会议分别审议通过关于延长本次重组相关事项决议及股东大会授权董事会办理本次重组相关事宜有效期的议案。
10、日，城投控股和阳晨投资分别召开股东大会，审议通过
关于延长本次重组相关事项决议及股东大会授权董事会办理本次重组相关事宜有效期的议案。
11、日，获得中国证监会《关于核准上海城投控股股份有
限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分立上市的批复》（证监许可
[号）核准。
12、日，国家外汇管理局上海分局印发《国家外汇管理局
上海市分局关于上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司及分立上市有关外汇事项的批复》（上海汇复[2016]40号），就本次换股吸收合并及分立上市涉及的外汇事项进行批复。
13、日，经上海证券交易所自律监管决定书[号《关
于上海阳晨投资股份有限公司股票终止上市的决定》核准，阳晨投资股票终止上市。
14、日，环境集团第三届董事会第四次会议审议通过《关于
申请上海环境集团股份有限公司股票上市及相关事宜的议案》及《关于提请上海环境集团股份有限公司股东大会授权上海环境集团股份有限公司第一届董事会办理申请股票上市相关事宜的议案》。
15、日，本公司第一次股东大会审议通过《关于申请上海环
境集团股份有限公司股票上市及相关事宜的议案》及《关于授权公司董事会办理公司上市相关事宜的议案》。
16、日，本公司第一届董事会第二次会议通过了《关于公司
申请股票上市相关文件的议案》等相关议案。
17、日，本公司股票上市经上海证券交易所《关于上海环境
集团股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（上海证券交易所自律监管决定书[2017]81号）批准，证券简称为“上海环境”，证券代码为“601200”。
三、开盘参考价
根据已于重组报告书披露的本次分立的定价和原则，上海环境开盘参考价与城投控股于本次分立实施前最后一个交易日的收盘价一致，即为20.34元/股。
四、每股净资产和每股收益
根据普华永道出具的《审计报告》（普华永道中天审字（2017）第22248号），
截至日，以上海环境分立后的总股本702,543,884股计算，本公
司每股净资产为6.96元，2016年度本公司每股收益为0.66元。
第五节 财务会计情况
公司为本次重组编制了2013年度、2014年度、2015年度及截至2016年6
月30日止6个月期间的备考财务报表，且经普华永道审计，并出具了标准无保
留意见的《审计报告》（普华永道中天特审字（2016）第1914号）。上述财务报
表已于重组报告书中披露，请投资者注意查阅。
公司编制了2016年度财务报表，并经于日召开的第一届董
事会第二次会议审议通过，且经普华永道审计并出具了标准无保留意见的《审计报告》（普华永道中天审字（2017）第22248号），具体参见本上市公告书附件，简要披露如下。
一、基本财务指标
单位：万元（除特殊标注外）
本报告期末较上
年度期末增减
170,768.62
178,161.76
274,247.70
220,949.19
1,189,158.46
1,093,318.34
归属于母公司股东的所
489,300.51
442,794.36
归属于母公司股东的每
股净资产（元/股）
本报告期较上年
营业总收入
255,107.76
200,941.97
归属于母公司股东的净
归属于母公司股东的扣
除非经常性损益后的净
基本每股收益（元/股）
扣除非经常性损益后的
基本每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率
经营活动产生的现金流
101,538.57
104,024.60
每股经营活动产生的现
金流量净额（元/股）
1、公司于日承继及承接阳晨投资的资产、负债所涉及的各项权利、义务、收益及风险并
将相关资产纳入合并财务报表，该交易属于同一控制下企业合并，2015年度财务数据已经重述；
2、以上每股指标按本次分立后本公司的总股本702,543,884股为基础计算，2015年财务数据已经重述；
3、净资产收益率和扣除非经常性损益后的净资产收益率两个指标的本报告期比上年同期增减为两期数的差值。
二、经营业绩和财务状况的简要说明
（一） 经营业绩
2016年度，公司实现营业收入255,107.76万元，利润总额65,107.75万元，
较2015年分别增加54,165.79万元、16,487.38万元，增幅分别达26.96%、33.91%。
（二） 财务状况
截至日，公司总资产为1,189,158.46万元，较2015年12
月31日增加95,840.12万元，增幅为8.77%。截至日，公司资
产结构总体保持稳定，其中流动资产占总资产的比例为 14.36%。流动资产中，
主要由货币资金、应收账款等构成；非流动资产中，主要由长期应收款、无形资产等构成。变动幅度较大的主要会计科目情况如下：
货币资金减少29,321.00万元，降幅为31.65%，主要受投资活动及筹资活动
影响，一方面公司2016年进行BOT项目投资造成大额支出，另一方面公司兑付
于2016年2月到期的中期票据导致筹资活动产生的现金流量净额为负。
应收账款增加17,991.39万元，增幅为89.86%，主要系公司运营项目固废处
置费和焚烧发电等业务收入增加所致。
存货减少7,224.91万元，降幅为40.69%，主要系公司已结算未完工的建造
合同项目成本减少所致。
一年内到期的非流动资产增加7,437.75万元，增幅为72.30%，主要系一年
