万邦达.300055
公司名称：北京万邦达环保技术股份有限公司&&公司网址(官网)：&&公司电话：010--
◇更新时间:◇
: 北京万邦达环保技术股份有限公司
: Beijing Water Business Doctor Co.,Ltd.
: 北京市朝阳区酒仙桥路甲10号3号楼15层1506
: 北京市海淀区新街口外大街19号京师大厦9325室
: 土木工程建筑业
: www.waterbd.cn
发行数量(万 :
发行价格(元/: 65.69
首日开盘价
上市推荐人
: 华泰联合证券有限责任公司
: 华泰联合证券有限责任公司
会计事务所
: 大华会计师事务所(特殊普通合伙)
: 环境保护工程的技术研发、技术咨询、技术服务;投资与资产管理;专
业承包;货物进出口;技术进出口;代理进出口;销售机械设备、电器设
备、五金交电、化工产品(不含危险化学品及一类易制毒化学品)、仪
公司前身系"北京万邦达环保技术有限公司",成立于
日,原由自然人王飘扬和刘秀芬共同出资设立。设立时注册资本为人
民币150万元。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.3421
目前流通(万股)
每股净资产
(元):6.6756
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):4.1716
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):1.4360
净利润同比增长
每股经营现金流(元):-0.0531
净资产收益率
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2017中期每股收益(元):0.2377
净利润同比增长
2017中期主营收入(万元):
主营收入同比增长
2017中期每股经营现金流(元):0.1067
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派0.15()
拟披露年报:
◆最新消息◆
【定期报告】
2017年半年报披露，公司预计月净利润为29649万元-31
369万元，同比增长48.99%-57.63%(月净利润为19900万元)；基本每股收
益为0.6元，同比增长39.03%-47.10%(月基本每股收益为0.24
65元)。业绩变动原因：主要系年初至下一报告期末，预计惠州化工项目将顺利推进
【重大事项】
日公告，公司全资子公司昊天节能与呼和浩特市城发
投资经营有限责任公司和呼和浩特市城发供热有限责任公司（以下简称“买方”）
签订了《亚洲开发银行贷款内蒙古呼和浩特市低碳供热工程-金桥热源厂预制保温管
和管件（3）供货安装项目供货合同》及《亚洲开发银行贷款内蒙古呼和浩特市低碳
供热工程-辛家营热源厂预制保温管和管件（2）供货安装项目供货合同》，合同总
金额分别约为18,133.66万元和23,514.04万元。
【业绩预告】
日公告，公司预计月净利润20100.00万元
－22000.00万元（上年同期14122.22万元），同比增长42.33%－55.78%。本报告期
，公司惠州项目设备供货、工程施工等顺利推进，导致公司净利润有较大提高。
【重大事项】
日公告，股东大会审议通过《关于2016年度利润分配
预案的议案》。
【定期报告】
2017年一季报披露，预计2017年半年度净利润与上年同期相比增
长40%-60%，主要因惠州碳五/碳九分离及综合利用EPC项目及其他业务顺利推进。
【定期报告】
2016年年报披露，公司全年实现营业收入16.85亿元，其中，公司
工程承包业务收入7.17亿元，较上年同期下降16.04%，占公司本年度营业收入的42.
59%，主要因部分工程工期延后，且新增工程业务较少；本年度实现商品销售收入（
不含昊天节能）0.19亿元，较上年同期下降91.87%，主要因本报告期内无单独的工
业污水设备销售；运营类项目年内运营顺利，此类项目全年实现运营收入2.21亿元
，较上年同期增长14.62%，是公司总体收入稳定的组成部分；全资子公司昊天节能
，其保温管件、保温直管等营业收入5.33亿元，占合并主营业务收入的31.65%。
【重大事项】
日公告，公司中标第001标段宁东矿区矿井水及煤化
工废水处理利用项目第一阶段工艺包及工艺设备采购，中标金额为19389.01万元。
【业绩预告】
日公告，预计2017年一季度净利润10,020.00万元－11
,200.00万元，同比增长42.94%－59.78%(去年同期净利润7,009.70万元)。业绩变动
原因：1.碳五/碳九分离及综合利用项目顺利推进，在本报告期开始大幅形成利润；
2.吉林固废项目进入稳定运营期，收入结算和利润较上年同期大幅提升。
【业绩快报】
日公告，公司披露业绩快报，月每股收益
0.3219元，净利润26456.14万元，同比减少8.78%。公司营业收入和利润较上年同期
均略有下降，主要系报告期内新增工程订单项目较少，且部分工程工期延后，公司
拓展的新业务尚处于建设期或培育期，收入结算和利润较上年同期有所下降。
【重大事项】
日公告，股东大会审议通过《关于变更部分募集资金
用途的议案》等。
◆控盘情况◆
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人均持流通股(股)
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股2601.2
3万股，占流通盘比例为3.15%(12月末前十大流通股东中2家基金合计持股1629.
04万股，占流通盘比例为2.77%) 股东人数59858户，上期为66542户，户数变动
了-10.04%。
◆概念题材◆
板块: 土木工程概念、深证成指概念、中盘概念、社保重仓概念、节能环保概
念、增持回购概念、融资融券概念、煤化工概念、创业板概念、污水处理概念、举牌
概念、PPP概念概念、京津冀概念、雄安新区概念、雄安环保概念。
【主营点亮--工业水处理】公司系为煤化工、石油化工、电力等下游行业大型项目
提供工业水处理系统全方位、全寿命周期服务的工业水处理专业服务商，其中包括
系统建设全方位服务和系统运营服务，满足客户在生产经营中的纯水、循环冷却水
、脱盐水等工业用水需求和水处理的环保达标需求，并通过自身专业技术能力为客
户和社会节省资源、降低成本，公司已经成为一家以其卓越的设计与项目管理服务
享誉工业水处理系统服务行业，被誉为工业水系统医生。公司业务主要集中在少数
国有大型企业集团，客户集中度较高。
【危险废物处理中心】2011年12月，公司用超募1.5亿增资吉林固废（占92.59%，吉
林市政府全资子公司占7.41%），负责危险废物处理中心项目，已于日
达到预计可使用状态，已取得试运行许可证。建成后，主要的收入项目包括固化废
物、焚烧废物、填埋废物、三废回收利用以及污泥处理收入。该中心将成为吉林省
唯一一个危险废物处理中心，从目前审批来看，短期内不会再出现其他危险废物处
理中心，因此该项目具备一定的独占性。
【 控股股东完成增持计划】
2016年11月，日、30日，公司控股股
东、实际控制人王飘扬先生共增持公司股票2,277,222.00股，占公司总股本的0.263
2%，增持金额为4,106.21万元。本次增持后，王飘扬先生自发布增持计划以来，通
过第三方资产管理计划和个人持股账户共增持公司股票29,185,370股，占目前公司
总股本的3.37%，累计增持金额为50,232.23万元，已完成“总增持金额不低于5亿元
”的增持计划。
【定增收购昊天节能】2014年9月，公司完成以37.69元/股定增1626.16万股加现金
购买昊天节能100%股权，交易总价6.81亿元。昊天节能生产的主要产品高密度聚乙
烯外防护预制直埋式聚氨酯保温管和钢套钢预制直埋蒸汽保温管全系列能够有效降
低能源传输过程的损耗，广泛应用于城镇集中供热一次主干管网、工业用蒸汽输送
管线、石油天然气输送管线等领域，能大大减少燃煤小锅炉和石油加热泵站的建设
，其主要客户包括五大电力集团、国有大型市政供热公司以及中石油等。同时，昊
天节能已开始逐步布局拓展烟气净化余热回收节能产品。2016年中报披露，昊天节
能实现效益2400.63万元。
【惠州伊科思】2016年8月，鉴于二期项目投资所需，惠州伊科思拟增资4亿元，公
司将认购其中的2.72亿元。增资完毕后，万邦达持股比例增至45%。惠州伊科思二期
项目是为了充分使用一期项目建成后生产产品，降低最终销售产品成本，提高整体
收益。鉴于惠州伊科思一期项目尚在建设阶段，所以本次增资本年度内不会对公司
收入和利润造成影响，但对公司未来的发展将产生积极的影响：首先，拟投建的项
目的主要产品为DCPD氢化树脂和碳九加氢树脂，这两类树脂用途广泛，且高浓度DCP
D氢化树脂和高品质碳九加氢树脂国内外需求旺盛，预计未来收益良好。
【定增加码主营业务】2016年4月，公司完成以18.23 元/股向四位特定投资者定增1
3000万股，募资23.70亿元。其中投入乌兰察布市集宁区供水（BOT）项目（7.65亿
元）、排水（BOT）项目（7.68亿元）、供热环保工程（BOT）项目（3.63亿元）、
污水处理厂（TOT）项目（3亿元）及补充流动资金（9亿元）。
【煤焦油轻质化BOT项目】2014年9月，公司签订天元化工100t/h煤焦油轻质化BOT项
目，项目的总投资额38900万元。本项目的建设期预计为1年，该项目平均每年可为
公司增加收入5405.60万元，增加净利润2036.74万元。本协议的履行将会对公司201
4年、2015年的经营业绩都将产生较大影响。同时，天元化工煤焦油轻质化BOT项目
有利于公司开拓新的业务，获得新的稳定盈利点。2016年1月，公司拟使用剩余可支
配超募资金3606.36万元及相关利息，追加投资天元化工项目，以保证项目的顺利推
进。该项目预定废水处理量为第1-2年48万m3/年，第3-20年96万m3/年；设计建设规
模为预处理单元100t/h、生化及深度处理120m3/h，最大处理量应满足110%。 截至
目前项目已建设完成，整体进入试生产运营阶段。
【环保产业并购基金】2015年3月，公司拟与昆吾九鼎共同发起设立万邦九鼎环保并
购基金。基金总规模20亿，首期不低于5亿，存续期为5年。公司首期出资1.5亿元。
基金拟参与投资水务行业的各项业务如供水、生产用水优化、排水、水处理及再生
