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美式期权、欧式期权比较分析
核心提示：在交易规则中，期权行权方式的选择有美式和欧式之分。本文分析了美式期权与欧式期权的特点，并结合国际主要交易所期权行权方式的实证，发现美式期权具有相对较好的灵活性，其是商品期权尤其是农产品期权主要的行权方式。
国外主要交易所期权品种的行权方式中，美式期权应用更广泛
在交易规则中，期权行权方式的选择有美式和欧式之分。本文分析了美式期权与欧式期权的特点，并结合国际主要交易所期权行权方式的实证，发现美式期权具有相对较好的灵活性，其是商品期权尤其是农产品期权主要的行权方式。
美式期权、欧式期权的定义
期权是一种金融合约，这一合约赋予其持有人在约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利。期权的行权方式主要有美式和欧式。美式期权指期权买方在合约到期日之前任意交易日都可以行使权利，也可以选择到期日行使权利。欧式期权指期权买方只能选择合约到期日行使权利，在合约到期日之前不能行权。美式期权和欧式期权在合约到期日(或到期日之前)不行权的，期权合约自动作废。
美式期权、欧式期权的比较
美式期权与欧式期权作为期权的两种行权方式，在衍生品市场共同存在，表明二者各有优势，没有绝对的优劣之分。下面就具体对比这两种期权的特点:
美式期权更具行权灵活性
美式期权在合约到期日及到期日之前的每个交易日都可行权，而欧式期权仅在合约到期日行权。显然，对于买方来讲，美式期权更具灵活性。
美式期权权利金价格较高
美式期权较欧式期权有更多的权利，买方可以选择在合约到期日前任意交易日行使权利。对于同一个合约而言，采取美式期权行权方式的权利金价格更高，以此来补偿卖方的风险。美式期权买方需要付出的成本更多，获得的权利也更大；美式期权卖方可以获得的收益更多，但同时也要承担期权随时被行权的风险。
美式期权利于买方风险控制
美式期权的买方可以很好地规避风险，他们可以选择在有利于自己的任何时机行权，让偏离自身价值的期权标的产品的市场价格逐渐回归价值，保持市场的理性运行，防止期权到期时集中行权对市场造成冲击。
美式期权合约到期日前的任意交易日都可以行权，对于卖方的投资策略是一个考验。卖方必须根据被行权期权的情况不断调整组合，以对冲敞口风险，这对卖方的风险控制能力提出了较高的要求。
境外期权市场的卖方主要由做市商和机构客户担当，这些机构有成熟的风险管理经验。在我国期权产品推出初期，承担卖方角色的客户面临较大的挑战。
欧式期权无法随时行权，买方存在资产受损的风险。欧式期权未到期，即使市场发生重大变化，买方也无法立即行权，仅能通过平仓的方式了结持仓。
对于卖方来说，欧式期权有利于构建投资组合。期权卖方一般在卖出期权之初都会采取组合的形式来对冲风险，以保证资产的保值升值。而欧式期权由于期限固定，卖方在构建投资策略时可以直接持有到期，无需考虑期权随时被行权的履约风险，保证了投资组合的连续性。
美式期权为投资者提供灵活的退出手段
投资者在购买期权后，了结头寸的方式主要可选择平仓、行权或者持有到期失效。持有到期失效对期权买方来讲无疑是一种损失，暂且不讨论。在正常市场情况下，如果期权合约的市场流动性不足导致期权无法平仓了结，那么投资者将承担一定的损失。
在期权合约流动性不足的时候，美式期权为投资者提供了一条新的退出途径。由于美式期权可以在一段时间内行权，所以在流动性较差的情况下，可以通过行权转换为标的方式来结束交易。而欧式期权在市场流动性不足无法平仓的情况下只能持有到期，其对投资者时机把握能力的要求较高。
期权定价模型对比
目前，国际上主流的期权定价模型有Black&Scholes定价模型、BAW定价模型和二叉树模型。
Black&Scholes定价模型简称B&S定价模型，是最早也是最著名的期权定价模型，其对金融工程的发展起了关键性作用，该模型的创立者也因此获得1997年诺贝尔经济学奖。B&S定价模型支持欧式期权的定价，但不支持美式期权的定价。
在B&S定价模型的基础上，衍生出了BAW定价模型。该模型对美式期权价格进行了近似解析方法求解，弥补了B&S定价模型无法对美式期权定价的缺点。
二叉树模型支持美式期权和欧式期权的定价，但为达到一定的精确度，必须有大量的模拟运算，对性能要求较高。
由于美式期权需要保证期权买方随时行权，其在系统实现上相对复杂。
[责任编辑：山晓倩]欧式期权和美式期权有什么区别？
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欧式期权和美式期权有什么区别？
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我来帮他解答
美式期权可以在期间任何时期行权。
欧式期权就只可以在到期日行权。
你可以理解为美国人奔放随意。
因为美式可以随时行权，灵活性更大，那么美式的价格要高于欧式噢！
期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。