内到期的应收账款增加及对佛山威立雅垃圾填埋处理有限公司的委托贷款将于一年内到期并进行重分类，其中一年内到期的应收账款增加系因公司各BOT项
目形成的长期应收款按照一年内收回的应收款转入所致。
长期应收款增加92,494.13万元，增幅为18.97%，主要系因BOT项目增加
投资所致。
截至日，公司负债合计为605,705.13万元，较2015年12
月31日增加39,593.38万元，增幅为6.99%。截至日，公司负
债结构总体保持稳定，其中流动负债占总负债的比例为 45.28%。流动负债中，
主要由应付账款等构成；非流动负债中，主要由长期借款、递延收益等构成。变动幅度较大的主要会计科目情况如下：
应付账款增加29,471.80万元，增幅为29.46%，主要系公司建设项目增加应
付设备款和工程款所致。
应付职工薪酬增加2,425.25万元，增幅为51.21%，主要系公司经营业绩大
幅提升，计提的奖金增加。
应交税费增加2,999.46万元，增幅为64.61%，主要系建造项目工程结算增
加和应税利润增加所致。
其他应付款增加2,894.46万元，增幅为64.17%，主要系公司转让深圳中节
能可再生能源有限公司20%股权，收到深圳市科技实业发展有限公司支付的转让
价款，截至日，尚未完成该部分股权的权利交接及工商变更登
一年内到期的非流动负债增加19,214.02万元，增幅为27.58%，主要系一年
内到期的长期借款及应付债券增加，其中一年内到期的应付债券为公司于 2012
年11月发行的5年期中期票据。
应付债券减少39,751.43万元，主要系将2017年11月份到期兑付的中期票
据转入一年内到期的非流动负债科目所致。
三、财务报告审计截止日后的主要经营状况
（一） 财务报告审计截止日后主要经营状况
财务报告审计截止日（日）至本上市公告书签署日期间，
公司经营状况良好，主营业务、经营模式、款项回收、税政策及其他可能影响投资者判断的重大事项与上年同期相比未发生重大变化。
（二） 2017年第一季度业绩预计
根据对宏观经济形势、行业变动趋势的判断以及公司目前整体经营情况的分析，公司预计2017年第一季度实现营业收入约50,250万元至55,540万元，较2016 年第一季度增长约 9%至20%；预计可实现归属于母公司股东的净利润约14,730万元至16,290万元，较2016年第一季度增长约36%至50%；预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约13,750万元至15,200万元，同比增长约 31%至45%。以上业绩预计未经注册会计师审计，亦不构成盈利预测。
第六节 其他重要事项
本公司自股份公司设立（日）至本上市公告书刊登前，没有
发生未经披露的可能对本公司有较大影响的重要事项，具体如下：
一、公司主营业务进展情况正常。
二、公司生产经营情况、生产环境、所处行业或市场情况未发生重大变化。
三、除与正常业务经营相关的采购、销售、借款等商务合同外，公司未订立可能对上海环境的资产、负债、权益和经营成果产生重大影响的重要合同。
四、公司未发生重大关联交易事项。
五、公司未发生重大投资行为。
六、公司未发生重大资产（或股权）购买、出售及置换行为。
七、公司住所未发生变更。
八、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未发生变化。
九、公司未发生重大诉讼、仲裁事项。
十、公司未发生对外担保等除正常经营业务之外的或有事项。
十一、公司的财务状况和经营成果未发生重大变化。
十二、日，公司召开第一届董事会第二次会议，审议通过了
《关于公司申请股票上市相关文件的议案》、《关于公司2016年度财务报表及审
计报告的议案》等议案。日，公司召开第一届监事会第二次会议，
审议通过了《关于公司2016年度财务报表及审计报告的议案》等议案。
除此之外，公司在上述期间内未召开其他董事会、监事会和股东大会。
十三、公司无其他应披露的重大事项。
第七节 上市保荐机构及其意见
上市保荐机构情况
（一）保荐机构：摩根士丹利华鑫证券有限责任公司
（二）法定代表人：王文学
（三）住所：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道100号上海环球金融中
心75楼75T30室
（四）联系地址：上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心75楼
（五）联系电话：021-
（六）传真：021-
（七）保荐代表人：李德祥、杨曦
（八）联系人：李德祥
上市保荐意见
上市保荐机构认为，上海环境申请其股票上市符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《上海证券交易所股票上市规则（2014年修订）》等法律、法规的有关规定，上海环境股票具备在上海证券交易所上市的条件。保荐机构同意推荐上海环境的股票在上海证券交易所上市交易。
（以下无正文）
（此页无正文，为《上海环境集团股份有限公司股票上市公告书》之盖章页）上海环境集团股份有限公司
上海环境集团股份有限公司
（原：上海环境集团有限公司）
2016年度经营简报
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证经营简报内容
的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保
留意见的审计报告。
四、公司负责人颜晓斐、主管会计工作负责人王家梁、财务总监彭小平及会
计机构负责人李蓉声明：保证本报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