利用服务等，并从工业污水，延伸到市政水处理、烟气治理、固废处理处置、节能
减排等各个环保领域。公司将以该基金作为节能环保产业投资、并购与整合的主体
，有利于加快领域布局。
【粉状活性炭处理系统】2014年5月，公司拟用超募资金2002万元增资北京晋纬，增
资后，公司持股51%。2013年10月，北京晋纬与晋纬工程签订《CBR-R技术支持服务
协议》。CBR-R技术是粉状活性炭处理系统的简称，该技术能经济有效地去除有机污
染物，有效弥补了生物法技术的缺陷，同时又能大幅降低单独使用活性炭带来的高
昂成本。CBR-R技术因其高效率、低成本而广泛应用于包括石油化工、纺织、煤化工
行业在内的化工行业的废水处理系统，也能源被应用于城市污水的处理上。预计北
京晋纬2014年-2018年年销售收入分别为5000万元、1亿元、1亿元、1.5亿元、1.5亿
元，年税后利润分别为110万元、895万元、895万元、1606万元、1606万元。
【工业水环境检测及模拟技术中心】2012年8月，公司调整投入，用募资16979.30万
元在神华宁东煤化工基地（A区）附近建设“工业水环境检测及模拟技术中心”，投
资计划主要为设备购置以及建造综合实验楼、设备装配检修中心、培训交流中心、
药剂研发生产中心以及中试实验基地等五大功能分区。日该项目已达到
预定使用状态。项目达到预定可使用状态后，主要的收入来源包括水质分析检测服
务、设备检修维护服务、非标设备加工制造、膜离线清洗业务、会务及培训服务、
常规水处理药剂生产、水处理新药剂研发以及浓盐水回收利用装置等，预计年净利
润1003.80元。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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成交量(手):
成交金额(万):
涨跌幅偏离值:8.95
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部
广发证券股份有限公司佛山汾江中路证券营业部
海通证券股份有限公司天津霞光道证券营业部
东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部
渤海证券股份有限公司苏州景德路证券营业部
招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部
中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部
广发证券股份有限公司沧州黄河东路证券营业部
光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):52381.08
涨跌幅偏离值:9.42
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司宁波君子街证券营业部
光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部
华泰证券股份有限公司南通通州人民路证券营业部
中信建投证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部
广发证券股份有限公司沧州黄河东路证券营业部
西南证券股份有限公司重庆黄山大道证券营业部
中信建投证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券
中国中投证券有限责任公司南昌叠山路证券营业部
中泰证券股份有限公司北京安慧里证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
涨跌幅偏离值:-8.56
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部
兴业证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部
国信证券股份有限公司杭州市心中路证券营业部
国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部
方正证券股份有限公司台州解放路证券营业部
广发证券股份有限公司江门江华路证券营业部
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部
华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部
海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
换手:28.92
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
方正证券股份有限公司台州解放路证券营业部
海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部
广发证券股份有限公司江门江华路证券营业部
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部
中信建投证券股份有限公司宜昌市解放路证券营业部
华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券
华泰证券股份有限公司南宁中泰路证券营业部
爱建证券有限责任公司玉林一环东路证券营业部
南京证券股份有限公司银川凤凰北街证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
涨跌幅偏离值:9.98
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部
齐鲁证券有限公司宁波江东北路证券营业部
中信证券（浙江）有限责任公司金华中山路证券营业
中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部
海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部
中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部
华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部
民生证券股份有限公司南阳仲景南路证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
振幅:15.52
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部
招商证券股份有限公司无锡新生路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司石家庄建华南大街证券营
中国银河证券股份有限公司金华证券营业部
国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部
申银万国证券股份有限公司南通青年中路证券营业部
中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部
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◇更新时间:◇
主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
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─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
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指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
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资产负债表摘要
指标(单位:万元)
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其他应收款
固定资产净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
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指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
工程承包项目
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工业水处理
保温管道制造
垃圾处理服务
分部间抵销
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
工程承包项目
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
工程承包项目
固废处理服务
─────────────────────────────────────
工业水处理
保温管道制造行业
垃圾处理服务
分部间抵销
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
工程承包项目
固废处理服务
─────────────────────────────────────
工业水处理
保温管道制造行业
垃圾处理服务
分部间抵销
─────────────────────────────────────
其他(补充)
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
工程承包项目
─────────────────────────────────────
工程承包项目
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
工程承包项目
─────────────────────────────────────
工程承包项目