模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。
合约到期日对美式期权，合约到期日是期权可以履约的最后的一天；对欧式期权，合约到期日是期权可以履约的唯一的一天。对股票期权，这是合约到期月的第三个星期五之后的那个星期六；不过，经纪公司有可能要求期权的买方在一个更早的限期前递进想要履约的通知书。如果星期五是节日，最后交易日就是这个星期五之前的星期四。
美式期权和欧式期权的比较：
根据财务金融理论，在考虑某些特殊因素(如现金股利)之后，美式选择权可能优于欧式选择权。
例如，甲公司突然宣布发放较预期金额高的现金股利时，持有该公司股票美式选择权的人可以立即要求履约，将选择权转换为股票，领取该笔现金股利；而持有该公司欧式选择权的人就只能干瞪眼，无法提前履约换股、领取现金股利了。不过，除了这个特殊的因素外，综合其它条件，我们发觉美式选择权和欧式选择权并无优劣之分。
在直觉上，我们会认为既然投资选择权取得的是权利，那么这个权利愈有弹性，就应该愈有价值。美式选择权较欧式更具弹性，似乎就符合这样的一个直觉想法，许多人认为美式选择权应该比欧式的更值钱。但事实上，在我们把选择权的价值如何计算说明后，您就会知道，除了现金股利等因素外，美式选择权和欧式选择权的价值应该相等。
欧式期权和美式期权的区别主要在行使期权的时间上。
（1）美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同，结算日则是在履约日之后的一天或两天，大多数的美式期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约，但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约，如“到期日前两周”。 多为场内交易所采用。
（2）欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同，结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。
两者优劣的比较：
欧式期权本少利大，但在获利的时间上不具灵活性；美式期权虽然灵活，但付费十分昂贵。目前国际上大部分的期权交易都是欧式期权。
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应用场所：
房屋住宅，欧式别墅，酒店宾馆，美式沙龙，夜总会，俱乐部，歌舞厅，酒吧，寺庙，服饰公司，办公场所，会议厅、会展中心等一切室内外场所。www.
木子星生&回答：简单的说美式家具就是简欧风格的家具，美式家具其实就是来自欧式及世界各地的家具设计灵感，欧式家具华丽，美式家具相对简单实用，少了欧式家具的复杂雕刻和华丽的金银线条的装饰，美式家具是一种低调的奢华。
秉锅锅155&回答：　　油烟机以目前状况可以分欧式、中式、近吸式(侧吸式)几类。其中中式可分薄型及简型。简型中又分深型及亚深型。就电机及风轮的数量可分：双机及单机(即双筒和单筒)。以吸气的方式可分：顶吸式和侧吸式(含斜吸式)。从积停沥油方式可分为双油路、三油路(气室沥淅油，防护罩沥淅油及风运沥淅油)。从集烟室结构分有单层(三油路)、双层内旦式(双油路)，近吸式又称侧吸式等等。
　　个人推荐侧吸的，侧吸式烟机吸油面积大，距离油烟较近，多采用空气动力学和流体力学设计，先利用油烟分离板把油烟分离然后再排出干净空气的原理，排出干净空气不污染环境，不滴油不碰头，抽油烟效果好抽，吸油烟率都在99%以上(其实好多都达不到)，电机不粘油使用寿命长，清洗方便.希望我的回答能帮到你!
饰空设计&回答：美式乡村是属于大系列 美式风格里面的一个风格表现，就是软装搭配的风格不太一样。美式有多种表达
woshi&回答：其实都差不多
侧吸式油烟机：指的是风柜的进风口及风轮在垂直面上，出风口在水平面上（顶上），侧吸是利用内腔形成了一个巨大的烟气缓冲区，产生一定的风压，排出烟气的压力较大，排烟速度快、彻底，且油路控制较好。侧吸式油烟机多半是指风轮装在侧面，或者是夹角中央。从外观上可以直接看到入风口就在侧面。侧吸的油烟吸力比直吸的好，但由于风轮装在侧面的斜角上，清洗起来会比较麻烦。
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根据（）不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。
中华考试网 ()&& 13:41:30&&【
单项选择题 根据（　　）不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。
A.选择权的性质
B.买方执行期权的时限
C.基础资产性质
D.协定价格与基础资产市场价格的关系???
正确答案：B美式期权和欧式期权的价值差异
普通股票或股指期权(无分红)
无必要提前行权
&深度价内时，可提前行权
期货期权(标的为期货)
深度价内时，可提前行权
远期期权(标的为远期)
无必要提前行权
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