由于公司2017年2月自上海城投控股股份有限公司（以下简称“城投控股”）分
立及变更为股份有限公司，股东结构发生重大变化，暂不针对2016年度进行利润分
配或资本公积转增股本。本预案尚需提交股东大会表决。
六、前瞻性陈述的风险声明
本报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、重大风险提示
公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节经营情况讨论与分析之“三、关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”部分的内容。
城投控股换股吸收合并上海阳晨投资股份有限公司（以下简称“阳晨投资”）及分立上市的重大资产重组方案于2016年10月下旬收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于核准上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分立上市的批复》（证监许可[号），11月下旬取得所涉外管事项的批复，并于12月正式开始实施。日，城投控股与阳晨投资实施换股，完成重组涉及的换股吸收合并部分；日，本公司自城投控股分立。本公司于日召开第一次股东大会，并将进一步为上市做好准备。
释义......4
公司简介和主要财务指标......4
公司业务概要...... 7
经营情况讨论与分析......12
普通股股份变动及股东情况...... 27
财务报告...... 30
备查文件目录...... 142
在本报告中，除非定义另有所指，下列词语具有如下含义：
根据上下文含义，可具体指变更为股份有限公司前的上
本公司、公司
海环境集团有限公司或变更为股份有限公司后的上海环
境集团股份有限公司
上海城投（集团）有限公司
上海环境集团有限公司
上海环境集团股份有限公司
上海城投控股股份有限公司
上海阳晨投资股份有限公司
城投控股换股吸收合并阳晨B股，并将承接原阳晨B股资产
负债后的环境集团分立出城投控股，由城投控股全体股东
按照原持股比例取得环境集团股份/权益同步变更为股份
有限公司（即上海环境），并在上交所上市
中国证监会
中国证券监督管理委员会
上海市环境工程设计科学研究院有限公司
上海环境工程技术有限公司
中国锦江环境控股有限公司
中国光大国际有限公司
中国环境保护
中国环境保护集团有限公司
重庆三峰环境产业集团有限公司
上海友联竹园第一污水处理投资发展有限公司
建设-经营-移交。一般来说，是政府同投资人的项目公司
签订合同，由项目公司筹资和建设基础设施项目。项目公
司在协议期内拥有、运营和维护这项设施，并通过收取使
用费或服务费用，回收投资并取得合理的利润。协议期满
后，这项设施的所有权无偿移交给政府
移交-运营-移交，原业主方将建设好的项目的一定期限的
产权及经营权，有偿转让给服务商进行运营管理；服务商
在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回
报；双方合约期满之后，服务商再将该项目无偿交还政府
公司简介和主要财务指标
公司的中文名称
上海环境集团有限公司
公司的中文简称
公司的外文名称
SHANGHAIENVIRONMENTGROUPCO.,
公司的外文名称缩写
SHANGHAIENVIRONMENT
公司的法定代表人
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
上海市长宁区虹桥路1881号
上海市长宁区虹桥路1881号
基本情况简介
公司注册地址
中国（上海）自由贸易试验区浦东南路1525
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址
上海市长宁区虹桥路1881号
公司办公地址的邮政编码
http://www.
其他相关资料
公司聘请的会计师事务所（境内）
境内会计师事务所名称
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所办公地址
上海市湖滨路202号企业天地2号楼普华永
道中心11楼
签字会计师姓名
肖峰、刘玉玉
近三年主要会计数据和财务指标
（一）主要会计数据
单位：万元
主要会计数据
本期比上年同期
255,107.76
200,941.97
150,116.83
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
损益的净利润
本期末比上年同
期末增减（%）
归属于上市公司股
489,300.51
442,794.36
410,243.88
东的净资产
1,189,158.46
1,093,318.34
984,221.51
（二） 主要财务指标
主要财务指标
本期比上年
基本每股收益（元/股）
稀释每股收益（元/股）
扣除非经常性损益后的基本
每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率（%）
扣除非经常性损益后的加权
平均净资产收益率（%）
1、以上每股指标按本次分立后本公司的总股本702,543,884股为基础计算，2014年、2015年财务数据已经
2、净资产收益率和扣除非经常性损益后的净资产收益率两个指标的本期比上年同期增减为两期数的差值。
对于报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明如下：