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
工程承包项目
金融业务收入
固废处理服务
油气防腐保温管道
其他（补充）
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工业水处理
保温管道制造行业
固废处理服务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
工程承包项目
金融业务收入
固废处理服务
油气防腐保温管道
─────────────────────────────────────
工业水处理
保温管道制造行业
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
● 雄安新区初期建设投资或达五千亿 PPP成招商引资重要工具(证券日报
此前，中共中央、国务院印发实施了关于设立河北雄安新区的通知。设立河北雄
安新区，是一项重大决策部署，是千年大计、国家大事。河北雄安新区是继深圳经济
特区、上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。
国家发展改革委主任何立峰表示，将会把深化体制机制改革作为新区发展的制度
保障。探索新区管理新模式，深化行政管理体制改革；探索新区投融资体制改革，建
立长期稳定的资金投入机制，吸引社会资本参与新区建设。
360金融PPP研究中心研究总监唐川在接受《证券日报》记者采访时表示，雄安新
区的建设不单意在做好城市基础设施配套和公共服务的建设，更多的还是要通过更好
的服务和配套设施来推进地区内的招商引资和人才引进工作，即利用好政策和城市基
础优势发展经济才是雄安新区设立的真正目的。
“参考深圳、上海浦东的发展经验，雄安新区在发展过程中应做好产业定位，在
吸收企业总部的基础上发展好优势产业，发展自身造血功能，保证资金的自给自足，
这样才能使雄安新区稳定、健康地发展，并实现经济的超高速增长。”唐川表示。
据悉，雄安新区是由雄县、容城、安新等3个小县及周边部分区域组成，现阶段
财政收入较弱，针对区域基础设施建设与公共服务发展，当地财政可支持力度有限。
唐川表示，虽然提升为国家级新区后中央将通过转移支付的形式投入财力予以支
持，但是预计整体协作效率或许赶不上短期内GDP增长率达到15%以上的市场普遍预期
目标。故而，具有“杠杆”属性的PPP模式可以说是雄安实现快速发展的重要工具。P
PP可帮助雄安新区在有限的财力下快速建设基础设施与公共服务相关项目，让地区的
竞争力在尽可能短的时间内快速提升，进而使雄安新区可以更为顺利地招商引资、吸
引人才。雄安新区的定位将会引导地区基础设施建设和公共服务由低配的乡镇级向高
配的国家级迈进。在此过程中，最先发展起来的必然是市政、交通和水利三大领域。
“因目前雄安新区的城市建设基础较差，故而区域内前期发展的重点必然是基建
项目，并且相关固定资产投资也将会是前期拉动雄安地区GDP的主力。根据中央的指
示，雄安新区将在‘十三五’期间完成从100平方公里迈向200平方公里的中期发展目
标，参考浙江地区特色小镇和国家级产业园区的一般投资强度，保守预期，雄安新区
的基础设施建设和公共服务设施投资预计将达到5000亿元规模，而PPP将是这其中的
重要项目落地模式。初步预测，未来五年，雄安新区的PPP项目年新增总量将超过100
0亿元。”唐川告诉记者。
● 雄安新区该怎么建？ 李晓江：生态优先 城乡一体(新华社)
京津冀协同发展专家咨询委员会委员、中国城市规划设计研究院原院长李晓江7
日在接受新华社记者采访时说，雄安新区是一个站在历史新起点、发展新基础上的新
区，雄安新区的规划应当注重时代的先进性，体现新时期的规划理念，体现中央城市
工作会议对城市发展建设的新要求。
根据中央部署，雄安新区定位为“千年大计、国家大事”，规划建设要有“世界
眼光、国际标准、中国特色、高点定位”。
李晓江说，雄安新区规划首先要坚持生态优先，绿色发展。雄安新区地处京津冀
大气环境和水环境敏感地区，紧邻“华北之肾”白洋淀，新区开发建设必须以生态环
境保护为前提，全面实施生态、绿色发展战略。要充分考虑白洋淀生态水域和当地纵
横交错的水网系统的蓝色空间保护，同时构建陆域生态绿色空间体系，形成蓝绿交织
的生态体系，使新区的发展融于优良的生态环境之中，建设蓝绿交织、清新明亮、水
城共融的生态型新区。
李晓江说，雄安新区的空间布局形式要为探索人口与经济密集地区的优化开发模
式作出示范。要摈弃形式主义的布局手法，采用组团式布局方案；要摈弃单纯功能布
局和宽马路、大广场，采用多功能混合，密路网、小街区的宜人生活空间组织。要从
城市布局上防止“摊大饼”，克服“大城市病”，降低对生态环境的冲击，提高新区
发展的灵活度、应变性。
李晓江说，雄安新区规划要充分体现区域协同、城乡一体的理念。在区域层面要
加强与北京、天津、石家庄、保定的协同发展，发挥各自的区域作用。在地区层面要
加强与雄县、安新、容城三地的协同发展，在城市布局、交通、服务、基础设施上高
度协同融合，使雄安新区真正成为引领区域发展的新的增长极，践行新型城镇化的示
范区。雄安新区规划要重视公共服务发展，发挥新区为河北省公共服务“补短板”的
作用。培育优质的公共服务功能，建设一流水平的教育、医疗等公共服务体系，发展
区域型交通枢纽功能。
李晓江认为，雄安新区规划还要坚持多规融合，一张蓝图干到底。新区发展需要
综合考虑经济、社会、土地、生态、环境、基础设施、公共服务多方面的发展规划，
形成引导新区健康、持续发展的一张蓝图。要吸纳国际机构与人才参与，采纳国际先
进标准与技术。要建立高效统一的规划建设管理体制和强有力的技术支撑体系，保障
新区总体规划、起步区规划有序实施。
“未来，我们看到的雄安新区将是一个全新概念的国家新区和城市发展模式。”
李晓江说，2000平方公里的地域范围内将形成以白洋淀为核心的优良的自然生态环境
；形成以新区起步区、发展区和雄县、安新、容城三个县城构成的布局科学、品质优
良的组团式新区；同时建设好经济繁荣、环境优美的广大乡村，保护好田园风光。雄
安新区将为中国新时期的城市发展和城镇化走出一条全新的道路，成为国家乃至国际
创新发展的成功范例。
● 去产能效应渐显 6月煤炭产量降幅扩大(中国证券网)
　　“目前各地都在落实去产能工作，有些省市推动得比较快，已取得阶段性的成果
，6月份煤炭产量下降幅度要比5月扩大，环渤海动力煤价格和主产地煤炭价格都有所
上涨。”在7月12日的2016夏季全国煤炭交易会（下称“交易会”）新闻发布会上，
中国煤炭工业协会（下称“中煤协”）副会长姜智敏向《经济参考报》记者透露说。
　对于随之而来的复产隐忧，姜智敏表示，当前的价格回归肯定会刺激到一些已经
停产的煤矿复产。根据国家煤监局统计，2014年底有4947个煤矿停产，这些煤矿中具
备条件且合法的，在价格合适的条件下，确实有复产的可能性。但现在从中央到地方
都在分多路督查，坚决防止边减边增，“我们刚从山西、陕西督查回来，违法违规的
基本都停下来了，减量化生产落实得也比较坚决。”
　在2016天津夏季达沃斯论坛上，国家发改委主任徐绍史首次披露了今年去掉煤炭
行业产能2.8亿吨、安置员工70万人的目标，这在总目标中所占份额超过一半。
　为了保证目标的完成，国务院把化解过剩产能目标落实情况列为中央重大决策部
署监督检查的重要内容，6月份全国相关省（区市）和新疆生产建设兵团都已报送了
实施方案，并全部签订目标责任书，2016年度中央奖补资金也已向地方拨付到位。
　“其实目前整个煤炭需求并没有往上拉太多，主要是通过减量化生产和关闭违法
违规煤矿，无效供应大量减少，整体煤炭供给不像过去太宽松，大家对市场的预期发
生变化，价格出现了回调。”姜智敏介绍说。
　随着市场环境改善，部分企业有意复产，去产能面临挑战。对此，7月7日钢铁煤
炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议办公室组织召开钢铁煤炭行业化解
过剩产能实现脱困发展全国电视电话会议，提出各省区市务必要在7月15日前，将化
解过剩产能任务目标责任全部分解到市县和企业。要把2016年压减数量具体明确到每
台设备、每个矿点，不得出现漏洞和死角。地方各级化解过剩产能工作领导小组也要
建立健全责任追究制度，切实把责任层层细化分解到位、督查到位。没有完成的将被
严肃追责。
　据了解，在此次交易会上，有关政府部门负责人将进一步就煤炭供给侧结构性改
革做进一步的解释和要求。中煤协也将组织专场交易，改变以往多年的供方唱独角戏
的局面，有一部分需方企业将借此次会议招标采购。同时，除了上下游企业的战略合
作，还有期货、金融等机构也将加入进来。此外，煤炭业的转型也是重中之重，本次
交易会将发布推进煤炭大数据发展的指导意见和“长江口”动力煤价格指数。
● 动力煤价格再度普涨 供需格局将逐步改善(上海证券报)
　　11日，山西大同、内蒙古乌海以及鄂尔多斯等地动力煤价格再度普涨。其中，大
同地区Q6000动力煤和Q5500动力煤车板价，分别为290元和280元/吨，均较前一日上
涨了20元/吨；阳泉地区Q5500动力煤车板价为295元/吨，较前一日上涨了20元/吨；
鄂尔多斯Q5500电煤坑口价为175元/吨，较前一日上涨了10元/吨。
　券商研报认为，在供给侧改革的推动下，产地市场限产力度较大，加上“迎峰度
夏”的季节性需求，下游电厂煤炭采购热情上升，煤炭市场供需格局有望改善。在需
求增多及货源偏紧的情形下，动力煤或存进一步涨价空间。
　目前，下游电厂积极采购煤炭，煤矿企业对后期市场预期良好。另外，各地去产
能步伐正在加快。今年前5月，我国煤炭产量为13.4亿吨，同比下降8.4%。后期煤炭
产量将会继续偏紧，对价格上涨起到较好的支撑作用。数据显示，近一周，六大电厂
平均日耗煤58.61 万吨，环比下降了5.07 万吨，上周五库存1188.40 万吨，环比下
降了0.23%。北方四港日均吞吐量70.5 万吨，环比下降了3.96 万吨，日均调入量环
比下降9.56 万吨至59.1 万吨；四港库存合计809.0 万吨，环比下降9.57%，港口煤
价上涨了10元/吨。
　长江证券认为，虽然近期沿海地区降雨量较大，对火电造成一定冲击，但后期需
求改善较为确定。在港口供需持续偏紧且库存空间有限的情况下，预计后期港口煤价
格将继续上涨。坑口市场方面，在安全生产的大背景下，后续监管将会更加严厉，且