依据中国证监会《关于核准上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分立上市的批复》（证监许可[ 号），本公司于日自城投控股分立并变更为股份有限公司。
根据本次重组安排，城投控股向阳晨投资全体股东发行A股股份，以换股
方式吸收合并阳晨投资（即“本次合并”）。作为本次合并的存续方，城投控股安排其下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨投资的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，作为合并对价发行的A股股份申请在上交所上市；作为本次合并的被合并方，阳晨投资将终止上市并注销法人资格。
紧随本次合并生效实施后，城投控股将环境集团（包括因本次合并安排由环境集团承继和承接的原阳晨投资全部资产、负债和业务、人员及其他一切权利与义务等）以存续分立的方式实施分立（即“本次分立”）。作为本次分立的存续方，城投控股（存续方）继续运营房地产资产和业务以及其他股权投资业务；作为本次分立的分立主体，环境集团全部股权由城投控股于分立实施股权登记日登记在册的全体股东按持股比例取得及变更为股份有限公司（即上海环境），并申请其股份在上交所上市。
本公司前述主要会计数据及主要财务指标均系假设本次换股吸收合并及分立已于日完成而形成的架构下的相关信息。
非经常性损益项目和金额
单位：万元
非流动资产处置（损失）/收益
计入当期损益的政府补助
对外委托贷款取得的损益
单独进行减值测试的应收款项
减值准备转回
除上述各项之外的其他营业外
收入和支出（-）
减：所得税影响数
归属于少数股东的非经常性损
归属于母公司股东的非经常性
公司业务概要
报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
（一）主要业务
公司业务重点为“2+4”，即以生活垃圾和市政污水为两大主要业务领域，同时拓展市政污泥、危废医废、餐厨垃圾以及污染土壤等新兴领域。
1、生活垃圾
生活垃圾处理作为2+4业务的核心和其它业务发展的载体，公司以提升核心
竞争力为目标，积极开拓市场，做实做强焚烧业务。目前生活垃圾处理主要涵盖以下领域：
A、垃圾焚烧发电，是指对城市生活垃圾进行焚烧处理并利用焚烧垃圾进行发电，实现城市生活垃圾减量化、资源化、无害化，公司目前拥有生活垃圾焚烧发电项目12个，分布在上海、成都、青岛、威海、漳州、南京、洛阳、太原等地，垃圾焚烧项目总设计处理能力达到15,550吨/日；
B、垃圾填埋，是指利用坑洼地带对城市生活垃圾进行填埋处理，公司目前投资的生活垃圾填埋项目5个，分布在上海、宁波、奉化、新昌等地，垃圾填埋项目总设计处理能力达到7,350吨/日；
C、垃圾中转，是指将收集的垃圾进行压缩等预处理，并转移到大型运输车辆，再运输至后续垃圾转运设施或处理设施的过程，公司在上海运营5座生活垃圾中转站。
2、市政污水
公司污水业务主要是市政污水处理业务，包括是生活污水处理厂的建设与运营。公司下属污水处理厂分别位于上海和成都两地。位于上海市的龙华水质净化厂、闵行水质净化厂、长桥水质净化厂及友联竹园合计处理上海市政污水 176万吨/日，其中友联竹园为上海市第二大污水处理厂。
（二）主要经营模式
1、生活垃圾
公司主要以BOT模式开展生活垃圾处理项目，在项目初期需投入大额资金
以完成项目的建设，通过后续持续特许经营期的运营取得收入收回投资并获得投资收益。
2、市政污水
公司主要以基于特许经营的BOT、TOT投资运营服务模式开展污水处理业
（三）行业情况
1、生活垃圾
（1）行业周期性、区域性和季节性
作为城市管理公共设施，城市生活垃圾处理行业没有明显的行业周期性，宏观经济的起伏波动不会对本行业形成较大影响。城市生活垃圾的产量不存在明显的季节性变化，垃圾焚烧发电项目的运营一般也不受季节影响，所以城市生活垃圾处理行业不存在明显的季节性变化。但我国幅员辽阔，各地经济发展不平衡，人民生活水平有很大差别，因此城市生活垃圾的成分也不相同，各地区垃圾处理方式也不同。在经济发达的东部地区和沿海地区，土地资源紧缺和产业导向的指引，焚烧逐渐成为主要的垃圾处理方式；在经济相对落后的西部地区，由于地广人稀，垃圾处理方式仍以投资规模较小的填埋为主。
（2）行业与上、下游行业之间的关联性
城市生活垃圾处理行业产业链如下图：
市政环卫部门
工程设计及
垃圾处理项目
电、炉渣等
城市生活垃圾
附属产品交易
设备及材料
我国城市生活垃圾处理行业的前端包括垃圾的收集、分类和运输，一般由市政环卫部门负责；行业的后端包括城市生活垃圾处理项目的投资、建设和运营。
城市生活垃圾处理的上游主要包括城市生活垃圾处理项目工程设计及建设、设备及材料供应等，下游基本都与政府相关职能部门有关，包括签订BOT协议的政府相关部门，即特许机关（如市容环境管理局、城市管理局）。项目公司按协议约定向特许机关提供垃圾处理服务，特许机关将从服务区域内产生的垃圾供应并交付给项目公司，一般会约定一个基本的垃圾供应量，若服务区域内产生的9
垃圾无法达到一定的年保证量，特许机关应按保底量支付垃圾处理费。垃圾中转、填埋项目仅从特许机关获得垃圾处理费；垃圾焚烧发电项目有两部分收入来源，除了向特许机关收取垃圾处理费外，另与当地电力部门签订购售电合同取得上网售电收入。
随着城市化推进，城市生活垃圾清运需求不断增加，目前生活垃圾无害化处理（尤其是焚烧处理）处于供不应求的状态，未来随着我国国民经济持续快速发展，下游需求将保持旺盛，为本行业的快速发展创造良好的需求条件。
2、市政污水
（1）行业周期性、区域性和季节性
污水处理行业没有明显的周期性和季节性特征。污水处理行业下游客户包括电力、市政水务、石化、煤化工、冶金等关系国计民生的重要行业，下游客户企业通常于上半年制定全年或数年的投资生产计划，然后通过严格的招投标程序确定水处理系统供应商，并将根据水处理集成设备交付过程或工程施工阶段来支付账款，如果细分行业的投资决策、招投标、支付账款等流程具有一定的季节性安排，则会使水处理行业表现出某些季节性特征。随着我国水资源紧缺和污染问题日益突出，国家从发展战略的角度将不断加大对污水处理行业的支持，预计行业投资仍将稳定增长。污水处理行业客户可分为工业和市政两类，我国工业重心偏向东部地区，污水处理的需求也较大；市政行业对水处理的需求具有普遍性，人口聚集区的污水处理需求较大。此外，行业处于迈向市场化的进程之中，市场化程度低的地域存在较明显的区域性特征。
（2）行业与上、下游行业之间的关联性
污水处理产业链如下图：
自来水 供水
污水处 排放
水务行业产业链包含原水收集与制造（水利工程）、污水设备生产制造、水10
的生产和销售、供水、污水处理、中水回用及污水排放等环节。公司污水处理板块主要从事污水处理业务，处于水务行业产业链后端。污水处理行业的上游主要为污水处理相关设备制造和电力供应等行业。相关设备制造商对设备产品具有较强的议价能力，其行业技术水平的提升都将有利于污水处理行业降低成本、提高盈利能力；而污水处理行业的快速发展也将带动设备、电力等需求的增长，促进上游行业发展。污水处理行业的下游较为模糊，一般为各地市政污水处理的公共服务需求。当前，国家和社会公众对环保重要性的认识程度在不断加深，随着城镇化的推进，包括污水处理在内的公共服务需求日益增长，从而有利于促进污水处理行业进一步发展。
报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
依据批准的交易方案，城投控股与阳晨投资于日完成换股
并签署资产交割确认书，同时，城投控股与本公司签署资产划转协议，阳晨投资的资产、负债所涉及的各项权利、义务、收益及风险自交割日起转移至本公司。
本公司与阳晨投资同受上海城投的最终控制，故该交易属于同一控制下的企业合并。
报告期内核心竞争力分析
行业技术领先：公司在垃圾焚烧、卫生填埋、危险废物处理、渗滤液处理、填埋场污染场地封场修复等方面具有技术先发优势，拥有稳定的专家团队以及一批具有专业技术资质的工程技术人员，多个固废咨询和设计资质，相关规划、咨询、设计、监测的业绩丰富，下属的“上海污染场地修复工程技术研究中心”是集团专业技术创新和成果转化平台。公司在垃圾焚烧及填埋等领域取得了多项专利技术，诸如飞灰处理方法、垃圾渗滤液处理自动喷淋除泡装置等，若干项目在飞灰、渗滤液方面采用国内最先进的处理工艺。公司下属友联竹园拥有软件着作权2项，分别应用于污水厂污染减排档案管理和污水厂管理人员的实时操作；拥有实用新型专利10项，内容涉及污水消毒、水质净化系统加药、污泥回流等关键技术环节。
规模优势突出：公司专注于城市生活垃圾处理服务，是国内固废行业起步最早的专业公司之一，在生活垃圾焚烧、填埋方面具有丰富的业绩经验，除承担了11
上海市域内80%的生活垃圾中转和末端处置任务外，还为国内多个大中型城市提
供环境服务。公司生活垃圾焚烧处理平均单厂规模1,427吨/日，国内位居前列。
公司上海市政污水处理量为176万吨/日，其中友联竹园为上海第二大污水处理
厂。显着的规模优势有利于公司实现规模经济，降低研发成本和管理成本，提升盈利水平。
业务管理出色：公司凭借在我国垃圾处理行业多年的实践摸索，在BOT项
目方面积累了丰富的运营经验，形成了专业化、标准化的业务管理能力，在行业内保持领先的经营业绩和盈利能力；同时，依托技术平台、建设管理平台、运营管理平台，公司具备了快速复制项目的能力。出色的业务管理能力有助于公司在全国范围内拓展业务，使其发展成为跨区域经营的大型城市生活垃圾处理服务商。
产业链相对完整：公司业务范围包括了前端的垃圾集中压缩转运系统，中端的生活垃圾填埋系统、焚烧处理系统、污泥干化焚烧处理系统，以及末端的渗滤液处理系统、飞灰处理系统，并通过焚烧厂与填埋场的项目经验，以飞灰为突破口进入危废填埋领域，形成了由源头到终端完整的生活垃圾处理产业链，有助于将业务拓展到其他固废处理领域。
股东背景强大：上海城投在全国城投类企业领域内具有领先的运作能力，依托上海城投内部资源，以及既已建立的渠道，公司在垃圾焚烧、填埋业务方面建立了较强的建设和运营市场拓展能力。
经营情况讨论与分析
经营情况讨论与分析
2016年是“十三五”规划的开局之年，是公司承前启后转型发展的关键之年，
公司坚持改革与发展齐头并进，着力降本增效，积极开拓市场，做优做强核心主业，不断提升核心能力，全面完成了全年各项工作任务。具体情况如下：
报告期内公司通过“技术标准化、管理精细化、数据信息化、采购集约化”等管理手段，全力推进降本增效工作，公司业绩显着提升，全年实现营业收入12
25.51亿元，归属于母公司的净利润4.65亿元，同比增长36.22%，全年完成固废
业务总量975.75万吨，同比增长50.58%。
公司投入商业（试）运营的垃圾焚烧项目10个，新增松江天马项目、奉贤
东石塘和崇明项目，各焚烧项目运营效率进一步提高，全年共计入厂焚烧垃圾556.67万吨，同比增长27.97%，垃圾焚烧上网电量157,531万度，同比增长32%。在建垃圾焚烧项目2个，分别为太原项目和洛阳项目，各项目基本实现节点目标。洛阳项目年底完成国产化焚烧炉设备的冷态调试工作。
公司投入运营的生活垃圾填埋项目5个，全年填埋垃圾295.92万吨，老港
沼气发电项目全年上网电量9,033万度，基本与去年同期持平。公司运营的垃圾
中转站5座，全年共中转垃圾123.16万吨，比去年同期略有增加。