不排除周边煤矿停产整顿的可能，短期限产效果仍有保证，坑口供需持续偏紧，产地
价格也将跟随上调。
　从最新政策动态来看，在7月7日召开的钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工
作部际联席会议上，发改委主任徐绍史分析了钢铁煤炭行业去产能工作面临的形势，
全面部署了下阶段重点工作。今年上半年，推动去产能工作取得了积极进展，钢铁、
煤炭行业运行稳中趋好，各方面对去产能的共识进一步增强。会议强调，加紧推进各
项工作，确保完成今年的目标任务，下一步要重点做好九项工作，包括切实把责任落
到实处、抓紧细化和组织实施方案，各地要在7月15日前将目标任务分解到市县和企
业等。同时，做好工作信息收集直报，各地和中央企业及时上报月度去产能工作进展
　另外，日前国资委部署中央企业化解钢铁煤炭过剩产能工作，明确了中央企业化
解钢铁煤炭过剩产能和处置“僵尸企业”的目标和任务。从今年开始，用5年时间压
减中央企业钢铁煤炭现有产能的15%左右，争取用2年时间压减现有产能的10%左右，
使专业钢铁煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，其他涉煤中央企业
原则上退出煤炭行业。
　机构认为，随着供给侧改革各项配套措施的落实，煤炭产量将有效减少，库存持
续下行。同时，环评、安全生产以及审批等政策趋严，在未来几个月内，库存将维持
向下趋势，而需求侧相对平稳，煤价存进一步上涨空间。
● 动力煤期价仍处上升通道(中国证券报)
　　自去年11月开始，动力煤期货开展了一轮至今仍在持续的反弹行情，幅度超过50
%。截至上周五，动力煤主力1609合约收报405.6元/吨。
　分析人士认为，包括供给侧改革政策、商品跌破现金成本、经济数据维稳等大环
境的改善促成了动力煤期货这一波可观行情的延续。
　供给收缩叠加消费旺季
　在供给侧改革政策落实过程中，动力煤去产能效果明显。
　数据显示，1-4月我国共生产原煤108100万吨，同比减少6.8%。不过，从结构上
看，虽然煤炭产量总体下降明显，但非国有煤矿的产量却有所增加。
　在煤炭领域，与焦煤焦炭主要应用于炼钢、建材等行业不同，动力煤主要应用在
火力发电上。
　据大望投资分析，煤炭行业直接的下游行业一般分为四大行业：火电、钢铁、建
材和化工行业，四大行业耗煤合计占比超过80%。其中，火电行业占煤炭消费的比例5
3%，钢铁行业占煤炭消费的比例18%，建材行业占煤炭消费的比例约14%，化工行业占
煤炭消费的比例约3%。
　在消费方面，动力煤需求呈现出明显的季节性。分析人士认为，动力煤需求高峰
表现为北半球的夏季需求和冬储行情，这种波动与气温有关。当气温达到30摄氏度以
上和零度以下，空调用电需求和供暖需求都会额外加剧动力煤的消耗，电厂作为供电
和供热主体，需提前备货应对紧张局面。因此通常在夏季和冬季来临之前，海运煤需
求都会出现相应增加，海运费上涨。
　补库周期拉长支撑期价
　库存方面，就今年情况来看，格林大华期货分析张鹏程认为，种种迹象表明，20
16年动力煤补库存有可能比去年时间更长。主要有几点原因：一是港口中心发生了很
大变化。2015年末开始，神华放开专有铁路朔黄线，该线运距短，价格有优势，导致
下水煤重心由秦皇岛转向黄骅港。而大量船舶排队导致，补库存时间拉长。二是2016
年以来，主产地各省实施供给侧改革。最新的港口调入量显示，即使在补库旺季，大
企业仍然控制产量。三是贸易商囤货惜售的情绪重新高涨。
　大望投资分析认为，夏季用电提升火电耗煤量将有所增加，需求阶段性回升。动
力煤下半年在需求弱稳的前提下，主要矛盾依然集中在供应端，供应量预估有8%―10
%的缺口，需求同比稳的前提下，可以引发10%-20%的涨幅，现货有可能引发像2013年
夏季的行情。
　张鹏程表示，考虑到动力煤补库存周期有可能拉长，我们给出动力煤期货价格判
断在430元/吨附近横盘，并且时间延长至7月下旬。
　技术上来看，大望投资认为，目前动力煤期货价格大体看434元/吨以上出现回调
要求，区间看回调到418元/―423元/吨，最好能到415元/吨，结构完整上冲450元/吨
概率大。对应现货涨幅，再加上20元/吨预期升水，9月合约乐观预计在450元/吨以上
，1月合约价格480元/吨―500元/吨可期。
● 英大期货：动力煤1609今日看涨(新浪财经)
　　6月中下旬，我国主要产煤省部分重点矿产销量均升，煤企库存量则变化不大，
下游电厂日耗量显著增加，采购积极性提升；化工、钢铁、化肥等行业则需求表现一
般，故动力煤价上涨，无烟煤价主流持稳。供给侧改革仍是当前煤价最大支撑力，且
下半年力度有望有增无减。
　至6月20日全国主要产煤省部分重点矿产量4197万吨，环比增50万吨，增1.6%，
同比减1045万吨，降20%。销量3515万吨，环比增32万吨，增1%，同比减506万吨，降
12.6%。产量同比降幅较大，尤其大型国企矿减量生产政策基本可落实到位。铁路发
运量2132万吨，环比增130万吨，增6.5%，同比减309万吨，降12.7%；铁路日均装154
65车，环比增736车，增5%，同比减2363车，降13.3%。主要产煤省部分矿存煤量4101
万吨，环比基本持平，同比减165万吨，降3.9%。
● 7交易日69家公司获大股东增持(中国证券报)
　　去年7月市场剧烈波动之时，上市公司纷纷承诺推出大股东增持、回购股票、董
监高增持、股权激励、员工持股计划等利好措施。最新数据显示，目前已有2005家上
市公司至少实施了一项措施。3月以来，近70家公司获大股东增持。随着市场逐步稳
定，上市公司实施“五选一”的步伐有望加快。
　多家公司获大股东增持
　华讯方舟3月8日晚间公告，公司实控人、华讯科技一致行动人吴光胜通过深交所
交易系统买入公司股份20万股，增持比例为0.026%。尽管增持比例不高，但控股股东
增持迈出了第一步。林洋能源同日也披露控股股东增持计划。
　数据显示，3月1日至9日，计7个交易日，共有69家公司获大股东增持，较2月初
环比明显上升。其中，迪马股份、浙富控股、海印股份、北新路桥等6家公司控股股
东完成增持计划。
　此次大股东增持小高潮中，龙头券商大股东密集大手笔增持。其中，中信证券继
2月29日增持逾1亿股后，3月4日再度出手增持1890.7万股。截至3月4日，国泰君安控
股股东国资公司及其关联公司累计增持公司股份3939.89万股，增持比例为0.5167%。
　券商大股东此次大手笔增持或许与券商2月业绩回暖有关。数据显示，22家上市
券商在2月份总计实现营业收入89.79亿元，较1月份环比增长超100%；实现净利润28.
6亿元，较1月大幅扭亏。另一方面，板块目前估值较低，行业增长前景较为确定。
　大股东增持规模居前的还有浙富控股。公告显示，截至3月2日，公司控股股东、
实际控制人通过深交所系统和资管计划等增持公司股票万股，占公司总股
本1.23%，增持均价约每股5.57元，增持金额约13587.06万元，并完成了增持计划。
同时，浙富控股的董监高在今年1月份也增持了自家股份。
　此外，万邦达控股股东、实际控制人王飘扬今年已累计增持8次，增持金额超过2
亿元。王飘扬表示，2016年将根据实际情况适时持续增持公司股票，增持金额为2015
年度内未完成的增持金额，即总增持金额不低于5亿元。
　员工持股计划建仓
　除了大股东和董监高增持，员工持股计划的增持也在积极推进之中。
　华孚色纺公告，截至3月4日，公司员工持股计划累计买入公司股份223.52万股，
占公司总股本2.67%，已完成计划购买同时锁定12个月。铁汉生态也完成了员工持股
计划的建仓，截至3月3日累计买入1409.18万股，占公司总股本1.7449%。
　金贵银业和三一重工则拟推出员工持股计划。三一重工员工持股计划第一期将于
2016年实施，第二期视情况择机实施，第一期和第二期员工持股计划募集资金总额上
限均为4亿元。
　从上市公司实施“五选一”进度看，数据显示，大多数公司处于实施1-2项计划
之中。而富安娜、银江股份、海伦哲和腾邦国际5项计划全部实施或者正在实施中。
　逾800家公司尚无动作
　数据显示，上市公司“五选一”承诺实施中，目前有816家公司尚未实施计划。
　荣安地产近期抛出巨额减持计划。公司大股东去年7月9日曾宣布，计划在未来6
个月内视公司股价走势增持公司股份不低于1000万元。但增持计划在今年1月9日到期
后仍未实施。而公司近日公告，控股股东荣安集团、实际控制人王久芳及其一致行动
人王怡心，计划6个月内累计减持占公司总股本5%-30%。
　3月以来，上市公司控股股东实施增持计划步伐加快。不过，从整体看，不少已
实施完毕计划的公司增持股份距计划上限较远。博通股份公告，公司第一大股东经发
集团于3月7日增持公司股份12.78万股，占公司总股本0.20%，增持金额约501万元，
已完成增持计划。2月完成大股东增持计划的保利地产，在从去年8月27日实控人首次
增持之日起的六个月时间里，其实际增持的数量为124万股，占公司总股本的0.0115%
。尽管实现了“增持不超过2%”承诺，但多少有些形式大于内容。
　分析人士指出，上市公司大股东及董监高增持计划往往带有承诺属性，不少公司
的增持计划在内容、条件和期限等诸多方面的信息能省则省，部分公司仅仅公布增持
上限并没有公布增持下限，投资者对此很难形成准确预期。
　2月26日，上交所公布《上市公司股东及董监高增持股份计划/进展/结果公告》
临时公告格式指引，要求上市公司明确增持金额或数量，未能按期实施的必须说明理
由。其中要求增持“数量或金额”尽量明确，应当标明其上限和下限，且区间范围应
审慎合理，具有可执行性。
● 各地两会剑指水污染 人大代表聚焦水污染防治立法(网易财经)
2016年以来，全国各地区陆续召开两会，从报告来看，水污染治理成为今年最大
的议题。对于水污染治理，各地区纷纷出台重磅措施。环保成为硬指标。
在今年两会的政府工作报告中，各地政府热烈探讨环保议题。上海市市长杨雄提
出要加强资源节约和环境保护，完成生态保护红线划示。因此，环保方面将会是两会
十分重要的议题。
● 发改委已下达18省市水污染治理投资计划(中国证券报)
　　近日，国家发改委发布了多省份2015年重点流域水污染治理投资计划。截至2015
年8月11日，已发布18省份的投资计划，总投资为264.89亿元，其中中央预算内投资
为75.92亿元，主要涉及的项目包括污水处理、污水改造、中水回用、建设管网、污
泥处理、垃圾处理等。