报告期内，公司在积极开拓2+4业务市场，下属环境院成功中标首个污染土
壤与地下水修复工程；工程公司成功中标泸州、长兴岛等8个工程施工项目。
报告期内，公司市政污水处理板块运营的污水处理厂共计6座，分别为上海
4座和成都2座，全年污水处理总量为66,753万吨，日均处理量为182.38万吨，
各污水处理厂运行平稳有序。
报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入25.51亿元，同比增加26.96%；归属于母公司
股东的净利润4.65亿元，同比增加36.22%。截至日，公司总资
产118.92亿元，归属于母公司股东的净资产48.93亿元，资产负债率为50.94%。
（一）主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：万元（除特殊标注外）
上年同期数
255,107.76
200,941.97
166,501.32
129,582.97
税金及附加3
资产减值收益/损失（-）5
投资收益/损失（-）6
营业外收入7
营业外支出8
所得税费用9
经营活动产生的现金流量净额
101,538.57
104,024.60
投资活动产生的现金流量净额
-107,556.66
-101,346.52
筹资活动产生的现金流量净额
-23,302.91
1、营业收入同比增加26.96%，主要是由于生产单位技术经济指标改善，发电收入大幅增加及部分项目建
设期转运营期增加营业收入所致；
2、营业成本同比增加28.49%，主要是由于垃圾处理量增加所致；
3、税金及附加同比增加82.52%，主要是由于根据财会[2016]22号文相关规定，将管理费用中相关税费调
整至税金及附加科目所致；
4、管理费用同比增加16.08%，主要是由于部分项目建设期转运营期增加所致；
5、资产减值收益同比减少90.89%，主要是由于去年同期收到百玛士项目破产清算分配转回资产减值所致；
6、投资收益减少主要是由于委贷利息收入减少所致；
7、营业外收入同比增加47.88%，主要是由于增值税退税收入增加以及取得保险理赔收入所致；
8、营业外支出同比增加20.51%，主要是由于支付拆迁补偿款所致；
9、所得税费用同比增加23.41%，主要是由于应纳所得税额同比增加所致。
1、收入和成本分析
（1）主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位：万元（除特殊标注外）
主营业务分行业情况
固体废弃物处
141,635.38
污水处理板块
承包及设计规
环境服务板块
253,688.51
165,745.55
主营业务分地区情况
182,476.56
124,271.59
253,688.51
165,745.55
（2）成本分析表
单位：万元（除特殊标注外）
主营业务分行业情况
上年同期金
固体废弃物固体废弃物
污水处理板污水处理成
承包及设计承包及设计
环境服务板环境服务成
165,745.55
129,075.77
（3）主要销售客户及主要供应商情况
前五名客户销售额116,501.26万元，占年度销售总额45.67%；其中前五名
客户销售额中关联方销售额55,453.73万元，占年度销售总额21.74%。
前五名供应商采购额10,977.84万元，占年度采购总额16.17%；其中前五名
供应商采购额中关联方采购额7,267.60万元，占年度采购总额10.71%。
报告期内，费用类科目财务数据及变化说明参见本节之“二、报告期内主要经营情况”之“（一）主营业务分析/利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。
报告期内，现金流财务数据及变化说明参见本节之“二、报告期内主要经营情况”之“（一）主营业务分析/利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。
（二）资产、负债情况分析
1、资产及负债状况
总负债的比
总负债的比
一年内到期的非流动资
其他流动资产
长期应收款
580,180.45
487,686.32
387,027.95
372,644.69
129,526.47
100,054.67
应付职工薪酬
其他应付款
一年内到期的非流动负
209,148.18
195,359.78
注：资产负债科目变动幅度较大的原因已于本上市公告书正文“第五节财务会计情况”之“二、经营业绩和财务状况的简要说明”中说明。
（三）行业经营信息分析
1、生活垃圾
（1）项目运营情况（含参股项目，不含受托运营项目）
产能利用率
上海金山环境再生能源有限公司
上海市金山区
垃圾焚烧发电
南京环境再生能源有限公司
江苏省南京市
垃圾焚烧发电
青岛环境再生能源有限公司
山东省青岛市
垃圾焚烧发电
威海环境再生能源有限公司
山东省威海市
垃圾焚烧发电
成都威斯特再生能源有限公司
四川省成都市
垃圾焚烧发电
漳州环境再生能源有限公司
福建省漳州市
垃圾焚烧发电
上海环城再生能源有限公司
上海市嘉定区
垃圾焚烧发电
上海天马再生能源有限公司
上海市松江区
垃圾焚烧发电
上海东石塘再生能源有限公司
上海市奉贤区
垃圾焚烧发电
上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司
上海市崇明区
垃圾焚烧发电
上海环境虹口固废中转运营有限公司
上海市虹口区
生活垃圾中转
上海环杨固废中转运营有限公司
上海市杨浦区
生活垃圾中转
上海环境浦东固废中转运营有限公司
上海市浦东新区
生活垃圾中转
上海黄浦环城固废转运有限公司
上海市黄浦区
生活垃圾中转