　11日，发改委再次下达五省市重点流域水污染治理投资计划，这五省市为湖北、
四川、重庆、贵州、山东，总投资为52.24亿元，加上此前公布的上海、江苏、浙江
等13个省市212.65亿元的投资计划，整体投资达264.89亿元。
　此前，环保部环境规划院副院长王金南在“2015中国环保产业高峰论坛”上曾表
示，在环境投资方面，大气污染防治领域投资1.75万亿元，水污染防治4.6万亿元。
● 发改委三天披露260多亿元水污染投资计划(证券日报)
　　8月11日，国家发改委再披露下达到五省重点流域水污染治理投资计划。据《证
券日报》记者统计，8月7日、10日、11日连续披露了18份省市区的水污染治理投资计
划，总投资规模达到264.889亿元，其中，下达中央预算内投资47亿元。
　受投资预期影响，8月11日，污水处理板块涨势明显，绿城水务、江南水务强势
涨停，此外，南方汇通、重庆水务、杭钢股份等个股涨幅均超6%。
　近年来，我国对环保方面投入正在进入加速通道，2013年9月份国务院印发《大
气污染防治行动计划》（以下简称“大气十条”）。当年，据环保部估计，预计未来
五年大气污染防治总体投资将近1.7万亿元。中国环境规划院副院长王金南表示，1.7
万亿元是一个测算数据，包括政府、企业、社会的全口径投入。
　今年4月份，国务院印发《水污染防治行动计划》（以下简称“水十条”），“
水十条”的落实已被纳入环保部今年工作重点。去年7月份，环保部污染防治司副处
长汪涛在中国环保产业高峰论坛上表示，水污染防治行动计划的投入预计达到2万亿
　最近，《证券日报》记者了解到，目前环保部正在加快制定环境保护“十三五”
规划。8月3日，环保部发布的2015年上半年环境污染防治工作综述提到，继“大气十
条”、“水十条”相继发布后，被称为“土十条”的《土壤污染防治行动计划》即将
　环保部副部长吴晓青日前在2015年度国家环境咨询委员会和环境保护部科学技术
委员会座谈会上表示，环保部门正着力推进抓紧编制“十三五”环保规划在内的六项
工作。据《国家环境保护“十三五”规划基本思路》，在“十三五”期间，建立环境
质量改善和污染物总量控制的双重体系，实施大气、水、土壤污染防治计划，实现三
大生态系统全要素指标管理；在既有常规污染物总量控制的基础上，新增污染物总量
控制注重特定区域和行业；空气质量实行分区、分类管理。
　环保部运用国际通行模型预测评估，土壤修复市场带动的投资规模将超过5.7万
亿元。《证券日报》记者粗略计算，“大气十条”、“水十条”、“土十条”总计投
资规模达到9.4万亿元。
　另外，环保部近日表示，“十三五”节能环保市场潜力巨大，总社会投资有望达
到17万亿元。业内人士表示，在国家强力推进污染治理以及着力发展节能环保产业的
大背景下，大气污染防治、水污染防治、土壤污染防治将出现投资潮，节能环保行业
将迎重大历史发展机遇，成为国内最具成长性的朝阳产业之一，相关上市公司将直接
　“针对‘十三五’环境保护的投资最直接的效果是催生环保产业发展。”王金南
● 发改委下达10省份水污染治理投资计划(中国证券报)
　　发改委8月10日下达10省份2015年重点流域水污染治理投资计划，总投资达99亿
元，包括吉林、黑龙江、上海、陕西、安徽、宁夏、江苏、浙江、甘肃、云南十省份
　此前，国务院发布的《水污染防治行动计划》(“水十条”)中，主要任务的第一
条就是强调全面控制污染物排放。其中，工业污染防治和城镇生活污染治理是重点。
针对工业废水，“水十条”的要求是，对小型、分散排污企业以关停取缔为主，对中
大型企业实行技术改造、污染治理为主;针对城镇污水，则要求三四线城市以新建项
目为主，一二线城市以升级改造为主。
　根据相关测算，到2020年，完成“水十条”相应目标需要投入资金约4-5万亿元
（其中近三年投入约为2万亿元），需各级地方政府投入约1.5万亿元。此次发改委下
发投资计划，是水十条投资细则的进一步落地，水治理万亿市场正在开启。
● 发改委：大力推进生态文明建设 发展循环经济(中证网)
　　记者29日从发改委网站获悉，发改委今日发文指出，今年上半年，国家发改委认
真贯彻党中央国务院决策部署，高举生态文明建设大旗，以完成节能减排约束性目标
为核心任务，积极转变职能、简政放权，推动资源节约和环境保护工作取得积极进展
和成效。下一步，发改委将贯彻落实好党中央、国务院关于加快推进生态文明建设的
战略决策，改革创新、探索实践，继续把节能减排作为推进生态文明建设主战场，大
力发展循环经济，加强生态环境保护修复，深化生态文明体制改革和制度建设，完善
配套政策机制，加快建设美丽中国，构建人与自然和谐发展的现代化建设新格局。
　上半年回顾如下
　（一）大力推进生态文明建设。党中央、国务院印发《关于加快推进生态文明建
设的意见》，这是中央就生态文明建设作出专题部署的第一个文件。国家发改委会同
有关部门召开新闻发布会、专家吹风会，对《意见》进行全方位解读，召开全国发展
改革系统贯彻落实《意见》电视电话会，对全系统生态文明建设工作进行动员部署。
加强顶层设计与地方实践相结合，着力探索符合我国国情、地方实际的生态文明建设
有效模式，力争在制度建设方面取得突破。组织第一批生态文明先行示范区专家问诊
行动，帮助解决地方制度建设、任务推进中的重点难点问题，启动第二批先行示范工
　（二）认真抓好节能减排。加强工作部署和任务落实，发挥节能减排在调结构、
转方式中的重要抓手作用。召开全国发展改革系统资源节约和环境保护工作电视电话
会议、节能减排工作领导小组联络员会议，部署全年工作、提出明确要求。加强节能
减排形势分析，开展2014年节能目标完成情况现场评价考核，发布各地节能目标完成
情况晴雨表，加强对各地区的工作督导和预警调控。落实节能评估审查制度，办结能
评项目177个，核减能源消费量93万吨标准煤。
　（三）大力发展循环经济。认真贯彻落实《循环经济发展战略和近期行动计划》
，将发展循环经济作为破解资源瓶颈约束的重要举措，推动形成更大规模。印发《20
15年循环经济推进计划》，分解落实工作任务。深化循环经济试点示范，会同有关部
门确定25个园区循环化改造示范试点、4个国家“城市矿产”示范基地、17个餐厨废
弃物资源化利用和无害化处理试点城市，全面启动再制造产品“以旧换再”试点工作
，新增年再生资源集聚加工能力150多万吨、餐厨废弃物处理能力76万吨，带动56500
台（套）再制造产品消费。做好农业循环经济发展的总体设计，相关文件正在修改完
　（四）治理突出环境问题。以治理突出环境问题为重点，加快推动环境质量改善
。推动京津冀协同发展在生态环保方面取得率先突破。完善大气污染防治配套政策措
施，印发《大气污染治理重点城市煤炭消费总量控制工作方案》。对腾格里沙漠地区
工业园区进行专项清理。开展环境污染第三方治理试点示范工作，明确试点范围、内
容、要求、路线图等，引导社会力量投入环境污染治理，探索建立健全有关政策和制
　（五）推动改革任务落实。配合有关部门研究制定《自然资源资产负债表编制试
点方案》、《领导干部自然资源资产离任审计试点方案》、《党政领导干部生态环境
损害责任追究办法》等生态文明专项改革文件。发布21项国家节能标准，强化标准的
引领约束作用。发布《能效“领跑者”制度实施方案》，研究提出电冰箱、空调、平
板电视等终端用能产品能效领跑者实施细则（草案）。进一步加大简政放权、转变职
能工作力度，取消了资源综合利用企业认定，以及合同能源管理、节能技术改造的财
政奖励审批。简化投资补助项目审批程序，中央预算内资金支持资源节约和环境保护
项目，除重大示范项目外，对特定地区、任务明确，或已有规划且目标任务和领域明
确的项目，采取打捆下达方式，具体项目由地方安排。在优化程序、简化手续的同时
，强化事后监管，组织开展中央预算内投资项目监督检查，督促地方对审计、稽查发
现的问题进行整改。
　（六）深入开展全民行动。举办以“节俭养德、节能有道”为主题的第25届全国
节能宣传周活动，通过形式多样、丰富多彩的活动，强化资源环境国情教育，提高公
众节约、环保、生态意识。深入推进家庭、社区、企业、机关、学校、军队等节能减
排专项行动。联合中宣部深入开展节俭养德全民节约行动，组织媒体加大宣传力度，
营造厉行节约、拒绝浪费的浓厚社会氛围，加快推动生活方式和消费模式向简约适度
、绿色低碳、文明健康的方向转变。
● 环保“十三五”6万亿盛宴将启 水处理首当其冲(网易财经)
　　据媒体报道，环保部正在加快制定环境保护“十三五”规划。近日，在成都举行
的“2015中国环保产业高峰论坛”上，环保部环境规划院副院长王金南表示，“十三
五”环境问题比较复杂，要建立环境质量目标管理模式，应包括空气、水环境、土壤
质量目标的城市矩阵。
　据王金南介绍，在环境投资方面，大气污染防治领域投资1.75万亿元，水污染防
治4.6万亿元。业内专家预计，短期内，三大领域的投资需求将达到6万亿元。为保障
环保“十三五”总体目标的实现，环保部环境规划院副总工程师杨金田表示，“十三
五”环保的重点就是要把大气、水、土壤三个“十条”落实好，使得相关措施、政策
全部落地。
　值得注意的是，政策利好频出带动水处理行业上半年增长最快，污水处理也成为
最受机构青睐的环保子行业。申万宏源分析认为原因主要有二：一是上半年水十条落
地，带来万亿级别的行业投资浪潮；二是PPP政策推行，水处理行业最受益。相关公
司订单开始逐季放量，业绩有望逐步释放。他们认为，近期股市波动加剧，市场估值
中枢显著下移，投资者对安全边际越发看重。在中报临近的时点上，投资者对于价值
股的偏好会进一步提升，因此重点推荐受益政策东风，业绩增长确定性高且增长和估
值匹配的标的。
　渤海证券强调，环境保护十三五规划编制工作已经启动，规划将以环境质量改善
为核心，气水土三大环境战役将推进实施，据环保部规划院测算，预计十三五期间环
保投入将上升到每年两万亿左右。环保行业有望迎来爆发增长，继续看好行业中长期
发展，维持行业“看好”评级。他们建议，可持续关注水十条政策及PPP模式推动下
的水处理产业链投资机会，优选核心竞争优势突出、加快扩张布局的优质成长性个股
● 环保领域投资或超6万亿(网易财经)
　　据悉，环保部正在加快制定环境保护“十三五”规划。近日，在成都举行的“20
15中国环保产业高峰论坛”上，环保部环境规划院副院长王金南认为，“十三五”环
境问题比较复杂，要建立环境质量目标管理模式，应包括空气、水环境、土壤质量目
标的城市矩阵。
　据每日经济新闻报道，在环境投资方面，王金南介绍，大气污染防治领域投资1.
75万亿元，水污染防治4.6万亿元。有业内专家预计，短期内，三大领域的投资需求
将达到6万亿元。为保障环保“十三五”总体目标的实现，环保部环境规划院副总工
程师杨金田表示，“十三五”环保的重点就是要把大气、水、土壤三个“十条”落实
好，使得相关措施、政策全部落地。
　分析认为，环保行业整体增长点在未来2-3年将会出现进一步的扩张，随着环保
政策的快速推进，环保行业仍将保持较高的景气度。
　机构表示，A股市场上，具有较强的市场竞争力、业绩高速增长确定性强的个股
将迎来新的投资机会。
● 多地排污权交易提速 千亿市场亟待开拓(上海证券报)
　　各地推进排污权交易出现加速迹象。今年以来已有甘肃、重庆、吉林等地政府出
台相关文件，推动排污权交易。
　业内人士指出，随着排污权有偿交易工作提上日程，第三方污染治理模式可能大
规模兴起，千亿规模市场亟待开拓。
　河北四行业今年先行
　日前，河北省政府办公厅印发《关于进一步推进排污权有偿使用和交易试点工作
的实施意见》，提出今年7月1日前完成钢铁、水泥、电力、玻璃4个重点行业现有排
污单位的排污权初次核定。到年底前，这四个行业现有排污单位实行排污权有偿使用
，完成所有行业现有排污单位的排污权初次核定。
　河北省明确，2016年底前，所有行业现有排污单位全面推行排污权有偿使用。20
17年底前，完成排污权有偿使用和交易试点，全省基本建立排污权有偿使用和交易制
　河北是全国最早探索排污权交易的省份。2014年起，河北省在钢铁、水泥、电力
、玻璃、化工五个行业推行排污权有偿使用，并安装IC卡总量监控设备，对企业排放
浓度、排放总量进行全方位、全天候过程监控，企业剩余排污量可以进行排污权交易
　同时，河北省还出台了排污权抵押贷款管理办法，依照该办法，偷排超排企业禁
办排污权抵押贷款。
　统计数据显示，目前，河北省排污权出让金收入已达1.29亿元，其中省级收入近
3000万元。
　多地确定时间表
　推动排污权有偿使用的地区不仅只有河北，今年以来甘肃、重庆、吉林等地政府
也都出台了文件，推动排污权交易。
　甘肃省政府办公厅年初印发的《关于开展排污权有偿使用和交易前期工作及试点
工作的指导意见》明确提出，在全省范围内逐步开展排污权有偿使用和交易试点，到
2017年年底前，将基本形成排污权有偿使用和交易市场体系。
　吉林省政府下发的《开展排污权有偿使用和交易试点工作的实施意见》确定，在
2015年年底前，建立省、市、县三级污染物总量控制目标体系。2016年年底前，将完
成试点指标基准价格的确定工作。
　记者还了解到，有关部门正在筹备建设全国统一的排污权交易管理平台，跟踪、
服务于各地试点工作。此外，将推进跨省级排污权交易，充分利用各地环境容量差异
，优化环境资源配置。
　千亿规模市场兴起
　“随着排污权交易制度的建立，目前排污企业的治理和补偿模式发生重要改变，
污染大户的治污积极性将大幅提高，环保企业的市场也将明显增长。”业内专家说。
　排污权交易则是指在控制污染物排放总量的前提下，某企业可以将少于额定的污
染排放指标，通过交易所卖给缺少排放指标的排污企业，从而直接获得经济效益。
　第三方污染治理模式可能由此大规模兴起。中国城市建设研究院总工程师徐海云
认为，第三方污染治理的模式是政府用法律制度将环境使用这一经济权利与市场交易
机制相结合，以控制环境污染的一种较为有效的手段。
　渤海证券报告称，目前，我国污染治理设施的社会化运营程度仍旧较低，未来发
展空间巨大。根据测算，仅工业领域，若将第三方运营比例从当前的5%左右提高至30
%，则第三方治理市场年需求规模将超过1000亿元。可以预见，未来第三方运营市场
的集中度将会向龙头公司集中。
◇更新时间:◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
融资买入额
融券卖出量
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◆机构持仓统计◆
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基金持股(万)
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券商持股(万)
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社保持股(万)
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信托持股(万)
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保险持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
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买方：招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司武汉中南路证券营业部
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买方：中信建投证券股份有限公司北京丹棱街证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部
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◆股东增减持◆
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: 中信国安集团有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 4326.91万股
占总股本: 5.0011%
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股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 116.07万股
占总股本: 0.1342%
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股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 111.65万股
占总股本: 0.1291%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 180.01万股
占总股本: 0.2081%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 239.57万股
占总股本: 0.2769%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 55.00万股
占总股本: 0.0636%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 325.24万股
占总股本: 0.3759%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 312.00万股
占总股本: 0.4244%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 350.00万股
占总股本: 0.4761%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 增持
变动数量(总): 260.00万股
占总股本: 0.3537%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗万邦达(300055)中报点评：业绩下滑16%，努力拓展业务
增长点(广发证券)
净利润下滑16.20%，财务费用大幅提高拖累业绩
公司2016年上半年实现营业收入7.38亿元，同比下降16.86%；实现归母净利润1.