上海城瀛废弃物处置有限公司
上海市崇明区
生活垃圾中转
奉化环境能源利用有限公司
浙江省宁波市奉化区
生活垃圾卫生填埋
宁波市鄞州区绿州能源利用有限公司
浙江省宁波市鄞州区
生活垃圾卫生填埋
上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司
上海市崇明区
生活垃圾卫生填埋
上海老港生活垃圾处置有限公司
上海市浦东新区
生活垃圾卫生填埋
上海老港再生能源有限公司
上海市浦东新区
填埋气发电
（2）发电业务
发电量（亿度）
上网电价（元/度）
特许经营期限
上海金山环境再生能源有限公司
0.65 可再生能源电价补助
南京环境再生能源有限公司
0.65 可再生能源电价补助
青岛环境再生能源有限公司
0.66 可再生能源电价补助
威海环境再生能源有限公司
0.65 可再生能源电价补助
成都威斯特再生能源有限公司
0.65 可再生能源电价补助
漳州环境再生能源有限公司
0.65 可再生能源电价补助
上海环城再生能源有限公司
上海天马再生能源有限公司*
0.65 可再生能源电价补助
上海东石塘再生能源有限公司*
0.65 可再生能源电价补助
上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司*
0.65 可再生能源电价补助
上海老港沼气发电
上海市物价局（沪价管[号文件核定电价）
注：*标项目仍为调试阶段，暂无法计算发电效率
（3）建设项目情况
合同签订日
总累计投资数（万元）
投资规模（万元）
2016年投入金额（万元）
太原垃圾焚烧发电BOT项目
自有资金+银行贷款
上海天马生活垃圾末端处置综合利用中心工程
2013年11月
自有资金+银行贷款
上海奉贤生活垃圾末端处置中心工程
2013年12月
自有资金+银行贷款
上海奉贤生活垃圾末端处置中心二期工程项目
自有资金+银行贷款
洛阳市生活垃圾综合处理园区工程
自有资金+银行贷款
松江区污水厂污泥干化处理工程
自有资金+银行贷款
上海崇明固体废弃物处置综合利用中心工程
自有资金+银行贷款
崇明县固体废物处置场工程
自有资金+银行贷款
新昌县生活垃圾卫生填埋场和104国道黄庄水库至眉岱
自有资金+银行贷款
段联网公路及将作头长远岗垃圾填埋场污水处理厂
上海金山环境再生能源有限公司污泥干化车间工程
自有资金+银行贷款
注：合同签订日是指BOT协议签署日
2、市政污水
（1）报告期内产能和开工情况
产能利用率
污水处理，其中：
182.3万吨/日
上海长桥水质净化厂
2.2万吨/日
上海龙华水质净化厂
9.4万吨/日
上海闵行水质净化厂
4.4万吨/日
上海竹园污水处理一厂
160.2万吨/日
成都市温江区城市污水处理厂（一期）
3.6万吨/日
成都市温江区城市污水处理厂（二期）
2.5万吨/日
产能（吨/日）
报告期内新投产规模 在建项目的计划产能
预计投产时间
（2）各地区平均水价、定价原则及报告期内调整情况
平均水价（元/吨）
报告期内调整情况
调价机制（如有）
市场化价格
成本导向型机制
市场化价格
关于公司未来发展的讨论与分析
（一） 行业格局和趋势
（1）行业地位
2015年，环境集团被评为2015年固废行业十大影响力企业之一。2016年度
中国固废行业企业评选中，环境集团再次入选“2016 年固废行业十大影响力企
业”。【数据来源：中国固废网-排行榜】
E20研究院数据显示，截至2015年，生活垃圾焚烧已运营项目中，前五强
企业的市场占有率达到34.59%，前十强为55.03%，市场集中度相对较高。其中
锦江环境市场占有率最高达11.4%，其次为光大国际、中国环境保护、重庆三峰
和环境集团，均达到5%左右。【数据及图表来源：中国固废网】
数据来源：中国固废网
（2）行业趋势
我国城市生活垃圾焚烧处理行业参与者较多，市场较为分散。当前我国焚烧设施主要集中在东部沿海地区。近几年国家对焚烧厂标准和排放指标的不断提高和经济补贴政策的陆续出台，促进了焚烧技术的快速和规范发展。预计未来几年，生活垃圾焚烧仍将是我国的主流技术，并逐步向资源化方向发展。“十二五”我国垃圾焚烧市场高速增长，预计“十三五”会持续增长，但增速放缓。预计新增焚烧能力集中在东部沿海地区且项目平均规模大，并逐步向中西部及二三线城市转移但项目平均规模有所下降。
近几年，我国填埋综合能力持续加大，但无害化处理能力占比有所下降。随着城乡一体化进程的加速，以及新型城镇化及新农村建设也为中小城市的填埋行业带来新的市场需求。预计未来几年，填埋仍将成为我国中小城市、县城及乡镇生活垃圾处理的主要方式。“十二五”我国填埋市场稳中有降，预计未来中小城市填埋场的建设将保持增长趋势。
公司将进一步加大市场开拓力度，固化现有优势，提高项目收益能力，聚焦全产业链打造，做强做大生活垃圾处理处置业务，并积极布局其它领域的固废处理项目。
2、市政污水
（1）行业地位
公司市政污水处理板块运营的污水处理厂共计6座，分别为上海4座和成都
2座，全年污水处理总量为66,753万吨，日均处理量为182.38万吨，在上海地
区中占有一定的规模优势。其中友联竹园为上海第二大污水处理厂，同时是污水行业中高新技术企业。
（2）行业趋势
公司污水处理业务主要定位在生活污水处理厂的建设与运营领域。根据国务院下发的《关于加强城市供水节水和水污染防治工作的通知》（国发[2000]36号），“十五”期间，所有设市城市都必须建设污水处理设施，到2010年，所有设市城市的污水处理率应不低60%。藉由政策催化，污水处理行业迎来快速发展期。当前，我国城市污水处理行业内企业规模普遍偏小，以本地化经营为主，分布较为分散。由于行业具备广阔的市场前景、稳定的投资回报和良好的市场化改革预期，吸引了包括改制后的国企、投资型公司、外资水务巨头以及民营企业等力量参与其中。