41亿元，同比下降16.20%。营收下降系工业水业务整体市场处于弱周期，公司新增订
单较少，以及商品销售业务未产生收入(去年同期实现收入2.2亿元)所致。受利息支
出大幅增加以及定期存款减少影响，财务费用大幅增加222.64%，导致净利润下降。
昊天节能收入大幅增长，托管运营毛利率下降明显
公司主营业务毛利率同比下降2.01个百分点至24.65%。分业务看，工程承包业务
收入3.18亿元，同比基本持平，占全部营收43%，对业绩影响较大，毛利率21.02%，
下降4.98个百分点；托管运营业务方面，公司新签榆横工业园区污水处理项目和天元
化工项目，续签庆阳石化污水项目，推动收入同比显著增长31.58%至1.15亿元，毛利
率大幅下降14.93个百分点至为22.41%；昊天节能保温直管销售收入1.58亿元，同比
大增52.44%，且毛利率显著提高11.36个百分点至33.56%；
收购泰祜油服、拓展危废，开拓业绩增长点
公司出资2,200万元收购泰祜油服51%股权，16-18年业绩承诺不低于500、800、1
,000万元。泰祜油服已获得中石化等企业勘探开发工程技术服务相关准入资格，其油
基钻屑处理设备国内领先。公司通过收购进入油基钻屑处理及土壤修复等环保领域，
开拓业绩增长点，建议关注未来订单落地情况。危废方面，子公司吉林固废业务顺利
推进，危废处理业务收益大幅提升，实现净利润0.26亿元。
增发完成助力PPP项目执行，给予“谨慎增持”评级
预计公司16-18年EPS分别为0.26、0.32、0.35元/股。上半年公司增发1.3亿股募
，发行价18.23元/股，募集资金23.39亿元，目前股价倒挂。资金到位助力PPP项目执
行，给予“谨慎增持”评级。
● 〖资讯中心〗万邦达(300055)受市场影响业绩下滑，看好未来业务结构
转型(申万宏源)
2016年H1公司营收和归母净利润分别为7.38亿元和1.41亿元，分别同比下降16.8
6%和16.20%，EPS0.16元/股，符合预期。
投资要点：
公司中报业绩符合预期。2016年H1公司营收和归母净利润分别为7.38亿元和1.41
亿元，分别同比下降16.86%和16.20%，符合预期。公司收入下降主要是因工业水业务
整体市场处于弱周期，报告期内公司新增订单较少，并且没有单独的工业污水设备销
售，而去年同期公司签署和执行了1.88亿元的合同。同时，财务费用同比增加222.64
%，致使归母净利润下降16.20%。此外，公司乌兰察布PPP项目及其他工程总承包业务
收入3.18亿元，较上年同期基本持平；托管运营业务收入1.15亿元，同比增长31.58%
；昊天节能保温管道销售项目因工期后延，收入结算有所下降，收入1.96亿元，同比
下降24.06%；子公司吉林固废业务顺利推进，净利润达到2,578.64万元，预计危废业
务将保持持续增长。
持续推进PPP项目，乌兰察布项目进展顺利。公司2015年先后中标芜湖和内蒙地
区项目合计订单83亿元，目前尚有多个地区在谈。目前乌兰察布落地的四个项目(乌
兰察布供水BOT项目、排水BOT项目、供热BOT项目及TOT项目)已经按计划在推进，去
年七八月份已经开建，项目综合利润率10%左右。另外，公司与乌市政府共建15亿发
展基金为此项目募资，公司还在报告期完成了1.3亿股的非公开发行，募集资金净额2
3.39亿元，为乌兰察布PPP项目的实施提供了资金支持。
扩展产业布局，打造综合型环保服务企业。公司以工业水为基础，向其他附加值
更高的细分领域进行投资和布局。2015年增资入股惠州伊科思，进军化工新材料业务
；公司出资49%与日本东丽设立的生产MBR膜元件和MBR膜组件的合资企业(注册资本48
0万美元)预计今年投产，将填补公司在上游膜生产领域的空白。5月，公司购买泰祜
油服51%股权，涉足油基钻屑处理及土壤修复等领域。目前，公司业务范围已涵盖污
水深度处理、固废处理、环保设备制造、生态环境治理、新材料研发等多个业务板块
固废业务进顺利，未来将成为新利润点。子公司吉林固废业务在2015年底取得运
营许可证后顺利推进，固废处理量大幅增加并新增医疗废物处理；目前的处理能力3
万吨，二期完成后，处理规模预计为9万吨左右，报告期内净利润达到2,578.64万元
。目前的处理量还低于处理能力，作为吉林省唯一一家有危废处理资质和能力的企业
，未来在收益方面有较大的预期。
投资评级与估值：我们下调16-17并给出18年收入为2.53、2.94、3.28亿元(原为
16-17年3.76、4.30亿元)，对应全面摊薄EPS为0.29、0.34、0.38元/股，对应2016年
PE为60倍。我们认为公司作为水污染防治领军企业，依托核心技术能力，借助政策利
好，运营托管项目较稳定，未来看点为公司在积极扩展的产业布局，维持“增持”评
● 〖资讯中心〗万邦达(300055)年报业绩低于预期，未来关注项目落地情
况(申万宏源)
公司2015年业绩预告，同比增长47-55%，净利润在28200万元-29800万元之间。
投资要点：
Q4业绩低于预期，并表昊天节能提升公司收入。公司年报预告略低于预期，Q4净
利润占比由2014年的44%大幅下降到2015年的4%。报告期内，公司并表子公司昊天节
能，营业收入增加，公司积极向上游产业链扩展，水产业链布局日益完善。
公司持续推进PPP项目，芜湖和内蒙古地区项目进展顺利：公司2015年先后中标
芜湖和内蒙地区项目合计订单83亿元，目前尚有多个地区在谈。乌兰察布项目已正式
签署合作框架协议并成立专项子公司。另外，公司与乌市政府共建15亿发展基金为此
项目募资，公司还拟通过定增筹措项目资金31亿。
下半年中标多个重大项目，对未来营收持续产生积极影响：1)中标神华宁煤总价
为0.24亿元/年和1.5亿元/年的托管运营项目，项目运营期不超过10年；2)中标西岭
供热总额9.2亿元的保温管采购合同。新中标项目均预计在2016年会产生实际收入。
与日本东丽合作为公司实现全产业链战略布局迈出坚实一步。公司与日本东丽达
成合作意向，准备在江苏盐城设立生产MBR膜元件和MBR膜组件的合资企业。合资企业
注册资本480万美元，公司出资49%。合资公司的设立将填补公司在上游膜生产领域的
空白，有利于公司降低成本稳定利润空间，是公司为实现全产业链战略布局迈出的关
十三五深化水污染防治。2015年新环保法开始实施，上半年“水十条”落地，PP
P政策推行，行业发展进入加速期。公司作为水污染防治领军企业，上市以来保持高
成长性，未来将进一步受益政策利好。控股股东宣布2016年将继续增持，总金额不低
于5亿。显示公司股东对于未来发展的强烈信心。
投资评级与估值：我们下调公司15-17年业绩预测至2.91、3.76、4.30亿元(原为
4.53、5.96、7.52亿元)，预计15-17年全面摊薄EPS分别为0.40、0.51、0.59元/股(
原为0.60、0.85、1.05元/股)，对应2016年PE为30倍。我们认为公司作为水污染防治
领军企业，依托核心技术能力，借助政策利好，工程承包和运营托管项目未来潜力大
，且积极扩展产业布局，下调公司至“增持”评级。
● 〖资讯中心〗万邦达(300055)中标神华宁煤运营大单，未来业绩增长有
保障(群益证券)
结论与建议：
公司今日发布公告，中标神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目水系统托管运营
(第三标段)项目，中标项目总价1.5亿元/年，双方商定服务期限不超过10年。公司致
力于成为平台型综合环保服务商，未来公司将以“内生增长+外延扩张”双轮驱动，
业绩有望迎来新一轮高增长期。
预计公司15/16/17年分别实现收入20.19/28.52/41.34亿元，同比增长分别为96.
15%/41.3%/44.91%，实现净利润3.2.2/4.66/6.21同比增长分别为66.98%/45.55%/33.
19%，摊薄后EPS0.38/0.56/0.74元，当前股价对应15、16、17年动态PE60/41/31X，
考量公司大平台战略有助于持续高增长，给予“买入”建议，目标价30.0元(对应17
年动态PE40X)。
中标神华宁煤运营大单：神华宁煤是公司重要客户之一，9月份中标神华宁煤烯
烃公司(二套)水系统托管运营项目，合同总价0.24亿元/年，期限10年，近三年神华
宁煤合计贡献收入8.98亿元占比公司总收入23.82亿元达到37.71%。此次项目中标总
价约为1.5亿元/年，占2014年度收入的14.53%，是目前公司运营项目中年度收入金额
最大的一个项目，该项目的中标将提升运营业务在公司整体业务收入中的比重，符合
公司中长期战略发展规划。同时，公司与招标人商定，项目运营期限不超过十年，后
续该项目的持续运营，将对公司未来的经营业绩持续产生积极影响。
乌兰察布PPP项目进展顺利，芜湖项目正在推进中：今年3月份公司中标乌兰察布
市人民政府PPP合作建设项目，总额56.09亿元，目前项目进展比较顺利，已有四个具
体项目落地。公司5月份发布定增方案拟募资30.96亿元，近日获得证监会核准，全部
投入乌兰察布市集宁区供水(BOT)项目、排水(BOT)项目、供热环保工程(BOT)项目和
污水处理厂(TOT)4个项目，上述项目年均投资收益约为10%。芜湖30亿元的PPP项目目
前正在推进中，未来可期。
十三五是水处理高峰期：2015年新环保法开始实施，“水十条”也正式推出，行
业发展进入加速期。“十三五”废水治理将投入1.39万亿元(YOY+31.6%)，公司作为
水资源治理领军环保企业，自2010年上市以来，公司收入从2.67亿元增长到10.29亿
元(CAGR40.1%)，净利润从0.67亿元增长到1.92亿元(CAGR32.9%)，展现了高成长的发
展特性，彰显了公司的竞争优势。
内生增长+外延扩张，未来步入新一轮业绩高增长期：公司致力于成为平台型综
合环保服务商，主要业务由石油煤化工单一领域，拓展到固废、节能、市政污水等领
域，大平台战略初步成形。未来公司将进入以“内生增长+外延扩张”双轮驱动的新
一轮高速发展期。内生方面：1。公司传统石油煤化工领域订单有望实现10-20%的平
稳增长；2。业务模式看，公司托管运营类收入比重不断增加，从10年收入占比14.2%
提高至14年21.8%，运营类业务较EPC业务现金流状况好，且运营类毛利率(40%以上)
远高于EPC业务(20%以下)；外延扩张：公司14年购昊天节能、晋纬环保，使得公司
业务从环保领域扩展到节能领域，目前公司与九鼎签订合作协议，拟通过产业基金的
方式推进产业整合。
● 〖资讯中心〗万邦达(300055)立足工业水处理，向完整环保体系进军(
投资要点：
公司工程承包项目订单充足。在工业污水处理领域公司具有多年的经验和专业的
技术，积累了不少优质的大型国有企业客户，工程承包项目订单目前较为充足，尤其
是与乌兰察布市政府签订的总金额达56亿元的订单为将来公司业绩的快速增长提供可
托管运营业务稳健增长。2015年三季度，公司托管运营业务收入为14184.34万元
，同比增长22.97%，近五年来该业务毛利率维持在35%以上的高水平。托管运营业务
采用的是长期稳定的收费模式，不仅可以为公司带来持续稳定的现金流，还有利于公
司与客户建立长期合作关系。
保温管业务为公司拓展新的盈利增长点。万邦达和昊天节能的下游客户在电力、
石化等行业具有较强的重叠性，销售区域方面则存在互补性，因此收购昊天节能有利
于实现双方在电力、石化行业的客户资源和销售渠道的共享，昊天节能未来两年业绩
承诺的兑现将进一步提升公司的盈利水平。
国家污水治理环保政策的逐步落实利好公司发展。2015年4月份出台的“水十条
”计划，对加强工业污水处理、工业废水再利用提出明确要求，积极推行环境污染第
三方治理，未来将通过税收优惠、绿色信贷、引入社会资本等多种政策支持环保企业
盈利预测及投资评级：
在公司现有工程承包项目、托管运营业务、设备销售业务及保温管业务规模稳健
增长的前提假设下，不考虑公司未来的外延式扩张因素，我们预计公司年
的EPS预测分别为0.46、0.66元，对应P/E分别为48.65倍、33.81倍。以2016年环保工
程与服务行业平均46.28倍的P/E水平来看，公司的估值存在一定的提升空间，因此我
们给予其“增持”评级，以40倍P/E的估值水平给予其目标价26.40元。
● 万邦达：吉林固废项目预计很快拿到运营批复(交易所互动平台)
万邦达（15年11月3日投资者关系活动内容如下：
来访单位：招商证券、中金公司、天安财险、方正证券、原点资管、六禾投资、
元邦投资、国海证券、西南证券、天弘基金
　问：吉林固废从2011年就成立了，但业绩一直不是特别好，没有达到原来的盈利
　答：这个公司主要是运营批复的程序拖的时间比较长，公司在今年9月份通过了
环保部门的监测，会很快拿到运营批复。
　问：公司未来的客户群体定位？
　答：公司仍然以大型客户为主。
　问：公司在接触新订单是基于原有客户延伸还是另起炉灶拓展客户？
　答：应该两种都有。
　问：能否讲一下公司今年的两个PPP项目进展情况？
　答：乌兰察布的项目进展比较顺利，已有四个具体项目落地，芜湖项目目前仍在
推进，结果情况请大家后期关注公告。
　问：能否介绍一下公司近期公告的近13亿的订单情况？设备我们能够生产吗？
　答：碳五、碳九项目是公司业务范围的拓展，目前正式的合同尚未签订，双方签
署了意向书。设备我们是主要通过外部采购。
　问：公司与九鼎有合作，现在进展怎么样？
　答：双方签了战略合作协议，后期将根据市场的情况开展后续工作。
　问：公司并购是侧重于技术还是市场？
　答：两方面都有，比如公司与东丽的合作就是技术方面的；而去年的昊天收购，
更多是市场方面的。
　问：收购昊天节能，是考虑对外做大还是为公司服务？
　答：主要是对外销售设备，公司内部用的比较少。昊天节能这种销售型性公司可
以减少公司整体业绩的波动性。
　问：国家要进行产能转型，石油化工、煤化工的规模会不会相对缩小，对公司会
有什么影响？
　答：应该说机会比压力更多。随着国家新环保政策的推进，更多的行业将强化对
环保的要求，公司应该是面临更多机会。
　问：污水处理设备生产方面，公司最主要的优势？
　答：公司目前除了生产部分非标设备外，不直接生产设备，污水处理是系统性的
工程，公司的优势在于系统性的污水处理能力。
　问：公司与东丽成立膜公司的进展？
　答：双方合同内容已经确定，因为涉及外资，现在等待监管部门的审批。
　问：公司在工业水的优势是技术优势、成本优势，还是工艺的优势？
　答：应该说公司是整合了技术、工艺、管理，形成了系统性的解决方案。
　问：对于大订单，公司非常有优势，随着竞争加大的话，对于中型的订单公司是
否还会有优势？
　答：市场环境好的情况下，每个行业都会涌入许多的市场参与者，而且这个行业
不可能一两家公司垄断整个行业，公司会利用自身的各种优势去拓展业务。
　问：能介绍一下三季报公司各个板块的收入占比吗？
　答：公司的工程收入还是占重要部分，然后是昊天节能，还有就是运营和销售占
有小部分。
　问：最近海绵城市的概念比较火，公司这方面有没有布局？
　答：暂时还没有。
　问：公司前两年收购的晋纬环保，好像效益不够好？
　答：这个项目是公司用募集资金增资的，但现在募集资金一直没有投入，是比预
期要晚一些。
　问：公司这次非公开发行项目的建设周期？
　答：预计是两到三年。
　问：公司的PPP项目中是否包含单纯的EPC订单？
　答：公司目前落地的项目主要是BOT、TOT形式的，暂时没有EPC。
　问：乌兰察布项目是否已经纳入当地的财政预算？
　答：从我们得知的信息来看，乌兰察布政府的一些会议已经提出将公司这些项目
纳入预算。
　问：董事长对几块业务的布局，最看重哪一块儿？
　答：工业水是立足之本，项目要继续去开拓；但是对PPP项目也并非是有项目就
会做，会进行出风险评估。现在没有明显的倾向。
　问：工业水处理的市场化程度与之前相比是否有明显的变化？
　答：应该说市场化程度是越来越高了。
● 〖资讯中心〗万邦达(300055)业绩持续高增，工业水、新领域为后续看
点(中投证券)
公司公告，前三季度实现收入13.89亿元(+144.01%)，实现归属于母公司股东净
利润2.39亿元(+115.06%)，符合市场预期。其中，第三季度公司实现收入5.01亿(+11
2.07%)，归属母公司净利润7093万(+35.77%)。
投资要点：
昊天节能并表持续贡献业绩，设备销售、工程收入大幅增长，运营业务稳定增长
，基本符合市场预期。前三季度，昊天节能实现3.95亿收入，贡献总收入的28.44%。
内生增长上，公司设备销售实现收入1.54亿(+157.47%)，主要来源于大庆腈纶和神华
400万吨煤制油项目，实现工程收入5.77亿(+65.69%)，主要来源于陕西天元化工、神
华宁煤零排放和乌兰察布PPP项目，实现运营收入1.42亿(+22.97%)，主要来源于已投
运6个项目运营收入的提升和三季度新增榆横工业园区运营收入。
乌兰察布PPP项目快速推进，工业水处理业务预计明年回暖。公司在手86亿PPP订
单，保障未来三年业绩增长，其中56亿的乌兰察布订单三季度稳步推进，是高增长主
力。子公司层面，昊天节能不西岭供热签订9.2亿保温管销售合同，业绩大可能超出
承诺和我们的预期。此外，今年7月国家出台《石油化工污染物排放新标准》，且随
着新环保法落实工业排水达标率提升，我们认为公司传统工业水处理业务有望在明年
进军碳五、碳九深加工的新材料制造领域。近期，公司投资8800万参股惠州大亚
湾伊斯科新材料科技发展有限公司，主要生产树脂、苯乙烯和溶剂油等石化产品，正
式进军新材料制造领域。现目前公司已不中石油联合仍子公司伊斯科取得12.77亿的
成交订单，带来新的利润增长点。
内生持续高增长，外延加速，维持强烈推荐。我们认为随着乌兰察布项目加速推
进以及后续工业水处理业务回暖，公司内生增长提速，且后续外延拓展新领域或收购
新公司仍为一大看点，看好公司成长性，上调15-17年EPS至0.50、0.75、1.01元，对
应PE48、32、24倍。我们给予16年45倍PE，目标价33.75元，维持强烈推荐。
● 万邦达：中报业绩大增
发展空间广阔(信息早报)
万邦达（15年半年报业绩的大幅增长，公司实现营收8.88亿，同比增
长166.68%；归属母公司股东净利润1.69亿，同比增长185.67%，每股收益0.23元。
万邦达是国家节能减排、水资源综合利用的领军环保企业，主要从事工业水处理
系统全方位、全寿命周期专业服务，对给水、排水、中水回用及水处理系统运营整体
统筹。2014年公司收购昊天节能，业务领域拓展至节能环保领域，包括保温管件、保
温直管及油气防腐保温管道等产品的销售。
PPP模式的广泛推广，与国家环保政策形成合力，为环保行业大规模发展提供了
契机和方式。2015年上半年，万邦达积极开拓PPP模式新业务，同时，广泛开展外部
合作，与行业内相关企业达成战略合作关系，与国外知名设备企业达成合资意向，延
伸业务产业链。公司还抓住政府力推PPP项目的契机，成为环保行业中PPP业务模式的
产业经营方面，万邦达本年度重点工作要求充分发挥在工业水领域的丰富经验和
客户资源，积极开展工业水领域的建设和投资运营业务，报告期内，公司新承接工业
水建设及运营项目合同额约3.46亿元，基本达到预定目标。同时，公司按照本报告期
初的规划，积极拓展新业务，进军城市污水处理和城市环保服务领域，成功签