在国家实施节能减排战略、加快培育发展战略性新兴产业的大背景下，我国污水处理行业的建设规模和服务范围将进一步扩大，产业整合将逐步展开，市场化改革将持续推进，行业发展前景广阔。
第一，我国污水处理行业仍然面临较大的需求。年，我国生活污
水排放量由247.6亿吨增长到462.7亿吨，十年间复合长率达到7.19%。随着我
国城镇化进程加快，城镇化率每提高1个百分点，将会有一千多万人进入城镇生
活，按目前年人均生活污水排放量平均值计算，每年将带来每年6.5亿吨的生活
污水排放量，污水处理行业仍面临巨大的需求缺口。
第二，国际间比较，我国的污水处理能力与发达国家存在差距。截至 2014
年期末，我国污水日处理能力达到1.31亿立方米，超越美国稳居全球第一。尽
管如此，从人均角度来看，美国大约每万人拥有一座污水处理厂，而我国当前仅约150万人对应一座污水处理厂，污水处理厂的数量仍有较大增长空间。
第三，我国污水治理项目的投资需向中小城镇倾斜。当前我各主要一线城市23
的污水处理规模较大、污水处理率较高，而二三线城市、县城及建制镇的污水处理能力仍然较低，中小型污水处理厂的新建需求迫切。
第四，我国部分污水处理设备有待升级，处理标准有待提高。国内相当一部分污水处理设施存在管网配套不全、设计不合理等问题，工作效率较低。同时，与美国等发达国家相比，我国现阶段污水处理标准仍然较为宽松。当前全国投入运营的污水处理厂中，按照一级A标准设计的数量仅占20.7%，预计行业将迎来新一轮提标改造。
（二） 公司发展战略
公司制定的发展战略为：公司将通过生活垃圾和市政污水，以及危废医废、市政污泥、污染土壤、餐厨垃圾等业务的深度资源化和服务模式的组合多元化，集成发挥资金、技术、建设、运营等各方面的专业能力，实现资源的最佳整合配置，为城市管理者提供顶层设计和定制化的整体解决服务，形成上海环境“集团化、市场化、专业化”的企业优势，打造上海环境“持续创新、专业服务、责任守信、和谐共赢”的企业文化，发展成为国内一流的城市环境综合服务商。
公司董事会将于上市后适时重新制定公司的发展战略。
（三） 经营计划
公司制定的经营计划为：以重大资产重组为契机，打造“大环境”产业平台，推动公司尽早成为“城市环境综合服务提供商”。重点工作有以下几个方面：（1）扩大竞争优势。一是要继续做大规模，重点在经济发达地区储备优质项目，同时加强研究新兴环保领域、并购等投资机会，扩大市场占有份额；二是要延伸产业链，通过纵向并购、环境板块整合，提高盈利能力；三是要向管理要效益，提高一体化、精细化的建设、运营管理水平，建设项目要抓进度、抓成本、抓质量，运营项目要抓标准化、精细化，确保收益水平的兑现和提升。（2）提升专业能力。
继续强化三大平台建设，包括模块化建设、远程信息化管理、采购集约化管理、生活垃圾和污泥协同处置、国产化设备成套供应等。（3）理顺管理机制。进一步24
细化财务、人事、风控等各项管理方案。
（四） 可能面对的风险
1、行业风险
公司所处的环境行业受到国家产业政策和行业规划的影响。如果未来的产业政策或行业规划出现变化，将可能导致公司的市场环境和发展空间出现变化，如不能及时适应并调整经营策略，将给公司经营带来风险。
2、内部整合风险
本次重组完成后，公司的董事、高级管理人员较本次重组前将发生一定调整，对经营管理组织可能构成影响。此外，本次重组完成后，公司的业务范围有所增加，进一步增加了内部组织架构整合的复杂性，可能导致对采购、生产、销售等各项业务的整合需要一定时间，且需要根据新的业务和管理架构进行人事整合，可能需要经历较长的过程。因此，公司在短期内实现采购、生产、销售、人事、管理等各方面的有效整合具有一定难度，存在协同效应的发挥可能在短期内无法达到预期的风险。
3、经营风险
（1）新BOT项目的获得、审批及实施风险
公司主要通过BOT模式从事各项业务，此类业务一般均属于地方政府的特
许经营项目，因此未来公司能否顺利延续原有业务关系，通过地方政府的招标程序而获得并实施项目存在不确定性。此外，每个BOT项目均需获得地方环保部门、投资建设管理部门、土地管理部门等多个部门的审批和配合，而该等地方政府部门在协调征地、拆迁等工作也受制于多方面的不确定性因素。若未能顺利完成该等部门的审批程序，或受当地居民反对等因素影响，则新的BOT项目将难以实施，甚至不排除已发生部分投入但被迫中止的情形，从而可能对未来公司的业务发展、盈利水平产生不利影响。另，BOT 项目建设过程中超预算投资等因素亦可能对公司的盈利水平产生不利影响。
（2）特许经营权到期后无法延续的风险
BOT项目特许经营权期限一般为10-30年，BOT协议中通常会约定在特许
经营期限到期时，经双方协商并在符合国家法律和相关行业规定的情况下，未来公司可继续获得特许经营权，但仍存在特许经营权到期时因不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。
（3）事故和质量风险
公司在经营过程中，有可能会因生产建设过程中出现各种事故而造成项目破坏、人员伤亡、机械设备损坏等损失，以及由人员素质、材料质量、机械设备质量、施工方法和环境问题引起的问题，都可能对公司的品牌声誉造成不利影响，并遭受同程度的经济损失，甚至导致法律诉讼。这类事故一旦发生，便会发生事故处理费和各种补偿费，同时影响整体施工进度、延迟工期。
（4）经营地域集中和区域扩张风险
未来公司的经营业务存在一定的地域性特征。不同的区域市场，公司面对的供应商、政府机构、金融机构、合作单位有很大不同，如果公司经营的相关区域的政策环境出现波动，将影响公司的经营业绩。如果公司未来不断扩